0szhqnq第四-步期货投资技巧

1、熬| 芭You hav碍e to be疤lieve, 绊there i叭s a way岸. The a盎ncients搬 said:爱 the ki百ngdom o昂f heave鞍n is tr隘ying to耙 enter摆. Only 敖when th稗e reluc坝tant st版ep by s耙tep to 挨go to i霸t s ti罢me, mus凹t be ma扳naged t邦o get o按ne step安 down, 疤only ha矮ve stru拌ggled t败o achie袄ve it. 拌- Guo 扒Ge Tech爱能否正确地分析扳和预测期货价格岸的变化趋

2、势，是拜期货交易成败的百关键。因此，每挨一个期货交易者败都必须十分重视唉期货价格变化趋般势的分析和预测鞍。分析和预测期跋货价格走势的方安法很多，但基本捌上可划分为基本跋因素分析和技术扮分析两种。安1、基本因素分耙析摆基本因素分析法办是通过分析期货鞍商品的供求状况懊及其影响因素，鞍来解释和预测期翱货价格变化趋势跋的方法。把期货交易是以现凹货交易为基础的败。期货价格与现坝货价格之间有着柏十分紧密的联系捌。商品供求状况案及影响其供求的邦众多因素对现货板市场商品价格产瓣生重要影响，因伴而也必然会对期斑货价格产生重要罢影响。所以，通背过分析商品供求拔状况及其影响因癌素的变化，可以蔼帮助期货交易者绊预测和

3、把握商品暗期货价格变化的敖基本趋势。在现背实市场中，期货挨价格不仅受商品吧供求状况的影响扮，而且还受其他鞍许多非供求因素佰的影响。这些非邦供求因素包括：艾金融货币因素、爸政治因素、政策鞍因素、投机因素叭、心理预期等。班因此，期货价格板走势基本因素分扒析需要综合地考邦虑这些因素的影版响。邦（1）、期货商柏品供给分析蔼经济学的名言是班：从长期看，商捌品的价格最终反案映的必然是供求澳双方力量均衡点跋的价格。所以，肮商品供求状况对安商品期货价格具爱有重要的影响。搬基本因素分析法跋主要分析的就是白供求关系。商品办供求状况的变化哎与价格的变动是岸互相影响、互相摆制约的。商品价背格与供给成反比熬，供给增加，

4、价胺格下降；供给减懊少，价格上升。爱商品价格与需求矮成正比，需求增巴加，价格上升；挨需求减少，价格叭下降。在其他因颁素不变的条件下白，供给和需求的盎任何变化，都可拔能影响商品价格扮变化，一方面，唉商品价格的变化搬受供给和需求变邦动的影响；另一案方面，商品价格耙的变化又反过来扳对供给和需求产安生影响：价格上爱升，供给增加，般需求减少；价格袄下降，供给减少疤，需求增加。这百种供求与价格互佰相影响、互为因绊果的关系，使商哀品供求分析更加案复杂化，即不仅把要考虑供求变动挨对价格的影响，般还要考虑价格变按化对供求的反作暗用。期初库存量阿期初库存量是指凹上年度或上季度摆积存下来可供社按会继续消费的商安品实

5、物量。根据案存货所有者身份凹的不同，可以分巴为生产供应者存疤货、经营商存货叭和政府储备。前爱两种存货可根据捌价格变化随时上癌市供给，可视为蔼市场商品可供量疤的实际组成部分把。而政府储备的傲目的在于为全社挨会整体利益而储斑备，不会因一般拜的价格变动而轻凹易投放市场。但吧当市场供给出现罢严重短缺，价格熬猛涨时，政府可拌能动用它来平抑扮物价，则将对市耙场供给产生重要挨影响。本期产量 鞍本期产量是指本爸年度或本季度的巴商品生产量。它傲是市场商品供给疤量的主体，其影扮响因素也甚为复隘杂。从短期看，柏它主要受生产能拜力的制约，资源哎和自然条件、生耙产成本及政府政芭策的影响。不同袄商品生产量的影班响因素可能

6、相差蔼很大，必须对具阿体商品生产量的败影响因素进行具巴体的分析，以便氨能较为准确地把袄握其可能的变动皑。本期进口量肮本期进口量是对霸国内生产量的补霸充，通常会随着罢国内市场供求平昂衡状况的变化而白变化。同时，进巴口量还会受到国按际国内市场价格邦差、汇率、国家蔼进出口政策以及邦国际政治因素的扒影响而变化。 暗（2）、期货商叭品需求分析疤商品市场的需求啊量是指在一定时百间、地点和价格肮条件下买方愿意奥购买并有能力购跋买的某种商品数霸量。它通常由国捌内消费量、出口跋量和期末库存量敖等三部分组成。、国内消费量拔国内消费量主要哀受消费者的收入奥水平或购买能力把、消费者人数、搬消费结构变化、爸商品新用途发

7、现碍、替代品的价格般及获取的方便程爸度等因素的影响袄，这些因素变化碍对期货商品需求颁及价格的影响往斑往大于对现货市懊场的影响。懊芭、国际市场需求吧分析半稳定的进口量虽霸然量值大但对国爸际市场价格影响耙甚小，不稳定的扒进口量虽然量值搬小，但对国际市背场价格影响很大瓣。出口量是本国八生产和加工的商柏品销往国外市场澳的数量，它是影疤响国内需求总量拔的重要因素之一绊。分析其变化应稗综合考虑影响出版口的各种因素的按变化情况，如国绊际、国内市场供败求状况，内销和唉外销价格比，本肮国出口政策和进搬口国进口政策变澳化，关税和汇率岸变化等。例如，佰我国是玉米出口邦国之一，玉米出搬口量是影响玉米摆期货价格的重要捌

8、因素。 、期末结存量埃期末结存量具有吧双重的作用，一澳方面，它是商品扳需求的组成部分半，是正常的社会懊再生产的必要条鞍件；另一方面，皑它又在一定程度把上起着平衡短期哀供求的作用。当盎本期商品供不应袄求时，期末结存笆将会减少；反之白就会增加。因此巴，分析本期期末鞍存量的实际变动邦情况，即可从商扳品实物运动的角背度看出本期商品矮的供求状况及其艾对下期商品供求拌状况和价格的影叭响。败（3）、经济波哎动周期暗商品市场波动通扳常与经济波动周靶期紧密相关。期碍货价格也不例外搬。由于期货市场版是与国际市场紧班密相联的开放市靶场，因此，期货癌市场价格波动不扒仅受国内经济波背动周期的影响，佰而且还受世界经疤济的

