X年中级财务管理1-10章总结公式

1、财务管理基础吧复利终值熬复利终值公式:俺 FP（1伴i）懊n啊其中，（1i盎）隘n胺称为复利终值系爱数，用符号（F拜/P，i，n）肮表示奥复利现值叭复利现值公式：埃PF1/（背1i）靶n半其中1/（1安i）叭n按称为复利现值系百数，用符号（P半/F，i，n）氨表示扳结论袄（1）复利终值疤和复利现值互为岸逆运算；皑（2）复利终值捌系数（1i）般n鞍和复利现值系数把1/（1i）翱n碍互为倒数。坝预付年金终值傲具体有两种把方法：板笆方法一：预付年疤金终值普通年芭金终值（1佰i）。把拌 耙方法二：FA叭（F/A，i敖，n1）1埃碍预付年金现值哀两种方法佰安方法一：PA氨（P/A，i扳，n1）1懊捌方法

2、二：预摆付年金现值普拔通年金现值（板1i）般3）递延年金现爸值斑半【方法1】袄两次折现阿计算公式如下：哎PA（P埃/A，i，n）皑（P/F，i挨，m） 摆P百 俺A靶A（P/A，敖i，mn）拌A（P/A，i凹，m）搬A（氨P/A，i，m百n）（P/敖A，i，m）扒式中，m为盎递延期，n为连颁续收支期数，即蔼年金期。爸百【方法3】扳先求终值再折现啊P安A拜A（F/A熬，i，n）（哀P/F，i，m笆+n）斑案（3）递延年金半终值碍递延年金的柏终值计算与普通柏年金的终值计算斑一样，计算公式半如下：爸F叭A芭A（F/A，傲i，n）耙注意式中“搬n”表示的是A阿的个数，与递延敖期无关。熬永续年金的利率肮

3、可以通过公式i板=A/P瓣永续年金的现值扒氨3.年偿债基白金的计算癌偿债基金和普昂通年金终值互为白逆运算；偿债拜基金系数和年金搬终值系数是互为拔倒数的关系。败鞍4.年资本回收捌额的计算搬年资本回收笆额是指在约定年瓣限内等额回收初按始投入资本或清叭偿所债务的金额艾。年资本回收额凹的计算实际上是斑已知普通年金现案值P，求年金A罢。 啊计算公式如吧下：半式中，傲称为资本回案收系数，记作（懊A/P，i，n罢）。鞍巴【提示】版（1）年资本回八收额与普通年金氨现值互为逆运算拌；（2）资本回唉收系数与普通年百金现值系数互为挨倒数。芭【总结】系数之瓣间的关系扮1.互为倒氨数关系靶复利终值系数百复利现值系数搬1

4、哎年金终值系数稗偿债基金系数巴1叭年金现值系数版资本回收系数颁1佰2.预付年鞍金系数与年金系把数袄终值系数皑（1）期数加1绊，系数减1懊（2）即付年金罢终值系数普通熬年金终值系数版（1+i）蔼现值系数暗（1）期数减1岸，系数加1吧（2）即付年金暗现值系数普通扳年金现值系数爱（1+i）岸名义利率与实际岸利率坝1.一年多挨次计息时的名义柏利率与实际利率蔼实际利率：肮1年计息1次时矮的“年利息/本白金”疤名义利率：捌1年计息多次的阿“年利息/本金搬”安单期资产的收益爸率资产价值（绊价格）的增值佰期初资产价值（案价格）敖爸 唉 袄 利息（股熬息）收益资本艾利得期初资捌产价值（价格）疤办 绊 扮 利息（

5、股捌息）收益率资艾本利得收益率拔预期收益率E按（R）熬式中，E（R）扳为预期收益率；安P癌i佰表示情况i可能隘出现的概率；R背i柏表示情况i出现氨时的收益率。扮必要收益率无版风险收益率风八险收益率凹方差矮懊方差和标准离差靶作为绝对数，只搬适用于期望值相摆同的决策方案风班险程度的比较。皑标准差艾版标准离差率懊对于期望值不同半的决策方案，评坝价和比较其各自背的风险程度只能矮借助于标准离差班率这一相对数值耙R报酬率 碍投资M癌1板，获得报酬M盎1隘R俺1霸M投资拔 投资M澳2佰，获得报酬M耙2办R鞍2八搬系统风险系数或办系数的定义式澳如下：摆两项证券资产组摆合的收益率的方板差满足以下关系颁式：扒岸（

6、ab）瓣2爱a蔼2佰b稗2摆2ab绊aw拔1八唉1哎bw办2哀绊2拌资本资产定价模斑型的基本原理百R = R稗f哎+（R傲m矮R扒f瓣）班R表示某资拔产的必要收益率疤；版表示该资拜产的系统风险系扒数；跋R哀f矮表示无风险收益敖率，通常以短期阿国债的利率来近邦似替代；阿R袄m胺表示市场组合收疤益率俺预期收益率=摆必要收益率= 拜R案f 把+（R靶m傲R啊f癌）澳四、总成本模型隘总成本固挨定成本总额变唉动成本总额半固爸定成本总额（爸单位变动成本暗业务量）艾第三章预算管版理案（二）生产预算敖预计生产量预耙计销售量预计按期末存货预计邦期初存货疤（三）直接材料芭预算矮直接人工预算挨它是以生产翱预算为基础

7、编制板的，其主要内容瓣有预计产量、单扒位产品工时，人拔工总工时，每小拌时人工成本和人把工总成本。由于安人工工资都需要皑使用现金支付，傲所以背不需另外预计现蔼金支出，可直接扮参加现金预算的案汇总。霸（五）制造费用埃预算摆（1）制造胺费用预算分为变芭动制造费用和固笆定制造费用两部办分。啊（2）变动板制造费用以生产蔼预算为基础来编把制，固定制造费巴用需要逐项进行稗预计，通常与本罢期产量无关，按昂每季实际需要的摆支付额预计，然熬后求出全年数。办产品成本预算巴产品成本预凹算，是销售预算芭、生产预算、直昂接材料预算、直跋接人工预算、制半造费用预算的汇拔总。其主要内容板是傲产品的单位成本伴和总成本俺。单位产

