中级助理会计师财务管理试题8

1、一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确 答案。多选、错选、不选均不得分。）1、下列关于企业组织的相关表述中，错误的是（）【C】A、U型组织以职能化管理为核心B、现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理C、M型组织下的事业部可以拥有一定的经营自主权D、H型组织比M型组织集权程度更高正确答案：D解析：M型组织中的事业部是总部设置的中间管理组织，不是独立的法人，不能够独立对外 从事生产经营活动。因此，从这个意义上说，M型组织比H型组织集权程度更高。因此，选 项D的说法是错误的。2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，

2、年利率为10%，则其现值为（） 元。【】A、1994.59B、1565.68C、1813.48D、1423.21正确答案：B解析：题中给出的年金是在每年年初流入，可将其视为在上年年末流入，因此本题可转化为 求从第三年末开始有年金流入的递延年金，递延期为2。计算递延年金的现值有两种方法： 一是将递延年金视为递延期末的普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此值调整到第一 期期初的位置。P = 500X（P/A，10%，5）X（P/F，10%，2）= 500X3.791X0.826=1565.68 （元）二是假设递延期中也发生了年金，由此得到的普通年金现值再扣除递延期内未发生的普通年 金现值即可。P

3、 （n）=P （m+n）P （m）= 500X（P/A,10%,2+5）500X（P/A,10%,2）=1565.68 （元）3、与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（）。【】A、在一定程度上可以避免短期行为B、考虑了风险因素C、对上市公司而言，比较容易量化D、重视各利益相关者的利益正确答案：D解析：与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素；（2）在 一定程度上可以避免企业追求短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较 容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利 益重视不够，所以选项D不是股东财富最大化的优点。

4、4、处于初创阶段的公司，适宜采用的股利分配政策是（）。【】A、固定股利政策B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、稳定增长股利政策正确答案：B解析：固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，但很难 被长期采用；固定股利支付率政策比较适用于那些处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的 公司；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适 用于公司初创阶段，所以选项B是本题答案。5、某投资者准备购买A公司的股票并打算长期持有，该股票目前的股价为20元，今年已发 放的每股股利为2元，假定其股利未来以5%的增长率固定增长，则该股票的内含报酬率为（）。

5、【】A、10.5%B、15%C、15.5%D、10%正确答案：C解析：Rs=D0X（1+g） /P0+g = 2X（1+5%） /20+5%=15.5%6、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（）。【】A、按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及混合筹资B、按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C、按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D、按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资正确答案：D解析：根据教材内容可知，选项A、B、C说法都是正确的；按是否借助于金融机构为媒介来 获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资，所以选项D说法不正确。7、下列有关企

6、业及其组织形式的说法中，不正确的是（）。【】A、企业是市场经济活动的主要参与者B、企业是社会生产和服务的主要承担者C、典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业D、合伙企业的合伙人对合伙债务承担无限责任正确答案：D解析：合伙企业的合伙人对合伙债务承担无限连带责任，选项D的说法不够准确。8、适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解方法是（）。【】A、高低点法B、回归分析法C、账户分析法D、技术测定法正确答案：D解析：技术测定法又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术 测定来划分固定成本和变动成本的方法。该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间

7、有规 律性联系的成本分解。9、下列说法中，不正确的是（）。【】A、财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类B、财务预算的方法主要有经验判断法和定量分析方法C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制D、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等正确答案：B解析：本题考核财务管理环节的相关内容。财务预算的方法通常包括固定预算法与弹性预算 法、增量预算法与零基预算法、定期预算法与滚动预算法等；财务决策的方法主要有经验判 断法和定量分析方法。10、下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（）。【】A、属于股权融资方式B、是一种融资促进工具C、能够约束上市公司的败德行为D、是

8、常用的员工激励工具正确答案：A解析：认股权证属于混合筹资方式，兼具股权和债务特征。11、下列关于股利理论的说法不正确的是（）。【】A、股利无关理论是建立在完全市场理论之上的B、“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高C、所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策D、根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本 正确答案：C解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股 利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。12、某企业正在考虑如何配置财务管理权限，下列选项中，支持企业选择分权型财务管理体 制的是（

