国内国际双循环大格局下居民消费研究及扩大居民消费的政策建议

1、国内国际双循环大格局下居民消费研究及扩大居民消费的政策建议摘要：在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，消费将发挥关键作用：从理论、宏观来看，我国社会、经济环境变化决定了消费市场发展潜力巨大；从中观来看，我国消费市场质效显著提升，可以从消费终端、生产供给、物流仓储、政策制度、金融支持的消费循环体系得到体现；从微观来看，消费主体行为呈现新趋势、新特征为了进一步扩大居民消费，建议做好以下几项工作：“软”“硬”兼施，强化公共消费、新型消费的基础设施建设，营造良好的消费环境；精准做好“保居民就业”，夯实“能消费”“敢消费”的民生基础；大力发展“互联网+社会服务”消费模式，推动社会服

2、务均等化、可及性；精准发挥公共消费的带动作用；优化国内市场供给，推动海外消费回流；强化消费金融支持力度，形成杠杆效应；加强监管，处理好消费金融发展和坚守风险底线的关系。关键词：“双循环”；居民消费；消费金融一、消费在促进国内国际双循环中发挥关键作用（一）消费是内循环的核心动力来源1.经济发展模式正从投资驱动型转向投资、消费共同拉动型近年来，中国经济结构持续优化，经济发展模式正逐步从过去的投资驱动型转为投资消费共同拉动型，这一转换具有十分重要的意义。第一，在当前和未来一段时间内，投资仍将在促进我国经济社会发展中发挥重要作用。2019年投资对中国经济增长的贡献率为31.2%。未来，我国新基建加快落

3、地、老基建更新换代、城镇化持续推进，不仅将带来较大的投资需求，有效拉动经济增长，还将显著提高生产效率、改善居民生活。第二，消费拉动型发展模式对于经济社会民生等多个方面都意义重大。一方面，提高消费需首先从提高居民收入入手，这更好地体现了以人为本的发展理念，也有效避免投资拉动型经济带来的诸多后遗症。另一方面，需求能够对生产起到一定的引导作用，消费拉动型经济将随着居民消费升级引导供给端主动升级。此外，居民消费水平的提高也将有效带动教育、医疗等各民生领域持续升级，有利于构建和谐社会。2.消费增长空间巨大，能够有力拉动经济第一，居民收入持续提高，中等收入群体不断扩大。近年来，我国居民收入随着经济发展不断

4、提高。2019年,全国居民人均可支配收入达到30733元,同比实际增长5.8%，基本与当年gdp增速（6.1%）一致。随着中国经济平稳发展，中等收入群体规模将持续扩大、购买力不断加强，内需消费市场对经济增长的基础性作用将进一步凸显。第二，脱贫攻坚卓有成效，低收入人群收入快速增长。近年来，我国农村居民收入增速长期快于城镇居民收入增速，农村和城镇居民之间的收入差距不断缩小。2020年，我国脱贫攻坚任务将顺利完成，绝对贫困人口将全面脱贫。较之于高收入人群，低收入人群的边际消费倾向更高。未来，随着城镇化进程加快，农村居民收入将继续保持较高增速，从而有效带动我国居民消费增长。第三，农村地区通信、物流等基

5、础设施不断完善，为激发下沉消费市场活力创造良好条件。当前，对于低线城市和农村地区，在线消费面临消费者不断上涨的消费热情及消费能力与网购基础设施建设落后的矛盾。为化解这一矛盾，一方面，国家持续加大投入，2019年全国建成农村地区资源路、旅游路、产业路8300余公里，有力促进“交通+产业”“交通+旅游”“交通+电商”等模式良性发展；另一方面，瞄准农村市场消费潜力，物流企业纷纷加快布局。2020年，京东升级“千县万镇24小时达”时效提升计划，面向低线城市及重点县镇继续布局物流、仓储新基建，加快快递进镇进村。（二）消费扩容提质是实现产业结构优化的重要驱动力消费规模的扩大为产业转型升级提供基础产业结构的

6、转型升级在一定程度上依赖于市场规模的发展情况。在市场规模不断扩大的情况下，企业生产经营和盈利情况将得到改善，从而有一定的能力投入更多资金用于技术创新和设备升级。与此同时，市场规模的扩大将吸引更多企业进入该市场，企业之间的竞争也将更加激烈。为提高自身生产效率，从而在激烈的竞争中获得比较优势，企业进行创新投入的意愿也更加强烈。因此，消费增长和市场规模扩大将为产业转型升级提供良好的基础条件。消费升级能够有效引导供给端转型升级消费是人民对美好生活需要的直接体现。当前，中国社会主要矛盾已转变为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，供需不匹配是中国面临的重要结构性问题。同时，消费作为最

7、终需求，是生产的最终目的和动力。因此，消费升级对于经济社会发展的作用不仅仅在于直接拉动经济增长，更在于以需求引导供给，通过升级的消费需求，主动引导生产端的产业转型升级。（三）中国消费的崛起将为外循环注入新动能中国消费增长是全球消费市场的主要增量和拉动全球经济的重要驱动力当前，我国以庞大的人口基数、不断壮大的中产阶层及其对高品质生活的追求，正逐步形成充满活力、超大规模、持续升级的消费市场。尽管我国人均消费和发达国家差距仍然较大，但从总量来看，以当年人民币兑美元平均汇率换算，中美之间的消费品零售总额差距正在逐渐缩小。2019年中国和美国的消费品零售总额分别为41.2万亿元和42.9万亿元。未来，我

