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1、新常态下的宏观经济形势与保险业的发展 安徽财经大学金融学院 张 超简介 中国人民大学经济学博士，副教授，金融学专业硕士生导师，安徽财经大学金融学院院长助理，宿州市城市建设投资集团副总经理（挂职） 二、中国保险业的历史与现状三、保险业与宏观经济的关系 四、新常态下保险业的发展主要内容 一、新常态下的宏观经济形势一、新常态下的宏观经济形势 （一）“旧常态”与中国奇迹经济旧常态的特征：经济增长率的持续性上升；高储蓄与高投资为经济增长率持续上升提供了资本供给上的保障；人口红利贡献巨大；对房地产业的依赖度上升，经济、金融和地方财政均有房地产化的倾向； 扭曲的国民收入分配结构；在货币层面，走的是高信贷、高

2、货币投放的通胀之路。“旧常态”与中国奇迹 1. 经济高速增长（1）中国经济35年（19792013）来GDP年均增长9.8%。 （2）与世界强国的差距正在缩小1978年我国GDP居世界第11位；2008年越居世界第3位（超德国）；2010年越居世界第2位（超日本） 2013年GDP排名 （3）我国人均国内生产总值大幅增长1978年人均GDP148美元；2008年人均GDP已达到3292美元；2013年人均GDP为6767美元 （86位）；中国已从长期以来的低收入国家跃升至世界中等收入国家的行列“旧常态”与中国奇迹 2.外汇储备充足成为最大外汇储备国 1978年前外汇储备1亿美元，2006年2月

3、底，我国外汇储备超过日本成为全球外汇储备最多的国家；2009年6月达万亿美元；2012年底为万亿；2013年末，国家外汇储备余额为万亿美元，比上年末增加5097亿美元。“旧常态”与中国奇迹 3.人民生活水平大幅提高贫困人口减少，居民人民币储蓄存款余额增加1978年中国农村有亿贫困人口（标准为100元）。按2008年农村贫困标准1196元测算，2008年末农村贫困人口为4007万人。 按2011年提高后的贫困标准(农村居民家庭人均纯收入2300元人民币/年)，中国还有亿的贫困人口 2013年底城乡居民人民币储蓄存款余额达到万亿元，1952年底为亿元，61年增加4万多倍。“旧常态”与中国奇迹 4.

4、全社会固定资产投资快速增长“旧常态”与中国奇迹 2014年1至7月份，全国固定资产投资(不含农户)259493亿元，同比名义增长17%，增速比1至6月份回落个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资(不含农户)增长1.27%。固定资产投资增速略有回落，主要是因为今年以来房地产市场降温明显，房地产开发企业存在较强的观望心态，投资活动更趋谨慎。初步计算，因1至7月份房地产投资增速回落影响全部投资增速回落个百分点左右。“旧常态”与中国奇迹（二）旧常态不能持续 未来的中国经济“做不到”、“受不了”像过去那样高速增长，因为“未来一段时间，我国潜在增长率下降将成必然趋势” 潜在增长率主要由劳动投入、资本投

5、入和全要素生产率等因素决定。 从劳动投入看，2012年，我国1559岁劳动年龄人口第一次出现绝对下降，专家预测从2010年至2020年，劳动年龄人口将减少2900多万人，这意味着全社会劳动投入增长将逐步放缓。从资本投入看，劳动年龄人口减少的另一面，是被抚养人口增加，抚养支出上升，过去我国人口负担轻，可以维持高储蓄率，从而带来高投资，今后随着储蓄率的下降，可用于投资的资本增长也将放缓。而代表效率的全要素生产率也难以大幅提高。旧常态不能持续 从结构层面看，随着资本、土地等生产要素供给下降，资源环境约束强化，耗费资本、土地等要素较多、能耗较高、污染较大的一二产业比重将下降，较少依赖资本、土地等要素、

