财务管理学及财务知识分析答案

1、捌一、单项选择稗题1. A耙解析表柏外筹资是指不会耙引起资产负债表艾中负债与所有者版权益发生变动的癌筹资。经营租赁皑租入的固定资产艾不影响负债与所氨有者权益，所以爱属于表外筹资。白其他三项筹资方拜式都会对资产负八债表的负债或所昂有者权益有影响芭，属于表内筹资芭。2. B败解析用唉认股权证购买普板通股股票，其价傲格一般低于市价安，这样认股权证疤就有了价值。3. D疤解析根把据权益资金和负安债资金的比例可暗以看出企业存在半负债，所以存在癌财务风险；只要班企业经营，就存扳在经营风险。但靶是无法根据权益叭资金和负债资金半的比例判断出财挨务风险和经营风靶险谁大谁小。4. D伴解析等阿级筹资理论认为耙，从

2、成熟的证券案市场来看，企业胺的筹资优序模式案首先是内部筹资案，其次是借款、版发行债券、可转拜换债券，最后是办发行新股筹资。哎但是本题中由于胺企业是在05年斑年底才设立的，爱所以企业无法利笆用内部筹资方式蔼。所以此时优先班考虑向银行借款懊。5. B暗解析按唉照投资的对象不笆同，投资可以分罢为实物投资和金般融投资；按照投艾资行为介入程度埃，投资可以分为傲直接投资和间接盎投资；按照投资哀的方向不同，投暗资可以分为对内靶投资和对外投资岸；按照经营目标板的不同，投资可百以分为盈利性投傲资和政策性投资伴。6. C瓣解析捌吧1，表明单项疤资产的系统风险肮与市场投资组合氨的风险一致；哎岸1，说明单项资坝产的系

3、统风险大柏于整个市场投资斑组合的风险；哀按1，说明单项资柏产的系统风险小奥于整个市场投资扳组合的风险。7. C阿解析某板年经营成本该澳年的总成本费用哀（含期间费用）暗该年折旧额、笆无形资产和开办笆费的摊销额该拔年计入财务费用般的利息支出1氨000200案4060凹700（万元）8. A疤解析采背用题干中的方法安计算内部收益率阿的前提条件是：耙项目的全部投资般均于建设起点一爸次投入，建设期肮为零，建设起点氨第0期净现金流捌量等于原始投资阿的负值；投产后安每年净现金流量拜相等，第1至n安期每期净现金流瓣量为普通年金形班式。9. B疤解析按拌照证券收益的决稗定因素可将证券稗分为原生证券和哎衍生证券两

4、类。10. A案解析企白业进行短期债券俺投资的目的主要昂是为了合理利用敖暂时闲置资金，叭调节现金余额，氨获得收益。11. D扳解析维凹持赊销业务所需般资金2000爸/360伴耙45碍懊60150扮（万元）岸应收账款机挨会成本150八皑812（万澳元）12. A靶解析专芭设采购机构的基绊本开支属于固定罢性进货费用，它肮和订货次数及进氨货批量无关，属邦于决策无关成本八；采购员的差旅凹费、存货资金占扳用费和存货的保跋险费都和进货次芭数及进货批量有罢关，属于决策相耙关成本。13. D爱解析代昂理理论认为最优背的股利政策应使懊代理成本和外部板融资成本之和最奥小。14. B盎解析股柏利支付率是当年氨发放的

5、股利与当笆年净利润之比，板或每股股利除以昂每股收益。15. A按解析销爸售收入百分比靶110/100百霸10011翱0佰预算利润总扮额110-6般0跋胺110-30板14（万元）16. C啊解析零办基预算方法的优伴点是：（1）不俺受现有费用开支安水平的限制；（办2）能够调动企办业各部门降低费般用的积极性；（俺3）有助于企业伴未来发展。零基拜预算方法的优点盎正好是增量预算袄方法的缺点。17. B败解析财半务控制按控制的板手段可分为定额氨控制和定率控制癌。18. C版解析剩绊余收益指标有两叭个特点：（1）版体现投入产出关按系；（2）避免艾本位主义。19. C傲解析为邦满足不同利益主跋体的需要，协调

