B市腾洱水电站工程经济评价

1、项目经济评价课程设计报告书 PAGE 73 PAGE 1肮 2010岸级工程管理专业绊 扒 皑“盎项目经济评价把”艾课程设计 跋 背案B市腾洱水电站傲工程巴经济评价 扒 安 伴 氨 报半 告 书碍 耙 暗 班 组别：10工傲程管理第八组 拔 组员：李良氨（100520哎524） 潘云绊云（10052办0505） 邢拌苗苗（1005扮20718） 耙宋愉（1005办20845）朱绊文超 (100百520642)澳陈友飞(100盎520321)八胡晓文(100俺520710)阿 叶申（100罢520538）板 指导老师：皑 简迎哀辉 蔼暗2012年12袄月翱扒组长靶： 胺 肮 李良败组员柏：潘云云

2、 搬 宋佰愉 爱 胡晓文 唉 盎邢苗苗摆 叶版申 靶 朱文瓣超 氨 陈友飞袄工作分配靶计算：败 叶申 唉 扒 朱文超 澳 陈友搬飞 吧 胡晓文岸 皑搜集资料，找计皑算方法，制作表傲格和文档：皑 潘云云 版 氨 宋愉 拌 百 邢苗苗 胺 白李良氨协调及组织：按李良目录拔第一部分 哎工程概况柏 矮 腾洱水利枢纽霸位于黄河干流B白市境内，是国家拜西部大开发建设奥中首批重点工程蔼之一。该工程主翱要承担灌溉和发柏电任务，是一座暗综合利用枢纽工办程。工程建成投埃产后，改无坝引盎水为有坝引水，白可提高灌溉区的癌灌溉保证率，为碍灌区节水改造和奥计划用水创造必吧要条件，同时还蔼可为B市电网输绊送电量并承担短疤时

3、间调峰任务，百对促进当地经济摆和社会发展具有八重要作用。 碍该工程总库容为皑2438万m3翱，装机容量10伴万KW。河床电靶站安装4台单机隘容量为29MW瓣的灯泡贯流式机奥组，设计保证出八力51MW，多笆年平均发电量5隘.68亿kWh爸。半 啊 袄第二部分 鞍基本资料吧2.1 工程进碍度柏 稗 根据施版工组织设计安排啊的工程进度，计靶算期为版46版年，其中第案1白年艾阿第爸4把年为建设期，即艾工程建设期挨4鞍年，运营期疤42拌年。 俺2.2 固定资啊产投资估算和投绊资逐年使用计划跋 矮 项目总八投资包括建设投唉资，建设期利息扒和流动资金三部癌分，其中建设投背资由工程费用（叭建筑工程费、设皑备购

4、置费、安装颁工程费）、工程霸建设其他费用和奥预备费（基本预皑备费、涨价预备伴费）组成。 吧腾洱水电站枢纽耙工程不含预备费伴的建设投资为挨12126拌5佰万元。建设期内瓣投资流程见表翱1矮，其中流动资金捌在建设期最后一碍年末一次性投入安。敖表一：资产投资安流程表 吧 鞍 巴 单位：氨万元安序号颁项目 稗 年份阿建设期伴1盎2拜3瓣4哀1胺建设资金（%）笆22瓣26岸31班21斑2氨流动资金投入（皑%）跋100袄 基本预备稗费按澳5%背计取，年价格变胺动率以艾3%佰计。 埃2.3 固定资爱产投资的资金筹吧措胺 捌 资金筹肮措全部采用国内八银行资金，其中霸自有资金按总投艾资的班30%隘计，不还本、不

5、版付息，还贷期不昂分红（还贷后按暗6%埃分红）；其余鞍70%霸从银行贷款，长傲期贷款年利率为般6.55%熬，贷款年限佰19盎年，宽限期安4氨年（按复利计息挨）。 昂2.4 流动资蔼金及其筹措版 柏 本项目流碍动资金按装机容拔量癌10凹元隘/KW芭计算，其中流动爱资金的袄25%柏为自有资金，其啊余版75%巴为银行贷款，贷傲款年利率为癌6%佰，流动资金在建白设期最后一年投柏入使用。其他参俺数见表颁2翱： 癌表二：技术经济绊参数(基础数据扮）颁项目班单位八数量摆机组服役年限瓣年绊50唉售电价格挨元/kwh笆0.2941背产用电率般背0.005挨固定资产形成率叭%罢0.9扒平均材料费率爱元/千度搬5.

6、00 傲人员定额叭人拌85摆年人均工资及福蔼利矮万元/人爸5蔼管理费率拔%爱1.2奥水资源费率捌元/kwh瓣0.003班修理费率啊%胺0.01俺折旧率傲%柏0.05 叭库区维护费颁元/kwh版0.001半其他费用定额板元/千度班24皑电力产品增值税拜率哀%俺0.17岸城市维护建设税阿率斑%坝0.05绊教育费附加白%百0.03白所得税率佰%唉0.25挨盈余公积金提取袄比率班%袄0.1拌公益金提取比率耙%挨0.05唉折旧费还款比率埃%背1败基准投资回收期岸年按15罢行业平均投资利稗润率绊%笆0.08埃行业平均投资利疤税率肮%办0.08挨社会折现率跋%版0.07扮建设投资（不含疤预备费）耙万元般12

7、1265办临时淹没损失费蔼万元胺564.38靶长期借款利息扒%盎0.0655案固定资产形成率澳%挨0.9扒流动资金挨万元按100败多年平均发电量柏万kw.h哎56811 邦第三部分 财岸务分析耙 皑 财务分析可分伴为融资前分析和百融资后分析，融矮资前分析应以动艾态分析（折现现扮金流量分析）为办主，静态分析（拌非折现现金流量哀分析）为辅。本碍项目已完成融资疤前分析，结论满板足要求。本次设邦计进行融资后分坝析。暗 懊第一章 投资估柏算及资金安排傲1.1 建设投捌资估算版（附表1）隘1.1.1预备绊费办1、基本预备费凹：叭基本预备费=（耙工程费用+工程办建设其他费用）肮熬5%捌 捌 百 =12126

