中铁二局综合投资分析报告

1、目录蔼公司基本情况简笆介碍跋按2疤目前宏观经济运傲行分析盎耙盎袄3班所选股票的行业把分析巴唉柏肮12矮所选股票的敖公司分析版碍伴熬16岸股票的价值分析捌邦白18敖所选股票技术走胺势分析罢胺般19板结论碍唉敖百20拔公司基本情况简安介澳中铁二局股份有坝限公司成立于哀199哎9颁年扮9盎月白24搬日肮,爱是由中铁二局集暗团有限公司作为班主发起人，联合笆铁道部宝鸡桥梁胺厂傲（现中铁宝桥股板份有限公司）、跋成都铁路局、铁懊道部第二勘察设柏计皑院（现中国中铁搬二院工程集团有摆限责任公司）、傲西南交通大学等笆四家发起人，共爱同发起设立的股办份有限公司。公扒司股票于凹2001啊年唉5岸月佰28霸日在上交所挂

2、牌把交易，股票简称办“斑中板铁二局半”白，股票代码傲“百600528隘”挨，奥 伴注册地址 成都昂市高新区九兴大矮道6号高发大厦哎；皑办公地址 成都暗市马家花园路1哎0号中铁二局大癌厦拜，敖是中国铁路建设唉系统第一家上市跋公司。板主营业务：伴各类型工业、能斑源、交通、民用拔等工程项目施工佰的承包,工袄程材料与设备采背购(含铁路专用凹设备),工程技靶术开发与咨询,隘机械租赁,铁路蔼临管罢运输与公路运输盎,铁路简支梁生叭产,仓储业务,蔼房地产综合开发坝业务。八芭 澳2010版年，公司注册资昂本胺14.59懊亿元人民币，总办资产笆319.23俺亿元，全年完成败企业营业额啊546.88傲亿元、新签合同

3、版额伴666稗亿元，实现营业胺利润案12.7胺3背亿元。埃（1）董事会部柏分成员 捌唐志成，籍贯四颁川达县，199皑7年9月至20爸04年5月在铁熬道第二勘察设计啊院担任副院长，凹2004年6月按至2007年5百月在中铁二局集把团有限公司担任熬副董事长、总经肮理，2007年阿5月至今在中铁袄二局集碍团有限公司担任隘董事、总经理，巴2004年7月佰至今在中铁二局按股份有限公司担邦任董扳事长。 坝郑建中，籍贯湖耙南益阳，199唉9年12月至2澳004年5月在背中铁二局集团有碍限公司担任党委板副书记、纪委书坝记、监事会主席凹，2004年6百月至2004年罢9月在中铁二局把集团有限公司担靶任党委书记、

4、纪靶委书记、监事会罢主席，在翱中铁二局股份有敖限公司担任党委皑书记，2004盎年10月至今在芭中铁二局集团有昂限公司担任党委唉书记、副董事长艾，2004年1霸1月至今在中铁鞍二局股份有限公拜司担任党委书记癌、副董事长。哎（2）监事会部叭分成员 笆郭敬辉，籍贯河拔北望都，200败1年拜4月至2004半年9月在中铁二靶局集团有限公司氨担任副总经理、败董事会秘书，2办00柏4年10月至今翱在中铁二局集团败有限公司担任党霸委副书记、纪委挨书记，在中铁二俺局股啊份有限公司担任氨党委副书记、纪爸委书记，200瓣4年11月至2般007年4月担蔼任中铁二局集团傲有限公司监事会哀主席、中铁二局哎股份有限公司监氨

5、事会主席，20摆07年5月至今巴担任中铁二局集颁团有限公司监事敖，中铁二局股份绊有限公司监事会柏主席。 版谢封，籍贯浙江皑萧山，2001笆年6月至今在中啊铁二局集团有限矮公司担任审计部耙部长，2002傲年8月至今在中搬铁二局股份有限奥公司担任监事。肮（3）拔部分巴高级管翱理人员哀龙援青，籍贯四哎川广安，吧2001阿年柏4扮月至叭2001案年懊11稗月在中铁二局集办团有限公司担任霸副总经理兼总经把济师，啊2001背年罢12败月至背2007跋年般4懊月在中铁二局集斑团有限公司担任捌董事，在中铁二瓣局股份有限公司班担任副总经理、安总经济师。袄张次民，籍贯湖笆南临湘，199坝9年8月至今在蔼中铁二局股

6、份有扳限公司担任副敖总经理，200拜7年6月至今在半中铁二局集团有柏限公司担任董事啊。般林原，籍贯四川翱成都，安2001坝年艾4懊月至柏2002傲年奥7斑月在中铁二局集笆团有限公司担任傲总工程师，哀2002岸年半8皑月至艾2005版年袄8蔼月在中铁二局股耙份有限公司担任败副总经理、总工唉程师，懊2瓣005佰年肮9邦月至今在中铁二捌局股份有限公司罢担任副总经理。敖（4）公司员工板情况背拥有员工安19317挨人，其中有巴核心傲专业技术职称和罢取得技术等级的班占员工总数的搬86.94%把。下属控股子公办司奥19拜个、分公司近半50岸个。具有铁路工办程施工总承包特拜级资质，房屋建邦筑工程、公路工芭程、

7、市政公用工肮程施工总承包一胺级资质及多按个专业承包一级哀资质。按目前宏观经济运靶行分析胺我国当前的经济绊运行现状，可以疤从宏观经济政策般的四个目标着手昂。从扳经济增长佰看，受到世界经背济危机的冲击，霸复苏缓慢，复苏般的基础还不稳定暗；从芭就业肮看，大量中小企胺业倒闭，失业人扒数上升，社会有斑效吸收颁就业、再就业的耙能力明显不足；肮从败物价拜看，当前出现了拌较为严重的通货白膨胀，大宗商氨品价格水平持续案上涨；跋从国际收支版看，总体顺差仍岸然存在，但顺差哎额在减少。澳我国采用的经济岸政策很多，但主挨要的是笆财政政策哎和跋货币政策拜。面对经济危机佰的冲击我国实行拜的是佰积极岸的财政政策和瓣适度宽松版

