现金净流量指标探讨

1、奥现金净流量指标安的研究熬中国机械工业第皑四建设工程公司背 李照岳摘要:把随着社会主义市绊场经济的发展和爸逐步完善，加强唉对企业的现金净芭流量指标的研究罢、分析具有十分扮重要的意义，一蔼系列规范的、科肮学的现金净流量佰指标考核体系可败以对企业的财务伴状况和经营业绩拔作出高质量的评袄价。邦加强对企业的现俺金净流量指标的把研究、分析，可捌以对企业获取现捌金的能力、偿债伴能力、支付能力扮、资信及破产风皑险、经营成果、爸收益的质量、投靶资决策、筹资决坝策以及企业的绊价值按等作准确评价。捌以现金流量表啊的内昂容及项目构成为搬着眼点，对现金跋净流量指标的分鞍析与研究从现金搬净流量比率指标矮和盎现金肮净奥流

2、量安构成比率两个方稗面进行分析与探挨讨;通过现金净澳流量比率和瓣现金扳净袄流量坝构成比重两个方瓣面对现金净流量背指标进行的研究耙、分析与探讨，耙企业建立一套有癌效的现金净流量扒指标分析体系对扒企业的财务状况扳和经营业绩作出凹高质量的评价。正文:岸随着我国社会主瓣义市场经济的日昂趋完善，巴以及懊市场经济改革的矮深入，柏市场竞争非常激傲烈，而WTO的搬加入，跨国公司绊、集团纷纷拥入碍市场潜力巨大的吧中国市场，更使岸得各行业的竞争氨更加残酷，作为把市场经济行为的八主体，企业要想斑再市场竞埃争的盎过程中生存，乃拌至发展、壮大，挨企业除了靠科技靶进步、实行现代啊企业管理制度加笆强科学规范的管板理外，更要

3、加强绊企业财务的科学艾动态管理，芭有关报表的使用邦者矮更是叭越来越重视现金蔼流量表所揭示的鞍会计信息。作为奥企业管理者，更隘应注重挖掘现金肮流量表蕴含的重胺要的财务信息，傲以促使企业在激按烈的市场竞争中捌立于不败之地。把因此般及时加强财务数熬据的动态分析与颁利用，为企业决凹策者对各项决策耙提供财务信息支敖撑，尤其要重视拔现金流量分析，挨并认识到现金净凹流量指标是评价颁企业绩效的一个叭重要标准，更关吧乎企业的成败、背存亡， 暗“芭企业经营的成功按（或失败），以靶长期看，取决于邦回爸收的靶现金大于（或小昂于）耗用（投入按）的现金的程度鞍，搬”“吧企业获取现金流艾量顺差的能力是耙投资者、信贷者稗、员

4、工、客户和罢经理共同的重要扮利益所系。坝”笆，因此，199颁8年3月，财政拌部发布企业会案计准则哎按现金流量表，矮要求所有企业从颁1998年起编坝制现金流量表，佰现金流量表更是稗和资产负债表、俺损益表并列的三盎张必须对外报送昂的主表，以整体耙反映企业的财务凹经营及资金状况挨，因此，加强对绊企业的现金净流邦量指标的研究、爱分析具有十分重哎要的意义，一系稗列规范的、科学昂的现金净流量指吧标考核体系可以艾对企业的财务状懊况和经营业绩作癌出高质量的评价捌。拔对企业的现金净熬流百量指背标的研究分析所袄揭示的信息可以班发挥以下几个方般面的作用。颁一、对企业现金搬净流量指标的研拜究分析可以对企袄业获取现金的

5、能懊力作出评价。败对处于正常经营拔的企业，在其创昂造经济效益获取八利润的同时，还办应创造现金收益爸，一般而言，经碍营活动产生的现邦金净流量最能反柏映现金创造能力佰，通过现金流入耙来源分析，就可氨以对创造现金能矮力作出评价，同柏时可对企业未来班获取现金能力作稗出预测。氨二、对企业现金昂净流量指标的研哀究分析可以对企氨业的偿债能力、肮支付能力、资信八及破产风险作出阿评价。癌企业的偿债能力盎是财务报表使用败者尤其是债权人板关注的重点，偿拜债能力与资产的埃流爱动性唉联系密切，对其埃的分析研究，主半要是从两个方面癌：芭一方面是以资产板负债表所反映的奥数据信息为基础扳进行，通过企业斑一定时期的流动袄比率、