6、消耗较低的服务业将驶入发展快车道，从而带来产业结构的优化。 由于劳动力、资源等制造业成本上涨，出口竞争力将减弱，由于劳动年龄人口减少和储蓄率降低，投资能力也将降低，而随着居民收入水平提高和社会保障完善，消费需求将持续较快增长，从而带来需求结构的优化。旧常态不能持续 “当东部土地稀缺、劳动力匮乏后，相关产业会转移到中西部地区，最终实现区域协调发展、优化区域结构”，而城镇化提速、大量农业转移人口市民化，有利于缩小城乡差距、优化城乡结构。 随着劳动力供给减少，劳动者在就业市场上越来越成为“稀缺品”，而在服务业占主导的经济结构中，人力资源更为重要，这些因素都将推动劳动工资提高、收入分配结构优化。旧常态

7、不能持续 旧常态不能持续 从动力层面看，过去，低廉的生产要素价格成为驱动中国这一“世界工厂”快速运转的重要动力，时至今日，这些要素价格都发生了质的变化，倒逼中国经济转向创新驱动。日韩的经验 从1950年1972年，日本迎来了战后高速增长阶段，其间，GDP年均增速达9.7%。1968年日本经济实力超过德国，成为仅次于美国的第二经济大国，创造了世界公认的“经济奇迹”。同时，日本实现了生产手段、产业结构、经营管理和产品质量的现代化。随后，受石油危机和国内劳动力供给下降的影响，日本在1973年前后出现第一次减速换挡，到1973年1990年期间，日本经济增速回落到年均4.26%，相比此前速度减少了一半还

8、要多；1991年前后，房地产泡沫破灭重创日本经济，1991年2012年期间经济增速进一步回落到年均仅0.86%。 二战后，为摆脱贫困，韩国制定和实施了经济开发计划，利用西方发达国家产业升级所带来的历史性机遇，制定了出口导向型的外向型经济发展战略。1961年1996年期间，韩国迎来经济高速增长期，GDP年均增速为8.02%。1997年前后，受亚洲金融危机和国内企业负债率居高不下的影响，韩宝钢铁、起亚汽车等若干大企业相继破产，韩国经济遭受重创，经济增速出现显著回落，1997年2012年期间，韩国经济年均增长4.07%，相比此前高速阶段回落了近一半。日韩的经验（三）新常态 中国改革开放30多年来，G

9、DP增速只有3次连续23年低于8%：第一次是1979年1981年，第二次是1989年1990年，第三次是1998年1999年，这3次回落主要是受到外部短期因素的干扰，每次过后又回到了高速增长的轨道上。 这次，也就是第四次正在出现：2012年、2013年，我国GDP均增长7.7%，2014年预期目标是7.5%，上半年为7.4%。“这次不是景气循环周期的下行区间，而是经济增长阶段的根本性转换，中国经济可能要告别过去的高速度了”。 原因主要体现在三个方面：一是外部环境仍然复杂严峻；二是我国正处在“三期”叠加阶段，即经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期；三是政府主动调控的结果 今年5月，

10、习近平总书记在河南考察时强调，“我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。随着上半年经济数据的陆续披露，人们对新常态也有了更真切的认识和感受。”何谓“新常态”？ “实质上就是进入高效率、低成本、可持续的中高速增长阶段”新常态新常态的四大基本特征 从字面上看，“新”就是“有异于旧质”；“常态”就是时常发生的状态。新常态就是不同以往的、相对稳定的状态。这是一种趋势性、不可逆的发展状态，意味着中国经济已进入一个与过去30多年高速增长期不同的新阶段。新常态的四大基本特征 特征之一：中高速：从速度层面看，经济增速换挡回落、从过去1

11、0%左右的高速增长转为7%8%的中高速增长是新常态的最基本特征。中国是一个发展不平衡的国家，因而不会像日本日韩那样直接换挡到中速，中国可以产业转移。 新常态的四大基本特征 特征之二：优结构：从结构层面看，新常态下，经济结构发生全面、深刻的变化，不断优化升级。产业结构方面，第三产业逐步成为产业主体。 2013年，我国第三产业（服务业）增加值占GDP比 重达46.1%，首次超过第二产业；今年上半年，这一比例攀升至46.6%。“美国等发达国家服务业已占GDP的80%以上，新常态下，我国服务业比重上升将是长期趋势。需求结构方面，消费需求逐步成为需求主体。 2012年，消费对经济增长贡献率自2006年以

