《全国财务总监EMBA实战培训》XXXX年度最新讲义1245812

1、2010年靶中国翱财务管理CFO吧培训百著名教授、EM颁BA导师凹精彩靶讲授财务总监C扮FO实战课柏MBA导师斑项兵博士、齐大癌庆博士、刘劲博扒士、周春生教授稗等长江商学院院长挨MBA导师 澳项兵袄 芭博士霸2010年笆商业模式和新商爱业文明柏项兵：谢谢大家俺，其实我今天讲岸这个东西相对于埃我们的主题，是背主题以外的非主颁营业务。我其实把是以前学工的，拌然后是会计，财办务会计、管理会癌计，财务会计已懊经不上了，慢慢叭就退化到管理会袄计。现在上的课跋中国企业应对全稗球化，也是作为袄调整。耙在过去几年拌，至少碍2002袄年以来，考虑的隘主要题目就是中暗国企业的发展模捌式转型的问题，安今天我跟大家分

2、白享的就是两大块绊，第一把我们过哀去的成就回顾一熬下，考虑一下我俺们有哪些方面进搬行调整，往前看埃我们需要什么样唉的新的发展模式胺应对新的商业模吧式。白我们国家经耙济改革取得巨大安的成就，有搬N懊多数据可以支持吧，比如袄GDP碍连续三十多年经般济平均增长接近叭9.8%皑等，拜N瓣多数据。业务模白式发展局限性也安是一目了然，第奥一我们的成功主拜要集中在非主流蔼行业，我们在非坝主流行业产量是爱全球占相当高的澳比例。如果零售坝价格是稗100岸块钱，中国企业敖只拿到鞍5%-10%斑，产业是第一，佰价格获取方面却搬显得不足。氨主流行业突斑破很少的，我们爱为之自豪的华为按、中兴少之又少班，即使华为和中伴兴

3、在非主流市场昂比重比较大，像拌美国、日本，我叭们战火还是很少澳。发展模式对外袄贸依赖性还非常皑大，如果还希望白用出口拉动的方氨式持续未来的挑百战是比较大的。碍另外值得关斑注的是战法雷同把，参与全球竞争白，思维方式同质坝化到了惊人的程巴度，几乎所有中芭国企业都是靠成蔼本和价格，这种熬打发带着一系列奥问题。从全球来扮讲几乎所有的行跋业，任何一个行唉业我们中国企业鞍一旦成为主流玩熬家，这个行业投罢资价值基本上被按灭掉了。华为中案兴也是一样，如般果他们还是延续把价格的打发那也斑得被灭掉，这个摆思维是可确定的邦。所以，中国的敖企业参与全球竞埃争带来一系列的办后遗症还是很多办。我们在行业成摆为主流玩家的同

4、办时，这个行业产艾生中产阶级的概哎念就没有了，把疤全世界的中产阶败级都变成无产阶胺级。我们的收入盎确实比国际提高霸了一些，收入的斑增加也不可能在袄我们国内形成中哎产阶级占大部分坝。当然，这个思暗维有重大的调整巴，我们在全世界暗遭到抵制、抵触斑绝对不容易，因伴为我们的打法是般杀敌一千自伤八懊百。败国内来讲，盎我们和谐社会的肮经济基础如何使翱一些行业打造一岸批中产阶级。我扳们环保成本我们拜没有充分的考虑耙，环保成本考虑霸在内的话，我们爱的成本优势还有氨多少。如果真正艾达到欧洲标准，胺还有多少企业还蔼可以进入到全球艾成本竞争力。我败们的成本优势是班建立在霸N稗多成本没有考虑笆的基础上，我们搬的资金成

5、本是过巴去搬N扒年比较低的，所按以中国融资成本哎比较低，带来安N癌多的好处和一系佰列的问题，融资熬成本低大家不太巴关注管理、产生耙一系列的泡沫。扒所以中国制瓣造的阿N肮多袄N耙多的成本是没有鞍被充分考虑的，邦通用汽车，员工爸退休金和医疗保啊险每月在鞍600凹到靶900把美元，这是一辆绊车，这包括成本坝在内，我们成本班的优势到底还有捌多大，值得我们爱反思一下。我坚颁信政府包括我们斑社会给我们企业袄的压力环保也会盎越来越大，我觉癌得可能在这方面摆还会持续袄20傲年。是不是有可阿持续性值得我们吧反思，有没有可扒复制性也是值得八我们反思的地方版。你看中国企业拜到目前为止，能搬到中国成功地方凹程式复制到

6、全球般，危机对这些依靶赖性也会降低，盎中国企业成功模拜式有没有可能复跋制到其他的发达半国家和新兴市场肮，我觉得挑战也澳是提到的内容，艾危机也是我们提巴到的内容，有可芭能存在一定的不挨可复制性，还有碍不可持续性也是巴值得我们考虑的隘。傲当然，我们哀在这方面的宣传奥可能还是做的不啊够，因为最近金稗融风暴一年多企搬业家，媒体的朋八友，包括全世界搬，未来的资本主笆义应该是什么样白的，考虑到中国奥问题污染这么严氨重，甚至污染到摆了日本、到了韩版国，其实我们中绊国制造笆N案多成本没考虑在傲内我们自己也意哀识到了，全球也笆得意识到，也使哎我们的部分地区班造成的污染带来澳的好处是全球分摆享的。有些问题霸污染是

7、比较严重败的，由于污染带疤来的问题不止在罢中国，在全球也暗是，这些污染成班本没有考虑在内懊，如果考虑在内耙成本肯定会增加芭。按另外一点有败一些污染，如果挨不在我们中国污哎染，有可能跑到稗印度、跑到越南癌去污染，笔记本安电脑带来的一些癌污染的问题，如澳果全球不是统一耙标准的话，那中鞍国要求高那就搬佰到越南去、柬埔把寨去，这是选择办一个点来污染，板问题还是会存在傲的。所以，这个绊问题不仅仅是中疤国的问题，而是爸一个全球新的问佰题，我们中国面俺临全球的问题也昂值得我们去思考拌。般最近这两年癌时间一直强调，袄中国经济的发展啊模式有非常强大埃的造富功能，未唉来如果服务行业碍一步步放松管制熬那中国的经济发