6、速动比率芭、现金比率等指懊标反映资产的流蔼动性、短期偿债爸能力，通过企业案一定时期的资产俺负债率、所有者跋权益比率、产权半比率、有形净值安债务率、利息保背障倍数、长期负啊债比率等指标来把反映企业的长期挨偿债能力。啊另一方面是以现凹金流量表所反映氨的数据信息为基熬础进行，从现金爸净流量角度对企拔业偿还短期债务叭和支付利息、股背利或利润等支付笆能力作出进一步埃的分析，从而作般出更准确、更稳把健的评价。因为敖一个企业虽然创肮造了较高的利润阿，败取得绊了良好的经济效岸益，但是产生的奥现金净流量较少把，造成现金短缺伴，必然降低企业胺的偿债能力和支氨付能力，资金链罢的断裂，将会危巴及企业的生存，疤致使企业

7、破产。爱因此，通过现金隘净流量指标的研靶究分析，可以对跋企业的偿债能力澳和支付能力作出稗更准确、更稳健把的评价。扳企业现金流量正鞍常、充足、稳定袄，能支付到期的皑所有债务，拔企业阿资金运作有序，翱不确定性越少，挨企业风险小，企班业资信越高；反傲之，企业资信差阿，风险大，银行跋信誉差，很难争盎取到银行支持。摆因此，现金流量案决定企业资信。暗我国破产法明确安规定企业因经营凹管理不善造成严办重亏损，不能清白偿到期债务的，皑可依法扮宣告耙破产，即达到破岸产界限板。澳通过现金鞍净版流量分析，若企靶业不能以财产、爸信用或能力等任把何方式清偿到期唉债务，或在可预奥见的相当长期间瓣内持续不能偿还背，而不是因资

8、金皑周转困难等暂时疤延期支付，即使袄该公司尚有盈利哀，也预示企业已扳濒临破产的边缘蔼，难以摆脱破产埃的命运。斑三、对企业现金矮净流量指标的研瓣究分析可以对企岸业的经营成果、靶收益的质量作出邦评价。昂企业一定时期的坝经营成果、净利昂润，是以权责发哎生制为基础计算啊出来的，而现金搬净流量是以收付半实现制为基础计扒算出来的。一般霸而言，企业的净袄利润增加，现金癌净流量也应增加胺，但由于企业的隘产品销售大量赊佰销方式的影版响，懊致使企业当期的半货款不能按时收半回，但货款坏帐拔风险的存在，造矮成企业当期的经安营成果、净利润蔼的质量较低；如扳果企业获利能力叭强，同时获现能澳力也强，则盈利蔼质量高，同时也斑

9、会有较多的现金办用于资本支出，爱满足投资机会需傲要，以及应付临摆时性支出；反之氨，亦是。因此，芭通过现金净流量半指标和净利润指矮标的比较研究分疤析，可以对企业疤的经营成果、收疤益的质量作出客爸观评价。吧四、对企业现金爸净流量指标的研碍究分析可以对企傲业的投资决策、搬筹资决策作出评伴价。袄企业的经营活动蔼、投资活动、筹邦资活动，都是以阿提高企业的获利爸能力为目的，通败过现金流量表中盎现金净流量所揭皑示爱的投拜资活动所产生的袄现金流出信息、罢筹资活动所产生蔼的现金流入和流靶出信息，并结合佰经营活动所产生安的现金净流量、背净收益进行具体柏分析，从而对企碍业的投资活动、拜筹资活动所起的捌作用，作出判断

10、搬和评价，为未来皑的投资决策、筹疤资决策提供依据背。捌企业筹集资金额哀根据实际生产经隘营需要，通过现版金流量表，可以伴确定企业筹资总暗额。一般来说，稗企业财务状况越碍好，现金净流量肮越多，所需资金肮越少，反之，财班务状况越差，现隘金净流量越少，隘所需资金越多。爸现金袄净凹流量是企业评价拔投资案项目可行性的主傲要指标，投资项绊目可行性评价方巴法有动态法和静邦态法，动态法以般资金成本为折现瓣率搬，进肮行现金流量折现坝，若现金净流量艾大于0，则说明伴该投资项目可以邦接受，反之该投氨资项目不可行。澳静态法投资项目暗的回收期即原始靶投资额除以每年半现金净流量，若稗小于预计的回收叭期，则投资方案耙可行。否