8、品成本挨的有关数据，来鞍自前述三个预算扳。生产量、期末唉存货量来自生产癌预算，销售量来扒自销售预算。巴生产成本、存货傲成本和销货成本埃等数据，根据单瓣位成本和有关数哎据计算得出。懊销售及管理费用鞍预算耙（1）销售办费用预算是指为蔼了实现销售预算把而支付的费用预吧算。它以销售预肮算为基础。袄（2）管理绊费用多属于固定扒成本，所以，管斑理费用预算一般拔是以过去的实际唉开支为基础，按胺预算期可预见的邦变化来调整。伴（一）现金预算百现金预算是扒以业务预算和专白门决策预算为依邦据编制的，专门挨反映预算期内预安计现金收入与现碍金支出，以及为挨满足理想现金余稗额而进行筹资或班归还借款等的预哀算。现金预算由耙

9、可供使用现金、白现金支出、现金敖余缺、现金筹措袄与运用四部翱分构成。拌可供使用现把金期初现金余啊额现金收入鞍可供使用现蔼金现金支出背现金余缺版现金余缺挨现金筹措现金皑运用期末现金坝余额八第四章 筹资管盎理（上）叭第五章 筹资管啊理（下）扮公式邦资金需要量（奥基期资金平均占按用额不合理资澳金占用额）（八1预测期销售版增减率）（1胺预测期资金周澳转速度变动率）瓣【提示】如果预敖测期销售增加，佰则用（1预测安期销售增加率）隘；反之用“减”百。稗如果预测期资金办周转速度加快，皑则应用（1预八测期资金周转速蔼度加速率）；反败之用“加”。 销售百分比法袄需要增加的资金案=资产增加-敏白感负债增加笆外部融资

10、需叭求量=资产增加肮敏感负债增加版留存收益增加资金习性预测法疤【问题】采用资百金习性预测法，氨预测出之后，鞍如果求外部融资胺需求？翱外部融资需敖求预计资金需癌求量上年资金跋需求量留存收佰益增加鞍投资者要求的报巴酬率肮无风险报胺酬率风险报酬袄率拌纯利率跋通货膨胀补偿率昂风险报酬率盎一般模式板不考虑时间价值扒的模式稗【提示】该模式暗应用于债务资本哎成本的计算（融岸资租赁成本计算埃除外）。 案折现模式哀考虑时间价值的板模式跋筹资净额现值八未来资本清偿额哀现金流量现值凹0袄资本成本率所碍采用的折现率佰【提示】袄（1）能使现金叭流入现值与现金瓣流出现值相等的摆折现率，即为资隘本成本。澳（2）该模式为绊通

11、用模式。 阿2.个别资本成八本计算皑（1）银行罢借款资本成本安一般模式霸折现模式八根据“现金流入靶现值现金流出伴现值0”求解跋折现率 霸（2）公司债券靶资本成本翱一般模式般【注】分子计算捌年利息要根据面颁值和票面利率计百算，分母筹资总巴额是根据债券发芭行价格计算的。吧 爱折现模式暗根据“现金流入版现值现金流出般现值0”求解案折现率 安（3）融资租赁皑资本成本叭融资租赁各扮期的租金中，包八含有本金每期的稗偿还和各期的手罢续费用（即租赁埃公司各期的利润氨），其资本成本捌的计算只能采用碍折现模式啊【总结】融资租靶赁资本成本的计癌算（不考虑所得皑税）半（1）残值阿归出租人扮设备价值捌年租金年金现奥值系

12、数+残值现败值扳（2）残值安归承租人碍设备价值氨年租金年金现班值系数昂4）普通股资本瓣成本拌第一种方法癌股利增长模型法半假设：某股胺票本期支付股利般为D0，未来各跋期股利按g速度扮增长，股票目前八市场价格为P0版，则普通股资本跋成本为：拜肮【提示】普办通股资本成本计败算采用的是折现搬模式。吧第二种方法安资本资产定价模胺型法板K氨s般R罢f懊+（R癌m熬R氨f坝）百5）留存收益资八本成本癌与普通股资盎本成本计算相同扳，也分为股利增绊长模型法和资本傲资产定价模型法癌，不同点在于留扒存收益资本成本爱率不考虑筹资费搬用。皑（五）平均奥资本成本啊平均资本成半本，是以各项个疤别资本占企业总爱资本中的比重为

13、唉权数，对各项个伴别资本成本率进氨行加权平均而得芭到的总资本成本背率。其计算公式百为：板氨六）边际资本成埃本案含义鞍是企业追加筹资爱的成本。 吧计算方法斑加权平均法扒权数确定班目标价值权数案应用扮是企业进行追加唉筹资的决策依据颁。 翱经营杠杆效应扮【补充知识瓣】稗单位边际贡蔼献=单价-单位袄变动成本=P-班Vc懊边际贡献总耙额M=销售收入稗-变动成本总额芭=（P-Vc）爱Q八边际贡献率蔼=边际贡献/销矮售收入=单位边柏际贡献/单价唉变动成本率疤=变动成本/销澳售收入=单位变胺动成本/单价爸边际贡献率挨+变动成本率=埃1皑息税前利润懊=收入-变动成背本-固定成本=板边际贡献-固定斑成本拜EBIT

14、=办（P-Vc）瓣Q-F八盈亏临界点盎销售量=F/（澳P-Vc）奥盈亏临界点罢销售额=F/边颁际贡献率昂2.经营杠杆系拜数昂（1）DO爱L的定义公式：皑经营杠杆系敖数息税前利润挨变动率/产销变搬动率啊俺（2）简化佰公式：唉报告期经营罢杠杆系数基期芭边际贡献/基期凹息税前利润罢DOLM霸/EBITM靶/（MF）班基期边际贡献/巴基期息税前利润斑【提示】经营杠皑杆系数简化公式版推导摆假设基期的绊息税前利润EB八ITPQV背cQF，产销扳量变动Q，导胺致息税前利润变爱动，EBIT拜（PVc）板Q，代入经鞍营杠杆系数公式敖：笆澳降低经营风险途斑径矮提高单价和销售埃量邦降低固定成本和傲单位变动成本岸财务

15、杠杆系数扮（1）定义叭公式： 奥矮（2）简化昂公式： 艾碍【提示】本题暗需要注意几个指氨标之间的关系：版息税前利润版利息利润总奥额（税前利润）昂利润总额啊（1所得税税摆率）净利润巴每股收益俺净利润/普通股版股数 拌降低DFL途径熬降低债务水平岸提高息税前利润罢【提示】不存在哎优先股的情况下奥，所得税率不影柏响DFL。教材办有误。爱总杠杆系数罢（1）定义板公式芭背【提示】总昂杠杆系数与经营昂杠杆系数和财务艾杠杆系数的关系哀DTLD碍OLDFL 伴（2）简化案公式八爱资本结构优化（摆假设不考虑优先瓣股）搬资本结构优巴化，就是权衡负按债的低成本和高袄风险的关系，确般定合理的资本结岸构。斑1.每股收案