9、）。【】A、企业内部要充分展现其一体化管理的优势B、要有利于实行内部调拨价格C、要能够分散经营风险D、要有利于内部采取避税措施正确答案：C解析：分权型财务管理体制的优点是：由于各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进 行控制，加之身在基层，了解情况，有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地 制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。 因此选项C的说法是正确的；选项A、B、D阐述的是集权型财务管理体制的特点。13、如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的B值（）。【】A、等于1B、小于1C、大于1D、等于0正确答案：C解

10、析：整个市场组合的B=1,单项资产B=1,表明该资产的系统风险与市场组合的风险 一致；B1,说明单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险；BV1,说明单项资产的 系统风险小于整个市场组合的风险。14、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，市场上所有股票的平均 风险收益率8%，则该股票的资本成本为（）。【】A、12.5%B、14%C、16%D、18%正确答案：C解析：根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25X8%=16%。15、下列各项中，不构成全面预算体系内容的是（）。【】A、专门决策预算B、日常业务预算C、经济指标预算D、财务预算正确答案：C解析：各种预

11、算是一个有机联系的整体，一般由业务预算、专门决策预算和财务预算组成预 算体系，又可称为全面预算体系。16、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转 效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。【】A、统收统支模式B、拨付备用金模式C、结算中心模式D、财务公司模式正确答案：A解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构 或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权 高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀， 监控现金收支，降低资金成本。1

12、7、现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。一般来说，下 列会导致现金周转期缩短的是（）。【】A、存货周转期变长B、应收账款周转期变长C、应付账款周转期变长D、应付账款周转期变短正确答案：C解析：本题考核现金周转期的计算。根据现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付 账款周转期，可以得出本题的答案为选项C。18、在企业财务绩效定量评价中，债务负担水平、资产负债结构、或有负债情况、现金偿债 能力等方面的财务指标主要是对企业进行（）。【】A、盈利能力分析与评判B、资产质量分析与评判C、债务风险分析与评判D、经营增长分析与评判正确答案：C解析：企业盈利能力分析与评判主要通

13、过资本及资产报酬水平、成本费用控制水平和经营现 金流量状况等方面的财务指标，综合反映企业的投入产出水平以及盈利质量和现金保障状 况，所以选项A不是答案；企业资产质量分析与评判主要通过资产周转速度、资产运行状态、 资产结构以及资产有效性等方面的财务指标，综合反映企业所占用经济资源的利用效率、资 产管理水平与资产的安全性，所以选项B不是答案；企业债务风险分析与评判主要通过债务 负担水平、资产负债结构、或有负债情况、现金偿债能力等方面的财务指标，综合反映企业 的债务水平、偿债能力及其面临的债务风险，所以选项C是答案；企业经营增长分析与评判 主要通过销售增长、资本积累、效益变化以及技术投入等方面的财务

14、指标，综合反映企业的 经营增长水平及发展后劲，所以选项D不是答案。19、下列与持有存货成本有关的各成本计算中，不正确的有（）。【】A、取得成本=购置成本B、储备存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本C、订货成本=固定订货成本+变动订货成本D、存储成本=固定储存成本+变动储存成本正确答案：A解析：取得成本=订货成本+购置成本，因此选项A的表述不正确。20、某企业于2008年5月1日从租赁公司租入一套价值80万元的设备，租赁期为9年，租 赁期满时预计残值5万元，归承租人所有。年利率为10%，租金每年年末支付一次，那么每 年的租金为（）元。【】A、134765.12B、138913.01C、14

15、5844.69D、147849.51正确答案：B解析：每年的租金=800000/ （P/A，10%，9）=138913.01 （元）。21、在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）。【】A、计件工资费用B、按年支付的广告费用C、按直线法计提的折旧费用D、按月薪制开支的质检人员工资费用正确答案：D解析：选项A是变动成本，选项B、C是固定成本。只有选项D是半固定成本，当业务量增 长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半固定 成本。22、已知单价对利润的敏感系数为5,本年盈利，为了确保下年度企业不亏损，单价下降的 最大幅度为（）。【】A、50%B、100%C、20

