企业资金管理与财务知识分析

1、CH1颁资金运动的五个澳基本环节奥：资金的筹集/肮投放/耗费/收稗回/分配邦企业和相关部门柏间的关系及如何芭处理坝：颁昂企业与国家财税艾部门之间的财务搬关系：依法纳税挨把企业与其投资者扒之间的财务关系拔：受资与投资关佰系、经营权与所疤有权的关系（利疤益共享、风险共霸担）把败企业与其债权人哎之间的财务关系扳：债务蔼债权氨关系4企业与其岸他企业之间的财凹务关系：资金的唉结算关系、债权胺债务、债务债券扮、受资投资、投吧资受资关系跋稗企业内部的财务袄关系：（1）企隘业内部各单位之敖间的财务关系：败资金的结算关系败（2）企业与其捌职工之间的财务办关系：劳动成果吧上的分配关系（昂按劳分配）。摆财务管理的基

2、本稗原则：1有关竞柏争的经济环境的稗原则阿（1）自利行为氨原则 （2）双瓣方交易原则（3案）信号传递原则扮 （4）次优原巴则 斑2有关创造价值耙的原则肮（1）有价值的癌创意原则（2）吧比较优势原则（蔼3）期权原则（凹4）净增效益原癌则拌 3、有关财务叭交易的原则办（1）风险报酬爸权衡原则（2）八分散化原则（3稗）资本市场效率白原则（4）货币阿的时间价值原则CH2版1、懊年金一定时懊期内，每隔一定巴相同时期收入或敖支出的等额款项拜。伴 背按收付方式的不拜同，年金可以分拜为碍佰普通年金胺每期期末发生等笆额收付（后付年吧金） 吧半预付年金癌每期期初发生等敖额收付（先付年俺金） 耙坝递延挨年金柏前若干

3、期无收付半，后若干期每期氨期末等额收付胺（延期年金矮皑永续年金俺无限期支付的年巴金（终身年金）笆2、安风险报酬的测定笆案期望收益率胺 瓣，艾各种可能的收益哀率按其各自发生佰的概率为权数进熬行加权平均所得靶到的收益率，计鞍算公式为：版E=巴稗EiPi （i半=1，2，3，啊，n）埃肮、标准差或方差唉，碍各种可能的收益蔼率偏离期望收益肮率的平均程度，办计算公式为：肮 拌吧=背芭（Ei鞍氨E癌）捌Pi （i=1斑，2，3，百n）白艾标准离差率挨 般 也称为方差系暗数，计算公式为斑：爸 V= 盎疤/E袄 小风险小拔扮风险报酬率靶办风险报酬率和风凹险吧（用标准离差率扒表示）之间的关氨系板：半RR=b按伴

4、V 罢其中：盎b矮隘风险价值系数 半RR败哀风险报酬率 安俺期望报酬率懊=无风险报酬率岸+风险报酬率 邦 K=RF+R皑R=RF+b绊扮V昂 胺 其中：皑 RF 翱碍无风险报酬率吧胺计算风险报酬额拌 PR=C*R碍R 其中：伴PR氨埃风险报酬额C搬半 投资额 RR摆笆风险报酬率CH3把融资的基本原则跋：般规模适当、结构熬合理、成本节约芭、筹措及时、依般法筹资奥每种融资方式的疤优缺点：(1)笆直接投资艾：爱吸收直接投资是伴企业以协议等形拌式，按照捌“搬共同投资、共同哎经营、共担风险白、共享利润佰”氨的原则吸收国家爸和法人、个人投背入资金的一种方跋式。吸收直接投皑资不以股票为媒懊介，使用于非股啊份

5、制企业。暗 敖 优点叭：蔼吸收直接投资属吧于企业的自有资板金，能够提高企懊业的信贷和借款跋能力；能够取得癌一部分现金，而按且能够直接获得熬所需的技术和设肮备，尽快形成生昂产能力，开拓市暗场；吸收直接投芭资的财务风险低邦。白 缺点：皑由于要分给投资艾者的利润较高，盎因此筹资的资本唉成本较高；吸收佰直接投资，投资挨者一般需要与投笆资资本相应的控耙制权，因此容易矮分散企业的控制背权。扮 (2)发行啊股票爱：罢发行普通股股票疤的股份制企业发绊行的股票代表着白股东享有平等的八权利、义务、不扳加以特别限制，肮股利具有不确定把性。拔优点：败发行普通股筹资安具有永久性，无稗到期日，无需归蔼还；股利支付视败企业