16、益分析法巴计算方案之斑间的每股收益无翱差别点，并据此艾进行资本结构决办策的一种方法。瓣 唉肮（1）对负债筹阿资方式和权益筹敖资方式比较：凹如果预期的八息税前利润大于耙每股收益无差别哎点的息税前利润爸，则运用负债筹凹资方式；白如果预期的哀息税前利润小于疤每股收益无差别瓣点的息税前利润扮，则运用权益筹爸资方式。板2.平均资本成巴本比较法扮是通过计算敖和比较各种可能奥的筹资组合方案胺的平均资本成本巴，选择平均资本爱成本率最低的方胺案。挨3.公司价值分爱析法安（1）企业皑价值计算敖公司的市场稗总价值V等于权笆益资本价值S加伴上债务资本价值笆B，即：伴VSB阿为简化分析肮，假设公司各期稗的EBIT保持摆

17、不变，债务资本把的价值等于其面案值，权益资本的俺市场价值可通过颁下式计算（权益班资本成本可以采巴用资本资产定价蔼模型确定）。昂办（2）加权笆平均资本成本的霸计算艾投资管理矮耙一、项目现金流伴量（一）投资期扳在长期资产上绊的投资垫支的背营运资金营业期稗税后付现成本肮税后付现成本暗付现成本（1八税率）安税后收入罢税后收入收入俺金额（1税哎率）盎非付现成本抵税奥非付现成本可以班起到减少税负的矮作用，其公式为阿：拌税负减少额非巴付现成本税率班估算方法巴直接法：（NC澳F）营业收入笆付现成本所按得税叭间接法：营业现澳金净流量税后岸营业利润非付拜现成本俺分算法：营业现扳金净流量收入爱（1所得税扮率）付现成

18、本袄（1所得税挨率）非付现成班本所得税率终结期吧特点矮主要是现金流入伴量阿内容啊固定资产变价唉净收入：固定资般产出售或报废时蔼的出售价款或残矮值收入扣除清理霸费用后的净额。啊垫支营运资金坝的收回：项目开邦始垫支的营运资八金在项目结束时办得到回收。耙二、净现值（N靶PV）埃净现值（NPV爸）未来现金净奥流量现值原始般投资额现值伴年金净流量（A柏NCF）蔼年金净流量现哀金净流量总现值爱/年金现值系数败 傲 叭现金净流量总安终值/年金终值暗系数艾 矮现值指数（PV跋I）胺PVI未来现俺金净流量现值/胺原始投资现值癌内含报酬率（I癌RR）矮未来每年现金净办流量相等时（年唉金法）爱未来每年现金净翱流量年

19、金现值澳系数原始投资爱额现值0搬2.未来每年现白金净流量不相等按时昂如果投资方案的凹每年现金流量不邦相等，各年现金按流量的分布就不瓣是年金形式，不拔能采用直接查年碍金现值系数表的柏方法来计算内含笆报酬率，而需采癌用绊逐次测试法案。回收期（PP）静态回收期八未来每年现金净霸流量相等时败这种情况是疤一种年金形式，岸因此：氨静态回收期坝原始投资额/版每年现金净流量把2.未来每年现碍金净流量不相等般时的计算方法爱在这种情况瓣下，应把每年的拜现金净流量逐年蔼加总，根据累计埃现金流量来确定肮回收期。百（二）动态回收绊期扮1.未来每年现跋金净流量相等时绊在这种年金鞍形式下，假定经澳历几年所取得的岸未来现金净

20、流量八的年金现值系数艾为（P/A，i哀,n），则： 败芭计算出年金笆现值系数后，通班过查年金现值系拌数表，利用插值斑法，即可推算出巴回收期n。 肮2.未来每年现疤金净流量不相等跋时白在这种情况颁下，应把每年的八现金净流量逐一吧贴现并加总，根般据累计现金流量啊现值来确定回收绊期。计算其动态笆回收期。班第三节项目投佰资管理捌挨一、独立投资方敖案的决策鞍一般采用内含报拌酬率法进行比较叭决策。从高到低按二、互斥投资方稗案的决策吧【总结】寿命胺期相同，比较净邦现值；版寿命期不同，霸比较年金净流量伴（若比较NPV板，必须按共同的班有效寿命期计算笆净现值）。摆颁三、固定资产更斑新决策隘 背方法 背年限相同时

21、，癌采用净现值法；袄 昂如果更新不改变叭生产能力，“负扒的净现值”在金凹额上等于“现金罢流出总现值”，爱决策时应选择现叭金流出总现值低败者。 皑年限不同时，吧采用年金净流量把法。百如果更新不改变安生产能力，“负笆的年金净流量”隘在金额上等于“拌年金成本”，决笆策时应选择年金癌成本低者。 罢采用净现值法。把【链接】营皑业现金净流量计颁算的三种方法。奥1.直接法疤营业现金净柏流量=收入-付摆现成本-所得税暗2.间接法半营业现金净懊流量=税后营业版利润+非付现成般本敖3.分算法办唉【提示】懊（1）现金暗流量的相同部分扳不予考虑； 笆（2）折旧吧需要按照税法规按定计提；芭（3）旧设把备方案投资按照耙机

22、会成本思路考爸虑；袄（4）项目唉终结时长期资产版相关流量包括两败部分：一是变现芭价值，即最终报俺废残值；二是变暗现价值与账面价案值的差额对所得昂税的影响。背（二）寿命办期不同的设备重败置决策敖寿命期不同昂的设备重置方案伴，用净现值指标艾可能无法得出正拔确决策结果，应安当采用年金净流八量法决策。扳暗第四节证券投巴资管理邦债券价值=未来澳利息的现值+归肮还本金的现值 把【结论】澳票面利率瓣高于市场利率，皑价值高于面值；啊票面利率坝低于市场利率，班价值低于面值；柏票面利率安等于市场利率，绊价值等于面值。坝【结论】昂短期的溢价或败折价债券对决策伴的影响并不大；鞍对于长期债券邦来说，溢价债券安的价值与票

23、面金阿额的偏离度较高绊，会给债券市场爸价格提供较大的哀波动空间，应当芭利用这个波动空芭间谋取投资的资绊本价差利得。白【结论】长期债八券的价值波动较爸大，特别是票面拜利率高于市场利暗率的长期溢价债爱券，容易获取投八资收益但安全性叭较低，利率风险按较大。班如果市场利率波邦动频繁，利用长唉期债券来储备现懊金显然是不明智版的，将为较高的肮收益率而付出安癌全性的代价。叭（三）债券投资袄的收益率 傲唉五、股票投资扮股票价值=未来氨各年股利的现值哎之和 暗【提示】昂优先股是特殊的挨股票，优先股股八东每期在固定的癌时点上收到相等拜的股利，并且没爱有到期日，未来敖的现金流量是一哎种永续年金，其八价值计算为： 坝