9、景气状况影扮响。爱经济周期一般由叭复苏、繁荣、衰爸退和萧条四个阶挨段构成。复苏阶扮段开始时是前一隘周期的最低点，熬产出和价格均处扒于最低水平。随澳着经济的复苏，岸生产的恢复和需芭求的增长，价格靶也开始逐步回升瓣。繁荣阶段是经拔济周期的高峰阶唉段，由于投资需鞍求和消费需求的俺不断扩张超过了胺产出的增长，刺皑激价格迅速上涨熬到较高水平。衰哀退阶段出现在经版济周期高峰过去背后，经济开始滑扒坡，由于需求的搬萎缩，供给大大摆超过需求，价格鞍迅速下跌。萧条胺阶段是经济周期百的谷底，供给和熬需求均处于较低般水平，价格停止鞍下跌，处于低水案平上。在整个经瓣济周期演化过程颁中，价格波动略啊滞后于经济波动稗。这些

10、是经济周斑期四个阶段的一哎般特征。阿比如，在本世纪伴 60 年代以办前西方国家经济碍周期的特点是产澳出和价格的同向唉大幅波动。而 靶70 年代初期唉，西方国家先后罢进入所谓的滞板胀时期，经济伴大幅度衰退，价版格却仍然猛烈上拔涨，经济的停滞翱与严重的通货膨伴胀并存。而 8半0-90 年代柏以来的经济波动扒幅度大大缩小，搬并且价格总水平拜只涨不跌，衰退般和萧条期下降的阿只是价格上涨速伴度而非价格的绝俺对水平。当然，瓣这种只涨不跌是巴指价格总水平而摆非所有的具体商白品价格，具体商背品价格仍然是有岸升有降。进入 瓣90 年代中期跋以后，一些新兴疤市场经济国家，拜如韩国、东南亚碍国家等，受到金澳融危机的

11、冲击，笆导致一些商品的胺国际市场价格大搬幅下滑。但是，袄全球经济并没有背陷入全面的危机板之中，欧美国家伴经济持续向好。氨因此，认真观测胺和分析经济周期敖的阶段和特点，柏对于正确地把握柏期货市场价格走芭势具有重要意义矮。矮经济周期阶段可绊由一些主要经济拜指标值的高低来艾判断，如 GD拌P 增长率，失巴业率、价格指数哀、汇率等。这些扒都是期货交易者蔼应密切注意的。挨（4）、金融货懊币因素拔商品期货交易与盎金融货币市场有拔着紧密的联系。安利率的高低、汇阿率的变动都直接扮影响商品期货价胺格变动。、利率班利率调整是政府伴紧缩或扩张经济摆的宏观调控手段胺。利率的变化对摆金融衍生品交易啊影响较大，而对啊商品

12、期货的影响岸较小。如 19拜94 年开始，癌为了抑制通货膨罢胀，中国人民银哀行大幅度提高利瓣率水平，提高中靶长期存款和国库唉券的保值贴补率爸，导致国债期货爸价格狂飙，19隘95 年 5 拜月18 日，国八债期货被国务院拔命令暂停交易。、汇率 板期货市场是一种扳开放性市场，期扒货价格与国际市班场商品价格紧密俺相联。国际市场佰商品价格比较必凹然涉及到各国货袄币的交换比值-稗汇率，汇率是本稗国货币与外国货奥币交换的比率。颁当本币贬值时，瓣即使外国商品价案格不变，但以本扮国货币表示的外胺国商品价格将上稗升，反之则下降罢，因此，汇率的阿高低变化必然影肮响相应的期货价爸格变化。据测算安，美元对日元贬案值

13、10%，日叭本东京谷物交易傲所的进口大豆价班格会相应下降 半10%左右。同按样，如果人民币熬对美元贬值，那翱么，国内大豆期跋货价格也会上涨蔼。主要出口国的扒货币政策，如巴翱西在 1998哎 年其货币雷亚拜尔大幅贬值，使拔巴西大豆的出口板竞争力大幅增强懊，相对而言，大澳豆供应量增加，奥对芝加哥大豆价艾格产生负面影响班。隘（5）、政治、柏政策因素拜期货市场价格对版国际国内政治气案候、相关政策的皑变化十分敏感。稗政治因素主要指奥国际国内政治局癌势、国际性政治芭事件的爆发及由跋此引起的国际关叭系格局的变化、傲各种国际性经贸昂组织的建立及有捌关商品协议的达稗成、政府对经济败干预所采取的各耙种政策和措施等

14、扮。这些因素将会隘引起期货市场价背格的波动。政策的影响吧在国际上， 某矮种上市品种期货霸价格往往受到其扮相关的国家政策扒影响，这些政策埃包括：农业政策矮、贸易政策、食邦品政策、储备政凹策等，其中也包芭括国际经贸组织阿及其协定。在分靶析政治因素对期巴货价格影响时，鞍应注意不同的商扮品所受影响程度邦是不同的。如国靶际局势紧张时，班对战略性物资价白格的影响就比对坝其他商品的影响澳大。2、技术分析岸技术分析是艺术啊，而不是科学。笆对于一种图形，澳有许多种解释。瓣（1）、理论基鞍础癌技术分析的理论办基础是基于三个鞍合理的假设：市百场行为包容消化芭一切；价格以趋昂势方式演变；历按史会重演。 疤技术分析的三

15、个按基本假定 胺翱、市场行为包容案消化一切 巴市场行为包容扳消化一切构成搬了技术分析的基柏础。除非你已经安完全理解和接受靶这个前提条件，板否则学习技术分颁析就毫无意义。把技术分析者认为懊，能够影响某种按商品期货价格的颁任何因素-基氨础的、政治的、巴心理的或任何其吧它方面的-实爱际上都反映在其瓣价格之中。由此暗推论，我们必须懊做的事情就是研办究价格变化。乍俺一听，这句话似把乎过于武断，但班是花功夫推敲推八敲，确实如此。瓣这个前提的实质暗含义其实就是价啊格变化必定反映靶供求关系，如果癌需求大于供给，摆价格必然上涨；拔如果供给过于需摆求，价格必然下按跌。供求规律是吧所有经济预测方扳法的出发点。把版它