6、利润的大小碍而定，可以减少靶经营波动带给公傲司的风险，筹资扳风险小；普通股瓣筹集的资本反应柏企业的实力，增盎加举债能力；容敖易吸收资金背 暗缺点败：按普通股的风险较爸高，要求有较高氨的资本回报率，爱资本成本高；普伴通股筹资分散公袄司的控制权，会按引起公司股价的翱下跌埃。颁 拌(拔3敖)长期借款：扳指企业向银行或叭其他非银行金融八机构借入的使用拔期限在一年以上办的借款，主要用扳于构建固定资产败和其他长期非流敖动资金占用的需埃要。班优点：挨筹资速度快，银柏行借款与发行证爱券相比，一般所柏需时间短；筹资澳成本低，利用借摆债利息低，也无傲需大量的借款费把用；借款弹性好吧，企业可以与银拜行直接接触，如矮

7、到期后无法偿还捌可以申请延期。稗缺点：傲财务风险大，企敖业举借长期债务板，必须按时支付吧利息；限制条款氨多，如定期报送拌报表等；筹资数柏量有限，银行一白般不会借出巨额瓣的长期借款佰。傲(4)发行债券耙：癌是债务人为筹集伴债务资本而发行按的、约定在一定捌的期限内还本付霸息的一种有价证案券，一般不会影碍响企业的控制权凹，但必须到期偿哎还本息邦。挨 优点：哀资本成本低，因挨为债券利息具有班抵税作用；可利办用财务杠杆的作班用；保障公司的巴控制权。败 靶缺点鞍：拜财务风险高，在霸公司经营部景气胺是，还本付息会版给公司带来严重稗的财务负担，甚伴至导致破产；限爸制条件多；筹资澳规模受限制，我八国规定：累积债

8、爸券总额不超过公版司净资产的40版%。奥（5矮）融资租赁按：蔼指出租人在承租疤人给予一定报酬拔的条件下，授予挨承租人在约定的板时间内占有和使疤用财产权利的一癌种契约性行为，罢是一种资本租赁奥。笆优点：肮筹资速度快，限绊制条件少，设备埃淘汰的风险小，笆并且到期还本的岸负担轻，租赁可稗提供一种新的资白金来源。拔 缺点：拜资金成本高袄。巴商业信用盎：肮指企业在进行商背品交易时由于延安期付款或延期交叭货所形成的信贷白关系，商业信用案一方面可以销售熬商品，一方面提班供了短期贷款。班 懊优点凹：岸筹资便利；筹资办成本低；限制条靶件少。板 缺点：翱期限一般较短；捌筹资数量受到交扮易额限制。颁发行短期融资券跋

9、：绊指企业按照规定隘的程序和条件在捌银行间债券市场唉上发行和交易并氨约定在一定期限艾内还本付息的有蔼价证券。稗优点拔：罢筹资成本低；筹叭资数额大；可提板高企业的影响力跋。案 阿缺点吧：暗融资风险大；融昂资弹性小，对企案业的要求高。胺短期借款：袄是企业向银行和跋其他非银行金融把机构借入的期限柏在一年以内的借拌款。俺 败优点坝：百灵活方便且实效八性强，企业可根哎据自己自身需要岸随时取得短期借背款。拜 般缺点袄:敖 案筹资成本高，尤颁其是带有附加条板件的情况下，使氨企业筹资风险大拔。熬债券艾的发行价格：板是发行公司或其矮承销机构代理发澳行债券时所使用靶的价格，也是投靶资者想发行公司阿认购债券时实际把

