非银金融行业资产与财富管理月报

1、市场环境：受益 6 月股市延续回暖，基金收益率持续回升6 月沪深 300 指数及创业板指同比、环比均上涨，涨幅超 5 月。2022 年 6 月沪深 300指数上涨 9.6%，涨跌幅环比提升 7.7pct，较去年 6 月同比提升 11.6pct；创业板指上涨 16.9%，涨跌幅环比大幅增加 13.2pct，较去年 6 月同比提升 11.8pct；上证 50 指数上涨8.7%，涨跌幅环比提升 8.4pct，较去年 6 月同比提升 12.9pct。6 月债券指数较 5 月基本持平。2022 年 6 月中证企业债指数上涨 0.06%，指数涨幅环比少 0.62pct，较去年 6 月同比少 0.14pct

2、；中证全债指数下跌 0.03%，指数涨幅环比少 0.69pct，较去年 6 月同比少 0.21pct。受益权益市场持续回暖，6 月基金指数涨幅环比提升。2022 年 6 月中国基金总指数上 涨 5.5%，涨跌幅环比提升 2.8pct，较去年 6 月同比增加 4.2pct；股票型基金指数上涨 10.1%，涨跌幅环比提升 8.2pct，相较沪深 300 指数 6 月涨跌幅超额收益-4.1%；混合型基金指数 上涨 7.6%，涨跌幅环比提升 3.7pct，同比去年 6 月提升 5.5pct。图 1：股票市场 2021 年初至今表现（至 2022/8/1）图 2：6 月沪深 300 指数上涨 9.62%

3、，较上月涨跌 幅高 7.74pct202230%20%10%0%-10%-20%-30%07-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-01-40%沪深300累计涨跌幅上证50累计涨跌幅创业板指累计涨跌幅18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%16.9%9.6%8.7%3.7%1.9%0.3%沪深300创业板指上证506月涨跌5月涨跌 ，图 3：债券市场 2021 年初至今表现（至 2022/8/1）图 4：6 月中证企业债指数上涨 0.06%，中证全债指 数下跌 0.027%2022 10.0%

4、8.0%6.0%4.0%2.0%07-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-010.0%0.8%0.68%0.66%0.06%-0.03%0.6%0.4%0.2%0.0%中证企业债指数累计涨跌中证全债指数累计涨跌-0.2%中证企业债中证全债6月涨跌5月涨跌 ，图 5 ： 公募基金指数 2021 年初至今表现（ 至2022/8/1）202215%10%5%0%-5%-10%-15%-20%07-0508-0208-3009-2710-2511-2212-2001-1702-1403-1404-1105-0

5、906-0607-0408-01-25%图 6：6 月中国基金总指数上涨 5.49%，股票基金总 指数上涨 10.06%10.1%7.6%5.5%4.5%3.9%2.7%12%10%8%6%4%2%0%中国基金总指数股票基金总指数混合基金总指数中国基金总指数 股票基金总指数 混合基金总指数6月涨跌5月涨跌 ，公募规模：权益基金规模同比回正，新发基金环比回暖，行业景气度提升公募存量规模：6 月权益基金规模同比增速回正，非货基同比增 18%受益净值回升，2022 年 6 月非货基、偏股公募保有量环比增速提升，债券规模延续增长态势。2022 年 6 月公募基金规模 26.8 万亿，其中非货币基金规模

6、 16.2 万亿，环比增长 6.4%，同比增加 17.6%；2022 年 6 月股票+混合公募规模 7.9 万亿，环比增长 8.4%，同比提升 0.2%；2022 年 6 月债券型公募规模 4.7 万亿，环比增长 5.2%，同比增加 60.9%。图 7：2022 年 6 月非货基规模 16.2 万亿，环比增长6.4%图 8：2022 年 6 月股票+混合公募规模 7.9 万亿， 环比增长 8.4%（万亿元）17.016.015.014.013.012.011.010.0非货币公募规模环比增速（右）8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%9.0（万亿元）8