16、倒过来，那么皑，只要价格上涨版，不论是因为什霸么具体的原因，哎需求一定超过供傲给，从经济基础笆上说必定看好；白如果价格下跌，癌从经济基础上说背必定看淡。归根暗结底，技术分析败者不过是通过价坝格的变化间接地鞍研究基本面。大胺多数技术派人士翱也会同意，正是邦某种商品的供求扒关系，即基本面俺决定了该商品的挨看涨或者看跌。袄图表本身并不能百导致市场的升跌伴，只是简明地显跋示了市场上流行板的乐观或悲观的霸心态。 肮图表派通常不理岸会价格涨落的原熬因，而且在价格伴趋势形成的早期办或者市场正处在袄关键转折点的时把候，往往没人确澳切了解市场为什案么会如此这般古唉怪地动作。恰恰案是在这种至关紧芭要的时刻，技术盎

17、分析者常常独辟扒蹊径，一语中的耙。所以，随着你靶市场经验日益丰隘富，遇到上边这罢种情况越多，袄市场行为包容消拜化一切这一句背话就越发显出不笆可抗拒的魅力。八顺理成章，既然矮影响市场价格的斑所有因素最终必笆定要通过市场价百格反映出来，那瓣么研究价格就够伴了。实际上，图邦表分析师只不过暗是通过研究价格颁图表及大量的辅爸助技术指标，让绊市场自己揭示它柏最可能的走势，挨而并不是分析师绊凭他的精明征摆服了市场。今安后讨论的所有技挨术工具只不过是傲市场分析的辅助摆手段。技术派当按然知道市场涨落蔼肯定有缘故，但艾他们认为这些因捌素对于分析预测翱无关痛痒。邦奥、价格以趋势方巴式演变 癌趋势概念是懊技术分析的核

18、心氨。研究价格图表板的全部意义，就半是要在一个趋势疤发生发展的早期暗，及时准确地把胺它揭示出来，从靶而达到顺着趋势安交易的目的。事案实上，技术分析芭在本质上就是顺扮应趋势，即以判佰定和追随既成趋扳势为目的。吧从价格以趋势扳方式演变可以扒自然而然地推断安，对于一个既成奥的趋势来说，下肮一步常常是沿着白现存趋势方向继拔续演变，而掉头啊反向的可能性要白小得多。这当然板也是牛顿惯性定跋律的应用。还可盎以换个说法：当澳前趋势将一直持半续到掉头反向为白止。虽然这句话八差不多是同语反瓣复，但这里要强扒调的是：坚定不跋移地顺应一个既阿成趋势，直至有昂反向的征兆为止佰。、历史会重演斑技术分析和市场疤行为学与人类

19、心暗理学有着千丝万邦缕的联系。比如暗价格形态，它们靶通过一些特定的佰价格图表形状表坝现出来，而这些绊图形表示了人们啊对某市场看好或办看淡的心理。其挨实这些图形在过胺去的几百年里早哎已广为人知、并瓣被分门别类了。邦既然它们在过去笆很管用，就不妨搬认为它们在未来哎同样有效，因为奥它们是以人类心胺理为根据的，而百人类心理从来就哎是江山易改本挨性难移。历百史会重演说得跋具体点就是，打袄开未来之门的钥敖匙隐藏在历史里捌，或者说将来是败过去的翻版。 袄在三大假设之下扮，技术分析有了邦自己的理论基础半。第一条肯定了八研究市场行为就矮意味着全面考虑癌了影响价格的所岸有因素，第二和搬第三条使得我们拌找到的规律能

20、够把应用于期货市场氨的实际操作中。澳（2）、技术分案析的要素：价与耙量熬期货价格技术分翱析的主要基础指柏标有开盘价、收挨盘价、最高价、鞍最低价、成交量耙和持仓量。 稗叭、开盘价，开市版前 5 分钟集懊合竞价产生的价半格。盎班、收盘价，当日把最后一笔成交价扳格。瓣吧、最高价，当日斑的最高交易价格佰。背艾、最低价，当日班的最低交易价格唉。凹盎、成交量，为在把一定的交易时间哎内某种商品期货唉在交易所成交的盎合约数量。在国吧内期货市场，计斑算成交量时采用板买入与卖出量两按者之和。般班、持仓量，指买鞍入或卖出后尚未扒对冲及进行实物坝交割的某种商品安期货合约的数量白，也称未平仓合版约量或空盘量。癌未平仓合

21、约的买按方和卖方是相等把的，持仓量只是摆买方和卖方合计笆的数量。如买卖岸双方均为新开仓扒，则持仓量增加昂 2 个合约量埃；如其中一方为隘新开仓，另一方岸为平仓，则持仓傲量不变；如买卖碍双方均为平仓，疤持仓量减少 2瓣 个合约量。当唉下次开仓数与平绊仓数相等时，持案仓量也不变。败由于持仓量是从爸该种期货合约开癌始交易起，到计把算该持仓量止这班段时间内尚未对吧冲结算的合约数凹量，持仓量越大俺，该合约到期前班平仓交易量和实岸物交割量的总和般就越大，成交量肮也就越大。因此扒，分析持仓量的澳变化可推测资金版在期货市场的流搬向。持仓量增加敖，表明资金流入靶期货市场；反之颁，则说明资金正跋流出期货市场。斑（

22、3）、成交量岸、持仓量与价格跋的关系矮成交量和持仓量板的变化会对期货捌价格产生影响，霸期货价格变化也蔼会引起成交量和霸持仓量的变化。摆因此，分析三者办的变化，有利于扳正确预测期货价摆格走势。懊安、成交量、持仓搬量增加，价格上爸升，表示新买方疤正在大量收购，巴近期内价格还可柏能继续上涨。 八板、成交量、持仓懊量减少，价格上盎升，表示卖空者扮大量补货平仓，氨价格短期内向上斑，但不久将可能挨回落。昂按、成交量增加，挨价格上升，但持笆仓量减少，说明熬卖空者和买空者埃都在大量平仓，奥价格马上会下跌爱。敖罢、成交量、持仓熬量增加，价格下斑跌，表明卖空者碍大量出售合约，颁短期内价格还可八能下跌，但如抛板售过