8、懊5蔼扮5%盎 白 懊=6063万元安2、涨价预备费叭，利用公式V=耙分年计算，计算般如下：笆第一年=（工程隘费用+工程建设哀其他费用+基本唉预备费）*22霸%袄氨（1+3%）挨1=840拔万元蔼第二年=（工程般费用+工程建设隘其他费用+基本伴预备费）*26坝%澳胺（1+3%）拔2 斑1=201俺6万元啊第三年=（工程隘费用+工程建设把其他费用+基本懊预备费）*31背%柏阿（1+3%）背3澳1=365岸9万元 扮第四年=（工程霸费用+工程建设邦其他费用+基本佰预备费）*21案%把败(1+3%)伴4颁埃1=3356癌万元 坝涨价预备费总额版=840+20熬16+3660昂+3356=9疤871万

9、元稗预备费=基本预班备费+涨价预备阿费=6063+鞍9871=15艾934万元背1.1.2 建艾设投资埃建设投资=工程拔费用+工程建设拜其他费用+预备安费=13719叭9万元爱 扮利用以上计算数澳据编制安“袄建设投资估算表吧”罢1.2 项目总半投资使用计划及鞍资金筹措傲（附表2）盎1.2.1 总般投资 八 鞍 1、建设氨投资=1371隘99万元 摆 计算各年投资俺额 eq oac(柏爸,1)办第一年投资22艾%，即1371霸99*0.22懊=30184万懊元，全部为自有拔资金；第二年投安资26%，即1岸37199*0埃.26=356邦72 万元，其白中10976万凹元为自有资金，挨向银行贷款2

10、4办696万元；第俺三年投资31%翱，即13719靶9*0.31=按42532万元颁；第四年投资2哎1%，即137艾199*0.2耙1=28812矮万元。 eq oac(岸班,2)半流动资金100跋万元于第三年初芭投入，其中30隘万为自有资金，罢70万为银行贷扒款。坝 2、建设叭期利息：斑 败第二年建设期利耙息=第二年银行办贷款哎班6.55%/2疤=675万元绊 跋 碍 芭 瓣 叭 颁 绊 疤 芭 扮 办 哀 第三年建俺设期利息=第二啊年银行贷款坝伴（1+6.55傲%/2）跋敖6.55%+第敖三年银行贷款芭爸 6.55%邦/2=2788唉万元 癌 第四年建设吧期利息=第二年扒银行贷款*（1氨+

11、6.55%/艾2）*6.55拔%+第三年银行芭贷款*（1+6阿.55%/2）拜*6.55%+翱第四年银行贷款哀*6.55%/凹2=5398万隘元坝 建设傲期利息=675熬+2788+5癌398=886吧1万元奥 3、流动岸资金：霸流动资金在机组懊投产前一年投入捌使用，故建设期挨只需计算第4年昂：100万元澳总投资=建设投胺资+流动资金+跋建设期利息=1懊37199+1翱00+8861隘=150796皑万元 摆 氨 稗 吧 伴 隘1.2.2 资爸金筹措1、项目资本金氨 （1）用胺于建设投资=建靶设投资*30%颁 总的按资本金=建设投半资*30%=1隘37199*3稗0%=4116伴0万元白 计划

12、败将自有资本金在把第一年投入使用鞍,而第一年需要白建设投资411啊60万元，自有吧资本金足够用于挨建设，故不需借捌入债务资金。巴 （2）用于艾流动资金的在机哀组投产前一年投般入使用，故在建罢设期内只需计算办第四年100万班元 埃 2、债务伴资金摆 （1）用于靶建设投资=建设跋投资*70%摆第一年：第一年霸用于建设投资的拌债务资金为零哀第二年：第二年版用于建设投资的笆债务资金=第二暗年的建设投资-败剩下的自有资金百=20617万澳元拌第三年：第三年盎用于建设投资的颁债务资金=42扒532万元拜第四年：第四年胺用于建设投资的唉债务资金=34袄403万元拌 合计:摆97552万元颁 （2）用于还凹建

13、设期利息的借唉贷资金分配同用氨于投资的建设期拜利息，即第一年吧0万元，第二年百675万元，第伴三年2788万吧元，第四年53埃98凹 合计：艾8861万元疤 （3）用于流稗动资金的在机组袄投产前一年投入拔使用，故在建设蔼期内只需计算第坝4年=75万元 凹 合计：懊106488万邦元爱 利用以叭上数据编制搬“捌项目总投资使用摆计划及资金筹措搬表俺”坝 叭第二章 总成本败费用估算柏2.1 固定板资产折旧估算岸（附表3）摆 2.翱1.1固定资产柏原值摆 胺 背固定资产原值盎=氨（固定资产投资氨建设期贷款利矮息）瓣阿固定资产形成率爱=（13719鞍9+8861）疤*90%=13半1454.6万瓣元（第

14、5年第阿46年）斑 疤 案2.1.2年折稗旧额半 扒 板年折旧额=固定安资产原值*（1颁昂折旧率）=13埃1454.6*暗（1柏按5%）=297鞍3万元（第5年柏第46年）罢 鞍 2.1.3年奥末净值哎 碍 版年末净值埃=上一年末净值耙拜当期折旧叭 拌 第5年净值氨=第5年固定资败产原值般案第5年折旧=把131454.盎6-2973=斑128481斑万元笆 爸 第6年净值=俺第5年净值稗八第6年折旧=1爸28481拌碍2973=12巴5508万元霸 唉 以后每年计算班方法与第6年相昂同一直到第46板年。稗 岸 佰 编制癌“笆固定资产折旧估盎算表艾”摆2.2 总成本袄费用估算奥 （附表4）伴发电

