期货品种投资分析农产品精选课件

1、QQ：271991888 251988877QQ群：13739366 （验证信息：七彩看盘）期货品种投资分析农产品分析农产品分析框架中粮期货 忠良品格2上市品种及分类在现有的期货品种中按照用途又可以划分为： 粮食类玉米、小麦、大豆、豆粕、稻米 油脂类菜籽油、豆油、棕榈油 糖 糖 棉花 棉花农产品分析一、农产品分析总论（一）概述品种特性分析行业特征分析产业链分析其他相关因素分析（二）农产品行业分析的共同特征宏观经济政策导向平衡表调整库存需求比变化。1.全球大豆市场概述. 播种面积及产量商品的市场结构1.全球大豆市场概述. 消费国压榨量变化商品的市场结构1.全球大豆市场概述. 主产国大豆出口比重商

2、品的市场结构2.美国大豆市场. 播种面积及产量商品的市场结构农产品分析二、农产品产业链分析（一）农作物种植阶段1、天气因素（1）种植期（2）开花期（3）灌浆期（4）收获期2、季节因素主要生产国：美国、巴西、阿根廷、中国 种植期 灌浆期 收获期 美国、中国 5、6月份 7、8月份 10、11月份 巴西、阿根廷 10月份 2、3月份 4、5月份 商品的市场结构1.全球大豆市场概述. 中国进口大豆示意大豆产业链分析-种植环节 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 大豆耕作时间分布中美 巴 西 阿根廷收获期种植期开花期灌浆期种植期种植期种植期开花期灌浆期收获期开花

3、期灌浆期收获期种植期开花期灌浆期收获期需要关注因素1、巴: 收割，天气；2、阿：播种进度，播种面积;3、中美：运输条件；1、阿：种植面积；2、巴、阿：天气，3、中美消费情况，运输条件；1、中美：种植意向，种子品质，转基因大豆的比例；2、巴：收割进度，3、阿：天气；1、巴、阿：收割进度，预计产量；2、中美：种植意向，种子质量；1、巴、阿：收割进度，预计产量，运输条件，消费情况；2、中、美预测种植面积，种植进度；1、巴、阿：实际产量，消费情况；2、美：种植进度，妨碍种植3、中美：库存；1、美：实际种植面积，结转库存；2、中美：天气；3、巴、阿：消费情况；1、美：天气，结转库存;1、美：实际库存；2

4、、中美：天气；3、巴、阿：种植意向；1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植意向；库存1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植进度，预计种植面积；1、中美：实际产量，运输条件，消费情况；2、巴、阿：种植2.美国大豆市场. 大豆主产区商品的市场结构主产州产量比例Iowa15.15%Illinois14.45%Minnesota8.93%Indiana8.24%Nebraska7.62%Missouri6.45%Ohio5.44%South Dakota4.65%Arkansas4.16%Kansas4.05%North Dakota3.55%Mississippi2.64%Other

5、s14.67%2.美国大豆市场. 压榨与出口量商品的市场结构2.美国大豆市场. 2009出口国别统计商品的市场结构3. 巴西大豆市场. 播种面积及产量商品的市场结构商品的市场结构3. 巴西大豆市场. 大豆主产区主产州产量比例MATO GROSSO31.23%PARANA:16.62%RIO GRANDE DO SUL13.92%GOIAS11.83%MATO GROSSO DO SUL7.31%MINAS GERAIS4.70%BAHIA4.35%SO PAULO2.35%MARANHO1.77%SANTA CATARINA1.74%TOCATINS1.51%PIAUI1.37%OTHERS

6、1.29%BRAZIL5747万吨3. 巴西大豆市场. 压榨与出口量商品的市场结构3. 巴西大豆市场. 2009出口国别统计商品的市场结构4. 阿根廷大豆市场. 播种面积及产量商品的市场结构4. 阿根廷大豆市场. 阿根廷大豆主产区商品的市场结构主产区产量比例SANTA FE40%CORDOBA27%BUENOS AIRES24%OTHER9%4. 阿根廷大豆市场. 压榨及出口量商品的市场结构4. 阿根廷大豆市场. 2009出口国别统计商品的市场结构5.中国大豆市场. 进出口概况商品的市场结构商品的市场结构24农产品分析二、农产品产业链分析（二）农产品生产加工阶段1、采购环节（1）进口采购 离岸

7、现货升贴水 大洋运费 港口库存 汇率、税率（2）国内采购 国内产区的播种面积 国内农产品的销售价格 国内的运输条件 进口与国产农产品的比价26离岸价格（FOB）=(CBOT期货价格+升贴水)0.36745=+海运费美元/吨美分/蒲式耳到美元/吨的折算率美分/蒲式耳美分/蒲式耳到岸价格（CNF）美元/吨离岸价格（FOB）美元/吨美元/吨（保险费另算）=大船舱底完税价人民币元/吨到岸价格（CIF）美元/吨 CNF价+保险费1.1313的增值税1.033的关税美元兑人民币汇率=大豆产业链分析-贸易环节进口成本测算农产品分析二、农产品产业链分析（二）农产品生产加工阶段2、生产加工环节（1）产能和开工率

8、（2）科技进步3、产品销售环节 产品的售价 物价水平 运输情况 企业的经济效益大豆产业链分析产业链农产品分析二、农产品产业链分析（三）下游企业需求阶段1、成本因素2、下游因素农产品分析三、相关因素分析（一）库存消费比（二）物流因素（三）政策因素（四）农产品套利因素压榨利润的测算压榨利润=产品产出-进口大豆成本-压榨费用 =豆粕出厂价格*0.78+豆油出厂价格*0.18- 进口大豆成本-120 （压榨费、包装费、财务费）进口大豆成本 =进口大豆大船舱底完税价+100（港杂费+短倒费） 测算的压榨利润决定于： CBOT期货点价，FOB 升贴水，海运费; 豆粕销售价格、豆油销售价格；生产成本及各项费

9、用。 由于期货定价时豆粕销售价格和豆油销售价格并不确定油脂厂就用套期保值来采购并锁定压榨利润 大豆产业链分析-压榨环节大豆产业链分析-压榨环节压榨产业结构排名公司压榨能力1益海集团12002中粮集团8003九三集团5504中纺集团5505嘉吉公司5006来宝公司5007邦吉公司3008广州植之元3009汇福集团21011广州植之元30010路易达孚120总计5330压榨产能分布大豆产业链分析-下游环节之豆粕大豆产业链分析-下游环节之豆粕猪价与豆粕价格关系大豆产业链分析-下游环节之豆粕全球及中国饲料生产趋势大豆产业链分析-下游环节之豆粕需求增长规模化豆粕需求增长动力假设全部规模化且仅供口粮和饲料粮第一步：出肉率4620/70%=6600万吨1533/77%=1992万吨第二步：料重比6600*3=19802万吨1992*2=3983万吨2702*2=5404万吨饲料需求：19802+3983+5404=29189万吨豆粕需求：29189*20