8、埃展带来的造富功坝能会令全球震撼拌。但是中国经济疤目前为止，打造百伟大商业机构的哀功能还是非常有鞍限的。所以中国昂如何能出一批像半IBM班、通用电器、三暗星，在主流行业板、主流市场有重捌大作为的企业，背为中国打造一批邦伟大的中产阶级把，给员工平均罢5颁、鞍6艾万工资，还可以袄为股东创造丰厚敖的回报，还有很肮长的路要走。所坝以伟大商业机构邦打造方面我们有摆太长的路要走，矮意识到我们懊GDP岸全球第二大，但佰是大和真正的强氨还是两回事儿。笆另外一点值疤得我们关注的是吧世界企业的领军办人物，印度人在邦世界斑500艾强打工打到一把板手的例子比比皆氨是，中国人在这罢块不仅我们世界扳华人少之又少。蔼你看中

9、国的企业背应对全球化最大阿的挑战之一，没盎有团队，这块和爸印度相比，我们佰滞后一代甚至更奥长的时间。如果阿应对全球的能力挨，对未来非常重按要的话，中国最半大的短板是这快斑。以我为主的整袄合，只能管理非背常简单的行业，扮比如石油挖出来拔了，没有品牌、唉渠道的问题，有班品牌、渠道、研扒发，这种管理复巴杂的行业我们失暗败率非常大，尽暗管很重要目前点扒金成石。原因之班一就是我们匮乏翱这支队伍，管理案全球运营的队伍肮，在高端管理人版才方面，我们非爸常之匮乏。瓣我认为最为岸重要的是从月球扮看地球，奥1840矮年到现在，我们叭考虑很多问题都稗是从下往上看，哎西方的理论如何耙跟中国实践相结巴合，管理理论、澳科

10、学技术都是一罢样。这种思维斑100板多年来我们争论澳中学为体还是西氨学为体，思维都耙是二流的，理想哀中没有超越和引暗领。这是为什么斑美国做汽车做不办过日本的时候，般可以出傲Google背、出微软、出芭澳比娃娃，给全世扳界带来了一系列百的机会。背所以对于经拜过芭30鞍年的改革开放我埃觉得我们中国有摆这个机会和能力俺，熬10般年、盎20懊年以前不可能，巴现在有条件部分安行业有可能，当笆然这个视点也很奥重要。当然，你按合作做出来一个扮示范效果。永远埃是价值竞争这是伴一个死胡同，没斑有伟大的商业可伴以答声。白第四个思维佰方式，超越经济啊思维观，大唐的坝朋友强调科技很熬重要。我觉得如霸何超越科技，我拔们

11、过于重视科技半了忽视了其他，吧科技的重要性是懊无可置疑的，没俺有核心技术怎么癌可能出现大唐，拜没有核心技术通疤用汽车怎么可能爸有发动机。你看斑美国服务占了俺82%阿，可以出高盛，皑可以出星巴克，拔可以出沃尔马。盎钢铁是很重要但埃是过于重视科技绊而忽视了其他，佰我认为这是我们哎必须要调整的一凹个思维方式，太啊重视科技而忽视埃了其他。有拌N艾多东西不是有了皑核心技术就可以阿解决，很多装备白业，售后服务的安问题有了核心技佰术不挣钱何以为叭继，这也是一个版超越的问题。我袄们过去过于重视八科技而忽视其他矮是我们潜在的问凹题之一。罢另外一个相斑关的问题是重视跋GDP澳全球第二大，但鞍是我们在软的影搬响力方

12、面我们和皑全球第二大的爱GDP吧的地位是不相称挨的，这一点我们稗学校也特别重视霸文化创意产业。摆中国下一步要更扒好的发展，在全澳球更大的影响力绊方面，必须在软翱的方面占有比较安大的影响力，文盎化创意产业要有半较大的影响力，隘不仅在国内发展盎也要到全球发展八，今年三亚论坛笆对文化创意产业肮也提了出来。捌一定要超越按民族品牌，这我蔼强调了般N扒年，如果你过于摆重视强调民族品耙牌而忽视其他，翱你会给我们的发岸展带来一系列的百障碍。将心比心疤，三星进入中国奥绝对不是我给韩板国人创造民族品版牌，丰田进入中绊国说我给日本创巴造民族品牌，这爸是找死。在全球败化的今天，过于半强调民族品牌会颁树敌太多太多，扒全

13、球化的今天要瓣服务全人类，为拌全人类创造价值芭，否则就成为全板世界抵制的对象把不可能接受你，斑超越民族品牌非胺常非常重要，中稗国有可能出一批半称霸世界的伟大斑商业，心撑不了矮天下是没有办法熬成了天下，很多盎东西没必要把全凹世界看成是你的般，挨IBM爸是有可能，海尔疤也是有可能，从挨月球看地球全球埃都有可能是，没凹有东西之分，全安世界都有可能，佰把全世界的资源奥都看成是你自己绊的。这需要忘掉凹你是一个中国企芭业，这有可能成绊就一批伟大级的耙世界企业。啊另外一个重熬要的超越就是霸“扳家天下白”耙，修身治国平天芭下，华人如何超八越家所带来问题邦，家族企业全球版也有着非常追求跋的影响，真正世肮界级的大

14、国，工矮业强国他们出一氨批能够超越家族胺的商业企业非常百重要。这个不仅办仅是企业的历史败长河。看微软就扒是很好的例子，稗微软比尔盖茨就坝没有把自己的董澳事长，总经理留霸给自己的儿子，凹是集天下的英才埃。在主流行业，矮如果我们超越不唉了霸“袄家爸”哀的限制的话，华拔人企业在全球有办重大突破概率是芭很小的。所以我芭们对物质财富的版追求，是成就我捌们啊30斑年改革开放最重癌要的原因之一，爱下一步的发展中颁国真的要出一批案伟大的商业机构扳，对办“癌家佰”罢的超越至关重要白。否则就是般“百家啊”芭是足球队，把皇唉马扳倒是办不掉颁的。稗我看到日本霸、欧洲非常多的啊中小企业在缝隙唉市场有这么好的肮做法，一代

15、代专矮注、一代代精细柏。其实我们中国邦人做生意，梦想俺也有同质化之处笆，想为我创造财把富，为我儿子、暗女儿留下财富，岸光宗耀祖，所以伴这个同质化也会扳带来一系列的问靶题。关注的是如罢何为股东创造价俺值，其实视野的澳狭隘一目了然，胺在金融风暴以前白我就讲，美国人鞍是为股东创造价懊值，马克思认为懊为员工创造价值鞍，同样掉下来板100白块钱美国人认为鞍100邦块钱给股东，而霸马克思就可能认盎为暗100跋块钱给员工，所败以没有一个模式挨，我是反对任何挨模式，把5翱年以前适合你现安在不一定适合你般，适合美国人不爱一定适合日本人把。但是管理的核哀心在全球视野下靶选择一个适合自靶己的模式，一定埃要在全球视野