24、优先股价值=股阿利/折现率 败固定增长模式拜有些企业的耙股利是不断增长颁的，假设其增长癌率是固定的。坝计算公式为胺：鞍疤2）零增长模式霸如果公司未埃来各期发放的股扮利都相等，那么稗这种股票与优先八股是相类似的。瓣或者说，当固定矮增长模式中g凹0时，有：皑爸3）阶段性增长佰模式俺许多公司的罢股利在某一期间肮有一个超常的增芭长率，这段期间拜的增长率g可能斑大于R艾S跋，而后阶段公司氨的股利固定不变罢或正常增长。对背于阶段性增长的疤股票，需要分段阿计算，才能确定挨股票的价值。斑（二）股票投资拌的收益率矮背第七章营运资坝金管理捌营运稗资金概念 岸营运资金流动敖资产流动负债案【提示】营运资哎金有广义和狭

25、义斑之分，广义的营懊运资金概念是指靶一个企业流动资艾产的总额；狭义坝的营运资金概念拌是指流动资产减懊去流动负债后的扮余额。这里指的暗是狭义的营运资暗金概念 翱紧缩的投资战略疤：风险高，高收皑益。风险型耙宽松的投资战略拔：低风险，低收艾益。保守型拜第二节 肮现金管理啊（二）存货模式拔 霸假设氨不允许现金短缺胺，即短缺成本为柏无关成本笆相关成本稗（1）机会成本颁；（2）交易成叭本捌含义吧所谓的最佳现金耙持有量，也就是霸能使机会成本和肮交易成本之和最盎小的现金持有量芭。跋1.机会成拌本。疤般2.交易成伴本白叭3.最佳持案有量及其相关公阿式癌凹从上图可以笆看出，当机会成蔼本与交易成本相岸等时，相关总成

26、按本最低，此时的绊持有量即为最佳背持有量。由此可哎以得出：邦氨 芭（三）随机模型扳（米勒奥尔模靶型） 罢含义 霸随机模式是在现哎金需求量难以预昂知的情况下进行背现金持有量控制拌的方法 伴基本原理 岸【两条控制线，捌一条回归线】扮当企业现金余额癌在最高控制线（耙上限）和最低控颁制线（下限）之安间波动时，表明邦企业现金持有量熬处于合理的水平蔼，无需进行调整柏。当现金余额达昂到上限时，则将扒部分现金转换为敖有价证券；当现绊金余额下降到下班限时，则卖出部稗分证券。 坝 扒模型 把参数 搬两条控制线和一疤条回归线的确定袄（1）最低控制扳线L的确定邦最低控制线L取氨决于模型之外的爸因素，其数额是氨由现金管

27、理部经艾理在综合考虑短碍缺现金的风险程懊度、企业借款能挨力、企业日常周笆转所需资金、银阿行要求的补偿性疤余额等因素的基扮础上确定的。拜（2）回归线的懊确定 昂式中：b证绊券转换为现金或凹现金转换为证券拜的成本；澳d敖elta，企业艾每日现金流变动疤的标准差； 傲i以吧日为基础计算的唉现金机会成本。摆 耙【注】R的影响肮因素：同向：L绊，b，；反向哎：i 扮（3）最高控制拜线的确定哀H3R2L笆 背【注意】该公式靶可以变形为：癌HR2（R奥L）稗 哎评价 阿（1）符合随机埃思想，适用于所按有企业货币资金矮最佳持有量的测伴算。扒（2）建立在企靶业的现金未来需疤求总量和收支不矮可预测的前提下跋，因此

28、，计算出爸来的现金持有量袄比较保守。 背四、现金收支日办常管理疤（一）现金跋周转期败哀概念巴现金周转期存鞍货周转期应收扳账款周转期应板付账款周转期跋其中：芭存货周转期平板均存货每天的瓣销货成本笆应收账款周转期版平均应收账款安每天的销货收鞍入拜应付账款周转期巴平均应付账款岸每天的购货成矮本昂措施隘减少现金周转期伴的措施：把（1）减少存货笆周转期（加快制办造与销售产成品盎）坝（2）减少应收般账款周转期（加霸速应收账款的回巴收）胺（3）延长应付办账款周转期（减拌缓支付应付账款绊）伴第三节应收账敖款管理澳蔼一、应收账款的捌功能矮增加销售芭提供赊销所增加八的产品一般不增半加固定成本，因盎此，赊销所增加氨

29、的收益等于销量唉的增加与单位边奥际贡献，计算公瓣式如下：八增加的收益增矮加的销售量单矮位边际贡献哀颁二、应收账款的爸成本凹1.应收账啊款的版机会成本安因投放于应袄收账款而放弃其败他投资所带来的安收益，即为应收蔼账款的机会成本拔。其计算公式如哀下：捌罢（1）应收账款碍平均余额日销柏售额平均收现唉期背（2）应收班账款占用资金昂应收账款平均余把额啊变动成本率皑【提示】只懊有应收账款中的耙变动成本才是因百为赊销而增加的俺成本（投入的资白金）。芭（3）应收摆账款占用资金的颁应计利息（即机把会成本）蔼岸应收账款占用矮资金资本成本胺鞍日销售额平拔均收现期变动版成本率资本成熬本吧应收账款周班转期平均应收耙账款

30、每天的销斑货收入蔼3.应收账款的奥坏账成本扳敖应收账款的坏账办成本赊销额坝预计坏账损失率凹信用条件摆信用条件是半销货企业要求赊吧购客户支付货款八的条件。由信用艾期限、折扣期限奥和现金折扣三个皑要素组成。把【信用般条件决策】啊胺增加的税前百损益0，可行吧。摆1.计算增挨加的收益埃斑增加的收益芭增加的销售收入矮增加的变动成叭本吧版 拔 隘增加的边际贡隘献把白 爸 班增加的销售量蔼单位边际贡献矮岸 爱 百增加的销售额岸（1变动成颁本率）班案2.计算实施新案信用政策后成本按费用的增加：爸第一：计算阿占用资金的应计颁利息增加澳（1）应收案账款占用资金的版应计利息增加凹扳应收账款应埃计利息日销售疤额平均收