23、度，反可能唉使价格上升。班矮、成交量、持仓办量减少，价格下斑跌，表明大量买笆空者急于卖货平爸仓，短期内价格袄将继续下降。 哀翱、成交量增加、袄持仓量和价格下扮跌，表明卖空者唉利用买空者卖货班平仓导致价格下百跌之际陆续补货俺平仓获利，价格扮可能转为回升。熬从上分析可见，胺在一般情况下，班如果成交量、持扒仓量与价格同向按，其价格趋势可芭继续维持一段时哀间；如两者与价凹格反向时，价格皑走势可能转向。耙当然，这还需结柏合不同的价格形捌态作进一步的具鞍体分析。按（4）、技术分胺析方法的运用捌在价、量历史资爱料基础上进行的按统计、数学计算澳、绘制图表方法盎是技术分析的主胺要手段。从这个扒意义上讲，技术俺分

24、析方法可以有案多种。不管技术安分析方法是如何佰产生的，人们最盎关心的是它的实拜用性，因为我们瓣的目的是用它来笆预测未来价格走八势，从而为投资奥决策服务。昂技术分析作为一办种投资分析工具拜，在应用时应该艾注意以下问题：暗澳、技术分析应该败与基本面分析结耙合起来使用在国芭内的期货市场，熬技术分析有较高笆的预测成功率。翱但是，在运用技芭术分析的同时，办必须注意结合基笆本面分析。对于吧商品期货来讲，昂制约期货价格的捌根本因素是商品八的供求关系，而唉基本面分析恰恰跋是从分析供求关哎系入手的。因此岸，技术分析应该埃与基本面分析结罢合起来使用。阿败、注意多种技术哎分析方法的综合把研判，切忌片面袄地使用某一种

25、技袄术分析 吧投资者应全面考啊虑各种技术分析班方法对未来的预百测，综合这些方哎法得到的结果，版最终得出一个合盎理的多空双方力绊量对比的描述。百实践证明，单独邦使用一种技术分佰析方法有相当大氨的局限性和盲目岸性。如果应用多爱种技术分析方法版后得到同一结论暗，那么依据这一吧结论出错的机会败就很小，而仅靠瓣一种方法得到的昂结论出错的机会靶就大。为了减少艾自己的失误，应盎尽量多掌握一些肮技术分析方法。啊 耙岸、前人和别人得唉出的结论要通过吧自己实践验证后阿才能放心地使用扒由于期货市场能芭给人们带来巨大拔的收益，上百年癌来研究期货的人阿层出不穷，分析坝的方法各异，使笆用同一分析方法耙的风格也不同。伴前人

26、和别人得到熬的结论是在一定邦的特殊条件和特爱定环境中得到的八，随着市场环境哎的改变，前人和般别人成功的方法背自己使用时有可霸能失败。吧（5）、图形分按析凹图形提供一个简背要的价格历史，拔对任何交易者来罢讲，这是一个最氨基本的信息要素盎。图形可以给交版易者对市场波动靶的一个良好的盘版感，这对预计风捌险是重要的。图颁形可以被用作选搬择入市时机的工拔具，运用基本分耙析方法的交易者盎也要用图形来决叭定入市时机。图胺形还是一种资金办管理的工具，可版用于确定止损的摆具体价位。图形霸反映市场行为，白特别是一些重复奥的类型。疤交易者要形成一暗套有价值的技术八交易系统，掌握哎图形分析是先决奥条件。在技术分白析中

27、，图形分析柏是最主要、最普奥遍的分析方法，凹包括以下三种最百基本的价格图形挨。、K 线图拔线图这种图表懊源处于日本，被岸当时日本米市的傲商人用来记录米靶市的行情与价格奥波动，后因其细把腻独到的标画方白式而被引入到期暗货市场及股市。瓣由于用这种方法摆绘制出来的图表隘形状颇似一根根巴蜡烛，又称为蜡暗烛图。在 K 爸线图中，纵轴代伴表价格，横轴代柏表时间。按时间靶单位不同，K 凹线图可分为分时拌图、日图、周图傲、月图等。K 皑线图绘制比较简熬单，以日线图为把例，两个尖端，靶在上的是上影线半，在下的是下影耙线，分别代表当案日的最高价和最巴低价，中间类似挨蜡烛的长方形，拔则表明当日的开拌盘价和收盘价。班

28、在下图1 中，拔记录了低开高收八的市场情况，即笆收盘价大于开盘啊价，称为阳线；靶在图中，实体部凹分以白色表示。奥在下图2 中，半记录了高开低收拔的市况，即开盘岸价大于收盘价，蔼称为阴线；在黑柏白图中，实体部吧分以黑色表示。矮由于每天价格的碍波动不一样，所罢以每天出现的阴班线或阳线形状也盎不同。为加强视佰觉效果，通常用霸红色代表阳线，罢蓝色代表阴线。暗观察 K 线图癌，可以很明显地绊看出该日市况岸低开高收还是啊高开低收，半形象鲜明，直观般实用。图1：阳线图2：阴线案在分析 K 爱线图形态时，除败了注意其基本形颁态外，还应注意爸以下几点：佰第一、要注意上哀影线及下影线的埃长度关系。当上爱影线极长而

29、下影爱线极短时，表明败市场上卖方力量皑较强，对买方予拌以压制；当下影鞍线极长而上影线笆极短时，表明市熬场上卖方受到买按方的顽强抗击。把第二、要注意实阿体部分和上下影岸线相对长短的比颁例关系，以此来皑分析买卖双方的扮力量。肮第三、还要注意罢 K 线图所处傲的价位区域。对懊于同一 K 线靶形态，当出现在哎不同的地方时，佰它们的意义与解笆释不同，甚至完半全相反。比如，凹K 线实体上下隘都带长影线，如凹果出现在上升行氨情末期，则一般白意味着天价的形板成；如果出现在斑下跌行情末期，霸则一般意味着底爱价的出现。笆又如上下影线的拔阳线锤子和阴线俺锤子，如出现在罢高价位时，一般案预示后市转跌，拔若出现在低价位

30、爱时，一般预示后吧市看涨。所以，颁进行 K 线图凹分析，就要观察跋阴线或阳线各部吧分之间的长度比哀例关系和阴阳线爱的组合情况，以坝此来判断买卖双岸方实力的消长，熬来判别价格走势摆。、条形图捌条形图是价格图笆中最简单的一种凹。按时间不同，坝又可分为分时图八、日图、周图、疤月图等。以日条奥形图为例（见图扒3），每个交易肮日由一条连接当捌日最高价和最低绊价的竖线表示，懊当日开盘价由一霸条与竖线相交、搬位于竖线左侧的败短横线表示；当摆日收盘价由一条颁与竖线相交，位肮于竖线右侧的短爸横线表示（通常熬，开盘价省略）吧。图3：条形图凹（6）、顺势而柏为、趋势的定义埃在技术分析这种疤市场研究方法中板，趋势的概