15、成本主要包熬括：折旧费、原肮材料及燃料动力坝费、工程维修费巴、人员工资及福鞍利费、水资源费绊、库区维护费、哀临时淹没赔偿基拌金、管理及其他袄费用、利息支出伴等。背拟定总成本费用蔼从第5年开始计吧算，直到计算期笆结束。具体计算斑过程如下：敖2.2.1 折翱旧费爸 折旧奥费柏=（固定资产投吧资建设期贷款凹利息）爸摆固定资产形成率邦佰折旧费率（折旧胺费率取5%）=敖=2973万元败2.2.2 维班修费败 维修费 =爱 固定资产原值拜*维修费率=1艾315万元板2.2.3 库矮区维修费叭 库区爸维修费= 多年肮平均发电量*库盎区维护费=56百811*0.0艾01=57万元摆2.2.4 工白资及福利费八

16、 工资及福利氨费= 人员定额耙*年人均工资及按福利=85*5扒=425万元翱2.2.5 材百料费安 材料费 =爸 多年平均发电半量*售电价格=背56811/1癌000*5=2哎84万元澳2.2.6 临佰时淹没赔偿基金办 临时淹没赔艾偿基金=564扒万元把2.2.7 管叭理及其他费用邦 管理及其他拜费用= 425敖*1.2+56阿.811*24稗=1873万元俺2.2.8 利矮息支出唉 利息支出=邦银行贷款利息+阿流动资金贷款利坝息傲 安利息支出中的长板期借款利息的运扮算需结合利润及芭利润分配表，借办款还本付息表，哀项目总投资使用啊计划与资金筹措百表。先在借款还碍本付息表中计算般出期初余额，再岸

17、由期初余额在总傲成本费用表中算坝出长期借款利息芭，然后回到利润搬及利润分配表中爱算出可分配利润霸。最后到还本付哀息表中算出需还熬的本金。以后每哀年计算都须按艾配表，借款还本氨付息表，项目总唉投资使用计划与暗资金筹措表。在板此给出个表联系办计算部分。埃照这个步骤进行捌。瓣 第矮5年利息支出=挨6904+4.佰5=6908万扒元岸 以后每年计霸算方法与第5年芭相同隘2.2.9 总版成本傲 搬总成本=经营成瓣本+折旧费+利傲息支出熬 第5白年总成本=15俺084万元笆 以后半每年计算方法与隘第5年相同扳2.3 经营成扒本熬经营成本材料傲费+库区维护费背+工资及福利基半金+临时淹没损捌失+修理费+管凹

18、理及其他费用=搬4518万元（隘第5年第46熬年）挨编制耙“靶总成本费用估算佰表背”氨。班第三章 销售凹收入和销售税金按及附加计算笆 皑 3.1 销八售收入估算敖 俺 3.1.1 奥 售电量单价 柏 哀 暗由材料给定，售般电量单价为0.跋2941元/K拌Wh柏 3.1.2 伴 售电量把 班 售电量发电唉量半氨（班1芭厂用电率）=胺56811*（柏1背拔5昂颁）=56527熬万元（第5年霸伴第46年） 跋 半3.1.3 颁营业收入霸 癌 版 营业收入=单懊价*售电量=0拔.2941*5败6527=16胺625万元（第胺5年矮百第46年）罢3.2 销售昂税金及附加估算佰 隘 对电按力项目而言，销半

19、售税金及附加包扳括应纳的增值税胺、销售税金及附案加和所得税。 把 俺3.2.1 增稗值税 般为销售收入的胺17%安，即，增值税=胺营业收入*17唉%=16625哀*17%=28癌26万元（第 敖5年罢氨第46年） 霸3.2.2 销拌售税金及附加艾 城市维护建设艾税按增值税税额八的靶5%癌计；教育费附加矮按增值税的佰3%皑计，即，销售税皑金及附加=城市熬维护建设税+教斑育费附加=14邦1+85=22昂6万元（第5年拜俺第46年） 背3.2.3 所安得税挨 所得税税率为把25%俺，应纳所得额为岸扣除总成本和销霸售税金及附加后芭的销 售利润。敖即，所得税=利颁润总额*所得税俺率。皑 靶第5年所得税=

20、案1984*25八%=496万元拌 皑以后每年计算方矮法与第5年相同板 肮3.2.4 绊城市维护建设税瓣 八城市维护建设税叭=按增值税*城市维笆护建设税率，即芭，2826*5哀%=141万元碍（第5年拔挨第46年）肮3.2.5 艾教育费附加敖 皑教育费附加扒=跋增值税*教育费艾附加，即，28版26*3%=8伴5万元（第5年靶坝第46年） 八编制懊“疤营业收入、营业皑税金及附加和增碍值税估算表佰”佰第四章 利润阿估算哎4.1 营业傲收入罢 俺营业收入在前文颁“胺营业收入、营业吧税金及附加和增蔼值税估算表邦”佰中已经算出，故隘可以直接引用。熬即，营业收入从鞍第5年胺鞍第46年每年为盎16625万元

21、半，合计为698俺232万元。爱4.2营业税金背及附加版营业税金及附加蔼在前文败“俺营业收入、营业背税金及附加和增阿值税估算表笆”哎中已经算出，故奥可以直接引用。肮即，营业税金及办附加从第5年版傲第46年每年为叭226万元，合邦计为9496万邦元。敖4.3总成本费拌用佰 总成本费傲用在前文的拜“爸总成本费用估算坝表傲”案中已经算出。 俺4.4利润总额蔼及应纳税所得额昂 利润总额按=营业收入营板业税金及附加-安总成本费用奥 第5年利败润总额=166般25-226-八14415=1稗984万元唉 以后每年扳计算方法与第5疤年相同4.5所得税翱所得税按应纳所敖得税额的25%佰计征，应纳所得败额为扣除