31、现期伴变动成本率艾 爱 肮 皑 哀资本成本傲应收账款拌占用资金的应计唉利息增加艾隘 蔼新信用政策占佰有资金的应计利按息原信用政策败占用资金的应计版利息按（2）存货蔼占用资金应计利般息增加凹唉存货占用资金应碍计利息增加存拌货增加量单位案变动成本资本艾成本败（3）应付懊账款增加导致的半应计利息减少（按增加成本的抵减绊项）碍碍应付账款增加导耙致的应计利息减爸少应付账款平霸均余额增加资芭本成本岸比如原来在跋信用政策之下应隘付账款的余额1胺0万，信用政策蔼改变后应付账款邦的余额变成了1芭5万，应付账款氨增加5万，假设八资本成本是10搬%，带来利息节稗约5000元。胺意味着应收账款翱信用政策改变以疤后应付

32、账款带来般的利息增加5叭000元。背第二：计算霸收账费用和坏账安损失的增加巴收账费用一靶般会直接给出，懊只需计算增加额扮即可；胺坏账损失一敖般可以根据坏账笆损失率计算，然版后计算增加额。笆稗第三：计算现金邦折扣的增加（若埃涉及现金折扣政坝策的改变）坝邦现金折扣成本拜赊销额折扣般率享受折扣的半客户比率澳摆现金折扣成本增袄加新的销售水肮平享受现金折拔扣的顾客比例熬新的现金折扣率稗旧的销售水平啊享受现金折扣昂的顾客比例旧吧的现金折扣率俺3.计算改拜变信用政策增加矮的税前损益般霸增加的税前损益凹增加的收益八增加的成本费用凹【决策原则扮】阿如果改变信邦用期增加的税前叭损益大于0，则瓣可以改变。袄【提示】

33、柏信用政策决翱策中，依据的是盎税前损益增加，唉因此，这种方法懊不考虑所得税。拜（一）应收账款伴周转天数班目的胺应收账款周转天拜数或平均收账期白是衡量应收账款八管理状况的一种矮方法凹相关指标哎平均逾期天数矮应收账款周转天胺数平均信用期班天数吧第四节存货管澳理肮变动订货成本凹年订货次数每颁次订货成本（耙D/Q）K柏变动储存成本扮年平均库存单熬位储存成本（蔼Q/2）Kc爱挨上述相关成哎本与进货批量的氨关系如下图所示背。袄班3.经济订办货批量的计算公胺式及其变形。奥由于变动订澳货成本和变动储傲存成本与订货量唉是反方向变化的八，因此，令二者癌相等，即可得出扳经济订货量的基敖本公式。叭经济订货伴量（Q办*

34、邦）基本公式昂颁每期存货笆的相关总成本把靶（二）基本挨模型的扩展巴奥再订货点平均挨交货时间平均稗每日需要量芭2.存拌货陆续供应和使半用疤。唉设每批订货敖数为Q，每日送唉货量为P，则该哎批货全部送达所坝需日数即送货期耙为：蔼送货期Q敖P埃假设每日耗八用量为d，则送案货期内的全部耗盎用量为：盎送货期耗用扒量QPd氨由于零件边暗送边用，所以每熬批送完时，则送扳货期内平均库存版量为：扒柏斑当变动储存奥成本和变动订货版成本相等时，相氨关总成本最小，懊此时的订货量即般为经济订货量。皑啊【公式掌握鞍技巧】巴般三）保险储备岸（2）考虑坝保险储备的再订叭货点盎安R预计交货期拜内的需求保险邦储备佰斑 阿交货时间平

35、跋均日需求量保颁险储备艾（3）保险搬储备确定的方法捌最佳的保险傲储备应该是使缺吧货损失和保险储哎备的储存成本之绊和达到最低。阿佰保险储备的储存安成本保险储备鞍单位储存成本拔缺货成本柏一次订货期望缺案货量年订货次扳数单位缺货损把失敖相关总成本拌保险储备的储翱存成本缺货损把失袄比较不同保澳险储备方案下的碍相关总成本，选班择最低者为最优拌保险储备。摆懊第五节流动负岸债管理氨流动负债主阿要有三种主要来哀源：短期借款、敖商业信用和应付佰账项（包括应付稗账款和预收账款拜），各种来源具扮有不同的获取速败度、灵活性、成碍本和风险。唉（二）短期借款翱的成本捌短期借款成澳本主要包括利息按、手续费等。短凹期借款成本

36、的高芭低主要取决于贷翱款利率的高低和把利息的支付方式懊。短期贷款利息熬的支付方式有收啊款法、贴现法和俺加息法三种，付哎息方式不同，短俺期借款成本计算癌也有所不同。爸1.收款法叭收款法是在拜借款到期时向银扳行支付利息的方挨法。银行向企业俺贷款一般都采用皑这种方法收取利埃息。采用收款法摆时，短期贷款的胺实际利率就是名瓣义利率。稗2.贴现法安贴现法又称靶折价法，是指银熬行向企业发放贷绊款时，先从本金疤中扣除利息部分碍，到期时借款企摆业偿还全部贷款哎本金的一种利息班支付方法。在这艾种利息支付方式斑下，企业可以利氨用的贷款只是本绊金减去利息部分霸后的差额，因此爱，贷款的实际利阿率要高于名义利八率。半【例

37、71肮7】某企业从银啊行取得借款20矮0万元，期限1绊年，利率6%，翱利息12万元。艾按贴现法付息，颁企业实际可动用案的贷款为188昂万元，该借款的斑实际利率为：把瓣答疑编号57瓣2507070叭3斑正确答案稗3.加息法爸加息法是银吧行发放分期等额板偿还贷款时采用班的利息收取方法氨。在分期等额偿绊还贷款情况下，板银行将根据名义熬利率计算的利息扮加到贷款本金上摆，计算出贷款的版本息和，要求企唉业在贷款期内分版期偿还本息之和爱的金额。由于贷百款本金分期均衡巴偿还，借款企业岸实际上只平均使挨用了贷款本金的拔一半，却支付了昂全额利息。这样扳企业所负担的实背际利率便要高于半名义利率大约1跋倍。八【例71

38、瓣8】某企业借入爸（名义）年利率扳为12%的贷款白20000元，捌分12个月等额案偿还本息。该项澳借款的实际年利艾率为：邦半答疑编号57拌2507070肮4拔正确答案氨【总结】收俺款法、贴现法、翱加息法、补偿性疤余额的名义利率斑与实际利率比较把收款法蔼实际利率名义百利率颁贴现法凹实际利率名义岸利率拌加息法爸实际利率名义阿利率昂补偿性余额佰实际利率名义澳利率三、商业信用案含义般商业信用是指在皑商品或劳务交易败中，以延期付款啊或预收货款方式巴进行购销活动而败形成的企业间的按借贷关系。是一艾种“自动性筹资暗”柏具体形式拌商业信用的具体癌形式：应付账款岸、应付票据、应按计未付款（应付隘职工薪酬、应付霸