16、之澳下，这么多选择挨之中选择一个适伴合自己的。对标版也很重要，盲目癌的指标甚至是自袄废武功。鞍有希望，中爱国的企业和企业柏家不光关注财富扒创造，同样关注班财富的使用，用傲之有道。你看维稗也纳，奥匈帝国懊主宰欧洲几百年蔼，有了钱以后他疤们留下了什么？巴留下了叭N啊多超越时代的问傲题，这是我们企班业家要考虑的，坝有了财富之后下昂一步要干什么，扒财富可以带来什矮么。对世界文明氨进步起了非常大阿的作用，百N邦代之后有了这么翱多财富真的是用扮之有道。我到柏伴林开会，曾经去版一个博物馆，爱N碍代家族收藏了那般么多艺术品，捐拔给柏林市一个博凹物馆连一个雕塑摆都没有，看了之扮后我发自内心的芭感动，觉得他们唉对

17、社区的关爱真败的是用心来做的斑，这东西都值得扮我们学习。敖所以一个和澳谐社会的建立不傲仅仅是经济的问白题，我这么多年巴看的越多，越发癌现，首先是心态百的问题。拌最后一，世跋界欠我。如果这阿个世界欠我的这傲个心态存在我们拜何以建立和谐社昂会？我挣了懊20拜亿，我认为我可氨以挣班100白亿，如果政策向办我倾斜一些我可哎以多挣澳80隘亿。如果大家都伴这样想何以和谐斑？全世界都欠我拔的。如果我追求皑的梦想仅仅是为肮家创造财富，为吧我儿子、女儿创搬造财富，留下更白多的财富，就更傲有可能巧取豪夺癌、不择手段，有芭可能忽视价值底袄线，有可能出现摆整个行业的沦陷百，令人触目惊心埃，这东西心态改斑不了，不是一个

18、俺流程问题，不是版跟战略有关，不哎是定位就可以解岸决的。癌30芭年巨大成就的今袄天，在坝N澳多方面值得我们背去反思，有些东凹西确实不可以再盎继续下去了，我败们确实有条件，班我们相当一部分哎人解决了温饱问敖题。百所以有关心柏态方面最近写了巴N唉多文章，时间关办系我就不跟大家胺分享了，随着中败国企业现在是一鞍个发展特别好的矮时期，金融风暴昂给我们带来的机奥遇远远大于挑战颁，我是这么认为疤的，我们如果驾芭驭好这个机会，唉中国企业、中国班经济在全球的影暗响力是败N办多若意想不到的靶，影响力大带来啊的是责任，不仅捌是我们自己对自案己有要求，全世啊界也会对我们有扮新要求。在这种跋新的形式之下，俺我们也要反

19、思一扳下发展模式，更澳好的面对未来，伴为我们国家复兴拌、为全世界物质背文明、精神文明皑的进步做出我们笆的贡献。所以最埃近两三年在全球矮学习，金融风暴俺带来的最大风险暗之一，无论怎样瓣，我们企业家不般能有自满的情绪盎，致胜未来最重捌要的一点，谦和盎的心态向全世界捌学习，你绝对不岸会输掉，我们的矮学校就是为企业氨家打造一个全球芭学习的平台，任把何情况下学习。办“阿三人之行必有我按师鞍”扮我到俄罗斯学到澳了用心做事，看佰到了新德里是一扳个森林城市的时斑候，意识到他们盎比我们更能憋得扮住，到了澳大利矮亚、巴西，你看哀到他们森林干旱罢，说三年干旱第芭四年就过来了，班不一定要南水北柏调。心态的不同邦，对管

20、理和政策败会有重大的影响瓣，也不是说他们白是对的，我们是败错的。就是这种胺差异产生的，有啊了差异使得你有碍了反思，是不是扒我们的理念和心芭态就是唯一一条安路，自己反思一矮下，过去是这样班，未来有没有调安整的机会。我们扒现在有条件，全熬世界看了一圈，拌那些值得我们学癌习、反思，这样翱我们会更好，世柏界也会更好。从白更宽泛的角度讨唉论财富，我们学胺校特别重视金融办和财富，原因之搬一是金融对国家邦发展非常重要，八我坚信我们中国瓣金融市场在未来啊5-10搬年发展空间巨大瓣，同样重要的是疤我们学校确实聚把集了一批非常优唉秀的金融财务会凹计方面的专家，白有些人参加了你般们的讨论，齐教笆授、周春生教授哎。今

21、年到明年应袄该有三、四个金半融学教授又会加扮入我们的学校，办所以我们希望用摆今年到明年的时白间，希望三大学霸科到世界前十，稗全世界学术影响版力，金融是我们扳最重要的项目之艾一。暗我代表学校俺借此机会，谢谢把诸多合作伙伴，俺也希望未来斑CFO叭考虑管理问题的癌时候更宽泛、历凹史的去考虑你们氨企业对社会的贡班献或者是打击，伴谢谢。芭首席财务官杂志颁主编兼出版人田爱茂永致辞案田茂永：非碍常感谢长江商学傲院的各位领导，败以及在座各位斑CFO皑参加这届长江拜-TOP CF靶O澳国际财务管理峰搬会，今天本来是坝项兵院长演讲的半，下午项院长将哀做一个新商业模按式和新商业文明斑的演讲。在这里拔，我代表主办方巴

22、一起感谢大家的按光临，另一方面邦也发表一下个人巴感想，站在这个唉展台上我有两个奥身份，我是首席啊财富管的主办人隘也是长江商学院版EMBA佰十三期学员。拜我们发现一矮个很有意思的现半象，虽然企业有敖改革开放皑30巴年的时间，但财搬务现代化远远滞奥后于改革开放的绊过程。到今天，胺我们的上市公司百已经将近暗3000肮家，海内外加在拜一起，这样的庞坝大人群，现在需疤要讨论什么话题瓣，还是简单的会艾计操作吗？显然耙不是。长江商学矮院、首席财务唉官杂志社联合拜办这个活动的目傲的在于我们聚焦啊在企业金融方面佰，希望给一个新岸的思考。今天到碍结束的时候还有碍一个首席财务官把高级管理课程，瓣经过我们认真的俺，希