16、%D、40%正确答案：C解析：本题考核利润敏感性分析。单价对利润的敏感系数=利润变动百分比：单价变动百分 比，根据“利润=销售收入一总成本=单价X销量一总成本”可知，单价下降会导致利润下 降，具体而言：单价下降的百分比=利润变动百分比：单价对利润的敏感系数，如果利润下 降的百分比超过100%，则下年就会出现亏损，因此“为了确保下年度企业不亏损”意味着“利润下降的最大幅度为100%”，所以单价下降的最大幅度为100%：5 = 20%。23、变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。下列各项不属于变动资金的 是（）。【】A、直接构成产品实体的原材料B、保险储备以外的存货C、原材料的保险储

17、备D、外购件占用资金正确答案：C解析：本题考核变动资金。变动资金一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的 资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。原材料的 保险储备是在一定条件下以确定的数量存在的，所以属于不变资金的范围。24、下列关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是（）。【】A、杜邦分析体系以净资产收益率为起点B、总资产净利率和权益乘数是杜邦分析体系的核心C、决定净资产收益率高低的主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数D、要想提高销售净利率，只能降低成本费用正确答案：D解析：要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入；二是要降低成本费用。25、某公司

18、原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股 资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务， 需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股 面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的 息税前利润为（）万元。【】A、110B、60C、100D、80正确答案：D解析：借款筹资方式的每股收益=（EBIT-24-200X8%）X（1-25%） /10，权益筹资方 式的每股收益=（EBIT-24）X（1-25%） / （10+4），令两者相等，解得EBIT

19、 = 80万 元。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分，每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题 意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。）26、股票上市的目的包括（）。【】A、便于筹措新资金B、促进股权流通和转让C、便于确定公司价值D、降低企业资本成本正确答案：ABC解析：股票上市的目的包括：（1）便于筹措新资金；（2）促进股权流通和转让；（3）便 于确定公司价值。27、下列各财务管理目标中，能够克服短期行为的有（）。【】A、利润最大化B、股东财富最大化C、企业价值最大化D、相关者利益最大化正确答案：BCD解析：以利润最大化作为财务管理目标的缺陷之一就是容易导致短期行

20、为。股东财富最大化、 企业价值最大化、相关者利益最大化都可以克服利润最大化的这个缺陷。所以，正确答案为 BCD。28、静态预算的缺点包括（）。【】A、适应性差B、可比性差C、编制比较麻烦D、透明性差正确答案：AB解析：本题考核固定预算的缺点。固定预算又称静态预算，其缺点包括：（1）适应性差；（2）可比性差。29、一般情况下，下列各项属于不变资金的有（）。【】A、厂房占用的资金B、外购件占用的资金C、在最低储备以外的存货D、为维持营业而占用的最低数额的现金正确答案：AD解析：本题考核不变资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而 保持固定不变的那部分资金。比如为维持营业而占用

21、的最低数额的现金，原材料的保险储备， 必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。30、下列关于净现值法的说法中，正确的有（）。【】A、净现值法没有考虑投资风险B、净现值法的适用性强C、净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策D、如采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策，需要将各方案均转化为相等寿 命期进行比较正确答案：BCD解析：本题考核净现值法。净现值法能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中 包含投资风险报酬率要求，就能有效考虑投资风险。所以，选项A的说法不正确。31、企业对员工承担的社会责任包括（）。【】A、按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平B、提供

22、安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病C、建立公司职工的职业教育和岗位培训制度，不断提高职工的素质和能力D、完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化正确答案：ABCD解析：我国公司法的规定，企业对员工承担的社会责任有：（1）按时足额发放劳动报 酬，并根据社会发展逐步提高工资水平；（2）提供安全健康的工作环境，加强劳动保护， 实现安全生产，积极预防职业病；（3）建立公司职工的职业教育和岗位培训制度，不断提 高职工的素质和能力；（4）完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化。32、利用留存收益筹资属于（）。【】A、股权筹资B、内部筹资C、长期筹资D、

23、外部筹资正确答案：ABC解析：股权筹资形成股权资本，股权资本包括实收资本（股本）、资本公积金、盈余公积金 和未分配利润。通常，盈余公积金、未分配利润共称为留存收益。外部筹资是指从企业外部 筹措资金，内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。长期筹资，是指企业使用期限在1年以 上的资金筹集活动。33、为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施 有（）。【】A、所有者解聘经营者B、所有者向企业派遣财务总监C、公司被其他公司接收或吞并D、所有者给经营者以“股票期权”正确答案：ABCD解析：经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能更多地获取报酬 和享受；

