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文档简介
1、证券投资分析报告(万科A股票)姓名田国胜学号120512114班级物流121专业物流工程成绩山东交通学院二零一四年六月一、基本分析一)宏观经济分析新一届政府在房地产调控上已经出现思路和方法上的重大调整,主要表现在:国家宏观经济调控主要任务是总量平衡、结构协调、生产力布局优化等,不单独针对房地产产业调控;凡是由市场形成价格的都交给市场,政府不进行不当干预;全国统一部署的一刀切政策向由各个地方政府为主导的自主调控逐步过渡;用既压供给也压需求的办法逐步转向扩大供给,包括加大土地供应和再融资开闸;加快房地产税立法并适时推进改革;淡化并改变以房价为核心的调控目标,将政府工作重点转向保障房建设和分配,划清
2、政府和市场的职能边界。1.总基调:提倡市场化,强化保障房,健全供应体系。201年312月中央经济工作会议提出,要努力解决好住房问题,探索适合国情、符合发展阶段性特征的住房模式,加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给,做好棚户区改造。特大城市要注重调整供地结构,提高住宅用地比例,提高土地容积率。2住.房保障政策:以公租房为主,加快各类棚户区改造。中央经济工作会议明确,201年4将加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给,做好棚户区改造。住建部已经表示从201年4起将廉租房并入公租房体系中,足见未来公租房将是主导。棚改房是未来五年内的重点工作,7月份国务院会议已提出未来五年再改造
3、100万0户,其后改造量将逐渐减少。3地.方政策:重点一、二线城市依旧从严,三四线城市有望迎来机遇期。地方政策方面,在201年4将继续出现分化。以北上广深为代表的一线城市和以杭州、南京、武汉等为代表的重点二线城市,将延续201年3四季度以来的从严态势。新型城镇化推进,有利于三四线城市房地产市场的长远发展。全国城镇化会议提出要推进农业转移人口市民化,要全面放开建制镇和小城市落户限制,有序放开中等城市落户限制,合理确定大城市落户条件,严格控制特大城市人口规模。这就意味着未来三四线城市将迎来大批量的农业人口进城市民化,这将衍生出大量的新增住房需求,对三四线城市是一个长期利好的机遇期。(二)行业分析1
4、.20年1限4购令政策不会退出近年来以限购、限贷、限价等为手段的行政化调控的房地产市场调控,有形之手无处不在随时显现。行政手段简单灵活反应直接,出手快见效也快,容易实现短期目标,这是其突出优点。目前全国已经出台限购令的城市共有45个,包括北京、上海、天津、重庆4个直辖市、26个省会级城市和大连、宁波、厦门、青岛、深圳5个计划单列市,以及无锡、苏州、三亚、佛山等热点城市。以“限购令”为代表的行政手段退出,也是渐进的过程。以广州为例,广州在年底刚刚加码楼市限购措施,随后又提出201年4将继续加大住宅用地和普通商品住房供应,探索逐步取消限价、限购等行政干预措施,很明显,关于限购何时退出房地产市场又成
5、为市场焦点问题。2.20年1将4是行政性调控向市场化改革的过渡201年4区域分化的态势将延续,一二线供求格局难改,房价上涨压力下仍是调控焦点区域,三四线城市房地产问题的解决在于新型城镇化的建设力度。房地产调控继续收紧,地产调控政策在201年4处于摸石头阶段,各地开始试点。事实上,新一届政府一直在关注房地产市场的变化,不提“调控”不代表不调控了。201年4,楼市调控政策会在很大程度上影响房价变动,尤其是不动产登记、房产税如何实施以及对农村土地入市的推进,都将给这个敏感行业带来更多的未知数。同时,要继续做好房地产市场监管,坚持开展房地产市场形势分析,研究房地产市场调控的长远机制。此外,包括经济降速
6、、制度变革、需求透支等风险进一步积聚,在201年3商品房量价创下历史新高后,成交量已接近潜在上限,未来理性回归势在必行。(三)企业分析万科企业股份有限公司,成立于198年45月,是目前中国最大的专业住宅开发企业,也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳,至200年9,已在20多个城市设立分公司。201年0公司完成新开工面积124万8平方米,实现销售面积897万.平7方米,销售金额1081亿.元6。营业收入507亿.元1,净利润72.亿8元。这意味着,万科率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。这个数字,是一个让同行眼红,让外行震惊的数字,相当于美国四大住宅公司高峰时的总和。在企业领导人
