5G背景下手机电池行业发展分析

1、5G背景下手机电池行业发展分析5G带动手机能量赛道高景气5G带动手机能量赛道高景气223. 5G带动手机能量赛道高景气资料来源：QYR，东吴证券研究所电池容量逐渐增大，支持智能手机长久续航5G通信具备高速、高频特性，同时智能手机在搭载了诸如2K大屏幕、高清多摄像头等高耗电应 用后，续航能力成为智能手机的一大应用痛点，并推动智能手机市场对大容量电池的需求提升， 由此推动电池产品价值量提升。以华为P系列手机为例，2013年华为P6的电池容量为2000mAh，此后，华为各代P系列手机的电 池容量呈逐年增大的趋势，2019年华为P30电池容量已达3650mAh，而搭载5G芯片的华为Mate 20X的电

2、池容量则高达4200mAh。类似地，初代iPhone的电池容量仅为1030mAh，而2019年发布的 iPhone 11电池容量已升级到3969mAh。图表：相比4G，5G功耗增加明显图表：华为P系列手机电池容量逐年上升（单位：毫安时）资料来源：IT168，东吴证券研究所部件5G相比4G提升，功耗增加明显芯片5G芯片处理能力达4G的5倍，功耗达2.5倍射频前端支持频段增加，射频前端需要增配，射频信号处理特别是 功率放大环节功耗增加明显天线5G手机天线数量达4G手机的510倍233. 5G带动手机能量赛道高景气资料来源：锂电网，东吴证券研究所双电芯&异型电芯技术进一步提升电池容量，同时保障电池安

3、全性在有限空间内增加单电芯电池容量会增大电池发热量，从而影响电池的安全性，相比之下，双 电芯&异型电芯方案能在保证大容量电池的同时，降低电池发热量，是更加安全的电池解决方案。双电芯方案的优势在于将大容量单电芯电池分成两块电芯电池，在保证电池整体容量的同时，降低单个电芯电池的容量，从而降低电池运行温度，提升电池安全性。异形电芯电池通过对电池形态的扩展有效增大电池容量，同时由于电池有效体积增大，电池运 行温度增加有限。此外，异形电池还可充分利用终端产品内部的空间，进而实现设备的轻薄化。图表：单电芯和双电芯电池手机对比图表：iPhone X 采用L型双电池资料来源：电子工程世界，东吴证券研究所243

4、. 5G带动手机能量赛道高景气开发适配高功率快充技术的锂电池方案也成为电池产业发展的重点在快充状态下，锂电池中的锂离子从正极嵌出并嵌入负极的速度加快，从而实现充电进程的加 速。但在充电电流增大的情况下，电极负极表面的半透膜会产生损伤，使电极材料和电解液相 互反应，此外，充电过程中的热效应也会使电池内部发生反应进而破坏电极表面的化学物质， 导致充放电的可逆性降低和电池容量的衰减。因此，开发适配高功率快充技术的锂电池方案也 成为电池产业发展的重点。图表：快充技术示意图资料来源：锂电网，东吴证券研究所253. 5G带动手机能量赛道高景气图表：全球锂电市场规模变化随着5G时代下，大容量、双电芯&异形电

5、芯和适配快充技术的锂电池方案的应用，以及智能手 机、笔记本电脑等终端设备出货量的增长，面向消费电子应用的电池市场有望迎来量价齐升， 推动市场规模稳步增长。根据前瞻产业研究院数据，2018年全球锂电池市场规模为493亿美元，同比增长11.54%。随着电池市场迎来量价齐升，相关产业链公司有望充分受益。图表：锂电产业链资料来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所资料来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所263. 建议关注：欣旺达图表：公司营业收入变化公司消费电池业务从电池Pack向上游电芯延伸，产品线不断拓展，并通过纵向一体化提升 利润率；子公司锂威现已在惠州园区完成扩产，产能配套充足，目前公司消费电池产品已全 面进入国内主流高端手机品牌厂商供应链，消费电池业务的增长动能十分充足。风险提示：新品研发不及预期。图表：公司归母净利润变化资料来源：Wind，东吴证券研究所资料来源：Wind，东吴证券研究所273. 建议关注：德赛电池公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，其中惠州电池主营中小型锂电池封装集成业务， 惠州蓝微主营中小型锂电池电源管理系统业务，惠州新源主营大型动力电池、储能电池等电 源管理系统及封装集成业务。目前公司在中小型电源管理系统暨封装细分市场处于领先地位， 有望受益