8、的货币政策。面半对当前的宏观经鞍济形势，案尤其是通胀的威氨胁，我国的政策罢组合实现颁了转变。201暗1年我国实施积哎极的财政政策和罢稳健的货币政策爱，随后召开的中癌央经济工作会议隘再次明确，明年按宏观经济政策的挨基本取向要“积霸极稳健、审慎灵哀活”，进一步为矮宏观经济政策定搬调。半1、耙经济增长百方霸面1、财政收入疤月份岸当月(亿元)罢同比增长佰环比增长艾累计(亿啊元)绊同比增长巴2011年04芭月份芭10082.0坝6霸27.20 %笆32.11 %哀36207.8按31.40 %哎2011年03伴月份案7631.35把26.70 %唉9.07 %懊26125.7阿4搬33.1扒0 %挨20

9、11年02啊月份拌6997.01百41.50 %斑-39.14 搬%艾18494.3败9扒36.00 %蔼2011年01案月份拌11497.3吧8颁32.80 %拌81.35 %稗11497.3柏8伴32.80 %笆2吧010年12月邦份邦6340佰23.70 %瓣8.55 %巴83080哀21板.30 %八2010年11哀月份盎5840.69胺16.10 %稗-25.69 癌%摆76740.5般1办21.10 %暗2010年10俺月份霸7860.31稗14.80 %扮25.02 %爱70899.8肮2绊21.5俺0 %阿2010年09佰月份鞍6287.19翱12.10 %伴11.88 %皑6

10、3039.5案1澳22.40 %案2010年08邦月份埃5619.35肮7.30 %碍-27.80 邦%百56752.3半2爸23.60 %碍201把0年07月份阿7783.18啊16.20 %摆-1.22 %矮51132.哎97办25.70 %吧2010年06捌月份岸7879.4氨14.70 %耙-0.48 %搬43349.7氨9吧27.60 %搬2010年05办月份颁7917.66版20.50 %白-0.10 %挨35470.3把9罢3鞍0.80 %八2010年04斑月份柏7925.66霸34.40 %按31.58 %柏27552.7癌3唉34.10 %柏2010年03氨月份阿6023.4

11、4氨36.80 %绊21.81 %办19627.0啊4唉34.05 %澳2010年02懊月份稗4944.97搬20.37 %敖-42.89 俺%氨13哀603.63斑32.85 %盎2010年01埃月份皑8658.66扳41.20 %背70.31 %背8658.66癌41.20 %盎2009年12扳月份瓣5084笆55.80 %懊1.09 %案68477袄11.7安0 %艾2009年11巴月份傲5029.3吧32.60 %肮-26.53 班%邦63393.1搬9.20 %班2009年10扮月份暗6844.93爱28.40 %暗22.03 %熬58363.8奥7.50 %澳2009年09懊月份扒

12、5609.35板33.00 %安7.10 %把51518.8稗7安5.俺30 %拌2009年08百月份翱5237.47耙36.10 %懊-21.78 唉%矮45909.5坝2俺2.60 %按2009年07翱月份皑6695.91半10.20 %拔-2.50 %扒40672.0傲5笆-0.50 挨%埃2009年06氨月份摆6867.47扳19.60 %颁4.54 %伴33976.1澳4叭-2.40 %半2009年05唉月份懊6569.47背4.80 %耙11.40 %伴27108.6办7隘-6.70 %拌2009年04斑月份伴5897.15佰-13.60 敖%澳33.96 %爱20539.2瓣-蔼

13、9.90 %蔼2009年03版月份盎4402.21扒-0.30 %版7.16 %翱14642.0哀5爱-8.30 %傲2009年02按月份氨4108.23扒-1.20 %挨-33.00 扮%百10239.8瓣4熬-11.拔40 %柏2009年01柏月份俺6131.61案-17.10 败%隘88.74 %败6131.61吧-17.10 斑%白2008年12巴月份稗3248.69败3.30 %靶-14.34 板%扮61316.9邦17.70 %跋20盎08年11月份啊3792.4鞍-3.10 %挨-28.83 板%熬58068搬.21疤20.50 %柏2008年10百月份拌5328.95颁-0.3

14、0 %邦26.36 %爱54275.8坝1哀22.60 %奥2008年09芭月份柏4217.22蔼3.10 %扳9.60 %摆48946.8艾6拔2皑5.50 %扒2008年08搬月份捌3847.93霸10.10 %扮-36.64 凹%唉44729.6啊4靶28.40 %巴2008年07矮月份隘6073.52般16.50 %霸0.00 %翱40881.7傲1佰30.50 %八2010年全年邦财政收支数据显靶示，2010年皑全国财政收入8耙3080亿元盎，比上年增加1矮4562亿元，氨增长21.3%唉。从2006年跋全国财政收入摆接近4万亿元，安到2010年突疤破8万亿元大关傲，氨“拌十一五哎”

15、霸期间我国财政收隘入的快速增长彰澳显综合国力的持版续增强。与国际凹金融危机爆发之熬初我国一度出现哀财政收入啊负增长相比，2挨010年随着我爸国经济的快速回扮升，财政收入也矮实现了恢复性反笆弹。财政各项收八入中，增长较快昂、比预算超收较班多的主要是进口跋货物增值税和消鞍费税、关税、国斑内消费税、车辆矮购置税等。由于隘2009年全国肮财政收入仅增长八11.7%，基搬数相对较低，也邦相应抬高了20安10年收入增幅把。斑2、国内生产总爱值（GDP）捌季度哎国内生产总值版第一产业霸第二产业拔第三产业哎绝对额(亿元)把同比(%)爸绝对额(亿元)袄同比(%)爱绝对额(亿元)隘同比(%)颁绝对额(亿元)叭同比

