财税管理《财务分析因素分析法》

1、.：.；财务分析要素分析法要素分析法是财务分析方法中非常重要的一种分析方法。运用要素分析法，准确计算各个影响要素对分析目的的影响方向和影响程度，有利于企业进展事前方案、事中控制和事后监视，促进企业进展目的管理，提高企业运营管理程度。要素分析法的运用需求留意几个问题，即要素分解的相关性、分析前提的假定性、要素替代的顺序性、顺序替代的连环性。这几个问题在实践运用中处置比较混乱，有必要对此进展深化讨论，以便正确运用。 一、要素分解的相关性 财务目的分解的各个要素一要经济意义明确，二要与分析目的之间具有相关性，必需可以阐明分析目的产生差别的内在缘由，即它们之间从实际上说必需有严密逻辑联络的本质，而不仅

2、仅是具有数量关系的等式方式。由于有时候财务目的所分解的要素经济意义是明确的，但是与分析目的之间只需数量关系的等式方式而没有严密逻辑联络的本质，那样分解目的进展要素分析毫无意义。例如总资产收入率这个目的可以分解为： 总资产收入率=总资产产值率产品销售率 总资产产值率反映企业每元资产所发明的产值是多少，产品销售率反映企业消费的产品有多大比例销售出去，即产销比例。这两个目的的添加对于企业整个消费运营来说是有利的，反之是不利的。它们不仅经济意义明确，而且与总资产收入率之间具有很强的相关性，即它们的添加和减少必然引起总资产收入率的添加和减少。假定我们将总资产收入率这样分解： 总资产收入率=固定资产占总资

3、产的比重X固定资产收入率 固定资产占总资产的比重与总资产收入率之间并没有必然的逻辑联络，且固定资产占总资产的比重的大小对企业是有利还是不利对于不同类型的企业来说也是不一样的。所以这样分解目的是不正确的，即使进展要素分析也毫无意义。因此分解财务目的不能简单进展数量等式的分解，而要根据影响要素与目的之间存在的相关性这一前提条件进展分解。 二、分析前提的假定性 分析某一要素对分析目的的影响时必需假定其他要素不变，只需这样才干准确计算单一要素对分析目的的影响程度。分析某一要素对分析目的的影响而假定其他要素不变必需求求各要素之间没有显著的相关性。即各要素对分析目的的作用是直接且相互独立的，详细说就是某一

4、要素对分析目的的影响不会导致其他要素对分析目的的影响，或者该要素对分析目的的影响中不包含其他要素对分析目的的影响。例如在分析产品销售收入时将其分解为销量和价钱两个影响要素，销量和价钱对销售收入的作用是直接且相互独立的，它们之间没有显著的相关性。假设把销售收入分解为销量、价钱和产质量量产品等级三个要素，这时候价钱和产质量量之间有显著的相关性，由于质量好的产品价钱高，产质量量经过影响价钱而间接影响产品销售收入。因此在分析价钱对产品销售收入的影响时，就包含分析产质量量对产品销售收入的影响。在这种情况下，可以首先分析价钱含质量要素对产品销售收入的影响，然后再分别分析纯价钱要素不含质量要素和产质量量对产

5、品销售收入的影响。 为保证各要素之间没有显著的相关性，目的的分解不是越细越好，目的分解越细各要素之间越能够存在显著的相关性。所以进展目的分解时首先应将那些可以直接对财务目的产生影响的要素即直接要素分解开，计算直接要素对分析目的的影响程度。而那些经过直接要素而影响分析目的的影响要素为间接要素，在分析直接要素对财务目的的影响程度后，在直接要素下再对间接要素进展分析，从而得出间接要素对财务目的的影响程度。 三、要素替代的顺序性 在进展要素分析时要严厉按照科学合理的替代顺序对每一个要素进展分析。由于分析前提的假定性，在分析某要素对分析目的的影响时必需假定其他要素坚持不变。为了保证各要素对分析目的的影响

6、之和相对影响为之乘积等于分析目的本身的变动程度，对于曾经替代的要素将其固定在报告期，而还没有替代的要素将其固定在基期。这样要素替代顺序的不同必然导致分析结果的差别，所以替代顺序确实定必需有科学的原那么。 传统的替代顺序选择方法是数量目的在前、质量目的在后。这种方法在只需两个要素且一个为数量目的一个为质量目的的前提下很容易判别。但对财务目的进展要素分析时经常受多个要素的影响，而且各要素都是质量目的，这种方法就不适用了。 笔者以为确定替代顺序时，要做到以下几点：根据分析目的的内涵陈列各要素的逻辑顺序；假设是多要素相乘，保证相邻的两个目的之乘积具有经济意义；遵照先外延、后内涵，由表及里的逻辑顺序。

7、首先，根据分析目的的内涵，假设各要素存在显著的逻辑顺序，应该按照逻辑顺序来陈列。 一是由于财务目的尤其是相对目的分解后的各个要素往往能反映企业消费运营各个环节的情况，而企业消费运营环节是具有逻辑顺序的，如企业先有产值，接着实现收入，然后构成利润，最后收回现金流等。 二是由于要素分析中各要素的替代是将该要素由基期替代为报告期，其本质是要素从基期到报告期的变化，所以理当逻辑顺序在前的要素先变化、逻辑顺序在后的要素后变化。 在杜邦财务分析体系中，净资产收益率可分解为权益乘数、总资产周转率和销售净利率三个目的。权益乘数反映的是企业的筹资环节，总资产周转率反映的是企业的消费销售环节。销售净利率反映的是企

8、业销售及财务成果构成环节。该分析体系具有显著的前后逻辑顺序，因此权益乘数陈列在第一，接着是总资产周转率，最后是销售净利率。同时相邻两个要素权益乘数与总资产周转率之乘积为净资产收益率，总资产周转率与销售净利率之乘积为总资产净利润率，都具有明确的经济意义。 其次，假设各要素之间不存在显著的逻辑顺序，就根据先外延、后内涵。由表及里的原那么确定。数量目的普通反映事物的外延，而质量目的反映事物的内涵。为了单纯反映数量目的的变动影响，在衡量数量目的的要素影响时人们更关怀在现有的质量目的情况下数量目的变化如何影响分析目的。在衡量质量目的的要素影响时人们更多关怀在数量目的变化后质量目的要素的变动影响。例如人们更关怀销量变化后价钱如何影响销售额，所以分析价钱要素影响时把销量阎定在报告期，而分析销量要素对销售额的影响时人们更关怀在现有价钱程度下销量变化对销售额的影响。数量目的替代在前，质量目的替代在后，这也符合先外延、后内涵，由表及里的逻辑顺序。 四、顺序替代的连环性 进展要素分析时，在排好各要素的