24、而所有者则希望以较小的代价实现更多的股东财富。可用于协调所有者与经营者利 益冲突的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票期权” ；（2）“绩 效股”。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。34、企业的收入与分配应当遵循的原则包括（）。【】A、依法分配原则B、资本保全原则C、股东利益最大化原则D、分配与积累并重原则正确答案：AD解析：本题考核收入与分配管理的原则。企业的收入与分配应当遵循以下原则：（1）依法 分配原则；（2）分配与积累并重原则；（3）兼顾各方利益原则；（4）投资与收入对等原 则。35、在短期借款的相关规定中，企业实际利率高于名义利率的有（）。【】A

25、、信贷额度B、贴现法C、银行要求保留补偿性余额D、收款法正确答案：BC解析：本题考核短期借款的相关规定。在信贷额度规定下，名义利率等于实际利率；在贴现 法下，企业实际利用的资金减少，所以实际利率会高于名义利率；在银行要求保留补偿性余 额时，企业实际利用的资金减少，实际利率也会高于名义利率；收款法下，实际利率等于名 义利率。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5 分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）36、一般的投资者和企业管理者都是风险中立者，因此财务管理的理论框架和实务方法都是 针对风险中立者的。（）【】正确答案：错误解析

26、：一般的投资者和企业管理者都是风险回避者，因此财务管理的理论框架和实务方法都 是针对风险回避者的，并不涉及风险追求者和中立者的行为。37、企业吸收直接投资会使得控制权分散，不利于企业治理。（）【】正确答案：错误解析：吸收直接投资的控制权集中，不利于企业治理。采用吸收直接投资方式筹资，投资者 一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该 投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。38、提供赊销所增加的收益等于增加的净利润。（）【】正确答案：错误解析：赊销所增加的收益等于销量的增加与单位边际贡献的乘积，也就是增加的边际贡献总 额，计算

27、公式如下：收益的增加=销售量的增加X单位边际贡献39、在互斥投资方案决策时，用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。（）【】 正确答案：错误解析：本题考核内含报酬率法的缺点。在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资现值 不相等，有时无法作出正确的决策。某一方案原始投资额低，净现值小，但内含报酬率可能 较高；而另一方案，原始投资额高，净现值大，但内含报酬率可能较低。40、产品寿命周期分析法是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预 测的一种定性分析方法，是对其他方法的有效补充。（）【】正确答案：正确解析：产品寿命周期分析法是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销

28、售 预测的一种定性分析方法，它是对其他预测方法的补充。41、要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以低于当前市价的某一价格回购既定数量股 票的要约。（）【】正确答案：错误解析:要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量 股票的要约。42、抵押借款由于有抵押品担保，所以其资金成本往往高于非抵押借款。（）【】正确答案：错误解析：非抵押贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条 件。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。根据风险与收益均衡的原则， 应该是非抵押贷款的利率比抵押贷款利率高，所以本题题干的说法不正确。43、从承租人的

29、角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）【】正确答案：正确解析：从承租人的角度来看都是支付租金，然后取得资产的使用权，不管是杠杆租赁还是直 接租赁效果都是一样的。如果是从出租人的角度来看，二者就会产生区别。44、当公司解散、清算时，正确的清偿顺序是：债务、优先股、普通股。（）【】 正确答案：正确解析：当公司解散、清算时，股东有对清偿债务、清偿优先股股东以后的剩余财产索取的权 利。45、固定制造费用产量差异是根据预算产量下的标准工时与实际产量下的标准工时的差额， 乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。（）【】正确答案：错误解析：本题考核固定制造费用产量差异的计算公式。固定制造费用产量差异是根据

30、预算产量 下的标准工时与实际产量下的实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的， 即：固定制造费用产量差异=（预算产量下标准工时一实际产量下实际工时）X标准分配率。四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计 算过程，要求列出计算步骤。）46、ABC公司2010年平均资产总额20000万元，平均资产负债率为60%，负债的平均利率为 10%，固定生产经营成本为1000万元，净利润1500万元，所得税率为25%，发行在外普通 股为1000万股。要求：（1）计算下列指标：每股收益、息税前利润、边际贡献、经营杠杆系数、财务杠杆系数、 总杠杆系