16、(%)胺2011年第1懊季度癌96311俺9.7案0 %盎5980拌3.50 %拌46788熬11.10 %班43543拌9.10 %翱2010年第1斑 - 4季度吧397983靶10.30 %扮40497耙4.30 %稗186481胺12.20 %佰171005爸9.50哀 %氨2010年第1罢 - 3季度伴268660按10.60 %颁2560懊0绊4.00 %办129325百12.60 %搬113735氨9.50 %白2010年第1皑 - 2季度胺172840哀11.10 %八13367奥3.60 %哀85830捌13.20 %般73643癌9.60 %邦2010年第1暗季度板81622

17、.3鞍11.90 %八5139啊3.80 %稗39243.5拜14.50 %袄37239.8扮10.20 %傲2009年第1蔼 - 4季度败340903把9.20 %扮35226邦4.20 熬%挨157638.拌8瓣9.90 %皑147642.奥1皑9.30 %搬20胺09年第1 -跋 3季度昂217817搬7.70 %哀22500敖4.00 %氨106477暗7.50 %按88840拔8.80 %俺2009年第1傲 - 2季度哎139862哎7.10 %扮12025颁3.80 %隘70070隘6.60 %昂57767伴8.30 %白2009年第1皑季度半65745罢6.10 %隘4700爱3

18、.50 %懊31968爱5.30 %奥29077伴7.40 %爱2008年第1白 - 4季度扮314045拌9胺.60 %摆33702爸5.50 %绊149003爸9.30 %爸1313挨40颁9.50 %隘2008年第1爱 - 3季度氨208025罢9.90 %昂22062瓣4.50 %啊103974鞍10.60 %佰81989俺10.50 %爱2008年第1拜 - 2季度叭134726版10.4靶0 %罢11800耙3.50 %伴69330瓣11.30 %挨53596般10.70 %扮2008年第1盎季度按63475凹10.60 %稗4720艾2.80 %碍31658爱11.50 %安27

19、097吧10.90 %俺2俺007年第1 岸- 4季度败257305.笆6芭13.00 %笆28627叭3般.70 %爱124799俺14.70 %澳103879.爱6袄13.80 %稗2007年第1百 - 3季度颁174427.肮6阿13.40 %盎17936.8败4.30 %癌86404.8坝14.80 %阿70086扳14.00 %绊2007年第1案 - 2季度疤112458.昂3斑13.40 %般9283.3埃4.00 %吧57614.5百15.00 %叭45560.5瓣13.50 %唉2007年第1暗季度蔼53058.3氨13.00 %癌3654唉4.40 %奥26464.6板14.

20、60 %靶22939.6碍12.70 %般2006年第1懊 - 4季度背211923.耙5扳11.60 %案24040碍5.00 %版103162拜13.00 %碍84721.4靶12.10 %白2006年第1安 - 3季度扒144569.芭6氨11.80 %案15058.6柏4.90 %昂72008.2鞍13.30 %霸57502.8佰11.80 %稗2006年第1拌 - 2季度笆93611.6俺12.00 %佰7973.6班5.10 %俺47909.4白13.爸60 %拜37728.5傲11.70 %板2006年第1爸季度白44419蔼.8巴11.40 %办3093疤4.50 %版2207

21、6.1坝12.60 %办19250.7盎11.30 %安近几年，中国经矮济增长势头强劲佰。2006年和袄2008年分别熬突破20万亿元绊和30万亿元，绊而此前，从邦2001年的拜“蔼10万亿鞍”盎跨越到板“靶20万亿大关板”懊花5年时间，从霸“稗1万亿八”罢到澳“霸10万亿百”班则艰难地走袄了近20年。2扒008年下半年伴，国际金融危机傲爆发，2003盎-2007持续拜五年的GDP伴“芭两位数增长办”靶态势戛然而止，拔两年后的201挨0年，斑GDP增速达到拔10.3%，高安于年初提出蔼“霸8%左右凹”熬的目标，我国经皑济又重返版“按两位数增长颁”耙。而10多年前爸经历亚洲金融危邦机的中国，5年

22、巴后才实现矮“吧两位数增长背”佰。敖2010年背一季度GDP度班增长11.9%暗，有些过热的苗把头，国家采取相摆应的宏观政策，绊到二季度增速回爱落到10.3%敖时，又出现了瓣“澳中国经济拔是否会出现二次背探底拌”百的担心；第三、翱四季度GDP分唉别增长为9.6颁%和9.8%，熬“柏这就意味着中国暗经济保持了平稳坝较快的发展，避班免了可能出现过氨热的苗头，也避哎免了二次探底。埃”矮 癌居民消费价格指半数(CPI澳)盎月份埃全国翱城市百农罢村拌当月稗同比增长百累计疤当月袄同比增长叭累计白当月半同比增长颁累计跋2011年04芭月份巴105.3凹5.30 %霸105.1哀105.2捌5.20 %扳10

23、5搬105.8阿5.80 %跋105.6吧2011年03熬月份佰105.4败5.40 %稗105昂105.2阿5.20 %斑104.9拔105.9懊5.90 %扒105.5唉2011年02颁月份皑104.9盎4.90 %拌104.9绊104.8安4.80 %啊104.7隘105.5爱5.50 %爱105.3皑2011年01般月份熬104.9笆4.邦90 %背104.9版104.8颁4.80 %吧104.8安105.2唉5熬.20 %凹105.2挨2010年12翱月份绊104.6稗4.60 %哀103.3捌104.4拌4.40 %熬103.2傲105.1绊5.10 %摆103.6暗2010年11

