“双循环”下的股债配置逻辑及近期市场的边际变化

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250016 四季度资产配置的三大核心逻辑 4 HYPERLINK l _TOC_250015 权益资产创业板涨幅居前，近一个月有所回调 4A 股换手率整体下降：创业板深证综合指数中证 500中小板 5 HYPERLINK l _TOC_250014 创业板估值明显提升，上证 A 股和沪深 300 估值增幅较低 5 HYPERLINK l _TOC_250013 行业比较：“内需”和防御板块涨幅靠前，食品饮料和医药生物表现稳定 6 HYPERLINK l _TOC_250012 行业估值：休闲服务、计算机，有色和通信市盈率估值涨幅最高 7 HYPERLI

2、NK l _TOC_250011 固收类：利率中枢上移，预计四季度债市震荡为主 8 HYPERLINK l _TOC_250010 债券收益率持续走高，国债和国开短债涨幅靠前 8 HYPERLINK l _TOC_250009 信用债收益率普遍上升，城投债优于企业债 10 HYPERLINK l _TOC_250008 转债涨幅及行业表现 11 HYPERLINK l _TOC_250007 国债期货收益率整体上行，5 年期高于 10 年期 18 HYPERLINK l _TOC_250006 货基收益率普遍下行，近期有所上行 18 HYPERLINK l _TOC_250005 大宗商品涨幅

3、有所回调，白银价格性价比优于黄金 19 HYPERLINK l _TOC_250004 美元指数持续走低，离岸和在岸人民币升值 20 HYPERLINK l _TOC_250003 流动性总体宽松，但季度上边际收紧 21 HYPERLINK l _TOC_250002 银行间质押式和存款类质押式回购利率中枢上移 21 HYPERLINK l _TOC_250001 交易所利率及回购定盘利率 21 HYPERLINK l _TOC_250000 银行间流动性和利率 22图表目录图 1：图 2：图 3：图 4：图 5：图 6：图 7：图 8：A 股指数走势（单位：点） 4中国国债、企业债、转债指数

4、和上证指数走势对比（单位：点） 8美元兑人民币（NDF）与美元指数（%） 20银行间质押式回购利率（%） 21存款类机构的质押式回购加权平均利率（%） 21回购定盘利率隔夜、7 天和 14 天（%） 22银行间隔夜和一年期利率（%） 23SHIBOR 3 个月和 6 个月（%） 23表格目录表 1：A 股指数走势及涨跌幅（单位：点；%） 5表 2：A 股票换手率（%） 5表 3：市场估值及变化 6表 4：行业指数变化（按年初以来变动幅度降序排序）（单位：点；%） 7表 5：行业估值变化（按申万行业分类） 8表 6：债券到期收益率（%） 9表 7：国债期限利差（BP） 10表 8：品种利差（BP

5、） 11表 9：信用利差（BP） 11表 10：转债个券及正股涨跌幅（%） 11表 11：5 年期和 10 年期国债期货IRR 及变动率（%，BP） 18表 12：货币基金收益率与存款利率比较（%） 18表 13：国际及国内主要大宗商品价格及走势 19表 14：人民币汇率及美元指数 20表 15：回购定盘利率和银银间回购定盘利率（%） 22表 16：SHIBOR 变化情况（%） 23四季度资产配置的三大核心逻辑权益资产创业板涨幅居前，近一个月有所回调A 股指数整体涨幅依然较高，近一个月创业板指数出现回调。我们在二季度的资产配置报告中明确提出市场风险偏好提升，股债配置切换，创业板指数跑赢所有指数

6、的观点。 2020 年下半年以来权益市场整体上涨幅度依然较高。四季度核心的逻辑在于：一是中美关系是否会在美国大选之前再度恶化，这将影响市场的风险偏好；其次疫苗是否超预期面世将影响市场情绪。若疫苗比预期的早面世，这将极大提升市场风险偏好；再次，中国三季度GDP 是否会超预期恢复，将影响四季度货币正走向。在这些问题没有确定答案之前，市场可能呈箱体走势。具体权益类资产走势预计短期之内还将延续目前的格局。截至 9 月 2 日，A 股年初以来收益率由高到低增速分别为：创业板（54.15%）、中小板指数（39.74%）、深证综合指数（34.73%）、中证 500 指数（27.52%）。收益率靠后的分别为上

7、证 50 指数（9.27%）、上证综合指数（11.63%）、中证 100 指数（12.15%）、沪深 300 指数（18.24%），所有 A 股指数收益率均超过 5%。近三个月指数变动情况来看，所有指数仍呈上涨趋势，但持续上涨尤其是涨幅较高的行业，以及市场持股集中的行业，估值越来越贵，某些行业可能出现阶段性回调。近三个月来，A 股收益率由高到低增速分别为：创业板（29.21%）、中小板指数（27.86%）、深证综合指数（25.71%）、中证 500 指数（20.68%）。收益率靠后的分别为上证 50 指数（15.99%）、上证综合指数（16.55%）、中证 100 指数（18.82%）、沪深