31、数；（2）预计2011年销售量增长20%，则每股收益为多少？您的回答：无正确答案：（1）每股收益=1500/1000=1.5 （元/股）税前利润=1500/ （1-25%） =2000 （万元）利息=20000X60%X10%=1200 （万元）息税前利润=税前利润+利息=2000+1200=3200 （万元）边际贡献二息税前利润+固定成本=3200+1000=4200 （万元）经营杠杆系数=4200/3200=1.3125财务杠杆系数=3200/ （3200-1200） =1.6总杠杆系数=1.3125X1.6=2.1（2）每股收益增长率=2.1X20%=42%每股收益=1.5X（1+42%

32、） =2.13 （元/股）解析：无47、李某计划购买一处新房用于结婚，总房价100万元，开发商提出三种付款方案：（1）分10年付清，每年初付款15万元；（2）首付30万元，剩余款项分10年付清，每年末付款12万元；（3）首付50万元，1至6年每年末付款10万元，7至10年每年末付款3万元。假定利率为8%，分别计算三个方案的现值并确定最优付款方案。您的回答：无正确答案：第一方案的现值=15+15X（P/A，8%，9）=15+15X6.2469 = 108.70 （万元） 第二方案的现值=30+12X（P/A，8%，10）=30+12X6.7101 = 110.52 （万元）第三方案的现值=50+

33、10X（P/A，8%，6）+3X（P/A，8%，4）X（P/F，8%，6）=50 + 10X4.6229 + 3X3.3121X0.6302 = 102.49 （万元）经过计算，第三个方案的净现值最小，应该选择第三个方案。解析：无48、某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60%,全部固定成本和费用120万元，利 息费用80万元。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元， 可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至55%。该公司以降低总杠杆系数作为改进经 营计划的标准。要求：（1）计算目前情况的总杠杆系数；（2）所需资金以追加实收资本取得，计算总杠杆系数，判断应

34、否改变经营计划；（3）所需资金以12%的利率借入，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；（4）计算改变计划之后的经营杠杆系数。您的回答：无正确答案：（1）目前情况：边际贡献=1000X（160%）=400 （万元）税前利润=400120 = 280 （万元）（提示：120万元是全部成本和费用，包括了利息费用） 总杠杆系数=400/280= 1.43（2）追加实收资本方案：边际贡献=1000X（1 + 20%）X（155%）=540 （万元）税前利润= 540 （120+20）=400 （万元）总杠杆系数= 540/400= 1.35由于与目前情况相比，总杠杆系数降低，所以，应改变经营计划。（3

35、）借入资金方案：边际贡献=1000X（1 + 20%）X（155%）=540 （万元）利息增加= 200X12%=24 （万元）税前利润= 540 （120+20+24）=376 （万元）总杠杆系数= 540/376= 1.44由于与目前情况相比，总杠杆系数提高了，因此，不应改变经营计划。（4）息税前利润=税前利润+利息=400+80 = 480 （万元）或：息税前利润=540 （120 80）+20 =480 （万元）经营杠杆系数=540/480=1.13解析：无49、2008年甲公司预计资产负债表（部分）：资产负债表2008年12月31日 单位：万元资产n年初数年末数负债及股东权益年初数年

36、末数货币资金400A短期借款540940应收账款1440B应付账款n120E存货460C应付股利n0F长期借款590590应付债券400400固定资产120001800股本600600无形资产113002000资本公积n200200盈余公积750G未分配利润1400H资产总计4600D负债及股本权益总计4600I预计的其他资料：资料1：全年除产品销售收入以外，没有其他的收入，销售收入为6000万元，销售成本占 销售收入的65%，变动性销售费用80万元，固定性销售费用200万元，管理费用、财务费 用合计100万元，所得税税率为25%，不考虑其他税费；资料2：根据表中的资料计算出的应收账款周转率（