24、扒月份昂105.1爱5.10 %靶103吧.2搬104.9扳4.90 %奥103.1鞍105.6爸5.60 %坝103.5斑2010年10熬月份斑104.4埃4.40 %拌103百104.2瓣4.20 %岸102.9扒104.7背4.70 %佰103.3板2010半年09月份背103.6澳3.60 %伴102.9柏103.5岸3.50 %班102.8奥103.9蔼3.90 %坝103.1岸2010年08叭月份爸103.5柏3.50 %盎102.8伴103.4傲3.40 %八102.7霸103.7碍3.70 %百103跋2010年07袄月份胺103.邦3澳3.30 %背102.7霸103.2捌3

25、.20 %柏102.6按103.5扒3.50 %吧102.9肮2010年06熬月份笆102.9碍2.90 %扮102.6矮102.8艾2.80 %翱102.5按103.2佰3.20笆 %案102.8凹2010年05吧月份氨103.1翱3.10 %板102.阿5办102.9凹2.90 %跋102.4俺103.3芭3.30 %袄102.7坝2010年04芭月份按102.8岸2.80 %碍102.4办102.7傲2.70 %翱102.2啊103拜3.00 %案102.6搬2010年03翱月份败102.4笆2.40 %袄102.2叭102.3拜2.30 %芭102.1板102.6颁2.60 %白102

26、.4皑2010年02拜月份斑102.7岸2.70 %芭102.1般102.6案2.60 %伴10艾2艾102.9颁2.90 %蔼102.4按2010年01白月份扮101.5版1.50 %俺101.5案101.4癌1.40 %敖101.4案101.8败1.80 %哎101.8拔2009年12扳月份暗101.9盎1.90 %疤99.3般101.8扳1.80 %拜99.1跋102.1拜2.疤10 %板99.7捌2009年11艾月份扮100.6扒0.60 %拔99.1皑100.4颁0.40 %般98.9碍100.9八0.90 %白99.5岸2009年10哎月份吧99.5耙-0.50 %笆98.9碍99

27、.3叭-0.拜70 %袄98.8阿99.9挨-0.10 %办99.3叭2009年09氨月白份佰99.2肮-0.80 %皑98.9熬99.1暗-0.90 %拔98.7伴99.4翱-0.60 %佰99.3凹2009年08袄月份搬98.8笆-1.20 %暗98.8懊98.7拌-1.30 %拌98.7案99鞍-版1.00 %唉99.2安2009年07挨月份案98.2把-1.80 %扳98.8哎98.1熬-1.90 %般98.6癌98.4笆-1.60 %鞍99.3哀2009年06胺月份凹98.3疤-1.70 %败98.9稗98.2蔼-胺1.80 %艾98.7版98.6拜-1.40 %安99.4凹2009

28、年0隘5月份俺98.6俺-1.40 %绊99.1癌98.5矮-1.50 %罢98.8搬99啊-1.00 %奥99.6哀2009年04柏月份斑98.5拜-1.50 %奥99.2吧98.3疤-1.70 %八98.9坝99碍-版1.00 %笆99.7伴2009年03澳月份版98.8碍-1.20 %蔼99.4阿98.6拜-1.40 %哎99.1鞍99.3岸-0.70 %啊100暗2009年02蔼月份靶98.4扳-1.60 %傲99.7摆98.1颁-1绊.90 %熬99.4岸99.2霸-0.80 %坝100.3办2009年0芭1月份阿101颁1.00 %靶101跋100.7盎0.70 %矮100.7盎1

29、01.5埃1.50 %搬101.5肮2008年12稗月份哀101.2办1.20 %啊105.9霸100.9哎0.90 %办105.6奥1俺01.9哀1.90 %爸106.5扳2008年11叭月份白102.4艾2.40 %搬106.3罢102.2埃2.20 %稗106暗102.9班2.90 %岸106.9鞍2008年10奥月份癌104碍4.00 %碍106.7芭103.7颁3.70 %艾106.4罢104.6哀4.60 %澳107.3吧2008年09搬月份昂104.6稗4.60 %办107鞍104.4昂4.40 %昂106.7傲105.3安5.30 %熬107.7吧2008年08胺月份埃104.

30、9拌4.90 %澳107.3笆104.7案4.70捌 %按107巴105.4邦5.40 %埃108拜2008年07罢月份拌106.3叭6.30 %扮107.7扒106.1熬6.10 %胺107.4傲106.8跋6.80 %哎108.3爱2008年06啊月份搬107.1柏7.1埃0 %般107.9芭106.8瓣6.80 %翱107.6哎107.8拌7.挨80 %靶108.6按2008年05矮月份阿107.7盎7.70 %爸108.1熬107.3般7.30 %扮107.7般108.5捌8.50 %罢108.8哎2008年04啊月份柏108.5奥8.50 %挨108.般2半108.1绊8.10 %白

31、107.8芭109.3埃9.30 %摆108.8扒2008年03坝月份拜108.3芭8.30 %斑108耙108跋8.00 %邦107.8把109颁9.00 %肮108.7霸2008年02熬月份芭108.7挨8.70 %把107.9挨108.5败8.50 %碍107.爱6柏109.2艾9.20 %埃108.5矮2008年01坝月份挨107.1皑7.10 %凹107.1癌106.8哀6.80 %氨106.8矮107.7皑7.70 %吧107.7物价方面拔CPI升高对宏哎观经济的促进作背用傲（1）企业利润袄增加，投资积极按性变高CPI的绊温和上涨，反映翱了市场商品供不芭应求的状况，企瓣业利润因而得

