中国租赁业调查报告

1、调查报告二中零国二租二赁年业毕马威中国金融服务前言二零二二年中国租赁行业调查报告（简称“本刊”）是由毕马威每年发布的面向中国租赁行业的调查分析刊物。本刊通过汇总中国内地或香港上市租赁公司公告的 2021 年度业绩、由主要股东公开披露其投资租赁公司的 2021 年度业绩以及其他公开渠道获取的业绩信息（以上合称“公开财务信息”），以及对目前租赁行业热点的分析与讨论，来帮助本刊读者了解中国租赁行业的目前运行状况及行业环境变化，并进一步思考和探讨中国租赁行业未来发展趋势。我们希望利用我们的专业经验能够对您有所帮助。如果您希望获取更多信息，欢迎随时与我们联系。国际20有22限毕公马司威相华关振联会的计独

2、师立事成务员所所(全特球殊性普组通织合中伙的)成中员国。合版伙权制所会有计，师不事得务转所载及。毕在马中威国企印业刷咨。询 ( 中国 ) 有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威 12022 年度中国租赁业调查报告截至 2022 年 5 月 31 日，本刊汇总了具有公开财务信息的租赁公司样本共计 77 户，包括 39 户金融租赁公司和 38 户融资租赁公司（包括部1分境外上市租赁公司及融资租赁公司的析，本刊对上述样本按照其在基准日控股公司）。为便于比较和分的总资产规模分为如下三组：金融租赁样本A组 基准日总资产规模大于等于人民币 1,000 亿元123456国银金融租赁股份有

3、限公司交银金融租赁有限责任公司工银金融租赁有限公司 招银金融租赁有限公司 民生金融租赁股份有限公司建信金融租赁有限公司7891011光大金融租赁股份有限公司华夏金融租赁有限公司 兴业金融租赁有限责任公司华融金融租赁股份有限公司浦银金融租赁股份有限公司样本B组 基准日总资产规模大于人民币 400 亿元，小于人民币 1,000 亿元江苏金融租赁股份有限公司9 徽银金融租赁有限公司农银金融租赁有限公司10 太平石化金融租赁有限责任公司永赢金融租赁有限公司11 中信金融租赁有限公司苏银金融租赁股份有限公司12 中铁建金融租赁有限公司信达金融租赁有限公司13 渝农商金融租赁有限责任公司长城国兴金融租赁有

4、限公司14 湖北金融租赁股份有限公司中国外贸金融租赁有限公司15 浙江浙银金融租赁股份有限公司昆仑金融租赁有限责任公司16 北银金融租赁有限公司样本 C 组 基准日总资产规模大于人民币 200 亿元，小于人民币 400 亿元河北省金融租赁有限公司7 苏州金融租赁股份有限公司长江联合金融租赁有限公司8 山东汇通金融租赁有限公司贵阳贵银金融租赁有限责任公司9 佛山海晟金融租赁股份有限公司重庆鈊渝金融租赁股份有限公司10 哈银金融租赁有限责任公司河南九鼎金融租赁股份有限公司11 洛银金融租赁股份有限公司冀银金融租赁股份有限公司12 前海兴邦金融租赁有限责任公司融资租赁样本A组 基准日总资产规模大于等

5、于人民币 1,000 亿元远东宏信有限公司平安国际融资租赁有限公司渤海租赁股份有限公司样本B组 456中银航空租赁有限公司国网国际融资租赁有限公司股份有限公司融资租赁基准日总资产规模大于人民币 400 亿元，小于人民币 1,000 亿元中电投融和融资租赁有限公司一汽租赁有限公司通用环球医疗集团有限公司广州越秀融资租赁有限公司芯鑫融资租赁有限责任公司梅赛德斯 - 奔驰租赁有限公司中建投租赁股份有限公司样本 C 组 891011121314中交融资租赁有限公司华能天成融资租赁有限公司国新融资租赁有限公司中远海运租赁有限公司仲利国际租赁有限公司招商局通商融资租赁有限公司中国飞机租赁集团控股有限公司基

6、准日总资产规模大于人民币 200 亿元，小于人民币 400 亿元东航国际融资租赁有限公司国有药限控公股司 ( 中国 ) 融资租赁国泰租赁有限公司华电融资租赁有限公司中有国限船公舶司 ( 香港 ) 航运租赁中核融资租赁有限公司三峡融资租赁有限公司南网融资租赁有限公司中广核国际融资租赁有限公司101112131415161718大唐融资租赁有限公司华润融资租赁有限公司国能融资租赁有限公司中国康富国际租赁股份有限公司狮桥融资租赁 ( 中国 ) 有限公司安吉租赁有限公司无锡财通融资租赁有限公司 上海易鑫融资租赁有限公司 诚泰融资租赁 ( 上海 ) 有限公司备注说明注务数1：据针的对租已赁获公取司到，截

7、基至准2日02指1 2年02112年月1321月日3财1日数；据的针租对赁未公获司取，到基截准至日2指02210年20 1年2 1月2 月313日1 财日务。注公开2：披本露刊的数年据度来报源告于和各财样务本报租表赁。公若司样或本其租股赁公东司个的别相财关务公信开息，财则务本信刊息优同先时选包取括可合获并得财的务该信样息本和租息作赁为公分司析集数团据内的最来大源租。赁业务主体的合并财务信注的货3：币对作于为个报别告样币本种租编赁制公财司务存报在表以的人情民况币，以本刊外以日国的家人外民汇币管汇理率局中公间布价的将各该年租年赁末公最司后相一应个的工年作末资以国产家负外债汇表管数理据局折公算布成的