7、.58.07.57.06.56.05.55.010.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%-10.0% ，图 9：2022 年 6 月债券型公募规模 4.7 万亿，环比 增长 5.2%图 10：2022 年 6 月货币基金规模 10.6 万亿，环比 下滑 4.0%（万亿元）5.04.54.03.53.02.52.015.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%12.0（万亿元）10.08.06.04.02.00.012.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%，2022 年 6 月市场持续反弹

8、，偏股公募净赎回环比减速。2022 年 6 月非货币基金份额13.3 万亿，环比增长 2.5%，其中股票+混合公募份额 5.73 万亿，环比减少 0.2%；2022年 6 月债券型公募份额 4.2 万亿，环比高增 5.5%，货币基金保有份额达到 10.6 万亿，环比下滑 4.0%。增长 2.5%份，环比下滑 0.2%（万亿份）14.013.012.011.010.09.08.07.06.0非货币公募份额数环比增速（右）6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%6.5（万亿份）6.05.55.04.54.03.53.012.0%10.0%8.0%6.0%4.0%

9、2.0%0.0%-2.0%-4.0% ，图 13：2022 年 6 月债券型公募份额 4.18 万亿份，环比增长 5.5%图 14：2022 年 6 月货币基金份额 10.6 万亿份，环 比下滑 4.0%（万亿份）4.54.03.53.02.52.012.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%12.0（万亿份）11.010.09.08.07.06.012.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%，公募基金数量：2022 年 6 月破万，偏股基金产品数净增 66 只2022 年 6 月公募基金产品

10、数破万，偏股基金净增 66 只。2022 年 6 月底公募基金共10010 只，环比净增 138 只，公募基金产品平均规模 26.8 亿，环比增长 0.2 亿。其中股票公募基金 1906 只，环比净增 20 只，混合型公募基金 4312 只，环比净增 46 只，股票+混合公募平均规模 12.7 亿，环比提升 0.9 亿；债券型公募基金 1996 只，环比增加 49 只，平均规模 23.7 亿，环比增加 0.6 亿。26.8 亿亿11,00010,0009,0008,0007,0006,0005,00030351348253453422033915336333103303275324321202

11、0-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-050318350300250200150100502020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-050公募基金数量平均规模（亿元，右）货币基金数量平均规模（亿元，右），图 17：2022 年 6 月股票+混合公募 6218 只，平 均规模 12.7 亿图 ：2022

12、 年 6 月债券型公募 1996 只，平均规模亿6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,1003025162,000141,900121,8002015101,70081,60061,50010541,40021,3002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-09

13、2021-112022-012022-032022-0501,2000股票+混合公募数量平均规模（亿元，右）债券型公募数量平均规模（亿元，右），公募新发规模：6 月非货公募新发规模创 2022 年新高，偏股公募新发规模环比提速6 月非货公募新发规模创 2022 年新高，偏股公募新发规模环比提速。根据 wind 数据，按认购起始日统计，2022 年 6 月非货基新发行份额 1731 亿份，环比增加 15.9%，同比减少 28.8%。其中债券型公募新发份额 1366 亿份，环比增长 4.9%，同比增长 80.2%，高于 2021年 12 月新发规模，创下 2021 年以来新高；股票+混合公募新发份

14、额 312 亿份，环比增长72.3%，延续高增态势，同比下降 79.7%。6 月新发基金中股票+混合公募基金占比 18.1%。图 19：2022 年6 月非货基新发行份额1731 亿份，环比增长15.9%，同比减少28.8%（亿份）9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000非货基新发行份额环比增速（右）350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%，图 20：股票+混合公募基金 6 月新发行 314 亿份，环比增长 72.7%，同比下降 79.7%图 21：债券型公募基金 6 月新发行 1366 亿份，环 比增长