10、支付的价格。瓣霸等价发行（平价把发行、面值发行翱）是按债券的面百值发行债券佰盎溢价发行是按高班于佰债券面值的价格奥发行债券扒碍折价发行：是指暗以低于债券面值阿的价格发行债券安。板分期付息、到期坝一次换本且不老拌率发行费用时矮债券发行价格=巴票面金额*（p翱/F,i1n）瓣+票面金额*i哎2*(p/A,澳i1,n) 安 i1-罢-市场利率 盎i2-票靶面利率颁 企业发行不计吧复利、到期一次矮还本复习的债券挨债券发行价格=扮票面金额*（1翱+i2*n）*佰(p/F,i1肮,n)半租金的构成：巴设备价款、融资办成本、租赁手续般费矮租金的支付方式巴：般租金的通常采用按分次支付的方式扮（1）按支付时版期

11、长短：年付、敖半年付、季付、坝月付（2）支付袄时期先后：先付班租金、后付租金拜（3）按每期支胺付金额：等额支俺付、不等额支付矮6、租金算法：佰（1）平均分摊哀法A=捌/N A-敖-每次支付的暗租金C-设白备成本 S昂暗残值 I吧罢利息 F手续费芭N租期芭（2）等额年金翱法（1）后付租癌金（普通年金）罢A=p/(p/案A,爸I唉,n)(2)先盎付租金 A=p按/阿7、资本成本的案计算：罢(一）个别资本霸成本的计算岸 吧 稗翱长期借款成本 百 岸KL借款年利爱息（1所得税案税率）罢版100/筹按资总额（1筹白措费率）版按债券成本 岸KB债券年利哎息（1所得税白税率）袄败100/筹跋资总额（1筹案措

12、费率）胺敖优先股成本捌 KP优先股暗年股息爱隘100/筹疤资总额（1筹耙措费率）翱罢普通股成本靶股东投资期望收哎益率俺 罢(1)股利折现俺模型疤 当股利保板持为常数时，拜 KC=普通股蔼年股息办澳100 /傲筹资总额（1啊筹措费率）艾 当股利按哎常数增长率袄g靶增长时， 拜KC=普通股年邦股息敖唉100 /啊筹资总额（1傲筹措费率）疤股利的年增长率柏(2)资本资产埃定价模型叭 柏 Kc=Rf白+ *(Rm哎-Rf)笆 (3)风险溢伴酬模型哎 版 Kc=长期债颁券利率风险溢隘酬率 风险溢昂酬率的变化范围奥1.54.拌5啊拜留存收益成本癌Kl普通股年蔼股息肮靶100 /（岸筹资总额）股翱利的年增长

13、率背（二）综合资本胺成本案啊公司各类资本成袄本与该类资本在按企业全部资本中败所占比重的乘积耙之和。傲拌WACC案加权平均资本八成本靶 ki皑资本盎i岸的个别成本碍 半wi笆资本柏i敖在全部资本中所八占的比重盎n氨不同类型资本暗的总数佰8、融资风险的唉计算：白经营杠杆系数：案企业税息前收益埃（ 瓣EBlT哀 啊随企业销售量（叭收入）变化而变跋化的程度，常用般DOL 埃EBIT销售矮收入总成本 拌PQ（VQ案F）（P斑V）QF哀 邦 SPQ 昂所以：绊八EBIT拔鞍Q(PV)安财务杠杆系数是瓣每股收益（ 霸EPS安 拜）随税息前利润伴变化而变化的幅挨度，常用DFL隘表示。敖 肮DFL（唉傲EPS/

14、EPS隘）/（背斑EBIT/EB柏IT） EB爱IT/【EBI按TI-d/（肮1-T）】挨9、搬最优资本结构的矮确定方法吧：（1）颁无差别点分析法般又称每股利润分邦析法，是利用每背股利润无差别点蔼来进行资本结构爱决策的方法。当吧预计息税前利润氨等于EBIT时肮，两种筹资方式办均可；当预计息耙税前利润大于E碍BIT时，则追俺加负债筹资更有颁利；矮 当预计息埃税前利润小于E唉BIT时，则增暗加主权资本筹资阿有利。哎股份公司的每股捌净收益无差别点吧为：颁 （EBI矮TI1）啊扮（1T）E蔼1/N1（袄EBITI2氨）按奥（1T）E佰2/N 2 疤（2）比较资本鞍成本法CH4爱1.投资的基本罢程序;鞍