8、300指数（21.60%）。近一个月指数涨跌情况而言，大部分指数收益率涨幅有所收窄，年初以来涨幅最高的创业板指数近一个月出现回调，投资者兑现收益。近一个月 A 股涨幅由高到低排序依次为：中证 100 指数（4.40%）、上证 50（2.96%）、沪深 300 指数（3.12%）、上证综合指数（2.81%）、深证综合指数（2.80%）、中证 500 指数（2.06%）、中小板指数（1.96%）、创业板指数（-0.83%）。图 1：A 股指数走势（单位：点）14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000 上证综合指数日点 深证综合指数日 点 创业板指数日点 中小板指

9、数日 点资料来源：WIND，长城证券研究所表 1：A 股指数走势及涨跌幅（单位：点；%）指标名称2020-09-021 个月 MTD3 个月 MTDYTD上证综合指数3404.802.8116.5511.63深证综合指数2321.402.8025.7134.73创业板指数2771.85-0.8329.2154.15中小板指数9268.301.9627.8639.74上证 50 指数3347.302.9615.999.27中证 100 指数4842.354.4018.8212.15中证 500 指数6717.562.0620.6827.52沪深 300 指数4843.893.1221.6018.

10、24资料来源：WIND，长城证券研究所A 股换手率整体下降：创业板深证综合指数中证 500中小板换手率近期均有下降，但创业板换手率依然最高。截至 9 月 2 日，A 股市场换手率从高到低依次为：创业板（3.93%）、深证综合指数（2.84%）、中证 500 指数（1.63%）、中小板指数（1.50%）、上证综合指数（0.70%）、沪深 300 指数（0.57%）以及中证 100（0.38%）、上证 50（0.24%）。近一个月换手率明显下降，市场逐渐呈现观望情绪。一方面，美国大选临近，美国全方位打压中国，尤其是科技方面。另一方面，中国货币政策和财政政策空间较上半年已经较窄，流动性预期难以回到一

11、二季度。再次，消费、医药和科技等板块已经被市场一致预期看好，集中度非常高。美国大选是当前宏观主要矛盾，因此，除非新冠疫苗超预期提速问世，否则预计大选之前市场可能还将持观望态度。表 2：A 股票换手率（%）指标名称2020-01-022020-09-021 个月变化3 个月变化率年初以来变化率换手率:上证综合指数0.830.70-36.85-0.2713.14换手率:上证 A 股指数0.830.70-36.86-0.2713.14换手率:沪深 300 指数0.660.57-26.7210.0526.69换手率:上证 50 指数0.320.24-26.5337.4117.79换手率:深证综合指数2

12、.302.84-9.9919.6972.11换手率:创业板指数3.193.9317.6633.81105.20换手率:中小板指数1.941.50-43.40-18.8314.28换手率:中证 100 指数0.440.38-14.8917.3032.78换手率:中证 500 指数1.681.63-27.815.3236.44资料来源：WIND，长城证券研究所创业板估值明显提升，上证 A 股和沪深 300 估值增幅较低估值方面创业板显著提升。市盈率指标（TTM）横截面比较来看，截至 9 月 3 日，估值高低顺序分别为：创业板中小企业板深证 A 股上证 A 股沪深 300（市净率 LF 比较结论大致

13、相同）。今年以来估值涨幅最大的是深证 A 股，其次是中小企业板、上证 A 股和沪深 300。把时间轴拉长，近十年估值涨幅由大到小分别为：创业板、深证 A 股、中小板，近十年上证A 股和沪深 300 估值上升幅度最小，均在个位数。其中上证 A 股市盈率（TTM）2011 年 9 月末为 16.62，2020 年 9 月 3 日为 17.40。上证 A 股市净率（LF） 2011 年 9 月末为 2.44，9 月 3 日录得 1.61，上证 A 股 TTM 上升幅度较小，LF 显示估值被压缩。沪深 300 市盈率（TTM）2020 年 9 月 3 日为 15.23，较 2011 年 9 月末 15

14、.06 倍几乎持平。同时沪深 300 市净率（LF）也从 2011 年 9 月末的 2.35 倍下降到 2020 年 9 月3 日的 1.64 倍，十年时间这两个市场估值均压缩。表 3：市场估值及变化日期2020-09-022019-12-312011-9-30今年以来近十年市场估值变化上证 A 股收盘（点）3,384.983,050.122,655.6610.9827.46市盈率(TTM)17.4013.3916.6229.954.69市净率(LF)1.611.432.4412.18-34.16深证 A 股收盘（点）2,409.151,802.291,223.2533.6796.95市盈率(

15、TTM)51.2337.3936.2737.0241.24市净率(LF)3.322.534.1131.48-19.25沪深 300收盘（点）4,817.104,096.582,935.5717.5964.09市盈率(TTM)15.2312.4815.0622.061.14市净率(LF)1.641.512.358.73-30.10中小企业板收盘（点）12,889.099,675.556,700.2733.2192.37市盈率(TTM)57.0643.4745.9731.2624.13市净率(LF)3.502.685.1730.70-32.22创业板收盘（点）3,160.552,104.27941