8、国消费市场将持续扩大，对全球经济增长的贡献也将进一步提高。根据中国国家统计局和世界银行数据，以2018年数据对比，我国最终消费支出占名义gdp的比重为55.1%，不仅远低于美国、英国、德国、日本、韩国等发达国家，也低于同为金砖国家的巴西、印度等国。具体来看，我国政府部门消费占gdp的比重和其他国家差距不大，主要原因是居民部门消费占gdp的比重较低，2018年该比重为38.5%，比世界银行统计的全球230个国家和地区的平均水平低了29个百分点。根据前文分析，未来我国居民消费有持续扩大和升级的基础，因而我国消费市场对全球经济的拉动作用也将进一步提升。超大规模国内市场有效增强对外资外贸的吸引力和产业

9、链锁定能力尽管受中美贸易摩擦和疫情双重冲击，2020年外资依然看好中国。18月，中国实际利用外资890亿美元，同比小幅下降0.3%，特别是自4月份以来，利用外资降幅逐月收窄。此外，根据上海美国商会的报告，78.6%的受访企业表示不会转移在华投资，较2019年上升5.1个百分点；根据中国欧盟商会的报告，只有11%的受访欧盟企业考虑转移在华投资，为10年来最低水平。这主要得益于外资持续看好中国国内超大规模市场潜力。在实地调研中，苏州一家台资企业（电子产品制造企业）表示，在中美贸易摩擦发生后，该企业不仅没有将产能转出，反而继续在苏州投资兴建一家工厂，主要是考虑到中国国内市场需求巨大，就近设厂有较大的

10、成本优势。由此可见，我国超大规模内需市场对于外资和产业链有着较强的锁定作用。二、从理论、宏观来看，我国消费市场潜力巨大（一）传统西方消费经济理论强调收入对消费的决定作用1.凯恩斯的绝对收入理论绝对收入理论是消费经济理论的基础。他认为，居民消费水平主要取决于收入水平。当收入增加时，居民会增加消费，但其消费增加的幅度会小于收入增加的幅度，即边际消费倾向递减。在绝对收入理论下，消费由基本支出、边际消费倾向和可支配收入决定，即：其中，c表示总消费水平，cO表示基本支出，B表示边际消费倾向，02.杜森贝利的相对收入理论在凯恩斯理论的基础上，杜森贝利的相对收入理论引入了社会心理因素，这里的相对收入有两个含

11、义：一是相对于他人的收入；二是相对于自己过去的收入。他认为，消费者会受到往期消费水平以及周围消费水平的影响,从而形成两大效应:棘轮效应和示范效应。棘轮效应是指居民消费收入具有不可逆性，当居民收入上升时增加消费容易,但在居民收入下降时降低消费水平比较难。示范效应是指即使居民自身收入水平没有增加,但周围人的消费增加时,自己也会增加消费。相对收入理论强调了消费习惯和环境的重要性。城镇化程度的提高、收入差距的缩小，可以促进居民适应新环境下的生活和消费方式，从而提高消费水平。生命周期假说和持久收入理论在前人理论基础上，生命周期假说和持久收入理论引入了跨期决策和消费者理性。根据生命周期假说,人在少年和老年

12、时期消费往往会超过收入,形成负储蓄;在中年时期,收入会大于消费,不仅可以偿还之前的负债,还可以准备积蓄养老。同时，居民收入可以分为持久性收入和暂时性收入,持久性收入是消费者可预期的较稳定的收入（如劳动收入、房租、利息等）,而暂时性收入是偶尔收入（如接受的捐赠、意外中奖等）。这样,居民的消费并不是由当期可支配的绝对收入或相对收入决定,而是由持久收入决定的。理性的消费者会在整个生命周期安排消费，通过储蓄和借贷将终生总收入平摊到人生各个阶段，保持消费的平稳性从而实现终生效用最大化。生命周期假说和持久收入理论强调了人口结构和收入结构的重要性。社会人口中如果中青年人比重大,则社会边际消费倾向会下降，但社

13、会平均消费倾向提高;反之，如果少年和老年人比例高,则边际消费倾向提高，但社会平均消费倾向下降。同时，短期的临时减税等措施对居民消费的影响有限,居民持久性收入的增长是消费增长的主要动力。（二）新消费经济理论引入不确定性和非完全理性传统消费经济理论是在确定条件下分析收入对消费的影响，并且建立在消费者是完全理性人的假设基础之上。但从消费实际来看，居民家庭收入、消费环境等均存在未来的不确定性，居民消费决策也并非完全理性。因此，在20世纪末和21世纪初，引入不确定性和非完全理性的新消费经济理论逐渐受到更多认可，代表性理论成果包括预防性储蓄、流动性约束和心理账户理论。预防性储蓄理论预防性储蓄是指消费者为了

14、规避未来可能产生的风险,比如收入减少而带来的消费能力下降,未雨绸缪地增加额外储蓄。一般而言，未来的不确定性越多,未来消费的预期边际效用越大,这将促使居民减少当期消费，增加当期储蓄，从而应对未来不确定性。预防性储蓄理论强调了社会保障的重要性。养老、医疗等社会保障水平的提高，有利于降低居民未来收入的不确定性，从而促进居民消费。2.流动性约束理论流动性约束也称信贷约束,是指由于金融市场制约,相当一部分居民难以通过金融手段增加消费能力，这导致居民的跨生命周期消费很难实现。在流动性约束的情况下,消费者只能被迫降低消费水平，提高储蓄水平为未来消费做积累,流动性约束是导致预防性储蓄的重要原因。流动性约束理论

15、强调了金融支持的重要性。消费不仅仅是收入的函数，也是居民资产的函数。消费金融的发展，有利于降低居民的预防性储蓄倾向，促进当期消费。心理账户理论心理账户理论是行为经济学与生命周期假说的结合,认为在消费者心目中都有个“小算盘”(mentalaccount),按照收入的来源和形式不同，消费者将收入划分至三类心理账户:当期可支配的收入账户、当前资产账户和未来收入账户。不同类型账户之间无法相互借用，且各自转化为消费的可能性不同，当期可支配收入最容易实现消费,当前资产次之,未来收入账户转化为消费的可能性最低。心理账户理论强调了短期效用和终生效用的矛盾冲突。在个人跨周期的消费安排中,追求终生消费效用最大化理

