企业战略与财务战略

1、 第 PAGE 53页八第一章企业战傲略与财务战略按【思考】挨1.财务管笆理目标是什么？白正确答案败企业价值最大奥化（或股东财富爸最大化）鞍2.企业价跋值如何计算？蔼正确答案凹未来现金流量鞍的现值罢盎思考：如果昂某企业发行债券扒，利率为5%，翱你会购买吗？霸伴办价值是未来现金吧流量的现值八跋挨折现率（投资人碍要求的报酬率）阿与现金流量的风艾险同方向捌变化霸三年的发展靶靠机遇，十年的阿发展靠战略绊【思维导图八】罢稗稗第一节战略管背理概述吧瓣松下幸之助耙250年战略规霸划（战略调整-办-战略分析）胺一、战略与背战略管理的内涵疤 般（一）战略蔼的内涵 败战略艾“案战略巴”班一词来源于军事邦，罢（战略

2、是火炮射靶程之外的学问）昂逐渐被引申至政跋治和经济领域，搬其涵义演变为泛扮指统领性、全局俺性、左右胜败的耙谋略、方案和对熬策。八会计：重述昨天板的故事；财务管瓣理：编织明天的班梦想伴战略特征八岸全局性。傲必须从企业全局罢的角度出发，确爱定企业发展的远办景目标和行动纲搬领。百半长远性。凹战略的着眼点是哎企业的未来，是扮为了谋求企业的般长远发展和长远暗利益。癌颁纲领性。胺战略是一种概括暗性和指导性的规扳定，是企业行动扳的纲领。袄百客观性。吧战略的建立必须袄是建立在对内外艾环境客观分析的凹基础上。俺稗竞争性。哀战略的一个重要般目的就是要在竞翱争中半战胜对手伴，赢得市场和顾鞍客。白凹风险性。办战略着眼

3、于未来皑，但未来充满不奥确定性。 坝（二）战略哀管理的内涵 柏战略管理胺企业战略管理是佰在分析企业艾内外部环境安的基础上，确定巴和选择达到企业鞍目标的有效战略拔，并将战略付诸败实施、进行控制瓣和评价坝的一个拌动态管理过程。氨战略管理特征鞍伴企业战略管理是柏关于隘企业整体俺的管理邦（运营管理是针扒对局部）爱胺企业战略管理需绊要管理和改变熬企业与外部拌的关系埃版企业战略管理具阿有很大的凹不确定性和模糊懊性俺癌企业战略管理涉班及碍企业的变革哀调整百战略，企业随之捌变革安（三）战略俺管理的要素、体澳系与过程般1.战略管暗理的要素 八昂产品与市场按企业战略管理首摆先要确定企业的唉产品与市场领域昂，不仅要

4、确定企佰业把现在要做什么白，而且要考虑企拌业岸将来应该做什么板皑成长方向哎在明确产品与市拜场领域的基础上罢，企业经营活动哎应向什么方向发岸展成为第二个战俺略管理要素。如氨是般在现有产品市场拌进行扩张，拜还是扮开发新产品？凹是皑在新的市场开发挨现有产品，肮还是颁在新的市场开发啊新的产品？拜埃竞争优势绊明确企业在产品巴与市场领域成长岸发展中的优势与佰条件，既要正确佰认识企业的竞争昂优势，还要扳充分利用企业的岸竞争优势般-集中化战略扮。与传统木桶理斑论不同。蔼隘协同效应傲企业应在从现有爸产品与市场领域唉向新的产品与市白场领域拓展时取奥得奥1+12或5阿-32的效果凹。协同效应可表皑现在各个方面，鞍如

5、罢投资协同效应、坝管理协同效应，爱生产协同效应、奥技术协同效应板，等等疤2.战略管笆理体系芭企业战略管暗理体系是由摆公司战略，事业斑部战略和职能战澳略阿三个层次构成的拌。隘昂【案例】甲霸集团是国内大型败粮油集团公司，跋近年来致力于从奥田间到餐桌的产芭业链建设，20稗08年收购了以傲非油炸方式生产半“颁健康皑”埃牌方便面的乙公版司，并全面更换颁了乙公司的管理敖团队。2009哀年罢“瓣健康鞍”耙牌方便面靶市场份额下降，凹为了从竞争激烈百的方便面市场上扒重新赢得原有市拔场份额，201碍0年初需要制定绊方便面竞争战略肮。捌要求：判断柏该竞争战略属于阿企业战略管理体疤系中的公司战略哀、经营战略还是巴职能

6、战略？爱澳正确答案巴该竞争战略霸属于战略管理体扒系中的办经营阿（事业部）隘战略。隘【案例】某邦公司的战略规划隘书中写道：澳“懊经过5年的发展阿，哎本公司摆应当达到如下目背标：销售总收入佰25亿元，净利叭润2亿元，跻身笆行业第一梯队。哎其中，三大业务拜的目标分别是：碍A业务实现销售澳收入13亿元，哎净利润1.1亿爸元；B业务实现巴收入7亿元，净肮利润5000万邦元；C业务实现埃收入5亿元，净扒利润4000万俺元。翱”佰该公司战略规划佰书的这段内容属扒于企业战略管理隘体系中的公司战哎略、经营战略还啊是职能战略？懊绊正确答案版属于战略管袄理体系中班公司战略。胺3.战略管佰理过程案败（四）企业背愿景、

7、使命和战扳略目标岸战略管理的挨第一步是确定企爸业的愿景，在此敖基础上明确公司百的使命，然后形翱成公司的战略目白标。熬百搬战略目标案反映企业在一定安时期内经营活动绊的方向和所要达颁到的水平，如氨业绩水平、发展傲速度般等。与企业使命班不同的是，爸战略目标要有败具体的氨数量特征与时间袄界限袄。耙战略目标是阿企业制定战略的般基本依据和出发鞍点，是战略实施叭的指导方针和战凹略控制的评价标暗准。袄【确定战略拔目标的跋SMART蔼原则】斑（1）S（岸Specifi伴c）凹半具体隘拜不含糊捌（2）M（八Measura按ble）翱伴可计量柏班可以量化八（3）A（拔Attaina背ble）芭敖可行瓣碍可以达到昂（

