疫情后恢复+品质升级生活改善类消费持续向好

1、核心摘要生物医药：行业逐季恢复，控费政策频出，关注政策免疫领域。1）2020年上市公司利润逐季恢复，2021Q1实现高增速： 2020Q1，受到疫情影响医院接诊受限，对医药行业带来负面影响。随疫情得到有效控制，医药公司收入及利润增速均逐 季度恢复。基于2020Q1的低基数，医药上市公司收入端及利润端均实现了高速增长。2）近年行业控费政策频出，在政策 的影响下不同细分领域的盈利能力差距拉大。中药注射剂、传统仿制药、冠脉支架、骨科耗材等领域均受到较大冲击，而 负面政策未波及、或波及但影响较小的领域则有着较好发展，例如：创新药、CXO、医疗服务等领域，以及部分技术难度 高、竞争格局好的医疗器械。商贸

2、零售：持续关注化妆品等线上占比高的新消费行业。从社零数据上看，国内消费复苏速度的快慢仍具一定的不确定性， 但线上零售增速仍维持高位，随着618的临近，线上有望继续成为促进消费复苏的主战场。同时，消费者对健康、美丽的 追求永恒不变，而化妆品、医美等“美丽”行业正处于爆发期，消费者认同度与消费水平快速提升、行业规模快速增长。 618等线上消费节向来是化妆品等新消费行业的销售高峰，行业景气度处于年内波峰，符合行业消费线上化、国潮化、强 功效化趋势的优质化妆品企业如华熙生物、贝泰妮、珀莱雅等值得持续关注。食品饮料：关注软饮料和白酒赛道。4月，食品饮料整体景气度持续高位运行，企业营收恢复2019年水平。

3、随着4月中旬 世界酒博会、全国糖酒会的召开，白酒产业在资本和消费增长助力下热度上升，市场价格呈现恢复性上涨。其中茅台一批 价持续创新高，飞天散瓶价格5月中旬突破2700元/瓶，箱装茅台维持在3250元/瓶的历史高位，反映出茅台终端需求的旺 盛。软饮料行业产销均保持较快增长，景气度持续上行。乳制品和啤酒行业原料成本上涨，行业毛利率水平承压。风险提示：（医药）政策风险；研发风险；市场风险。（零售）宏观经济疲软风险；国内疫情防控长期化风险；行业竞争加剧风险。（食品）宏观经济波动影响；原材料波动影响；行业竞争加剧。2生物医药：行业逐季恢复，控费政策频出，关注政策免疫领域32020年上市公司利润逐季恢复

4、，2021Q1实现高增速：2020Q1，受到疫情影响医院接诊受限，对医药行业带来负面 影响。随疫情得到有效控制，医药公司收入及利润增速均逐季度恢复。基于2020Q1的低基数，医药上市公司收入端 及利润端均实现了高速增长。控费政策影响明显，细分行业差距拉大：近年行业控费政策频出，在政策的影响下不同细分领域的盈利能力差距拉 大。中药注射剂、传统仿制药、冠脉支架、骨科耗材等领域均受到较大冲击，而负面政策未波及、或波及但影响较小 的领域则有着较好发展，例如：创新药、CXO、医疗服务等领域，以及部分技术难度高、竞争格局好的医疗器械。资料来源：国家统计局，平安证券研究所资料来源：WIND，平安证券研究所2

5、021Q1各医药子行业表现情况我国医药制造业主营业务收入增速及利润总额增速20%25%35%38%111%20%30%40%73%78%28%28%115%8%0%20%40%60%80%100%120%140%中药化学制剂生物制品医疗器械医药商业医疗服务化学原料药2021Q1收入增速2021Q1扣非净利润增速9.6%-10.5%-1.6%30.6%33.9%26.9%25.6% 20.7% 19.7% 18.8%16.2% 11.0% 1135.40% 140.12% 14.6%6.7%-3.9%-6.9%2.9%12.4%4.0%86.9%-20%0%20%40%60%80%100%营收增