15、4.9%，同比增长 80.2%6,0005,0004,0003,0002,0001,0000250%（亿份）200%150%100%50%0%-50%2020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05-100%4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000700%（亿份）600%500%400%300%200%100%0%-100%2020-032020-052020-072020-092020-112021

16、-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05-200%股票+混合新发行份额环比增速（右）债券型新发行份额环比增速（右），图 22：股票+混合公募 6 月新发份额占比 18.1%图 23：债券型公募 6 月新发份额占比 78.9%6,0005,0004,0003,0002,0001,0000100%（亿份）80%60%40%20%2020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05

17、0%4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000100%（亿份）80%60%40%20%2020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-050%股票+混合新发行份额占非货基比例（右）债券型新发行份额占非货基比例（右），公募排名：2022 年 6 月 30 家头部基金公司非货基规模29 家环比提升，市占率进一步下降2022 年 6 月 30 家头部基金公司非货基规模 29 家环比提升，市占率有所回落。2022年

18、 6 月，非货基规模前 30 名基金公司排名相对稳定，非货基规模整体环比提升。前 30 名基金公司中 29 家非货基规模环比提升，增速最快为建信基金，环比增长 15.7%，主由债券基金规模提升驱动。2022 年 6 月头部基金公司市占率环比整体进一步下降，其中易方达市占率下降 0.36pct。表 1：2022 年 6 月基金公司非货基前 30 名排名情况0000011-220-2001-101-1011-2011-20001排名基金公司位次上升 非货基规模（亿元） 环比增速非货基市占率环比增长(股票+混合)/非货基环比增长易方达华夏基金广发基金富国基金招商基金汇添富博时基金南方基金嘉实基金工银

19、瑞信鹏华基金中欧基金交银施罗德景顺长城华安基金兴证全球国泰基金天弘基金中银基金银华基金平安基金东证资管永赢基金建信基金华泰柏瑞万家基金兴业基金大成基金浦银安盛华宝基金，研究10,9747,2986,8176,4515,8835,6935,4455,4044,6464,5124,4694,0294,0033,7693,6103,0993,0562,9982,7032,4662,4102,2292,0551,9941,8451,7361,6701,6371,5641,3481.1%7.7%8.5%8.4%3.0%9.4%6.5%3.1%13.5%7.3%4.9%1.9%8.4%10.3%5.7%7

20、.6%10.3%4.6%0.1%9.5%10.0%-1.3%5.2%15.7%13.6%0.2%3.9%6.2%3.3%7.0%6.8%4.5%4.2%4.0%3.6%3.5%3.4%3.3%2.9%2.8%2.8%2.5%2.5%2.3%2.2%1.9%1.9%1.9%1.7%1.5%1.5%1.4%1.3%1.2%1.1%1.1%1.0%1.0%1.0%0.8%-0.36pct 0.06pct 0.08pct 0.07pct-0.12pct 0.10pct 0.00pct-0.11pct 0.18pct 0.02pct-0.04pct-0.11pct 0.05pct 0.08pct-0.0

21、2pct 0.02pct 0.07pct-0.03pct-0.11pct 0.04pct 0.05pct-0.11pct-0.01pct 0.10pct 0.07pct-0.07pct-0.02pct 0.00pct-0.03pct 0.00pct54%60%62%55%44%59%29%55%59%43%41%84%50%60%60%63%62%35%16%64%20%78%13%30%75%36%15%50%12%65%2.1pct 0.5pct-1.7pct-0.1pct-1.1pct-1.4pct-2.1pct-0.1pct-3.0pct-3.1pct-1.3pct-0.6pct-0.