16、论上是最理性的选择,但由于消费者自我控制能力不足，会存在过度追求短期效用的倾向，于是做出不是最理性的消费决策。经验表明消费者偏好即期消费胜过后期消费。马克思主义消费理论强调消费与生产的辩证统一西方消费经济理论割裂了生产与消费的关系，马克思主义消费理论更深刻地阐述了消费的内涵。消费是人类的第一历史活动，也是社会经济活动的终极目的。消费与生产相互依存，互为前提，消费与生产是辩证统一的。一方面，生产决定了消费对象和消费方式。没有生产就没有可供消费的物质基础；同时，生产物质产品作为消费对象,采用什么样的方式消费也取决于生产。另一方面，消费是生产与再生产的基本条件，对生产具有反作用。要进行生产与再生产,

17、必须进行一定的物质消耗,这是进入下一个生产循环的基础。同时，消费为生产提供了动力、目标和方向从这个层面上讲,消费在某种程度上甚至决定了生产。马克思主义消费理论强调了消费是生产的重要一环。逐渐实现丰富的、多层次的消费，要依靠生产力的发展、经济的有计划进行和阶级差别的消失。（四）我国消费市场潜力巨大马克思主义消费理论指导我们将消费和生产放入同一分析框架；消费经济理论指导我们从提升居民收入、引导消费习惯、稳定消费预期三个方面思考扩大消费的可能性。结合相关理论回顾和宏观现实发展，本文提出以下关于扩大消费的宏观分析框架（见图1）。1.消费对经济增长的贡献持续增大马克思主义消费理论深刻剖析了消费与生产的辩

18、证统一关系，消费与生产相互依赖、相互促进,这是我国消费拉动经济增长的理论基础。按照支出法，一国国内生产总值（gdp）由最终消费支出（包括居民消费支出和政府消费支出）、资本形成总额、货物与服务净出口三部分构成。消费对gdp的拉动作用通过直接途径和间接途径两种方式得以实现。一方面，消费其本身就是gdp的重要组成部分，消费的增加能够直接带来经济的增长，这是直接途径；另一方面，消费能够形成对产品的需求，并通过加速原理的作用而引致投资需求，而投资所需的资本形成总额也是gdp的组成部分，投资的增加也能带来经济的增长，这是间接途径。近年来，我国消费对经济增长的贡献持续增大。2019年，按支出法计算的我国gd

19、p总量为99.4万亿元，最终消费支出为55.1万亿元，最终消费率为55.4%，最终消费支出对gdp增长的贡献率为57.8%，连续6年成为推动我国经济增长的首要动力。未来，中国经济结构进一步优化，消费占gdp比重将持续提高（见表1），预计到2025年消费占gdp比重将达到60%左右。目前我国居民消费水平与国际仍有较大差距。在2019年的最终消费支出中，居民消费支出为38.6万亿元，居民消费率仅为38.78%，不仅远低于美国（67.85%）、英国（62.66%）、德国（52.38%）、日本（55.22%）、中国香港（68.4%）等世界主要发达国家和地区，也远低于印度（60.28%）和巴西（64.9

20、4%）等发展中大国。因此，我国居民消费仍有较大提升空间，在我国经济增长方式加快转型的大背景下，扩大居民消费的重要性持续攀升。居民收入水平形成消费有力支撑传统消费经济理论深入分析了总收入对总消费的决定作用，收入总量、收入结构、收入分配等因素均对居民消费产生重要影响。从收入总量来看，我国居民可支配收入持续增加，潜在消费动力巨大。根据绝对收入理论，总消费与总收入呈正相关关系。改革开放以来，经济持续快速发展带动城乡居民收入水平不断提升。2019年，我国居民可支配总收入达98.9万亿元，全国居民人均可支配收入3.07万元，实际同比增长5.8%，基本与当年gdp增速（6.1%）一致。同时，以典型三口之家年

21、收入10-50万元的标准看，我国中等收入阶层人口已突破4亿人，远超任何一个发达国家的人口总数，预计未来15年中国中等收入群体将实现倍增达到8亿人。中等收入阶层快速增长的购买力和强烈的消费意愿是我国消费市场发展的强大内生动力。从收入结构来看，居民收入结构日趋合理，有助于长期消费的增长。根据持久收入理论，消费者可预期的较稳定的收入（如劳动收入、房租、利息等）对于长期消费的促进作用更大，而偶尔的暂时性收入（如接受的捐赠、意外中奖等）对短期消费的刺激作用更大。对比2019年与2000年的居民收入构成，第一，工资性收入仍为我国城镇居民收入的第一大构成部分，占比超过60%，对城镇长期消费增长形成支撑。第二

22、，城镇居民财产和经营性收入占比增长较快，表明城镇居民通过创办企业从事生产经营活动取得的收入增多，以及居民投资理财意识不断增强，财富效应在不断扩大，有利于城镇居民长期消费的增长。第三，持久性收入在农村居民收入占比上升，2000年经营性收入在农村居民收入占比高达63.34%，由于农作物产品受天气等自然因素影响较大，农产品价格也受供需关系影响较大，早年间农村居民收入不稳定抑制了农村消费需求。2019年工资性收入在农村居民收入占比显著上升约10个百分点，逐渐成为农村居民收入的主要构成部分，这表明越来越多的农民由传统上完全被土地束缚,逐渐走向其他产业,特别是进入城市劳动力市场获取工薪收入，这有利于农村消