6、速利润总额增速生物医药|创新药：多家企业在AACR大会上发布临床数据4资料来源：AACR，平安证券研究所AACR会议是肿瘤新药研发风向标 ： 美国癌症研究协会年会（AACR）是世界上规模最大的癌症研究会议之一，聚集了 高质量的肿瘤早期研究和创新进展，是全球癌症研究领域的风向标，促进癌症研究领域新知识以及新思想的交流。我国创新药企业在会议上崭露头角：伴随我国创新药研发的持续推进，今年多家创新药企业在AACR大会上发布研发数据，包括百济神州、君实生物、康宁杰瑞、信达生物、开拓药业和天境生物等，标志着我国新药研发逐步与国际接轨。AACR上发布多项新药研发数据EGFR21%CDK4/67%ALK6%c

7、-Met/HGFR BTK 6%5%Tubulin5%HDAC TOP14%5%3%Photosensitizers2%Human-DNA 2% HER2,EGFROthers34%0100200300400500600国产创新药进口创新药生物医药|创新药：寻找真正有价值的创新5资料来源：CDE，药渡，平安证券研究所政策环境倒逼企业加快创新。一方面，带量采购常态化压缩了仿制药的盈利空间，企业必须向更高附加值的创新药转型；另一方面，我国创新药审评审批制度与美国等成熟市场接轨，改善创新环境。在政策支持下，我国创新药申报持续提升。我国创新药申报扎堆现象明显。小分子抗肿瘤药靶点中，前三大靶点EGFR、

8、CDK4/6和ALK合计占比达到34 。寻找真正有临床价值的创新。但由于新药研发的同质性较高，未来部分创新药市场竞争格局仍然将较为恶劣，因此，建 议关注管线具有差异化且研发实力较强的企业，主要分为两类：1）布局技术壁垒相对较高的前沿领域。这类赛道护城河 较高，前期平台研发需要较多积累，领军企业先发优势显著，包括双抗、ADC以及核酸药物等；2）布局尚未形成明显竞争 格局的创新靶点。这类靶点研发难度较大，但有望革新治疗方式，市场具有较大潜力，包括CD47、CD73等。2016-2019年CDE受理的1类新药受理号分布我国1类小分子肿瘤药靶点分布生物医药|仿制药：第五批全国集采品种公布，注射剂成主力

9、6资料来源：上海阳光医药采购网，平安证券研究所第五批集采即将开展，以注射剂为主：2021年5月8日联采办正式发布第五批集采品种信息采集工作通知，第五批集 采共涉及60个品种、207个品规，对应存量市场规模约658亿元，为历次集采之最。本次集采共涉及注射剂品种30个（占比50%），同样是历史最高，对应存量市场规模约505亿元，占比77%。集采规则持续完善：过去四批集采规则持续完善，最明显的变化是由“4+7”的最低价独家中标，到第四批集采最多 允许10家企业中标。带量采购不再唯低价是取，而是综合考虑了价格、供应能力、原料药等多个因素，在保证一定 降幅的前提下中标规则更加科学。第五批集采品种及市场规

10、模60658305050100500400300200600700品种数量市场规模（亿元）整体注射剂生物医药|仿制药：第五批全国集采品种公布，注射剂成主力7资料来源：上海阳光医药采购网，平安证券研究所前四批集采规则对比生物医药|器械&CXO：东南亚疫情反复，相关产品受益8资料来源：WHO，WIND，平安证券研究所印度疫情又起，向东南亚蔓延：4月印度新冠病毒新增确诊人数快速上升，峰值时日新增超过40万人。5月中旬后印 度疫情得到一定控制，新确诊人数回落。但印度周边部分国家受到影响，5月期间疫情也有反复。相关器械产品需求增加，印度重开对华市场：疫情的反复增加了制氧机、呼吸机、检测试剂等医疗设备与耗

11、材的需 求。年初对华关闭的印度市场被迫重开。国内有出口能力的相关企业订单均有增加。印度工业生产放缓，国内外包需求增加：印度是全球领先的医药产品外包生产地，创新药研发、原料药以及制剂业 务都非常发达。2020Q3与2021Q2两次疫情反复使当地工业生产陷入停滞，中国作为其主要竞争者迎来机遇。印度新冠疫情确诊人数（万人）东南亚部分国家新冠确诊人数（万人）01020304050印度新增确诊病例数02,0004,0006,0008,00010,00012,0002021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-01孟加拉泰国马尔代夫斯里兰卡医药生物|医疗服

