美国金融危机的成因

1、美国金融危机的成因摘要：针对近一个多世纪以来愈来愈频繁发生的经济和金融 危机，今世西方各国政府和学者愈来愈多的转向马克思主义经济学专 门是其金融危机理论来寻觅解决方式。由次贷危机引发的2020美国金 融危机，再次证明马克思主义金融危机理论是市场经济和经济全世界 化下普遍适用的理论。而其理论关于独立发生的货币金融危机的分析， 正揭露了美国金融危机的全然缘故所在：“金融多余”、虚拟经济的过 度进展。关键词:货币金融危机理论；美国金融危机；虚拟经济；马克思主义一、马克思主义金融危机理论中“虚拟经济”的考证分析马克思主义金融危机理论在分析金融危机生成的可能性及现实性 时，把金融危机分成了伴随经济危机的

2、金融危机和独立的货币金融危 机两种。专门是在分析独立的货币金融危机时，强调了信誉、“虚拟资 本”、“虚拟经济”关于产生金融危机的阻碍。1.独立的货币金融危机生成的可能性在资本论中马克思明确写道：”本文所谈的货币危机是任何普 遍的生产危机和商业危机的一个特殊时期，应同那种也称为货币危机 的特种危机区分开来。后者能够单独产生，只是对工业和商业发生反作 用。这种危机的运动中心是货币资本，因此它的直接范围是银行、交易 所和财政。” 1同伴随经济危机的金融危机一样，第一，商品买和卖在时刻和空间上的分离，使货币和商品的转化显现随机性、不确信性，包 括了危机的可能性。因为“流通因此能够打破产品互换的时刻、空

3、间 和个人的限制，正是因为它把那个地址存在的换出自己的劳动产品和 换进他人的劳动产品这二者之间的直接的同一性，割裂成买和卖这二者之间的对立。”1如此以来，商品和货币的转换即商品生产和价值实 现进程就包括着中断或危机的可能性。第二，随着信誉的进展，货币作 为支付手腕包括着危机的另一种可能性。在物物互换时期是不可能有 危机的，只有在货币时期或商品经济时期，“若是货币作为支付手腕发 挥作用的结果是彼此的债权彼此抵消，也确实是说作为支付手腕的货 币中潜在地包括的矛盾没有成为现实；因此，若是危机的这两种抽象形 式本身并无实际地表现出来，那就可不能有危机。”2而当这种矛盾实 现时,危机的暴发就有其可能性了

4、。2,独立的货币金融危机的现实性独立的货币金融危机是不以经济危机暴发为条件的金融危机。它 产生的现实条件来自金融系统内部的紊乱。“危机最初不是在和直接消 费有关的零售商业中暴露和暴发的，而是在批发商业和向它提供社会 货币资本的银行中暴露和暴发的。”3随着资本主义的进展，信誉、银 行金融和在信誉基础上进展起来的虚拟资本交易日趋重要，形成所谓“信誉经济”、“金融经济”、“虚拟经济”。专门是虚拟资本如债券、股 票、汇票等的进展有临时超越和背离生产系统而进展的趋势。这时 , 货币与虚拟资本商品与信誉货币的对立显露出来 ，其矛盾的积存致使 了货币金融危机。因为信誉和信誉货币不是真正的货币，不是真实的财富

5、，和一般商品一样最终要向货币转化，因此“在危机中，会显现如此的要求：所有的汇票、有价证券和商品应该能够同时一路转化为银行货 币，所有的银行货币又应该都能够同时一路再转化为资金。”这时，以虚 拟资本为主体的虚拟经济中就会显现所谓“金融多余”，危机一触即发。 马克思又说：“劳动的社会性质一旦表现为商品的货币存在 ，表现为一 个处在现实生产之外的东西，独立的货币危机或作为现实危机尖锐化 的货币危机，就会不可幸免。” 4在那个地址，马克思在论述金融危机 的可能性及现实性时，都专门强调了信誉的进展对金融危机的阻碍，进 而得出了一个重要结论：虚拟资本的自我膨胀运动是独立的货币金融 危机形成的要紧机制5。3

6、,独立的货币金融危机的扩散性马克思对金融危机的分析尽管是以国内系统为基础进行的，但并无限于国内系统。他已经熟悉到资本的国际流动对资本主义世界金融 危机的阻碍。在资本主义的全世界扩展进程中，各国金融、贸易和生产 紧密关联，金融系统专门脆弱，而资本的国际流动加倍速了普遍性危机 的产生。马克思指出：“在普遍危机的时刻，支付差额对每一个国家来 讲，至少对每一个商业发达国家来讲，都是逆差，只是,这种情形总像排 炮一样，依照支付的序列，前后在这些国家里发生；而且,在一个国家比 如英国暴发危机接着就在一切国家发生一样的总崩溃。” 4金融 危机就如此在许多国家依次发生了 6。国际信誉的进展推动了一切国 家的出

