2010 2011年中国铁路运输设备制造行业年度授信政策指引研究报告

1、(2010-2011）中国铁路运输设备制造行业度授信政策指引研究报告银联信行业金融系列研究报告行业外部环境分析行业发展周期分析行业财务数据分析各省市竞争力对比分析产业链上下游分析企业竞争格局分析重点企业分析行业贷款规模及结构分析行业融资需求及特征分析行业准入标准行业目标授信客户指引行业风险预警及风险评级北京银联信投资顾问有限责任公司发布:/ HYPERLINK 服务电话:(8610)63458516馮北京银联信投资顾问有限责任公司92424 馮北京银联信投资顾问有限责任公司92424 正文目录第一章铁路运输设备制造行业基本概述 一、 铁路运输设备制造行业界定与研究范畴.（一）铁路机车车辆及动车

2、组制造 （二）工矿有轨专用车辆制造（三）铁路机车车辆配件制造 （四）铁路专用设备及器材、配件制造.（五）其他铁路设备制造及设备修理二、 铁路运输设备制造行业的地位和重要性.（一）铁路运输无可替代的优势地位（二）铁路运输支撑区域经济又好又快发展（三）铁路运输设备投资拉动相关产业发展1010101111111212第二章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析 （一）工业生产平稳增长，企业效益大幅提高 （二）投资保持较快增长，投资结构继续改善 （三）消费平稳较快增长，热点商品销售旺盛 （四）进出口总额较快增长，二、财政政策对行业的影响分析三、信贷政策对

3、行业的影响分析四、产业政策对行业的影响分析 重大事件对行业的影响分析 行业外部环境综合评价贸易顺差有所减少五、八、第三章2010-2011年中国铁路运输设备制造行业经营情况分析 、中国铁路运输设备制造行业整体经营情况分析（一）行业规模指标分析 （二）行业经营效益分析、中国铁路运输设备市场运行情况分析 （一）产品供给情况分析131313141516161718191922222223馮北京银联信投资顾问有限责任公司2454 馮北京银联信投资顾问有限责任公司2454 （二）产品需求情况分析 三、中国铁路运输设备制造行业产品价格走势分析四、中国铁路运输设备制造行业财务分析 （一）行业发展能力分析 （

4、二）行业营运能力分析 （三）行业盈利能力分析 （四）行业偿债能力分析五、行业经营水平综合评价 26272728293132第四章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业产业链分析一、铁路运输设备制造产业链结构分析 二、 上游行业对铁路运输设备制造行业的影响分析（一）上游行业供给指标分析 （二）上游行业产品价格变化 （三）上游行业对铁路运输设备制造行业的影响分析三、 下游行业对铁路运输设备制造行业的影响分析四、中国铁路运输设备制造行业的产业链风险综合评价3434353536383940第五章 2010-2011年中国铁路设备制造区域竞争力对比分析一、中国铁路运输设备制造行业在全国的竞争力排

5、名（一）中国铁路运输设备制造行业竞争力计算（二）中国铁路运输设备制造行业竞争力排名二、 中国铁路运输设备制造行业重点区域对比分析（一）湖南省铁路运输设备制造行业竞争力分析（二）江苏省铁路运输设备制造行业竞争力分析（三）山东省铁路运输设备制造行业竞争力分析（四）吉林省铁路运输设备制造行业竞争力分析（五）辽宁省铁路运输设备制造行业竞争力分析42424243444445474950第六章 2010-2011年中国铁路运输设备细分行业竞争力分析一、中国铁路运输设备制造细分行业竞争力分析 （一）中国铁路运输设备制造行业细分行业竞争力计算（二）中国铁路运输设备制造行业细分行业竞争力排名二、中国铁路运输设备

6、制造细分行业对比分析 （一）行业规模对比分析 （二）细分行业经营水平对比分析 525252525353馮北京银联信投资顾问有限责任公司55 馮北京银联信投资顾问有限责任公司55 三、中国铁路运输设备制造重点细分行业分析（一）铁路机车车辆及动车组制造（二）铁路机车车辆配件制造 （三）铁路专用设备及器材、配件制造555860第七章 2010-2011年中国铁路运输设备制造企业竞争格局分析一、中国铁路运输设备制造行业产业集中度分析 二、中国铁路运输设备制造行业不同规模企业经营分析（一）不同规模企业市场份额对比分析 （二）不同规模企业经营情况对比分析 （三）不同规模企业财务指标对比分析 三、中国铁路运

7、输设备制造行业不同所有制企业经营分析（一）不同所有制企业市场份额对比分析 （二）不同所有制企业经营情况对比分析 （三）不同所有制企业财务指标对比分析 四、中国重点铁路运输设备制造行业重点企业经营分析（一）中国南车股份有限公司 （二）中国北车股份有限公司 （三）晋西车轴股份有限公司 （四）包头北方创业股份有限公司 （五）株洲时代新材料科技股份有限公司 五、中国铁路运输设备制造企业竞争情况综合评价 6363646465686969707476767780818283第八章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业银行贷款分析一、中国铁路运输设备制造行业信贷资金占用情况分析（一）铁路运输设备制造