16、.1550.20235.82市盈率(TTM)122.21122.4764.04-0.2190.84市净率(LF)5.753.874.4948.3828.06资料来源：WIND，长城证券研究所行业比较：“内需”和防御板块涨幅靠前，食品饮料和医药生物表现稳定受新冠肺炎疫情影响，今年以来防御板块涨势靠前。此外，内需板块，尤其是必选消费受疫情影响不大，需求稳定，上市公司二季度业绩表现相对较好。去年以来中美贸易战尽管略有缓和，由于美国对中国高科技公司的制裁并没有停止，今年下半年贸易战升级，电子、通信和计算机国产替代呼声很高，带动相关板块上涨。受疫情影响，。2020 年以来行业指数涨跌幅由高到低依次为：休

17、闲服务（75.69%）、食品饮料（61.22%）、医药生物（57.81%）、电气设备（48.43%）、国防军工（44.42%）、农林牧渔（40.93%）、电子（36.84%）、建筑材料（33.2%）、传媒（30.07%）等。排名靠后的行业偏向于周期：银行（-10.1%）、采掘（-7.97%）、钢铁（-2.2%）、房地产（-1.4%）、纺织服装（1.56%）、交通运输（1.95%）、非银金融（3.39%）、建筑装饰（5.26%）、公用事业（6.88%）等。由于涨幅靠前的板块持有比较集中，资金主要扎堆在行业龙头，估值过高也带来回调风险。近一个月行业轮动情况来看，涨幅靠前主要是“内需主题”：食品饮料

18、（11%）、汽车（4.13%）、轻工制造（3.44%）、机械设备（3.39%）、交通运输（2.66%）等。表 4：行业指数变化（按年初以来变动幅度降序排序）（单位：点；%）指标名称2020-09-031 个月变化率3 个月变化率年初以来变化率休闲服务10842.64-3.8967.1775.69食品饮料25079.3311.0040.1061.22医药生物12614.17-4.9329.3657.81电气设备6463.100.6334.3248.43国防军工1626.72-0.8938.0244.42农林牧渔4661.960.7226.2340.93电子4762.16-3.7521.3436.

19、84建筑材料8416.16-1.4921.4433.20传媒884.700.8024.7130.07计算机6040.15-3.3114.8329.30化工3453.542.3127.2827.74机械设备1471.443.3922.7825.49轻工制造2789.683.4423.4823.93汽车4816.464.1324.3823.06商业贸易3933.49-7.809.8421.37有色金属3421.12-4.6920.8012.61通信2530.54-3.705.009.75家用电器8523.90-1.3913.429.57公用事业2117.421.8313.746.88建筑装饰219

20、9.071.1111.105.26非银金融2213.08-0.8518.633.39交通运输2428.032.6612.121.95纺织服装1949.450.116.521.56房地产4232.19-1.119.29-1.40钢铁2085.820.889.35-2.20采掘2314.87-1.1310.80-7.97银行3434.932.641.37-10.10资料来源：WIND，长城证券研究所行业估值：休闲服务、计算机，有色和通信市盈率估值涨幅最高年初以来除农林牧渔、轻工制造、电气设备、传媒、通信及银行业之外，其它行业市盈率（TTM）有所提高。截至 9 月 3 日，市盈率由高到低依次为：休闲

21、服务（459.77）、计算机（272.41）、有色金属（201.59）、通信（143.08）（按照申万一级行业分类）。年初以来估值涨幅最大的依次是休闲服务、计算机、传媒和交通运输。按市净率来算，估值除了周期板块，如采掘、钢铁、房地产、建筑装饰和银行较年初以来有所下降，其余行业均上升。表 5：行业估值变化（按申万行业分类，以整体法计算的市盈率）日期2020-09-032019-12-312012-12-31年初以来估值变化（%）休闲服务收盘（点）10842.646171.582442.576%市盈率(TTM)459.7736.628.471156%市净率(LF)6.913.682.8988%有色

22、金属收盘（点）3421.123037.973408.1813%市盈率(TTM)201.59116.2752.0373%市净率(LF)2.522.213.1214%国防军工收盘（点）1626.721126.39717.6344%市盈率(TTM)109.9973.1550%市净率(LF)3.42.4539%证监会食品制造收盘（点）6040.154671.441441.3129%市盈率(TTM)272.4192.09196%市净率(LF)5.274.1527%资料来源：WIND，长城证券研究所固收类：利率中枢上移，预计四季度债市震荡为主债券收益率持续走高，国债和国开短债涨幅靠前2020 年下半年货币

23、政策回归常态，利率中枢阶段性上移，债券收益率走高。2020 年下半年以来，为了加快经济恢复，央行采取了精准的调控措施，以及直达基层的财政政策。8月份以来央行调节市场流动性主要采取公开市场操作。贷款和社融数据下半年以来较上年有所收缩，但与去年同期相比还是相对宽松。下半年以来，货币政策回归常态，R007和 DR007 逐步上行，截至 9 月 3 日，二者分别为 2.32%、2.17%，较 7 月整体有所上行。图 2：中国国债、企业债、转债指数和上证指数走势对比（单位：点）400350300250200150100500股债走势对比4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00