8、等各值年人相民应币工统作计日；日同均时人，民等值币人汇民率币中统间计价。将相应期间利润表的数据折算成责。注针对4：本本刊刊读所者载的资任料何和特数殊据需仅求供或一个般别参情考况，也不非构准成确对和任及何时人的的资投料资和建数议据。，虽但然我我们们仍已然致不力能提保供证这然些准资确。料本和刊数读据者在不本应刊当读在者仅收依到据本本刊刊时资或料日和后数仍据因使的用情本况报下告行中事。的任何内情容况所下，导本致所的不任对何任损何失负人34 目录1租赁行业发展概览 06卷首语 08租金赁融行租业赁资公产司规经模营持租续赁增业长务，占比持续增加 12租行赁业行资业产风质险量资呈产现规分模化攀升， 16行

9、营业收整增体长盈瓶利颈能亟力待呈突现破波动态势， 202 业绩速览 24规模类指标 26成长类指标 34效率类指标 40杠杆类指标 46租赁行业热点话题4802区深域化性转金型融，租深赁耕公细司作挑战及机遇543 01助响力应实政现策“，双积碳极”布目局标，积极推进绿色租赁 5003 乘融风资借租力赁，公就司势上论市市路径及财务关注问题探讨 664 联系我们 74均是20与22英毕国马私威营华担振保会有计限师公事司务所毕(马特威殊国普际通有合限伙公)司中相国关合联伙的制独会立计成师员事所务全所球及性毕组马织威中企的业成咨员询。版( 中权国所)有有，限不公得司转载中。国在有中限国责印任刷公。司，

10、 501租发赁展行概业览卷首语张毕金融马业威中主国管合伙人2021 年在国内外政治形势变化、经济环境波动及新冠疫情延宕的多重因 素影响下，国内经济承受住压力，显示了强大修复能力和持续增长韧性，实现“十四五”良好开局。中国内地租赁公司的资产规模持续增长，盈利 能力整体有所改善，行业继续呈现稳健发展态势。国内经济保持复苏2021 年我国经济总体保持复苏态势，但增速有所放缓。全年国内生产总值达到人民币 114 万亿元，累计同比增长 8.1%，两年平均增长 5.1%。宏观政策方面，2021 年我国公共财政收入为人民币 20.25 万亿元，同比增长 10.7%。公共财政支出为人民币 24.63 万亿元，

11、同比增长 0.3%。为应对经济下行压力，财政支出在 2021 年度四季度加速发力。货币政策加大发力支持稳增长。截至 2021 年末，社会融资规模存量为人民币 314.1 万亿元，同比增长 10.3%。2021 年全年新增社会融资规模人民币 31.4 万亿元，比 2020 年同期减少人民币 3.4 万亿元，但较 2019 年同期多增人民币 5.7 万亿元，依然体现出金融对实体经济的支持。监管合规要求趋严2021 年 12 月 31 日，中国人民银行发布了地方金融监督管理条例（草 案征求意见稿）（以下简称“地方金融管理草案”）。地方金融管理草 案共五章四十条，按照“中央统一规则、地方实施监管，谁审

12、批、谁监管、谁担责”的原则，将地方各类金融业态纳入统一监管框架，强化地方金融 风险防范化解和处置。地方金融管理草案进一步明确地方金融监管职责，健全地方金融监管体制，以提升地方金融监管效能。目前，部分地方金融监督管理部门已陆续出台 地方性融资租赁公司监督管理办法或相关征求意见稿，并持续发布行业清2022 年度中国租赁业调查报告理规范工作通知，公布非正常经营的融资租赁公司名单，稳步推进行业监管工作。我们预计，待地方金融管理草案正式落地后，国内各地融资租赁公司监督管理办法及细则将加速出台，进一步推动行业监管的全面落地。此外，自发布金融租赁司监管评级办法（试行）及融资租赁公司 监督管理暂行办法后，银保

13、监会于 2022 年 1 月进一步发布了融资租 赁公司非现场监管规程，明确了融资租赁公司非现场监管的职责分工，规范非现场监管的程序、内容、方法和报告路径，以完善非现场监管报表 制度、提升非现场监管质量。随着行业监管政策的逐步完善和实施，融 资租赁公司监管要求将进一步趋严，预计下一阶段行业在合规经营上需 要投入更多资源以全方位拥抱监管所带来的变革。租赁业务转型应响应大势2022 年至今，国内国际经济形势日益变化复杂。一方面，全球持续通胀、国际地缘局势冲突引发市场持续波动，另一方面，国内经济发展依然面 临需求、供给冲击和预期转向的挑战。为应对经济波动，中国人民银行 等金融监管机构已出台一系列金融政

14、策举措，加强信贷支持应对疫情冲 击，稳住经济大盘；同时，各地监管机构进一步响应政策，出台了多项 纾困措施，加大普惠力度，向实体经济持续输血。面对上述经济环境不确定性因素的叠加、国内支持政策的持续落地以及行业发展转型的重要方向，我们建议租赁行业各机构应当进一步紧盯国家战略方针变化，做好逆周期调节，坚持产融结合，积极调整租赁公司的长期发展策略：首先，更好服务于实体经济发展，进一步发挥“融物”优势，结合数字化转型持续探索对中小企业在普惠金融方面的展业模式；第二，坚持稳健发展，在稳增长和防风险之间做好平衡，积极做好存量风险化解和案件防控工作；第三，践行绿色战略，抓住 ESG 转型机遇，制定契合国家战略