8、行业的信贷资金存量分析（二）铁路运输设备制造行业的信贷资金增量分析二、中国铁路运输设备制造行业贷款投向分析 （一）细分行业信贷投向分析 （二）区域信贷投向分析 三、中国铁路运输设备制造行业贷款融资需求与特征分析（一）存货资金占用情况及融资需求分析 （二）应收账款资金占用情况及融资需求分析四、 中国铁路运输设备制造行业贷款客户结构分析（一）大、中、小型企业贷款结构及变动趋势分析848484848585868787878888馮北京银联信投资顾问有限责任公司89 馮北京银联信投资顾问有限责任公司89 #（二）各类所有制企业贷款结构及变动趋势分析 . 五、中国铁路运输设备制造行业贷款情况总体判断 （

9、一）中国铁路运输设备制造行业现有贷款分布情况综述（二）中国铁路运输设备制造行业贷款风险整体评价909090第九章 2010-2011年中国铁路运输设备制造行业授信指引一、中国铁路运输设备制造行业风险评级预测 二、中国铁路运输设备制造行业授信指引 （一）行业总体授信原则 （二）行业分类准入标准（三）行业目标区域授信指引 （四）细分行业授信指引 92929393939395附录96馮北京银联信投资顾问有限责任公司9 馮北京银联信投资顾问有限责任公司9 图表目录铁路运输设备制造行业的范围与分类中国GDP增速及行业销售收入增速趋势对比 我国规模以上工业增加值增长速度（月同比） 我国城镇固定资产投资增长

10、速度（累计同比） 社会消费品零售总额增长速度（月同比）2010年与铁路运输设备制造行业相关的财政政策 2010年铁路运输设备制造行业相关政策中国铁路运输设备制造行业外部环境风险评级 2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业规模分析 2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业规模变化趋势 2004-2010年中国铁路运输设备制造主要规模指标变动情况.2010年1-11月全国铁路运输设备制造产品产量及增长情况 . 我国铁路货物运输量 我国铁路客运周转量 2004年-2010年中国铁路运输设备制造发展能力指标 2004年-2010年中国铁路运输设备制造发展能力指标变动趋势

11、2004年-2010年中国铁路运输设备制造营运能力指标情况 2004年-2010年中国铁路运输设备制造营运能力指标变动趋势 2004年-2010年中国铁路运输设备制造盈利能力指标情况.2004年-2010年中国铁路运输设备制造盈利能力指标变动情况 2004-2010年中国铁路运输设备制造行业亏损情况统计 2004-2010年中国铁路运输设备制造行业偿债能力指标 2004-2010年中国铁路运输设备制造行业偿债能力指标变动趋势 中国铁路运输设备制造行业经营风险评级 铁路运输设备制造行业产业链结构图 中国南车主要原材料成本占比 2010年中国钢材产量及增长情况 2009-2010年11月国内钢材价

12、格指数走势图 图表29 : 2004年-2010年中国铁路运输设备制造成本费用增长情况 图表1 :图表2 :图表3 :图表4 :图表5 :图表6 :图表7 :图表8 :图表9 :图表10图表11图表12图表13图表14图表15图表16图表17图表18图表19图表20图表21图表22图表23图表24图表25图表26图表27图表2813141515161820222324242525272828292930303131323435363738馮北京银联信投资顾问有限责任公司 馮北京银联信投资顾问有限责任公司 图表30: 2004年-2010年中国铁路运输设备制造销售成本增长率变化:中国铁路固定资产

13、投资情况 :中国铁路运输设备制造行业产业链风险评级 铁路运输设备制造行业中国各省市竞争力评价模型 2010年1-11月铁路运输设备制造行业全国各省市竞争力排名.2004年-2010年湖南省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况443940404243图表31图表32图表33图表34图表35图表36图表37图表38图表39图表40图表41图表42图表43图表44图表45图表46图表47图表48图表49图表50图表51图表52图表53图表54图表55图表56图表57图表58图表59图表60图表61图表62图表6347555859596063 TOC o 1-5 h z 2010年1-11月湖南省铁路

14、运输设备制造主要指标与全国平均水平对比.45 2004年-2010年江苏省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况462010年1-11月江苏省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比.46 2010年1-11月江苏省铁路设备产量情况2004年-2010年山东省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况472010年1-11月山东省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比.48 2004年-2010年吉林省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况492010年1-11月吉林省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比.50 2004年-2010年辽宁省铁路运输设备制造主要规模指标变动情况512010年1

15、-11月辽宁省铁路运输设备制造主要指标与全国平均水平对比.51 铁路运输设备制造各细分行业竞争力评价体系5253中国铁路运输设备制造行业各细分行业竞争力排名542010年1-11月中国铁路运输设备制造细分行业规模指标情况2010年1-11月中国铁路运输设备制造细分行业财务指标对比2002-2010年 1-11中国铁路客车产量562004年-2010年中国铁路机车车辆及动车组制造主要规模指标变动情况.56 2004年-2010年中国铁路机车车辆及动车组制造主要规模指标变动情况.57 2010年1-11月中国铁路机车车辆及动车组制造细分行业财务指标对比.57 2004年-2010年中国铁路机车车辆

16、配件制造主要规模指标变动情况 2004年-2010年中国铁路机车车辆配件制造主要规模指标变动情况 2010年1-11月中国铁路机车车辆配件制造细分行业财务指标对比 我国铁路行业固定资产投资构成 2004年-2010年中国铁路专用设备及器材、配件制造主要规模指标变动.61 2004年-2010年中国铁路专用设备及器材、配件制造主要规模指标变动.61 2010年1-11月中国铁路专用设备及器材、配件制造细分行业财务指标.62 2004-2009年全国铁路运输设备制造集中度632004-2009年中国铁路运输设备制造行业市场集中度 652010年中国铁路运输设备制造行业不同规模企业销售份额对比分析6