24、050002016-05-052017-05-052018-05-052019-05-052020-05-05 上证国债指数 上证企债指数 上证转债指数 上证综合指数（右轴）资料来源：WIND，长城证券研究所从债券内品种的相对价值比较来看，年初以来债券收益率上升幅度最大的是 1 年期国开债和 5 年期 AA 城投债；其次是 5 年期 AAA 级中短期票据、5 年期 AAA 级企业债和 1年期国债；然后是地方债 5 年期 AAA 城投债。10 年期国债到期收益率仍为负增长（-1.37BP）。相对而言，10 年期国债性价比较强，年初以来收益率仍下降 1.37BP，是所有利率债中唯一下降的品种。四月

25、底到五月份第一周 R007 一度上升到 1.9%左右，MLF降息落空，LPR 未调整引起市场关于流动性边际收紧的担忧，债市震荡调整。五月中旬以来R007 和DR007 利率再度回归到 1.4%左右，与此同时，美国对中国华为以及多家科技公司的制裁再度引起市场风险偏好的下移，债市稍有回暖。尽管“两会”公布一揽子政策，包括赤字率提高到 3.6%以上，一万亿特别国债，3.6 万亿地方政府专项债，还有减税等措施，但没有超出市场预期。随着二季度经济增长由负转正，下半年经济逐渐恢复增长，货币政策回归常态操作。预计四季度经济基本面将继续较好恢复，全年 GDP 增速可能介于 2.5%-4%之间，CPI 由于猪肉

26、价格四季度可能再次抬升，货币政策边际收紧，因此债市或仍将承压，交易层面应密切关注流动性边际变化。从国债走势来看，国债与基准利率水平，尤其是 R007 和 DR007 密切相关，国债 1 年期受利率水平影响较大。利率债已经持续走低目前已接近 3.2%，但 10 年期国债收益率变化不大，甚至出现小幅下降，显示 10 年期国债被超卖之后价格有所回升。利率债短久期收益率上升幅度较大，表明投资者在利率边际收紧的情形下缩短久期。转债指数走势与 A股相关性更高，比如近期转债市场调整幅度接近 A 股市场。但转债还受发行市场，违约情况等影响。在美国大选之前，中美关系的不确定性抑制风险偏好的条件下，仍然适合布局可

27、攻可守的转债。指标名称2020-09-042019-12-311 个月MTD3 个月MTD变化（BP）中债国债到期收益率:1 年2.592.3641.3966.8422.54中债国债到期收益率:5 年3.102.8940.0163.5221.11中债国债到期收益率:10 年3.123.1418.6329.27-1.37中债国开债到期收益率:1 年2.852.5017.668.3935.07中债国开债到期收益率:5 年3.553.3727.7261.2417.69中债国开债到期收益率:10 年3.693.5822.0555.4111.42表 6：债券到期收益率（%）指标名称2020-09-042

28、019-12-311 个月MTD3 个月MTD变化（BP）中债地方政府债到期收益率(AAA):5 年3.263.0928.4148.4316.66中债地方政府债到期收益率(AAA-):5 年3.323.1528.4148.4316.66中债中短期票据到期收益率(AAA+):5 年3.703.6611.3344.803.76中债中短期票据到期收益率(AAA):5 年3.983.7114.0547.6027.02中债中短期票据到期收益率(AA):5 年4.624.4217.0538.6020.02中债企业债到期收益率(AAA):5 年3.983.7114.0247.5426.98中债企业债到期收益

29、率(AA):5 年4.624.4317.0238.5418.98中债城投债到期收益率(AAA):5 年4.063.8417.546.6522.31中债城投债到期收益率(AA):5 年4.444.1514.541.6528.31中债资产支持证券到期收益率(AAA):5 年3.863.785.1516.977.67中债资产支持证券到期收益率(AA):5 年4.774.685.3317.158.96资料来源：WIND，长城证券研究所信用债收益率普遍上升，城投债优于企业债高等级信用债收益率上行幅度更大。整体上，企业债收益率高等级上升幅度大于中低等级。年初以来，5 年期信用债收益率上行幅度排序如下： A

30、A 级城投债（28.31BP）、AAA中票（27.02BP）、AAA 级企业债（26.98BP）、AAA 级城投债（22.31BP）、AA 级中票（20.02BP）、AA 级企业债（18.98BP），其次是 AA 级资产支持证券（8.96BP）和 AAA级资产支持证券（7.67BP）。期限利差多数下降。截至 9 月 4 日，10Y-3Y、10Y-1Y、10Y-5Y、10Y-7Y 国债期限利差较大。期限利差自去年底以来多数下降，幅度最大的是 10Y-3Y、10Y-1Y、10Y-5Y，下降均超过 20BP。仅 3Y-1Y 期限利差自去年底以来出现小幅上升（2.96BP）。国债与国开债的品种利差多数

31、上涨。截至 9 月 4 日，1 年期、5 年期和 10 年期国债与国开债品种利差分别为：12.53BP、-3.42BP 和 12.79BP。年初以来，国债和国开债品种利差 1 年期和 10 年期均上升超过 10BP，5 年期小幅下降。信用利差方面，5 年期信用利差上升。截至 9 月 4 日，5 年期AA-级信用利差达 30.62BP； 3 年期 AA-级信用利差-6.03BP，7 年期AA-级信用利差为 10BP。整体上信用级别越低，信用利差越大。5 年期信用利差上升， 3 年期和 7 年期普遍下降。国债期限利差2019/12/312020/9/4涨跌 BP10Y-7Y10.12(8.54)(