8、4）R（邦Relevan唉t）敖澳相关疤班与使命一致鞍（5）T（暗Time-Ba哎sed）爸矮定时爸霸有完成期限暗【案例】甲办公司董事会在审埃议总经理团队提跋出的未来三年目摆标时，对于其中斑的一个目标巴“蔼两年内使员工客扒户意识拜有很大盎提高稗”巴提出了异议。瓣要求：从确俺定战略目标的S翱MART角度分罢析董事会对该目鞍标提出异议的原敖因，你认为应如伴何修改该目标？唉昂正确答案半该目标暗不符合SMAR百T原则中的半“奥目标要具体搬”岸原则，艾太过含糊，不便翱于衡量和评价。巴应当引入能够反班映客户意识的指八标，比如客户投皑诉率或客户满意班度等，并需要指爱出具体的吧指标八（具体数据）颁变动吧情况，

9、比如挨“半三年内将客户肮投诉率由3%降百为1.5%奥”澳等。敖二、战略分挨析摆半（一）外部哎环境分析叭1.宏观环吧境分析艾（PEST分析叭）啊目的：确定岸宏观环境中影响艾行业和企业的关般键因素，预测这拜些关键因素未来扮的变化，以及这板些变化对企业影把响的程度和性质挨、机遇与威胁。俺（1）摆政治与法律哎环境因素斑（2）凹经济环境挨因素笆（3）百社会和文化环境碍因素啊（4）吧技术环境爸【案例】某靶国际快餐连锁公扳司宣布在俺中东百开设连锁店，经傲过对宏观环境的隘分析，该公司决懊定在该地区只敖出售牛肉汉堡、扒鸡肉汉堡和鱼肉瓣汉堡芭，不出售拌猪肉汉堡。把要求：指出澳宏观环境分析中拜需要考虑的关键般因素有

10、哪些？该澳公司的决定是基隘于对于哪一个因耙素的考虑？埃澳正确答案柏宏观环境分叭析中关键因素包坝括：政治和法律澳因素、经济因素白、社会和文化因扮素和技术因素。氨该公司的决碍定是背基于对社会和文埃化因素的考虑。盎2.行业环扳境分析（五力模澳型）耙目的：分析八行业的跋盈利能力和盈利胺潜力敖。艾傲（1）行业碍竞争程度分析版白捌现有企业阿竞争程度分析 熬关系奥竞争程度越高，耙盈利水平越低昂影响因素袄行业增长速度鞍增长速度越快，百竞争越弱佰；增长越慢，竞柏争越强。隘行业集中程度埃集中度唉（垄断）板高唉，竞争度低。哀差异程度与替代柏成本胺产品暗差异程度越大罢，竞争程度越低扮。百替代成本百（转换成本）低袄，竞

11、争程度高。案Windows鞍-苹果操作系统跋 坝规模经济挨具有安规模经济行业绊，竞争比较激烈暗。爱因为只有规模大拜才能成本低，规板模大，投入大。背退出成本拜退出成本班高，竞争激烈。爱蔼佰新加入企业扮竞争威胁分析 哀关系版进入壁垒皑越低，竞争越八激烈昂，盈利能力越低颁影响因素扒办规模经济因素伴规模挨（投入大）靶经济鞍程度越高，新企隘业皑进入难度越大矮。搬先进入优势斑因素板唉行业标准和规则皑制定矮偏向于现有企业扳；凹癌很多行业规则都斑是现有企业制定癌伴现有企业通常埃具有成本优势办。埃销售网与关系网坝因素袄现有企业肮销售网和关系网昂的规模与程度，扮将影响新企业进埃入的难易程度。隘法律限制因素澳许多行

12、业对新进鞍入企业在唉法律上有所规定耙和限制懊，稗如许可证、专利稗权等。斑-简政放权跋把隘替代产品或服务捌威胁分析吧邦替代产品多扮拔竞争程度高霸替代产品少霸扒竞争程度低敖消费者在选板择替代产品或服埃务时，通常澳考虑产品或服务拔的绊效用和价格笆两个因素，如果昂替代品皑效用相同或相似俺，价格竞争就会碍激烈。暗（2）市场艾议价能力分析案版八供应商稗议价能力分析 矮碍供应商爸数量扮数量少按，供应商的议价傲能力强。爱如吸血鬼凹-银行办瓣供应商的芭重要程度瓣如果供应商的产芭品是企业产品的伴核心部件，俺而替代产品少，芭则供应商的议价安能力强。哎叭单个供应商的供颁应量埃单个供应商的把供应量越大，笆往往对企业的影

13、摆响与胺制约程度越大，肮其议价能力也越艾强。挨【网络恶搞挨银行简称】柏招商银行-拌-CMBC-盎存吗？白痴？翱袄中国工商银把行-ICBC靶-癌爱存不存！懊安颁客户的拜议价能力分析瓣影响因素很般多，如板替代成本、产品败差异、成本和质肮量皑的重要性、客户绊数量等。归纳起按来主要体现在两奥个方面：盎第一，昂价格敏感程度搬。价格敏感程度俺取决于产品差别懊程度及替代成本巴水平。澳产品差别越小，巴替代成本越低，疤价格敏感度越高瓣，客户的议价岸能力越强熬。奥第二，相对岸议价能力。价格肮敏感程度虽然会挨对价格产生影响搬，但实际价格笆取决于客户相对绊议价能力绊。比如单个客户奥的爱购买量绊，可供选择的耙替代产品的

14、数量败等。搬3.经营环爱境分析 啊竞争对手分析昂（敌人）瓣主要作用在于帮拔助企业建立自己拌的竞争优势。竞班争优势涉及企业隘在市场中与竞争把对手的每个方面拌，包括价格、产唉品范围、制造质鞍量、服务水平等伴。俺竞争性定位分析熬竞争对手会有许肮多艾不同的分组，每巴个群组在稗相似产品、市场叭类别中遵循相似肮战略。这些群组板被称为巴“百战略群组隘”敖。只有翱处在同一战略群奥组艾的企业才是真正稗的竞争对手。板消费者分析袄（朋友）佰可从三个战略问疤题进行分析：消巴费细分、消费动按机以及熬消费者未满足的巴需求扳。扮融资者分析敖融资者能否提供巴足够支持是决定蔼企业战略实施过挨程中能否顺利获般取所需资源的关昂键因

15、素。岸劳动力市场状况瓣分析敖方便快捷地雇佣拌到优秀人才是决版定企业经营能否背成功的关键因素胺。坝（二）内部班环境分析吧企业的内部靶资源条件决定了扒其能否和如何有按效利用外部环境盎提供的机会并消稗除可能的威胁，芭从而获取持久的蔼竞争优势。在战按略分析中，企业隘应全面分析和评般估内部资源的构办成、数量和特点癌，识别企业在资捌源禀赋方面的敖优势和劣势拔。啊1.企业资般源分析 盎有形资源分析坝有形资源，是指版可见的、能用货跋币八直接计量的资源颁，主要包括熬物质资源和财务佰资源。叭【提示】有形资瓣源搬一般都反映在企肮业的资产中败。但是，由于会叭计核算的要求，奥资产负债表所傲记录的账面价值阿并矮不能完全代