31、念绝把对是核心内容。哀。图表分析师所懊使用的全部工具敖，诸如支撑和阻扮挡水平、价格形疤态、移动平均线笆、趋势线等等，奥其唯一的目的就耙是辅助我们估量案市场趋势，从而拌顺应着趋势的方伴向做交易。在市阿场上，永远顺搬着趋势交易、唉决不可逆趋势安而动、或者敖趋势即良友等爱等，实在已经是爸老生常谈了。因扒此，我们要花些板功夫，给趋势加皑以定义和分类。盎从一般意义上说懊，趋势就是市场霸何去何从的方向瓣。不过，为了便啊于实际应用，我捌们需要更具体的岸定义。在通常情岸况下，市场不会癌朝任何方向直来坝直去，市场运动斑的特征就是曲折癌蜿蜒，它的轨迹蔼酷似一系列前赴伴后继的波浪，具矮有相当明显的峰拔和谷。所谓市场

32、翱趋势，正是由这芭些波峰和波谷依碍次上升或下降的敖方向所构成的。奥无论这些峰和谷澳是依次递升，还拔是依次递降，或挨者横向延伸，其敖方向就构成了市澳场的趋势。所以跋，我们把上升趋阿势定义为一系列班依次上升的峰和挨谷；把下降趋势挨定义为一系列依扮次下降的峰和谷埃；把横向延伸趋拜势定义为一系列埃依次横向伸展的佰峰和谷。 瓣挨、趋势具有三种芭方向扒我们所说的上升俺、下降、横向延肮伸三种趋势都是办有充分的依据的蔼。许多人习惯上艾认为市场只有两袄种趋势方向，要懊么上升，要么下懊降。但是事实上癌，市场具有三个败运动方向-上八升、下降以及横半向延伸。仅就保傲守的估计来看，癌至少有三分之一伴的时间，价格处坝在水

33、平延伸的形癌态中，属于所谓靶交易区间，所以澳，弄清楚这个区碍别颇为重要。这袄种水平伸展的状芭况表明，市场在摆一段时间内处于阿均衡状态，也就拌是说，在上述价昂格区间中，供求叭双方的力量达到爱了相对的平衡。绊不过，虽然我们埃把这种持平的市岸场定义成横向延皑伸趋势，但是更板通俗的说法还是绊没有趋势。伴大多数技术工具俺和系统在本质上奥都是顺应趋势的哎，其主要设计意斑图在于追随上升爱或下降癌 的市场。当市摆场进入这种持平八的或者说没有伴趋势的阶段时笆，它们通常表现巴拙劣，甚至根本瓣不起作用。恰恰巴是在这种市场横搬向延伸的时期，矮趋势型投资者最搬易受挫折，而采安用交易系统的人扳也蒙受着最大的鞍损失。顾名思

34、义拜，对顺应趋势系靶统来说，首先必阿须有趋势可循，八然后才能施展功暗用。所以，失败鞍的根源不在系统昂本身，而是在于胺投资者，是投资半者操作错误，把艾设计要求在趋势扮市场条件下工作板的系统，运用到扒没有趋势的市场笆环境之中了。拌期货投资者有三肮种选择-先买鞍后卖（做多头）罢、先卖后买（做般空头）、或者拱皑手静观。当市场氨上升的时候，先胺买后卖当然是上佰策。而在市场下皑跌的时候，第二搬种选择则是首选邦。顺理成章，逢叭到市场横向延伸安的时候，第三个佰办法-拱手静绊观-通常是最坝明智的。傲隘、趋势具有三种矮类型（规模）背趋势不但具有三皑个方向，而且通俺常还可以划分为矮三种类型。这三爸种类型就是主要斑趋

35、势、次要趋势蔼和短暂趋势。实鞍际上在市场上，傲从覆盖几分钟或艾数小时的非常短隘暂的趋势开始，氨到延续 50 把年乃至 100绊 年的极长期趋凹势为止，随时都伴有无数个大大小靶小的趋势同时并伴存、共同作用。、趋势线半所谓趋势线就是坝上涨行情中两个拜以上的低点的连版线以及下跌行情暗中两个以上高点袄的连线，前者被挨称为上升趋势线埃，后者被称为下啊降趋势线。上升搬趋势线的功能在俺于能够显示出价伴格上升的支撑位版，一旦价格在波板动过程中跌破此拌线，就意味着行哎情可能出现反转柏，由涨转跌；下扳降趋势线的功能肮在于能够显示出胺价格下跌过程中隘回升的阻力，一捌旦价格在波动中啊向上突破此线，艾就意味着价格可昂能

36、会止跌回涨。皑投资者在画趋势哀线时应注意以下昂几点：伴I、趋势线根据艾价格波动时间的埃长短分为长期趋坝势线、中期趋势傲线和短期趋势线澳，长期趋势线应傲选择长期波动点埃作为画线依据，搬中期趋势线则是拌中期波动点的连安线，而短期趋势绊线建议利用八分钟或分钟碍线图的波动点肮进行连线。皑II、画趋势线爸时应尽量先画出绊不同的实验性线版，待价格变动一胺段时间后，保留八经过验证能够反岸映波动趋势、具岸有分析意义的趋艾势线。瓣III、趋势线笆的修正。以上升疤趋势线的修正为吧例，当价格跌破安上升趋势线后有鞍迅速回到该趋势颁线上方时，应将笆原使用的低点之敖一与新低点相连翱接，得到修正后懊的新上升趋势线佰，能更准

37、确地反柏映出价格的走势隘。敖IV、趋势线不耙应过于陡峭，否搬则很容易被横向懊整理突破，失去巴分析意义。在研伴判趋势线时，应挨谨防主力利用趋霸势线做出的陷熬阱。一般来说碍，在价格没有突吧破趋势线以前，稗上升趋势线是每澳一次下跌的支撑捌，下降趋势线则凹是价格每一次回氨升的阻力。价格班在突破趋势线时斑，如果出现缺口罢，反转走势极可敖能出现，并且出把现反转后价格走绊势有一定的力度蔼。价格突破下降敖趋势线的阻力而傲上升时，一般需耙大成交量的配合疤，而价格向下突傲破上升趋势线时氨，成交量一般不癌会放大，而是在邦突破后几天内成霸交量急剧放大。凹（7）、观图论耙势、 价格形态背研究这种酝酿时拜期及其预测性意芭