17、5图表64: 2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业大型企业主要指标 TOC o 1-5 h z 图表65： 2004-2010年 1-11月中国大型铁路运输设备制造企业经营指标变化情况.66 图表66： 2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业中型企业主要指标 66图表67： 2004-2010年 1-11月中国铁路运输设备制造行业中型企业经营指标变化.67 图表68： 2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业小型企业主要指标 67图表69： 2004-2010年 1-11月中国铁路运输设备制造小型企业经营指标变动情况 68 2010年中国铁路运输设备制造不同类型企业财务

18、指标对比 702010年中国铁路运输设备制造行业不同所有制企业市场份额对比 2004年-2010年中国铁路运输设备制造行业国有企业主要指标69图表70图表71图表72图表73图表74图表75图表76图表77图表78图表79图表80图表81图表82图表83图表84图表85：图表86：图表87：图表88：图表89：图表90：图表91：图表92：图表93：图表94：图表95：图表96：图表97：712004-2010年中国铁路运输设备制造行业国有企业主要指标变动情况71722004-2010年中国铁路运输设备制造行业股份制企业主要指标.2004-2010年中国铁路运输设备制造行业股份制企业主要指标变

19、动722004年-2010年中国铁路运输设备制造行业外资企业主要指标 732004-2010年中国铁路运输设备制造行业外资企业主要指标变动情况732004年-2010年中国铁路运输设备制造行业私营企业主要指标 742004-2010年中国铁路运输设备制造行业私营企业主要指标变动情况74752010年中国铁路运输设备制造不同类型企业财务指标对比.77中国南车主营业务收入情况 79中国北车主营业务收入情况 83株洲时代主营业务收入情况 83中国铁路运输设备制造行业竞争情况评价体系 842008-2010年 1-11月中国铁路设备制造行业平均贷款占用金额. 2008年-2010年中国铁路运输设备制造

20、利息支出及增长情况 2004年-2010年中国铁路运输设备制造各细分行业利息支出对比 2004年-2010年中国铁路运输设备制造各省市利息支出对比 2004年-2010年中国铁路运输设备制造产成品资金占用情况858586872004年-2010年中国铁路运输设备制造应收帐款资金占用情况 882004年-2010年中国铁路运输设备制造不同规模企业利息支出变化情况.89 2004-2010年中国铁路运输设备制造不同所有制企业利息支出变化情况.89 铁路运输设备制造行业贷款情况汇总表 912010-2011年中国铁路运输设备制造行业资金风险评价体系922010-2010年中国铁路运输设备制造行业风险

21、评级警 94铁路运输设备制造行业区域授信吸引力评价体系 902010年1-11月全国铁路运输设备制造细分行业优势竞争区域情况94图表98:中国铁路运输设备制造细分行业目标市场选择9596图表99:中国铁路运输设备制造行业前 100强企业名单第一章铁路运输设备制造行业基本概述、铁路运输设备制造行业界定与研究范畴按照目前国家统计局沿用的国民经济行业分类与代码，铁路运输设备制造 业隶属于交通运输设备制造业，其下属包括 5个细分行业：铁路机车车辆及动 车组制造、工矿有轨专用车辆制造、铁路机车车辆配件制造、铁路专用设 备及器材、配件制造、其他铁路设备制造及设备修理业。图表1:铁路运输设备制造行业的范围与

22、分类行业子行业产品铁路 运输 设备 制造 行业铁路机车车辆及动车组制造机车；客车；地铁电力客车；铁路（敞车、平 车）罐车；铁路专用车辆工矿有轨专用车辆制造内燃机车；架线电机车；冶金专用铁道车辆： 烧结矿车；渣罐车；铁水车；料槽车；钢锭保温车铁路机车车辆配件制造转向架；车轴；车轮；铁路机车车辆制动器； 车钩；缓冲器；风挡；减震器铁路专用设备及器材、配件制造调度、站场通信设备；信号箱设备；道岔锁闭 器；轨道减速器；道岔；轨缝调整器；直轨器；捣 固机；轨道维修（救援、试验）车其他铁路设备制造及设备修理数据来源：国家统计局银联信（一）铁路机车车辆及动车组制造指以外来电源或以蓄电池驱动的，或以压燃式发动

23、机及其他方式驱动的，能 够牵引铁路车辆的动力机车、铁路动车组的制造，以及用于运送旅客和用以装运 货物的客车、货车及其他铁路专用车辆的制造。行业代码为3711。具体包括:内燃机车、电力机车、蒸汽机车;单层或双层铁路客车座车、卧车、餐车、行李车、邮政车、发电车等;地铁电力客车及其他动车组;棚车、敞车、铁路平车、铁路罐车、铁路保温车等;专门用于运送鲜活食品、运载铁路运输设备制造、水泥等铁路专用车辆。不包括：企业或矿山用有轨专用车辆制造，列入3712 （工矿有轨专用车辆制造）。（二）工矿有轨专用车辆制造指专门在企业内部和矿山使用的非铁路干线的轨道式运输车辆的制造。行业代码为3712。具体包括：1工矿山