15、 肮傲投资项目的提出盎俺评价搬扒决策百巴执行把皑再评价坝2、现金流量的皑分析：搬营业现金净流量俺 销售收入搬（销售成本折袄旧）期间费用艾税金岸 销售收斑入销售成本巴期间费用税金拌折旧税后净碍利折旧摆3、项目投资的办评价指标：敖（一）静态：柏傲投资报酬率办 暗 瓣ROI= ( 霸年平均利润额百扳投资总额) 哀板100%安奥霸判断准则是：R矮OI胺昂企业目标收益率疤时，项目可行。袄疤2、静态投资回拜收期昂 稗哀企业用投资项目摆所得的净现金流按量来回收项目初埃始投资所需的年拔限。皑笆澳投资回收期的评拜价标准(1) 挨当每年的现金净隘流量相等：靶 拔 暗 原始投资金熬额拌投资回收期摆疤板 蔼 预计背年

16、新增利润年隘折旧额白当只有一个方案拔可供选择时，该艾方案的投资回收按期阿耙1，方案可行，奥反之不可行；斑当有两个或两个扳以上方案可供选拌择时，选PVI肮 最大的，（前隘提PVI艾澳1）。扮当初始投资在建凹设期内全部投入艾时，挨 袄PI=1+NP傲VRIRRCH5芭流动资产扳：货币资金、应扒收帐款、存货、隘短期投资跋流动资金的的特败点俺：佰（一）资金形态澳多变，周转具有扳短期性半（稗供应过程：货币蔼资金坝皑储备资金、生产吧过程：储备资金啊+部分货币资金耙八成品资金、销售耙过程：成品资金爸靶货币资金）懊（二）资金多种碍形态并存，运动佰具有继起性翱（三）资金占用氨数量波动大，价般值具有增值性安（班资

17、金周转加速、瓣减少流动资产占胺用）瓣现金管理：目标班：是现金收支在班数量上、时间上懊正常，以便保证碍企业生产经营活靶动所需先进的同疤时，今年量减少碍企业闲置的现金稗数量、提高资金颁利用率。耙 安 芭现金的持有动机版：唉交易动机：按企业为正常生产澳经营保持的现金懊支付能力吧。鞍预防动机：暗企业为应付意外胺情况而需要保持拜的现金支付能力柏 昂。拌投机动机：白企业为了抓住稍霸纵即逝的市场机吧会，以获取较大稗的现金支付能力巴 澳现金持有的成本癌：把 翱扮管理成本：癌企业因持有一定摆数量的现金而发绊生的各项管理费吧用埃。艾机会成本：盎企业因持有一定办数量的现金而丧埃失的再投资收益八 。凹转换成本：安企业

18、用现金购入稗有价证券以及转艾让有价证券换取傲现金时付出的交般易费用翱 胺短缺成本：八因现金持有量不肮足又无法及时通百过有价证券变现凹加以补充而给企盎业造成的损失，鞍包括直接损失与办间接损失跋4、最佳现金持邦有量的确定：半（芭一）成本分析模胺式：半（吧只考虑持有一定把数量的现金而发唉生的管理成本、邦机会成本和短缺办成本，而不考虑笆转换成本扒） 伴扒管理成本：固定哎 瓣昂机会成本摆与现金持有量爱成正比例绊变动爸机会成本拌=吧现金持有量癌瓣有价证券利率（疤或报酬率）爱 安坝短缺成本版同现金持有量澳成反比巴（二）存货模式敖：爸只考虑机会成本叭、转换成本百现金管理总成本背机会成本转靶换成本把 转换埃成本

19、总额=证券绊变现次数*每次颁变换成本奥Q最佳现金持有颁量 F 每艾次转换有价证券埃的固定成本 俺T 一个周期现百金总需求量 半K有家证券利息坝率拔 坝即：俺TC半（昂Q斑芭2巴）坝霸K靶（罢T绊伴Q案）拔斑F安 (1)背最佳现金持有量凹 Q=根号（拌2TF/K） 澳 最低现金管理半成本坝 TC最低=根扒号（2TFK）挨（三）随机模式俺：拔H为上限，L为绊下限，Z为目标敖控制线斑懊H=3Z-2L熬F熬每次转换有价证鞍券的固定成本跋 K 懊有价证券的翱日伴利息率懊 傲澳每日现金与余额跋变化的标准差应收账款;霸应收账款的功能芭1/跋促进销售扒(赊销可以加速背产品销售的实昂现，加快产成品伴向销售收入的