12、来首次超过投资。从今年上半年数据看，最终消费对GDP增长贡献率达54.4%，投资为48.5%，出口则是负2.9%。 城乡区域结构方面，城乡区域差距将逐步缩小。 2011年末，我国城镇人口比重达51.27%，数量首次超过农村人口。随着国家新型城镇化战略的实施，城镇化速度将不断加快，城乡二元结构逐渐打破。区域差距也将逐渐拉近。 收入分配结构方面，居民收入占比上升，更多分享改革发展成果。 改革开放30多年来，我国GDP年均增长9.8%，国家财政收入年均增长14.6%，而城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入年均增长分别仅为7.4%和7.5%。在新常态下，这种情况将发生改变。瑞士信贷2011年发布

13、的报告预测，未来5年内，中国的工资收入年均增速将达19%，超过GDP增速。新常态的四大基本特征 特征之三：新动力：从动力层面看，新常态下，中国经济将从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。 1998年至2008年，全国规模以上工业企业利润总额年均增速高达35.6%，而到2013年降至12.2%，今年1至5月仅为5.8%。“制造业的持续艰难表明，随着劳动力、资源、土地等价格上扬，过去依靠低要素成本驱动的经济发展方式已难以为继，必须把发展动力转换到科技创新上来。”新常态的四大基本特征 特征之四：多挑战：从风险层面看，新常态下面临新的挑战，一些不确定性风险显性化 楼市风险成为社会关注的焦点。今年上半年，全

14、国商品房销售面积同比下降6%，销售额下降6.7%，截至7月底，46个限购城市中已有超过半数城市放松限购，对比过去房价“越调越涨”的火热情形，当下楼市确实有点冷。 今年以来，我国经济运行继续保持在合理区间，但楼市风险、地方债风险、金融风险等潜在风险渐渐浮出水面。这些风险因素相互关联，有时一个点的爆发也可能引起连锁反应。新常态的四大基本特征新常态下的新风景 新常态有利于就业充分、收入均衡、社保完善、增长平稳、物价稳定、质量提升就业将更充分 服务业吸纳就业能力高于制造业，2012年，第二产业每亿元GDP吸纳就业980人左右，而第三产业可达1200人。新常态下，服务业占比上升、GDP总量增加，就业状况

15、也将明显改善。 新常态下的新风景 收入将更均衡 就业充分，劳动者收入提升也就有了保障。另一方面，新常态下，要扩大消费就应增加居民收入，特别是增加边际消费倾向更高的低收入者收入，收入分配将渐趋合理。课前思考 新常态下的新风景 社保将更完善 新常态下，要消除居民消费的后顾之忧，就应精心编织世界上最大的社会保障网。课前思考 新常态下的新风景 新常态也将有利于经济发展 增长将更平稳。“旧常态”下，经济增长更多依赖投资和出口，出口需求受外部环境影响会经常变化，投资需求也会随着经济周期出现过热过冷的波动。而新常态下，更多依赖消费拉动的经济增长将相对稳定，周期性波动的波幅会明显缩小 课前思考 新常态下的新风

16、景 新常态也将有利于经济发展 物价将更稳定。经济平稳增长带来的后果之一就是物价相对稳定。比如，物价在2012年和2013年仅上涨2.6%，今年上半年更是仅为2.3%。 课前思考 新常态下的新风景 新常态也将有利于经济发展 物价将更稳定。经济平稳增长带来的后果之一就是物价相对稳定。比如，物价在2012年和2013年仅上涨2.6%，今年上半年更是仅为2.3%。 课前思考 新常态也将有利于经济发展 质量将更提升。新常态下，随着资源环境约束强化、中国经济转向创新驱动，经济增长的质量和效益将成为企业和社会追求的更高目标。 总之，新常态，新风景，新常态对中国经济社会发展的影响是正面、积极的，有利于中国经济

17、加快转变发展方式，跨越“中等收入陷阱”，继续保持较长时期的中高速增长。 新常态下的新风景（四）新常态下的宏观调控 “新常态”作为中国高层对经济形势的清醒判断和重要定义，对未来宏观经济政策导向有着决定性意义。 “经济新常态，需要创新宏观调控思路和方式，培育经济发展的持久动力。从根本上说，就是向改革要动力，向结构调整要助力，向民生改善要潜力；就是要激活力，把该放的权放到位，让市场主体真正放开手脚；就是要补短板，把该做的事做好，增加公共产品有效供给；就是要强实体，把该给的政策给足，夯实发展的微观基础。” “新常态是新的探索，要创新宏观调控思路和方式，统筹稳增长促改革调结构惠民生防风险，以改革开路，充