24、用的内燃机车、架线铁路运输设备车、防爆特殊型铁路运输设备车 等;冶金专用铁道车辆：烧结矿车、铝氧矿车、渣罐车、铁水车、料槽车、钢 锭保温车等。（三）铁路机车车辆配件制造指铁道或有轨机车及其拖拽车辆的专用零配件的制造。行业代码为3713。具体包括：转向架、车轴、车轮及其零件;2.铁路机车车辆制动器及零件、车钩和其他联结器、缓冲器及零件、风挡、 减震器等零件；货车和机车钢结构、车体、连接通道等。（四）铁路专用设备及器材、配件制造指铁路信号、安全或交通控制设备，以及其他铁路专用设备及器材、配件的 制造。行业代码为3714。具体包括：铁路专用调度通信设备、防护报警设备、站场通信设备等;电动讯号、安全或

25、交通控制设备;信号箱设备、道岔锁闭器、轨道减速器、自动报雾信号装置、平交道口控 制齿轮；铁路专用设备及器材：道岔、松土器、万能杆件、电动架车机、普通转距 拉杆、绝缘轨距拉杆、拨道器、轨缝调整器、直轨器、磨轨器、捣固机、捣固车、枕间虏实机、稳定车等;铁路维修或服务车辆：轨道维修车、轨道救援车、轨道试验车、轨道接触 网检测车、电气化接触网架线机、轨道公务车、轨道医疗车、轨道卫生车、轨道 文教车等。不包括:铁道机车或货车的转车台、货车倾卸装置及类似的铁道货车搬运装置的制 造，列入3530 （起重运输设备制造）;转车盘、道钉、站台缓冲装置等铁路专用金属制品的制造，列入3499 （其他未列明的金属制品制

26、造）。（五）其他铁路设备制造及设备修理指独立的铁路机车修理企业对铁路各种运输车辆设备和器材的修理活动，以及其他未列明的铁路运输设备的制造。行业代码为3719。具体包括：对与铁路运输相关的铁路移动设备的修理和维护;对铁路各种运输非移动设备及器材的修理和维护。不包括：附属于铁路机务段、车辆段对铁路运输车辆的维护和修理活动，归 入5139 （其他铁路运输辅助活动）。、铁路运输设备制造行业的地位和重要性装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，产业关联度高、 吸纳就业能力强、技术资金密集，是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国 家综合实力的集中体现，已成为我国重要的支柱产业。而铁路作为重

27、要的客货运输工具，在国民经济体系中占据重要地位，作为铁 路行业的重要组成部分，铁路运输设备制造行业在国民经济生活中占据和发挥了 非常重要的地位。（一）铁路运输无可替代的优势地位我国是一个典型的大陆性国家，经济联系和交往跨度大，所以在运输工具的 选择上要求很高。铁路最显著的特点是载运质量大、运行成本低、能源消耗少， 不仅在大宗、大流量的中长以上距离的客货运输方面具有绝对优势，而且在大流 量、高密度的城际中短途旅客运输中具有很强的竞争优势，在中国运输体系中占 据着十分重要地位。“十一五”期间，中国铁路客货运量持续大幅增长，全国铁路旅客发送量完 成72.8亿人，比“十五”增长35.9%;货物发送量完

28、成162.4亿吨，比“十五” 增长42.9%;总换算周转量完成16.2万亿吨公里，比“十五”增长42.2%。其中, 2010年，铁路旅客发送量完成16.8亿人，货物发送量完成36.3亿吨，分别比上 年增长9.9%、9.3%，实现客货运量和运输收入大幅增长，创历史最好成绩。（二）铁路运输支撑区域经济又好又快发展我国人口众多，幅员辽阔，内陆深广，城乡和区域发展不平衡，资源分布与 工业布局不对称，对铁路运输的需求很大。铁路对于地方经济社会发展特别是贫 困地区发展而言，起着保障性的基础支撑作用。铁路建设能够有力地促进区域经 济协调发展。能实现人流、物流、资金流、信息流的快速流动，将能够在更大范 围内融

29、入国民经济发展的整体，拉动工业化和城镇化水平迅速提升。特别是铁路 网向贫困地区覆盖，可以为当地群众提供最经济的运输服务，既促进经济发展， 又促进观念转变。铁路建设还可以增加沿线人民就业，有效拉动当地消费，增加 当地居民收入。（三）铁路运输设备投资拉动相关产业发展为了实现铁路现代化建设，“十二五”规划建议明确提出：“基本建成国 家快速铁路网”、“发展高速铁路”。高速铁路率先纳入战略性新兴产业，铁路建设 投资额度仍将持续在高位，预计 2011年铁路运输固定资产投资总额可达 8500亿 元，其中铁路基础建设投资额可超 6500亿元；基建投入额约为3000亿元，其中 路基、轨道和桥梁分别达900亿元、

30、780亿元和600亿元。受益于高速铁路基本建 设投资高额，预计2011年机车车辆投资额度预计可达1600亿元，较2009年同比 增幅达204%按照铁路投资与相关产业最高1： 10的拉动效应，每年数千亿元投 资可以产生数万亿的经济带动效应。第二章2010-2011年中国铁路运输设备制造行业外部环境分析、经济周期对行业的影响分析通过历年来GDP增速的数据可以看出，金融危机前，中国宏观经济一直持续 向好发展，GDP维持高速增长，增速均在 10%以上, 2007年达到了最大值。2008 年开始，受国际金融危机影响，中国经济出现下滑趋势，GD戌曾速明显回落。为应对金融危机，国家积极采取刺激经济措施，20