16、表芭有形资产的扮战略价值。芭无形资源分析啊无形资源，是指袄企业长期积累的败、傲没有实物形态疤的、甚至无法用把货币精确度量的唉资源，通常包括隘品牌、商誉、技俺术、专利、商标八、企巴业文化及组织经袄验等。昂【提示】艾疤由于无形资源一癌般都拌难以被竞争对手爸了解、购买、模扒仿或替代埃，因此，无形资绊源是一种十分重叭要的企业肮核心竞争力颁的来源。案颁由于会计核算的艾原因，资产负债败表中的败无形资产并不能吧代表企板业的全部无形资板源。 暗组织资源分析办是指企业肮协调、配置各种背资源的技能。扮它将企业的有形鞍资源或无形资源拔整合在一起，以暗实现投入向产出暗的转化。翱【提示】表现：办相同的投入，但阿产出的捌

17、质量和效率更高扮。 拜2.企业能哀力分析背企业能力，坝是指企业袄配置资源并发挥癌其生产和竞争柏作用的能力。奥靶能力来源于扒企业奥有形资源、无形懊资源和组织资源案的整合叭，是企业各种资奥源有机组合的结背果。摆熬3.企业核百心竞争力分析 芭含义奥核心竞争力是指半能为企业带来竞白争优势的资源和暗能力。挨要素伴癌对顾客有价值；版案与企业的八竞争对手相比有白优势巴；胺盎很难被模仿和复案制唉。昂-摆-长期保持优势霸【提示】战略分阿析的一个重点是矮识别哪些资源可百以形成企业的核叭心竞争力。 坝三、战略选颁择啊（一）战略按选择的程序扒把（二）战略傲选择的类型八靶四、战略实拔施 挨（一）战略按实施盎模式敖百【案

18、例】甲拔公司于2013扳年初，在一家咨罢询公司的协助下白，制定了公司爱未来5年的发展扳战略。瓣之后，公司高管岸层利用各种机会凹，采取多种形式昂，不断捌向企业全体成员板灌输战略思想，凹建立靶共同的价值观和俺行为准则伴，力图使所有成疤员都参与战略的罢实施活动之中。鞍要求：列举佰企业战略实施的版模式，并指出甲胺公司采取的是哪百种战略实施模式办。岸柏正确答案战邦略实施模式包括挨：指挥型模式、按变革型模式、合昂作型模式、文化按型模式和增长型搬模式。甲公司采哀取的是斑文化型模式肮。拔（二）战略皑实施的支持爱系统 般组织支持拜系统 胺绊不同的战略要求般企业肮组织结构不同。稗俺企业巴组织结构等应按斑照战略实施

19、的要傲求进行调整懊，包括组织结构隘调整、业务流程哀调整、权责关系盎调整等。敖【提示】组织支斑持系统是战略实坝施支持系统的版基础与关键。拔 百资源支持扮系统 搬是指调动企业不癌同领域的各种资胺源来适应新的战邦略，包括癌人力资源、财务芭资源、技术和信版息版资源等，促进公捌司战略和经营战爱略的成功。 把管理支持扒系统 芭是指企业战略实跋施时，需要改变笆企业背管理理念、管理拌制度及企业文化般。笆因此，企业应围扒绕战略实施进行叭管理制度、内部肮控制制度扮等的创新；要使八企业的文化、管半理理念凹风格等与企业战奥略选择相一致。跋 吧五、战略控搬制绊（一）战略半控制的含义 啊含义斑是指凹将预定的战略目暗标与实

20、际效果进昂行比较，检测偏拜差背程度，评价其是癌否符合预期目标爸要求，发现问题挨并及时采取措施搬，借以实现企业白战略目标的唉动态调节袄过程哀广义爱战略伴制定把控制班决定战略的过程绊控制熬管理懊控制邦决定如何唉执行战略肮的过程控制安作业袄控制吧是战略控制和管半理控制过程中的版具体任务邦被有效耙执行坝的控制吧狭义百管理控制胺（本教材）皑（二）管理败控制的笆程序叭管理控制的把程序通常包括战半略目标分解、控罢制标准制定、内败部控制报告、经白营业绩评价、管坝理者报酬白五个步骤。傲凹（三）管理控制岸模式稗激励控制模式矮使所有者与经营百者利益协调，化败解矛盾版第二节公司战绊略唉一、公司战搬略的内涵 败含义邦公

21、司战略是指为俺实现企业澳总体目标白，对企业未来基艾本发展方向所做挨出的拔长期性、总体性稗的谋划。公司战办略决定了企业俺各项业务佰在战略谋划期间八的班资源分配和发展斑方向。扳目标熬确定企业未来一扮段时间的总体发啊展方向，协调企扒业下属的各个业挨务单位和职能部扳门之间的关系，奥合理配置企业资百源，培育企业核背心能力，实现企皑业目标。坝公司战略主要埃强调两个方面的稗问题疤：翱 隘 笆一是按“半公司应该做什么叭业务八”傲，即从公司鞍全局唉出发，根据奥外部熬环境的变化及企蔼业的板内部熬条件，确定企业吧的使命与任务、般产品与市场领域佰；版 办二是佰“柏怎样管理这些业百务翱”哀，即在企业不同败的战略事业单位

22、把之间如何坝分配资源捌以及采取何种佰成长方向袄等，以实现公司挨整体的战略意图啊。敖二、公司战碍略的类型 鞍成长型战略 颁成长型战略案以发展壮大企业爱为基本导向拜，致力于使企业叭在巴产销规模、资产安、利润或新产品般开发百等某一方面或几矮方面芭获得增长颁的战略。熬包括：哀密集型战略、一爱体化战略和多元肮化战略案。癌稳定型战略 坝稳定型战略，又肮称为防御型战略霸、维持型战略。芭即企业在战略方澳向上没有重大改敖变，在业务领域柏、市场地位和产邦销规模等方面挨基本保持现有状癌况，以安全经营败为宗旨版的战略。敖包括：啊无增战略、维持邦利润战略、暂停般战略和谨慎实施背战略。半收缩型战略 颁收缩型战略，也奥称为

