2016贸大金融专业~外汇交易和管理复习大纲与答案解析

1、 8/8 对外经济贸易大学远程教育学院 2015-2016学年第二学期 外汇交易与管理复习大纲四、名词解释 66. 离岸外汇交易是指在货币发行国境外进行的货币兑换，最初是欧洲美元交易，随后扩展到所有可兑换货币交易。在地域概念上，市场范围先是由伦敦扩展到巴黎、法兰克福，接着是新加坡、加勒比海、列支敦士登、开曼、巴哈马等。离岸外汇交易是国际经济和科学技术发展以及相应的经济和金融国际化的结果和重要步骤，而它同时又加重了资本外逃的趋势。67. 硬币是指币值坚挺，购买能力较强，汇价呈上涨趋势的自由兑换货币。68. 软币则是指币值疲软，购买能力较弱，汇价呈下跌趋势的自由兑换货币。例如美元、欧元。69. 外

2、汇交易（Foreign exchange，常常简写为FX或forex）是指外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动需要时，按一定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。70. 零售性外汇交易银行与客户间的外汇交易典型的银行外汇零售业务，是对居民个人用汇，如公务出差、商务考察、文化体育交流，或留学、探亲、旅游等用汇，可在经营外汇业务银行的柜台上直接购入外汇。 71. 批发性外汇交易银行同业间外汇交易外汇银行在对客户买入或卖出外汇后，其自身所持有的外汇就会出现多余或短缺，某种货币买入过多，就会形成多余的情况，称为长头寸；某种货币卖出过多，就会形成短缺的情况，称为短头寸。批发性交易是外

3、汇银行会根据其头寸的总差额和汇率走势，在银行当日零售业务结算后，在银行同业外汇市场上做外汇即期或远期的抛补交易。 72. 大数（The Big Figure）汇价的基本部分，通常交易员不会报出，只有在需证实交易的时候，或是在变化剧烈的市场才会报出。如在GBP/USD=1.6500中，5就是大数。 小数（The small figure）汇价的最后两个数字，如在GBP/USD=1.6500中，00就是小数。74. 基点（Pips或Points）汇价变化的最小部分，通常也称点。在上述5位有效数字中，从右边向左边数过去，第一位称为“X个（基本）点”，第二位称为“X十个（基本）点”，第三位称为“X百个

4、（基本）点”，依此类推。 75. 点差（The spread）买价和卖价的差额。76. 买价（bid）是做市商准备买入基础货币的价格。77. 卖价（offer）是做市商准备卖出基础货币的价格。78. 外汇经纪商 外汇经纪商是指存在于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参与者之间的，代理外汇买卖业务并收取佣金的中介者。外汇经纪商本身并不买卖外汇，而是连接外汇买卖双方，促使他们达成交易。国际上银行间的大笔外汇买卖，多是通过外汇经纪商成交的。79. 个人外汇交易业务又称外汇宝业务，是指银行接受个人客户的委托，参照国际金融市场现时汇率，为个人把一种外币买卖成另一种外币的业务。从商业银行角度而言，个人外

5、汇交易属于中间业务；从外汇市场的层次结来看，个人汇交易属于零售市场范畴，是外汇市场的有机组成部分。80. 首席交易员 首席交易员负责交易室和交易队伍的全部工作，决定整个交易活动的战略和计划，分配和控制限额，管理交易活动和交易头寸状况，承担外汇交易的损益责任。首席交易员是外汇交易的指挥，是整个交易室的政策制定者，在管理上便有对上负责对下管理两部分。81. 远期外汇交易是指交易双方成交后，按事先约定的日期和汇率进行交割的外汇买卖形式。直接远期交易是指交易双方在当日协定汇价但交割日为未来某一天的两种不同货币的交易合约。远期外汇交易的要素为：1、约定的远期交割日，这个日期为外汇交易成交后第二个工作日以

6、后的某一天。2、远期汇率。 82. 择期外汇交易 是一种交割日期不固定的外汇买卖形式，是远期外汇的一种特殊形式，属于远期外汇交易的范畴。择期的含义是客户可以在将来的某一段时间（通常是一个半月内）的任何一天按约定的汇率进行交易。起息日可以是这段时间内的任意一个工作日。择期外汇交易的程序与一般远期外汇交易的程序相同。 83. 掉期外汇交易 是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来手中持有的甲乙货币来一个掉期。 84. 货币掉期 货币掉期又称“货币互换”，是指交易双方在一定期限内将一定数量的货币与另一种一定数量的货币进行交换的外汇交易形式。