31、09年经济开始回升。通过比较历年来GDP增速与铁路运输设备制造行业销售收入增速，可以看出 铁路运输设备制造行业属于弱周期性行业，对经济周期变化的敏感度不高。图表2:中国GDP增速及行业销售收入增速趋势对比4540353025201510502004年2005年2006年2007年1-11 月2008年1-11 月2009年1-11 月2010年1-11 月* GD增速-行业年度销售收入增速数据来源:国家统计局银联信（一）工业生产平稳增长，企业效益大幅提高据统计局数据，2010年我国规模以上工业增加值同比增长15.7%，增速比去年加快4.7个百分点。分季度看，一季度同比增长 19.6%,二季度增

32、长15.9%,三 季度增长13.5%，四季度增长13.3%。分登记注册类型看，国有及国有控股企业增 长13.7%；集体企业增长9.4%；股份制企业增长16.8%;外商及港澳台投资企业增 长14.5%。分轻重工业看，重工业增长 16.5%,轻工业增长13.6%。分行业看，在 39个大类行业中，38个行业实现比上年增长。分地区看，东部地区增长 14.9%, 中部地区增长18.4%,西部地区增长15.5%。工业产销衔接状况良好，全年规模以 上工业企业产销率达到97.9%,比上年提高0.2个百分点。2010年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润 38828亿元，同比增长 49.4%,比上年同期加

33、快41.6个百分点。在39个大类行业中，38个行业利润同比 增长，其中交通运输设备制造业增长 59.4%，增幅较大。1-11月我国主营业务收 入利润率6.22%,同比提高0.76个百分点，比1-8月提高0.19个百分点。图表3 :我国规模以上工业增加值增长速度（月同比）银联信：00S時年数据来源：国家统计局（二）投资保持较快增长，投资结构继续改善2010年全社会固定资产投资278140亿元，同比增长23.8%,增速比上年回落 6.2个百分点，扣除价格因素，实际增长19.5%。其中，城镇固定资产投资241415 亿元，增长24.5%,回落5.9个百分点；农村固定资产投资36725亿元，增长19.

34、7%， 回落7.6个百分点。在城镇投资中，第一产业投资增长18.2%，第二产业投资增长23.2%,第三产业投资增长 25.6%。分地区看，东部地区投资增长 22.8%,中部地 区增长26.9%,西部地区增长26.2%。全年房地产开发投资48267亿元，增长33.2%。图表4 :我国城镇固定资产投资增长速度（累计同比）单位：%数据来源：国家统计局银联信（三）消费平稳较快增长，热点商品销售旺盛2010年社会消费品零售总额154554亿元，比上年增长18.4%;扣除价格因素， 实际增长14.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额133689亿元，增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增

35、长16.1%。按消费形态分，餐饮收入17636 亿元，增长18.0%；商品零售136918亿元，增长18.5%。其中，限额以上企业（单 位）商品零售额58056亿元，增长29.9%。热点消费快速增长。其中，金银珠宝类 增长46.0%,家具类增长37.2%，汽车类增长34.8%,家用电器和音像器材类增长 27.7%。图表5 :社会消费品零售总额增长速度（月同比）数据来源：国家统计局银联信（四）进出口总额较快增长，贸易顺差有所减少2010年我国进出口总额亿美元，增长31.3%；进口亿美元，比上年下降6.4%。29728亿美元，比上年增长 34.7%。其中，出口 1577913948亿美元，增长38

36、.7%。进出口相抵，顺差 18312010年我国国民经济形势良好，工业增速继续增加,从以上分析可以看出，“三驾马车”表现良好，尤其是消费和进出口表现出色，意味着我国内需和外需 趋稳，经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。我国国民经济正处于由回升向好 向稳定增长转变的关键时期。预计 2011年，经济环境会继续朝着预期方向发展, 虽然我国铁路运输设备制造行业属于弱周期行业，但持续向好的经济环境对其还 是起到一定的推动作用。、财政政策对行业的影响分析2010年以来，我国一直实施积极的财政政策，重点主要有加强“两基”建设、 促进中小企业和农村金融服务、推动加快经济发展方式转变以及支持社会事业几 个方面，

37、与铁路运输设备制造行业相关的财政政策具体如下：图表6 : 2010年与铁路运输设备制造行业相关的财政政策时间政策内容2010年1月18日财政部印发中央部门财政拨款结转和结余资金管理办法，进 一步加强中央部门财政拨款结转和结余资金的管理，优化财政资 源配置，提高财政资金使用效益。2010年1月22日财政部下发关于进一步做好预算执行工作的指导意见，增强 预算执行的时效性和均衡性，提高财政资金使用效益。2010年4月30日财政部、工信部联合出台的中小企业信用担保资金管理暂行办 法明确，中央财政预算安排专门资金，用于支持中小企业信用 担保机构、中小企业信用再担保机构，扩大中小企业担保业务， 改善中小企