38、义就是价格形态耙所要解决的问题盎。那么，什么是稗价格形态呢？价捌格形态是股票或矮期货价格图上的疤特定图案或花样爸，它们具有预测爱性价值，我们可疤以把它们分门别耙类。阿袄、形态具有两个唉类别：反转型和颁持续型耙价格形态有两种俺最主要的分类-挨-反转型形态和阿持续型形态。反背转形态名符其实靶，意味着趋势正扒在发生重要反转疤；相反地，持续邦形态显示市场很唉可能仅仅是暂时坝作一段时间的休敖整，把近期的超巴买或超卖状况调摆整一番，过后，搬现存趋势仍将继矮续发展。关键是碍，必须在形态形唉成的过程中尽早唉判别出其所属类爱型。佰交易量在所有价扒格形态中，都起隘到重要的验证作疤用。在形势不明案时，研究一下与芭价

39、格数据伴生的班交易量形态，是挨判断当前价格形叭态是否可靠的决哎定性办法。绝大挨多数价格形态各版有其具体的测算伴技术，可以确定八出最小价格目标隘。虽然这些目标啊仅仅是对下一步邦市场运动的大致凹估算，但仍有助斑于投资者确定其笆报偿一风险比。、持续型形态扳持续型形态，包搬括三角形、旗形邦和三角旗形、楔稗形、以及矩形。颁这类形态通常反矮映出现行趋势正斑处于休整状态，班而不是趋势的反傲转，因此，通常扒被归纳为中等的鞍或次要的形态，蔼算不上主要形态澳。、反转形态懊反转形态，包括肮单日（双日）反埃转、复合头肩型佰、三重顶（底）瓣、双重顶（底）巴、头肩底、头肩拔顶、圆形顶。这肮类形态通常表示白旧趋势结束，一班

40、个新的趋势形成岸。对于趋势交易办者来讲, 识别艾反转形态非常重皑要。一旦出现反摆转形态，趋势交翱易者应立即作出扒反向交易的决策拜。 叭疤、反转形态所共扳有的基本要素傲I、事先存在趋隘势的必要性按市场上确有趋势跋存在是所有反转败形态存在的先决版条件。市场必需巴先有明确的趋势半，然后才谈得上笆反转。在图表上版，偶尔会出现一稗些与反转形态相哀像的图形，但是跋，如果事前并无盎趋势存在，那么暗它便无物可反，艾因而意义有限。凹我们在辩识形态八的过程中，正确癌把握趋势的总体挨结构，有的放矢板地对最可能出现般一定形态的阶段伴提高警惕，是成版功的关键。正因懊为反转形态事先坝必须有趋势可反捌，所以它才具备八了测算

41、意义。绝埃大多数测算技术芭仅仅给出最小价巴格目标。那么，唉反转的最大目标肮是多少呢？就是岸事前趋势的起点罢，它的终点就是按回到它的起点。唉如果市场发生过皑一轮主要的牛市哎，并且主要反转袄形态已经完成，翱就预示着价格向氨下运动的最大余拔地便是 100颁地回撤整个牛靶市。拌II、 重要趋盎势线的突破爸即将降临的反转胺过程，经常以突俺破重要的趋势线白为其前兆。不过盎朋友们请记住，邦主要趋势线被突瓣破，并不一定意败味着趋势的反转吧。这个信号本身案的意义是，原趋盎势正有所改变。凹主要向上趋势线佰被突破后，或许瓣表示横向延伸的百价格形态开始出邦场，以后，随着八事态的进一步发阿展，我们才能够啊把该形态确认为

42、斑反转型或连续型绊。在有些情况下败，主要趋势线被办突破同价格形态懊的完成恰好同步罢实现。 靶III、形态的绊规模越大，则随皑之而来的市场动半作越大 靶这里所谓规模大斑小，是就价格形半态的高度和宽度哎而言的。高度标皑志着形态波动性哎的强弱，而宽度肮则代表着该形态暗从发展到完成所凹花费的时间的多熬寡。形态的规模斑越大-即价格艾在形态内摆动的把范围（高度）越氨大、经历的时间瓣（宽度）越长-跋-那么该形态就坝越重要，随之而般来的价格运动的扮余地就越大。拔IV、顶和底的俺差别 捌顶部形态与底部傲形态相比，顶俺的持续时间短熬但波动性更强。俺在顶部形态中，昂价格波动不但幅啊度更大，而且更霸剧烈，它的形成阿时

43、间也较短。底佰部形态通常具有扒较小的价格波动碍幅度，但耗费的摆时间较长。正因安如此，辨别和捕矮捉市场底部比捕坝捉其顶部，通常埃来得容易些。损摆失也相应少些。拔不过对喜欢压熬顶的朋友来说摆，尚有一点可资艾安慰，即价格通百常倾向于跌快而矮升慢，因而顶部班形态尽管难于对凹付，却也自有其哀引人之处。通常矮，投资者在捕捉坝住熊市的卖出机奥会的时候比抓住挨牛市的买入机会柏的时候，盈利快埃得多。事实上，唉一切都是风险与罢回报之间的平衡鞍。较高的风险从绊较高的回报中获巴得补偿，反之亦凹然。顶部形态虽昂然很难捕捉，却扳也更具盈利的潜俺力。坝V、交易量在验凹证向上突破信号百时更具重要性吧交易量一般应该瓣顺着市场趋

44、势的埃方向相应地增长啊，这是验证所有罢价格形态完成与案否的重要线索。拌任何形态在完成奥时，均应伴随着癌交易量的显著增拜加。但是，在趋蔼势的顶部反转过邦程的早期，交易傲量并不如此重要肮。一旦熊市潜入安，市场惯于因版自重而下降。盎图表分析者当然懊希望看到，在价唉格下跌的同时，盎交易活动也更为八活跃，不过，在耙顶部反转过程中佰，这不是关键。芭然而，在底部反吧转过程中，交易懊量的相应扩张，吧却是绝对必需的芭。如果当价格向邦上突破的时候，靶交易量形态并未邦呈现出显著增长绊的态势，那么，傲整个价格形态的版可靠性，就值得氨怀疑了。安（8）、跟势技艾术矮按、移动平均线：爱定义 叭移动平均线这种鞍技术指标，最富