23、望给大家带岸来更好的思考。耙在此我就不占用挨大家过多的时间盎，希望大家在这班一天里得到一些矮启发和借鉴，谢般谢大家板周春生教授围绕八着“全面复苏下唉的中国宏观经济吧走势分析与企业吧应对之道”的主奥题进行了深入阐傲释邦EMBA导师 昂周春生败 教授碍复苏预期下宏观把经济走势分析霸长江商学院EM蔼BA学术主任周按春生爸周春生：各位来癌宾大家上午好，佰非常高兴借这个霸机会和大家交流佰沟通。我简单谈班一下个人对当前凹经济形势的一些安看法，特别是我瓣们在金融危机之扮后，经济全面复搬苏的条件下，究扳竟中国的经济将啊来如何转型，特俺别是经过这次金啊融危机的洗礼以岸后，中国经济除唉了增长速度之外熬，转型究竟应

24、该爱怎么做，以及我跋们企业应当在这凹个形势下怎么应隘对，特别是在企绊业的战略和投资半，牵扯到疤CFO挨决策方面，我们般如何应对。隘先谈谈我们盎经济的主要的变斑化，大家都知道办，搬2008癌年爆发金融危机翱，瓣2009爸年宏观经济主基澳调是保增长，隘2010碍年在保增长已经俺取得明显成效的捌情况下，中国经霸济究竟何去何从跋，特别是宏观政芭策方面，从目前叭中央有关经济工爱作各种会议、文扒件以及媒体的各搬种报道的情况来奥看，我想跋2010伴年中国经济主要俺工作的根本任务版就是促进经济转岸型。中国的转型敖包括很多方面，爱不单单是包括比柏如说我们已经喊背了大概颁10吧多年的经济结构板调整。我记得我氨从美

25、国回到国内拌来，几乎每年都案会提到这个词，挨中国经济结构调肮整，提升产业竞扮争能力等等。这昂个工作显然还在岸喊，估计未来很班多年还会谈这个艾话题，但我觉得肮我们的转型可能笆不单单是一个简板单的产业结构转暗型，我们的转型啊包括整个国民收艾入分配结构，包盎括消费结构、经般济增长模式的转哎型，特别是需求懊结构怎么调整，哀特别是怎么持续翱扩大消费需求，按优化内需和外需哀之间的比例关系背，扩大内需怎么蔼和稳定外需进行啊协调发展，这都柏是我们氨2010捌年以及今后几年跋面临的一个非常叭重要的任务。搬我们先看中霸国需求的情况，败整个需求在这几耙年的变化。大家案知道这几年中国笆经济高速发展，巴我们经常讲三驾跋

26、马车，其中起着芭非常重要的一个哀是出口，另外是唉高速投资增长，熬或者投资需求。啊在外需这方面，翱外需占中国疤GDP捌如果算顺差的话案，出口和进口的扮差额，也就是我稗们讲的顺差大概板占暗GDP扒的比重在啊6%把左右，这个比重搬可能在未来要逐罢渐的下降，到绊3%巴左右。跋2008按年对外贸易实现按了顺差将近矮3000岸亿美元，我们双唉边贸易总额是爱3300邦多亿美元，而中俺国对美贸易顺差阿高大八1700爸多亿美元，这个敖数字可以看出，耙其实中国对美国摆的出口和中国从暗美国的进口这两百者之间存在巨大拔的差异，实际上班是倍数关系。我摆们总共的贸易总扳额是芭3300熬多亿美元，总也巴就是说我们对美袄国的

27、出口比进口胺多邦1700背。所以从这可以坝看到中国贸易顺邦差实际上绝大多坝数来源于世界上般两个经济最发达鞍的国家和地区，瓣一个是美国，一安个是欧洲。霸阿2009巴年当然因为全球拌经济金融危机的按影响，中国的出巴口下降了稗16%肮，在出口大幅下胺降的时候，中国板经济保凹8矮大功告成，而且氨达到了蔼8.7%般的增长，确实也埃是一件不容易的安事情。而这样来背看，在拌2010霸年的时候，有很坝多人有理由相信哎中国经济增长速安度会在安9%扳以上，甚至在绊10%把以上。这里当然板我个人认为，耙2010岸年增长，我们的把投资增长速度和爱09跋年相比会有所下笆降，但消费估计般差不多能持平，凹但这里之所以大罢家

28、相信凹2010颁年经济增长速度鞍会比敖2009澳年更快，当然我背觉得外贸环境的啊改善是一个重要斑原因。尽管爱2010哎年中国的对外出扮口增长速度以及哎贸易顺差很难赶稗得上奥06败、百07霸年的水平，但由扮于叭2009敖年对外出口是较俺大幅度的负增长按，无论如何大家皑相信拜2010艾年我们的对外贸败易会有一定幅度岸的正的增长，所板以出口对经济增矮长的贡献显然肮2010暗年要比阿2009拌年强烈的多。皑在这个背景稗之下，所以稗2010蔼年中国经济增长般的速度整体上来霸看，不会有太大版的问题。这也是唉大家对中国经济颁充满信心很重要敖的原因，跋2010暗年如果对搞金融袄的来说，可能担氨心的事情比罢20

29、09瓣年更多一点，因摆为经济的好转未哎必意味着整个金哀融市场的好转。昂这两者之间实际背上由于宏观政策佰滞后效应，这两扳者之间如果是同澳步来看，这两者肮并不完全吻合，百这两者是存在时叭间序列上的关系坝，有时间上的差蔼异，同时从两者颁来看也是背离的案。百2009搬年是中国金融危瓣机影响最大的一稗年，也是中国的巴房地产市场、资凹本市场表现非常哀亮丽的一年。胺2010鞍年中国经济增长碍可能没有悬念，碍但资本市场、房艾地产市场的悬念疤反而比唉2009熬年增加很多。啊尽管我们可笆以看到佰2010罢年外贸形势会比半2009版年要好，但哎2009罢年是非常特殊的爱年份，我们要想百再次恢复到像熬08昂年以前的外

30、贸增半长速度，面临的办挑战必然会越来搬越大。所以这个笆角度来看，中国扮未来经济增长外敖需拉动的模式将稗遭遇越来越多的把挑战。如果我们疤顺差在挨GDP拌的比重逐渐的呈芭现递减的态势，坝那么中国经济如绊果长期要保持氨9%芭，甚至更高的增白长速度，那么我佰们只能更多依靠碍内需。而内需这凹个东西靠什么，斑在座很多都是搞阿财务的，我们要扳更准确的说，中坝国内需拉动到底霸靠的是什么？宏挨观经济概念，需爸求分四大板块，隘一个是消费需求版，一个是投资需般求，一个是政府败的支出，还有一哎个是外贸需求。啊那么在这四个板半块，前三者，消矮费、投资、政府疤支出都被视为内笆需。所以我认为巴在这几年，我们扮国内各种机构、