38、业融资环境。2010年6月8日财政部表示，为加快推行合冋能源管理，促进节能服务产业发展，中央财政决定2010年安排20亿元，用于支持节能服务公司采取 合冋能源管理方式在工业、建筑、交通等领域以及公共机构实行 节能改造。2010年6月25日财政部下发关于加强地方财政结余结转资金管理的通知，要 求进一步规范财政预算管理，切实提高财政资金使用效益。2010年7月24日财政部等五部委联合下发了关于科技重大专项进口税收政策的 通知，以扶持国家重大战略产品、关键共性技术和重大工程的 研究开发，营造激励自主创新的环境。2010年9月1日财政部明确将进一步加强财政监督基础工作和基层建设，推动建 立健全覆盖所有

39、政府性资金和财政运行全过程的监督机制。2010年10月22日财政部、国家税务总局规定自 2011年1月1日起实施新的支持和 促进就业的税收优惠政策。2010年12月8日财政部发出通知，就中央预算单位2011年深化国库集中支付改革 若干问题提出要求，明确将进一步扩大改革级次和范围。2010年12月14日财政部表示，自2011年1月1日起，我国将对 600多种资源性、 基础原材料和关键零部件产品实施较低的年度进口暂定税率。资料来源：银联信2011年我国将继续实施积极的财政政策，处理好保持经济平稳较快发展、调 整经济结构、管理通胀预期的关系，会更加重视稳定物价总水平，促进经济平稳 较快发展。积极的财

40、政政策对铁路运输设备制造业的发展将起到一定的支持作用。三、信贷政策对行业的影响分析为了应对全球金融危机，2009-2010年，我国一直采取“适度宽松”的货币政 策，但2010年货币政策的侧重点由“宽松”逐渐向“适度”过度。2009年为保增长而侧重于保证充足的货币供给、增加市场流动性；而2010年为防通胀，同时要继续夯实经济增长的基础，更加注意政策的精细化操作，加大了货币政策的灵活 性和针对性。同时今年信贷政策更加注意支持经济结构调整和发展方式的转变。国际金融 危机之后，过去长期依靠高消耗、高污染和低成本实现快速增长，并高度依赖国 际市场的传统经济发展方式已经不可持续，需要加快经济结构调整，推动

41、产业升 级。2010年以来央行共六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。信贷政策的导 向进一步强化，鼓励和支持银行信贷向农业、中小企业、节能减排项目、高新技 术项目、海外投资活动、兼并重组等方面倾斜。12月27日，央行货币政策委员会召开2010年第四季度例会，会议提出，2011 年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳 定价格总水平放在更加突出的位置。引导货币信贷向常态回归，实现合理适度增 长。可以看出，今后货币回收的力度将加快，货币信贷的增速将下降。但基于铁 路运输设备制造行业属于国家重点支持行业，货币政策的收紧不会对铁路运输设 备制造业造成负面影响，预计2011

42、年铁路运输设备制造业的信贷融资不会受到影 响。四、产业政策对行业的影响分析图表7 : 2010年铁路运输设备制造行业相关政策时间政策内容2010年3月18日工业和信息化部发布关于印发2010年工业节能与综合利用 工作要点的通知要求以结构调整和发展方式转变为主线，突 出抓好节能降耗，力争单位工业增加值能耗 下降7%工业固体废物综合利用率提高1.5个百分点。2010年6月3日国家发展改革委会冋有关部门 制定节能减排综合性工作方 案明确了 2010年中国实现节能减排的目标任 务和总体要求。国家将严格控制新建高耗能、 高污染项目。严把土地、信贷两个闸门，提 高节能环保市场准入门槛。抓紧建立新开工 项目

43、管理的部门联动机制和项目审批问责 制。2010年9月8日国务院常务会议审议并原则通 过国务院关于加快培育和发展 战略性新兴产业的决定会议确定了战略性新兴产业发展的重点方 向、主要任务和扶持政策。从我国国情和科 技、产业基础出发，现阶段选择节能环保、 新一代信息技术、生物、高端装备制造、新 能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重 点领域集中力量，加快推进。2010年10月11日工业和信息化部发布机械基础 零部件产业振兴实施方案机械基础零部件是装备制造业不可或缺的重 要组成部分，直接决定着重大装备和主机产 品的性能、水平、质量和可靠性，是实现我 国装备制造业由大到强转变的关键。为落实装备制造业调整

44、和振兴规划，提升基础 零部件发展水平，推动产业结构优化升级， 特制订本方案。本方案实施期为2010年-2012 年。资料来源：银联信当前我国铁路运输设备制造业中高铁装备制造的发展迅速，已逐步成为我国 的优势产业，曾多次获得海外订单，并实现了出口地区由发展中国家到发达国家 的转变。从2008年8月1号，中国拥有了第一条时速超过 300公里的高速铁路， 京津城际铁路开始，高铁的建设就迅速开展：2009年4月1号，石太客运专线通车；2009年9月28号，温福，甬台温铁路通车；2009年12月26号，武广高铁 建成透彻；2010年1月28号，郑西高铁相继建成通车；2010年4月26号，福厦 高铁通车；

45、2010年7月1号，沪宁高铁通车。此外，在建的京沪高速铁路，将是世界上一次建成线路最长，标准最咼的咼速铁路。2010年9月，国务院常务会议审议并原则通过的国务院关于加快培育和发 展战略性新兴产业的决定将高速铁路率先纳入战略性新兴产业，对高速铁路建 设及高铁装备制造起到了很好的推动作用，促进了我国装备制造业的发展。高铁 建设前期基建行业首先受益，主要包括路基、桥涵、隧道、轨道、电气化工程和 站房工程；随后受益的有车辆制造、铁路信息系统和铁路运营维护等行业。五、重大事件对行业的影响分析我国新型大功率交流传动电力机车一一和谐 2B型、2C型机车，于2010年5 月23日在中国北车集团大同电力机车有限