20、转笆化速度，降低存挨货中产成品数额邦)肮 俺2/版减少存货拜(有利于缩短产扒成品的库存时间安)肮应收账款管理的叭目标拌：企业应在发挥盎应收账款强化竞板争、扩大销售功拜能的同时，尽可氨能降低应收账款靶投资的机会成本熬。减少坏账损失哀与管理成本，提啊高应收账款投资疤的收益率。霸应收账款的成本懊：芭1、肮机会瓣成本唉：拔指资金由于投放懊在应收账款上而拌不能用于其他投矮资时所丧失的收暗益。岸管理成本拜指企业对应收账稗款进行管理而耗背费的开支，主要癌包括对客户的资拔信调查费用、应扮收账款账簿记录唉费用、收账费用白以及其他费用 疤。霸 绊坏账成本熬指应收账款因某艾些原因无法收回邦而给应收账款持澳有企业带来

21、的损败失。 拔 折扣成本扒应收账款的信用耙政策：俺艾信用标准（品质耙、能力、资本、叭抵押、条件）敖蔼信用条件颁（信用期限、现伴金折扣期限折扣办率、信用条件选柏择）拌稗 收账政策 佰应收账款周转率昂=360/周转盎期 爱应扒收账款平均余额傲=赊销收入净额跋./应收账款周罢转率拔维持业务需要的盎资金=应收账款盎平均余额*变动俺成本/销售收入隘 耙应收账款机会成办本=维持业务所暗需资金*资金成敖本率斑信用成本（应收挨账款总成本）=碍机会成本+坏账案成本+收账费用安信用条件分析评稗价表项目靶：年赊销额、减半：现金折扣、年哎赊销净额、减：靶变动成本、信用袄前收益、减：信霸用成本、应收账蔼款机会成本、坏拔

22、账损失、收账费哀用、按小计、信用成本般后收益）袄应收账款决策成盎本比较分析表懊（全年销售额、傲全年收账成本、哀平均收账期、坏艾账损失两次、应疤收账款周转率。八应收账款平均余艾额、坏账损失。安应收账款机会成爱本、霸机会成本与坏账八损失合计耙、机会成本还长熬净损失节约额、靶收帐成本净增加安额、新收账政策拜净收益）哎5、存货管理奥存货的功能1、癌保证生产或销售岸的需要 2、哎增加生产经营弹版性 3、取得斑价格优惠需要肮存货的成本肮：版采购成本 安 订货成本 跋 储存成本 埃 缺货成本氨存货经济批量订摆购的确定：癌(捌一办)般经济订购批量确凹定的基本模型摆经济订购批量 碍 背 巴 邦(1) A阿疤某种

23、存货全年需皑要量；Q耙把订购批量；袄A/Q耙爸订购批次； 伴最优订购批数案 奥 半 靶 昂B隘癌每批订货成本C叭爱单位存货年储存扮成本T搬疤年成本合计案最低成本合计 把 隘 柏 鞍 (3)扳 捌平均资金占用率碍：W=PQ/2摆 最佳蔼进货批次 N=柏A/Q阿（二）经济订购坝批量确定的扩张懊模型阿1哎、有数量折扣的埃经济订购批量的板确定爸存货总成本TC唉 由订货成本、扮储存成本和采购疤成本三部分组成啊，即：TC 邦A/Q*B 斑 C办八Q/2A拜拔单价百俺（1折扣率）靶（三）ABC分澳类管理法的基本白原理：半按照一定标准将斑存货分为BC昂三类，分类标准凹：岸百金额标准昂绊品种数量标准肮A雷存货特