32、到翱维护，市场为企邦业提供了更为关哀阔的前景，从而挨增加了扩大生产摆的投资。同时C矮PI的上涨，通扒胀率出现一定程叭度的增长，扮影响实际贷款利把率，如果实际贷斑款利率偏低，会颁使企业融资成本拔降低，预期投资扒回报耙率升高，利润增昂加，将促进生产懊投资的积极性。敖（2）新的投资拔的增加，扩大了胺就业规模搬，啊市场的繁荣导致颁新的投资增加，暗原有企业规模的拜扩大和新企业的班建立都使劳动力胺市场对于人力的班需求增加起来，袄因而扩大了就业班规模。哀CPI变动版对宏观经济皑的负面影响疤（1）消费支出巴减少爸CPI的升高使笆居民要用更多的隘支出消费较少的疤商品，不利于增捌加消费量，提高岸生活水平。而对半下

33、岗人员生活更哀为不利。这将使矮整个社会的消费矮支出减少，不利安于市场的流通和唉发展。（2）抑制出口俺C矮PI的升高，国班内市场产品价格吧升高，出口产品挨的价格也会同样爱的升高，这就使爸我国氨出口产品在价格伴上缺乏了竞争力隘，从而会抑制出靶口的增长。罢从我国2006癌年上半年的CP安I变动趋势及影盎响因素来看，2昂006年全年也哀将会保持比较稳氨定的态势，这将盎有利于促进国民啊经济的稳步发展颁，促进我国和谐昂社会的健康发展爸。在深胺入系统研究中长爱期CPI走势及爱其影响因素的作傲用的基础上，还扳应当加强对价格翱监测、预测等工挨作，正确地利用案价格信息引导市把场预期，稳定企叭业的投资和居民拜消费，

34、为保持C伴PI的蔼基本稳定创造条耙件。国际收支奥海关进出口一览艾表翱月般当月出口额拌当月进口额拌累计出口额挨累计进口额暗金额(亿美元)按同比增长挨环比增扒长艾金额(亿美元)败同比增长盎环比增长拜金额(亿美元)熬同比增长背金额(亿美元)盎同比增长伴2011年案04半月版1556.9埃29.90扒2.29芭1442.6矮21.80昂-5.13佰5553笆27.40版54按50.2八29.60爱2011年03霸月岸1522矮35.80哀57.33氨1520.6柏27.30矮46.16柏3996.4拌26.50拌4006.6氨32.60版2011年02皑月扮967.4班2.40岸-35.82敖1摆04

35、0.4稗19.40碍-27.89岸2474.7般21.30捌2483.安6扮36.00稗2011年01熬月拔1507.3案37.70佰-2.22啊1442.8把51.00吧2.28叭1507.3跋37.70唉1442.8坝51.00稗2010年12胺月耙1541.5斑17.90翱0.5俺3绊1410.7扳25.60袄8.16跋15779.3俺31.30笆13948.3捌38.70扮2010年11斑月癌1533.3熬34.90熬12.76昂1304.3挨37.70霸19.85鞍14238.5扳33.00疤12瓣534.3袄40.30拌2010年10碍月跋1359.8拔24.00肮-6熬.21佰1

36、088.3耙25.30懊-15.05拔12705.9艾32.70熬11228.2埃40.50暗2010年09澳月霸1449.9叭25.10斑4.08八1281.1哎24.10扳7.41办11346.4吧3癌4.00矮10140.4蔼42.40阿2010年08暗月背1393皑34.40办-4.27白1192.7俺35.20般2.12俺9897.4哎35.50俺8858.4搬45.50瓣2010年07氨月斑1455.2般38.10凹5.91昂1167.9办22.70啊-0.49凹8504.9版35.60斑7665.6啊47.20挨2010年06柏月袄1374叭43.90拔4.28氨1173.7斑3

37、4.10哀4.58澳7050.9按35.20挨6497.9摆52.70凹2010年05坝月耙1317.6澳48.50艾9.87鞍1122.3安48.30鞍-5.08傲5677.4爸33.20拔5323.5靶57.50背2010年04暗月靶1199.2斑30.50疤6.97矮1182.4稗49.70翱-0.93安4360.9背29.30拌41袄99.2案60.20暗2010年03摆月埃1121.1岸24.30熬18.碍61绊1193.5扮66.00唉37.33鞍3161.7啊28.70柏3016.8吧64.60艾2010年02颁月霸945.23靶45.70跋-13.66阿869.1捌44.70斑

38、-8.81按2040.82靶31.拔40啊1823.19八63.60芭2010年01肮月罢1094.75叭21.00霸-16.26半953.07百85.50艾-15.12傲1094.75瓣21.00鞍953.07伴85.50肮2009年12暗月把1307.3百17.70隘15.03斑1122.9跋55.90皑18.75岸12016.挨7坝-16.00摆10056把-11.20翱2009年11袄月懊1136.53叭-1.20扒2.61爸945.6奥26.70暗8.97哎10709.8耙1叭-18.80安8930.22巴-15.80唉2009年10八月邦1107.6敖-13.80澳-4.46氨86

39、7.8芭-6.40爸-15.76盎9573.6百-20.50颁7981.3哀-19.00斑2009年09哎月阿1159.3伴-15.20叭11.79挨1030.1扳-3.50瓣17.06扮8466.5暗-21.30巴7111.7岸-20.40按20伴09年08霸月稗1037罢-23.00坝-1.63按880癌-17.00扒-7.16把7307.4按-22.20笆6079.2癌-22.70搬2009年07爸月奥1054.2暗-23.00瓣10.49唉947.9拔-罢14.90傲8.75懊6271扮-22.00袄5196.1凹-23.60阿2009年06蔼月罢954.1案-21.40爸7.49胺8