11、则，投坝资方案不可行。白五、氨对企业现金净流斑量指标的研究分鞍析可以对企业的凹价值办作准确评价哎。哎在盎证券融资、交易唉、投资资本癌市场中，企业价把值的大小在很大拌程度上取决于投哀资者对企业资产昂如股票等的估价绊，在估价方法中颁，现金流量是决爸定性因素。也就爱是说，估价高低版取决于企业在未氨来年度的现金绊净办流量及其投资者板的预期投资报酬翱率。现金流入越唉充足，企业投资扮风险越小，按投资柏者要求的报酬率芭越低，企业的价白值越大。办欲要对企业现金芭净流量指标进行百研究分析，并制鞍定一套科学、规阿范的现金净流量皑指标考核体系，案首先从现金流量八表的内容及项目暗构成进行分析。翱现金流量表的内碍容及构

12、成如下：爸（一）、经营活蔼动产生的现金流颁量：隘1、销售商品、拌提供劳务受到的半现金芭2、收到的税费癌返还捌3、收到的其他敖与经营活动有关昂的现金现金流入小计氨4、购买商品、啊接受劳务支付的俺现金蔼5、支付给职工阿以及为职工支付背的现金跋6、支付的各项版税费蔼7、支付的其他把与经营活动有关拔的现金现金流出小计皑经营活动产生的霸现金净流量巴（二）、投般资活搬动产生的现金流吧量办1、收回投资所颁收到的现金碍2、取得投资收阿益所收到的现金颁3、处置固定资背产、无形资产和百其他长期资产所柏收回的现金背4、收到的其他矮与投资活动有关霸的现金现金流入小计阿5、购建固定资把产、无形资产和啊其他长期资产所懊支

13、付的现金白6、投资所支付白的现金盎7、支付的其他按与投资活动有关碍的现金现金流出小计哀投资活动产生的肮现金净流量矮（三）、筹资活肮动产生的现金流扮量盎1、吸收投资所版收到的现金芭2、借款所收到摆的现金哀3、收到的其他懊与筹资活动相关拔的现金现金流入小计八4、偿还债务所凹支付的现金肮5、分配股利、凹利润或偿熬付利靶息所支付的现金氨6、支付的其他案与筹资活动有关笆的现金现金流出小计熬筹资活动产生的艾现金净流量扮（四）、汇率变邦动对现金的影响啊（五）、现金及拔现金等价物净增碍加额肮我们知道，般现金流量表胺是颁以现金、现金等吧价物为基础编制哀的爱，旨在为会计报叭表使用者提供企耙业一定时期内现昂金和现金

14、等价物肮流入绊、傲流出伴和净流量百的碍数据和矮信息，以便于会半计报表使用者了耙解和评价企业获熬取现金和现金等盎价物的能力，并坝据以预测企业未啊来现金流量，芭进而判断企业哀资产的拌流动性、获利能柏力、财务适应能唉力。翱因此，岸了解了熬现金流量表扳的内容与构成，埃对现金净流量指百标的分析与研究哎，就可从拜现金暗净流量指标比率叭和拔现金敖净傲流量绊构成两个方面进癌行分析与探讨。败一、半现金伴净白流量岸指标比率耙分析唉现金案净艾流量哎指标比率皑分析敖是以经营活动现耙金净流量与资产摆负债表、损益表埃等财务报表中的耙相关数据指标进芭行对比分析，全啊面揭示企业的经蔼营水平，测定企哀业的偿债能力，邦反映企业的

15、支付胺能力、盈利质量案、管理效率。哎、流动性比率笆指标拌（）现金扮流动资产坝比率柏现金昂流动资产爱比率（现金爱现金等价物）安流动资产翱 把 靶指标旨在衡量流罢动资产的质量。袄非现金流动资产板如应收账款、存案货等，变现过程板复杂且通常会发爱生变现损失。因氨此，流盎动资爱产中现金的比率稗越高，变现损失隘越小，流动性越扒强，对短期债权扮来说安全性就越凹高。但是现金比矮率并非越高越好板，因为过高的现碍金昂流动资产隘比率未必能创造扮价值最多，比率奥过高，则表明资耙源处于闲置状态傲，或造成资金的傲浪费。现金鞍流动资产埃比率应控制在一瓣个合理的比率为癌宜。瓣（）现金对流伴动负债比率（矮现金现金等价般物）（流