12、务：推荐关注辅助生殖板块9资料来源：wind，平安证券研究所医疗服务从疫情中快速恢复：2020Q4医疗服务收入增速和利润增速分别为48.4%和103.7%，随着疫情得到有效控 制，医疗服务需求逐步爆发，带来上市公司的快速增长。2021Q1收入增速和利润增速分别为111.2%和114.9%，医 疗服务行业在去年同期低基数的基础上实现快速增长。我们看好专科医疗服务行业，其中辅助生殖行业是我们近期关注的重点。该行业渗透率提升空间大、进入壁垒高且 行业集中度低、具备自主定价权。未来行业快速增长叠加集中度的提升，利好龙头企业。我国辅助生殖行业市场（亿美元）医疗服务行业一季度业绩加速恢复2.32.733.

13、84.45.76.67.517.4%11.1%3.3 10.0%15.2%15.8%5 13.6%14.0%15.8%12%10%8%6%4%2%0%13.6%14%20%18%16%012345678辅助生殖服务市场（亿美元）增速2.001.501.000.500.00(0.50)(1.00)(1.50)(2.00)(2.50)(3.00)收入增速扣非净利润增速医药生物|医药商业：“双通道”管理机制意见发布，利好药店行业10资料来源：Wind，平安证券研究所医药商业快速增长，龙头占比高。进入2020年，疫情带来慢病、常见病患者的就医困难，更多患者选择药房购药。 同时，疫情助推防疫用品在药房的

14、销售，两相叠加推动医药商业板块的快速增长。同时，疫情期间药房新建与并购均 加速，为上市公司业绩增长带来增量。谈判药品药店方医保支付有据可依。国家医保局会同国家卫健委出台关于建立完善国家医保谈判药品“双通道” 管理机制的指导意见，首次从国家层面将定点零售药店纳入谈判药品的供应保障范围，并施行与医疗机构统一的支 付政策。谈判药品施行与医疗机构统一的支付政策，将进一步引流患者在药房购药，加快处方外流的进度。医药商业疫情期间需求增加推动业绩加速增长35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%收入增速扣非净利润增速11风险提示|生物医药政策风险。若带量采购等医保控费政策推出

15、规模或节奏超出预期，可能影响相关领域盈利能力。研发风险。医药行业研发投入大、风险高，相关企业存在研发失败风险。市场风险。市场周期性波动可能对医药行业产生负面影响。商贸零售：社零同比20年显著回升，但消费回暖速度仍有待观察2021年4月社零同比+17.7%， 两年平均+4.3%。在2020年低基数的对比下，2021年4月份社零总额达33153亿元，同 比2020年+17.7%、比2019年+8.4%、两年平均增长4.3%。对比3月份看，社零同比增速下滑16.5个百分点、同比19年 增速下滑3.4个百分点、两年平均增速下滑2.0个百分点。消费信心指数显示消费回暖速度仍有待观察。从消费信心指数等数据

16、看，3月份消费信心指数较2月份有所下滑，或与 春节消费高峰相关，但与2020年同期比消费信心、预期、满意指数均提升不明显，或对未来消费复苏造成一定阻力。社零总额（当月）同比增速（ ）115.40126.70122.201351301251201151101051002020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-03消费者信心指数回升并不明显消费者信心指数(月)消费者满意指数(月) 消费者预期指数(月)33.8034.2017.70-20资料来源：Wi

17、nd，平安证券研究所-100102030402020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-04商贸零售：线上零售仍保持高速增长，继续充当消费回暖主阵地线上零售增速维持高位，疫情以来占比显著提升。疫情发生以来电商渠道所受冲击相对较低，线下消费加速向线上转 移，推动线上零售占比在2020年末提升至近25%。受春节影响线上占比虽有所下滑，但随着618等线上消费节的临 近，线上零售增速有望继续维持高位、占比有望重新提升，电商渠道仍将是消费回暖的