40、71.6吧-13.20百15.64百5215.3八-21.80办4245.9白-25.40柏2009年05阿月芭887.58佰-26.40靶-3.46懊753.69八-25.20扒-4.35班4261.98搬-21.80安3373傲-28.00办2009年04爸月鞍919.4扮-22.60白1.83俺788扒-23.00敖9.86熬3374.4肮-20.50吧2620澳-28.俺70瓣2009年03鞍月办902.9阿-17.10袄39.12绊717.3胺-25.10芭19.45拔2455伴-19.70敖1832氨-30.90搬2009年02般月背649凹-25.70伴-28.25疤600.5班

41、-24肮.10按16.96把1553.3摆-21.10皑1114.4耙-34.20扒2009年01阿月挨904.54靶-17.50昂-18.63百513.44隘-43.10俺-28.87案904.54傲-17.50吧513.44跋-43.10傲2008年12捌月颁1111.6瓣-2.80癌-3.办33挨721.8扳-21.30爸-3.63颁14285.5傲17.20叭11330.9阿18.50拜2008年11澳月氨1149.9懊-2.20鞍-10.40拔749氨-17.90颁-19.54袄13171.6翱19.30扒10612.1按22.80按2008年10颁月鞍1283.3爱19.20邦-5

42、.92八930.9傲15.60扒-13.04拜12023.3懊21.90艾9863.4芭27.60案2008年09板月吧1364.1白21.50岸1.18半1070.5碍21.30唉0.94疤10740板22.跋20办8932.5邦29.00皑2008年08斑月扳1348.2案21.00摆-1.30哀1060.5阿23.00敖-4.86爸9375.9皑22.40颁7862.1般30.10柏2008年07霸月昂1366啊26.80按1阿2.76阿1114.7把33.70败10.97巴8027.7拌22.60哎6801.6吧31.30澳2008年06跋月安1211.4奥17.20柏0.51岸100

43、4.5熬31.40按-0.33鞍6661.7隘21.70澳5686.9拔30.80埃2008年05隘月敖1205.3皑28.1蔼0隘1.52鞍1007.8霸40.70颁-1.54耙5450.4俺22.80般4682.4哎30.70盎2008年04八月颁1187.2盎21.80俺9.01安1023.6隘26.70拜6.88稗4245.1矮21.40斑3耙674.6半28.20扳2008年03邦月捌1089.1跋30.30笆24芭.75板957.7懊24.90扳21.06氨3057.9霸21.20叭2651霸28.80百2008年02翱月袄873罢6.30绊-20.33安791.1翱35.60敖-

44、12.32碍1968.8瓣16.70拌169笆3.3办31.20岸2008年01办月班1095.8袄26.50拌0.00佰902.3昂27.60艾0.00鞍1095.8熬26.50隘902.3暗27.60碍历年啊来海关进出口贸叭易逐年增加，背但基本都半保持败着贸易顺差20挨10 年以来海埃关进出口基本持柏平。案另外，央行通过艾货币政策来为宏伴观经济定调，芭特别是2010吧年以来，中央银鞍行多次调整存款颁准备金率，啊在这种制度下，瓣商业银行必须按佰照中央银行关于啊法定准备金的规隘定，将吸收的存颁款的一部分缴存艾中央银行，以备矮提款人提取，其暗余部分贷放给客颁户，客户通过签稗发支票完成其支隘付行为

45、。扒利率调整表面上俺，利率增加，人罢民大量存款，银碍行存款增加，市罢场流通货币减少稗。反之，利率减隘少，市场流通货俺币增加。继而对罢通货膨胀效果显稗著。但是却忽略敖了一个问题，经凹济全球化。国内版利率增加，导致芭国外大量金融投扳资愤愤涌入。2罢010年上半柏年，国外货币投斑资翻了四倍。笆利率的主要作用芭是调整市场上的安货币流通量。氨在国内般来说，利率提高阿，对于居民储蓄胺而言将获得更高八的利息收入，对般于投资而言将会颁增加借贷成本，傲降低投资需求，安从而平缓经济的伴高涨，也有利于皑降低国内的通货埃膨胀。扒据菲利普斯曲线隘失业与通货膨胀办的关系，可以调办整就业情况。袄所选股票的半行业分析凹该公司

46、主营业务艾属于建筑行业，疤2008年以来稗该公司吧逐步进入物流行哀业、房地产行业斑，以下主要对建斑筑业和房地产行翱业进行介绍。(一)建筑业1、行业概述吧建筑业有广义和袄狭义两种解释，袄广义的建筑业不爱仅包括房屋建筑巴、桥梁、堤坝皑、港口、道路等胺构筑物建造施工艾，线路、管道、白设备安装及建筑澳物装饰装修，还拔包括凹相关的建设规划氨、勘察、设计、熬技术、管理咨询俺等服务活动，包吧括建筑构配件、扒建材生产、建成芭环境的运营、相俺关的教育科研培伴训等活动。狭义巴的建筑业是指国罢家标准的产业分肮类中的建筑业。蔼包括房屋建筑工鞍程和土木工程的绊建造，邦设胺备、线路和笆管道的安装、装白饰装修等活动。熬2、

47、行业的生产昂经营情况哎（1）行业规模哀和施工能力巴2008年，全矮国建筑业企业完般成建筑业总产值岸61,144亿案元，同比增长1伴9.8%；建筑碍行业实现利润总埃额1,756亿办元，同比增长1班2.5%；行业拌保持哀了平稳较快增长坝。过去几年中，哎建筑行业景气指肮数及行业企业家暗信心指数一直保肮持上爱升趋势，。扮国家通过加大固八定资产投资来确扒保经济的快速发柏展，2009年碍上半年我国城镇唉固定资产投资7绊8,098亿元鞍，增长33.6肮%；而其中的基袄础设施建设投资碍作为中央及地方八政府为刺激经济按的主要载体，2艾009年上半拌年同比增长更快摆，其中铁路基建阿投资完成2,0袄14亿元，同比扮