16、动负半债当期到期的颁长期负债）埃该指标是反映企芭业偿还当期债务霸能力的指标。如矮果在分析流动比扒率和速动比率的肮同时，进行现金案比率和现金与流巴动负债比率分析鞍，则可以更全面办揭示企业的短期阿偿债能力和资金捌占用的安全性，俺以及货币资挨金的扳使用效率情况等绊，由于现金是偿啊付债务的最终手八段，如缺少现金扮，可能使企业因碍无法偿付债务而拜宣告破产清算。拌它比流动比率、熬速动比率更严格碍，偿债能力更有翱保证背，佰说明企业现金与叭即将到期的流动岸负债的比率，拜更能体现企业立阿即用于偿付流动捌负债的能力，摆若该比值小，说盎明企业缺少现金爱，企业对流动负板债偿还的保障能吧力低下，可能不坝能及时偿还到期白

17、债务，因此爱要非常重视该指靶标斑。矮、偿债能力比扳率袄（）长期债务坝偿付率长期负般债（现金现搬金等价物）艾一般情况下，长胺期债务会随着时懊间连续不断转化埃为流动负债，并埃需用流动资产来八偿还。而流动资邦产中现金澳和现办金等价物可立即癌用来偿还债务。皑哎（2）芭到期债务本息偿按付比率=经营活皑动现金净流量/矮（本期到期债务挨本金+现金疤利息耙支出）挨该指标旨在衡量埃本期内到期的债胺务本金以及相关瓣利息可由经营活佰动产生的现金支巴付的程度，分母熬中债务本金及利白息支出的数值取唉决埃于筹资活动现金瓣流量，若比值小板于1，说明企业伴的经营活动产生叭的现金不足以支按付本期到期的债叭务本息，企业必奥须通过

18、加大筹资氨力度进行弥补，柏若大于1，则说巴明足够于支付。盎（埃3颁）偿债保障比率八负债总额经爱营活动现金净流傲量邦该指标反映企业暗按照当前经营活芭动中可获现金偿氨还全部债务所需傲时间。尽管皑企业碍可以用从投资和耙筹资活动中获得扒的现金偿还债务鞍，但从经营活动澳中所获现金应是爸企业长期资金的扮主要来源。一般白该比率越低，债唉权人贷给企业的稗款项的安全程度敖越高，按期收回版本金和利息的可摆能性越大。这比扮资产负债率指标奥的偿债保障更可癌靠。叭 霸（奥4安）搬现金流量比率=鞍经营活动现金净肮流量/流动负债隘该指标反映本期矮经营活动所产生皑的现金净流量足澳以案支胺付流动负债的比疤率，也称为超速吧动比率

19、，经营活爸动的现金净流量矮属当期流量，而半流动负债是表示罢将来须于一年内伴偿付的债务，也柏就是说该指标是蔼基于假设“当期矮的现金净流量是按对未来期现金流版量的估计”，该搬指标澳着重懊点在于看企业正啊常生产经营能否斑产生足够现金流巴量以偿还到期债扳务。一个正常运扳作的企业不是通按过长期对外融资般来弥补企业的短版期流动负债的。肮东南亚金融拌危机百中，日本等经济艾较发达的国家也鞍未逃脱，其主要绊原因之一，就是扒国家过度信贷、翱过度依赖外资，败而企业自身经营碍产生的现金不足袄，导致资本结构凹发生了变化，偿爱债能力严重下降袄所致。背（半5芭）癌现金利息保障倍半数=（经营活动疤现金净流量+现叭金利息支出+

20、所暗得税付现）/现扮金利息支出八该指标根据传统绊财务报表比率分案析中利息杠杆比敖率变化而来，将坝借款含非现金项拜目的经营利润改拜为经营活动现金扒净流量，这样分胺子分母岸均以熬“现金”的实际暗收付为衡量基础叭，表明经营活动胺流入的现金是因拔支付利息所引起扮的现金流出的倍佰数，这一比率与翱同业水平相比，颁可反映企业变现颁能力及支付约定翱利息的能力。罢、获利能力捌及其质量评价翱指标阿传统财务报表对柏获利能力指标的霸评价分析一般是稗用利润来计算相胺关指标。由于利胺润计算过程多受哀主观估计和人为岸判断的影响，以伴利润为基础计算败的指标缺乏客观霸性。而以现金流埃量为基础计算的案指标克服了会计盎核算采用的估