18、主阵地。全球电商渗透率也出现显著提升，消费线上化趋势得到强化。UNCTAD报告称2020年在线零售在所有零售中的份额从 2019年的16增加到19。海外市场特别是东南亚、南亚等文化、发展阶段相近的市场或有望成下一个电商爆发式增 长的源头。而国内电商龙头规模优势明显、发展经验丰富、资金实力雄厚，在东南亚等新兴市场已开始布局，建议持 续关注。此外，我们也观察到跨境电商行业正面临消费群体扩大、市场规模快速增长、政策扶持等多重红利，相关领 域的公司未来的融资和上市工作也值得留意。社零总额（累计）及网上社零（累计）同比增速（ ）4月网上社零占比达22.2资料来源：Wind，平安证券研究所29.623.1

19、403020100-10-20-302020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-04社会消费品零售总额:累计同比社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:累计同比20.7024.9022.2015182124272019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-04实物商品网上零售额占社会消费品零

20、售总额的比重:累计值商贸零售：线下零售显著回暖，2020年低基数为主因低基数下线上零售显著回暖。在2020年低基数的对比下，2021年1-4月累计线下社零总额达107654亿元，同比2020年+32.9%、比2019年+3.0%。疫情对日常生活影响逐步消退，是线下零售逐步回暖的主因，但对比19年看，线下零售的 回暖幅度仍较为有限。线下商场回暖明显，但超市等业态增速遭遇瓶颈。在线下零售众多业态中，购物中心、百货等商场在2020年受疫情影 响最为明显，导致2021年1-2月累计销售额回升幅度显著。但超市、便利店等业态在疫情巅峰期所受影响较小，叠加 2020年下半年以来社区团购等新必需品零售业态的冲

21、击，后续增速或遭遇瓶颈。线下社零总额显著回升各类线下业态累计销售额增速（2021年2月， ）-26%-25%-22%-20%-18%-17%-15%-13%-12%-11%-10%35%37%33%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,0002020-022020-052020-08资料来源：Wind，平安证券研究所2020-112021-02线下社零总额（累计，亿元）同比增速，右轴63.5045.2043.6029.205.302.40010203040506070购物中心专卖店百

22、货专业店便利店超市商贸零售：化妆品行业高景气度延续化妆品行业景气度维持高位。化妆品行业景气度受疫情影响较小，自2020年4月起零售额当月同比增速已经回正。2021年一季度在低基数的对比下同比增速超40%，4月化妆品零售额同比+17.8%，依然维持在高位。化妆品线上消费占比持续提升。受益于高单价、线上消费节促销大等因素影响，化妆品行业线上消费占比持续提升， 至2020年护肤品销售线上渗透率已达35%，较19年提升4.6个百分点，而彩妆线上渗透率则高达48.1%，较19年提升 9.3个百分点。随着抖音、快手、小红书、B站等新兴电商的崛起，化妆品线上占比仍有望继续提升。化妆品国潮化、强功效化趋势持续

23、。受益于年轻消费群体的增加与线上社交媒体的崛起，国产品牌化妆品市场知名 度、认同度持续提升。此外，随着消费者知识水平提升即“成分党”消费者的持续增加，重视功效宣传、实际使用效 果明显的功能性护肤品规模有望以高于行业平均水平的增速持续提升。限额以上化妆品零售额当月增速迅速回升（ ）化妆品销售线上渗透率变化资料来源：Wind，Euromonitor，平安证券研究所35.3%48.1%0%10%20%30%40%50%60%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020护肤彩妆17.80-20-10010203040502020-0220

24、20-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-0416商贸零售：持续关注化妆品等线上占比高的新消费行业线上渠道仍是消费复苏的主战场：从社零数据上看，国内消费复苏速度的快慢仍具一定的不确定性。其中线下零售的 高增速更多源于2020年上半年疫情影响下的低基数，但较19年同期比增长并不明显。而疫情加速了主要消费品类销售 线上化的趋势，推动线上零售增速维持高位、线上零售占比较疫情前显著提升。随着618的临近，线上消费有望掀起新 的一波高峰，继续成为促进消费复苏的