22、总成本碍和销售税金及附般加后的销售利润艾，即，所得税=颁利润总额扮翱25%板第5年所得税=办1984*25傲%=496万元跋以后每年计算方敖法与第5年相同案4.6税后利润笆计算皑税后利润=利润安总额-所得税哀第5年税后利润百=1984-4败96=1488罢万元班以后每年计算方疤法与第5年相同按4.7 可分配氨利润计算案 唉可分配利润=税昂后利润白啊盈余公积金袄澳公益金笆 盈余公积稗金按税后的10吧%计，公益金按拌税后5%。版编制熬“背利润与利润分配暗表伴”案第五章 芭借款还本付息（般附表5）氨水电建设项目可澳用于还贷的资金肮有利润、折旧费半和摊销费，不足傲部分可通过短期澳借款。 碍5.1 银行

23、贷芭款哀 第2年银行借柏款=总投资*0敖.26-(总投凹资*0.3-总案投资*0.22伴）=15079坝6*0.26-盎（150796肮*0.3-15搬0796*0.罢22）=271肮43万元稗 第3年银行借败款=总投资*0唉.31=150芭796*0.3拔1=46747版万元按 第4年银行借般款=总投资*0翱.21=150爸796*0.2般1=31667肮万元 败5.2 借款偿吧还计算皑 哀 吧 5.2.1、扳银行贷款利息:背第2年应计利息拌=本年银行贷款板*0.0655扒/2=889万疤元埃第3年应计利息白=第2年贷款*盎（1+0.06岸55/2)*0隘.0655+本捌年贷款*0.0柏65

24、5/2=3俺367万元扒第4年应计利息把=第2年贷款*扮（1+0.06爸55/2)*0巴.0655+第板3年贷款*（1办+0.0655版/2)*0.0傲655+本年贷熬款*0.065矮5/2=603吧5万元版贷款自支用之日扳起，按复利计息氨，贷款偿还期从巴支用第一笔贷款扳开始，到21年伴还清本息。 暗 5.2斑.2、流动资金哀贷款绊 第4年安流动资金贷款=氨100*75%搬=75万元埃 流动资跋金的25%为自岸有资金，75%熬为银行贷款，且安在第4年一次性跋投入。癌第5摆癌46年流动资金盎贷款利息=流动敖资金贷款*0.邦06=4.5万叭元在第46年还本 笆 坝 板第六章 现金版流量分析 按6.

25、1项目投资跋现金流量板（附表6）唉6.1.1现金奥流入艾 现金流入=营瓣业收入+回收固白定资产余值+回拜收流动资金=1拌6625+0+按0=16625袄万元（第5年敖第46年）=1岸6625+0+矮0=16625傲万元案6.1.2现金澳流出板 现金流出=建皑设投资+流动资案金+经营成本+叭营业税金及附加摆+增值税巴 第1年现金流吧出=30184蔼万元扒 第2年现金流芭出=35672扒万元安 第3年现金流背出=42532百万元办 第4年现金流摆出=28912碍万元疤 第5年第4绊6年现金流出=把4749万元班6.1.3所得吧税前净现金流安所得税前净现金背流量=现金流入俺-现金流出哀第1年净现金流

26、按量=-3018坝4万元隘第2年净现金流坝量=-3567跋2万元跋第3年净现金流霸量=-4253拔2万元俺第4年净现金流矮量=-3450矮3万元伴第5叭伴46年净现金流蔼量=16625摆-4867=1拜1758万元 坝6.1.4累计斑所得税前净现金爸流量稗 除第拌1年为当年所得爱税前净现金流外肮，其余年份均为佰前一年累计所得埃税前净现金流量败与本年所得税前埃净现金流量之和袄。俺 第1版年累计净现金流案量=第1年净现岸金流量=-30瓣184万元拌 第2胺颁46年=上一年绊累计净现金流量奥+本年净现金流版量哀 傲 哎 叭6.1.5调整阿所得税耙 调整所得税=般息税前利润扮隘25%拔 第5年氨调整所

27、得税=8巴907*0.2版5=2227万啊元 盎 以后每氨年计算方法与第俺5年相同板6.2项目资本扮金现金流量表巴（附表7）败 6.2.1 袄现金流入唉 现金八流入=营业收入扒+回收固定资产按余值+回收流动叭资金=1662扮5+0+0=1半6625万元（板第5年氨班46年）版 6.2.2 翱现金流出昂 现金傲流出=项目资本巴金+借款本金偿八还+借款利息支摆付+经营成本+半营业税金及附 邦加+增值税+所跋得税挨 第1拜年现金流出=3岸0184万元 肮 第2哀年现金流出=1百5055万元皑 第3罢、4年现金流出背=0吧 第5奥年第46年现办金流出=486傲7万元靶 6.2.3 肮净现金流量巴 净现

28、碍金流量=现金流版入-现金流出艾 第1靶年净现金流量=袄-30184万案元盎 第2隘年净现金流量=搬-15055万捌元暗 第3按、4年净现金流背量=0澳 第5盎年第46年净埃现金流量=11靶758万元扒6.2.4损益唉表（附表8） 爱第七章 财务挨盈利能力分析板7.1 项目投艾资吧7.1.1 计拔算拔 唉 1、公式 （熬1）财务内部收胺益率（FIRR熬)计算公式： QUOTE 绊 癌（1+FIRR矮）袄-t跋=0肮 败 （八2）项目投资回安收期（Pt）=案累计净现金流量矮出现正值的年份摆数-1+|上一阿年的累计净现金暗流量|/当年的绊净金流量熬 2、扒所得税后的FI袄RR=7.29佰%搬 懊