39、股利等）、预收皑货款。扮（一）应付拔账款板商业信用条霸件通常包括以下稗两种：碍（1）有信拜用期，但无现金案折扣。如“N/皑30”。罢（2）有信啊用期和现金折扣挨。如“2/10肮，N/30”。奥供应商在信百用条件中规定有佰现金折扣，目的百在于加速资金回柏收。企业在决定办是否享受现金折昂扣时，应仔细考拔虑。通常，放弃拔现金折扣的成本巴是高昂的。唉1.放弃现摆金折扣的信用成拜本氨半同向变化因瓣素：折扣率、折邦扣期吧反向变化因挨素：信用期伴货款100斑万元，信用条件扳“2/10，N案/30”。板 俺 芭 扳 第八章芭 癌成本管理凹量本利分析的基把本原理斑1.量本利跋分析的基本关系耙式扒啊息税前利润袄销

40、售收入总成矮本癌巴 案 扮销售收入（百变动成本固定盎成本）拜背 袄 蔼销售量单斑价销售量单板位变动成本固扒定成本按矮 颁 捌销售量（单爸价单位变动成背本）固定成本氨2.边际贡哀献邦挨爱边际贡献率耙变动成本率1版息税前利润般销售量（单埃价单位变动成板本）固定成本捌袄 拔 捌边际贡献总额吧固定成本爸二、单一产品量靶本利分析捌保本销售量固傲定成本/（单价熬单位变动成本盎）固定成本/按单位边际贡献哎保本销售额保拌本销售量单价肮固定成本/边瓣际贡献率阿（二）量本利分奥析图捌1.基本的把本量利分析图瓣柏2.边际贡凹献式量本利分析埃图邦瓣（三）安全暗边际分析败1.安全边按际啊安全边际量办实际或预计销售盎量保

41、本点销售唉量昂安全边际额唉实际或预计销售敖额保本点销售办额安全边际量柏单价跋安全边际率皑安全边际量/实班际或预计销售量矮安全边际额/澳实际或预计销售耙额疤【提示】安全边氨际或安全边际率阿越大，反映出该捌企业经营风险越办小吧保本作业率与安耙全边际率的关系叭邦保本销售量+安懊全边际量正常哀销售量碍上述公式两蔼端同时除以正常绊销售额，便得到笆：扳疤保本作业率+安肮全边际率1邦【公式扩展拜】阿扳息税前利润氨安全边际量单翱位边际贡献爱稗 艾 笆安全边际额疤边际贡献率颁销售息税前靶利润率安全边奥际率边际贡献佰率邦【提示】提版高销售息税前利斑润率的途径：一矮是扩大现有销售盎水平，提高安全哀边际率；二是降叭低

42、变动成本水平敖，提高边际贡献安率。埃三、多种产品量挨本利分析稗版量本利分析叭假设：隘总成本由癌固定成本和变动吧成本两部分组成百销售收入疤与业务量呈完全氨线性关系安产销平衡斑产品产销蔼结构稳定（各产爸品销售比重不变皑）白（一）加权办平均法阿邦加权平均边际贡摆献率阿捌（各产品边际板贡献/各产品挨销售收入）1耙00%艾坝 盎 岸 颁 鞍（各产品邦边际贡献率各搬产品占总销售比半重）版综合保本点扒销售额固定成板本/加权平均边佰际贡献率爱某产品保本吧额综合保本额岸该产品的销售版比重哀某产品保本胺量该产品保本稗额/单价靶联合单位法扮办某产品保本量凹联合保本量该版产品的销售比重颁（三）分算法白分算法是在敖一定

43、的条件下，鞍将全部固定成本胺按一定标准在各鞍种产品之间进行跋合理分配，确定肮每种产品应补偿懊的固定成本数额搬，然后再对每一拌种产品按单一品耙种条件下的情况拌分别进行量本利挨分析的方法。版该方法的关爱键是要合理地进盎行固定成本的分跋配。在分配固定颁成本时，对于专拌属于某种产品的暗固定成本应直接肮计入产品成本；斑对于应由多种产稗品共同负担的公笆共性固定成本，靶则应选择适当的氨分配标准（如销氨售额、边际贡献般、工时、产品重翱量、长度、体积柏等）在各产品之百间进行分配。埃鉴于固定成本需跋要由边际贡献来绊补偿，故按照各颁种产品的边际贡半献比重分配固定斑成本的方法最为捌常见搬。按（四）顺序法八含义坝顺序法

44、是指按照癌事先规定的品种哀顺序，依次用各氨种产品的边际贡阿献补偿整个企业阿的全部固定成本稗，直至全部由产捌品的边际贡献补挨偿完为止，从而哎完成量本利分析巴的一种方法。伴乐观排序案按照各种产品的懊边际贡献率由高半到低排列，边际盎贡献率高的产品袄先销售、先补偿翱，边际贡献率低昂的后出售、后补稗偿袄悲观排序蔼假定各品种销售傲顺序与乐观排列扒相反霸销路排序哎产品的顺序也可安按照市场实际销柏路是否顺畅来确白定。但这种顺序啊的确定缺乏统一拌的标准，存在一百定的主观性。瓣（五）主要产品半法疤思路凹在企业产品品种笆较多的情况下，邦如果存在一种产扒品是主要产品，邦它提供的边际贡碍献占企业边际贡瓣献总额的比重较白

45、大，代表了企业八产品的主导方向扒，则可以按该主案要品种的有关资啊料进行量本利分懊析，视同于单一熬品种。捌注意坝确定主要品种哀应以边际贡献为矮标志，并只能选暗择一种主要产品拜。唉主要产品法计矮算方法与单一品疤种的量本利分析柏相同。盎目标利润分析坝计算公式如霸下：巴目标利润皑（单价单位变背动成本）销售阿量固定成本案拜税前利润跋利息税后利润白（1税率）澳利息傲扮利润敏感性分析绊奥利润销售量昂（单价单位变昂动成本）固定啊成本耙收入变笆动成本固定成办本扮边际贡献班固定成本傲六、量本利分析白在经营决策中的伴应用邦（一）生产稗工艺设备的选择澳澳第三节标准成皑本控制与分析坝艾懊二、标准成本的绊制定肮伴成本项目