15、的发展目标，尽早布局和切入绿色优势产业和细分赛道，在后疫情时代主动寻求破局之道。结语本刊汇总了具有一定规模且披露相关公开财务信息的77 户租赁公司样本，其中样本金融租赁公司共计 39 户，样本融资租赁公司共计 38 户。基于 上述样本总体，一方面我们对所收集到的主要财务数据，包括规模类、成 长类、效率类和杠杆类共 12 项关键指标在本刊的业绩速览章节按照不同 牌照类型和资产总规模分为六组进行了列示，力争为广大行业从业人员及 研究人员提供更为客观、清晰、可比的参考数据和指标；另一方面我们对 其中 75 户有效样本近年来的主要变化情况按照行业维度和规模维度进行 分析和讨论，协助读者们基于客观数据及

16、信息进一步了解行业趋势的变化。如以往年度的惯例，我们也特别邀请了毕马威中国来自金融风险咨询服务、金融业战略咨询服务、租赁行业上市审计服务合伙人及总监，就租赁公司 如何在“双碳”政策背景下积极推进绿色租赁、当前区域性金融租赁公司 面临的挑战及机遇、融资租赁公司上市路径及现状分析等行业热点话题提 供专业洞察，以供各租赁公司同仁探讨研究。千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。衷心期盼本刊能对各位读者了解中国租赁行业最新的动态和发展趋势提供帮助。2022 年度中国租赁业调查报告租金占比融持租续赁增公加产司规经模营持租续赁增业长务，近年来，中国租赁行业整体始终呈现持续发1 展的态势。截至 2021 年 12月

17、 31 日，样本租赁公司中 75 户有效样本 的总资产规模合计为人民币陈毕金融马业威中审国计主管合伙人5.73 万亿元，较上年末增长了 9.96%，整体总资产规模增速超过了当年国内固定资产投资 4.9% 的增长率（图 1）。截至 2021 年 12 月 31 日，金融租赁行业 38 户有效样本公司合计总资产规模约为人民币 3.21 万亿元，近五年户均总资产规模复合年均增长率为 10.69%；融资租赁行业 37 户有效样本公司资产总规模约为人民币 2.52万亿元，近五年户均总资产规模复合年均增长率为 13.25%，体现出后疫情时期中国租赁行业，尤其是头部租赁公司依旧强劲的扩张势头。图 1 75

18、户租赁公司有效样本户均总资产规模增速25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%20.33%14.61%9.41% 10.28%10.02%11.22%11.47%8.81%0.00%2018 年2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）样本融资租赁公司（总体）注展概1：览本章刊节发中展不概同览分章析节维中度，下部的分有样效本样租本赁数公量司按由实于际缺情少况当有期所可调比整公，开下财同务。数据，在统计分析中将无效样本进行剔除。为对样本整体进行合理有效的分析，发从财务杠杆使用情况而言，2021 年内金融租赁公司和融资租赁公司均表现稳健，大型金融租赁公司的资本充足

19、率进一步提高。213.98%，三年来整体保持稳定；在规模增速放缓的调整下3 ，样本 A 组截至 2021 年末，金融租赁行业有效样本公司的户均资本充足率为金融租赁公司的户均资本充足率逐年稳步提升，样本 B 组 金融租赁公司图 2 的户均资本充足率略有下降（图 2）。相比较而言，截至 2021 年末，融资租赁行业有效样本公司的户均资产负债率为 82.42%，与 2020 年末及 2019 年末相比略有上升（图 3）。其中，样本 A 组融资租赁公司的户均资产负债率较年初略有下降，体现出融资租赁行业头部企业稳健运营的策略。14.50%13.93% 13.93%14.36%14.21%13.98%13

20、.98%15.00%14.50%14.00%13.50%样本金融租赁公司户均资本充足率注样本2：A本组刊有发效展样概本览包章括节国中银，金金融融租租赁赁股行份有业13.00% 13.23%12.50% 12.51%限金公融租司、赁交有银限金公融司、租招赁银有金限融责租任赁公有司、限工公银司、12.00%2019 年末2020 年末2021 年末金融租赁股份有限公司、兴业金融租赁股份有限公司、华融金融租赁股份有限公司、浦民有限生公金司融、租光赁大股金份融有租限赁公股司份、有建限信公金司融、租华夏赁 样本金融租赁公司（总体）图 3 银本金A 融组租有赁效股样份本有包限括公包司括；远融东资宏租信赁有

21、行限业公司样、样本 A 组金融租赁公司样本 B 组金融租赁公司平有安限国公际司、融中资银租航赁空有租限赁公有司、限渤公海司、租国赁网股国份际赁股融份资有租限赁公有司限。公司、海通恒信国际融资租样本融资租赁公司户均资产负债率 注样本3：B本组刊有发效展样概本览包章括节江中苏，金金融融租租赁赁股行份有业限租公赁有司、限农公银司、金苏融银租金赁融有租限赁公股司、份永有赢限金公融司、信有限达公金司融、租中赁国有外限贸公金司融、租长赁城有国限兴公金司融、租昆仑赁84.50%84.00%82.50% 82.42%83.50%84.15%83.95%83.94%83.22%金公融司、租太赁平有石限化责金任融