23、费的增长。第四，得益于国家对“三农”的支持，农村居民转移性收入也大幅上升，占比达20.59%，较2000年增长16.48个百分点（见表2）。从收入分配来看，我国社会收入差距问题仍然存在。2019年，我国城镇居民人均可支配收入4.24万元，农村居民人均可支配收入1.60万元，与城镇尚有较大差距。同时，我国全国居民收入基尼系数仍高于国际标准0.4的警戒线水平，并且自2015年连续五年逐年上升，说明社会收入差距问题仍然存在。近年来，农村居民人均可支配收入增速均高于城镇居民（见图2），由于同等条件下低收入人群的边际消费倾向大于高收入人群，未来随着农村与城镇居民收入差距缩小，将有效推动社会总消费量的提升

24、。人口年龄结构影响消费需求根据生命周期假说,人口年龄结构会对消费产生影响，社会人口中如果中青年人比重大,则社会平均消费倾向会提高;如果少年和老年人比例高,则社会边际消费倾向会增加。近年来，我国人口年龄结构正在发生趋势性变化。第一，中青年人口在我国人口年龄结构中占比上升，社会整体消费倾向提高。改革开放以来，伴随着20世纪80年代后计划生育国策的施行，0-14岁的少年在人口中占比由1982年的33.6%下降至2019年的16.8%，降幅50%。同期，15-64岁中青年人口占比上升，由1982年的61.5%上升至2019年的70.6%，由于这部分人群普遍具有劳动能力，从而增加了全社会的总收入和平均消

25、费倾向，因此中青年人口占比的上升预示着持续释放的消费需求。第二，我国开始进入老龄化社会，养老消费发展潜力巨大。2019年，我国65岁及以上人口占比为12.6%，从目前的趋势来看，未来中国老龄化速度会以较高速度上升，“十四五”期间中国或进入中度老龄化社会，2030年之后65岁及以上人口占总人口的比重或超过20%，届时中国将进入重度老龄化社会（见表3）。从社会抚养比来看，社会总体抚养比的下降主要由于少儿抚养比下降，老年抚养比由2000年的9.9%上升至2019年的16.8%，预示着“银发经济”等消费场景在未来有很大的发展前景。第三，家庭观念转变，推动母婴育儿消费需求不断增加。尽管我国少儿抚养比持续

26、下降，但随着居民生活水平的提高和家庭观念的发展，越来越多的家庭追求科学育儿，以孩子作为消费中心，相关消费支出不断上升。母婴家庭日常开销不仅限于洗护、玩具、奶粉、服饰等母婴类刚需用品，泛家庭品类、早教与亲子服务亦颇受青睐。根据2020母婴消费洞察报告，我国家庭母婴育儿整体消费支出月均达5200元，占家庭月收入近三成。同时，天猫发布的报告指出，学前亲子消费支出在家庭总支出中的占比持续增加，近3年95后新手父母在学前亲子消费上投入年复合增长率高达61%，泛家庭消费未来增长潜力十足。城镇化加速引导居民改善消费习惯我国持续推进城镇化进程，城镇化是工业化的必然结果，而工业化必然带来消费产品和服务的多样化。

27、根据相对收入理论，居民自身的消费水平受到周围环境的影响。通常情况下,城镇居民消费水平要高于农村居民。在城镇化和工业化的过程中，越来越多居民的生存和消费环境由农村转向城市。一方面，“新市民”到城市后可以接触到更丰富的消费产品和服务，人口聚集又反过来继续促进消费产品和服务的多样化，不断升级消费环境。另一方面，“老市民”更高的消费水平对“新市民”形成示范效应，可以引导“新市民”改变消费习惯，不断拓展消费领域和升级消费结构。长此以往，有利于社会整体消费水平的提升。近年来，我国城镇化进程持续加快，帮助释放消费需求。2019年，我国常住人口城镇化率为60.60%，比2000年36.22%的水平已有大幅度提

28、升，但仍远低于发达国家80%以上的城镇化水平。按我国当前人口数计算，城镇化率每提高一个百分点，就有近1400万人从农村转入城镇，将拉动巨大的衣食住行等消费需求。社会保障和消费金融助力消费发展根据新消费经济理论，居民会进行预防性储蓄以防止未来收入下降而带来的消费波动。因此，社会保障制度的完善有助于降低居民未来收入的不确定性，从而稳定居民消费预期；而消费信贷的发展可以帮助居民应对短期收入不足的问题，实现跨生命周期的消费。预防性储蓄和消费压抑现象在我国长期存在。我国国内储蓄率在20世纪60年代后持续攀高，一直维持在40%以上的较高水平，在国民消费和储蓄习惯之外，体现更多的是居民对于收入不确定性的担忧

29、。随着社会生活的发展和居民生活水平的提高，我国国内总储蓄率近年有下降趋势，截至2019年，国内总储蓄率为44.57%，较十年前下降约7个百分点，但仍显著高于全球的平均储蓄率水平（25%左右）。完善社会保障体系和发展消费信贷是降低预防性储蓄，释放消费需求的重要途径。一方面，我国社会保障体系在不断完善，截至2019年，我国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别达到9.67亿人、2.05亿人、2.55亿人，但人口结构老龄化导致养老和退休保障体系负担加重，财政补贴金额不断上升，养老金短缺将成为政府面临的棘手问题。同时，城乡社会保障的差距依然存在，2019年我国城镇职工基本养老保险基金收入为52063亿元

30、，而城乡居民基本养老保险基金收入仅为4020亿元，对农村居民社会保障的完善和普及任重道远。另一方面，消费金融在我国加速发展，2015-2019年个人信贷消费余额年均复合增速达23.42%，高于美国（4%）、日本（2%）的增速水平。但从整体覆盖范围上看，我国消费金融供给仍显不足。目前，我国仅40%成年人可以获得商业银行的消费金融服务，而发达国家银行消费金融服务覆盖率在80%以上。三、从中观来看，我国消费市场质效提升，也面临一些问题中观层面从消费终端、生产供给、物流仓储、政策制度、金融支持的一整套消费循环体系进行分析。（一）消费领域总量方面，消费市场规模持续快速增长近几年来，我国最终消费规模持续提