46、责任公司（下称同车公司）并肩下线， 成为中国铁路“和谐”型系列机车新成员。和谐2B型电力机车集成当今世界大功率交流传动电力机车先进技术，成为中 国铁路重载货运主型机车，是目前世界上单机功率最大的铁路牵引动力装备。其 总功率9600千瓦，最高运行时速120公里。按计划，三年内，同车公司将向我国 铁路提供500台该型机车。和谐2C型电力机车是同车公司自主创新的最新成果，采用模块化设计，结构 设计人性化、故障诊断智能化，具有技术先进、适用范围广、兼容性强、工艺性 好、维护方便快捷等明显优势。机车总功率为7200千瓦，运行时速120公里。两种新型大功率电力机车是名副其实的“大力士” ，单台机车牵引货物

47、量大幅 度提升，其推广使用将有效缓解我国铁路货运压力。据悉，2010年3月，该公司成功中标白俄罗斯大功率电力机车采购合同，是中国铁路装备制造业在铁道部统 一组织下深入贯彻落实党中央“走出去”战略过程中取得的“零”的突破，也是 中国铁路机车、车辆及动车组等重大铁路技术装备首次出口到欧洲国家，具有里 程碑式的重大意义。六、行业外部环境综合评价我们按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从经济周期、财政政策、 货币政策、产业政策、突发事件五个维度，对2010-2011年中国铁路运输设备制造行业的外部环境风险进行评分，结论如下：序号评价内容经济周期对行业的影响财政政策对行业的影响货币政策对行业的影响

48、产业政策对行业图表8 :中国铁路运输设备制造行业外部环境风险评级行业表现行业与经济发展密切相关，经济下滑已经严重波及到行 业内部，致使行业经营状况有所恶化。行业与经济发展有一定的关联，经济下滑对行业构成一 定的影响，但是影响程度有限。行业与经济发展关联不大，宏观经济变化对行业几乎没有影响。行业发展与经济有定的关联，宏观经济增长对该行业有 一定的积极促进。行业与经济发展密切相关，宏观经济增长带动该行业需 求旺盛增长，行业发展趋势持续向好。本年度出台的与该行业相关的财政政策几乎全是限制 该行业发展的政策，对于行业未来发展极为不利。 本年度出台的与该行业相关的财政政策大部是限制该 行业发展，对行业未

49、来发展构成一定的消极影响。 本年度出台的与该行业相关的财政政策限制和鼓励参 半，对行业未来发展既有促进的方面又有限制的作用。 本年度出台的与该行业相关的财政政策限制少于鼓励, 对行业未来发展既有促进和扶持的作用。本年度出台的与该行业相关的财政政策主要是鼓励和扶持政策，对该行业发展将会起到积极的促进作用，行 业发展前景十分明朗。本年度出台的与该行业相关的货币政策以从紧的政策 为主，将会极大的增加该行业内部企业的融资成本，对 企业融资造成较大的不利影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策适度从紧，对行 业内部企业融资构成一定的消极影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策变化不大，对于未来企业融资几

50、乎不会产生影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策适度积极，有利 于降低该行业内部企业的融资成本，对于行业发展构成 利好。本年度出台的与该行业相关的货币政策比较宽松，国家 已经明确对于该行业给予资金方面的支持，会对内部企 业融资发展将会起到积极的促进作用，行业发展前景十 分明朗。本年度出台的与该行业相关的产业政策主要是以限制风险评价权重20%20%20%20%的影响为主，行业未来发展前景不容乐观。本年度出台的与该行业相关的产业政策适度限制为主， 对行业未来发展构成一定的消极影响。本年度出台的与该行业相关的产业政策变化不大，对于 未来行业发展不会带来影响。本年度出台的与该行业相关的产业政策适度鼓

51、励，有利 于行业长期发展，行业未来具有一定的发展前景。本年度出台的与该行业相关的产业政策主要以鼓励为主，国家已经明确该行业是我国未来发展的重点，行业 发展前景十分乐观。突发事件对行业的影响本年度发生了对行业影响极其深远的重大事件，对整个 行业发展构成了较为严重的负面影响本年度行业内比较风平浪静，没有发生对于行业构成威 胁的突发事件。本年度发生对行业影响极其深远的有利于行业长期发展的重大事件，如行业内产品技术取得重大突破等。行业外部环境评价：2，中低风险说明：风险度分为5、4、3、2、1五个等级，其中5为高风险，4为较高风险，3为中风险,2为中低风险，1为低风险。资料来源：银联信20%100%第

52、三章2010-2011年中国铁路运输设备制造行业经营情况分析、中国铁路运输设备制造行业整体经营情况分析（一）行业规模指标分析从行业规模来看，2010年前11个月，我国铁路运输设备制造行业企业数量和 资产总额分别占全国工业总比重的 19% 48%可以看出，铁路运输设备制造行业 是我国国民经济重要发展的产业。截止2010年11月末，全国共有规模以上 844家铁路运输制造企业，同比增 长5.5%。资产规模达到了 2708.35亿元，同比增长741.23亿元，从行业发展规模 变化趋势来看，2010年铁路运输设备制造业的企业数量增速呈高速增长态势，而 资产总额虽呈增加趋势，但增速却明显下滑，预计2011