7、王石的带领下,万科通过专注于住宅开发行业,建立起内部完善的制度体系,组建专业化团队,树立专业品牌,以所谓“万科化”的企业文化(一、简单不复杂;二、规范不权谋;三、透明不黑箱;四、责任不放任)享誉业内。万科199年1成为深圳证券交易所第二家上市公司,持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年,万科营业收入复合增长率为31.4,净.利%润复合增长率为36.;2公%司在发展过程中先后入选福布斯“全球20家0最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业20强0”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得投资者关系等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。经过
8、多年努力,万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势:“万科”成为行业第一个全国驰名商标,旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱;公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利;公司物业服务通过全国首批质量体系认证;公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构,每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。二、技术面分析1.道氏理论分析r-40.78日线万科矗MA5:7.&0MA10:7.91MA20:7.74MA30:7.82MA60:7.40的3.,3达到自公司上市以来的低点,之后进行了性一轮的回调,涨到1
9、997-0的624.,2之3后下跌到历史最低谷的3.1,在2此期间虽有短暂的回调,但都未达到一个新大涨之后便是大跌,又开始了新的震荡下跌。在公司上市之初,此股票连续涨停,之后便是连续的跌停,当跌到一个低价时,便开始买进,等待股价的上涨。的高度,至此之后开始了新一轮的大涨,并于1涨1到-一0个7新的高度2波.浪理论分析第1浪:(1)几乎半数以上的第1浪,是属于营造底部型态的第一部分,第1浪是循环的开始,由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转,买方力量并不强大,加上空头继续存在卖压,因此,在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时,其回档的幅度往往很深;(2)另外半数的第1浪,出现在长期
10、盘整完成之后,在这类第1浪中,其行情上升幅度较大,经验看来,第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。第2浪:这一浪是下跌浪,由于市场人士误以为熊市尚未结束,其调整下跌的幅度相当大,几乎吃掉第1浪的升幅,当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时,市场出现惜售心理,抛售压力逐渐衰竭,成交量也逐渐缩小时,第2浪调整才会宣告结束,在此浪中经常出现图表中的转向型态,如头底、双底等。第3浪:第3浪的涨势往往是最大,最有爆发力的上升浪,这段行情持续的时间与幅度,经常是最长的,市场投资者信心恢复,成交量大幅上升,常出现传统图表中的突破讯号,例如裂口跳升等,这段行情走势非常激烈,一些图形上的关卡,非常轻易地被穿破
11、,尤其在突破第1浪的高点时,是最强烈的买进讯号,由于第3浪涨势激烈,经常出现“延长波浪”的现象。第4浪:第4浪是行情大幅劲升后调整浪,通常以较复杂的型态出现,经常出现“倾斜三角形”的走势,但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。第5浪:在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪,且经常出现失败的情况,在第5浪中,二,三类股票通常是市场内的主导力量,其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大型股),即投资人士常说的“鸡犬升天”,此期市场情绪表现相当乐观。第浪:在浪中,市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转,此时仅为一个暂时的回档现象,实际上,浪的下跌,在第浪中通常已有警告讯号,如成交量与价格走势背离或技术指标上的