32、18.66)10Y-5Y24.682.20(22.48)10Y-3Y40.4413.57(26.87)10Y-1Y77.3453.43(23.91)7Y-5Y14.5610.74(3.82)7Y-3Y30.3222.11(8.21)表 7：国债期限利差（BP）国债期限利差2019/12/312020/9/4涨跌 BP7Y-1Y67.2261.97(5.25)5Y-3Y15.7611.37(4.39)5Y-1Y52.6651.23(1.43)3Y-1Y36.9039.862.96资料来源：WIND，长城证券研究所表 8：品种利差（BP）国债与国开债利差2019/12/312020/9/4涨跌 B

33、P1 年期13.4826.0112.535 年期48.244.78-3.4210 年期44.0256.8112.79资料来源：WIND，长城证券研究所表 9：信用利差（BP）3 年期5 年期7 年期AAAAA+AAAA-AAAAA+AAAA-AAAAA+AAAA-2019/12/3157.1367.1383.63242.6346.6859.6878.18283.1858.0778.07119.07336.072020/9/442.156.168.6236.651.369.388.8313.856.0774.07106.07346.07变动（BP）-15.03-11.03-15.03-6.034

34、.629.6210.6230.62-2-4-13.0010资料来源：WIND，长城证券研究所转债涨幅及行业表现年初以来，转债指数跑输上证综合指数、企业债指数、国债指数。截至 9 月 4 日，上证国债、上证企业债、上证转债和上证综合指数的收益率分别为：3.04%、3.55%、1.50%和 10.01%。近三个月市场表现与年初以来市场表现分化，国债指数、企债指数涨幅扩大，转债指数及上证综合指数涨幅下降。但近一个月情况而言，企业债指数跑赢其它指数，转债指数收益率降为负数。就转债市场个券而言，医疗医药行业、食品饮料等内需主题行业，以及计算机和通信行业的转债涨幅靠前。年初以来收益率涨幅前十名个股分别为：

35、英科转债（625.64%）、振德转债（322.88%）、横河转债（293.33%）、龙蟠转债（149.76%）、模塑转债（107.52%）、 广电转债（107.39%）、新泉转债（89.82%）、希望转债（78.72%）、新莱转债（77.06%）。行业来看，医疗医药等防疫主题行业、汽车制造及零件、食品饮料等内需主题行业，以及计算机和通信行业的转债涨幅靠前。表 10：转债个券及正股涨跌幅（%）名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业英科转债625.64英科医疗718.75橡胶和塑料制品业双环转债6.03双环传动25通用设备制造业

36、振德转债322.88振德医疗212.56专用设备制造业嘉澳转债5.96嘉澳环保1.25化学原料和化学制品制造业横河转债293.33横河模具24.79橡胶和塑料制品业华森转债5.94华森制药9.24医药制造业龙蟠转债149.76龙蟠科技201.65化学原料和化学制品制造业花王转债5.92花王股份15.29土木工程建筑业模塑转债107.52模塑科技83.72汽车制造业英联转债5.86英联股份-8.24金属制品业广电转债107.39广电网络-9.07电信、广播电视和卫星传输服务现代转债5.71现代制药13.76医药制造业克来转债(退市)104.78克来机电44.88专用设备制造业张行转债5.49张家

37、港行2.69货币金融服务新泉转债89.82新泉股份71.06汽车制造业苏试转债5.47苏试试验2.57仪器仪表制造业希望转债78.72新希望131.70农副食品加工业华统转债5.4华统股份-30.65农副食品加工业新莱转债77.06新莱应材69.43通用设备制造业奇精转债5.27奇精机械-3.28电气机械和器材制造业尚荣转债75.74尚荣医疗66.88专用设备制造业白电转债5.27白云电器2.75电气机械和器材制造业蓝盾转债74.29蓝盾股份-0.71软件和信息技术服务业深南转债5.21深南电路-19.42计算机、通信和其他电子设备制造业晶瑞转债71.28晶瑞股份23.80化学原料和化学制品制

38、造业璞泰转债5.04璞泰来12.11电气机械和器材制造业富祥转债70.20富祥药业6.04医药制造业玲珑转债(退市)5.01玲珑轮胎8.63橡胶和塑料制品业盛路转债66.89盛路通信-11.71计算机、通信和其他电子设备制造业智能转债4.96智能自控-0.35仪器仪表制造业千禾转债(退市)65.65千禾味业84.85食品制造业健友转债4.94健友股份-23.55医药制造业凯龙转债64.51凯龙股份6.55化学原料和化学制品制造业博彦转债4.93博彦科技7.46软件和信息技术服务业溢利转债62.35溢多利50.96医药制造业三力转债4.86三力士4.39橡胶和塑料制品业福特转债(退市)60.76