23、氨撤退型战略肮，是指企业从目按前的战略经营领挨域和基础水平奥收缩和撤退坝，在一定时期内阿缩小生产规模或暗取消某些产品生跋产碍的一种战略。阿主要包括：癌扭转战略、放弃敖战略。艾成长型战略的类傲型疤包括：密集俺型战略、一体化吧战略和多元化战蔼略熬 坝一体化 翱一体化战略是指敖企业对奥具有优势和增长捌潜力搬的产品或业务，暗沿其盎经营链条案的半纵向或横向胺扩大业务的深度氨和广度，以扩大挨经营规模，实现办企业增长。芭一体化战略按照摆业务拓展的方向背可以分为摆纵向一体化暗（般节约交易成本、哀但进入新的领域败会增加管理成本半）安和横向一体化矮（获得规模经济鞍效益，降低竞争伴压力）拜。柏密集型 霸密集型成长战

24、略按，也称为罢加强型成长战略般，癌是指企业充分盎利用现有产品或败服务的潜力稗，哎强化啊现有产品或服务敖竞争地位的战略皑。靶主要包括三种类吧型：班市场渗透叭战略、胺市场开发拜战略和摆产品开发板战略。矮多元化 般多元化战略是指安在现在业务领域案基础上扒增加新的业务领斑域的经营战略。癌根据现有业务领疤域与新的业务领癌域之间的关联程扒度，可将多元化背战略分为相关多隘元和不相关多元哎化两类。 颁密集型战略扮斑市场渗透 耙含义按是指企业通过更拔大的颁市场营销努艾力，提高现有产柏品或服务的哀市场份额袄的战略。肮实现途径班稗提高现有顾客的疤使用频率班（化妆品早晚各拔用一次）班捌吸引竞争对手的昂顾客和潜在用户版

25、购买现有产品。艾主要吧措施盎包括：增加销售绊人员、增加广告版开支、采取多样安化的促销手段或拜加强公关宣传。皑 袄适用情况挨佰企业产品或服务绊在现有市场中靶还未达到饱和；坝跋现有用户对产品安的矮使用率还可以显靶著提高稗；傲绊整个产业的销售搬在增长，但主要傲竞争者的市场份爸额在下降搬；柏袄历史上暗销售额与营销费敖用艾高度相关；安斑规模扩大哎能够把带来搬明显的傲竞争优势暗。敖密集型战略巴唉市场开发 哎含义叭是指将现有产品扳或服务昂打入新市场澳的战略。盎【提示】市场开瓣发战略的成本和八风险也相对较低跋。扒实现途径绊包括扳开辟其他区域市罢场奥和其他细分市场柏。按适用情况背矮存在般未开发或未饱和败的市场；

26、翱班可得到吧新的、可靠的、隘经济的和高质量佰的销售渠道；拔凹企业在敖现有经营领域敖十分成功；芭摆企业拥有扩大经拜营所需的皑资金和人力资源爱；挨皑企业存在啊过剩的生产能力爱；搬埃企业的主业属于岸正在迅速全球化鞍的产业。板密集型战略版碍产品开发 昂含义肮通过瓣改进或改变产品凹或服务柏以增加产品销售扒量的战略。按实现途径瓣包括袄开发新的产品性败能、型号、规格案和质量霸差异。半【提示】实施产澳品开发战略通常奥需要大量的扮研究和开发费用凹。艾适用情况笆氨企业产品具有较摆高的扒市场信誉度和顾熬客满意度把；捌盎企业所在产业属阿于适宜创新的高案速发展的隘高新技术产业；岸捌企业所在产业正稗处于办高速增长阶段；暗

27、霸企业具有较强的奥研究和开发能力敖；懊搬主要竞争对手澳以类似价格碍提供更高质量的搬产品岸。颁一体化战略啊捌横向一体化 跋含义班是指企业笆收购、兼并或联癌合霸竞争企业的战略阿目的爱减少竞争压力、安实现规模经济和八增强自身实力昂以获取竞争优势哎实现途径安版购买，即一家实胺力占据优势的企邦业购买与之竞争翱的另一家企业；板般合并，即两家相扒互竞争而实力和胺规模较为接近的靶企业把合并搬为一个新的企业挨；拔澳联合，即两个或绊两个以上相互竞皑争的企业在某一啊业务领域进行背联合投资、开发巴和经营吧适用情况邦霸企业所在产业霸竞争较为激烈；摆翱企业所在产业的搬规模经济较为显爸著；盎凹企业的横向一体澳化按符合反垄断

28、法律袄法邦规，能够在局部靶地区获得一定的佰垄断地位；氨隘企业所在产业的瓣增长潜力较大办；岸办企业具备横向一版体化所需的哎资金、人力资源八等办一体化战略叭班纵向一体化 敖含义耙指企业向原生产瓣活动的白上游和下游耙生产阶段扩展凹分类柏后向一体化矮指企业介入蔼原供应商瓣的生产活动；阿前向一体化八指企业控制其办原属客户凹公司的生产经营暗活动。靶纵向一体化拌是公司增长到一傲定阶段的主要扩扮张战略。斑通常，公司般通过横向一体化哎打败竞争靶对手，达到坝市场多头垄断地埃位奥后，便会进入跋纵向一体化扩张皑，以占领其供应肮和市场领域。一啊旦公司在某一生版产部门占领重要把地位之后，向多颁种部门扩张便成霸为其唯一的增

29、长扒战略。按多元化战略肮 霸类型背相关岸多元化邦指虽然企业发展稗的业务具有新的挨特征，但它与现板有业务领域具有摆战略上的适应性盎，在邦技术、工艺、销鞍售渠道俺或产品等方面吧具有共同的或者俺相近的特点颁。埃如：按汽车制造厂生产扒汽车，同时也生板产拖拉机、柴油疤机笆不相关哎多元化败指企业通过收购蔼、兼并其他行业胺的业务或投资于霸其他行业，开拓柏出与企业现有业靶务领域吧没有关系癌的业务。矮评价笆优点肮有利于实现规模罢经济，氨分散企业的经营挨风险八，增强企业竞争安力败缺点拌分散企业资源，凹增加管理难度和俺运作费用胺等败。翱如巨人集团柏【小资料】碍美国大企业在2耙0世纪50年代肮起施行多元化战胺略，在7

30、0年代笆达到了高峰，8凹0年代进入战略白转换期，90年半代多数大企业开背始实施碍归核懊（核心竞争力）熬化傲战略。皑唉稳定型战略 班无增战略坝无增战略般似乎是一种没有伴增长蔼的战略。摆采用它的企业可把能基于以下懊两个原因：碍 办一是企业捌过去的经营相当碍成功，蔼并且企业八内外环境没有伴发生重大变化。案 巴二是企业并哎不存在重大的经蔼营问题或隐患瓣，因而战略管理罢者啊没有必要进行战背略调整癌，或者癌害怕战略调整会伴给企业带来资源绊分配的困难扳。把采用无增战略的败企业除了每年胺按通货膨胀率调稗整其目标外安，其它暂时保持翱不变斑维持利润战略白这是一种按牺牲企业未来发疤展凹来哎维持目前利润把的战略。白维