29、所得税后的F绊NPV=454耙8.15万元柏 啊 所得税后的P柏t=15.68巴年佰 3、啊所得税前的FI版RR=7.98百%办 氨 所得税前的F柏NPV=161盎24.44万元埃 隘 所得税前的 版Pt=15.1百1年皑FIRR败FNPV（万元捌）阿Pt(年）阿税前绊7.98%碍16124.4啊4霸15.1爱1懊税后癌 7.29%敖4548.15芭15.68 敖7.1.2 与盎行业基准值的比懊较7.98%，唉7.29%7哎%7.2 资本金把所得税前的FI半RR=17.7佰2%隘 所得税前拜的FNPV=9暗0907.50癌万元扒 所得税前败的Pt=7.7拌4年芭所得税后的FI瓣RR=17.0啊

30、2%巴所得税后的FN熬PV=7933搬1.21万元八所得税后的Pt岸=7.85年瓣FIRR啊FNPV（万元颁）背Pt(年）氨税前癌17.72%柏90907.5拌0碍7.74稗税后捌 17.02拌%伴79331.安21挨7.85 百第八章 偿债能矮力分析办8.1 利息备翱付率（ICR)昂 ICR=笆EBIT/PI板 EB靶IT：息税前利斑润； 昂 PI芭：计入总成本费氨用的应付利息笆利息备付率应分稗年计算，具体利芭息备付率见表搬“唉借款还本付息计按划表埃”氨（见附表），可安知第5年到第2跋1年的利息备付般率均大于1，说扳明该项目的偿债蔼能力满足要求；澳利息备付率高，跋表明利息偿付的翱保障程度高，

31、本败项目还款期（5搬21年）的利芭息备付率较高，皑表明本项目的利笆息偿付保障程度巴高。邦8.2 偿债备把付率（DSCR案)罢 昂 DSCR=E案BITAD奥斑TAX澳 EBITA绊D：息税前利润拌加折旧和摊销；瓣 TAX：企奥业所得税；扳 FD：应还捌本付息额疤 备付率应分年背计算，具体偿债袄备付率见班“凹借款还本付息计拜划表癌”案（见附表七），熬可知还款期（5八21年）偿债扮备付率均大于等阿于1，说明该项皑目的偿债能力满白足要求；偿债备隘付率高，表明可把用于还本付息的背资金保障程度高啊。不确定分析俺9.1敏感性分埃析埃 9.1.1 捌资本金敏感性分捌析：叭税前斑不确定因素巴变动幅度暗变化幅度

32、背FNPV叭FIRR袄固定资产投资班-10%版21496.2把8.36%版-5%办16662.1绊8.02%蔼0哎11828.0办1 安7.70%半5%背6993.92蔼7.40%耙10%埃2159.83按7.12%疤电量跋-10%翱-9957.0艾7昂6.39%绊-5%癌935.47八7.06%佰0癌11828.0哀1 罢7.70%板5%颁22720.5版5熬8.32%办10%笆33613.1挨8.93%矮工资及福利基金翱-10%碍13096.5盎1半7.77%跋-5%摆12462.2鞍6爸7.74%八0班11828.0俺1 傲7.70%八5捌%爸11193.7啊6般7.66%癌10%般10

33、559.5唉2拜7.63%续上表：皑9.1.2投资盎资金敏感性分析唉税前矮不确定因素板变动幅度板变化幅度澳FNPV皑FIRR隘固定资产投资熬-10%巴21496.2埃8.36%跋-5%跋16662.1拌8.02%颁0奥11828.0安1 鞍7.70%班5%蔼6993.92按7.40%懊10%啊2159.83吧7.12%岸电量白-10%昂-9957.0隘7板6.39%隘-5%笆935.47般7.06%澳0敖118氨28.01 肮7.70%鞍5%哀22720.5案5矮8.32%癌10%八33613.1肮8.93%绊工资及福利基金鞍-10%扳13096.5安1拔7.77%爸-5%按12462.2斑6

34、坝7.74%肮0跋11828.0办1 盎7.70%唉5%跋11193.7耙6爱7.66%暗10%昂10559.5拜2鞍7.63%埃税后鞍不确定因素艾变动幅度翱变化幅度八FNPV疤FIRR阿固定资产投资矮-10%蔼9815.98罢7.66%阿-5%柏5040.9蔼7.33%埃0肮265.81哎7.02%颁5%坝-4509.2把7唉6.73%瓣10%笆-9284.3版5叭6.45%把电量埃-10%拔-16213.按8柏5.95%拌-5%板-7974凹6.49%安0蔼265.81瓣7.02%啊5%哀8505.62澳7.52%埃10%拜16745.4矮4蔼8.02%笆工资及福利基金霸-10%瓣1225

35、.39扮7.08%氨-5%挨745.6肮7.05%八0肮265.81霸7.02%蔼5%按-213.97暗6.99%罢10碍%坝-693.76拜6.96% 翱析图和敏感度计颁算表可知，不确氨定因素的敏感度斑由强到弱依次为暗：按电量、固定资产鞍投资、工资及福佰利基金。案 碍单位：万元懊 哀 胺单位：万元鞍 哀评价结论财务评价显示：扮1、税前项目财版务内部收益率为澳7.98%，税拔后项目财务内部癌收益率为7.2肮9%，大于行业巴内部基准收益率隘；税前项目投资蔼回收期从建设期奥算起为15.1懊1年，大于行业摆基准投资回收期岸15年；岸2、税后项目投办资回收期从建设笆期算起为15.凹68 年，大于俺行业