53、年铁路运输设备制造业的行业规模仍会继续增长。图表9 : 2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业规模分析单位：千元、家、%时间企业数量资产总计企业数量占全部工业比重同比增长资产总计占全部工业比重同比增长2004 年4880.2210.66645308270.336.392005 年5780.2218.44766847920.3218.832006 年5820.20.69848492720.310.652007 年 1-11 月6130.196.061133229220.3335.092008 年 1-11 月6720.199.621481775180.3730.762009 年

54、1-11 月8000.1919.051967127010.4232.752010 年 1-11 月8440.195.52708353130.4837.68数据来源：国家统计局银联信图表10 : 2004-2010年1-11月中国铁路运输设备制造行业规模变化趋势LI企业数量资产总额企业数量同比增长资产总额同比增长单位：亿元、家、%数据来源:国家统计局银联信（二）行业经营效益分析2010年以来，我国铁路运输设备制造行业经营效益有所改善，行业收入和利 润较2009年出现大幅回升。2010年1-11月全国共有规模以上844家铁路运输设 备制造企业共实现主营业务收入 2111.47亿元，同比增长42.4

55、2%,实现利润总额 141.27亿元，同比增长69.49%=银联信认为，2010年以来行业经营效益上升的主要推动力是高速铁路建设。 2010年前11个月，我国铁路运输业固定资产投资累计达6878亿元，同比增加35.60%。到2010年11月底我国高铁运营里程统计为 7531公里，到12月底又达 到了 8358公里，一个月增加了 827公里，进展迅速，目前全国铁路每天开行动车 组近1200列。随着国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定发布， 将高速铁路率先纳入战略性新兴产业，预计 2011年高铁建设仍是拉动企业的利润 增长的主要动力。图表11 : 2004-2010年中国铁路运输设备制造主

56、要规模指标变动情况单位：千元、%时间主营业务收入利润总额金额同比增长金额同比增长2004 年4813332915.0474592332.272005 年6323768931.381669516123.822006 年7338604916.05229747537.612007 年 1-11 月8343799830.733792840106.622008 年 1-11 月11134021633.44623405064.362009 年 1-11 15833511233.72010 年 1-11 月21114699042.421412685569.49数据来源：国家统计局银

57、联信、中国铁路运输设备市场运行情况分析（一）产品供给情况分析铁路机车、铁路货车和铁路客车是铁路运输设备制造业的主要产品。其中铁 路机车的产量一直居于首位。2010年1-11月，我国铁路运输设备制造产品产量均 比2009年有所增加，其中铁路机车增长的幅度最大，达46.31%;铁路客车、货车也分别增长11.79%、17.21%。图表12 : 2010年1-11月全国铁路运输设备制造产品产量及增长情况产品名称单位2009 年 1-11 月2010 年 1-11 月丿量同比丿量同比铁路机车辆153321.55224346.31铁路客车辆5480103.16612611.79铁路货车辆36438-23.

58、764270917.21数据来源：国家统计局银联信（二）产品需求情况分析国内需求铁路运输设备是根据铁道部的指标完成，需求确定。一般铁路运输设备的需 求会随着客货发送量的增加而增加，从我国铁路客货发送量的变化趋势可以看出, 2011年以后，我国铁路运输设备的国内需求将高速增长。具体如下：馮北京银联信投资顾问有限责任公司.4-20 馮北京银联信投资顾问有限责任公司.4-20 #达到10%以上。2009年我国铁路累计货物发送量33.20亿吨，近10年来增长超过一倍，铁路 货运量占总货运量的12.13%,相比前几年略有下降。2010年1-10月，我国铁路 累计货物发送量30.19亿吨。根据铁道部规划，

59、到2020年，我国将建成12-13万 公里的重载铁路线，未来随着我国铁路建设的加快，铁路货运量占总货运量的比 例预计将逐步提高。预计十二五期间铁路货物发送量增速将基本呈现逐步抬高的 态势，在2012-2013年以后运输能力和实际运量增速将开始拉升，图表13 :我国铁路货物运输量2009年我国铁路客运周转量 7870亿人公里，占全国客运周转量 31.78%。根 据铁道部规划，到2015年，我国将建成5万公里的快速铁路网，届时时速 200公 里及以上动车组将成为快速客运的主要装备，全路投入运营的动车组将达到1500列以上。IfiQOO rr 16uaoo -12000 =WDOO -eooo 60

60、0040002000图表14 :我国铁路客运周转量-14=12-10=&-6数据来源：wind 银联信铁踏帝芝！号占号董f亿人处里.左抽）200320022005200720092015EbOU馮北京银联信投资顾问有限责任公司 馮北京银联信投资顾问有限责任公司 产品出口情况分析商务部公布数据显示，前11个月，我国机电、高新技术产品和加工贸易实现 快速恢复性增长。机电产品进出口 14396.2亿美元，同比增长34.3%,全年增速前 高后低。其中，机电产品出口 8427.4亿美元，增长32.7%,是2009年全年的1.18 倍。比2008年全年增长2.5%。铁路机车作为我国传统优势机电产品，出口高