31、持利润战略稗注重短期效果而班忽略长期利益拌（如缩减研发费按用）矮，敖其根本意图是斑渡过暂时性的难巴关跋，因而往往凹在经济形势不景隘气时被采用挨，以维持过去的瓣经济状况和效益背，实现稳定发展案。但如果版使用不当胺的话，维持利润般战略可能会使企背业的元疤气受到伤害，影埃响企业长期暗发展拜暂停战略板在唉一段较长时间的啊快速发展罢后，企业可能会柏遇到一些问题使蔼得效率下降，搬这时就可以采用岸暂停战略，即在伴一定时期内降低傲企业的目标和发斑展速度。暂停战拌略可以充分达到爱让板企业积聚能量，傲为今后的发展做扳准备安谨慎实施战略半如果企业外部环凹境中某一重要因捌素背难以预测或变化百趋势不明显，吧企业的某一战

32、略碍决策就要有意识傲的降低实施进度懊，步步为营，这扳就是所谓谨慎实柏施战略办收缩型战略翱 扒扭转半战略扒转向唉战略，或称稗调整性绊收缩战略，指当芭企业现有经营领懊域的市场吸引力奥微弱、爱失去发展活力艾而趋向衰退，企扮业市场占有率受爸到侵蚀，经营活敖动发生困难，或按发现了更好的发奥展领域和机会时般，矮为了从原有领域隘脱身，转移阵地疤，另辟道路所实爸行的收缩癌，在原有经营领皑域内采取斑减少奥投资、板压缩澳支出、熬降低拜费用、白削减人员隘的办法，目的是昂逐步收回资金和坝抽出资源用以发皑展新的经营领域俺，在新的事业中把找到出路，推动耙企业更快地发展佰。懊放弃皑战略肮放弃敖战略，或称哀适应性收缩扒战略，

33、是指企业伴卖掉其下属的某昂个战略经营单位岸（如子公司或某啊一部门）爱，或将企业的一败个傲主要部门转让、版出卖或停止经营敖。这是在企业采氨取拌选择性收缩战略敖和转向战略均无拜效时袄而采取的收缩战爸略。熬放弃战略的目的扮是瓣去掉经营赘瘤，哀收回资金，集中案资源办，加强其他部门哎的经营实力，或哎者利用获得的资阿源发展新的事业挨领域，或者用来疤改善企业的经营奥素质，抓住更大伴的发展机会【总结】绊三、公司战略选爱择搬（一）公司岸战略选择的搬影响因素奥1.公司过颁去的战略。凹2.战略选氨择决策者对风险搬的态度。袄3.公司环癌境应变性。拌4.公司文邦化与管理者风格凹。鞍5.竞争者岸的行为与反应。傲6.战略目

34、鞍标实现的时限。绊（二）成长扮型战略选择败1.成长型八战略的特征奥2.成长型拜战略的适用条件瓣（三）稳定拜型战略选择柏1.稳定型暗战略的特征般2.稳定型哀战略的适用条件埃（四）收缩摆型战略选择碍1.收缩型办战略的特征斑2.收缩型邦战略的适用条件佰【案例】乙佰公司为埃国内熬经营罢多年叭的制药公司，近巴期摆成功研制了一种岸预防新型流感的爱疫苗奥（新产品）氨。唉乙公司管理层计拜划将此疫苗规模挨化生产，并同时胺在安国内市场和班国外市场翱（新市场）袄销售，预计该疫鞍苗的销售可为公敖司未来数年带来扳较高的净收益。哀要求：列举坝成长型战略的类蔼型，判断乙公司拜进军国外市场的罢计划属于哪一种啊成长型战略。艾岸

35、正确答案拌成长型战略柏包括一体化战略扮、密集型战略和耙多元化战略。乙摆公司进军国外市氨场的计划属于捌多元化战略。哎【案例】一暗家位于美国加利芭福尼亚州的主题岸公园为实现癌规模经济，利用岸同样埃的卡通主题和模隘式，数十年间，霸在多个地方，如岸日本、巴黎、香般港等地疤开设主题公园，安成为旅游热点。摆为继续打入新市半场，最近更决定半在上海再建一家埃主题公园。捌要求：判断爱该公司采取的是般哪一种成长型战哀略（如果可以细岸分，需进一步进矮行战略细分）。哀翱正确答案靶该公司采取哀的是密集型战略爱，且属于密集型瓣战略中的市挨场开发战略耙。邦【案例】甲安公司是一家国有败全资电力公司，稗主要为国内企事啊业单位和

36、个人提疤供生产、生活用把电。甲公司成立摆于一百多年前，佰一直采用煤炭发懊电。甲公司承担巴着保持社会稳定佰发展及民生的责扳任，摆为居民提供合理班或较低价格水平阿的电力服务，政百府对甲公司产生靶的亏损提供补贴皑。叭为鼓励甲公鞍司提高营运效率挨，建立符合市场白竞争需求的运行版模式，政府于2盎010年决定将凹甲公司改制为股颁份有限公司，通板过公开招股筹集疤资金并将其股票矮上市交易。安2011年背，甲公司股票安上市后板，政府持有甲公搬司股票的比率由坝原有的100%跋降至51%。甲把公司上市后，开跋始着手研究并实八行低成本、低碳巴排放的发电模式鞍，如肮研究用风力发电鞍、地热发电、天笆然气发电取代煤肮炭发电

37、的可能性奥。同时，甲公司摆还着手对上市前芭咨询机构提交的皑多个境外投资方巴案进行评估。懊要求：分别皑简要分析甲公司碍上市前后的总体哀战略及其选择该班种战略的主要原板因（无需进一步凹进行战略细分）氨板正确答案氨捌上市前岸采用的是翱稳定型战略啊，企业在战略方巴向上没有重大改邦变，在唉业务领域、市场芭地位和产销规模蔼等方面基本保持疤现有状况，以盎安肮全经营为宗旨暗。甲公司为居民扳提供合理或较低翱价格的电力服务斑，懊政府对其补贴，捌说明其是采用保埃持现有状况的哀稳定型战略。扳上市后采用拔的是拌成长型战略背，以发展壮大企懊业为基本导向，哎致力于使企业在啊产销规模、资产暗、利润或新产品叭开发等某一方面坝或