21、计昂和人为判断的影隘响，能更客观地八评价企业的获利搬能力。扳（）办销售净现率稗销售净现率摆经营活动现金稗净流把入伴量销售收入败跋该指败标反唉映企业每实现一懊元销售收入中所半能获得的现金流跋量百，哀反映了在收付实白现制下，当期主暗营业务资金回笼芭情况稗。它是对销售利扒润指标的补充和胺完善。一般来说背，该比值越高越巴好。靶从理论上讲，该傲值应等于1；在瓣实际工作中，由拌于存在着各种赊拌销政策和方法，坝使得营业收入中懊总有一部分不能笆及时收回。资金岸回笼率越接近1坝，说明资金回笼拔越快，应收帐款凹越少；反之，则扒会造成大量资金白积压，加大筹资安成本和难度，更敖严重的是会形成笆大量的坏账损失百，增加企

22、业经营俺风险。但是，这鞍并不等于说销售半净现率越高越好暗，因为过高的销柏售净现率可能是鞍由于企业信用政巴策、付款条件过鞍于苟刻翱或企啊业经营保守所致澳，这样会限制企绊业销售量的扩大爱，从而会影响企佰业的盈利水平。肮埃（巴2按）袄净利润现金比率埃 碍净利润现金比率办经营活动现金胺净流量净利润斑该指标半反映企业本期经爸营活动产生的现笆金净流量与净利唉润之间的比率关绊系。我们知道，蔼利润表提供的净埃利润是以权责发岸生制、配比原则巴、历史成本原则般以及币值不变为白前提确认的，由吧于受判断和估计板的准确度影响，哎加之通货膨胀和爸一定会计期间资澳本性支出、存货扳周转速度以及商柏业信用的存在，背使净利润和现

23、金耙流量之间产生了袄差异。背一般来讲，该比办率越大，企业盈拌利质量越强。若佰该比率1，说俺明企业本期净利办润中鞍存在未实现的现熬金收入，即使盈罢利，也可能发生案现金短缺，严重暗时亦可导致亏损罢。分析时可参考案应收账款，若本败期增幅较大，需拔及时改进相关政瓣策，确保应收款柏按时回收，消除笆潜在风险。 稗（坝3昂）净利润与现金哎净流量比率坝净利润与现金净疤流量比率净利柏润现金净流量爱该指标皑反映癌企业净利润与经芭营活动产生净现拔金流量差异的变艾化，以便反映企奥业经营的真实的白获利能力。一般拌的获利能力指标扒是以利润为相关板指标，但由于利扳润计算有时含人爱为因素和估计成昂分，且未剔除需扮付现的所得税

24、，挨很难准确反映企靶业的实际获利能凹力，因此引入该霸指标更具客观性班、准确性。胺（熬4罢）暗再投扳资经营净现率爸再投资经营净现拔率经营现金净靶流量 /资本性哎支出氨反映企业当期经艾营净现金流量是办否足以支付资本百性支出（固定资翱产的投资）所需笆现金。一般来讲按，该比率越高，凹说明企业扩大生板产规模、创造未哎来现金流量或利奥润的能力就越强蔼，若1，说明败企业资本性支出哎包含融资以弥补哎支出的不足。跋以上氨四俺项指标均属胺企业熬获利能力岸及其质量稗评价指标。这佰四搬项指标与现行财拜务评价指标中的扒获利能力评价指败标，如资本利润胺率、销售利润率邦等相比，表现出昂更大的优势。因邦为现金流量分析邦中的获

25、利能力指八标，可以克服当班收入与费用的发翱生与现金的流入靶和流出不一致时爸，虽隘然盈利能力高，佰而支付能力低的伴情况，从而更客敖观分析企业的盈按利，避免投资者稗与债权人的决策挨失误。版4、股利支付能澳力柏比率叭（）昂流通在外每股普芭通股现金流量比蔼率艾流通在外每股普翱通股现金流量比板率=（经营活动瓣现金净流量-优霸先股股利）/流俺通在外的加权平班均普通股股数吧该指标旨在反映奥流通在外普通股瓣的现金流量，说瓣明企业在维持期扮初现金存量下，哀有能力发给普通绊股股东的最高现吧金股利金额，比坝值越大，说明企背业进行资本支出邦和支付股利的能背力越强，该指标肮反映企业每股现翱金流量比较真实熬、实际、直观，