48、增长高达155背.1%（其中6翱月份完成523啊亿元）；公路投拌资完成2,60巴2亿元，同比增氨长48.6%。暗（2）行业的市隘场需求状况罢从中长期市场来傲看，中国建筑市岸场仍然具有极大瓣的潜力，在5爱10年当中，除碍非经济发生剧烈吧波动，单从需求碍来看，建筑市场拜仍将熬继续繁荣。建筑疤市场最低保持7蔼%9%的增长板是有可能的。这霸种判断是基于如瓣下分析：扒中国的基础设施百、包括公路、铁霸路、机场等交通啊设施人均水平仍敖然大大低于发达耙国家的水平。笆改革开放以来大矮规模建设的工程哀项目，由于规划扒的原因、罢建造水平的原因白和节能抗震等要岸求的提高，更新艾改造的需求量非俺常大，一些工程霸项目目前

49、已经开熬始了推倒重来，扒进行第二轮建设拜。中国正处在消凹费产品的住宅和把汽车时代，对于碍更现代、功能更佰齐全、质量更优办异、环境更美好摆的住宅已经是一氨种普遍且旺盛的癌需求。城市化过敖程推进迅速，城哀市化率以每年一叭个百分点的速度傲加快发展。哎总之，版建唉设社会主义新农背村对建筑业具有笆客观的巨大需求背。凹综合各种因素，肮预计至爸“挨十版二矮五瓣”稗末，未来建筑业芭热点将集中在以俺下几个方面：氨铁路艾：中长期铁路八网规划发展目皑标为澳“安到2020年，百全国铁路营业里矮程达到10万公澳里：建设爸“巴四纵岸”把“阿四横办”佰客运专线和环渤版海地区、长江三般角洲地区、珠江办三角洲地区三个傲城际快速

50、客运系伴统，建设客运专袄线共计1.2万隘公里以上；完善班路网布局和西部般开发性新线，规胺划建设新线约1凹.6万公里；规癌划既有线增建二俺线1.3万公里版，既有线电气化霸1.6败万公里。到20芭10年，铁路网伴营业里程达到8澳.5万公里左右疤，其中客运专线摆约5哎,000公里，斑复线3.5万公奥里，电气化3.罢5万公里。胺公路吧：国家高速公笆路网规划指出办“拔国家高速公路网斑采用放射线与纵盎横网格相结合布鞍局方案，由7条埃首都放射线、9暗条南北纵线和1佰8条东西横线组扳成，简称为7矮918网，总袄规模约8.5万癌公里，其中主线奥6.8万公里，邦地区环线、联络隘线等其它路线约鞍1.7万公里。案据初

51、步统计，在懊规划的8.5万跋公里国家高速公邦路网中，目前已隘建成2.9万公办里、在建1.6捌万公里、待建4暗万公里，分别占懊总里程的34%伴、19%和47叭%。待建里程中俺，东部地区0.挨8万公里、中部颁地区1.1万公跋里、西部地区2罢.1安万公里，建设任凹务主要集中在中版西部地区，特别熬是西部地区的建把设任务还相当繁拔重。澳城市轨道交通岸：国家产业技蔼术政策明确指伴出扮“鞍百万人以上城市奥，优先发展以轨岸道交通为主的公稗共交通系统巴”巴。目前，已有2伴0多个城市开展扒了城市轨道交佰通的前期工作。芭预计未来几年我白国城市轨道交通八项目建设总长将隘达1,300多盎公里，其中轻轨俺线路530公里拜

52、，需要投资5,懊600多亿元。班水运港口颁：随着中国经济办的持续、快速发八展，我国港口、背特别是沿海港口案建设，一直保持芭着一个较快的发罢展趋背势。未来5年，拌交通部将进一步芭拓展资金渠道，皑扩大水运建设资百金规模，加大对芭长江绊航道和内河港口案等基础设施的投阿入力度。百城市建设敖：一是目前我国半城市化率低于世佰界平均水平，根邦据对中国经济增阿长的潜力和中国袄人口增长的综合靶分析，城市化建唉设的需求非常大翱。二是我国目前敖很多城市的功能哎分区并不合理，奥为了使城市土地捌价值最大化，必柏将对功能区重新扳划分，而这将导凹致现在很大一批袄城市住房资源的瓣重新优化配置，傲很多需要配套和扮重建。唉房地产

53、哀：建设事业扒“阿十一五斑”阿规划纲要指出胺在唉“哎十一五瓣”笆期间，城镇平均皑每年新建住宅约挨为5-6亿平方案米左右，其中：邦普通商品暗住宅所占比例为芭60以上，经爸济适用住房等保哎障型住宅比例占盎到15-20百。埃农村住宅竣工量哀每年保持在亿盎平方米左右。国捌务院扩大内需促佰进经济增长的十稗项措施中：一是暗加快建设保障性皑安居工程，三是按加快铁路、公路扒和机场等重大基扳础设施建设，七背是加快地震灾区跋灾后重建各项工搬作。（二）房地产 1、行业概述 胺1998斑年住房体制的改把革以来，房地产邦业逐渐成长为国鞍民经济的支柱产懊业，成为推动国敖民经济发展的主扮要力量之一。房按地产业的发展，拔关系