22、公租司、赁徽有银限金责融任租公赁司、有中限信金司、融渝租农赁商有金限融公租司、赁中有铁限建责金任融公租司、赁湖有北限金股融份租有赁限股公份司、有北限银公金司、融浙租江赁浙有银限金公融司；租融赁资投租融赁和行融业资样租本赁有B 限组公有司效、样一本汽包租括赁包有括中限电公司融、资通租用赁环有球限医公疗司、集芯团鑫有融限资公租司、赁广有州限越责秀任83.00% 82.89%83.01% 82.05%82.00%81.50% 81.70%81.00% 80.50% 公投资司、租赁梅股赛份德有斯限- 奔公驰司租、赁中有交限融公租司赁、有中限建公80.00%2019 年2020 年2021 年司租、赁华

23、有能限天公成司融、资中租远赁海有运限租公赁司有、限国公新司、融招资 样本融资租赁公司（总体）商集团局控通股商有融限资公租司赁。有限公司、中国飞机租赁样本 A 组融资租赁公司样本 B 组融资租赁公司从业务结构占比而言，过去的一年内，租赁公司，尤其是金融租赁公司整体的经营租赁业务占比持续稳步增加。图 4 有效样本经营租赁资产占租赁资产的比例40.00%34.34%32.80%29.65%17.88%17.76%18.94%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2019 年末2020 年末2021 年末样本金融租赁公司（总体）样本融资租赁公司（总

24、体）租赁公司的租赁资产主要包括融资租赁业务下的应收租赁款项及经营租 赁业务下的固定资产。近三年金融租赁行业有效样本的户均租赁资产复合 年均增长率为 11.37%，高于该行业下近三年户均总资产规模复合年均增 长率 9.41% 的水平，体现出租赁支持实体经济政策的落地。截至 2021 年 末，金融租赁公司经营租赁资产规模占租赁资产比例上升至 18.94%，融 资租赁公司经营租赁资产规模占比下降至 29.65%，但依然高于金融租赁 公司（图 4）。在全球持续受疫情影响的背景下，2021 年国内市场运输 需求回暖、外贸规模持续增长，金融租赁公司的经营租赁业务规模增速由 2020 年末的 8.82% 上

25、升至 2021 年末的 20.70%，呈现较大幅度的增长。租行赁业行资业产风质险量资呈产现规分模化攀升，吴毕租赁马业威中主国管合伙人我们汇总统计了有效样本租赁公司近三年的户均应收租赁款准备金率情况进行分析。近年来，租赁公司应收融资租赁款准备金率整体维持增长的态势（图 5）。金融租赁公司户均不良率于 2021 年末达到了 1.36%，较年初略有上升；此外，受部分公司不良率较大幅度波动的影响，年末融资租赁公司户均 不良率有所增长，达到了 1.74% ，处于近三年高位。行业整体信用风险 持续暴露，存量资产质量需要持续关注。图 5 有效样本应收租赁款户均不良率1.74%1.47%1.11%1.32%1

26、.29%1.36%1.80%1.70%1.60%1.50%1.40%1.30%1.20%1.10%1.00%2019 年样本金融租赁公司（总体）2020 年2021 年样本融资租赁公司（总体）按应收融资租赁款不良生成率 4 分析 ( 图 6），2021 年金融租赁公司户 均不良生成率较上年度有所下降，累积风险暴露得到一定程度上的释放，但依然较 2019 年的水平相比有所增长；融资租赁公司户均不良生成率 则较上年度相比继续增长，达到 1.55%。2021 年初至今，各地疫情呈 散发趋势，在经济增速放缓的大环境下如何继续妥善处理潜在风险资产、降低实际损失、调整资产投放策略、利用好抒困政策等内容将是

27、租赁行 业，特别是融资租赁公司需要重点关注的话题。图 6 有效样本应收租赁款户均不良生成率1.55%1.35%1.11%2.50%2.00%1.50%0.37%0.89%0.79%1.00%0.50%0.00%2019 年样本金融租赁公司（总体）2020 年2021 年样本融资租赁公司（总体）注计算4：结本果刊下发的展有概效览样章本节算中数，平户均均数不。良生成率是指 = ( 年末应收租赁款不良金额 - 年初应收租赁款不良金额 + 当年应收租赁款核销金额 ) / 年初应收租赁款余额在应收租赁款拨备计提方面，行业整体维持与去年相近的拨备计提水平。通过有效样本租赁公司的财务数据分析（图 7），于

28、2021 年末，金融租 赁公司户均应收融资租赁款拨备率为 4.09%，较 2020 年末下降了 0.05 个百分点，整体计提比率较为稳定；融资租赁公司户均拨备率为 2.51%，较去年下降了 0.09 个百分点。图 7 有效样本应收租赁款户均准备金率9.50% 8.18%8.50%6.50%7.50% 6.40%5.50%4.50%3.50%4.52%3.70%3.42%4.14%3.71%4.09%3.98%2.50% 1.81%2.60%2.51%1.50%2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）样本 A 组金融租赁公司样本融资租赁公司（总体）样本 A 组融资租赁公司图