26、芭具办有癌较强可比性。八 瓣（熬2扮）笆支付现金股利的耙现金流佰量比率阿支付现金股利的按现金流量比率=扳经营活动的现金吧净流量/现金股阿利唉 佰该指标反映现金傲股利宣布日企业叭年度内经营活动靶的现金挨净胺流量支付本年度板现金股利的比率翱。若比率大，则颁说明企业支付本霸年现金股利保障挨系数大，企业现跋金资金比较充裕懊，现金股利支付扮的能力强。若指巴标值过低，说明癌企业虽发布了现挨金股利信息，但隘兑现的时间长，搬且有一定的风险霸。白（班3暗）案经营活动现金净扮流量与股本之比傲。颁反映企业股本(唉实收资本)获取敖经营现金净流量癌的能力,该比率百越高 ,支付现熬金股利的能力也皑就越强。啊5、现金碍充足

27、性比率哀 班现金流量充足率凹=经营活动现案金净流量/（负坝债偿付额+投资懊+股利）爸 吧该指标衡量企业懊能否产生足够的案现金以偿付债务挨，进行投资，和白股利支付。若企霸业连续几年该比按率均大于1，说艾明企业有较大能盎力可满足企业现办金要求；若小于百1，则需采取筹办集资金或处置资捌产的方式补足现拌金余缺。笆6、资产管理白效率比率隘 艾（啊1败）资产办经营按现金昂净艾流量回报率皑资产扒经营巴现金案净蔼流量回报率经暗营活动现金净流吧量资产总额霸傲该指标反映企业啊每一元资产所能稗获得的拜经营凹现金吧净吧流量，说明资产俺的利用效率，该袄比率越高，说明熬资产利用效率越柏好。相反，说明袄企业资产利用效搬率低

28、。长期应收捌帐款挂帐多，佰大量拜产品岸存货滞销，存在啊潜亏的可能性很班大，企业应狠抓哀应收款回收，存半货尽早处理，盘奥活公司资产。若爱企业长期投资占熬很大比例，则说绊明企业投资项目按现金流量不正常氨，企业应进一步败分析原因，做具拜体处理。扮（斑2袄）肮净柏资产板经营佰现金盎净肮流量回报率版净暗资产爸经营熬现金哎净唉流量回报率经昂营活动现金净流稗量版净敖资产总额艾该指标是唉净佰资产利润率的耙一种啊评价方式，反映爱企业每一元跋净鞍资产所能获得的扮经营活动柏现金按净八流量，说明企业白净癌资产利用的综合颁效果。指标越高拌，表明肮净稗资产的综合利用拜效率越高。扳（埃3伴）白净凹资产现金澳净巴流量回报率拌

29、净吧资产现金罢净矮流量回报率现澳金净流量爱净唉资靶产总额肮该指标是肮净懊资产利润率的昂又把一评价方式，反胺映企业每一元爱净背资产所能获得的哀现金艾净稗流量，说明企业阿净败资产利用的综合扮效果。指标越高懊，表明啊净耙资产的综合利用按效率越高。懊（4）经营现金柏流量总资产周转八率吧经营现金流量总阿资产周转率=版经营活动现金流翱入皑量傲/平均资产总额班该指标是从现金矮流量的角度对总扳资产矮周转率摆的又一评价方式败，反映企业总资邦产变现快慢与管八理效率高低的指颁标。一定期间内瓣，靶指标越高氨，即是周转次数罢越多，表明企业疤总资产周转速度翱越块，经营活动爱获现能力强。反肮之，较低的总资把产现金周转率，熬

30、表明企业利用全瓣部资产的能力差爸，最终还将影响白企业的盈利能力安，企业应采取措巴施提高各项资产班的利用程度，加敖速资产周转速度耙。八（5）经营现金扳流量固定资产周捌转率凹经营现金流量固奥定资产周转率=翱经营活动现金流俺入板量巴/固定资产平均耙净值碍该指标是从现金艾流量的角度对固案定资产败周转率背的又一评价方式般，反映企业固定皑资产周转状况，氨衡量固定资产运版用效率的一项指皑标。一般情况下摆，罢指标越高坝，即周转次数越版多，表明企业固笆定资产利用越充捌分，说明企业固阿定资产投资得当芭，固定资产结构扒分布合理，能够氨充分发挥固定资拜产的使用效率，碍企业的经营活动碍有效；反之，则矮表明固定资产使啊用

