开放经济条件下的宏观经济政策课件

1、第十二章开放经济条件下的宏观经济政策开放条件下的宏观经济均衡经济增长价格稳定充分就业国际收支均衡低失业率下的国内经济稳步增长 适应宏观经济的合理的国际收支结构ISLMBP模型产品市场均衡：IS曲线ISiYS+T+MI+G+XI+G+X=S+T+MS(Y)+T(Y)+M(Y)I(i)+G+XO45总需求（支出）总供给（收入）货币市场均衡：LM曲线ISLMBP模型iK45K(Y)(i)LMO投机性需求交易性需求ISLMBP模型国际收支平衡：BP曲线YiX-M=FFF(i)pXep*M(Y)X-M45BPO开放经济的一般均衡YOiBPISLMELM曲线的斜率取决于货币需求的利率弹性，越大，LM越平缓

2、；BP曲线的斜率取决于资本流动的利率弹性，越大，BP曲线越平缓。由于，所以BP曲线常常比LM曲线平缓内外均衡的关系外部不均衡会影响国内宏观经济运行1.国际收支失衡若不及时调整，会直接影响对外交往能力和货币信誉2.逆差：外汇需求增加，本币有贬值倾向 固定汇率制：央行卖出外币、买入本币，影响货币供给（减少） 浮动汇率制：短期资本外流，利于出口，不利于进口，对实际收入产生影响3.顺差：反之内部不均衡也会影响外部均衡的实现如果国内没有达到充分就业，即使IS、LM、BP相交于E点，却不能说明此时达到了真正意义上的均衡状态。主要国际收支理论价格现金流动机制弹性分析理论吸收分析理论货币分析理论价格现金流动机

3、制1752年由大卫休谟提出，在国际金本位制度下受到广泛推崇和运用制度前提固定汇率制度各国货币规定含金量，保证货币的可兑换性黄金是最终清偿手段，执行国际货币职能国际收支自动调节机制相互衔接的四个环节物价水平与进出口数量国际收支与黄金数量黄金准备与货币供给量货币供给量与物价水平作用过程BOP()黄金输出MsP出口，进口BOP改善黄金输出放缓，直至国际收支平衡BOP()黄金输入MsP出口，进口BOP改善黄金输入放缓，直至国际收支平衡主要评价政策意义重大强调内外均衡的自动调节机制，无需贸易政策或货币政策干预有效消除人们对黄金和外汇无限流失的恐惧存在理论与现实相脱离的局限性多数国家实行关税、贸易管制等保

4、护主义政策，无法保证国际收支自动调节机制的前提各国普遍采取货币冲销政策或直接进入国际资本市场，而不是牺牲内部稳定等待国际收支自动平衡冲销政策也称中和政策，指一国中央银行为了防止因外汇储备变化引起基础货币投放而进行的资金运用的反向操作，从而抵消外部经济失衡对内部经济运行的不利影响。弹性分析理论针对汇率战，提出本币贬值未必能够改善国际收支马歇尔勒纳条件dx+dm1假设前提：其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响国内外商品具有无限供给弹性初始状态为国际收支平衡推导马歇尔勒纳条件本币贬值对出口额的影响 dx=1 Px Sx(e1) Sx(e2) Dx Qx dx1 Px Sx(e1) Sx(e2)

5、 Dx Qx dx0 Pm Sm(e1), Sm(e2) Dm (e2) Dm(e1) Qm 推导马歇尔勒纳条件dx1，国际收支改善dx=1，dm0，改善 dm=0，不变dx0且|dx+dm|1时，改善本币贬值改善贸易逆差的条件：dx+dm1主要评价积极意义在汇率战频繁发生时期明确指出本币贬值改善国际收支必须满足相应条件，对于各国的政策选择和汇率体系稳定是及时而有益的主要局限性局部均衡分析受到广泛质疑，无限供给弹性等假设脱离实际(ML MLR)实证分析表明，本币贬值改善国际收支的效应还会受到J曲线效应、贸易条件等其他因素的制约吸收分析理论正式将国际收支上升到宏观经济目标的范畴，是对凯恩斯宏观经

6、济分析的发展与完善BYAB是以经常项目差额表示的国际收支状况Y代表国内总收入水平ACIG，代表对国内资源的吸收，即国内总支出认为国际收支不平衡的根本原因是国民收入与国民支出的总量失衡调节BOP(-)的政策工具支出转移政策将国内外支出最大限度地转移到国内产品上，以增加本国收入一般性政策汇率政策选择性政策贸易管制调节BOP(-)的政策工具支出减少政策减少本国居民投资和消费支出紧缩性货币政策紧缩性财政政策收入管制政策货币分析理论以国际收支平衡项目作为研究对象，强调国际收支的整体均衡是对价格现金流动机制的实质性突破从局部均衡分析发展为一般均衡分析从金本位研究框架发展为既讨论固定汇率也讨论浮动汇率制国际收支的货币数量调节主要观点国际收支在形式上毫无疑问是货币问题国际收支失衡的根本原因是国内货币需求与货币供给失衡，从而在本质上也是货币问题货币供给是国际收支调节的最终力量和根本力量国际收支调节方法增加或减少国际储备调整国内价格调整汇率实行外汇管制国际收支调节机制Ms出现超额货币供给真实货币余额意愿持有余额消费品和资本品开支进口出口，资本输出输入经常项目和资本项目收支都改善Ms出现超额货币需求真实货币余额意愿持有余额消费品和资本品开支进口出口，资本输出输入经常项目和资本项目收支都改善主要局限只