29、8 从拨备覆盖率角度，我们对样本 A 组租赁公司的有效样本进行分析（图 8）。我们注意到样本 A 组的金融租赁公司的户均拨备覆盖率于年末上升至 431%，较年初有较大增幅，呈现出风险抵御能力的提高；样本 A组的融资租赁公司的户均拨备覆盖率于年末为 225%，较年初相比相对稳定。450%400%350%300%250%200%样本 A 组租赁公司户均拨备覆盖率395%380%431%257%228%225%150%2019 年2020 年2021 年样本 A 组金融租赁公司样本 A 组融资租赁公司我们还从样本租赁公司风险成本耗用率 5 的角度对有效样本总体进行了分析（图 9）。风险成本耗用率一定

30、程度上反映出各家租赁公司为开展业务所配置的风险成本的资源占比。图 9 于 2021 年，全行业样本租赁公司户均风险成本耗用率均有所下降。其 中金融租赁公司户均风险成本耗用率下降了 4.42 个百分点至 13.91%，融资租赁公司户均风险成本耗用率下降了 1.80 个百分点至 9.41%。租 赁行业努力维持存量风险资产的拨备计提比例，风险抵御能力仍有待进 一步提升。20.00%18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%租赁公司有效样本户均风险成本耗用率 18.33%15.14%11.90%15.40%13.43%11.21%13.91%12.79% 7.60

31、%9.91%9.97%9.41%4.00%2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）样本 A 组金融租赁公司样本融资租赁公司（总体）样本 A 组融资租赁公司2021 年开始，租赁行业全面实施了新金融工具准则。在满足准则要求 的前提下，合理建立预期信用损失模型将是各租赁公司需要持续应对的 挑战。2022 年 5 月 18 日，银保监会发布商业银行预期信用损失法实 施管理办法（银保监规【2022】10 号，下称“10 号文”）也对包括 金融租赁公司在内的银行业金融机构，从治理机制、实施基础、实施过 程三大方面进行了细化的规定，尤其对于金融租赁公司信用风险敞口的 风险分组、阶段划分

32、、模型搭建、前瞻性调整、管理层叠加、参数管理、模型验证等实施环节的规范性和审慎性提出了进一步要求。我们建议租 赁公司尤其金融租赁公司尽快开展与 10 号文相关的差距分析和制度流 程优化工作，降低合规风险。注 5：本刊发展概览章节中，户均风险成本耗用率指样本租赁公司当年计提的各类减值损失与营业总收入比值的算数平均数。行势业，整营体收盈增利长能瓶力颈呈亟现待波突动破态我们对近三年样本租赁公司 75 户有效样本下的归母净利润变动情况及归 母净资产收益率进行了统计和分析，具体参见图 10、图 11 所示。于 2021 年，样本租赁公司中归母净利润增长的租赁公司数量占比达到了 86.49%，较去年有所提

33、升。图 10有效样本归母净利润实现增长的租赁公司数量占比薛毕金融马业威中合国伙人100.00%95.00%90.00%85.00%80.00%75.00%70.00%65.00%60.00%55.00%50.00% 94.87% 86.49%86.49% 82.05%86.49% 57.89%2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）图 11有效样本户均净资产收益率样本融资租赁公司（总体）12.50% 12.00% 11.38%11.50%11.49%11.61%11.00% 10.50% 10.00%9.50%9.28%9.28%9.55%8.82%9.00% 8.50%8

34、.47%8.74%8.00% 7.91%7.50%2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）样本融资租赁公司（总体）基于经营效率角度，6我们进一步对租赁公司有效样本的户均总资产生息率在归母净资产收益率（以下简称“ROE”）方面，2021 年度，租赁行业整体实现了ROE 的增长。金融租赁公司户均ROE 为 11.61%，较去年上升了 0.12 个百分点；融资租赁公司户均 ROE 实现.82%，较去年上升了 0.91 个百分点。金融租赁行业的 ROE 在近五年内持续上升，并已于 2019 年开始超过了融资租赁行业。融资租赁行业 ROE 则易受外部经济环境以

35、及融资环境变化的影响，历年盈利能力波动相对明显。及户均成本收入比 进行分析，具体参见图 12 和图 13 所示。图 127.80%7.60%7.40%7.20%7.00%6.80%6.60%6.40%6.20%6.00%7.68%6.90%有效样本户均总资产生息率7.33%6.69%7.56%6.55%5.80%2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）样本融资租赁公司（总体）注总资6：产本生刊息发率展是概指览样章本节租中赁，公户司均当成年本营收业入总比收是入指与样年本初租年赁末公平司均当总年资营产业比总值成的本算（数包平括均利数息。支出但不含各类减值损失）与营业总收入比值的

36、算数平均数；户均2021 年，金融租赁行业户均总资产生息率有所下滑，于 2019 年度相比，三年间下降了约 0.35 个百分点；融资租赁行业户均总资产生息率于 2021 年逆势回升，上升至 7.56%，体现出融资租赁公司客群的特点和其在租 赁资产议价能力方面的灵活优势。图 13有效样本户均成本收入比68.00%64.50%65.75%66.19%66.00%64.00%62.00%60.00%58.00%56.00%54.00%52.00%57.74%52.91%56.93%50.00%2019 年2020 年2021 年样本金融租赁公司（总体）样本融资租赁公司（总体）2021 年，租赁行业成