31、升，但增速有所下降。2019年，全国最终消费支出55万亿元，同比增长9.0%，增速较2011年下降了10个百分点以上，但依然保持在较高水平（见图3）。2020年，面临“新冠”疫情的冲击，我国居民消费出现暂时性的下降。其中，18月社会消费品零售总额同比下降8.6%。从长远来看，我国消费市场发展空间巨大。近年来，消费对我国经济增长的拉动作用越来越大，2019年我国消费率（社会最终消费支出/gdp）已达到57.8%。从国际比较来看,发达国家最终消费率的平均水平保持在75%左右，反映出我国消费提升仍有较大潜力。未来,我国将成为全球第一大消费市场。按照过去10年我国消费率每年提高约0.4个百分点估算,到

32、2035年,我国消费率将由2018年底的54.31%上升至超过60%,消费市场规模将超过100万亿元人民币；到2050年,我国消费率将进一步上升到约65%,消费市场规模将达到200万亿元人民币左右,消费对经济拉动作用将持续提升。结构方面,消费升级态势明显当前,我国居民消费从生存型消费向享受型消费升级。我国居民恩格尔系数从2016年的30.1%下降至2019年的28.2%。根据联合国粮农组织的界定，恩格尔系数低于30%则表明该国居民生活富裕。主要体现为以下几个特点。第一，服务类消费占比不断提高。我国居民消费结构稳步升级，消费行为逐步从实物型向服务型转变。根据国家统计局公布的数据，2019年末，居

33、民货物消费的占比降至49.8%，服务类消费上升至50.2%（见图4）。旅游消费、餐饮消费、文化娱乐消费、信息消费、健康消费、交通出行消费等服务类消费正成为我国消费扩张的重要力量。其中，全国居民人均教育、文化、娱乐消费支出占全部消费支出的比例由2013年的10.6%稳步上升到2019年的11.7%（见表4）。2020年以来，受疫情影响，我国在二季度采取了严格的限制人群聚集的措施，为了避免人群聚集，服务类消费大幅下降，2020年上半年教育、文化、娱乐支出占全部消费支出的比例较上年大幅下降4.9个百分点到6.8%。以旅游为例，2020年“五一”和“端午”假期，国内旅游人次同比减少44%，国内旅游总收

34、入同比减少62%。因此，2020年6月末，服务类消费占比暂时下降到45.1%。第二，传统消费出现新特点。一方面，餐饮消费占居民全部消费的比例稳步下降，但选择外出就餐、享受饮食服务的需求明显提升。根据国家统计局数据，全国居民人均现金消费支出中饮食服务占比由2013年的5.9%上升到2018年的7.1%。2020年上半年，受疫情影响，大部分居民消费均出现不同程度下降，人均餐饮消费支出同比增速仅为5.0%（2019年为8%），但占全部消费支出的比例上升到31.9%（见表4）。另一方面，我国经济转型深刻影响消费结构。例如，随着房地产市场调控政策常态化，全国商品房销售保持低位运行态势，与购房相关的居民支

35、出增势持续偏弱，2019年家具、家电、建筑装潢材料等消费规模略高于2014年，仅为高峰期2017年的85%；汽车消费整体下滑但依然存在结构性增长点，2019年，国内汽车销售同比大幅下滑8.2%,但新能源乘用车销售仍保持正增长，二手车交易量同比增长了8.0%。第三，中高档消费增长强劲。近几年来我国整体消费增速有所下降，但中高端消费热情依然不减，奢侈品消费、高档餐饮、高档家电等增速仍处于较高水平。例如，根据贝恩的数据，目前中国消费者在全球购买了约35%的奢侈品（约980亿欧元），预计到2025年，中国消费者对全球奢侈品消费的贡献率将达到约50%（约1600亿欧元）；区域市场角度，2019年中国内地

36、奢侈品市场规模占全球市场份额的11%（约310亿欧元），预计到2025年，该比例将升至28%。根据京东2019年双11期间的数据，3000元以上价位手机销量同比增长200%，70英寸及以上电视成交额同比增长超400%。区域方面，地区消费差异明显第一，各省和直辖市居民消费体现差异。从近几年来看，安徽、江西、四川、河南、湖北、湖南、重庆等中部省份受益于较低的房价负担、生活成本以及收入的快速增长，消费增速最快；福建、浙江、广东、江苏、上海等南方沿海省和直辖市商品消费增速其次，但服务类消费占比更高；北方省和直辖市则主要受经济增速放缓的拖累，消费增长普遍较慢，其中北京、辽宁和天津增速位居最后三位；西藏、

37、贵州、海南、X等边远省和自治区消费增速则差异较大（见图5）。从消费增长额来看，广东、江苏、浙江等经济体量较大的省份普遍处于较高水平，基本与各省gdp增长量同步（见图6）。第二，城乡居民消费差距呈现分化。从总体消费支出来看，城乡居民差距呈现先扩大再缩小的态势。城镇和农村居民分别由2011年的13.1万亿元和3.9万亿元增长至2018年的27.7万亿元和7.7万亿元，呈现稳步增长态势，但城镇居民消费支出总体增长较快，其占全部居民消费支出的比例增长1.3个百分点（见图7）；值得注意的是，2017年以来，农村居民最终消费同比增速显著提升，已超过城镇居民。从人均消费支出来看，城乡居民差距持续缩小。近几年

38、来，虽然农村居民人均消费依然低于城镇居民，但实际同比增速明显较高（见图8），推动其占城镇居民的比例由2014年的42.0%稳步上升到2019年的47.3%。值得注意的是，相对于城镇居民，农村居民在服务类消费上存在明显差距。比如在教育、文化、娱乐消费方面，农村居民人均消费支出占比较城镇居民低0.8个百分点（见表5）。（二）生产供给领域1.产品供给方面，生产能力持续提升，但仍然存在短板第一，消费品的生产规模和能力显著提升，但中高端产品生产相对不足，难以满足消费者需求。当前我国制造业低端产品过剩和中高端产品不足并存。一方面，受长期积累的低水平投资、某些行业过度扩张等因素影响，我国制造业中低端产能严重