22、1pct-1.6pct 0.4pct-0.7pct-3.1pct-1.0pct-1.0pct-0.7pct-0.7pct 2.4pct-0.5pct-1.1pct-4.6pct-1.5pct-1.1pct-2.9pct-1.4pct-3.1pct私募：新备案规模环比回升，存量规模整体承压资管市场整体规模微升，私募类表现弱于公募。根据中基协口径，资管行业包括公募基金、私募基金、私募资管（券商资管、基金公司专户等）。截至 2022 年 6 月底，资管市场整体规模62.2 万亿，环比增0.4%，同比增9.8%。其中公募基金26.8 万亿（占比 43%），环比增 2%；私募基金 20.0 万亿（占比

23、32%），持平 5 月；私募资管 15.4 万亿（占比 25%），环比减 1.7%。图 24：6 月末资管市场整体规模 62.2 万亿，其中私募类基金规模 35.4 万亿70（万亿元）6050403020102020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-04

24、2022-052022-060公募基金私募资管私募基金，证券投资基金业协会，图 25：6 月底私募基金占比 32%，私募资管占比 25%，私募占比维持下滑趋势100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032

25、022-042022-052022-060%公募基金私募资管私募基金，证券投资基金业协会，私募基金：6 月新备案规模 486 亿，环比增 13%6 月私募基金新备案规模回暖，环比增长 13%。6 月私募基金新备案规模 486.1 亿，环比上升 13%，同比下滑 49.4%。其中私募证券投资基金新备案 148 亿（占比 31%），私募股权投资基金新备案 174 亿（占比 36%），私募创业基金新备案 164 亿（占比 34%）。存量私募基金规模持平 5 月。由于统计数据核心更新为每 3 月一次，因此 6 月数据环比持平 5 月。截至 2022 年 6 月末，私募基金存量规模 20.0 万亿，其中

26、私募证券投资基金存量规模 5.8 万亿，环比下滑 0.1%，私募股权/创业基金规模 13.4 万亿，环比增长 0.2%。图 26：6 月新备案私募基金规模回暖，环比上升 13%（亿元）1,8001,6001,4001,2001,0008006004002002020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-04202

27、2-052022-060120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%私募证券投资基金私募股权投资基金创业投资基金环比增速（右）证券投资基金业协会，图 27：6 月私募基金整体存量规模 20.0 万亿，环比持平（万亿元）222016141210私募基金规模环比增速（右）8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%，图28：6 月私募证券投资基金整体存量规模5.8 万亿，环比下降 0.1%图 29：6 月私募股权/创业基金整体存量规模 13.4万亿，环比增长 0.2%（万亿元）720%14615%13510%

28、1245%11320%101-5%92020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-060-10%86%（万亿元）5%4%3%2%1%0%2020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-06-1%私募证券投资基金规模环比增速（右）私募股权/创业基金规模环比增速（右），私募资管：6 月

29、新增规模 522 亿，环比增 31%6 月新增私募资管规模环比持续回升，其中基金公司私募资管环比大幅回暖，存量规模同比改善。6 月私募资管（券商资管、基金公司专户等）新增规模 522 亿，环比增 31%，其中券商系（证券公司及资管子、私募子）新增规模 201 亿，环比上升 29%，同比下降 47%，基金公司类（基金公司、基金子公司）新增规模 306 亿，环比增 47%，同比仍下降 42%。截至 6 月底私募资管规模 15.4 万亿，环比下降 1.7%，同比降 1.9%，券商系私募资管存量占比整体呈下滑趋势，6 月底占比 49.9%，自 2022 年初以来持续下降。图 30：6 月私募资管新增规

30、模 522 亿，环比增 31%2,0001,5001,0005000200%（亿元）150%100%50%0%-50%2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-06-100%证券公司及其资管子公司证券公司私募子公司基金公司基金

31、子公司期货公司及其资管子公司环比增速（右）证券投资基金业协会，图 31：6 月底私募资管 15.4 万亿，环比下降 1.7%，同比下滑 1.9%201614121086422020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-060证券公

32、司及资管子公司证券公司私募子公司基金公司基金子公司期货公司及子公司证券投资基金业协会，政策&事件：交易型开放式基金正式纳入互联互通，深交所免收 22 年度基金上市初费、上市年费证监会宣布交易型开放式基金正式纳入互联互通证监会制定并于 6 月 24 日发布了关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告，自发布之日起实施。公告共 5 条，1）明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，2）明确相关制度安排参照股票互联互通，3）明确投资者识别码安排，4）明确证券公司、公募基金管理人相关要求，5）明确业务实施细则相关安排。自公告发布之日起，交易型开放式基金正式纳入互联互通，内地和香