18、分发挥市场的决定性作用，激发企业和社会活力，培育经济发展的内生动力，加快经济转型升级结构优化，更好地改善民生。”这实际上就是“宏观要稳、微观要活、社会政策要托底”的体现。 新常态下的宏观调控 1.李克强经济学（Likonomics） 2013年6月底，时任巴克莱亚洲首席经济学家的黄益平用“李克强经济学”(Likonomics)这样一个新词汇来指称中国新政府的经济增长计划。 李克强经济学不是经济理论而是一个宏观调控政策框架。从其雏形来看，这一宏观调控政策框架的核心有三点：不刺激、去杠杆和搞改革。他释放出了明显的三大政策信号：一是新一届政府绝不会出台大规模经济刺激计划；二是新一届政府对经济下滑的容

19、忍度在不断提高；三是全面而坚定地推进经济体制改革，让“改革成为中国经济的最大红利”，这些政策信号就是“李克强经济学”的核心和理论逻辑。新常态下的宏观调控 2.微刺激 尽管中国高层多次强调，“中国经济不需要刺激”，但又由于经济数据确实令市场担忧，中国政府从一季度以来的诸多措施，几乎都被市场理解为“刺激”。为了区别于2008年金融危机的4万亿元直接投入市场的“大规模刺激”，市场将此次政府刺激经济增长的措施，取了个新名字，叫“微刺激”。这一名词最早是因英国金融时报等媒体的报道而为人熟知。 新常态下的宏观调控 2.微刺激 由于该词来源于市场，政府措辞从未正式承认该词（尽管有学者在发布会使用过），而各金

20、融机构对这个词的解释又差异巨大，没有共识，因此“微刺激”这一词的歧义，本身就显示出该阶段中国经济的“微妙”。市场普遍观点认为，相比于过去旨在短期内拉升经济增速的大规模刺激，中国政府本次密集推出的“微刺激”均着眼于通过释放市场活力，达到既利当前又利长远的效果，并尽量在稳增长、调结构、促改革、惠民生等多重目标中寻求平衡，被市场称之为“新药方”。新常态下的宏观调控 这些定向微刺激措施内容涵盖：定向降准、税收、棚户区改造和中西部铁路建设，稳定外贸以及在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目等。 具体来说包括以下五个方面的内容：扩投资、稳外贸、金融、财税、改革新常态下的宏观调控 万一保险网 制作收

21、集整理，转载请注明出处，违者必究万一保险网 中国最大的 保险资料下载网 扩投资 打造长江经济带，通过物流业发展中长期规划 中国国务院6月11日常务会议部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带，讨论通过物流业发展中长期规划。会议指出，建设长江经济带，要抓好综合立体交通走廊建设，加快实施重大航道疏浚整治工程。同时，建设快速大能力铁路通道、高等级广覆盖公路网和航空网络，大力发展江海联运、干支线直达和铁水、空铁、公水等多式联运。 新常态下的宏观调控 扩投资 在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目 4月23日国务院常务会议决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，并首批推出80个示范项目

22、面向社会公开招标，以鼓励和释放民间投资动力。下一步将推动油气勘查、公用事业、水利、机场等领域扩大向社会资本开放。 这些项目包括在铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。 新常态下的宏观调控 扩投资 进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用 国务院4月2日会议称，将采取市场化发行住宅金融专项债券，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设；鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与其中，筹集资金重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建

23、设。 新常态下的宏观调控 扩投资 深化铁路投融资体制改革，设立铁路发展基金，加快铁路尤其是中西部铁路建设 国务院4月2日会议称，将设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源，并吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2,000-3,000亿元。另外，还要创新铁路建设债券发行品种和方式，今年向社会发行1,500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。 中国铁路总公司总经理盛光祖年初曾表示，今年国家铁路安排固定资产投资6,300亿元。此后该规模增加至7,000亿元，据最新消息，规模将进一步增加至8,000亿元人民币以上。铁路投资年内三次上调。 新常态下的宏观调控 新常态下的宏观调控 稳外贸，为出口企业减负