39、福斯特38.23橡胶和塑料制品业起步转债4.8起步股份26.78皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业国轩转债57.96国轩高科60.34电气机械和器材制造业永东转债4.7永东股份12.77化学原料和化学制品制造业通光转债54.02通光线缆63.77电气机械和器材制造业佳都转债(退市)4.65佳都科技3.2软件和信息技术服务业特发转债52.38特发信息3.87电气机械和器材制造业华阳转债4.64华阳国际-0.88专业技术服务业天康转债52.15天康生物38.73农副食品加工业骆驼转债4.61骆驼股份-14.93电气机械和器材制造业百合转债50.63梦百合49.22家具制造业杭电转债4.6杭电股份11

40、.27电气机械和器材制造业金农转债50.27金新农15.12农副食品加工业百姓转债(退市)4.43老百姓37.23零售业东财转 250.04东方财富69.35资本市场服务明阳转债4.29明阳智能18.15通用设备制造业海大转债49.71海大集团69.65农副食品加工业久其转债4.27久其软件11.86软件和信息技术服务业科森转债48.40科森科技46.97金属制品业华安转债4.18华安证券12.07资本市场服务顺丰转债(退市)48.07顺丰控股125.03邮政业长久转债4.04长久物流0.77商务服务业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅

41、(%)证监会行业联泰转债45.24联泰环保-16.71生态保护和环境治理业利群转债4.04利群股份10.03零售业中宠转债(退市)45.07中宠股份66.52农副食品加工业先导转债3.87先导智能-3.34专用设备制造业上机转债39.75上机数控40.36专用设备制造业亚太转债3.86亚太股份5.91汽车制造业利欧转债(退市)38.83利欧股份5.05互联网和相关服务大禹转债3.83大禹节水-1.77橡胶和塑料制品业蓝晓转债38.77蓝晓科技40.90化学原料和化学制品制造业思特转债3.77思特奇8.3软件和信息技术服务业金禾转债38.25金禾实业59.49化学原料和化学制品制造业长城转债3.

42、73长城科技3.95电气机械和器材制造业仙鹤转债38.21仙鹤股份47.72造纸和纸制品业大业转债3.52大业股份-1.97金属制品业博特转债38.01苏博特76.96化学原料和化学制品制造业中装转债(退市)3.41中装建设-7.79建筑装饰和其他建筑业蓝思转债(退市)37.89蓝思科技155.21计算机、通信和其他电子设备制造业家悦转债3.16家家悦-9.98零售业华夏转债(退市)37.72华夏航空17.16航空运输业银河转债3.13金银河0.34专用设备制造业凯发转债36.83凯发电气27.74电气机械和器材制造业百川转债2.98百川股份-5.57化学原料和化学制品制造业顾家转债(退市)3

43、6.73顾家家居43.87家具制造业雪榕转债2.91雪榕生物0.23农业一心转债36.15一心堂80.14零售业岩土转债2.88中化岩土0土木工程建筑业新天转债35.62新天药业6.99医药制造业瑞达转债2.75瑞达期货0.55资本市场服务同德转债35.47同德化工43.91化学原料和化学制品制造业海环转债2.73海峡环保-1.19水的生产和供应业东音转债35.10罗欣药业27.19医药制造业国投转债2.7国投资本2.03资本市场服务福莱转债35.09福莱特61.90非金属矿物制品业亚泰转债2.68郑中设计-33.52建筑装饰和其他建筑业中环转债34.07中环环保40.08生态保护和环境治理业

44、吉视转债2.67吉视传媒8.45电信、广播电视和卫星传输服务裕同转债33.92裕同科技73.92造纸和纸制品业华锋转债2.34华锋股份-12.85计算机、通信和其他电子设备制造业九洲转债32.85九洲集团46.75电气机械和器材制造业川投转债2.12川投能源1.52电力、热力生产和供应业常汽转债32.80常熟汽饰17.08汽车制造业宝通转债2.11宝通科技-12.34互联网和相关服务奥佳转债32.49奥佳华35.00电气机械和器材制造业顺昌转债2澳洋顺昌24.21装卸搬运和运输代理业康隆转债32.48康隆达-6.76纺织业维格转债1.93锦泓集团-1.13纺织服装、服饰业红相转债32.06红相

45、股份52.16电气机械和器材制造业联诚转债1.84联诚精密-0.26金属制品业火炬转债31.37火炬电子43.65计算机、通信和其他电子设备制造业未来转债1.65德尔未来-5.34木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业巨星转债30.40巨星科技46.00金属制品业久立转 21.55久立特材-1.07金属制品业太阳转债29.81太阳纸业41.46造纸和纸制品业文灿转债1.55文灿股份1.36金属制品业石英转债29.17石英股份31.01非金属矿物制品业东风转债1.5东风股份-4.53印刷和记录媒介复制业万信转2(退市)28.03万达信息73.75软件和信息技术服务业道氏转债1.49道氏技术3.77非

46、金属矿物制品业旭升转债27.42旭升股份18.06有色金属冶炼和压延加工业凌钢转债1.3凌钢股份5.5黑色金属冶炼和压延加工名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业(退市)业天铁转债27.06天铁股份-9.32橡胶和塑料制品业辉丰转债1.11*ST 辉丰17.48化学原料和化学制品制造业安图转债(退市)26.59安图生物63.62医药制造业中金转债1.1中金岭南-0.22有色金属冶炼和压延加工业瀚蓝转债26.53瀚蓝环境36.53生态保护和环境治理业岭南转债0.97岭南股份-10.43生态保护和环境治理业东时转债26.46东方