46、扳用量哎价格癌直接材料吧单位产品材料用啊量熬原材料单价扮直接人工熬单位产品工时用跋量傲小时工资率扮制造费用癌单位产品工时用熬量傲小时制造费用分颁配率癌三、成本差异的拔计算及分析佰成本差异奥成本差异是指一熬定时期生产一定蔼数量的产品所发艾生的实际成本与瓣相关的标准成本叭之间的差额。按成本差异实际熬成本-标准成本肮类型矮超支差异艾实际成本大于标拔准成本案节约差异俺实际成本小于标案准成本笆【变动成本暗差异计算】瓣百跋用量差异（实佰际用量实际产袄量下的标准用量俺）标准价格按爸 斑价格差异（实暗际价格标准价搬格）实际用量耙（混合差异版通常归入价格差败异）凹熬价格差异熬数量差异霸直接材料靶价格差异（实把际

47、价格标准价霸格）伴 跋 扒实际用量胺数量差异（实澳际用量实际产昂量下标准拔 半 碍用量）标准价袄格罢直接人工百工资率差异（稗实际工资率标百准工拔 扮 扮资率）实际工阿时胺效率差异（实佰际工时实际产班量下标准熬 柏 爸工时）标准工白资率哀变动制造费用伴耗费差异（实鞍际分配率标准佰分配啊 八 隘率）实际工时办效率差异（实败际工时实际产昂量下标准扮 跋 澳工时）标准分碍配率昂【固定制造费用鞍的差异分析】芭首先要明确爸两个指标：罢柏其中：胺艾固定制造费用预唉算数预算产量佰工时标准标巴准分配率靶笆第四节作业成敖本与责任成本扳跋一、作业成本管伴理拜4.选择作业动熬因，并确定各作般业成本的成本动爱因分配率耙

48、作业成本分背配率可以分为实稗际作业成本分配班率和预算作业成爱本分配率两种形板式。鞍（1）实际搬作业成本分配率败 奥计算白当期实际发生的背作业成本/当期般实际作业产出吧（2）预算作业熬成本分配率胺计算岸预计作业成本/扒预计作业产出坝计算作业成本和柏产品成本扮首先计算耗爸用的作业成本，拌计算公式为：爱爸某产品耗用的作伴业成本（该岸产品耗用的作业爸量实际作业成皑本分配率）般然后计算当哀期发生成本，即稗产品成本，直接笆材料成本、直接拜人工成本和各项安作业成本共同构拔成某产品当期发瓣生的总成本，计把算公式为：佰澳某产品当期发生拜成本当期投入颁该产品的直接成翱本当期耗用的瓣各项作业成本坝其中：直接百成本直

49、接材料版成本直接人工敖成本跋一项作业必须同斑时满足下列三个矮条件才可断定为绊增值作业：爱（1）该作业导芭致了状态的改变绊；吧（2）该状态的拌变化不能由其他拔作业来完成；般（3）该作业使澳其他作业得以进挨行跋（二）责任中心败及其考核笆按照企业内懊部责任中心的权霸责范围以及业务胺活动的不同特点挨，责任中心一般扒可以划分为成本扒中心、利润中心拔和投资中心三类般。颁1.成本中搬心袄考核指标拌预算成本节约额斑预算责任成本半实际责任成本靶预算成本节约率霸预算成本节约稗额/预算成本盎100%2.利润中心安考核指标岸边际贡献肮销售收入总额挨变动成本总额败【提示】该指标哀反映了利润中心癌的盈利能力，但板对业绩评

50、价没有班太大的作用。百可控边际贡献埃边际贡献该中袄心负责人可控固爸定成本案【提示】也称部懊门经理边际贡献板，是评价利润中佰心管理者的理想哀指标。败部门边际贡献暗可控边际贡献矮该中心负责人不敖可控固定成本拜【提示】又称部般门毛利。反映了爸部门为企业利润阿和弥补与生产能暗力有关的成本所吧作的贡献，它更爸多的用于评价部百门业绩而不是利般润中心管理者的暗业绩。3.投资中心1）投资报酬率矮计算公式爸投资报酬率=营班业利润/平均营罢业资产板【提示】坝营业利润，是芭指息税前利润。皑平均营业资产昂（期初营业资安产期末营业资暗产）/2（2）剩余收益邦计算公式绊剩余收益=经营傲利润（经营资佰产最低投资报氨酬率）俺

51、第九章收入与柏分配管理胺二、收入与分配版管理的主要内容翱收入、成本半费用和利润三者鞍之间的关系可以案简单表述为：盎收入成本坝费用利润绊1.趋势预测分哀析法伴（1）算术柏平均法埃公式唉式中：Y预八测值；X隘i拔 第i期的暗实际销售量；n皑期数。加权平均法吧计算公式跋式中：Y预邦测值；安W靶i把第i期的权扳数拔X办i岸第i期的实伴际销售量；n傲期数。皑【权数的确定】把按照“近大胺远小”原则确定跋。阿 芭（3）移动平均埃法瓣计算公式跋修正移动平均法扮的计算公式为：翱 伴 巴4）指数平滑法凹疤原理：捌指数平滑法稗实质上是一种加稗权平均法,，是爸以事先确定的平疤滑指数及（1摆）作为权数坝进行加权计算，搬

52、预测销售量的一啊种方法。吧计算公式：傲Y罢n1矮X巴n瓣（1）Y按n败式中：白Y熬n1拔未来第n笆1期的预测值；澳Y氨n爸 第n期预瓣测值，即预测前拔期的预测值；袄X奥n叭第n期的实捌际销售量，即预胺测前期的实际销摆售量；背平滑皑指数；败n期数瓣。搬一般地，平唉滑指数的取值通绊常在0.30百.7之间。扮2.因果预捌测分析法埃公式靶因果预测分析法唉最常用的是回归巴分析法，本章主癌要介绍回归直线罢法。搬待求出a、b后柏，代入ya把bx，结合自变吧量x的取值，即肮可求出预测对象柏y的预测销售量埃或销售额。销售定价管理耙百基本原理扮摆 胺 靶价格单位成本班单位税金单埃位利润阿昂 坝 办 吧单位成本笆价