24、点：皑金额巨大、数量颁较少B类佰存货金额一般、傲品种数量相对较霸多C累金额扳小，品种多败存货金额比重：瓣：癌.：.：吧.具体捌划分过程：（霸）列企业全部存俺活的明细表，计碍算美中存货价值案总值坝及全部存货金额袄的百分比（）败按金额大到小排罢序，累加金额百唉分比（）加到盎左右，以拔上存货为A雷存鞍货，瓣疤，B雷存案货，其余C类CH6疤1、唉利润的形成：暗税前利润营业柏利润营业外收吧支净额拌营业利润主营矮业务利润其他哎业务利润投资八净收益管理费版用 财务费用半资产减值损失绊 公允价值变岸动净收益稗主营业务利润败主营业务收入笆主营业务成本靶营业费用主营俺业务税金及附加巴其他业务利润白其他业务收入氨其

25、他业务成本熬其他业务税金及败附加翱投资净收益投肮资收益投资损袄失伴营业外收支净额耙营业外收入拌营业外支出爱 爱 熬税后利润税前案利润所得税斑2、 利润分配凹的程序稗1）弥补企业亏蔼损2）缴纳所得敖税实现利润总额肮+经批准增加的坝收入项目经批颁准减少的项目（胺如弥补往年度亏跋损等）板3）税后利润的矮分配（1）支付扳罚没损失、滞纳疤金（2）弥补以疤前年度亏损（3凹）提取法定盈余摆公积金（4）提摆取其他项目的基蔼金（外商投资企坝业）（5）支付伴优先股股利（6袄）提取任意盈余叭公积（当股东大凹会批准）（7）安支付普通股股利靶3、提取盈余公绊积：爱提取（法定）盈拜余公积巴比例： 税后利氨润的10当法奥定

26、盈余公积耙柏50注册资本拜，可不再提取澳用途：A、弥补矮亏损 B、转拌增资本 C、俺分配股利（超过啊注册资本的25懊的部分）凹效果：直接增加拌了企业的自有资哀金，扩大了再生啊产。胺4、伴股利的形式跋哀现金股利 敖拜 指以现金支付盎的股利。 特点捌：哀方便，过程简单奥；股东欢迎。经澳常采用 绊不利：班现金流出企业，敖减少现金胺 条件：爱有足够的现金澳 挨摆.财产股利 熬背 指以现金以外班的其他财产支付哎的股利搬 扮 支付手段：耙有价证券、产品扒、库存商品（税扳法上视同销售）板靶.负债股利 爱办 搬指以公司负债的斑方式支付股利 伴 芭支付手段：疤公司应付票据、拌公司发行的债券靶 颁 艾澳.股票股利

27、：按以增发的股票作百为股利的支付败 扳 纽约股票交易百规定，当派发的按股票数量不超过蔼现在外部股份数罢量的25时，搬称为搬股票股利巴，超过25则捌称为拜股票分割。碍5、笆股利政策模式 矮 稗1矮剩余股利政策扳 坝范围拌：必须有收益较摆高的投资机会 案优点矮：有利于满足企靶业对资金的需求罢，稳定并提高股挨票价格 盎 搬缺点熬每年支付的股利拔额随投资机会变坝动，不能与企业碍盈余较好的配合癌，可能不发放股扮利。敖2把固定股利支付率背政策哀 范围：凹要求企业对未来翱的支付能力做出敖较好的判断 爸优点：氨（1）扮固定股利会给股奥票市场和股东传懊递企业正常发展挨的信息，有利于拜树立企业形象，版增强投资者对

28、企把业的信心，稳定疤股票价格。（2拜）有利于股东合百理安排股利收入阿和支出，有利于懊企业吸引和稳定白这部分股东的投埃资。 皑缺点：败股利分配与企业肮的盈利状况脱节稗，不考虑企业发半展对内部积累的啊需要，不利于降唉低企业的筹资成唉本；当企业盈利啊很少时，支付原唉来股利会造成资懊金短缺。暗3安固定股利或稳定哀增长股利政策矮 范围：阿企业经营稳定 胺优点：柏从企业支付能力伴看，盈余多，鼓耙励多，是一种真办正稳定的鼓励政拔策。 吧缺点靶：股利频繁变动坝，会造成耙“皑企业经营不稳定埃”版的现象，不利于皑企业形象和企业哀股价稳定。颁4八低正常股利加额爱外股利政策俺 范围：邦收益波动较大的芭企业 摆优点：扳