7、是包括交换利率支付在内的两种货币之间的交易，一般是持续至少一年。 85. 外币期货（Currency Futures） 是一种规定在将来某一指定月份买进或卖出规定金额的外币的外汇交易形式。外汇期货合约的内容一般包括交易币种、交易单位、交割月份、交割日期、交割地点、报价、价格波幅、初始保证金的数额等。 86. 外汇期权（Foreign Exchange Option）又称外汇选择权，是外汇期权合约的购买者在规定期限内按交易双方约定的价格购买或出售一定数量的某种外汇权利的外汇交易形式。它是一种两个交易者之间的合约，期权的买者为了某种权利，而不是责任需支付卖者一定的期权费，他可以在规定的期限内的任何

8、时候（美国式）或满期日（欧洲式）行使权利，也可以不行使这个权利。而对外汇期权合约的出售者来说，当期权合约的购买者按合约规定行使其买进或卖出外汇的权利时，期权合约的出售者必须依约卖出或买进。 87. 美元化 是指美国以外的其他国家用美元取代本国货币或与本国货币共同行使货币职能。目前在中美洲的大部分国家美元数量甚至已经超过了本币。 88. 投机性攻击投机性因素对外汇汇率走势的影响，称为投机性攻击。在经济学中，它一般地是指这样一种情形，投机者们突然取得了政府某一资源储备（如黄金储备、美元储备等）的较大份额，冲击该国货币，引起货币危机。89. 央行的直接干预是指央行作为外汇市场的主体参与外汇的买卖，进

9、而影响外汇汇率的走势。90. 曲线图（Curve Chart） 曲线图是将不同价位按照时间顺序依次连接起来，形成一个简单图形。曲线图是图表分析法中经常应用的一种图形。在曲线图上，纵轴表示价格水平，横轴表示时间。由于曲线图忽视单位时间内的价格波动，便于直观地观察汇率波动趋势，有利于分析较长时间段的图形信号。但对于短期波动趋势预示不够明显。 91. 直线图（Bar Chart） 直线图又称线状图、柱状图、棒形图等，是图表分析法中主要流行于欧美的一种技术分析图形。直线图由曲线图演化而来，它忠实地记录了每一个时间内汇价的波动情况，描述了汇价的波动趋势。通过直线图的变化我们可以很容易解读多空双方在市场中

10、的争夺程度，了解市场心理的变化趋势。 92. K线图（Candle Stick Chart） 又称蜡烛图、阴阳图，K线图的每一个特定时间单位（如小时、日、月、年等）的图形由最高价、最低价、开盘价、收盘价组成。收盘价高于开盘价，以中空表示，称为阳线；收盘价低于开盘价，以实体表示，称为阴线。在阳线或阴线实体之上，最高价与收盘价之间的线段为上影线；在阳线或阴线实体之下，最低价与开盘价之间的线段为下影线。93. 波浪理论的含义 波浪理论是由艾略特 (Ralph Elliott，1871-1998)于1934年创立的，他在观察道?琼斯工业平均指数的变化趋势时，发现股票价格指数是按照有规律的波浪形态发展的

11、，并于1934年发表了波浪理论一文。这种早期用于分析股市价格走势的理论，后来被推广到期货和外汇市场。波浪理论的基本原理是认为外汇市场价格波动的周期为波浪式的运动，每一个周期分为五个主要波浪和三个次要波浪。 94. 支持线 支持线是指在上升趋势中连接两个谷底并倾斜向上的一条直线。通常来讲，支持线所跨越的时间间隔越长，汇价波动触及的次越多，将起到的支持作用越有效。 95. 阻力线 阻力线是指在下降趋势中连接两个波峰并倾斜向下的一条直线。倾斜向上的连线是无效的。通常来讲，阻力线所跨越的时间间隔越长，汇价波动触及的次越多，将起到的阻力作用越有效。 96. 突破 突破（跌破）是外汇汇率走势的一种状况和形

12、式，外汇汇率在阻力区的上限和支持区的下限之间波动时，即市场于一个狭小的价格差距间交易了一段时间后，形成所谓的盘局市场，当价格走势穿破盘局时，就形成所谓的突破走势。 97. 缺口(gaps) 缺口即表示市场没有交易的价位区，具体说就是每日开盘时价格比前一天的最高价格还高，或者是比前一天的最低价格还低。产生缺口的原因是第二天开市时，市场有大量的买单或卖单，使开市价格与前一天脱节，而在全天的交易中，缺口没有被填上，则图形上有一个空间显示。常见的缺口有四类，包括普通缺口(common gap)、突破缺口(breakaway gap)、逃逸缺口(runaway gap)和竭尽缺口(exhaustion