39、过剩。另一方面，受技术和人才等方面的制约，拥有知识产权和自主品牌的中高端产品供给不足，已经满足不了国内消费升级的需要。据2019中国奢侈品报告显示2019年中国人全球奢侈品消费额达到1500亿美元以上，占全球奢侈品市场的40%左右。同时，跨境电商海淘数据快速增长也侧面印证了我国中高端产品供给不足与居民日益升级的消费需求之间的矛盾不断加大（见图9）。2019年我国跨境电商用户规模达到1.54亿人左右，同比增长53%，交易规模超过十万亿元。第二，服务消费供给水平不高，比如服务标准混乱、服务行业的从业人员缺乏规范培训等，服务消费市场供给水平较低，影响居民消费意愿释放。当前，旅游、餐饮、文化娱乐、信息

40、、健康等服务类消费正成为我国消费扩张的重要力量。服务消费的需求端释放了大量的潜力，但是供给端却存在种种问题。服务业在行业标准化方面存在着相关的监管标准和行业规定缺位现象，行业有野蛮发展趋势。此外，服务业从业人员也缺乏系统性、规范化的职业培训，从业人员素质和专业技能存在不足。2.生产模式方面，定制化、个性化生产能力稳步提升第一，传统模式优化升级，生产效率不断提升。从投入环节来看，近年来我国研发投入大大增加(见图10)，有效推动制造业传统生产模式的优化升级。2019年，全社会研发投入达2.17万亿元，占gdp比重为2.19%；科技进步贡献率约为59.5%，根据世界知识产权组织评估显示，我国创新指数

41、位居世界第14位。从中间环节来看，中间投入品在产出中的占比增加是分工更趋专业化和效率提升的重要标志。投入产出表显示，近年来制造业各细分行业的中间品投入在产出中的占比均有不同程度提升，这表明工业部门的专业化程度和生产效率在不断提高。第二，新兴模式方兴未艾。当前，以消费者为市场主导的时代已经来临，从零售端到制造端，市场的驱动力和驱动方向已经开始逆转，生产模式和供应链的变革也随之而来。过去大批量采购、大批量制造、大批量运输的供应链已经无法适应市场的需求，消费者直达工厂(c2m，customertomanufacturer)反向定制模式呼之欲出。c2m的核心商业逻辑是实现客户和产品生成端的直接对接，减

42、少中间环节。同时让产品生产端快速、工业化、低成本地响应与满足客户的定制化需求，快速生产“不一样”的产品，做到顾客与品牌商的无缝连接，强调为客户创造价值。目前，京东在积极开放平台的大数据、营销、智能供应链等资源优势，携手合作伙伴推进c2m反向定制，通过加强产品差异化来提升品牌竞争力，进一步满足消费者多样化、个性化需求，并已取得显著成效。2020年9月16日，阿里巴巴“犀牛智造”正式亮相，“犀牛智造工厂”正式投产，试图实现定制服装批量化生产：在需求端，淘宝天猫为品牌商提供精准销售预测，让按需生产可规模化实施；在供给端，通过柔性制造系统，“犀牛智造工厂”可实现100件起订、7天交货，未来将实现5分钟

43、生产2000件不同衣服。（三）流通领域销售渠道方面，线上线下呈现相互融合趋势第一，便利店、专卖店、专业店、社区超市、大型超市百货店等实体零售企业加强经营模式创新，通过扩大智慧零售应用场景，增强综合服务能力。商务部零售业典型统计调查数据显示，2018年便利店、超市销售额同比分别增长8.3%、4.3%，增速比上年分别加快1.0和0.5个百分点；专卖店、专业店、大型超市、百货店销售额同比分别增长6.7%、5.0%、3.8%和1.9%（见图11）。与此同时，实体零售企业加快运用互联网、物联网技术，感知消费习惯，预测消费趋势，引导生产制造，为消费者提供多样化、个性化的产品和服务。第二，线上渠道占比持续提

44、升。近年来，网上零售模式快速发展，2019年，实物网上零售额增长16.5%，比社会消费品零售总额快8.5个百分点（见图12）。2020年，疫情倒逼企业加快销售业务从线下转为线上，在消费遭受重大打击，增速大幅下滑的情况下，网上零售逆势增长。2020年8月份，在“818购物节”“七夕节”等线上促销活动的推动下，网络商品销售继续保持较快增长。18月，全国实物商品网上零售额同比增长15.8%，增速比17月加快0.1个百分点；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比例达到24.6%，同比提高5.2个百分点。第三，线上线下融合速度加快。随着国内疫情逐步得到有效防控，消费市场潜力迎来集中释放。其中，线上线

45、下融合等新消费模式正在为市场回补、消费升级注入新的动力。疫情以来，各地政府密集出台举措，促进线上线下消费场景融合，推出传统零售企业数字化、夜间经济数字化、街区（商圈）数字化改造等方案，开展“云逛街”“云批发”“云便利”等促销活动。未来，随着以5g网络和数据中心为重点的新一代信息基础设施建设加快，线上线下融合消费新模式将迎来大发展机遇。物流仓储方面，自动化、数字化趋势明显第一，仓储物流行业快速发展，物流需求结构优化调整，消费物流新动能不断壮大。2019年，我国社会物流总额保持平稳增长，全国社会物流总额达到298万亿元，按可比价格计算,同比增长5.9%（见图13）。从结构来看，工业物流需求贡献率进