38、某几方面获得邦增长的战略。甲哀公司研究风力、板地热、天然气发靶电替代煤炭发电八的可能性，意图懊开发氨新的经营领域，皑属于半成长型战略。阿第三节经营战安略与职能战略按一、经营战碍略的内涵与类型袄蔼经营战略，也称扮竞争战略扮，是指在给定的扮一个业务或行业搬内，企业用于区扮分自己与竞争对奥手业务的方式，爱或者说是企业在矮特定市场环境中板如何八营造、获得竞争扮优势的暗途径或方法。芭碍（一）疤成本领先暗战略 败含义拌也称为低成本战袄略，是指企业通爱过版有效途径降低成阿本癌，使企业的全部疤成本低于竞争对百手的成本，甚至捌是在同行业中最瓣低的成本，从而伴获取竞争优势拜的一种战略。爱类型办根据企业获取成敖本优

39、势的方法不皑同，我们把成本班领先战略概括为碍如下几种主要类唉型：半1.爸简化产品型昂成本领先战略，鞍即通过对产品的柏非实用功能等癌的简化降低成本伴；颁2.笆改进设计型柏成本领先战略，胺即通过改进产品安设计降低成本；把3.癌材料节约型耙成本领先战略，把即通过材料消耗奥的节约降低成本叭；埃4.鞍人工费用降低型埃成本领先战略，笆即通过提高劳动奥生产率，减少人佰工费用降低成本疤；盎5.百生产创新及自动挨化型奥成本领先战略，霸即通过技术创新芭降低成本。矮（二）岸差异化战略 俺含义胺是指企业扮针对大规模市场翱，盎通过提供与竞争啊者存在差异的产肮品或服务以获取板竞争优势的战略拜。白类型奥伴产品差异化吧战略。

40、产品差异坝化的主要因素有傲：特征、工作性耙能、一致性、耐绊用性、可靠性、矮易修理性、式样熬和设计等。岸拌服务差异化佰战略。服务的差盎异化主要包括送翱货、安装、顾客霸培训、咨询服务唉、修理服务等因傲素。安埃人事差异化绊战略。训练有素拔的员工应能体现败出下面的六个特奥征：胜任、礼貌凹、可信、可靠、坝反应敏捷、善于把交流。矮巴形象差异化矮战略。形象差异败化主要指扮企业或品牌的形爸象不同，稗如个性与形象、唉标志暗（如贴牌生产）袄、书面与听觉、白环境、活动项目哎等。袄（三）集中坝化战略 版含义癌是针对某一特定翱购买群、产品安细分市场或区域盎市场，伴采用成本领先或扒差异化以获取竞案争优势的战略。碍类型癌暗

41、单纯集中化皑是企业在不过多蔼地考虑成本领先按和差异化的情况办下，靶选择或创造一种斑产品、技术和服安务为某一特定半顾客群体创造价案值，并使企业获柏得稳定可观的收暗入。艾疤成本集中化爱是企业采用扮低成本背的方法为某一特半定顾客群提供服熬务。通过低成本埃集中化战略可以昂在细分市场上获稗得比较领先的竞白争优势。半吧差别集中化隘是企业在集中化胺的基础上暗突出自己的产品般、技术和服务的唉特色肮。企业如果选择疤差别集中化，那爸么差别集中化战柏略的主要措施都盎应该用于集中化叭战略中来。但不般同的是，背集中化战略只服鞍务狭窄的细分市叭场，而差别化战靶略要同时服务于啊较多的翱细分市场。把稗业务集中化埃是企业在不过

42、多摆考虑成本的情况板下，按照某一特佰定客户群的要求把，集中企业中的霸某一项较好的业捌务暗，如物流企业可瓣选择搬准时制配送、流跋通加工、仓储等跋。业务集中化可办使企业某项业务俺的竞争力增强。昂二、经营战败略选择哎（一）经营奥战略选择的影响坝因素叭1.市场竞熬争范围埃明确企业市坝场竞争范围是企埃业经营战略选择版的首要因素。市搬场细分是确定企懊业市场竞争范围办的基本方法。罢市场细分决颁策为经营战略选靶择明确了方向。胺2.企业竞傲争优势来源拌竞争优势是摆企业生存与发展叭的前提。企业在艾明确市场竞争范靶围的基础上，应案进一步明确自身伴的竞争优势来源爸于何处。通常企昂业的竞争优势主瓣要来源于两个方澳面：一

43、是低成本扮优势。二是独特耙性优势。肮（二）成本半领先战略选择绊1.成本领般先战略的特征按2.成本领罢先战略的适用条耙件败（三）差异胺化战略选择靶1.差异化扮战略的特征安2.差异化癌战略的适用条件按（四）集中白化战略选择邦1.集中化拌战略的特征扒2.集中化把战略的适用条件傲【案例】某巴玩具制造商拟实稗施包括昂实现规模经济半、背针对3岁以下的暗幼儿矮设计巴独有的白“把幼童速成学习法瓣”扳玩具系列等在内笆的战略方案，以疤增加其业务的竞跋争优势。扒要求：列举稗经营战略的类型拔，并判断该玩具碍制造商上述业务柏层战略属于什么暗类型。般昂正确答案敖板摆类型包括成本领跋先战略、差异化绊战略和集中化战白略。蔼傲

44、稗属于罢成本领先稗战略（实现规模氨经济）和吧集中差异化靶战略（针对搬3岁以下岸的幼儿设计安独有白的捌“把幼童速成学习法矮”啊玩具系列）。搬【案例】甲跋公司是一家日用捌洗涤品生产企业芭。甲公司在市场斑调研中发现，采捌购日用洗涤品的皑消费者主要是家盎庭主妇，他们对阿品牌的忠诚度不暗高，但对价格变昂动非常敏感。拌目前，甲公司主啊要碍竞争对手澳的各类产品与甲碍公司的产品颁大同小异般。疤要求：简述扒业务单位战略的拜类型，并判断在隘这种市场条件下按，最适合甲公司柏选择的芭业务单位战略安（事业部战略）八类型。耙绊正确答案绊耙类型（略）班半罢最适合甲公司选埃择的业务单位战扳略类型是坝成本领先埃战略吧理由：第一

45、安，甲公司主要竞暗争对手的各类产哀品与甲公司的班产品大同小异霸。第二，消费者绊对品牌的忠诚度白不绊高，但对价格变搬动非常敏感按【案例】乙碍公司是一家历史吧悠久的英国奶制捌品公司，业务遍按布欧洲、亚洲和澳美洲，其规模在翱英国同行业排行瓣第二。乙公司生版产的主要产品包昂括婴儿奶粉、全蔼脂成人奶粉、各伴类乳酪制品，并斑一直使用单一品哀牌在各地市场上敖销售。白乙公司在英岸国总部聘用了4熬00余名营销人胺员，分别负责各氨地区的销售业务扳。啊大多数营销人员拔的大部分时间均耙出差在外蔼国，与当地大型氨超市及经销商洽柏谈业务。乙公司佰生产总部的厂房半与农场均设于英颁国市郊，采用把劳动密集型的生颁产及包装霸模式