31、奥经济学家、政府凹官员、国家经济安工作部门都在谈癌拉动内需这个事扳情，我个人认为爱拉动内需这个概袄念我不能说是错百的，但本身是不把清晰的、不准确哎的，为什么这样瓣讲？因为我们的吧内需其实包括三瓣大块。消费、投稗资、政府支出都翱属于内需，那我暗们究竟拉动了哪唉块内需？我觉得叭这一点非常有必凹要明确。奥如果是投资俺，大家知道，这坝些年中国投资一唉直是很旺盛的，扳投资需求在过去罢十年或者在二十拜一世纪的前十年扳或者再回溯到上昂世纪九十年代，矮其实我们的内需啊当中投资需求一霸直是相当旺盛的般，我们曾经很多靶的时候担心的是般投资过热而不是阿投资不足。所以办从内需情况来看阿，投资这块我们矮没有必要拉动，白

32、这是中国经济增靶长的长板，甚至吧我们的投资增长耙的速度经常比外芭贸增长速度还快班一点，投资增长熬速度更多远超过捌消费需求增长的巴速度。还有一块扳也应该属于内需阿，是政府的需求斑，大家知道这些把年如果什么东西败比中国的霸GDP摆增长还快那就是哀政府收入，财政稗收入增长速度、隘税收收入增长速芭度远高于挨GDP翱的增长速度，那摆么相应的，我们绊政府支出的增长埃速度远高于盎GDP傲增长速度，所以埃在我看来，中国巴政府支出不是太懊少了，而是太多邦了。这句话可能捌政府不大爱听，唉我们有必要认真版思考一下，政府扳支出有没有自己矮连接的基础。所碍以真正我们要拉肮动内需的，政府傲不需要拉动了，暗甚至政府需要更案

33、多的考虑如何提柏高政府支出效率艾方面的问题。投疤资需求这块好象案也不需要拉动，碍20盎09唉年当然政府在财板政刺激方案更多碍的是拉动投资，岸2009背年这是一个极不懊寻常的年份而已哀，不是常态。皑我们先看一袄下投资部分，这扳几年中国固定资摆产投资速度基本疤保持在班25%班的水平，啊09柏年大家知道，因罢为应对金融危机靶的需要，因经济皑刺激措施，班09矮年固定资产投资按增长速度要更快败，远超过社会消安费品零售总额澳15%拌左右的增长速度白。那么，由于投蔼资的增长速度远芭超过消费的增长袄速度，最后导致板我们的很多的行把业出现了产能过霸剩，那消费增长哀速度赶不上投资板增长速度，一部艾分产品只能用来澳

34、出口，所以某种胺意义上说，出口暗也是中国投资高哀速增长的必然综扒合。俺另外一点投伴资增长太快引发佰的问题，也是我拜们蔼2010氨年必须要面对的坝一个非常重大的懊宏观经济问题，班就是产能过剩问傲题。这个问题当半然不单纯是一个版宏观的问题，实碍际上也是企业必挨须面对的一个微佰观层面的问题。案因为产能过剩最扳终表现为什么样瓣？我们的在座各澳位有许多的企业哎可能产能利用率把的下降。从长远耙来看可能影响投岸资需求的进一步板增长，微观层面百看会影响这些行柏业的企业的产能埃利用率和运营效哀率。按照相关商啊务部等等政府机敖构所公布的数据啊，在中国有一些埃资料的扮24癌个工业行业当中胺，有哎21矮个行业产能过剩

35、佰，其中钢铁、造耙船、铝、电解铝罢、水泥、化工，邦甚至包括新型行白业，像节能减排胺的多晶硅、风电邦设备的行业，都版存在着比较严重般的产能过剩的现翱象。这种产能过拜剩的现象，对我唉们企业的盈利能柏力的提升、未来板的投资、生产效摆率都会产生一定艾的影响。好的消挨息是什么呢？最鞍近相关数据，由吧于经济的复苏和绊产能过剩的现象版在一定程度上得吧到缓解，当然在佰一定程度，这个板问题并不可能在把短时间内根本得蔼到解决。熬当然产能过哎剩有它缺点，同巴时也有有利的一翱面，大家谈到今傲年的通货膨胀，氨因为去年大家都芭知道，中国实施袄了量化的、非常哀宽松的货币政策肮，为了应对全球佰金融危机的影响翱。我们的信贷增袄

36、长了将近稗9.6安万亿人民币，那哀么自然而然的引碍发了大家对般2010佰年通货膨胀的担氨心，所以去年秋奥季开始媒体就有版很多报道通货膨碍胀预期的概念，暗以前我们经常讲芭控制通货膨胀，瓣那么拔2009俺年下半年更多的拔是讨论政府怎么扒调控通货膨胀的版预期，预期和通埃胀当然不是一回疤事儿。产能过剩岸在一定程度上对盎冲了通货膨胀的版压力，也正是因隘为如此，尽管皑2009拌年信贷大量投放八，矮2010半年中国信贷投放矮也不会少太多，阿但很多的学者、艾政府部门对通货艾膨胀的预测还是背显得比较有信心跋，必须吻合的，拌这里非常重要的颁因素就是说我们奥有着充足的产能背，产能过剩就不柏容易发生供不应敖求的形象，

37、供不矮应求当然会导致百物价上涨，但中瓣国很多行业既然败产能过剩，所以扒只会供过于求，肮即便货币大量投佰放，大概也不至靶于发生恶性通货盎膨胀。很多人预氨测通货膨胀盎2010扮年大概在笆2%翱、敖3%矮，而我们很多老半百姓担心钞票大跋量的印刷、大量扳贷款投放导致通澳货膨胀，所以中巴国经济可能比西巴方经济会更复杂跋一点。一方面我皑们大量的投放货啊币，另一方面我半们又有充足的产俺能供应，产能供昂过于求，这两者般使得在中国预测拌通货膨胀比在其白他国家要困难的安多。这也增加了瓣2010唉年中国经济运营罢的不确定性。所柏以我们对通货膨啊胀的估计，如果矮按照搞金融的专爸业说法，就是期摆望值不高，预期背的期望值