37、本收入比均往年有所上升，反映出租赁公司开展业务所付出的单位成本的增加。金融租赁行业户均成本收入比较去年增长了 4.02 个百分点，主要是由于行业融资租赁业务息差有所下降导致。而融资租赁行业成本收入比在 2021 年内依然保持着稳定，体现出其良好的成本控制能力。我们通过毕马威租赁行业专家团队建立起了一套适合租赁行业的杜邦分析体系，用于分析样本租赁公司在各年间的盈利能力的变化以及相关变化的关键驱动因素。通过分析租赁行业 2021 年和 2020 年样本租赁公司的全部有效样本户均 ROE 的变化，我们就影响租赁公司盈利能力的四大驱动因素（总资产生息率、成本收入比、风险成本耗用率和资产负债率）进行分析

38、，并将驱动因素和其对 ROE 影响的贡献列示于表 1 及表 2。我们注意到，2021 年度，样本总体包括金融租赁公司和融资租赁公司的风险成本耗用率较去年均有一定程度的下降，也成为该年样本租赁公司 ROE 提升的最重要驱动因素。这亦与相关监管机构出台预期信用损失法实施管理办法的背景所相关联。此外，样本金融租赁公司成本收入比的提高抵消了其风险成本耗用降低所产生的大部分正面影响；相较而言，样本的融资租赁公司则积极通过动态调整资产定价、提升财务杠杆的形式来增厚其 ROE 的增长幅度。表 1 金融租赁公司有效样本 ROE 关键驱动因素分析驱动因素成本收入比驱动因素变化方向上升对 ROE 影响贡献 -16

39、1 个基点风险成本耗用率下降贡献 198 个基点总资产生息率下降贡献 -25 个基点资产负债率维持基本无影响2021 年样本金融租赁公司整体户均ROE（11.61%）较2020 年（11.49%）上升约 12 个基点，这主要是由于以上驱动因素的共同影响所造成的。表 2 融资租赁公司有效样本 ROE 关键驱动因素分析驱动因素成本收入比驱动因素变化方向上升对 ROE 影响贡献 -15 个基点风险成本耗用率下降贡献 48 个基点总资产生息率上升贡献 25 个基点资产负债率上升贡献 33 个基点2021 年样本融资租赁公司整体户均ROE（8.82%）较 2020 年（7.91%）上升约 91 个基点，

40、这主要是由于以上驱动因素的共同影响所造成的。02业绩速览金融租赁 按总资产规模序号公司名称202(1人年民1币2 月百万31元日)202(0人年民1币2 月百万31元日)排变名动样123国交工银金融租赁有份限有责限任公司4招银金融租赁有限公司31185,83887226,5623208394,2192,201本A56民建生信金融租赁股有份限有公限司公司13未3获,85取01361,55724N组78光华大夏金融租赁股有份限有公限司公司12390,410450117,3825190兴华业融金融租赁有股限份责有任限公司1117,998421378,268011浦银金融租赁股份有限公司103,186

41、91,01621江农苏银金融租赁股有份限有公限司公司7969,7340278616,1920643永苏赢银金融租赁有股限份公有司限公司714,37126358,65665信长达城金国融兴租金赁融有租限赁公有司限公司7603,146175640,41059本样 78中昆国仑外金贸融金租融赁租有赁限有责限任公司60,1219860,012组B190徽太银平金石融化租金赁融有租限赁公有司限责任公司51,667065423,2906012中铁金建融金租融赁租有赁限有公限司公司5415,557015436,192116河北银金融租赁有限公司有限公司23长贵北江阳省联贵金合银融金租融赁租有赁限有公限45重

42、河庆南鈊九渝鼎金融租赁股份有限公司司任32,9614230,342,6899744,867冀苏银州金融租赁股份有限公司330,2435323,928,3938425,710哈银金融租赁有限责任公司89山佛东山汇海通晟金融租赁有股限份公有司限公司25,8269721,206424,82125,32514公司司44,5925,1C样本组12洛前样本银海金兴A 融邦组金算融数租平赁均有限公责任公司19210,855902518127,5891014样本 B 组算数平均59,99852,730样本 C 组算数平均28,00824,877“N”；对于 2021 年度及 2020 年度公开财务信息均未获取

43、的样本租赁公司，不对其进行排序，下同。注 7： 除特别说明外，数据来源为各金融租赁公司或融资租赁公司公开披露的年度报告、财务报表、主要股东公开披露财务信息以及其他公开披露的信息。注样本8：租对赁于公已司获，取以其20202年0 度年公12开月财务31信日息或的2样02本0 租年赁度公的司财，务按数据20作21为年其120月213年1 日12或月203211日年或度2财0务21数年据度进相行关排财序务；数对据于的尚近未似获排取序2，02但1 “年排度名公变开动财”务列信显息示的融资租赁序号公司名称202(1人年民1币2 月百万31元日)202(0人年民1币2 月百万31元日)排变名动样12远平东

44、安宏国信际有融限资公租司赁有限公司323753,985042797,92671本A34渤中海银租航赁空股租份赁有限公司214582,234182153,71821组56国海网通国恒际信融国资际租融赁资有租限赁公股司份有限公司114,8794811038,194413通用环球医疗集团0021中一电汽投租融赁和有融限资公租司赁有限公司7820,710195芯鑫融资租赁有限责任公司404广州越秀融资租赁有限公司62,479样6梅赛德斯 - 奔驰租赁有限公司61,4588319,8190448 3561 1152,00661,791本B78中交投融租资赁租股赁份有有限限公公司司51,5590147,3