7、口和入口膨胀，加深了各国间经济贸易和资本金融的彼此依托， 但信誉支持下各类商品和债务的价值最终仍然都需要货币来实现和清算，从而就可能使国际性和世界性的金融危机专门容易发生了二、美国金融危机的成因探析依照马克思主义金融危机理论，能够说美国金融危机是今世世界 经济进展中多种矛盾激化的表现，但这又是一场并非伴随经济危机而 发生的独立性的金融危机。2020年这一场由美国次级抵押贷款市场危 机（简称次贷危机）持续恶化酿成的金融风暴，几乎涉及到了楼市、股 市、债市、汇市、银行、保险、大宗商品等所有经济领域，具阻碍范围 也几乎扩大到了全世界的各个角落。这次美国金融危机不管从其可能 性，现实性仍是其全世界性上

8、，都印证了马克思主义金融危机理论的科 学性与正确性。那么，它暴发的深层次缘故又是什么呢？1.从美国金融危机看马克思主义金融危机理论中的信誉和虚拟资 本美国是一个资本主义经济发达的国家，正如马克思所说的，发达的 资本主义经济确实是信誉经济，而信誉经济确实是虚拟资本的膨胀进 展运动，也确实是所谓的虚拟经济。美国信誉经济的高度进展 ，使其金 融系统超级活跃，金融创新加倍迅速。其金融衍生产品如按揭抵押债券 （MBS卜债务抵押凭证（CDO卜信誉违约掉期（CDS湾等（也即虚拟资本） 的产生，大大延长了货币支付链条，一旦某一环节不能实现，就可能致 使整个金融系统的紊乱，引发如马克思所说的：”同信誉制度和银

9、行制度一路自然发生的信誉危机和货币危机。” 7马克思那时关于信誉和虚拟资本进展对金融危机的阻碍的论述，恰恰说明了 2020年美国金融危机发生的全然缘故及其导火索：不管是房地产泡沫的破灭，仍是 次贷危机都是美国虚拟经济离开实体经济而过度进展的必然结果。2,直接缘故或导火索是美国次贷危机或房地产泡沫由美国房地产经济泡沫破灭所引发的次贷危机 ，进而引发了美国 的金融危机乃至全世界性的信誉危机和金融市场的猛烈震荡。其危机 的源头就在于房地产泡沫的破灭。为了应付2000年前后的互联网泡沫 破灭和2001年“9 11”事件的冲击，美国联邦储蓄委员会（简称美联 储）从2001年1月至2003年6月，持续13

10、次下调联邦基金利率，使利 率从%I至1%勺历史最低水平。这使得美国民众蜂拥进入房地产领域， 而在房价只涨不跌的预期下，房贷规模进一步扩大，埋下了危机的隐患 而2005年美国房价的普遍下跌，和利率的上调，使房贷者无力还款，造 成了次级贷款违约率上升，直接引发了次贷危机。3,全然缘故在于虚拟经济的过度进展尽管马克思在资本主义条件下，主若是从实体经济的生产进程周 期（繁荣、衰退、停滞、苏醒）中来分析经济危机和金融危机产生的缘 故的，但那时,他已经意识到了信誉进展和虚拟资本的产生对独立发生 的金融危机的决定性阻碍。而且，马克思还以为，发达的资本主义经济 是信誉经济，这种信誉经济确实是虚拟资本的膨胀进展

11、运动，是虚拟经 济。美国金融危机也正印证了这一点，其最大特点确实是虚拟经济，即 高度依托虚拟资本的循环来制造利润。马克思在资本论中最先对 虚拟资本做了系统论述。虚拟资本以金融系统为要紧依托，包括股票、债券、汇票、土地所有证等带利息的有价证券或所有权证。虚拟资本 不代表现实的资本，但它通过深切到物质资料的生产、 分派、互换、消 费等经济生活中，推动实体经济运转，提高了资金的利用效率。马克思 指出劳动是价值唯一源泉，价值是凝结在商品中的人类的无不同劳动。 因此，虚拟经济本身并非制造价值，具存在必需依附于实体生产性经济 而一旦离开了实体经济，虚拟经济就会变成无根之草，最终催生泡沫经 济。因此能够说，

12、美国金融危机的全然缘故不在于其存在虚拟经济而在 于它的过度进展。三、总结马克思主义金融危机理论关于独立的货币金融危机的分析，不仅揭露了资本主义发生金融危机的可能性及现实性，而且关于咱们熟悉美国金融危机的成因及分析现代金融危机也具有重要意义。专门是其 理论中关于信誉制度和虚拟资本的研究，为咱们在经济金融全世界化 迅速进展的背景下，进展虚拟经济提供了理论依据。为此，咱们应该完 善商品交易的法律标准，成立健全信誉制度，完善银行信贷等信誉支付 系统。而且要在充分利用虚拟经济进展的优势的同时,避免其过度进展 所造成的“金融多余”而引发危机。另外，还应在国际贸易中，成立健 全完善的国际信誉体制，以避免金融危机的外部传递性的继续扩大。参考文献：1马克思恩格斯全集：第23卷M,北京：人民出版社,1972:133-158.2马克思恩格斯全集：第26卷H M.北京：人民出版 社,1973:584.3周雨风.马克思经济危机理论对社会主义市场经济建设的