37、销售收入/平均应收账款）为12次，存 货周转率（销售成本/平均存货）为8次；资料3：全年经营性现金支出合计为5400万元，其中已分配股利300万元；资本性现金支 出240万元；资料4：投资、融资产生的现金流入合计数为400万元；资料5：盈余公积计提比例为净利润的10%，按可供投资者分配利润的15%分配现金股利。要求：（1）根据资料1计算2008年的预计净利润；（2）根据资料2计算表中的B和C的数值；（3）假设该企业不计提坏账准备，计算2008年的经营现金收入；（4）计算A、D、I的数值；（5）计算其他字母代表的数值。您的回答：无正确答案：（1）销售成本= 6000X65%=3900 （万元）利

38、润总额=6000-3900-80-200-100=1720 （万元）净利润= 1720X（1-25%）=1290 （万元）（2）应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=6000/ （440+B） /2=12解得：B = 560 （万元）存货周转率=销售成本/平均存货= 6000X65%/（460+C） /2=8解得：C = 515 （万元）（3）2008年的经营现金收入= 2008年的销售收入+2008年收回的前期应收账款= 2008年的销售收入+（2008年年初的应收账款一2008年年末的应收账款）= 6000+（440-560）=5880 （万元）（4）A=年初现金余额+本年经营现金收入一

39、本年经营性现金支出一本年资本性现金支出+ 本年投资、融资产生的现金流入=400 + 5880-5400-240+400= 1040 （万元） D=1040+560+515 + 1800+2000 = 5915 （万元）I=D = 5915 （万元）（5）6=盈余公积年初数+本年提取的盈余公积=750+1290X 10%=879 （万元）可供投资者分配的利润=年初未分配利润+本年净利润一本年提取的盈余公积= 1400+1290-1290X10%=2561 （万元）分配的现金股利= 2561X 15%=384.15 （万元）H=年初的未分配利润+本年的净利润一本年提取的盈余公积一分配的现金股利=

40、1400+1290-1290X10%-384.15 = 2176.85 （万元）F=年初的应付股利+本年分配的现金股利一本年已经支付的现金股利= 0 + 384.15-300 = 84.15 （万元）根据负债及股东权益总计为5915万元，倒挤得出：E = 5915 2176.85 879200 600400 590 84.15 940 = 45 （万元）解析：无五、综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。涉及计算的，除非题目特 别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤。)50、资料1： F企业过去5年的有关资料如下：年份销售量(万件)资金占用额(万元)20077.2

41、2442008624520097.525020108260201110350资料2： F企业2011年产品单位售价为100元，变动成本率为60%，固定经营成本总额为150 万元，利息费用为50万元。资料3： F企业2012年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用 不变，所得税税率为25% (与去年一致)，预计销售量将增加50%，股利支付率为60%。资料4：目前的资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%，350万元的资金由长期借款和 权益资金组成，长期借款的资本成本为3.5%。资料5：如果需要外部筹资，则发行股票，F企业的股票B系数为1.6,按照资本资产定价 模型计算权

42、益资本成本，市场平均报酬率为14%，无风险报酬率为2%。要求：计算F企业2012年息税前利润、净利润以及DOL、DFL、DTL；计算F企业2012年的息税前利润变动率；采用高低点法预测F企业2012年的资金占用量；预测F企业2012年需要的外部筹资额；计算F企业的权益资本成本；计算2012年末的平均资本成本。您的回答：无正确答案：(1) 2012年销售量=10X(1 + 50%)=15 (万件)单位变动成本=100X60%=60 (元)2012年息税前利润= 15X(100-60)-150 = 450 (万元)净利润=(450-50)X(1-25%)=300 (万元)DOL=10X(100-6

43、0)/10X(100-60)-150=1.6DFL=10X(100-60)-150/10X(100-60)-150-50=1.25DTL=1.6X1.25=2或：DTL=10X(100 60)/10X(100 60)150 50=2(2) 2011年息税前利润= 10X(100-60)-150 = 250 (万元)息税前利润变动率= (450-250) /250X 100%=80%或息税前利润变动率= 50%X1.6=80%即2012年息税前利润增加80%（3）b=（350-245） / （10 6）=26.25 （元/件）a = 350 26.25X 10=87.5 （万元）y = 87.5 + 26.25x2012 年资金占用量=87.5 + 26.25X 15=481.25 （万元）（4）2012年需要的外部筹资额= 481.25 350 300X（1 60%）=11.