45、5086组190华国能新天融成资融租资赁租有赁限有公限司公司47,6630240,208012司有限公4未7获,324取4356,27N114租赁集团控股有限公司40,939,0442国药控股融( 中资国租赁) 融有资限租公赁司有限公司38,74032,9387243国华泰电租融赁资有租限赁公有司限公司35,2308626,5035356中核船融舶资租( 香赁港有限) 航公运司租赁有限公司30,6266523,39456190中大华广唐润核融国资际租融赁资有租限赁公有司限公司12国中能国融康资富租国赁际有租限赁公股司份有限公司26,7403827,814狮安桥吉融租资赁租有赁限公( 中司国 )

46、 有限公司24,6974020,6237616无锡财通融资租赁有限公司23,82883219,20040822,74815,56样本 78组C三南峡网融资租赁有限公司3209,027211290,0792418上诚样本海泰易融A 鑫资融租资赁租( 上赁海有限)组算数平均有公限司公司20291,92932319189,835034样本 B 组算数平均56,95448,560样本 C 组算数平均28,60023,815金融租赁序号公司名称202(1人年民1币2 月百万31元日)202(0人年民1币2 月百万31元日)排变名动 按归母净资产规模21工交银金融租赁有限责司任公司359,87434831

47、,77979样34国招银金融租赁有份限有公限司公司3205,4087422,62198本A56建兴信业金融租赁有限公责司任公司2129,8352108,07461光大金融租赁股份有限公司9711,62510,318组78190民华生融夏金融租赁股有份限有公限司公司1未8获,24取116,6348586N11浦银金融租赁股份有限公司9,8039,03921江昆苏仑金融租赁股有份限有责限任公司12,6562611,8140843中农国银外金贸融金租融赁租有赁限有公限司公司10,46285109,92791567本样 8苏信银达金融租赁股有份限有公限司公司79,88380永赢金融租赁有限公司802长

48、城国兴金融租赁有限公司7,19687,5705 156,667徽银金融租赁有限公司组B19012太中平信石金化融金租融赁租有赁限有公限司责任公司中铁建金融租赁有限公司6,9568926,8390466 643375,8705,58514湖浙北江金浙融银租金赁融股租份赁有股限份公有限公司5,54014,175451渝农商金融租赁有限责任公司5 1735816北银金融租赁有限公司4,9404,71621河贵北阳省贵金银融金租融赁租有赁限有公限司责任公司54,1438253,4454143重长庆江鈊联渝合金融租赁股有份限有公限司公司3,97203,6289本样 56洛哈银金融租赁有份限有责限任公司未

49、3获,41取423,20691N组C87山冀东银汇金通融金租融赁租股赁份有限公司3,139622,83689190河佛南山九海鼎晟金融租赁股份有限公司32,887172,75751012苏前样本州海金兴A 融邦组金算融数租平赁均有限公责任公司样本 B 组算数平均222,518911097,936201,38947957,186样本 C 组算数平均3,5193,184注的“9：归为属方于便母列公示司，的本所刊有将者“权归益属”于的母金公额司作普为通其股“股归东属的于净母资公产司”普简通称股为股“东归的母净净资资产产”的。近对似于金非额上列市示但。发行其他权益工具的样本租赁公司，采用该公司披露融资

50、租赁序号公司名称202(1人年民1币2 月百万31元日)202(0人年民1币2 月百万31元日)排变名动样12平远安东国宏际信融有资限租公赁司有限公司414,5127374314,1019本A34中渤银海航租空赁租股赁份有限公司3235,579453217,16780组56国海网通国恒际信融国资际租融赁资有租限赁公股司份有限公司2105,1854114,2577821芯通鑫用融环资球租医赁疗有集限团责有任限公司13,1605410,771543中广电州投越融秀和融融资资租租赁赁有有限限公公司司本7一汽租赁有限公司样6仲梅利赛国德际斯租- 奔赁驰有租限赁公有司限公司B8华能天成融资租赁有限公司1

51、1,0098 29未获取8,8257,747119,282837 0297,79053N6,410组190中远融海资运租赁有限公司7,64808275,4308212新建司限公,1,914中商国飞机租赁集团控股有限公司3,7373,276321上中海国易船鑫舶融( 香资港租赁) 航有运限租公赁司有限公司54国大泰唐租融赁资有租限赁公有司限公司6国华药电控融股资租( 中赁国有限) 融公资司租赁有限公司98,109369447 576,8215,73597,563105 389 467,2074,452样78东诚航泰国融际资融租资赁租( 上赁海有限) 有公限司公司54,721584,90341本C

52、190中狮国桥康融富资国租际赁租( 中赁国股份) 有有限限公公司司43,853943,60323组121416三华峡润融资租赁有限公司3,72033,3262南中网广融核资国租际赁融有资限租公赁司有限公司3,762312,853994中国核能融资租赁有限公司3,5453683,435118无安锡吉财租通赁融有资限租公赁司有限公司样本 A 组算数平均302,0885412272,370203样本 B 组算数平均8,9717,800样本 C 组算数平均4,9994,672金融租赁 按营业总收入规模序号公司名称( 人2民02币1百年万度元 )( 人2民02币0百年万度元 )排变名动样123国交工银金