24、4月30日，国务院常务会议决定，将扶持服务贸易发展，扩大服务进出口，优化外贸结构。随后又在5月15日出台稳定外贸增长的政策细则，提出将进一步加强进口，扩大国内短缺资源进口及扩大原油进口渠道；同时稳定传统优势产品出口，保持货物贸易稳定增长，支持服务贸易发展。 从调控效果来看，一季度出口增速一度持续负增长，但5月份则重返7%左右的正常水平。万一保险网 制作收集整理，转载请注明出处，违者必究万一保险网 中国最大的 保险资料下载网 金融 在4月16日的国务院常务会议上，又出台了专门针对农业金融的政策，即“对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”，被市场解读为定向降准，也归入“微刺激

25、”政策。根据银监会数据，2013年底，全国农村商业银行525家，288家县域农村商业银行，涉农贷款占比达到84%，涉农贷款余额万亿元。新常态下的宏观调控 金融 三农及小微企业一直是经济发展中的短板，为此上半年定向调控政策也通过金融和财税政策双管齐下，力图弥补短板，增强经济活力。 央行先是在4月22日针对县域农村商业银行和农村合作银行降低存款准备金率，而后6月9日又将定向降准范围扩大，符合要求且“三农”和小微企业贷款达标的商业银行也被纳入降准行列。新常态下的宏观调控 万一保险网 制作收集整理，转载请注明出处，违者必究万一保险网 中国最大的 保险资料下载网 财政 财税政策方面，“减税”成为主旋律。

26、财政部先是4月8日宣布扩大对小微企业所得税优惠范围，而后4月30日又发布通知称，扩大营改增范围，6月1日起将电信业纳入营改增试点范围。 5月14日，国务院常务会议再提出，尽快将营改增试点扩大到服务业全领域，并有序放宽市场准入加快发展生产性服务业。6月11日，国务院常务会议决定简化合并增值税特定一般纳税人征收率，此举每年将为相关领域企业减轻税负约240亿元人民币。新常态下的宏观调控 万一保险网 制作收集整理，转载请注明出处，违者必究万一保险网 中国最大的 保险资料下载网 财政 有观点认为给小微企业减税，将会降低财政收入，加大财政收入与支出的矛盾，但是目前看全国税收总额超过10万亿元，而给小微企业

27、减税则是数百亿规模，实际影响不大。而长期看，减税有利于小微企业的发展，小微企业发展了，不但能稳定全国的就业形势，还推动了经济发展，税收也能增加，实际上是获益了。这是蓄水养鱼，而非竭泽而渔，是正确的方向。新常态下的宏观调控 万一保险网 制作收集整理，转载请注明出处，违者必究万一保险网 中国最大的 保险资料下载网 新常态下的宏观调控 改革 坚持改革发展稳定的统一。只有社会稳定，改革发展才能不断推进；只有改革发展不断推进，社会稳定才能具有坚实基础。坚持改革的力度、发展的速度和社会可承受的程度协调统一的原则，把改善人民生活作为正确处理改革发展稳定关系的结合点。经济发展的最终目的是提高民生（生活质量），

28、如果说过去的经济增长主要追求人们的温饱和社会经济的积累，那么新的经济增长目标就是满足人们更高层次的需求。 改革 过去的中央经济会议中，“快”一向是经济增长固定的前缀，无论是“又好又快”还是“平稳较快”，“快”的基调总是不变的。而此次中央经济工作会中，“快”字消失，“持续健康发展”成为经济增长的新目标。“质量”和“效益”在会议中也是首次被置于醒目的位置。新常态下的宏观调控 3.合理区间 所谓合理区间，就是指中国经济合理的增长区间，按照李克强总理的定义，合理区间的上限就是经济增速升高不能导致物价水平超过3.5%的控制目标，合理区间的下线就是经济增速回落不能导致城镇新增就业少于1000万。那么这个合