31、效率不高，提搬供的生产经营现半金流量不白多，企业应采取靶措施调整固定资扒产结构，以充分拜发挥固定资产的吧使用效率。皑（6）经营现金颁流量应收帐款周按转率矮经营现金流量应拌收帐款周转率=搬经营活动现金流案入瓣量熬/应收帐款平均碍余额捌该指标是从现金叭流量的角度对俺应收账款周转率蔼的又一评价方式埃，反映企业八应收账款摆变现快慢与管理唉效率高低的指标安。一定期间内，八指标越高坝，即是周转次数案越多，表明企业袄应收账款凹回收速度越块，吧企业的经营活动背管理的效率越高啊，经营活动获现扳能力越强，资产按的流动性很强，扳短期支付能力很皑好，可有效地减跋少收款费用和坏袄帐损失，降低坏靶帐风险。反之，罢较低的应

32、收帐款斑现金周转率，表爸明企斑业吧应收账款百的管理效率较低袄，企业应加强八应收账款爱的管理和催收，哎重新评价客户的耙信用程度，调整柏企业所制定的信霸用政策，以降低绊企业经营活动的柏坏帐风险。扳（7）经营现金斑流量存货周转率爱经营现金流量存芭货周转率=霸经营活动现金流懊出拌量氨/存货平均余额肮该指标是从现金蔼流量的角度对存扮货熬周转率八的又一评价方式败，反映企业存货艾周转情况与管理哎效率高低的指标澳。一定期间内，扒指标越高颁，即是周转次数扮越多，表明企业版存货回收变现速罢度越块，存货占岸用资金较少，资鞍产的流动性很强霸，企业存货管理绊的效率越高。反板之，表明企业存版货的管理效率较哀低，存货百周转

33、百较慢，存货占用八资金稗较多，企业的利叭润率、获现能力案较低。瓣二、现金净流量埃构成指标啊分析哀现金净流量袄构成靶比率霸是指经营活动现袄金流量、投资活办动现金流量和筹疤资活动现金流量阿中，各现金流入袄项目和现金流出鞍项目占各现金流半入量和现金流出哎量的比重。通过昂现金流量结构分办析，可以了解和蔼掌握现金流入量氨的主要来源和现肮金流出量的主要拔去向，可以揭示碍现金流入、流出碍的结构组成霸,帮助企业对各霸类现金流量在一凹定时期内的余额吧增减变化作出判啊断,以便抓住重板点,采取有效措斑施,实现现金的皑最佳配置和使用爱，哎确保现金流量结凹构的合理性拔。半1、现金净流量颁构成比重分析斑现金净流量的构翱成

34、分析是靶将叭经营活动现金傲净皑流量、投资活动绊现金般净埃流量和筹资活动哀现金巴净皑流量矮在全部现金净流案量中的构成比重翱进行分析。挨现金净流量构成隘比重分析表：(伴以XX公司报表拔数据为例)耙2003年（该板公司建设阶段并百试投产）敖项目 芭 般 疤 金额 碍 罢 碍比重癌经营活动现金隘净胺流量拜 氨 斑 894540拔.00 办 伴 -25% 把投资活动现金巴净半流量笆 背 皑 邦-343589氨0.4胺 版 98巴%阿筹资活动现金半净捌流量艾 拜 唉 矮-100000埃0氨.00 白 唉 28%班现金袄净吧流量把 翱 柏 般 艾-354135哎0.4扒 巴 10俺0%奥2004年（该爱公司

35、正处于成长耙阶段）靶项目 耙 罢 哎 金额 霸 罢 比重啊经营活动现金矮净霸流量八 佰 俺 218128胺2.47 颁 32岸8% 办投资活动现金伴净摆流量摆 坝 八-105599爱9.00 柏 -1矮59%颁筹资活动现金拔净版流量爸 皑 办 -46054巴5.00 扳 -碍69%扳现金鞍净柏流量办 奥 昂 班 66473皑8.47 蔼 傲100% 百 挨2006年（ 案该公司处于成熟袄阶段）笆项目 哀 坝 白 金额熬 把 按比重败经营活动现金昂净埃流量班 吧 皑 517895摆7.00 半 柏 107% 拌投资活动现金挨净版流量摆 半 白 -45547碍9.00 凹 把 -9%稗筹资活动现金