53、融租赁有份限有责限任公司4招银金融租赁有限公司21,31296501290,113,85312,150本A56民建生信金融租赁股有份限有公限司公司未8获,34取1118,26096N组78华融金融租赁有股限份公有司限公司87,646578,29435190光兴大业金融租赁股有份限有责限任公司6,9817536,079111浦银金融租赁股份有限公司6,0275,35921江苏苏银金融租赁股份有限公司64,7415454,10643永徽赢银金融租赁有限公司4,53073,19836065中长铁城建国金兴融金租融赁租有赁限有公限司公司43,8601043,64850B9本样 78组 101214信农

54、达银金融租赁有限公司3,5478792,689338太平石化金融租赁责任公司3 71989昆仑金融租赁有限责任67中国外贸金融租赁有限公司3,4403,936北银金融租赁有限公司787947湖北金融租赁股份有限公司2,9932,411浙江浙银金融租赁股份有限公司2,6032,216116渝中河农信北商金省金融金融租融租赁租赁有赁有限有公限限责司公任公司未获48取7未2获,554取40N345冀河洛银南银金九金融鼎融租金租赁融赁股租股份赁份有股有限份限有公公限司公司6重庆鈊渝金融租赁股份有限公司1,961311,8371,6381,50910苏州金融租赁股份有限公司789哈山佛银东山金汇海融通晟

55、租金赁融有租限赁责有股任限份公有司限公司未1获,70取1,50141,8411,265721NC样本组12前长样本海江兴联A 邦合组金算融数租平赁均有限公责司任公司未获55取811,995未获63取011,180N样本 B 组算数平均3,8173,438样本 C 组算数平均1,7541,593注 10：出于汇总比较分析目的，此处的营业总收入指租赁公司相关公开财务信息中披露的，扣除利息支出、手续费支出及其他业务成本前的营业收入。融资租赁本3序号公司名称( 人2民02币1百年万度元 )( 人2民02币0百年万度元 )排变名动样12A4远渤平东海安宏租国信赁际有股融限份资公有租司限公司限公司3236

56、,7494127,441282314,08914,166中银航空租赁有限公司组56海国通网恒国信际国融际资融租资赁租有赁限股公份司有限公司85,340983,8393中电投融和融资21通仲用利环国球际医租疗赁集有团限有公限司公司4梅赛德斯 - 奔驰租赁有限公司未9获,91取485,32313N54,991314,28300样56一广汽州租越赁秀有融限资公租司赁有限公司3,91643,242630组190中芯中远鑫国海融飞运资机租赁有集限团公责控任股公司限公司12招华商能局天通成商融融资资租租赁赁有有限限公司公司23,741271123,761380830114国新泰融租资赁租有赁限有限公司2,

57、646223狮上桥海融易资鑫租融赁资公( 中司国有限) 有公限司公司45国诚药泰控融股资租( 中赁国租赁) 融海资) 租有赁限有公限司公司25,04222,271,837样本67中国广船核舶国际( 香融港资( 上租) 航赁运有租限赁公有司限公司3,2765323,477382,572,05512,68011,62组C10华电润融资租赁有限公司1,589东中航国国康际富融国资际租赁有股限份公有限司公司1,653861,4912无三锡峡财融通资融租资赁租有赁限有公司限公司14安南吉网租赁有限公司1,38981,433016大唐融资租赁有限公司1,23529809911,170851,71181,3

58、8本B78中交投融租资赁租股赁份有有限限公公司司3,73167632,7644018中国样本核能融A 资组租算赁数有平限均公司1,19120818,06217,0638761样本 B 组算数平均3,8853,603样本 C 组算数平均1,9681,578金融租赁 按归母净利润3招银公司8915序号公司名称( 人2民02币1百年万度元 )( 人2民02币0百年万度元 )排变名动12国交银金融租赁有份限有责限任公司3,9523203,2082样4兴业金融租赁有限责任公司2,2502,008本A56工华银夏金融租赁有限公司2,1090531,61092组78建华信融金融租赁有股限份公有司限公司1,7

59、581541,6560190光民大生金融租赁股份有限公司未1获,50取71,1057N11浦银金融租赁股份有限公司896 70421江苏苏银金融租赁股份有限公司21,475261,817876543昆永仑赢金融租赁有限责公任司公司6中湖国北外金贸融金租融赁租股赁份有限公司1,3058879885231,274186865873本样 78渝徽农银商金金融融租租赁赁有有限限公责司任公司 87130764169组B190太浙平江石浙化银金融租赁有股限份责有任限公司6050 512012长农城银国金兴融金租融赁租有赁限有公限司公司 640604727214建金金融融租租赁赁有有限限公公司司42 642

60、16中信金融租赁有限公司276 26212贵洛阳银贵金银融金租融赁租股赁份有限责公任司公司658096 65835834河山北东省汇金通融金租融赁租有赁限有公限司公司4663 422010河南九鼎金融租赁股份有限公司789冀佛苏银山州金海金融晟融租金租赁融赁股租股份赁份有股有限份限公有公司限公司3413311325171279C本样 56组长重江庆联鈊合渝金融租赁有股限份公有司限公司 421432392812哈前样本银海金兴A 融邦组金算融数租平赁均责有限任公责任公司未获27取72,2501,929068N样本 B 组算数平均818725样本 C 组算数平均426366注露的11“：归为属方于