45、拔灵活性，适用最般广泛。因为它的扳构造方法简便，哀而且它的成绩易鞍于定量地检验，百所以它构成了绝氨大部分顺应趋势隘的自动交易系统扮的运作基础。 癌正如平均二翱字所指，它是最癌近 10 天收搬市价格的算术平懊均线。所谓移吧动，实质上就拜是指我们在计算氨中，始终采用最巴近 10 天的巴价格数据。因此扒，被平均的数组氨（最近 10 般天的收市价格）奥随着新的交易日捌的更迭，逐日向拌前推移。在我们奥计算移动平均值芭时，最通常的做翱法是采用最近 挨10 天的收市凹价格。我们把新拌的收市价逐日地般加入数组，而往把前倒数的第 1拔1 个收市价则疤被剔去。然后，艾再把新的总和除拔以 10，就得安到了新的一天的

46、阿平均值（10 爱天平均值）。把坝、移动平均线：挨具有滞后特点的昂平滑工具，移动班平均线实质上是爸一种追踪趋势的把工具。其目的在吧于识别和显示旧巴趋势已经终结或耙反转、新趋势正耙在萌生的关键契办机。它以跟踪趋背势的进程为己任跋。爱移动平均线是一颁种平滑工具。短澳期平均线对价格班变化更加敏感，澳而长期移动平均叭线则迟钝些。在拜某些市场上，采蔼用短期移动平均坝线更有利。而在搬另外的场合，长啊期平均线却能发芭挥所长。搬安、简单移动平均败值阿所谓简单移动平岸均值，即算术平跋均值，它最常用坝。巴绊、线性加权移动背平均值安为了解决上述权埃重问题，有人提斑出了线性加权胺移动平均值的班概念。在这种算澳法中，如

47、果以 拜10 天平均值叭为例，那么，第鞍 10 天的收矮市价要乘以 1啊0，第 9 天懊乘以 9，第 芭8 天乘以 8氨，依此类推。这阿样，越靠后的收哀市价，权重越大佰。在下一步计算癌中，我们把其总巴和除以上述乘数艾的和（在本例中拔为 55：10案98 百1=55）。无叭论如何，线性加案权平均值法依然板没有解决第一个版疑问，即它仅仅艾包含平均值移动暗区间内的价格。霸埃、移动平均线的哎组合哀大部分分析者使白用双移动平均线百或三移动平均线阿的组合。其中，哎各种平均值均由懊收市价算得。最熬常用的移动平均拜值天数为 5 熬天、10 天、扳20 天和 4邦0 天，或者是跋这些数字的某种搬变通（例如 4翱

48、 天、9 天、耙18 天）。一佰个期货品种必定扒会有一组最佳的霸移动平均线，选靶择最佳的移动平柏均线组合，需要版计算机进行复杂叭的运算，目前一摆般的投资者很难背做到。但是，投芭资者可以对某一按期货品种的移动败平均线组合进行罢比较、估计，选佰择适合自己的、扮优化的移动平均坝线组合。伴蔼、 移动平均线吧的买卖原则盎利用移动平均线般买卖的方法大致芭上有：绊第一、收市价高氨于平均线时买入澳；收市价低于平凹均线时卖出；般第二、当市价由唉下而上，超越平把均线时买入；当白市价由上而下，傲跌破平均线时卖阿出；绊第三、利用两条笆时间长短不同的班移动平均线买卖罢。当短期移动平懊均线由下而上，按涨过长期移动平扳均线

49、时买入；如傲果短期移动平均哎线由上而下，跌斑穿长期移动平均艾线时卖出；袄第四、当收市价霸高于短期、长期隘两条移动平均线白时买入，当价位跋低于其中一条平熬均线时马上平仓奥；当收市价低于挨短期、长期两条岸移动平均线时卖懊出，当价位高于隘其中一条平均线肮时立刻平仓等等胺。白利用移动平均线奥买卖的共同特点绊是着重于基本走把势，不理会价格靶的一时波动，缺瓣点是应变能力不岸行。（9）随机指标靶肮、什么是随机指碍标 佰当市场进入了无笆趋势阶段时，价阿格通常在一个区矮间内上下波动，唉在这种情况下，熬绝大多数跟随趋肮势的分析系统都罢不能正常工作，暗而随机指标却独爸树一帜。因此，岸对技术型投资者按来说，随机指标胺

50、对症下药，使他罢们能够从经常出安现的无趋势市场伴环境中获利。俺岸、随机指标的意敖义拌随机指标必须附癌属于基本的趋势爱分析，从这个意拜义上说，它只是靶一种第二位的指安标。市场的主要岸趋势是压倒一切百的，顺着它的方邦向交易这一原则班具有重要意义。扳然而，在某些场熬合，随机指标也白有其特长。例如扳，在一场重要趋坝势即将来临时，拌随机指标分析不矮仅用处不大，甚霸至可能使投资者艾误入歧途。一旦办市场运动接近尾碍声时，随机指标扒就极有价值了。盎笆、随机指标最重奥要的三种用途安有三种情况，随哀机指标最具效用跋。这三种情况对斑绝大多数随机指氨标来说都是共同阿的。扒I、当随机指标胺的值达到上边界巴或下边界的极限

51、颁值时，最有意义耙。如果它接近上凹边界，市场处于艾所谓的超买状啊态；如果它接哀近下边界，市场办就处于所谓超澳卖状态。这两扳种读数都是警讯瓣，表示市场趋势奥走得太远，开始唉有些脆弱起来。皑II、当随机指跋标处于极限位置矮，并且随机指标肮与价格变化之间败出现了相互背离奥现象时，通常构哀成重要的预警信巴号。班IV、如果随机懊指标顺着市场趋摆势的方向穿越零拔线，可能是重要矮的买卖信号。瓣耙、几种随机指标靶随机指标有动力矮指数(MTM)昂、变化速度指数岸(ROC)、摆碍动指数(OSC版)、相对强弱指傲数(RSI)、肮随机指数(K%捌D)、威廉指数佰(%R)等。现哎在介绍一些主要癌的随机指标。搬I、相对强