33、港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。深交所宣布免收 2022 年度基金上市初费、上市年费6 月 29 日，深交所发布关于暂免债券、基金相关收费的通知。深交所表示，为贯彻落实国务院、证监会有关部署要求，进一步激发市场主体活力，充分发挥资本市场功能，经研究决定：自 2022 年 7 月 1 日起至 2025 年 6 月 30 日，免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券的流量费、交易经手费；免收 2022 年度基金上市初费、上市年费。证监会拟规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务证监会就个人养老金投资公开募集证券投资基金业务

34、管理暂行规定（征求意见稿）向社会公开征求意见。暂行规定共 6 章 30 条，主要规定以下三方面内容：1）明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求；2）明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定；3）明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责做出规定。个人养老金投资公募基金业务拟选择部分城市先试行 1 年再逐步推开。根据意见分步实施、选择部分城市先试行 1 年再逐步推开的实施安排，在个人养老金制度试行阶段，拟优先纳入最近 4 个季度末规模不低于 5000

35、 万元的养老目标基金；在个人养老金制度全面推开后，拟逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。中基协发布基金管理公司声誉风险管理指引 (试行) ，要求基金公司建立健全声誉风险管理组织架构中基协制定了基金管理公司声誉风险管理指引（试行）（以下简称指引（试行），并于 6 月 17 日正式发布。该文件自发布之日起施行。指引（试行）共计 28 条，分为5 个章节，主要包括声誉风险管理职责、声誉风险管理制度和机制、自律管理等内容。在声誉风险管理职责方面，指引（试行）明确声誉风险管理整体框架以

36、及各级组织责任。在声誉风险管理制度和机制方面，明确了声誉风险管理制度和机制。指引（试行）要求基金管理公司建立声誉风险管理制度以及相关机制，并明确具体要求。在自律管理方面，指引（试行）要求基金管理公司在重大声誉事件行为发生后，应履行报告义务；明确中基协可通过现场或非现场等方式对基金管理公司执行指引（试行）的情况进行评估、检查；规定基金管理公司或工作人员违反规定的，中基协将视情况采取自律管理措施或纪律处分等。风险提示1、宏观及市场流动性不及预期，从而市场成交量有可能同比大幅下滑，并影响市场整体走势；2、居民资金入市进程不及预期，从而新发基金和基金规模增长乏力，并影响基金公司业绩增速和代销金融产品收

37、入增速；3、基金公司费率战和代销机构费率战，从而管理费增长和代销及后续的投顾服务收入增长不及预期。表 2：证券行业重点公司估值表股票代码证券简称评级收盘价22E PE22E PB2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E预测ROE预测净利润增速申万预测BVPS申万预测EPS2022-08-05单位：人民币元A股六大券商平均: 中信/华泰/广发/国君/招商/海通12.20.961.201.6814.816.1-15%40%8.2%10.5%600030.SH中信证券买入 19.3011.91.131.622.1117.0518.595%30%10.9%12.

38、4%601688.SH华泰证券买入 12.7610.20.801.251.8716.0517.32-15%50%7.4%10.5%000776.SZ广发证券买入 15.6312.21.061.281.7714.7716.09-10%38%8.9%11.5%300059.SZ东方财富买入 21.7829.94.240.730.905.145.9012%24%17.5%16.3%002939.SZ增持 8.7930.71.320.290.526.647.08-30%82%5.1%7.6%601456.SH国联证券买入 10.6829.21.770.370.506.056.4417%37%6.2%8.0%600958.SH东方证券增持 8.6323.80.960.360.649.039.52-39%75%4.5%6.9%601995.SH中金公司