46、一步趋缓，单位与居民物流总额保持较快增长，新业态新模式仍是重要引擎。2019年，单位与居民物品物流总额同比增长16.1%，增速比社会物流总额高出10.2个百分点。直播电商、社交电商、生鲜电商等新业态快速壮大，相关物流需求继续保持快速增长，是单位与居民物品物流快速增长的主要原因。第二，自动化、数字化趋势明显，新型物流基础设施投资规模持续扩大，物流业务流程数字化改造提速。据网经社发布的2019年度中国物流科技行业数据报告的数据显示，2011-2019年期间，我国智慧物流行业的交易规模增速基本在20%左右，处于高速增长阶段；其中2019年，智慧物流交易规模约为4872亿元，同比增长19.55%（见图

47、14）。未来，随着移动计算、数据挖掘、智能信息管理、自动控制等先进技术的研发和在物联网中的应用扩展，以及全球导航卫星系统、智能标签等自动识别技术的发展，物流和供应链管理服务企业将加快提升仓储管理、装卸运输、配送发运等全链条自动化水平（见图15）。（四）金融支持领域对消费的金融支持主要指为个人提供的、以消费为目的的信用卡分期业务、个人贷款等金融服务，具有小额、分散、依托消费场景等特点。近年来，我国消费金融发展迅猛，参与主体日趋多元化，但同时暴露了一些问题。未来，我国消费金融仍有巨大发展潜力。1.消费信贷规模快速增长近年来我国消费金融发展迅猛，截至2019年末，我国金融机构个人消费贷款（包括购房贷

48、款）余额为44.0万亿元，同比增速为16.3%，较2015年末的19.0万亿元增长了近1.3倍，远高于美国（4%）、日本（2%）的增速水平。其中，不含购房贷款的短期消费贷款增长更加明显。截至2019年末，个人短期消费贷款余额为9.9万亿元，同比增速为12.7%，较2015年末的4.1万亿元增长了超1.4倍。2020年，受疫情冲击，居民消费下降明显，消费贷款增速出现暂时性下降，2020年7月末，我国金融机构个人短期消费贷款同比下降了11.3%，拖累个人消费贷款同比增速下降到13.7%（见图16）。根据中国消费金融公司发展报告（2020）统计，截至2019年末，不包括房贷的消费贷款余额约为13.9

49、1万亿，较2015年提升了约135%。2.消费金融市场竞争日趋激烈目前市场上从事消费金融业务的机构大致可分为商业银行、消费金融公司、互联网企业等。商业银行仍然是消费金融的主要提供者。商业银行发展消费金融主要依托其稳定、低成本的资金来源，主要对象是相对高端的优质客户，主要通过信用卡、个人贷款等形式来开展业务。近年来银行发展信用卡业务的一大特色就是加大与淘宝、腾讯等流量平台的合作，充分依托各大平台的消费场景提高信用卡发行量和业务收入。此外，银行还纷纷推出创新的个贷产品，例如，可用理财产品质押申请消费贷款，住房公积金缴存人申请信用贷款的模式，等等。消费金融公司的市场定位为传统银行的补充，主要针对中低

50、收入新兴客户群。与银行相比，消费金融公司有单笔授信额度小、审批速度快、抵押担保要求低、服务灵活等优势。根据银保监会金融许可证信息系统，截至2020年6月末，共有26家消费金融公司开业，资产规模近5000亿元，贷款余额约4700亿元，服务客户1.4亿人。从消费金融公司的经营业绩来看，呈现出明显的“马太效应”。一方面，很多消费金融公司仍处于业务模式探索阶段，缺乏场景优势，盈利水平较低甚至亏损。另一方面，部分消费金融公司开始快速崭露头角，呈现爆发式的增长。2019年净利润排名前五的消费金融公司招联、捷信、兴业、马上、中银（其净利润分别为14.7、11.4、10.3、8.5和6.6亿元）的行业占比超过

51、了75%。互联网消费金融平台面临调整。2017年末，我国互联网消费金融交易规模为4.38万亿元，同比增速达904%（见图17）。互联网与消费金融的结合可有效助力传统消费金融活动的各个环节上达到电子化、网络化、信息化，提升消费金融效率。与传统消费金融相比，互联网消费金融在消费场景的嵌入和渗透更深入，弥补了传统消费金融在细分领域的缺失。此外，互联网消费金融拥有海量数据支撑，有利于提供更加个性化和灵活的服务，用户体验增强。值得注意的是，p2p网络借贷平台加速清退，截至2020年3月末，全国实际在运营网络借贷机构139家，较2018年末下降近90%，借贷余额下降超70%，机构数量、借贷规模连续20多个

52、月下降。部分p2p平台公司加快转型，重点发展撮合助贷业务，甚至向小贷公司、消费金融公司转型。消费金融产品体系和服务模式日益丰富第一，客户群体覆盖面更加广阔。一方面，消费金融的客户细分要求越来越高。消费者的需求越来越趋向于个性化和差异化，出现了“她经济”“银发经济”“单身经济”等细分市场。与之相伴的，消费金融呈现出越来越垂直、细分的趋势。3c、医美、旅游、教育等领域已经出现了行业内有代表性的平台。另一方面，消费金融的普惠特征也更加明显。得益于互联网、大数据等金融科技的发展，消费金融从传统的高客单价、低频次的房、车等消费领域，逐渐向低小额化分散化消费领域拓展。用户可触达性不断延伸，蓝领、农村人口等

53、加快纳入消费金融服务范围。第二，场景化消费金融成为大趋势。近几年来，伴随着“无场景，不金融”逐渐成为行业共识，将金融与居民消费场景深度结合，发挥批量化获客、精准化服务、针对性风控等优势，已成为消费金融领域核心发展趋势。当前，市场上已形成了“金融+场景”“零售企业+金融”“互联网平台+金融”等多种场景消费金融模式，重点聚焦线下大额消费场景或网购等传统线上场景，业务规模爆炸式增长，同时也开始面临增长动力减弱、运行成本高企、下沉客户风险暴露等一系列“成长的烦恼”。此次疫情严重冲击了整体居民消费，但也带来了新兴线上场景的重大发展机遇。场景金融将以此为契机，进入动能转换、深入挖潜的新发展阶段，主要体现以