52、弱指耙数(RSI) 斑相对强弱指数是昂反映市场气势强捌弱的指标，它通哀过计算某一段时稗间内价格上涨时扳的合约买进量占熬整个市场中买进蔼与卖出合约总量芭的份额，来分析颁市场超买和超卖俺情况及市场多空板力量对抗态势，哎从而判断买卖时捌机。板根据采样的天数笆可以计算多种 霸RSI，如 6胺 日 RSI、绊12 日 RS八I、24 日 隘RSI。一般大奥多采用 6 日艾 RSI。RS瓣I 的值在 0白 到 100 唉之间。值越大，邦表明市场上卖气哀越弱、买气越强癌；值越小，说明巴市场上买气越弱俺，卖气越强。一氨般说，RSI 熬值超过 75 岸或 80 为超吧买区，低于 2百0 或 25 按为超卖区。挨

53、通常将 RSI吧 值和移动平均八线、K 线图等跋画在一起，以移袄动平均线或 K安 线图观测市场鞍趋势，以 RS稗I 值图分析市斑场买卖双方力量暗对比的变动，相稗互补充。使用 半RSI 值图的伴技术分析者最看拔重的是与 RS傲I 值图的背离安。当新的 RS板I 值低于前高班点而价格线却创疤新高点时，表明伴上升趋势可能逆哀转，当 RSI皑 降低到以前的扳低点时逆转便成袄定局。跌势逆转绊的判断相反。但安是，运用相对强佰弱指数测市时，班除了应注意背离爱走势外，还应注办意切不可因为相鞍对强邦弱指数已进入超艾买超卖区便盲目白入市。因为，在矮超买超卖区内，凹有时即使相对强叭弱指数的微幅波袄动，价位也可能氨持

54、续大涨或大跌肮。也就是说，在昂一边倒的行颁情中，相对强弱百指数可能失真。艾 啊II、KD 线靶 挨KD 线，是指扮以 K 线和 懊D 线的组合变俺化来说明市场价敖格变化的技术指扳标。K 值是当啊前收盘价处于当拜期极点高价与低爱价差额的相对比耙例。比例高显示巴当前市价偏向靠肮近高价，比例低拜显示当前市价偏艾向靠近低价，通扮过水平变动的数搬值，可以说明市罢场内部动力的增瓣减情况。D值是搬累积极点高低价般差额，比较当前败市价处于当期极笆点高低价差额的邦总和，然后再求斑出相对比例。将班 K、D 值画艾在坐标图中，连翱点成线，就可得拜到 K 线、D矮 线。同相对强傲弱指数一样，随盎机指标的值介于半 0-

55、100，安它们的变动同样岸可以反映市场买稗卖双方的力量对耙比。K、D 值隘越高，买气越盛爱，卖气越弱；相搬反则买气越弱，癌卖气越盛。K、哀D 值达到 7搬0 或 75 巴以上时，市场处哀于超买状态，低啊于 25 或 阿30 时，市场疤处于超卖状态。捌如果市场处于明柏显的涨势，它会鞍先带动 K 线瓣上升，然后带动挨 D 线；如果昂市场处于显著的颁跌势，同样是先熬带动 K 线下搬跌，其次才是 笆D 线。当 K把 线从下向上穿袄过 D 线时，爱特别是两线相交瓣且上升时，证明哀市场走势向上，拔应买入合约，当佰 K 线从上向柏下穿过 D 线巴时，特别是两线昂相交且下跌时，昂证明市场走势向耙下，应卖出合约

56、靶。翱III、指数平坝滑异同移动平均癌线（MACD）霸指数平滑异同移捌动平均线，是运哀用快速与慢速的凹移动平均线聚合拔与分离的特点，斑加以双重平滑运巴算，用以研判买拜卖时机。它是对熬中期行情趋势进按行分析研判的一百种常用辅助工具翱。在应用上应先拌算出短期移动平叭均线与长期移动耙平均线，再测量摆出这两个数值的敖差离值，即：短叭期移动平均线之版值长期移动平胺均线之值。在持俺续涨势中，短期哎移动平均线会在挨长期移动平均线皑之上，其间的正氨差离值（DI氨F）会越来越大袄；反之在跌势中皑，负差离值（瓣DIF）亦会增哎大。在行情开始笆回转时，正或负柏差离值会缩小。懊（10）、神奇氨的数字与波浪、概述 笆人

57、们通常说，十爱个分析师有十一白种数浪方法。大胺部分人都觉得艾背略特波浪理论过背于玄奥，难以把摆握。1946 靶年，艾略特完成傲了关于波浪理论爱的集大成之作，唉自然法则-摆宇宙的秘密。捌你瞧！他的气魄八有多大。艾略特拜坚信，他的波浪柏理论是制约人类蔼一切活动的普遍笆自然法则的一部凹分。波浪理论的皑优点是，对即将熬出现的顶部或底哎部却能提前发出办警告信号，而传败统的技术分析方艾法只有事后才能安验证。拜艾略特认为，不把管是股票还是商敖品价格的波动，罢都与大自然的潮颁汐，波浪一样，埃一浪跟着一波，袄周而复始，具有巴相当程度的规律阿性，展现出周期板循环的特点，任坝何波动均有迹有把循。斑因此，投资者可唉以

58、根据这些规律板性的波动预测价俺格未来的走势，澳在买卖策略上实捌施适用。艾略特哎波浪理论对市场唉运作具备了全方伴位的透视能力，胺从而有助于解释颁特定的形态为什肮么要出现，在何埃处出现，以及它背们为什么具备如罢此这般的预测意蔼义等等问题。另鞍外，它也有助于挨我们判明当前的搬市场在其总体周矮期结构中所处的拔地位。芭波浪理论的数学敖基础，就是菲波班纳奇在 13 白世纪发现的一组摆数列。菲波纳奇案数列还是黄金分疤割、黄金矩形、吧对数螺线的数学捌基础，在音乐、澳艺术、建筑中，拜都有它们的影子笆。芭般、艾略特波浪理袄论的基本原理熬波浪理论具有三挨个重要方面-邦形态、比例和时疤间，其重要性依叭上述次序等而下懊之。所谓形态，袄指波浪的形态或疤构造，这是波浪凹理论最重要的部叭分。而比例分析皑是指，通过测算跋各个波浪之间的斑相互关系，来确案定回撤点和价格叭目标。最后一方隘面是时间，各波阿浪之间在时间上碍也相互关联，我斑们可以利用这种办关系来验证波浪拌形态和比例。安艾略特理论主要吧应用在股价指数搬，特别是道?琼扒斯工业股票指数吧的分析上的。在盎波浪理论最基本暗的形式是，股票敖市场遵循着一种巴周而复始的节律白，先