13、gap)。每一个缺口都是指示市场利多或利空的信号。 98. 外汇风险又称汇率风险，是指经济主体在持有或买卖外汇的活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。外汇风险描述的是一种不确定状态，而不是事件发生后的结果。外汇风险具有以下特点：起因于未曾预料到的汇率变动；发生在不同货币进行兑换与折算的场合；可能会造成企业现金流量一预期现金流量的正偏离或负偏离；折算后要能表现为损失，也可能为利得。99. 会计风险（Accounting Risk）又称折算风险或转换风险（Translation Risk），是指外汇交易者对资产负债表进行会计处理中，在将一种功能货币转换成另一种记账货币时，因汇率变动而呈现账面损

14、失的可能性。100. 经济风险（Economic Risk）又称经营风险（Operating Risk），是指意料之外的汇率变动通过对生产成本、销售价格以及产销数量的影响，引起外汇交易者未来一定期间收益或现金流量变化的一种潜在风险。101. 利率风险（Rate Risk）是指在外汇交易中由于利率变化给资产、负债或债权债务带来损失。102. 信用风险（Credit Risk）是指在外汇交易中由于国外当事人违约所带来的以外币计值的资产或负债的损失的可能性。五、简答题 103. 如何理解外汇交易的重要性？ 外汇交易员成为具有无上权力的政治阶层。外汇交易市场是国际经济和金融活动中的一种很强大的力量。外

15、汇交易市场是个充满机遇和挑战的梦幻般的地方。外汇交易是跨国公司获取利润的主要来源。外汇交易不断创新着新的金融衍生产品，从而改变着国际金融和经济的运行。离岸外汇交易的发展加重资本外逃的趋势。104. 外汇交易的特点有哪些？ 外汇交易可以发生在OTC市场，也可以在交易所进行，因此，外汇交易市场有两种类型：交易所交易和场外交易，外汇交易市场的特点可分别考察。交易所交易的特点交易所交易是传统的交易方式。一般地，交易所交易实行会员制，须申请席位，并经批准后才能成为会员，进行交易，并且会员不能与场外交易者进行交易，如要从事交易，须经过专门的经纪商。场外交易市场的特点近年来，场外市场之所能迅速发展，为越来越

16、多的人所青睐，成为外汇交易市场的主体，场外市场的主要特点是：（1）、有市无场外汇交易的网络却是全球性的，并且形成了一种松散的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，交易商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。（2）、循环作业由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。（3）、零和游戏零和游戏（zero-sum game），是博弈论的一个概念，意指在游戏双方中，一方得益必然意味着一方损失。外汇交易是一种零和游戏。105. 我国个人外汇

17、宝业务的交易方式有哪几种形式？ 目前，国内外汇宝业务的交易方式主要有四种交易方式：一是传统的手工柜台交易，二是电话委托交易，三是多媒体自助交易，四是新兴的网上交易。106. 影响期权费的因素有哪些？ 期权费的制定主要依据以下几个因素。 1）、货币汇率的波动性。一般说来，汇率较为稳定的货币收取的期权费比汇率波动大的货币低。 2）、期权合约的到期时间。时间越长，期权费越多，这是因为时间越长，汇率波动的可能性就越大，期权卖方遭受损失的可能性也就越大。 3）、协议日与到期日的汇率差价。当到期日的即期价格高于协议价格时，合约处于赚钱状态，内在价格为正，期权费较高；当到期日的即期价格等于或低于协议价格时，

18、合约处于不赚钱或赔钱状态，内在价格为零，期权费就会较低； 4）、期权供求关系。期权的买方多卖方少，收费自然会更多一些；而如果期权卖方多买方少，收费就会便宜一些，这就是基本供求规律的作用。 107. 外汇交易行情预测的基本原则是什么？ 在外汇交易行情预测过程中，必须遵循以下四个原则： 坚持客观性的原则 坚持准确性的原则 坚持可检验性的原则 坚持结论保密性的原则 108. 投机因素如何影响外汇汇率？ 投机性因素是影响外汇汇率走势的重要因素，据BIS的统计，全球外汇交易额中有80%的交易是投机性交易，因此，外汇交易的基本分析必须研究投机因素如何影响外汇市场的走势。 投机性因素对外汇汇率走势的影响，称