54、到人们的安翱居条件，关系到案人们生活水平的按提高，与国民经挨济的发展息息相暗关。随着我国工疤业化和城市化凹发展，城市人口翱增加，大规模城八市改造和居民拆百迁，住房市场的皑基本需求和被动靶需求翱也不断增加。中叭国经济多年积累半的成果，城市居捌民人均可支配收氨入快速增加，亦摆带动了部分城市霸居民自住需求和拜改善居住条件的霸需求的上升。根版据国家统计局数搬据，叭2009袄年扮1-7办月，全国商品房背销售面积颁41,755芭万平方米，同比办增长拜3绊7.1%埃。其中，商品住鞍宅销售面积增长巴38.8%肮；办公楼销售面拌积增长疤13.3%笆；商业营业用房佰销售面积增长皑21.7%扒。唉1-7伴月，商品房

55、销售爸额白19,600巴亿元，同比增长邦60.4%挨。其中，商品住扮宅销售额增长昂65.3%霸，办公楼和商业安营把业用房销售额分跋别增长颁22.9%巴和半34.2%搬。暗2、房地产行业奥调控情况跋由于房地产行业扮的投资规模过大绊、住房价格上涨胺过快、供应结构稗及区域发展不合敖理等问题，20拜07年以来政府吧出台了一系列的唉调控措施，力图扒对房地产市场进笆行调整和规范，暗打击投机性需求敖，稳定住房价格坝。其主要调控措傲施包括关于房霸地芭产开发企业土地伴增值税清算管理按有关问题的通知罢、关于加强敖商业性房地产信霸贷管理的通知柏、招标拍卖挂把牌出让国有建设般用地使用权规定白、外商投资扳产业指导目录(

56、版2007年修订绊)、关于促澳进节约集约用地靶的通知等。吧2008年出现蔼金融危机以来，安为进一步贯彻落扮实党中央、国务瓣院关于进一步扩白大内需、促进经爸济平傲稳较快增长的决凹策部署，住房城懊乡建设部会同国爸家发展改革委、熬财政部、人民银半行等十余个部门瓣陆续出台了各项芭综合措施罢。昂 鞍3盎、房地产市场供摆需情况懊随着2009年白房地产市场的转耙暖以及销售的火巴暴，上半年全国岸商品房销售面积按34,1八09万平方米，把同比增长31.矮7%。而房地产斑投资逐步好转，般全国完成房地产颁开发投资14,啊505亿元，同氨比增长9.9%摆，增幅比1-5岸月提高3.1个笆百分点，不过依背然比去年同期回稗

57、落23.6个百啊分点。在宽松货埃币的刺激下，加哎之普通商品房开搬发企业项目资本霸金降低，预计下疤半年房地产投资伴有望保持较好的捌增长，同时较低癌的银芭行熬贷款利率及经济蔼的逐步复苏，将摆刺激房地产的销爱售以及成交价格瓣的回暖碍。叭所选股票的公司袄分析伴行业巴中的班地位及面临的主摆要竞争情况敖该公司三度位居败“拌中国500家大昂型施工企业拜”暗之首，荣膺拌“搬中国建筑业功勋背企业拔”按、爱“敖全国优秀施工办企业鞍”哎、叭“坝中国建筑业信誉把AAA级单位蔼”阿、背“坝中国建筑业领先俺企业拔”般、俺“盎全国用户满意施版工企业昂”伴称号。目前国内办从事铁路基建施芭工的主要有30哎余个工程局以及鞍其他建

58、筑类公司吧，该公司在20盎07年上半年和安下半年铁道部颁“版铁路施工企业质版量信誉评价埃”颁中排名分别为9懊/47和5/5办1，属于A类施巴工企业行列。唉该公司在行业中盎具芭备较强竞争实力般，在包括跨江跨隘海大桥、长大隧扒道、城市轨道交扒通等建筑业上游安业务开发中处于巴领先地位。斑该公司面临的竞摆争主要表现在如背下方面：盎第一、建筑工程百行业市场准入低案，企业数量庞大柏，市场竞争激烈俺。铁路施工毛利昂率不高，相胺比铁路建设领域百，公路建设市场安具有公路施工总暗承包一级资质的拜施工企业较多，啊竞争也比较激烈板。班第二、随着建设矮市场的逐步开放斑和不断发展，市吧场、资质、技术爱、管理、人才、胺资金

59、、信誉等方耙面对建筑业提出摆了越来越高的要氨求，资质低、专肮业结构单一碍、施工水平落后矮的中小企业参与拌市场竞争的成本澳会更高，压力会耙更大，即便是高扮资质昂，技术、管理、按资金优势明显的哀企业也会面临邦“懊争抢蛋糕唉”昂的局面。拜第三、随着建筑伴市场的不断开放板，发行面临的对蔼手不仅仅是国内懊的，还有众多实把力雄厚的国际建靶筑承包商，竞争疤越来越激烈、承背揽任务越来越艰艾难。主要业务范围氨该蔼公傲司依法登记的经靶营范围包括：承跋担各类型工业、唉能源、交通、民袄用等工程项目施唉工的承包；工程矮材料与设备采购颁（含铁路专用设巴备）、机械租赁俺；工程技术开发拌与咨询;铁路临傲管运输与公路运败输，铁

60、路简支梁背生产；仓储服务敖；房地产综合开埃发。稗主要颁属于建艾筑业。鞍主营业情况和盈疤利模式奥2009年上半案年公司完成营业岸收入1,684白,懊717万元，占芭董事会目标2,啊850,000敖万元的59%，邦较上年同期增长跋34%；营业利叭润29,592澳万元，较上年同百期增长21%；坝实现净利润（归笆属母公司）27邦,799万元，胺较上年同期增长暗42%。爱项目绊2009百年上半年柏2008耙年鞍2007蔼年跋2006般年般金额捌比例熬金额蔼比例爱金额袄比例傲金额跋比例扮铁路工程施工扳 爸营业收入办 巴619,943叭 靶36.8 耙718,698懊30.63肮411,240伴22.76吧