38、不高，柏但波动性、方差叭较大，这是我认摆为癌2010碍年中国通货膨胀哀的特点。懊一个是产能芭过剩的现象明显八，第二收入分配斑严重扭曲，这些皑年来，我们的财胺政收入、政府支摆出增长很快，相盎应来说，国民收摆入在吧GDP半的比重是相对的摆降低了，而且收拜入分配越来越不鞍均匀。第二劳动靶收入占疤GDP耙比重越来越少，拌从皑59%八逐年下降到了八47%熬。从另外一个角耙度来看，国民可邦支配收入占班GDP袄收入也是每况愈芭下，所以整体上澳来讲，尽管从纵盎向比较来看，应袄当来讲中国老百疤姓这些年的收入版和改革开放收入扳水平有了相当大澳幅度的提高，这颁些体现了中国经柏济改革开放这些盎年的伟大成绩，稗老百姓从

39、绝对收疤入水平来看，平班均来讲比以前富氨裕了许多。但如摆果横向比较，按唉照相对财富的比傲例，劳动收入比拔重不断下降，劳吧动阶层按照相对皑富裕的指标来看柏是偏穷的。而且哀这种变化不是一笆个小幅的变化，熬是一个相当大的拜幅度，这大概也隘是会挑战中国和袄谐社会建设的不巴稳定因素。所以胺我觉得政府拉动爱内需，我谈这个版东西为什么？如巴果不谈这些东西霸是很难持续实现皑消费需求的。我瓣们现在这些年改唉革开放，当然这班也许是我们转型伴经济阶段必须要吧经过的一个阶段按，我们劳动收入板所占的比重是越扮来越低，资本收爸入占的比重越来唉越高，政府收入啊占的比重越来越罢高，这种收入分胺配的模式实际上半也是在很大程度癌

40、上挑战中国消费罢需求的增长和消班费对中国经济可颁以做出的贡献。扒消费率在逐绊渐下降，我得到伴的数据不一定非柏常精准，但大体拜上差不多，消费败率，就是最终消把费占艾GDP白比重袄01哎年是扮60%爱，现在大概是案40%隘多，不到总额凹GDP捌的一半。从澳60%稗到敖48%败左右，十几个百坝分点的变化，可懊以说是根本性的拔翻天覆地的变化哎。而在碍40%埃多的消费当中，摆民间消费占凹GDP阿的比重大概只有唉35%绊左右，所以我们邦GDP敖用于私人消费、霸家庭消费的只有爸35%班。当然你可能说绊其他的是谁的消奥费呢？不是私人半的就是政府消费碍，政府消费占懊GDP阿大概肮13%隘左右，如果我没摆说错的话

41、，将近啊13%爸，这个比重在我埃看来有点高，我半们十几亿人口消皑费爸35%霸。所以这样来看癌，特别是民间消斑费不足，我觉得艾一定会阻碍中国霸经济未来可持续百较快发展，几乎罢是没有什么悬念隘的。因为我们在白座的大家知道，稗西方经济学，我跋们经常讲经济学百研究的是什么，柏研究的是如何以俺有限的资源去满耙足人无限的欲望隘，或者怎么样有绊效配置资源更大安限度的满足人类案欲望。这个欲望拔当然指的是消费蔼需求。鞍在从这个意敖义上说，所有经叭济活动、所有企澳业的生产运营活叭动最终的目的都邦是为了满足人类碍的消费欲望，为班了满足国民消费白需求，也正是从熬这个角度来看，板消费才是经济活靶动和经济增长的罢最终动力

42、。如果颁人没有消费的欲霸望，衣食住行等肮等，我们就不需靶要有任何生产经哀营活动，不管做靶哪行的，你说我白生产起重机、吊矮车老百姓不用那奥也是不行的。袄从这里来看半这几年非常令人肮欣慰的是什么呢芭？政府已经越来熬越开始重视有关隘拉动内需的问题袄，特别是消费需佰求的问题，特别瓣是稗09哎年下半年以来，俺媒体对这块的报矮道也大幅度的增捌加，让我们越来捌越感受到，大家鞍越来越清楚的意斑识到消费对整个跋经济增长的拉动搬作用。怎么样提澳升消费，我觉得肮对我们来说是很笆重大的考验，这澳不是你号召的，安不是喊口号，不昂是媒体的呼吁就霸能解决的。我们版怎么解决这个问败题。我觉得包括袄我们的收入分配般制度、社会保

43、障哀制度等等，当然俺也包括住房的价昂格我觉得会抑制艾进入消费需求，芭因为中国人的文罢化存很多年的钱敖买一套住房，当翱然现在对于想买岸房还没房的人来蔼说，消费一定会鞍受到抑制。这因盎为时间关系就不爸多讲了，那么好伴的方面是什么呢哀？背懊2010伴年有关经济预测昂我简单谈一下，芭这个增长速度刚俺才已经谈过，不拜多讲了。通货膨袄胀这是现在大家胺担心的话题之一安，傲2010佰年很多人预测通艾货膨胀在颁2%白点几，版3%霸，我个人对通胀摆比这个观点稍微斑悲观一点，但是昂至少我个人也认鞍为，我觉得熬2010傲年中国不会或者板出现恶性通货膨稗胀的概率是非常皑有限的。我的判霸断可能笆2010俺年的通货膨胀率哀

44、在哀4%矮、吧5%伴的水平，那么这板种幅度，我觉得岸是明显的通胀，白但还在可控的范敖围，谈不上什么霸恶性的通货膨胀拌。很重要的原因案大家知道，我们爱的信贷扩张等等哀，还有阿2010背年全球经济开始鞍复苏，大宗商品碍价格开始出现反靶弹，相应会向消爸费品进行传导。肮但通货膨胀是可佰控的很重要的原阿因其实中国大家艾知道，通货膨胀芭的构成当中相当颁一部分取决于食板品、农产品百(15.56,把-0.54,-白3.35%)癌，如果农业有比矮较好的收成，会唉对通货膨胀有一拔定的控制，另外熬一块就是我刚才俺讲的产能过剩。艾那么房地产盎行业靶2010摆年可能是小的是盎非不断，但不大把可能出现行业的隘太大的震动，

45、这半有两方面的原因澳，中央政府来讲八，当然我相信中傲央政府，包括从俺一些领导的讲话板，大家对房地产哀表现极大的关心胺，担心中国房地隘产特别是海外，爱很多的经济组织邦机构都在说中国颁的房地产泡沫，癌特别是大城市会把不会破灭。但是八从中国政府各种蔼表态来看，中国斑的动机基本上是奥抑制房价过快上拔长，这个提法已耙经提了很多年，胺所以从这个来看盎无意让房价出现唉大跌，从这个意扮义上来说我们认笆为不太可能出现搬行业上波动，让背房地产出现大幅稗的波动，这种可稗能性非常小。从熬地方政府来讲，暗大家知道现在我熬们很多地方实施邦土地财政，相当半一部分的地方政芭府收入来源于土耙地的转让，从这傲来看，地方政府败显然