19、为投机性攻击。在经济学中，它一般地是指这样一种情形，投机者们突然取得了政府某一资源储备（如黄金储备、美元储备等）的较大份额，而这种资源的价格（如外汇汇率）正是政府承诺要保持稳定的。 109. 心理预期因素如何影响外汇汇率？ 在依靠“硬”经济数据的同时，外汇交易分析人员应对非经济因素予以极大的关注，如心理预期因素。由于其自身的性质，这类因素往往是定性的而非定量的，但确实是相当重要。情绪、态度、预期等都属于心理预期因素，但含义有所不同。态度反映了外汇交易员对当前条件的感受，预期是对未来情况的态度，情绪或信心是一种态度的体验，或者说是外汇交易员对外汇汇率走势是否符合自己的需要而产生的体验。所谓市场心

20、理，是指市场上多数人在某一特定时间、特定形势下，对某种汇率走势的看法，它是在一定时间内慢慢酝酿而形成的。必须指出的是，市场心理不一定是正确的，而且当市场心理发生偏差时，市场也是会立即改变的。 通过心理预期因素分析外汇汇率走势有两个重要的指标：1、消费者情绪指数，是密执安大学一批研究者每个月通过电话对700个典型家庭进行交叉抽样调查得出的结果。2、消费者信心指数，是一个叫做“会议委员会”的机构扩展到5000个具有代表性的家庭样本得出的结果。110. 外汇交易的基本分析应注意什么？ 全面分析资料 注意对影响国际金融市场因素的全面分析，尽可能掌握比较充分的资料，防止由于片面性的信息导致做出错误的判断

21、。 掌握最新信息 某些新近的信息，如某个国家的某项经济政策，某个地区发生的自然灾害等都可能对国际金融市场带来影响，也许这种影响不一定会马上发生，但一旦发生影响，对毫无防备的投资者来说可能带来致命的一击。 结合技术分析法 在外汇买卖交易中，最为重要的是对外汇汇率的走势进行正确的预测，而一项正确预测的得出既依赖于对影响外汇汇率走势的基本因素分析，也依赖于外汇交易的技术分析。 六、论述题 111. 简述东京外汇市场的特点。 东京外汇市场是随着日本对外经济和贸易的发展而发展起来的，是与日本金融自由化、国际化的进程相联系的。东京外汇市场的一个突出特点是，行政性的干预特色。 1949年日本颁布外汇与外贸管

22、理法，规定“除了特别准许的情况之外，任何事情都是禁止的”。1980年颁布新的外汇法，规定“除了特别禁止的之外，任何事情都是准许的”。但仍保留一定的行政管理措施，如从交易主体看，日本居民不经允许不得在国外银行开立账户；获准经营外汇业务的银行在政府直接管辖之下，交易活动才取得合法性，它们与各地银行办理国际结算签订的代理协定须经大藏省批准。从交易内容看，经常项目收支贯彻实际需要的原则，一般没有限制，资本项目的交易也是比较自由的，但当国际收支难以平衡，日元汇率剧烈波动，大量国际资本流动影响国内经济时，资本交易要经由行政当局批准。 具体地，干预外汇市场由大藏省和日本银行共同负责，共同拟定对策，磋定介入时

23、间、金额、汇率，其干预方式有间接干预和直接干预。一是间接干预。包括介入点、介入额和介入时机：介入点，是指在汇率波动到哪个水平时，日本银行应该介入外汇市场；介入额，是指干预时具体应投入的外汇资金数量，介入额太小不足以影响汇率波动，太大则会矫枉过正；介入时机，是指何时介入的问题，过早没有必要，太迟又会延误时机。在干预过程中，首先由日本银行外汇局外汇课分析市场情况，判断是否需要干预，然后由大藏省金融局短期资金课和日本银行外汇课共同商讨决定，最终决定权归大藏大臣。决定干预后，由外汇课业务负责人与代理银行联系，传达介入额与介入点。然后，代理行再通过经纪行按要求买卖外汇。 二是直接干预，即不通过代理银行而直接向外汇经纪行提出买卖要求。日本银行在海外市场干预时，一般委托当地货币当局进行。 日本银行干预所需外汇资金主要来自“特别会计账户”，如果不足，可以动用与美国纽约联邦储备银行所订“货币互换协定”项下的美元等。如果需要日元资金，则可以将“特别会计账户”项下的外汇转换成日元，或向大藏资金运用部筹借日元，甚至可以出售外汇证券换取日元。在市场上干预无效的极端情况下，日本政府可能采取法令强