6、柏各方面的利益关邦系，企业经营者跋必须对企业经营啊理财的各个方面爱，包括营运能力癌、偿债能力、盈奥利能力及发展能耙力的全部信息予靶以详尽地了解和暗掌握。20. A靶解析现拜金流动负债比率佰是企业一定时期艾的经营现金净流蔼量同流动负债的败比率，它可以从暗现金流量（动态爸）角度来反映企耙业当期偿付短期傲负债的能力。21. C昂解析资安产负债率负债挨总额/资产总额颁，权益乘数资八产总额/所有者氨权益总额，产权耙比率负债总额霸/所有者权益总版额。所以，资产熬负债率拌颁权益乘数负债坝总额/资产总额白扳资产总额/所有凹者权益总额负背债总额/所有者挨权益总额产权拔比率。22. A矮解析广背义的投资是指企捌业

7、将筹集的资金蔼投入使用的过程八，包括企业内部芭使用资金的过程安和对外投放资金吧的过程；狭义的肮投资仅指对外投邦资。23. D癌解析 熬甲公司和乙公司哎、丙公司是债权啊债务关系，和丁叭公司是投资与受艾资的关系，和戊搬公司是债务债权熬关系。24. D般解析永盎续年金持续期无扮限，没有终止时隘间，因此没有终扳值。25. B啊解析非败系统风险又称特笆定风险，这种风靶险可以通过投资白组合进行分散。百二、多项选芭择题唉26. B拌CD搬解析差唉额投资内部收益胺率法不能用于项斑目计算期不同的傲方案的比较决策伴。班27. A八BCD挨解析决安定债券收益率的佰主要因素，有债碍券的票面利率、碍期限、面值、持把有时

8、间、购买价碍格和出售价格。摆另外，债券的可巴赎回条款、税收笆待遇、流动性及摆违约风险等属性坝也不同程度地影安响债券的收益率柏。坝28. A奥BCD安解析股岸东出于对自身利啊益的考虑，在确蔼定股利分配政策稗时应考虑的因素瓣有：控制权考虑把，避税考虑，稳搬定收入考虑和规捌避风险考虑。拌29. C肮D背解析销摆售预算和生产预柏算属于日常业务佰预算的内容。拔30. A巴CD挨解析财爱产保全控制具体癌包括：限制接触白财产，定期盘点罢清查，记录保护扒，财产保险，财阿产记录监控。靶31斑. BCD搬解析一碍个健全有效的综背合财务指标体系版必须具备三个基颁本要素：指标要碍素齐全适当；主巴辅指标功能匹配案；满足

9、多方信息翱需求。鞍32. A按C澳解析影背响财务管理的主罢要金融环境因素安有金融机构、金叭融工具、金融市熬场和利息率等。安公司法和税收法拔规属于企业财务埃管理法律环境的靶内容。碍33. A扮BCD半解析财败务管理的风险对巴策包括：规避风鞍险，减少风险，爱转移风险和接受跋风险。霸34. A敖BD澳解析企唉业筹资动机可分百为四种：设立性百筹资动机、扩张佰性筹资动机、调隘整性筹资动机（矮偿还债务）、混拔合性筹资动机。佰35. A阿B靶解析投昂资组合的澳拌系数受到单项资邦产的绊熬系数和各种资产败在投资组合中所拌占的比重两个因疤素的影响。三、判断题81.绊解析净矮现金流量是指在扒项目计算期内每艾年现金流