47、时尚47.53教育淮矿转债0.83淮北矿业-4.25煤炭开采和洗选业永高转债24.64永高股份41.80橡胶和塑料制品业利德转债0.82利亚德7.69计算机、通信和其他电子设备制造业正裕转债24.37正裕工业9.30汽车制造业水晶转债(退市)0.75水晶光电-1.11计算机、通信和其他电子设备制造业今天转债23.97今天国际41.34软件和信息技术服务业搜特转债0.66搜于特-34.83纺织服装、服饰业三祥转债23.64三祥新材55.89非金属矿物制品业淳中转债0.61淳中科技-4.68计算机、通信和其他电子设备制造业万里转债23.38万里马42.31皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业湖广转债0

48、.54湖北广电1.5广播、电视、电影和影视录音制作业艾华转债22.57艾华集团36.85计算机、通信和其他电子设备制造业环境转债0.35上海环境13.42生态保护和环境治理业圣达转债(退市)22.24圣达生物-21.27食品制造业太极转债0.16太极股份-23.1软件和信息技术服务业众信转债21.69众信旅游54.97商务服务业小康转债0.15小康股份-23.6汽车制造业益丰转债21.24益丰药房23.88零售业核建转债0.14中国核建10.94土木工程建筑业钧达转债21.24钧达股份10.76汽车制造业航电转债0.1中航电子19.31铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业正邦转债20.90

49、正邦科技22.24农副食品加工业星帅转债0.04星帅尔-37.32电气机械和器材制造业司尔转债20.38司尔特51.68化学原料和化学制品制造业南威转债(退市)0.02南威软件13.06软件和信息技术服务业聚飞转债19.72聚飞光电28.08计算机、通信和其他电子设备制造业17 旭杰转(退市)0旭杰科技69.18非金属矿物制品业万青转债19.25万年青23.71非金属矿物制品业特发转 20特发信息0电气机械和器材制造业利尔转债19.14利尔化学61.78化学原料和化学制品制造业鲁泰转债-0.02鲁泰A-5.48纺织业盛屯转债18.97盛屯矿业43.31有色金属矿采选业开润转债-0.13开润股份

50、-12.41纺织业荣晟转债18.57荣晟环保-15.48造纸和纸制品业迪龙转债-0.24雪迪龙-9.67仪器仪表制造业天目转债18.39天目湖45.70公共设施管理业森特转债-0.25森特股份-3.13建筑装饰和其他建筑业伟明转债(退市)18.36伟明环保8.15生态保护和环境治理业木森转债-0.38木林森12.72计算机、通信和其他电子设备制造业华钰转债17.98华钰矿业38.99有色金属矿采选业胜达转债-0.45大胜达-0.28造纸和纸制品业春秋转债17.70春秋电子-9.76计算机、通信和其他电子设备制造业泰晶转债(退市)-0.57泰晶科技15.78其他制造业洪涛转债17.36洪涛股份2

51、.49建筑装饰和其他建筑业天创转债-0.65天创时尚-5.29皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业伊力转债17.30伊力特35.93酒、饮料和精制茶制造业洲明转债(退市)-0.67洲明科技6.16计算机、通信和其他电子设备制造业长信转债17.15长信科技17.82计算机、通信和其他电子设备制造业永兴转债-0.74永兴材料-11.32黑色金属冶炼和压延加工业飞鹿转债16.91飞鹿股份23.15化学原料和化学制品制造业佳力转债-0.74佳力图5.66专用设备制造业万顺转债16.33万顺新材8.7

52、7有色金属冶炼和压延加工业浙商转债(退市)-0.75浙商证券35.67资本市场服务日月转债(退市)16.17日月股份-10.30通用设备制造业国祯转债-0.77国祯环保3.7生态保护和环境治理业维尔转债16.15维尔利35.60生态保护和环境治理业城地转债-0.84城地股份-9.46软件和信息技术服务业天路转债15.85西藏天路27.29非金属矿物制品业国君转债-0.88国泰君安1.57资本市场服务桃李转债15.84桃李面包44.16食品制造业特一转债-0.89特一药业-16.63医药制造业至纯转债15.81至纯科技20.78专用设备制造业湖盐转债-0.9湖南盐业-2.27食品制造业海印转债1

53、5.70海印股份43.72商务服务业纵横转债-0.96纵横通信-33.61软件和信息技术服务业合兴转债15.56合兴包装35.57造纸和纸制品业蓝帆转债-1.14蓝帆医疗-10.75专用设备制造业赣锋转债15.49赣锋锂业45.28有色金属冶炼和压延加工业敖东转债-1.18吉林敖东6.47医药制造业欧派转债15.41欧派家居-9.73家具制造业紫银转债-1.19紫金银行-7.97货币金融服务众兴转债15.29众兴菌业36.61农业曙光转债(退市)-1.22中科曙光23.97计算机、通信和其他电子设备制造业华源转债15.01华源控股23.05金属制品业江银转债-1.28江阴银行-9.87货币金融