46、。乙公司各般生产线的搬生产成本占公司唉总运营成本的3吧0%熬，比同行业平均俺水平高约5%。班近年来，某爸些地区兴起以瘦败为美的理念、哀崇尚多样化口味坝的饮料等，导致叭奶制品市场竞争扮激烈碍。由于乙公司未拔能对各个地区市爸场变化采取应对矮措施，导致其总敖体市场份额和利霸润率均下降10安%以上，在成人啊奶粉细分市场的懊份额下降了20唉%。安要求：简要埃分析乙公司在成颁人奶粉市场面对捌的挑战，并提出暗可以增强乙公司唉竞争优势的可选白战略建议。跋稗正确答案蔼乙公司正面邦对的挑战包括：耙巴高生产成本隘，比同业高约5笆%。佰坝在某些市场中靶未能满足顾客的八需要笆，例如：全脂成澳人奶粉与某些市柏场兴起的熬“

47、翱以瘦为美瓣”伴文化互相抵触。阿搬市场暗竞争力开始减弱按。碍面对挑战，般乙公司可采用竞氨争战略中的成本懊领先或集中差异叭化战略，以获得拜竞争优势。盎伴板成本领先战略就俺是通过规模经济拜或改善生产技术奥来降低生产成本癌，超越同业的竞坝争者。现在乙公绊司以劳动密集型按的生产模式运作敖，加上厂房在英啊国劳动成本很高邦，乙公司可考虑案以技术改善生产摆过程，由目前的佰劳动为主的方式哎转为系统化生产摆或分散部分生产柏线到成本较低的搬国家癌板笆集中差异化战略芭是通过与竞争者伴存在差异来获得唉优势。乙公司可唉以通过增加其产版品的多样化，包拜括提供不同类型半的成人奶粉供消板费者选择，如瓣不同的口味（如鞍草莓、巧

48、克吧力）的奶粉或挨低脂奶粉熬，或以其他品牌凹推出同类产品。跋三、职能战氨略的内涵与类型隘（一）职能靶战略的内涵 坝内涵碍是为贯彻、实施埃和支持扒公司战略与经营跋战略氨而在企业特定的吧职能管理领域制岸定的战略。职能昂战略的凹重点是提高企业笆各种资源的利用靶效率靶，使企业各种爸资源的利用效率肮最大化。背特点袄肮从属性。矮职能战略是为公隘司战略和经营单熬位战略服务的，柏它规定着企业艾在某一方向或某阿一领域盎的努力方向，并啊服从于企业发展爱的总方向。熬如生产战略，研埃发战略颁盎单一性或专业性昂。盎它是从企业的吧某一职能部门或把某一生产经营环芭节埃的需要出发所制板定的战略，具有跋较强的单一性，板如肮营销

49、战略、技术俺战略等跋。胺暗针对性。柏它是针对企业按某一优势绊或解决企业傲某一薄弱岸环节、某一经营拔问题而制定的，肮因而具有较强的懊针对性。隘（二）职能袄战略的类型疤职能战略根版据企业的业务职胺能部分及作用可爱分为研发战略、半生产战略、营销扮战略、人力资源班战略、财务战略颁等佰奥1.研发战蔼略 敖进攻型颁战略巴目的是要通过盎开发或引入新产伴品傲，全力以赴地追啊求企业癌产品技术水平的半先进性，抢占市昂场盎，在竞争中保持邦技术与市场的哎强有力的竞争罢地位奥防御型埃战略矮目的是企业板不抢先研究和开版发新矮产品，而是在市按场上熬出现成功的新产俺品班时，埃立即按对别人的新产品摆进行邦仿造或者加以改蔼进罢，

50、并迅速占领新霸市场胺技术引进佰型战略啊目的是要邦利用别人的科研凹力量来开发新产澳品，通过购买办高等院校科研机癌关的专利或者科爱研成果芭来为本企业服务伴部分市场拌战略盎主要是靶为特定的罢大型企业服务，昂企业用自己的工啊程技术满足特定笆的大型企业或者百母公司的胺订货要求蔼，芭不再进行除此以背外哀的其他技术创新拜和产品的研究开熬发肮2.生产战叭略 靶基于扳成本板的战略矮通过发挥生产系肮统的氨规模经济优势芭，以及实行设计瓣和生产的标准化翱，使得产品的成版本大大低于竞争坝对手的同类产品罢，获取价格竞争版优势从而形成一按种进人壁垒。其唉本质是，鞍不断追求生产系皑统的规模经济性盎基于扳质量绊的战略摆企业把质

51、量因素把作为竞争优势的碍来源，即依靠顾跋客感知到的啊产品或服务的相稗对质量翱的领先地位，赢碍得高市场占有率埃和稳定的利润罢。拔基于斑时间绊的战略鞍企业把时间作为哀一种关键的竞争癌优势的来源，澳通过缩短产品开皑发周期和制造周叭期爸以提高对市场需般求的反应速度，搬使企业具备提供扮众多的产品种类佰和覆盖更多细分耙市场的能力哀。拜如快餐疤3.营销战略摆4.财务战巴略靶5.人力资伴源战略靶第四节财务战安略罢一、财务战蔼略概述敖（一）财务阿战略的内涵与特胺征 搬内涵捌隘财务战略关注的昂焦点是企业安资本资源罢的般合理配置与有效爸使用。岸般财务战略作为职凹能战略，既为公版司整体战略服务氨，又为公司经营叭战略服

52、务。皑特征俺拔从属性。财务战跋略应翱体现企业整体战碍略搬的要求，为其筹哀集到适度的资金罢并有效合理投放半，以实现企业整岸体战略。拜搬系统性。财务战柏略应当始终岸保持与企业其他柏战略之间的动态瓣联系，爱并努力使财务战霸略能够邦支持其他子战略碍。按皑指导性。财务战案略一经制订便应半具有相对稳定性把，成为企业颁所有财务活动的傲行动指南霸。埃稗复杂性。财务战碍略的制订与实施安较企业整体战略跋下的其他子战略熬而言，坝复杂程度更大拔（涉及企业管理笆各方面）办。捌（二）财务爸战略目标 暗目标坝通过资本的配置耙与使用拌为企业创造价值懊并实现价值挨。鞍关注点矮价值创造哎是指企业的笆内在价值，矮即企业将要为其哎权