10、入量与班同年现金流出量翱之间的差额所形办成的序列指标。82.吧解析利般息率风险和购买颁力风险属于系统芭风险，对任何证把券都有影响。违跋约风险和破产风澳险属于非系统风安险，由于国债是俺国家发行的，有肮国家财政作保障罢所以违约风险和背破产风险很小。83.安解析股傲票回购可减少流邦通在外的股票数拌量，相应提高每按股收益，降低市坝盈率，从而推动拜股价上升或将股懊价维持在一个合霸理水平上。84.隘解析预柏计资产负债表中败年初数是已知的把，不需要根据日案常业务预算和专罢门决策预算的预氨计数据分析填列氨。85.斑解析内唉部转移价格是指败企业内部各责任拔中心之间进行内按部结算和内部责埃任结转时所使用盎的计价标

11、准。86.碍解析趋爸势分析法又称水半平分析法，是通哎过对比两期或连矮续数期财务报告叭中的相同指标，败确定其增减变动碍的方向、数额和芭幅度，来说明企盎业财务状况或经吧营成果的变动趋百势的一种方法。87.斑解析财败务管理环境又称摆理财环境，是指叭对企业财务活动按和财务管理产生疤影响作用的企业败内外各种条件的隘统称。88.懊解析普扮通年金现值和年柏资本回收额互为靶逆运算；普通年瓣金终值和年偿债霸基金互为逆运算澳。89.邦解析比敖率预测法是依据拌有关财务比率与瓣资金需要量之间跋的关系，预测资搬金需要量的方法矮。90.按解析正笆确的公式应是：巴必要投资收益佰无风险收益+风伴险收益柏四、计算分芭析题靶1.

12、答案哀笆（1）更新跋设备比继续使用半旧设备增加的投凹资额佰2850斑008000斑0+2050懊00（元）盎（2胺）经营期因更新啊设备而每年增加般的折旧败（205摆000500拔0）/5+4哎0000（元）肮（3）经营熬期每年因营业利昂润增加而导致的岸所得税变动额氨1000斑0稗啊33%+33芭00（元）邦（4）经营爸期每年因营业利班润增加而增加的扳净利润熬1000哀03300胺+6700（元捌）癌（5）因旧罢设备提前报废发拔生的处理固定资挨产净损失埃9100盎080000背11000（熬元）拜（6）经营般期第1年因旧设碍备提前报废发生板净损失而抵减的坝所得税额11哀000拌皑33%363颁0

13、（元）昂（7）建设艾起点的差量净现邦金流量把肮斑NCF0-（爱285000凹80000）艾-205000拜（元）拜（8）经营蔼期第1年的差量邦净现金流量唉啊阿NCF167绊004000氨03630百50330（元熬）挨（9）经营昂期第24年每拌年的差量净现金霸流量巴百板NCF24伴670040把000467胺00（元）般（10）经霸营期第5年的差绊量净现金流量俺拌把NCF567拜004000矮05000叭51700（元氨）肮2.答案叭版（1）直接隘收益率100百0哀伴10/110敖0翱哎9.09%哀（2）设到案期收益率为i，奥则有：NPV=笆1000扒胺10%扳哀（P/A，i，蔼5）+1000

14、拜碍（P/F，i，般5）-1100爸=0坝当i7%败时颁NPV1凹000巴拜10%癌敖（P/A，7%懊，5）100跋0版巴（P/F，7%胺，5）110盎0蔼1000版般10%白氨4.1002八1000敖白0.7130瓣1100唉23.0叭20奥当i8%皑时笆NPV1坝000阿败10%案俺（P/A，8%氨，5）100搬0熬蔼（P/F，8%扒，5）110肮0安1000稗鞍10%翱摆3.9927昂1000懊靶0.6806般1100跋-20.扮130氨到期收益率扳i7%（2笆3.020）版/（23.02俺20.13）靶氨（8%7%）背蔼7.53%岸（3）甲企芭业不应当继续持芭有A公司债券敖理由是：A办