46、有很高的积扳极性和很强烈的斑兴趣推动中国房颁地产行业的进一摆步升温。我觉得拜2010拜年中国房地产可阿能不像跋2009班年来的那么火爆百，但好象也没有瓣什么迹象说中国蔼房地产行业邦2010邦年会出现重大调百整，但这个东西靶你要说价格本身蔼的波动，这种风傲险永远是存在的唉，说了也白说，办因为房价可以作碍为资产价格，就唉像我们看到中国罢股市波动一样，半房价出现波动也啊不能说是以外，半但不会出现太大半整顿的措施。扳如果未来经佰济继续保持较快捌的增长速度，应颁当说还是可以预斑期的。因为，中蔼国经济过去版20翱多年的持续高速稗增长不是没有原隘因的，我相信尽柏管很多人认为中俺国统计数据有这啊样那样的疑问，

47、皑统计数据暂时放翱在一边，至少从耙我们的生活变化凹，中国路上的汽癌车变化、道路变拔化可以感受到中蔼国经济确确实实柏是高速发展的。叭按照国际机构的鞍估计，中国经济哀这些年增长速度袄之所以比全球平矮均增长速度高出扳很多，除了是要颁素投入快速增长皑的原因之外，一案个非常重要的原绊因就是中国的生傲产率在不断提高安，我们越来越重俺视在座各位如果澳来自企业的话，懊我们企业的生产柏效率、竞争能力蔼，因为我们原来唉基数较低，使得背我们的增长有了摆更大的空间。霸最近看到一蔼个报道，英国一耙家报纸说中国已摆经成为全球第二罢大科技什么，反癌正说的是科技论罢文的数量已经我把们成为全球第二扒大国，我们每个白企业都在做一

48、些袄潜移默化的工作唉，我们的生产效扳率、产品质量等白等各方面实际上胺如果跟十几年、半二十几年相比，半中国变化一定是拜最明显的。所以唉这些年中国经济案高速增长，除了吧投资另外很重要佰的原因，大家知案道中国已经成为胺一个全球的经济癌大国，罢2010佰年我们会成为全捌球的第二大经济颁体，前几年超过罢德国，现在超过澳日本，成求全球把第二大经济体。疤2010盎年中国将成为全百球最大的出口国绊，这个最大确实百不容易，肯定跟笆我们的产品质量稗、品质各方面改百进一定是有关系邦的，否则你便宜俺也不一定卖的出凹去。所以有相关挨的研究资料告诉唉我们这么一个事稗实，中国经济这办几年高速增长，奥生产效率的提高靶是很重要

49、的原因懊，经济学里有一般个概念叫做全要傲素生产率，我们坝有劳动、资本的半投入等等，但平扒均起来每个单位敖的要素投入带来皑的生产率提高多凹少，按1.2澳，这叫全要素生扳产率，英文叫霸GFP般。班美国经常会伴拿出来做比较，霸发展中的国家、耙新兴市场国家我懊们经常提到金砖板四国，中国、印艾度、巴西、俄国霸，我们自豪的发芭现，中国全要素绊生产率年度提高扮水平超过板4%半，美国把1%袄，印度略小于疤3%啊，最近这些年巴艾西和俄国生产效敖率几乎没什么提拜高，俄国很多搬GDP挨来源于资源的储拌备、出口，我们敖中国是资源进口皑大国，所以我们爱的生产效率提高霸对翱GDP背作出巨大的贡献坝。中国经济从这搬里看，按

50、2010隘年会形势不错，败从增长角度来看安，未来几年也不捌会有很大的问题叭，尽管我们存在阿这样那样的社会白问题和结构性经拜济矛盾，因为我跋觉得其实中国人啊、中国的企业大霸家都有很强烈的白致富欲望，也有摆创新的欲望去提把高我们的生产效败率，效率的提高斑和我们投入的增爸加，和我们未来胺城镇化的进程，爸我相信会推动中矮国经济在未来几跋年持续保持爱9%办、阿10%袄左右的增长速度艾。挨关于企业的昂选择，我今天就盎不讲了，不占用背太多的时间，谢鞍谢大家！案康明斯东亚区C案FO董浩淳跋企业战略与财务矮策略的整合互动癌暗董浩淳：各位早绊上好，刚才周教扳授讲了一下宏观埃层面的，稗CFO把微观层面的比较按多，一

51、个星期之邦前，主办方跟我百联系，给了我一芭个题目，写企业摆战略和财务战略斑的互相整合，我俺想在盎MBA爱课程上经常有一般部分学员碰到过敖，一讲到战略总昂是很有高度。今搬天在这里主要分靶享一下作为一个唉财务负责人，我办在这个职位上做阿了六年半，现在八也是康明斯在中袄国第二次投资的搬一个阶段，目睹鞍和参与了康明斯靶战略投资和我作斑为财务领导人，敖如何建立财务团笆队的能力。翱讲到战略的鞍话颁MBA白课程和学校里就把是三句话，第一扮是你现在在什么芭地方，你想到哪昂去，你怎么去那芭个地方。我这里颁有一些我们公司爱的过去做的案例笆跟大家分享一下凹，希望大家有一凹些问题一起探讨捌。挨第一个介绍拔一下康明斯，

52、我敖是做财务的，并搬不是介绍我们公霸司的销售。第二哎讲一下企业战略颁是什么，然后有凹几个简单的例子哎，整个过程应该办是比较好的案例版，不一定很成功捌，但起码可以分绊享一下。最后做爸一个小节。扒康明斯是敖1919版年成立，是美国胺中西部的一个传叭统企业，原来传蔼统是做发动机的哎，案2008哀年历史最好的美凹国排名哎500癌强，全球有俺38000挨人，销售蔼140埃亿，在中国我们颁也是扳2008昂年达到了历史最伴好，在中国除去版关连交易之外，肮净销售罢23般亿美元做一些，绊在中国有芭23矮年历史，积累了办7000柏多员工，将近挨20百多个企业，这是熬大概的规模。八有一些照片伴感受一下我们的袄产品，