54、下几个特点。一是增长模式走向“线上线下”双轮驱动。消费金融加快融入新兴线上刚需场景，构建更便捷、更有针对性的数字化产品体系、服务模式和管理流程。同时，线上、线下场景加快融合，搭建贯穿线上线下全渠道的立体式生态圈和金融服务体系，全方位挖掘消费者的潜在需求。二是行业格局走向竞争合作。各类机构进一步强化在场景、技术、资金、产品等全方位的功能互补和相互赋能，强化场景引流、客户识别、反欺诈、智慧鉴证、额度运营、因客定价等方面的协同，同时紧跟市场节奏，积极拓展与短视频平台、流量资讯媒体、直播平台的合作领域。三是场景范围向全产业链延伸。场景金融加速探索垂直化发展模式，延伸到从生产制造、物流运输、批发零售到终

55、端消费的整条产业链，推动消费互联网和产业互联网的深度融合。金融机构将紧密围绕场景中产业链上各环节主体的需求，提供包括消费金融、小微企业金融、供应链金融等的一整套金融服务方案。第三，“非接触化”金融服务发展加快。“非接触化”服务在线上消费场景中得到大规模的应用，商业模式不断完善成熟，便捷性、安全性大幅提升，已发展成为公众的日常“刚需”。消费金融面对广大的消费者客户，与客户的日常触点多，互动频繁，将顺应“非接触化”趋势，在前端获客、产品和服务、贷后管理等各环节进一步强化“非接触化”服务能力。一是获客方式向多元化演变。手机银行、网上银行等传统线上营销顺应市场热点，融入线上直播、社交圈转发分享等新手段

56、，实现裂变式产品推介，提升引流和转化效率。在合作渠道方面，除了深化与电商平台合作的嵌入式营销以外，金融业加快通过智能家居、服务机器人、智能车载设备等领域平台，将产品和服务嵌入消费者的家庭生活，实现获客无触。二是产品和服务向“数字化”转型。线上纯信用信贷、质押信贷、信用卡透支分期、互联网分期等消费金融产品模式不断丰富；远程面谈、云工作室等新型服务模式进入大规模应用阶段，实现消费金融业务的接单、面谈等流程的线上化；线下网点中，智能一体机等自助机具覆盖度持续提升，增强网点“无接触”服务能力，“无人银行”日益普遍。三是贷后管理强化“非接触化”能力。催收“机器人”系统在“非接触化”贷后管理方面发挥关键作

57、用，并推动押品权证和档案管理的电子化操作，大幅提升管理效率。区块链技术将在仲裁、线上贷款诉讼取证等环节得到更广泛的运用，实现诉讼电子证据的有效提交、质证，提高诉讼清收效率。消费金融发展面临的困境第一，利润瓶颈问题凸显。随着银行等各类金融机构将发展消费金融作为重点战略方向，市场竞争持续强化，推动新增客户获客成本显著增加。此外，消费金融机构的资金成本和贷后管理成本也在不同程度上升。同时，消费金融业务的资金运用收益也面临较大压力。2020年8月，最高人民法院发布修订新规，明确以4倍lpr为标准确定民间借贷利率的司法保护上限，取代原“以24%和36%为基准的两线三区”规定。以2020年9月20日发布的

58、一年期lpr利率3.85%的4倍计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，相较于过去的24.0%和36%有较大幅度的下降。这意味着以往采用高利率覆盖高成本的模式难以为继，消费金融业务的利差空间被压缩，利润将会有所减少。第二，下沉客户风险问题亟待破解。消费金融业务注重发展年轻白领、新婚家庭、蓝领工作者和农民等中低端的长尾客群，对银行相关业务形成良好的补充。一般而言，下沉客户群体征信数据缺乏，还款能力存在较大不确定性，且社会对小额失信的惩戒力度不够，相关消费金融业务风险管理难度较大。此外，根据第三方测算，中国网络黑产从业人员已超200万人，渗透到数字金融营销、注册、借贷、支付等各个环节，市场规

59、模超千亿级。相对而言，消费金融领域的欺诈行为较为集中。第三，疫情突袭带来新的挑战。受“新冠”疫情影响，居民外出消费意愿显著下降，严重冲击线下消费市场，特别是在医美、教育、旅游、房屋租赁、装修等消费金融业务所重点关注的领域。此外，企业大面积停工停产，部分消费者收入来源受到影响，消费能力有所下降。在此环境下，消费金融业务进一步面临着市场需求减少、资产质量问题凸显、获客和管理成本提升等诸多挑战。（五）制度政策领域1.支持消费的政策持续出台，力度不断加大疫情以来，国家和地方政府积极出台相关政策，促进消费恢复。总结来看，促消费政策主要有以下三大类。一是政府适当增加公共消费，一方面直接拉动消费增长，另一方

60、面为广大居民提供更优质的公共产品和服务。二是鼓励弹性工作制，打造消费节、夜经济等消费活动，并通过发放消费券等形式引导餐饮、娱乐、服装鞋帽等居民日常消费复苏（见表6）。三是积极出台优惠补贴等政策，促进汽车、家电等大额居民消费恢复（见表6，表7），包括延长新能源汽车购车补贴政策实施期限、鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限额等。这三类促消费政策在促进消费复苏过程中发挥了重要作用，但也存在一些不足之处。一是政府适当扩大公共消费主要受制于财政压力，尤其是在今年财政收支矛盾更加突出的情况下，扩大公共消费的空间有所不足。二是举办消费节、发放消费券、鼓励弹性工作制等政策在疫情常态化防控情况下，对于消费的带动作