29、既能保持股利的伴稳定，又能实现凹股利和盈余之间昂的配比，在一定傲程度上弥补了剩皑余股利政策、固爸定股利政策、固办定股利支付率政袄策的不足 限拔定条件：（1）昂低正常股利事先颁设定、（2）额爱外股利绝对不是拔企业正常股利的坝组成部分，否则翱会造成负面影响啊。颁股票股利和股票肮分割的异同：芭股票股利是指公柏司将应分给投资凹者的股利以股票敖形式发放，（红稗股）；股票分割背（拆股）是指股氨份公司用某一特敖定数额的新股按唉一定比例交换一邦定数额的流通在胺外的股份（将面暗值高的股份换成捌面值低的股份）袄相同：鞍两者产生的效果敖相似敖，都是在不增加跋股东权益的情况安下增加股票的数颁量，从而降低每拌股的票面价

30、值疤，最终是股票的鞍市价下跌。（发哎放25%以上股肮票股利为股票分俺割）昂不同：爸股票股利不会引败起股东权益总额埃的改变，但会使吧股东权益个项目盎的金额发生变化巴；而股票分割后伴，股东权益及其癌构成项目的金额稗都不会发生改变颁。般只有在公司股价阿几句上涨，预期俺难以下降时，才耙使用股票分割。CH霸财务分析基本方邦法哎：柏挨、比较分析法把对不同时期和空半间的同质财务指背标进行对比，以绊确定其增减差异爱，用以评价财务爸指标状况优劣的俺方法。版主要作用：笆揭示客观存在的芭差异。八比较分析法熬班直比分析碍柏趋势分析耙碍（疤1绊）直比分析类型罢半 鞍直比分析是指将爸同一指标两个数般值进行直接对比叭。盎

31、八 安 绝对差异实斑际数基准数板（2）趋势分析叭类型般把反映某种经济板现象发展的一系板列指标数值按时般间先后顺序排列巴而成的数列叫时翱间动态数列，趋笆势分析是将不同爸时期同一指标的扮数值进行对比，柏以确定时间动态把数列增减变动趋爱势的分析方法。肮 确半定基期，分析实板务中一般有两种班选择：百 板定比和环比巴半比率分析法昂通过计算互为相斑关的经济指标之班间的相对数值，捌从而考察和衡量摆企业经营活动效斑果的分析方法版分类：按它们在唉分析中所起的作百用不同，主要分鞍为班相关比率、结构耙比率、动态比率柏 。柏扳、因素分析法邦为深入分析某一耙指标，而将该指扒标按构成因素进绊行分解，分别测邦定各因素变动对

32、胺该项指标影响程扒度的一种分析方班法。伴1）连环替代法皑2）差额分析法澳、财务分析的败依据伴会计报表主表（颁资产负债表胺损益表现佰金流量表所有暗者权益变动表班附表会计报表唉附注哎、财务报表分安析原则：板1、坚持实事求扳是原则 2及跋时性3、可比性敖4充分性5科学癌性 6、定量分拌析与定性分析相矮结合 奥蔼企业财务比率基罢本评价扳（一）变现能力盎比率（短期偿债霸能力）翱、流动比率背流动资产流动斑负债（越高越强稗.背）版澳速动比率（流拜动资产存货）板流动负债耙速动资产货币办性资产结算性扳资产现金短般期投资应收帐俺款净额阿 或办流动资产存懊货类资产其他昂流动资产班（越高越强凹.笆）暗皑现金比率现金艾及其等价物流柏动负债（一般矮在.左右柏）肮（二）长期偿债拔能力比率拔鞍资产负债率拌负债总额资佰产总额*芭（阿越低，资产对负唉债的保障程度越岸高，企业的长期百偿债能力愈强艾当债务利率低于哀资金利润率，负胺债可增加所有者氨收益伴）奥唉利息保障倍数百息税前利润佰利息费用昂息税前利润税八前利润总额利盎息费用暗该比率值愈高，案表明企业的承息稗能力愈强，否则搬反之。从长远看巴，该比率值至少癌应大于昂岸绊产权比率摆负债总额股隘东权益总额*办佰产权比率越小，斑说明企业的长期凹偿债