25、主战场，而电商龙头企业如阿里、京东、拼多多及新兴电商平台如抖音、快手 等有望继续维持规模上的快速增长。关注化妆品等线上占比高的新消费行业：我们认为，消费者对健康、美丽的追求永恒不变，而化妆品、医美等“美丽”行业正处于爆发期，消费者认同度与消费水平快速提升、行业规模快速增长。618等线上消费节向来是化妆品等新 消费行业的销售高峰，行业景气度处于年内波峰，推荐符合行业消费线上化、国潮化、强功效化趋势的优质化妆品企 业：华熙生物、贝泰妮、珀莱雅等。5%447%1%35%27%220%9%51%50%38%35%34%28%12%12%11%7%10%9%6%4%5%60%50%40%30%20%10

26、%0%家 用 电 器3C美 服 健 家 家 包 酒 生 软 妆 装 康 庭 具 装 水 鲜 饮 个 鞋 产 用 家 食料 护 类 品 品 装 品2020部分消费品类电商渠道占比变化2019资料来源：Euromonitor，平安证券研究所17风险提示|商贸零售宏观经济疲软的风险。经济增速下行，消费升级不达预期，导致消费端增速放缓。国内疫情防控长期化的风险。国内疫情虽然逐渐平息，但是外部输入风险依然明显，若疫情防控长期化，消费行为 或再受抑制。行业竞争加剧的风险。行业参与者增多，市场竞争逐步加剧，或导致行业整体营销等成本提升。食品饮料：景气度持续高位运行，企业营收恢复2019年水平18食品制造业工

27、业增加值回落：4月，我国食品制造业工业增加值同比增速为1.4%，较上月增速回落4.9个百分点。1-3 月，食品制造业规模以上企业营业收入为4891.6亿元，同比增长23.0%，较2019年同期增长9.5%。酒、饮料和精制茶制造业工业增加值：3月，我国酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增速为19.9%。1-3月，食 品制造业规模以上企业营业收入为4090.1亿元，同比增长29.1%，较2019年同期增长4.8%。资料来源：国家统计局，平安证券研究所资料来源：国家统计局，平安证券研究所2019年-2021年酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增速0500010000150002000020192

28、02020210%2%4%6%8%10%工业增加值:食品制造业:当月同比工业增加值:食品制造业:当月同比05000100001500020000250002019年-2021年食品制造业营业收入（累计值，亿元）2019202020212019年-2021年食品制造业工业增加值同比增速-5%0%5%10%15%20%工业增加值:酒、饮料和精制茶制造业:当月同比工业增加值:酒、饮料和精制茶制造业:当月同比2019年-2021年酒、饮料和精制茶制造业营业收入（累计值，亿元）食品饮料|白酒：白酒产业热度提升，市场价格呈现恢复性上涨19资料来源：泸州市酒业发展促进局，平安证券研究所4月全国白酒批发价格情

29、况：根据泸州市酒业促进局发的最新数据显示：4月份全国白酒商品批发价格定基指数为106.72（以2021年2月为100），上涨6.72 %。其中，名酒价格指数为108.33 ，上涨8.33 %；地方酒价格指数为104.16 ，上涨4.16 %；基酒价格指数为106.82 ，上涨6.82 %。从月环比指数看，4月份全国白酒月环比价格指数100.08 ，上涨0.08 %。其中名酒环比价格指数 100.11，上涨 100.11 %；地方白酒环比价格指数100.05 ，上涨0.05%；基酒环比价格指数100.05，上涨0.05%。随着4月中旬世界酒博会、全国糖酒会的召开，白酒产业在资本和消费 增长助力下

30、热度上升，市场价格呈现恢复性上涨。2021年4月全国白酒价格月、旬价格环比指数表（以上一月、上一旬价格为100）类别月定基上旬中旬下旬 全国白酒价格总指数106.72107.08107.14107.17 一、名 酒108.33108.88108.98109.03 二、地方酒104.16104.32104.33104.32三、基 酒106.82106.91106.91106.91类别环比上旬中旬下旬 全国白酒价格总指数100.0899.99100.06100.02 一、名 酒100.1199.95100.1100.05 二、地方酒100.05100.07100.0299.99 三、基 酒100.