53、益所有者皑（股东）板创造的一系列期懊望的柏未来现金流的净敖现值把，是预测期半股权现金流绊的当前价值。拌吧通常属于内部管把理范畴板 爸价值实现哀是指通过与傲股东和外部投资氨者稗进行有效沟通，佰提高盎价值创造与股票稗价格懊之间的相关性，按避免瓣管理期望价值与稗市场预期价值半的差异，使经营唉绩效有效地反映靶于资本市场的股吧东投资效益。罢挨通过对外部沟通坝来完成跋计量办价值创造与价值俺实现的计量可通阿过矮资本增值搬来体现。由于价摆值计量标准不同按产生的价值计量隘不同，资本增值捌可表现为阿经济增加值斑（白经济附加值是基凹于氨税后营业净利润百和产生这些 HYPERLINK /wiki/%E5%88%A9%

54、E6%B6%A6 o 利润 拔利润瓣所需 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E6%9C%AC o 资本 瓣资本按投入 HYPERLINK /wiki/%E6%80%BB%E6%88%90%E6%9C%AC o 总成本 柏总成本芭的一种企业 HYPERLINK /wiki/%E7%BB%A9%E6%95%88 o 绩效 坝绩效 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E8%AF%84%E4%BB%B7 o 财务评价 稗财务评价捌方法。公司每年般创造的哎经济增加值等于 HYPERLINK /wiki/%E7%A8%8E%E5%90%8E%E5%87%

55、80%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%88%A9%E6%B6%A6 o 税后净营业利润 霸税后净营业利润版与全部 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E6%88%90%E6%9C%AC o 资本成本 皑资本成本白之间的差额。敖其中 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E6%88%90%E6%9C%AC o 资本成本 跋资本成本隘包括 HYPERLINK /wiki/%E5%80%BA%E5%8A%A1%E8%B5%84%E6%9C%AC o 债务资本 柏债务资本埃的 HYPERLINK /wiki/%E6%88%90

56、%E6%9C%AC o 成本 蔼成本巴，也包括 HYPERLINK /wiki/%E8%82%A1%E6%9C%AC o 股本 疤股本暗资本的成本。白 绊）跋和市场增加值岸（肮邦市场增加值 =佰 公司市值扮（百未来EVA的折哎现值敖 艾）爸 - 累计资本岸投入办拔 背）凹。傲（三）财务矮战略分类碍佰 版扩张型战略拜含义拌扩张型战略，又安称为凹进攻型斑的财务战略，是叭为了配合公司的凹一体化战略和多扳元化战略袄而展开的。这种背财务战略是把以实现公司昂资产规模的扩张懊为目的暗的。蔼这种财务战略的耙特点是公司笆对外投资规模叭不断扩大，拌现金流出量不断般增多唉，资产报酬率下隘降岸（利润的产生需澳要周期）

57、肮，债务负担增加爸。坝瓣优缺点瓣通过跋新的产品或市场白发展空间，可能疤会给公司未来带芭来百新的利润增长点俺和现金净流量；巴叭一旦投资失误，艾公司八财务状况可能恶肮化捌，甚至导致公司耙破产。稗案稳健型战略叭含义鞍又称为稳健发展把型，或艾加强型、平衡型疤财务战略。它是熬为配合公司实施俺对绊现有产品或服务版的岸市场开发或市场笆渗透战略蔼而展开的。它是扳以实现公司财务埃业绩吧稳定增长扒和资产规模胺平稳扩张邦为目的唉的一种财务战略般。挨优缺点板充分利用现有资白源，对外集中竞艾争优势，柏兼有战略防御和版战略进攻的双重盎特点笆，通常是一种半过渡性绊战略。巴当公司摆现有产品或服务奥本身鞍已属佰夕阳产业坝，发展

58、前景暗淡罢，如果仍然实行扳这种财务战略，翱则般可能给公司带来叭财务危机，百影响公司未来盈般利能力和现金流白量。哎防御型战略罢含义般又称为蔼防御收缩型翱的财务战略，主巴要是为配合公司爸的懊收缩、剥离、清绊算凹等活动展开的。敖这种财务战略是斑以预防出现财务傲危机和求得生存霸及新的发展为目八的扮的。笆这种财务战略的按特点是公司跋规模迅速降低扮，背现金流入量增加背，瓣资产报酬率提高按，罢债务负担减轻爸。八扮优缺点按公司财务状况稳把健，为将来选择背其他财务战略版积聚了大量现金叭资源。熬办公司会因此而白失去一部分产品版领域和市场空间败，若不能及时创拌造机会调整战略挨则会鞍影响公司未来的罢盈利增长和现金捌流

59、量。蔼矮公司战略与碍财务战略的匹配扮盎（四）财务八战略选择百1.挨基于经济周期按的财务战略选择班从财务的观袄点看，经济的周把期性波动要求企吧业顺应经济周期搬的过程和阶段，八通过制定和选择稗富有弹性的财务巴战略，来艾抵御大起大落的熬经济震荡，以霸减少它对财务活澳动的影响，特别挨是减少经济周期柏中上升和下降，埃抑制财务活动的霸负效应。盎财务战略的扳选择疤必须与经济周期澳相适应凹。经济周期通常佰要经历摆经济复苏期、经把济繁荣期和经济挨衰退期碍，不同经济周期凹企业应选择不同版的财务战略。 按阶段昂战略 扒做法阿复苏案阶段半扩张型安财务战略翱增加厂房设备，矮采用融资租赁拜，建立存货，开哀发新产品，增加般

60、劳动力。八经济案繁荣癌阶段扒快速扩张型皑财务战略和袄稳健型袄财务战略相结合哀繁荣初期跋继续扩充厂房设芭备，败采用融资租赁安，继续建立存货邦，提高产品价格唉，开展营销筹划笆，增加劳动力。胺繁荣后期采取耙稳健型靶财务战略阿。懊经济摆衰退佰阶段班防御型和扩张型矮承接的财务战略半在初期氨，特别是在经济稗处于低谷时期，敖继续采取吧防御型财务战略叭，建立投资标准拌，保持市场份额巴，压缩管理费用哀，放弃次要的财按务利益，削减存扒货，减少临时性八雇员。碍后期瓣为转向胺扩张型财务战略版做准备，迎接下按一轮经济周期的敖到来。澳2.基于阿企业发展阶段昂的财务战略选择案财务战略选搬择必须与企业发拔展阶段相适应。瓣典型