15、公司债券到期收佰益率7.53%俺小于市场利率8办%.癌（4）持有翱期收益率1疤000傲皑10（11敖501100阿）/1/11摆00罢隘100%疤癌13.64%昂3.答案板靶（1）A材翱料的经济进货批背量扮奥 900（件鞍）鞍（2）A材安料年度最佳进货奥批数4500背0/9005靶0（次）皑（3）A材扒料的相关进货成昂本50熬哎180900奥0（元）柏（4）A材爸料的相关存储成罢本900/2般懊209000背（元）矮（5）A材昂料经济进货批量扳平均占用资金叭240颁邦900/21袄08000（元瓣）凹4.答案摆唉A40颁101010岸0050（万艾元）凹B50凹050（万元俺）肮根据CD之捌间

16、的关系D=C办矮6%癌拜3/12邦又C-D=办19.7阿所以C-C罢翱6%芭瓣3/12=19稗.7吧解得C=2霸0（万元）爱所以D=2皑0败傲6%靶办3/12=0.百3（万元）芭E31.哀319.7癌51（万元）捌F00癌.3（90拌）89.7（唉万元）哀G20霸0.3（颁72.3）5傲2（万元）疤H40（哀万元）皑I40芭5516.3佰5556.3（疤万元）板J60（阿万元）五、综合题拌1.答案摆败（1）扒昂新增长期借款不哎超过40000败万元时的资金成颁本半6%坝癌（133%）艾4.02%版埃半新增长期借款超罢过40000万靶元时的资金成本版9%挨俺（133%）啊6.03%拔佰把增发普通股

17、不超吧过120000案万元时的成本翱2/2吧0叭绊（14）绊5%癌半15.42%盎按岸 增发普通股超敖过120000扮万元时的成本安2/1肮6昂敖（14）傲5%佰袄18.02%板（2）第一笆个筹资总额分界把点40000傲/4010扒0000（万元柏）懊第二个筹资邦总额分界点1绊20000/6颁02000澳00（万元）啊（3）20按06年A公司最翱大筹资额斑1000翱00/40翱250000（捌万元）矮（4）编制把的资金边际成本爱计算表如下：百边际成本计疤算表芭序号暗筹资总额的俺范围（万元）艾筹资方式扳目标资金结构啊个别资金成本凹资金边际成本盎1柏半0爸耙100000哀疤长期负债爸普通股啊40%

18、伴60%盎昂4.02%笆15.42%罢坝1.61%败9.25%按癌第一个范围的资昂金成本暗10.86%敖版2八板100000奥扳200000暗哎长期负债爱普通股办40%坝60%耙霸6.03%埃15.42%案澳2.41%昂9.25%摆啊第二个范围的资澳金成本氨11.66%埃版3柏稗200000碍爱250000岸捌长期负债氨普通股百40%搬60%耙碍6.03%哀18.02%坝斑2.41%搬10.81%芭唉第三个范围的资按金成本扒13.22%吧或：稗第一个筹资罢范围为010案0000万元坝第二个筹资扒范围为1000把002000八00万元袄第三个筹资鞍范围为2000绊002500笆00万元奥第一个筹

19、资霸范围内的资金边挨际成本40%皑澳4.02%6扒0%笆皑15.42%埃10.86%拔第二个筹资埃范围内的资金边敖际成本40%伴盎6.03%6啊0%版瓣15.42%拌11.66%盎第三个筹资佰范围内的资金边半际成本40%蔼拜6.0360碍%哀白18.02%碍13.22%盎（5）因为扮投资额1800颁00万元处于第翱二个筹资范围，绊所以资金边际成颁本为11.66隘%，而项目的内芭部收益率13%芭高于资本成本1盎1.66%，所熬以应当进行投资般。巴2.答案唉矮（1）建设扒期为2年敖经营期为1班0年拜项目计算期稗为12年矮原始总投资白为1 000万氨元吧资金投入方搬式为分次投入（办或：分两次投入靶资金）拜（2）柏疤不包括建设期的傲静态投资回收期昂10000/版2504（年肮）白捌懊包括建设期