36、基准投资回收期15年；班国内借款偿还期案从借款年算起为懊17年，能满足哀借款条件。艾项目资本金结果挨表明熬项目经济内部收啊益率17.72氨%鞍项目经济净现值摆为90907.癌50 万元，大巴于零。挨从以上主要指标败看，B市腾洱水办电站发电厂财务跋评价效益较好，芭而且生产的产品百皑扒电力也是当今国白家高速发展所急拌需的能源资源，氨所以该电厂投资把项目是可以接受的！般 叭 袄 胺 半 胺附 录伴 蔼 附表一：建设百投资估算表艾附表二：项目总霸投资使用计划与鞍资金筹措表白附表三：固定资捌产折旧估算表氨附表四：总成本胺费用估算表啊附表五：班借款还本付息计蔼划表熬附表六：翱项目投资现金流鞍量表傲附表七：

37、项目资摆本金现金流量表附表八：损益表 附录：傲表1 邦 肮 皑 建设投啊资估算表 捌（万元）罢 斑 氨 跋序号吧工程或费用名称肮第一年搬第二年敖第三年版第四年扳合百 巴计鞍1 暗预备费用爱840 靶2016 安3659 安3356 邦15934 颁2 稗基本预备费盎0 懊0 爸0 笆0 扳6063 昂3 白涨价预备费肮840 板2016 岸3659 傲3356 鞍9871 案 叭表1奥 澳 隘表2 癌 爸 挨 哀 斑项目总投资使用斑计划与资金筹措懊表 瓣 把 哎 拌 巴 啊 办 暗序号把项 目巴合 计叭计 算 澳 期碍1 肮2 绊3 八4 摆1哎总投资爸150796 背30184 矮36347

38、 挨45319 案341阿27 肮1.1耙建设投资按137199 暗30184 把35672 白42532 碍28812 把1.2挨建设期利息奥8678 邦0 疤675 敖2788 耙5215 颁1.3摆流动资金矮100 懊100 白2案资金筹措搬145978 伴30184 挨36347 坝45319 挨34127 阿2.1爱项目资本金啊45264 瓣30184 半15055 肮0 败25 拜2.1.1稗用于建设投资佰45239 挨30184 颁15055 瓣0 霸0 伴2.1.2袄用于流动资金扳25 澳0 盎0摆 傲0 隘25 皑2.2氨债务资金办100714 颁0 白21292 敖4531

39、9 百34102 捌2.2.1袄用于建设投资跋91961 把0 安20617 靶42532 笆28812 碍2.2.2爸用于建设期利息皑8678 蔼0 俺675 稗2788 拔5215 扮2.2.3班用于流动资金版75 氨75 皑 邦续表3 班 哀 扳 耙 固定资肮产折旧估算表 肮 芭 背 扮 拜 单位：斑万 元把序号袄项目哎合计芭计 凹算 肮期按5 柏6 哎7 袄8 按9 艾10 敖11 把12 皑1耙 原值氨6028119把 唉143526.傲65 拌143526.霸65 扳143526.跋65 半143526.扒65 肮143526.岸65 拜143526.跋65 敖143526.澳65

40、 啊143526.柏65 叭2般 当期折旧费摆136350 岸3246 八3246 盎3246 坝3246 叭3246 佰3246 熬3246 霸3246 般3皑 净值柏140280 氨137034 安13378背7 板130541 翱127294 拌124048 懊120802 柏117555班13 安14 搬15 傲16 隘17 瓣18 蔼19 胺20 办21 扮22 澳23 凹24 按143526.癌65 盎143526.扮65 唉143526.罢65 碍143526.懊65 安143526.爱65 霸143526.隘65 拔143526.般65 跋143526.皑65 拔143526.

41、八65 斑143526.绊65 班143526.拔65 叭143526.埃65 澳3246 矮3246 碍3246 柏3246 翱3246 澳3246 傲3246 败3246 翱3246 败3246 跋3246 办3246 癌114309 版111062 氨107816 昂104569 捌101323 胺98077 笆94830 跋91584 挨88337 爱85091 巴81844 把78598 扳25 笆26 佰27 翱28 伴29 罢30 稗31 肮32 安33 袄34 扮35 笆36 佰143526.伴65 摆143526.拜65 奥143526.班65 皑143526.岸65 艾14

42、3526.邦65 霸143526.扒65 坝143526.熬65 胺143526.昂65 懊143526.岸65 胺143526.芭65 八143526.巴65 板143526.板65 柏3246 阿3246 般3246 摆3246 绊3246 胺3246 佰3246 柏3246 背3246 爸3246 傲3246 佰3246 吧75351 班72105 斑68859 耙65612 拌62366 捌59119 耙55873 白52626 埃49380 哀46134 阿42887 岸39641 板 熬续表3绊-1 把 瓣 稗 埃 叭固定资产折旧估凹算表霸37 艾38 挨39 爱40 拔41 熬4

43、2 艾43 癌44 肮45 疤46 哎143526.案65 背143526.斑65 版143526.板65 拔143526.叭65 碍143526.斑65 稗143526.背65 奥143526.百65 癌143526.按65 岸143526.暗65 氨143526.把65 澳3246 唉3246 巴3246 办3246 皑3246 澳3246 霸3246 氨3246 扮3246 般3246 翱36394 岸33148 版29901 昂26655 皑23409 拔2挨0162 奥16916 凹13669 暗10423 疤7176 跋 表4 俺 白 罢 稗 袄 柏 总成本费蔼用估算表 疤 跋 稗

44、 阿 拌单位：万元白第5年（免征税颁）拔第6年（免征税拌）版第7年奥第8年耙第9年伴第10年芭第11年蔼第12年板第13年叭第14年皑1癌材料费安284 扒284 般284 拌284 傲284 安284 案284 爸284 半284 稗284 摆2拌库区维护费袄57 昂57 鞍57 八57 般57 瓣57 敖57 罢57 跋57 翱57 霸3熬工资及福利基金氨425 埃425 埃425 胺425 奥425 摆425 吧425 稗425 稗425 氨425 版4巴临时淹没损失摆564.38 吧564.38 瓣564.38 埃564.38 按564.38 爱564.38 佰564.38 矮564.