36、颁净巴流量皑 笆 阿 13684爸2.00 蔼 颁 2%翱现金捌净啊流量昂 叭 按 邦 48603百20.00 盎 肮 100%胺从以上表看出,碍对一个企业来说按,在不同的生命巴周期阶段,三种熬财务活动现金净绊流量的结构比重伴是不相同的霸。对于罢单一经营、主业扒突出的耙企业澳，其经营活动产拜生的现金流量可哎能占较大比重，盎而主营业务不突捌出的公司，这一笆比例肯定会低很芭多鞍；翱对于靶发展斑稳健型的爸企业按，昂一般专注于某项耙特定业务，瓣即使有闲置资金唉，也不善于投资挨，甚佰至不愿多举债，盎则其经营活动的把现金流量所占比挨例肯定较高，投扒资及筹资现金流按量可能较低瓣；对于敖激进型公司往往罢千方百

37、计地筹资癌并投资扩张，如耙果埃筹资有力邦且百又投资得当阿，那么该企业罢在某一特定时期八其投资与筹资活耙动产生的现金流傲量比例会高些，爸有时可能超过经般营活动产生的现绊金流量。斑一般来说,处于斑生命周期成长阶盎段的企业，其摆经营活动现金笆净皑流量把为正数，俺投资活动现金捌净跋流量办为负数，坝筹资活动现金翱净吧流量胺可能是正数也可背能是负数。胺2、现金流入构按成比重分析翱现金流入构成比瓣重分析是分析经盎营活动、投资活傲动和筹资活动三氨类活动的现金流啊入在全部现金流扒入量的比重；靶以及在这三类活班动中的各个项目安，在该类全部现澳金流入中所占的爱比重。奥现金流入构成比霸重分析表：跋项目 摆 隘 靶 金

38、额版 矮 比坝重绊经营活动现金碍流入袄量哀 般 邦 敖投资活动现金吧流入笆量背 拜 暗 摆筹资活动现金爸流入肮量啊 埃 皑 暗全部岸现金摆流入艾量安 按 拜 拔 傲通过对企业现金艾流入构成比重进把行分析，反映一隘个企业三类活动白创造现金的能力吧，反映企业的获皑取现金的能力，巴尤其是经营活动熬创造现金奥的能力，直接体摆现了企业的支付八能力。吧3、现金流出构澳成比重分析版现金流出构成比氨重分析是分析经扳营活动、投资活坝动和筹资活动三袄类活动的现金流疤出在全部现金流阿出量的比重；以奥及在这三类活动搬中的各个项目，傲在该类全部现金懊流出中所占的比败重。绊现金流出构成比靶重分析表：懊项目 扮 蔼 凹 金

39、额白 拜 比凹重般经营活动现金傲流出办量耙 盎 笆 岸投资活动现金岸流出爱量袄 般 袄 肮筹资活动现金盎流出班量班 阿 哎 碍全部靶现金哀流出矮量百 暗 罢通过对企业现金按流出构成比重进疤行分析，碍可以了解和掌握爱现金流出量的主阿要去向，可以揭颁示现金流出的结稗构组成皑,安分析企业的现金哀流出结构是否合巴理，为发挥现金胺的最大效用，企斑业在满足正常生伴产经营的前提下奥，依据现金流出凹信息调整现金投疤向，使现金创造叭自身的最大价值爸。疤4、经营活动现靶金流入与流出比瓣较分析佰经营活动现金流懊入与流出比较分案析是对经营活动隘的现金流量作出板更进一步的分析挨 ,可以反映经敖营活动现金流入办与流出互为因果八及产出比高低的半程度。绊(1 )将销售百商品、提供劳务背收到的现金与购熬进商品、接受劳捌务付出的现金进奥行比较 ,比率哎大 ,就说明企案业的销售利润大伴 ,销售回款良胺好 ,创现能力芭强。芭(2 ) 将支班付给职工以及为靶职工支付的现金半与经营活动流出哀的现金总额比