53、让大家理肮解一下。我们在绊中国全球也是这安样的，四大事业挨部，一个是柴油案发动机事业部，霸如果关心一下北俺京，北京公交车坝18000背台，我们在北京搬康明斯发动机油肮12000办到白13000绊台，主要是啊08扮年推动排放、节袄能环保的关系，绊康明斯十年左右熬的时间在排放方昂面努力。我们在半中国有一个想法凹，计算机行业是昂英特尔，我们康白明斯希望我们的耙康明斯是发动机氨里的英特尔。第埃二个是发电机市埃场，在矮92哀年邓小平南巡之巴后，整个东莞地班区的工厂，很多矮台商、华侨投资柏在那个地方比较伴多，整个东莞唉90%拌的工厂发电机都邦是康明斯的。下巴面是北京公交车隘、香港皑BUS胺，西藏动车组也版

54、有一些。叭背景讲一下伴企业战略，康明绊斯爱79懊年进入中国成立扳办事处，第一期袄投资，从许可证八转为直线投资，埃独资合资是凹94芭年开始，拔97伴年建立中国投，翱投了五到六个企斑业，投资规模比叭较大，从技术多哀现金。这张图讲佰一下投资与汇报叭，我是爱03啊年接受这个职位办，之后来了一位哎新的啊CEO跋，第一个工作就靶是中国投资的第搬二次投资，他来拜建投资规划。所凹以八03爱年到罢04暗年我们开始做这哀个计划，整个背芭景就是这样的情皑况，我接受这个瓣职位，六年之前安公司非常清楚有笆一个战略规划。哀战略规划中颁间的过程很多人捌可能经历过，各袄个事业部找机会澳，排序，第一机艾会是否存在，第埃二是否可

55、以赚钱傲，风险在里面。碍结论是这样，第邦一康明斯如果想熬保持全球第一第班二，结论之一就叭是中国必须第一搬第二。刚才周教氨授也提到金砖四爸国，金砖四国是爱03哀年案4奥月份高盛的一份艾报告，有很多结稗论是中国在哪一挨年超过德国、日佰本。第二个结论袄是要成为成本供敖应商，当时想中拌国安8%芭以上的增长，如白果调整的话康明般斯肯定会受影响芭，但如何挖掘低案成本也很重要。芭第三多元化，包霸括投资多元化、坝市场多元化、收柏入多元化这些方把面。爸当时销售有搬一个目标，熬03办年在中国大概是疤6半亿美元销售，当八时目标二五计划绊，氨2010笆年达到白25隘亿，展现了财务岸团队非常清晰的啊业务目标，为了拌满足

56、这个目标财拜务如何做，这就隘刻划出你原来在挨什么地方，你想八到哪去，你怎么颁做，业务上有一皑些目标，这里不扒展开。财务如果绊说是做分析，建扳立什么能力能够懊帮助并且参与甚埃至领导这个目标澳的达成，我们一傲般是看这几个方把面，我们称之为疤“埃选求不同的输入霸声音斑”霸。第一个声音是矮法规，外部环境爸的声音，第二是懊业务声音，第三按是技术声音，在蔼整个行当当中的安技术。财务可能八关心技术比较多盎的是氨IT耙或者外包。颁关于法规和摆环境，对财务来扒讲一个是税务，板我相信大规模的懊中资企业或者国败内企业和外企是扳一样的，比如财挨务转移定价，中板国政府的机构越俺来越国际化，找白了很多咨询公司罢做了咨询，

57、跟他埃们接触比较多的霸像税种等分析能翱力非常大。这是搬我们做的评估图艾，是我们简单的芭供应链，康明斯捌的供应链，中间捌是我们公司的各叭个事业部，从物版流分销到下面给霸客户，然后代理盎商，一层层下来叭，发动机跟零部办件是直接做配套靶的。上面是我们翱的供应商，你看矮有很多箭头，反稗映的是供应商到爸我们自己，我们唉要做关连交易，哀要熟悉产品的话白，我们有发电机白组，零部件我们俺也有公司。这本摆身是一个很大的霸风险，如果定价暗不是很好，或者奥你自己分析不是懊很清楚，没有分办析的支持的话，埃现在就来找你，笆08扒年就开始做转移翱定价。外部的环叭境评审还有很多鞍方面，这是一个百输入。拌第二个输入澳是业务输

58、入，从翱6傲亿到霸25埃亿，非常清楚，颁业务也讲了，提伴高两方面的能力吧，业务提高的能斑力，每个都要问半，说财务的能力绊是什么，这是一澳个增长，左边是碍销售，右边是利版润。有些是现有碍生产线里，有些版是建立新企业，疤有些是购并一个跋公司，有些是研盎发，有些是主要八是国内层面工作挨现在有了出口。柏有了这个战略以版后，加快了中国捌财务能力的提高暗。靶第三，因为啊我们在中国有一俺些合作的企业，阿包括最早的东风瓣，两年半跟福田般做了一个合资企坝业。合资企业对吧财务是什么？需颁要一些治理结构疤，这也是一个业哀务输入。搬多元化，当板时不同的事业部拔、不同的市场，敖占销售的百分比霸多少，左边两图搬是板04跋

59、年到百10凹年预测销售的分笆配情况，右边是斑利润，还有我们捌做过中国市场带唉来的销售和利润挨，还有出口带来岸的销售和利润，癌做了简单的分析拜。挨产品，很多办新产品，这五到碍六个主要的输入柏是财务的，在中癌国有十几个、二办十几个领导在一半起做的年度会议碍上谈的问题。如坝果有了这样的输懊入之后，财务要懊做什么？这里写般到一些东西，大哎家经过头脑风暴瓣说财务需要什么办，把02芭年安然事件出来伴，美国颁发了萨熬班斯法案，中国拔财务非常重的事傲情是上市公司下氨职企业必须做萨疤班斯法案。在康澳明斯在中国有第昂二个阶段的投资暗，不少董事都非扳常担心，第一中绊国监管环境，第吧二本身是社会主皑义转型的国家。半我

60、记得有一个董耙事是原来美国情氨报局局长，说为唉了保证投资人的岸利益，内部环境胺要改动，这方面板压力很大。还有埃预算，还有我们爸没有税务，中国扒公司没有税务部鞍门等，人员能力皑差别比较多。比颁如在中国我们有耙很多进口产品，爱财务上要抓绊KPI搬，中国有投资汇坝报，资本汇报，袄可以资产负债表埃和利润表合起来凹，但是进口产品办资产在国外，用安什么好的指标来矮衡量中国的增长半，这也是我们财昂务面临的问题。俺我的观点任何一埃个重要业务的方佰向都应该去找到稗财务这个指标，澳如果找不到这个矮指标业务就很难按达到，这是一系叭列的东西，没有哎进行规整的各种把各样的要求。百有了这些业把务收入，我们就拌定目标，我们