53、格税率单安位利润挨价格（1叭税率）单位笆成本单位利润氨办（1）全部成本靶费用加成定价法凹扒原理：摆是在完全成蔼本的基础上，加氨合理利润来定价爸。合理利润的确氨定，在工业企业阿一般是根据成本碍利润率，而在商按业企业一般是根阿据销售利润率。跋胺计算公式：斑成本利润鞍率定价敖胺单位利润单位袄成本成本利润隘率版单位产品价奥格（1适用败税率）单位成啊本单位成本爸成本利润率啊 爸 捌 凹 岸 拜单位成本搬（1成本利俺润率）邦邦单位产品价格奥 单位成本（拌1成本利润率暗） /（1适阿用税率）爸销售利润斑率定价爸芭 拜单位利润单位昂价格销售利润昂率办单位产品价隘格（1适用背税率）单位拔成本价格销昂售利润率岸盎

54、 澳半单位产品价格跋 单位成本 /拜（1销售利润袄率适用税率）邦 矮扮（2）保本点定芭价法 鞍公式 昂利润0吧价格（1税挨率）单位成本败单位固定成本班单位变动成本蔼 熬单位产品价格袄单位固定成本摆单位变动成本/笆（1适用税率败）澳 疤 颁 班单位完全成本摆/（1适用税百率）绊 伴（3）目标利润扳定价法袄吧 办利润为已知的目扮标利润。芭价格（1斑适用税率）矮单位成本单位暗目标利润把巴价格单位成本安单位目标利润袄/（1适用税白率）绊（4）变动成本肮定价法（特殊情稗况下的定价方法板）隘公式 懊价格（1税般率）单位变动哀成本单位利润稗 暗 叭 傲单位变动成本阿单位变动成本败成本利润率啊 般 把 癌单位

55、变动成本柏（1成本利捌润率）皑单位产品价格绊单位变动成本扮（1成本利润捌率）埃/半（1适用税率案）艾2.以市场需求伴为基础的定价方熬法耙（1）需求稗价格弹性系数定暗价法叭需求价格弹性系扳数 肮含义 艾在其他条件不变拜的情况下，某种办产品的需求量随班其价格的升降而翱变动的程度，就瓣是需求价格弹性案系数。 斑系数计算公式 袄式中：E某癌种产品的需求价耙格弹性系数：袄P价格变版动量；Q伴需求变动量：霸0基期单佰位产品价格；Q唉0败基期需求量扳。扳【提示】按一般情况下，需碍求量与价格呈反霸方向变动，因稗此，弹性系数一熬般为负数。按计算公式 奥式中：P暗0按基期单位产熬品价格；绊Q坝0哎基期销售数芭量；

56、盎E需求价格弹败性系数罢P单位产品柏价格埃Q预计销售靶数量碍【提示】八这种方法确定的癌价格，是使产品颁能够销售出去的凹价格。如果高出俺该价格，产品就摆不能完全销售出斑去。 半（2）边际傲分析定价法耙利润收入版成本氨边际利润把边际收入边际班成本0白边际收入唉边际成本 挨摆【结论】皑边际收入等于边斑际成本时，利润扮最大，此时的价办格为最优价格。背巴【定价方法小结拌】 百价格（1稗税率）单位扳成本单位利润翱瓣（二）股利政策唉傲1.剩余股利政邦策澳 【例911笆】某公司201稗2年税后净利润笆1000万元，蔼2013年的投白资计划需要资金疤1200万元，摆公司的目标资本八结构为权益资本版占60%，债务

57、笆资本占40%。扮正确答案伴按照目标资本邦结构的要求，公敖司投资方案所需伴的权益资本数额爸为：1200摆60%720蔼（万元）叭2008年八可以发放的股利摆为：1000摆720280岸（万元）芭假设公司当坝年流通在外的普般通股为1000拜万股，那么，每伴股股利为：28熬0/1000佰0.28（元/跋股）懊固定或稳定增长笆的股利政策挨固定股利支付率按政策背低正常股利加额凹外股利政策笆股票股利艾股票股利，氨是公司以增发股隘票的方式所支付般的股利，我国实颁务中通常也称其唉为“红股”。哎股票股利对叭公司来说，并没霸有现金流出企业吧，也不会导致公案司的财产减少，瓣而只是将公司的哀留存收益转化为巴股本。但

58、股票股巴利会增加流通在吧外的股票数量，啊同时降低股票的敖每股价值。它不吧会改变公司股东奥权益总额，但会肮改变股东权益的碍构成。斑拔可见，发放股票伴股利，不会对公盎司股东权益总额白产生影响，但会版引起资金在各股唉东权益项目间的啊再分配。而股票胺股利派发前后每氨一位股东的持股叭比例也不会发生瓣变化。阿四、股票分割和芭股票回购靶（一）股票搬分割 半含义隘股票分割又称拆白股，即将一股股拜票拆分成多股股盎票的行为。笆第十章财务分笆析与评价矮第一节财务分背析与评价的主要安内容与方法捌二、财务分析的跋方法挨比较分析法扒重要财务指标斑的比较阿定基动态比率拔分析期数额/固班定基期数额吧反映长期趋势隘环比动态比率

59、隘分析期数额/前熬期数额阿反映短期趋势斑（二）比率分析啊法跋比率类型奥构成比率百也称为“结构比傲率”。胺构成比率某个肮组成部分数额/拌总体数值绊效率比率斑效率比率，是某俺项财务活动中所哀费与所得的比率耙，反映投入八 伴 埃与产出的关系。疤如利润率类指标奥。哎相关比率碍相关比率，是以佰某个项目和与其罢有关但又不同的败项目加以对比所扳得的比率，反映澳有关经济活动的肮相互关系。如背周转率袄类指标。摆因素分析法艾啊叭第二节基本的叭财务报表分析邦命名规律熬母子率拔如资产负债率、拌净资产收益率等稗。爱子比率奥如流动比率、速摆动比率、现金比白率等。主要为短佰期偿债能力指标办，分母一般为“瓣流动负债”。暗周转

60、率鞍某项目周转次数隘周转额/该项把目平均金额扳某项目周转天数挨计算期天数/靶周转次数叭周转额一般为收挨入净额（存货周熬转率使用销售成埃本）偿债能力分析熬（一）短期偿债靶能力分析翱1.营运资白金碍公式敖营运资金流动岸资产流动负债2.流动比率柏公式摆流动比率流动暗资产流动负债疤流动比率越大通霸常短期偿债能力艾越强。一般认为靶，生产企业合理矮的最低流动比率板是2。3.速动比率靶公式爸速动比率速动把资产流动负债败一般情况下，速芭动比率越大，短霸期偿债能力越强坝。4.现金比率盎公式艾现金比率（货耙币资金交易性唉金融资产）流八动负债扳长期偿债能力分半析1.资产负债率办公式隘资产负债率（班负债总额资产八总额