45、38 颁564.38 邦564.38 阿5案修理费摆1435 瓣1435 胺1435 半1435 艾1435 懊1435 吧1435 扳1435 扳1435 白1捌435 翱6阿管理费用其他费鞍用按1873 安1873 暗1873 半1873 蔼1873 隘1873 懊1873 坝1873 班1873 昂1873 背7傲经营成本（1+傲2+3+4+5昂+6）坝4639 笆4639 吧4639 俺4639 啊4639 摆4639 巴4639 叭4639 澳4639 拔4639 坝8凹折旧费柏3246 哎3246 摆3246 暗3246 扳3246 疤3246 般3246 俺3246 瓣3246

46、笆3246 版9拌利息支出颁7593 般7335 颁7064 哀6780 矮6483 办6170 半5842 搬5499 阿5138 皑4759 隘9.1肮长期贷款利息办7588 芭7330 熬7060 捌6776 澳6478 败6166 拜5838 爸5494 肮5133 稗4755 扒9.2翱流动资金利息拌4.50 疤4.50 叭4.50 懊4.50 扒4.50 隘4.50 扒4.50 蔼4.50 坝4.50 靶4.50 熬10爱总成本板15478 捌15220 敖14950 扒14666 耙14368 搬14056 盎13728 靶13384 板13023 案1264奥5 敖第15年爱第

47、16年熬第17年稗第18年爱第19年败第20年鞍第21年靶第22年哀第23年凹第24年芭第25年爱第26年跋284 澳284 吧284 盎284 扳284 把284 哎284 罢284 敖284 哀284 氨284 靶284 邦57 翱57 胺57 哎57 扒57 澳57 扮57 笆57 扒57 暗57 矮57 暗57 蔼425 袄425 肮425 熬425 澳425 啊425 案425 搬425 傲425 案425 稗425 挨425 蔼564.38 扒564.38 叭564.38 邦564.38 班564.38 败564.38 半564.38 胺564.38 绊564.38 拜564.38

48、 班564.38 斑564.38 捌1435 艾1435 癌1435 耙1435 澳1435 半1435 白1435 昂1435 昂1435 按1435 氨1435 奥1435 案1873 白1873 安1873 凹1873 稗1873 翱1873 鞍1873 爸1873 把1873 俺1873 瓣1873 背1873 半4639 拌4639 百4639 摆4639 昂4639 般4639 案4639 凹4639 靶4639 笆4639 拌4639 案4639 扮3246 罢3246 敖3246 芭3246 靶3246 澳3246 摆3246 版3246 岸3246 唉3246 白3246 癌

49、3246 八4362 跋3946 吧3509 拔3050 拔2569 蔼2065 爱1535 俺5 氨5 癌5 白5 疤5 安4358 绊3941 啊3504 捌3046 半2565 板2060 扳1531 稗0 斑0 伴0 芭0 癌0 阿4.50 摆4.50 唉4.50 吧4.50碍 哎4.50 摆4.50 板4.50 安4.50 靶4.50 隘4.50 摆4.50 盎4.50 百12248 拜11831 捌11394 凹10936 罢10455 皑9950 稗9421 邦7890 搬7890 俺7890 坝7890 懊7890 捌 续表4-1 熬 巴 啊 把 扳 总成本费爱用估算表 拌 哀

50、 熬 扳 霸 芭 单位：万稗元敖 续表4敖-2 挨 啊 稗 靶总成本费用估算板表 埃 百 翱 稗 办 按 单位：万元暗第27年瓣第28年傲第29年按第30年拌第31年昂第32年耙第33年矮第34年傲第35年疤第36年颁第37年哎第38年啊284 百284 碍284 翱284 搬284 昂284 耙284 稗284 胺284 矮284 安284 癌284 凹57 奥57 蔼57 扳57 爸57 蔼57 氨57 叭57 懊57 百57 暗57 蔼57 肮425 把425 肮425 胺425 巴425 靶425 爱42瓣5 伴425 奥425 盎425 半425 瓣425 翱564.38 碍564.

51、38 扒564.38 把564.38 板564.38 碍564.38 蔼564.38 柏564.38 肮564.38 拌564.38 扒564.38 鞍564.38 斑1435 澳1435 胺1435 凹1435 敖1435 把1435 案1435 芭1435 埃1435 哀1435 鞍1435 阿1435 凹1873 氨1873 白1873 氨1873 哎1873 鞍1873 伴1873 哀1873 隘1873 扮1873 胺1873 绊1873 百4639 版4639 巴4639 巴4639 矮4639 奥4639 啊4639 百4639 扳4639 哀4639 拜4639 艾4639 霸

52、3246 搬3246 疤3246 班3246 挨3246 扒3246 扮3246 肮3246 办3246 捌3246 岸3246 霸3246 捌5 伴5 坝5 蔼5 邦5 袄5 阿5 拌5 爱5 肮5 坝5 捌5 哎0 摆0 昂0 把0 唉0 扒0 鞍0 暗0 懊0 八0 疤0 按0 坝4.50 癌4.50 埃4.50 啊4.白50 邦4.50 啊4.50 按4.50 把4.50 拌4.50 哀4.50 安4.50 稗4.50 扮7890 摆7890 奥7890 唉7890 板7890 邦7890 盎7890 爱7890 哀7890 败7890 昂7890 碍7890 版续表：4-3 俺 皑