31、051001001002021年4月全国白酒价格月、旬价格定基指数表（以2012年2月为100）2020年5月-2021年4月全国白酒价格定基、环比走势资料来源：泸州市酒业发展促进局，平安证券研究所99.499.699.8100100.2100.4100.6100.8101103.00103.50104.00104.50105.00105.50106.00106.50107.002020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月全国白酒批发指数-定基（2012年2月为100，左轴）全国白酒批发指数-环比（右轴）食品饮料|白酒：茅台一批价淡季攀升，名酒价格整体

32、呈上行趋势20资料来源：国酒财经，平安证券研究所茅台一批价淡季不淡：一般情况下，春节后的3-5月为传统淡季，茅台一批价受需求回落会有所下跌。但是，今年茅 台一批价持续创新高，飞天散瓶价格5月中旬突破2700元/瓶，箱装茅台维持在3250元/瓶的历史高位，反映出茅台终 端需求的旺盛。名酒价格呈上行趋势：根据京东商城监控的数据显示，五粮液、洋河、剑南春、习酒窖藏1988、水井坊和青花汾酒 30的终端零售价格较2020年初有不同程度的提高。其中，截止5月21日，第八代五粮液京东价为1389元/瓶，站稳了 历史新高，青花30京东价为939元/瓶，较2020年初提升了百余元。2021年以来飞天茅台散瓶及

33、箱装一批价走势2020年以来京东商城各大名酒价格情况资料来源：Wind，平安证券研究所34003200300028002600240022002000茅台箱装一批价茅台散瓶一批价16001400120010008006004002000五粮液洋河梦3剑南春习酒窖藏1988水井坊(30年青花汾酒食品饮料|软饮料：行业产销均保持较快增长，景气度持续上行21资料来源：Wind，平安证券研究所饮料类社零总额持续高增：4月，饮料类限额以上企业零售总额为207亿元，同比增长24.5%，较2019年同期增长33.7%。1-4月，饮料类限额以上企业零售总额同比增长32.2%。景气度持续上行。软饮料产量快速增长

34、：3月，我国软饮料产量为1770.7万吨，同比增长27.9%，较2019年3月增长22.2%；1-3月，我 国软饮料累计产量为4182.7万吨，同比增长35.5%，较2019年同期增长18.0%，产量增速持续高速增长。我国饮料类零售总额当月值（亿元）2019-2021年我国软饮料产量累计值及同比增速资料来源：Wind，平安证券研究所50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%20000180001600014000120001000080006000400020000产量:软饮料:累计值（万吨）累计增速050100150200250201920202021食品饮料|乳制品：国内原

35、奶价格有所回落，但原材料压力仍存22资料来源：Wind，平安证券研究所我国原奶价格高位回落：自2020年9月我国原奶价格步入上升周期，生鲜乳收购价格涨幅明显，2021年一季度达到 高点。5月5日最新数据显示，我国生鲜乳主产区平均价为4.22元/公斤，同比上涨17.9%，较4月21日的4.24元有所下 降。整体来看，我国原奶价格仍处于较高位置，乳制品生产企业原料成本压力仍较大。国际奶粉拍卖价格仍呈上涨趋势：根据Global Dairy Trade最新数据显示，5月4日，全脂大包粉拍卖价为4115美元/吨，同比上涨53.7%，环比上涨0.7%；脱脂大包粉拍卖价为3433美元/吨，同比上涨34.7%

36、，环比上涨2.0%。我国生鲜乳主产区平均价格及同比增速（元/公斤）全脂、脱脂大包粉国际拍卖价格（美元/吨）资料来源：GDT，平安证券研究所20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%3.003.203.403.603.804.004.204.40平均价:生鲜乳:主产区同比增速200025003000350040004500全脂奶粉拍卖价格脱脂奶粉拍卖价格食品饮料|啤酒：产量恢复19年水平，原材料成本持续上行23资料来源：国家统计局，平安证券研究所我国啤酒产量恢复疫情前水平：2021年3月，中国规模以上啤酒企业产量316万千升，同比上升33.3%，较2019年同期增长4.0%。2021年1-3月，中国规模以上啤酒企业累计产量822万千升，同比上升50.7%。啤酒原料成本持续上升：进口大麦价格有所上涨，2021年4月进口大麦平均价为1791元/吨，环比上涨4.05%。包装 原材料玻璃的价格持续上涨，5月10日浮法平板玻璃价格为2430元/吨，较4月30日上涨2.36%。包装原材料瓦楞纸价 格环比上升，5月10日高强瓦楞纸价格为38