12、背离等,但由于此时市场仍较为乐观,浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。第浪:浪表现经常是成交量不大,一般而言是多头的逃命线,然而由于是一段上升行情,很容易让投资者误以为是另一波段的涨势,形成“多头陷井”,许多人士在此期惨遭套牢。第浪:是一段破坏力较强的下跌浪,跌势较为强劲,跌幅大,持续的时间较长久,而且出现全面性下跌。3.K线形态分析K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点,能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化,预测后市走向较准确,是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。分析线时,也要结合均线系统。我们一般从趋势、交叉突破、发散型态、支撑位和阻力位四个方面来观
13、察。一是趋势。短期均线上翘,说明股票或指数短期处于上升趋势。同样,中期均线、长期均线上翘,则反映中长期的上升趋势。如果不是上翘,而是下探,则显示为跌势状态。二是交叉突破。我们可以从均线系统的交叉,判断个股或大盘可能出现的突破型走势。三是发散形态。发散是指短期、中期、长期均线相互之间距离越来越大,特别是短期均线此时往往走势十分陡峭,即斜率很大。四是支撑位和阻力位。线在上涨或下跌的时候,触及中期或长期均线,均线都会产生支撑或阻力的作用。若线跌破支撑,或突破阻力,都预示着运行趋势的确立。日线是根据股价指数一天的走势中形成的四个价位(开盘价,收盘价,最高价,最低价)绘制而成的。收盘价高于开盘价时,则开
14、盘价在下收盘价在上,二者之间的长方柱用红色或空心绘出,称之为阳线;其上影线的最高点为最高价,下影线的最低点为最低价。收盘价低于开盘价时,则开盘价在上收盘价在下,二者之间的长方柱用黑色或实心绘出,称之为阴线,其上影线的最高点为最高价,下影线的最低点为最低价。切.线分析(1)上升趋势线绿色线为上升趋势线。上升趋势线中,连接股价波动的低点(即“波谷”),其包含的波谷都相应的高于前一个波谷。每一条上升趋势线,需要二个明显的底部,才能决定,连接的波谷越多,对上升降趋势的预测越准确。当上升趋向线跌破时,就是一个出货讯号。在没有跌破之前,上升趋向线就是每一次回落的支持。在长期上升趋势中,每一个变动都比改正变
15、动的成交量高,当有非常高的成交量出现时,这可能为中期变动终了的信号,紧随着而来的将是反转趋势。(2)下降趋势线蓝色为下降趋势线。下降趋势线中,连接股价波动的顶点(即“波峰”),其包含的波峰都相应的低于前一个波峰。每一条下跌趋势线,需要二个顶点,才能决定,连接的波峰越多,对下降趋势的预测越准确。当下降趋势线突破时,就是一个入货讯号。在没有突破之前,下降趋向线就是每一次回升的阻力。指.标分析()移动平均线()分析移动平均线是以道琼斯的“平均成本概念”为理论基础,采用统计学中移动平均的原理,将一段时期内的股票价格平均值连成曲线,用来显示股价的历史波动情况,进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。
16、图二图一图一中,价格位于移动平行线上,且价位已开始远离移动平行线。由于价格有向移动平均线回移的趋势,所以,此时应卖出股票。当股价在移动平行线上时,股价可能会下跌,应该做好卖出准备。(2)平滑异同移动平均线()平滑异同移动平均线称为MACD,是从双移动平均线发展而来的,由快的移动平均线减去慢的移动平均线,MACD的意义和双移动平均线基本相同,但阅读起来更方便。当MACD从负数转向正数,是买的信号。当MACD从正数转向负数,是卖的信号。当MACD以大角度变化,表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开,代表了一个市场大趋势的转变。图一如图一,离差值DIF向上突破MACD时,一般为买入信
17、号。而图二DIF已经突破MACD且继续拉大,说明市场行情好,有望继续持有,但随着两者距离的拉大,应该时刻准备卖出。()随机指标随机指标KDJ般是用于股票分析的统计体系,根据统计学原理,通过一个特定的周期(常为9日、9周等)内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系,来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV,然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值,并绘成曲线图来研判股票走势。KDJ9.3,3)K:-39.46D:+34.44J:+49.50超额L当值自上而下穿越值,形成交叉时,我们称之为“死亡交叉”预示着今后的股票价格有可能向着利空的局面转变;当值自下而上穿越值,形成交叉时,我们称之为“黄金亡交叉”,预示着今后的股票价格有可能向着利好的局面转变。一般来说,在纵坐标50区域出现的交叉并不明显,黄金交叉发生区域在20超卖区以下,而且越低越有效;死亡交叉产生的区域在超买区以上,越高越有效。综上
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