54、服务永鼎转债14.65永鼎股份31.78电气机械和器材制造业亨通转债-1.32亨通光电-1.78电气机械和器材制造业唐人转债14.38唐人神34.39农副食品加工业道恩转债-1.34道恩股份-8.58橡胶和塑料制品业美联转债14.25美联新材25.39橡胶和塑料制品业三超转债-1.43三超新材-1.59非金属矿物制品业启明转债(退市)14.23启明星辰8.55互联网和相关服务宁建转债-1.53宁波建工-7.06土木工程建筑业雨虹转债(退市)13.96东方雨虹127.67非金属矿物制品业电气转债-1.57上海电气11.65通用设备制造业桐 20 转债13.76桐昆股份28.71化学纤维制造业润达

55、转债-1.59润达医疗-2.99批发业三星转债13.59三星新材19.43非金属矿物制品业国贸转债-1.64厦门国贸-2.86批发业长集转债13.58长青集团15.79电气机械和器材制造业柳药转债-1.74柳药股份-27.26批发业交科转债13.50浙江交科8.49土木工程建筑业兴森转债-1.81兴森科技-7.27计算机、通信和其他电子设备制造业歌尔转 213.43歌尔股份23.07计算机、通信和其他电子设备制造业新凤转债-1.94新凤鸣-9.39化学纤维制造业今飞转债13.40今飞凯达29.57汽车制造业科华转债-2.02科华生物-5.72医药制造业海容转债13.30海容冷链14.41通用设

56、备制造业新春转债-2.03五洲新春6.04通用设备制造业安 20 转债13.21安井食品27.83农副食品加工业明泰转债-2.07明泰铝业-5.03有色金属冶炼和压延加工业全筑转债13.10全筑股份14.58建筑装饰和其他建筑业参林转债(退市)-2.09大参林61.11零售业中天转债13.00中天科技35.30电气机械和器材制造业创维转债-2.11创维数字-8.26计算机、通信和其他电子设名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业名称转债涨跌幅(%)正股名称正股涨跌幅(%)证监会行业备制造业雅化转债12.74雅化集团22.39化学原料和化学制品制造业本钢转债-2.11本钢板材-2.

57、55黑色金属冶炼和压延加工业金牌转债12.69金牌厨柜-10.19家具制造业海澜转债-2.19海澜之家-13.8纺织服装、服饰业威帝转债(退市)12.63威帝股份1.24计算机、通信和其他电子设备制造业君禾转债-2.33君禾股份-24.62通用设备制造业康弘转债12.43康弘药业27.58医药制造业百达转债-2.51百达精工-32.46电气机械和器材制造业林洋转债12.36林洋能源48.56仪器仪表制造业瀛通转债-2.61瀛通通讯-8.29计算机、通信和其他电子设备制造业麦米转债12.22麦格米特31.71电气机械和器材制造业蒙电转债-2.9内蒙华电-5.09电力、热力生产和供应业博世转债12

58、.07博世科21.99生态保护和环境治理业光大转债-2.93光大银行-14.51货币金融服务岱勒转债12.03岱勒新材10.50非金属矿物制品业鸿达转债-3.05鸿达兴业-8.41化学原料和化学制品制造业雷迪转债11.96雷迪克21.21汽车制造业欣旺转债-3.17欣旺达0.23电气机械和器材制造业拓邦转债11.72拓邦股份25.90电气机械和器材制造业福能转债-3.27福能股份-13.91电力、热力生产和供应业法兰转债11.57法兰泰克21.74通用设备制造业北方转债-3.42北方国际-7.63土木工程建筑业台华转债11.47台华新材29.43纺织业核能转债-3.57中国核电-5.4电力、热

59、力生产和供应业好客转债11.36好莱客12.79家具制造业长青转 2(退市)-3.75长青股份1.71化学原料和化学制品制造业晨光转债11.23晨光生物20.48农副食品加工业金轮转债-3.87金轮股份-16.36金属制品业高能转债(退市)11.23高能环境69.26生态保护和环境治理业山鹰转债-3.89山鹰纸业-14.32造纸和纸制品业金能转债11.23金能科技25.39石油加工、炼焦和核燃料加工业国光转债-4.01国光股份-6.36化学原料和化学制品制造业兄弟转债11.17兄弟科技31.56医药制造业苏银转债-4.11江苏银行-10.64货币金融服务华通转债11.13华通医药9.11批发业

60、国城转债-4.14国城矿业-6.31有色金属矿采选业哈尔转债11.12哈尔斯18.99金属制品业乐普转债(退市)-4.3乐普医疗18.58专用设备制造业恩捷转债10.83恩捷股份47.27橡胶和塑料制品业烽火转债-4.3烽火通信-7.43计算机、通信和其他电子设备制造业机电转债10.69中航机电56.20铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业贵广转债-4.31贵广网络-6.71电信、广播电视和卫星传输服务龙净转债10.42龙净环保21.02专用设备制造业航新转债-4.39航新科技2.51铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业济川转债9.93济川药业0.91医药制造业新北转债-4.39新北洋