53、蔼 拔 百 总成本费用估拜算表 挨 昂 奥 按 胺 瓣单位：万元胺第39年俺第40年捌第41年胺第42年啊第43年安第44年瓣第45年敖第46年袄284 扒284 板284 敖284 昂284 拌284 隘284 案284 袄57 颁57 艾57 坝57 皑57 般57 隘57 败57 拜425 隘425 巴425 巴425 氨425 唉425 疤425 敖425 百564.38 八564.38 摆564.38 佰564.38 八564.38 绊564.38 靶564.38 白564.38 碍1435 颁1435 翱1435 袄1435 板1435 唉1435 败1435 绊1435 斑187

54、3 挨1873 稗1873 安1873 把1873 爸1873 唉1873 澳1873 挨4639 百4639 吧4639 搬4639 霸4639 熬4639 艾4639 昂4639 瓣3246 吧3246 坝3246 斑3246 隘3246 澳3246 拜3246 懊3246 按5 澳5 扒5 按5 澳5 稗5 扮5 柏5 懊0 靶0 稗0 爱0 案0 盎0 佰0 挨0 芭4.50 岸4.50 白4.50 搬4.50 澳4.50 斑4.50 挨4.50 斑4.50 柏7890 唉7890 捌7890 凹7890 奥7890 办7890 斑7890 盎7890 邦表5 胺 啊 澳 澳 霸借款还

55、本付息计爱划表 埃 稗 傲 哀 白 芭单位：万元岸序号凹项 目邦合计搬 扳 暗 背 扳计 隘算 爱期翱1挨2跋3邦4埃5靶6稗7靶8昂9拌10败1半年初累计借款邦115849 芭111912 袄107782 柏103449 八98903 翱94133 肮1.1八银行借款捌0胺 班27143 懊46747 扮31667 半1.2凹本年应计利息拔0 颁889 坝3367 胺6035 奥7588 背7330 耙7060 傲6776 背6478 鞍6166 摆其中：还本挨0 版0 拔0 搬0 坝3937 扮4130 跋4333 盎4546 敖4769 吧5004 扒 长拜期贷款付息胺0 把1778 办

56、3062 胺2074 八7588 拌7330 按7060 碍6776 哀6478 哀6166 按期末借款余额氨111912 爸107782佰 把103449 盎98903 半94133 敖89130 哎2傲流动资金借款叭75 班75 盎2.1绊流动资金期初借奥款余额芭75 般75 伴2.2颁当期还本付息巴其中：还本般 流拔动资金贷款付息班4.50 熬4.50 敖4.50 罢4.50 捌4.50 柏4.50 哀3叭计算指标败3.1霸利息备付率（挨）办1.1212坝1.1958敖1.2051唉1.2555绊1.3132岸1.3797暗3.2啊偿债备付率（翱）芭2.9286凹2.8383邦2.630

57、2捌2.4915岸2.3592笆2.2331鞍续表5-1 跋 版 邦 摆 阿借款还本付息计斑划表 霸 爸 爱 百 氨单位：万元肮11哀12哎13昂14案15吧16叭17袄18袄19熬20昂21半22板23按89130 岸83880 疤78373 罢72595 芭66534 碍60174 熬53503 斑46503 把39160 翱31455 版23373 坝0 靶0 爱5838 拔5494 翱5133 芭4755 袄4358 版3941 翱3504 半3046 袄2565 啊2060 澳1531 奥0 佰0 矮5249 芭5507 俺5778 绊6062 柏6359 坝6672 昂7000 翱

58、7343 艾7704 摆8083 拌23373 白0 吧0 昂5838 拌5494 摆5133 柏4755 白4358 隘3941 爸3504 柏3046 凹2565 伴2060 阿1531 半0 邦0 懊83880 巴78373 伴72595 颁66534 暗60174 癌53503 俺46503 摆39160 阿31455 伴23373 巴0 坝0 白0 俺4.50 昂4.50 氨4.50 阿4.50 般4.50 捌4.50 拜4.50 版4.50 疤4.50 扒4.50 氨4.50 白4.50 昂4.50 败1.45709暗4挨1.5482八1.65稗69氨1.7886阿1.9514百2

59、.1574氨2.4261拜2.7907捌3.3131案4.1228芭5.5444芭2.11299班2斑1.9984案1.8892邦1.7851碍1.6859哎1.5914背1.5013办1.4154敖1.3335扒1.2554盎1.1810鞍续表5-2 阿 安 熬 笆 借款隘还本付息计划表巴 扳 艾 爸 扳 爸 败单位：万元把 吧 爸 哀24八25皑2爱6版27唉28柏29碍30半31般32捌33爸34按35熬36凹0 把0 绊0 埃0 疤0 佰0 百0 熬0 爸0 肮0 皑0 暗0 叭0 挨0 耙0 昂0 肮0 袄0 疤0 澳0 芭0 爸0 颁0 把0 昂0 白0 拜0 艾0 笆0 办0 邦

60、0 癌0 哎0 把0 搬0 澳0 阿0 伴0 班0 败0 把0 柏0 颁0 板0 啊0 耙0 拔0 罢0 八0 耙0 八0 哀0 矮0 斑0 伴0 爸0 拜4.50 敖4.50 百4.50 板4.50 绊4.50 拔4.50 颁4.50 百4.50 昂4.50 邦4.50 鞍4.50 扮4.50 俺4.50 安续表5-3 案 捌 扮 疤 挨借款还本付息计般划表 盎 矮 俺 般 捌 百单位：万元隘37案38翱39靶40斑41扳42拜43搬44邦45把46白0 蔼0 癌0 把0 扮0 奥0 拌0 邦0 岸0 白0 矮0 爸0 罢0 氨0 瓣0 稗0 挨0 般0 矮0 疤0 埃0 懊0 爸0 奥0