29、理区间的上限和下限如果量化，具体到底是多少，目前尚没有一个特别清晰的共识，但一般认为7.5%左右，或者7%8%的增速就是合理区间。新常态下的宏观调控 中国经济已经进入了艰苦也痛苦的转型期，在这段时间中国经济也不会再重复两位数的高增长，通过微刺激的手段，在特定领域，特定地区有所为，既能提高投资的效率，保证经济的增长，又能避免中国经济饮鸩止渴，重复过去的老路。新常态下的宏观调控 19世纪初，英国东印度公司就在广州开办了中国第一家保险机构，主要为鸦片贸易服务。随后，越来越多的外资保险公司在广州、上海等贸易口岸设立了保险机构。多年雄踞全球保险业霸主地位的美国国际集团（AIG），其前身是美亚财产保险公司

30、和友邦人寿保险公司，就诞生于1920年前后的上海滩。二、中国保险业发展的历史 新中国成立以来，我国保险业经历了一段不平凡的发展历程。建国初期，我国对保险业进行了改造、整顿，逐步确立了国营保险公司的领导地位。到1958年，受计划经济体制和“左”的思想路线影响，国内的保险业务基本停办。1979年4月，国务院同意恢复保险业务。由此，我国保险业在20多年的沉寂之后，重新开始焕发蓬勃生机。中国保险业发展的历史 近年来，党中央国务院十分重视保险业发展，在多份重要文件中提出要大力发展保险业，出台了一系列促进保险业改革发展的政策措施。其中，十六届三中、五中全会对保险业的改革发展做出了一系列重要论述。2006年

31、，国务院关于保险业改革发展的若干意见（俗称“国十条”）的颁布，将交强险、健康险在制度层面确定下来，同时，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，释放出保险业的活力。 2004年到2014年，连续11年的中央一号文件都对政策性农业保险的发展提出了具体要求。中国保险业发展的历史 行业规模迅速扩大改革开放之初，全国保费收入只有亿元，2013年达到万亿元，保险业是国民经济发展最快的行业之一。到2013年底，保险公司总资产达到万亿元。保费收入的国际排名上升到世界第4位，比2000年上升12位。旧常态下保险业的发展 保险市场体系逐步完善改革开放初期，我国保险市场由中国人保公司独家经营。十六大以来，相继成立和引

32、进了一批保险公司。保险公司数量从2002年的42家增加到2010年的146家。中资保险公司77家，外资保险公司54家。此外，还相继成立了经营健康险、农业险、汽车险和责任险等专业保险机构。我国保险市场已经形成了多种组织形式、多种所有制并存，公平竞争、共同发展的市场格局。旧常态下保险业的发展 保险改革深入推进多家保险公司成功进行了改制上市。2003年，中国人保、中国人寿相继实现海外上市。其中，中国人寿创造了当年国际资本市场上市融资额的纪录。2004年，中国平安成为我国第一家以集团形式境外上市的金融企业。随后中国人保、中国人寿、平安集团、中国太平、太平洋保险集团5家保险公司陆续改制上市，保险公司资本

33、实力大大增强，经营理念明显转变，为长远健康发展奠定了良好基础。旧常态下保险业的发展 保险服务领域不断拓宽在传统的财产保险和人身保险业务基础上，保险业积极创新，服务领域不断拓宽。在服务新农村建设方面，我们开展了政策性农业保险、农民工养老保险、失地农民养老保险、农房保险等一系列保险服务；在维护社会稳定方面，我们开展了学生在学校的责任保险、旅行社责任保险、环境污染责任保险、煤炭开采等高危行业责任保险；在参与社会保障体系建设方面，我们开展了企业年金、商业养老和健康保险。旧常态下保险业的发展 保险资金运用向多领域扩展过去保险业发展主要依靠承保业务，资金运用渠道比较狭窄，主要是存银行、买国债、买基金。近年

34、来，我们在切实防范风险的前提下，稳健拓展保险资金运用渠道。目前，保险资金投资涉及银行存款、国债、金融债、企业债、股票、基金、公司股权以及境外投资等多个领域。为了防范保险投资的风险，提高保险投资水平，我们还成立了一批专业化的保险资产管理公司，实现了保险投资的集中化和规范化运作。旧常态下保险业的发展 全社会风险和保险意识不断增强随着我国保险业的快速发展，全社会对保险的认识不断加深。从社会公众看，越来越多的消费者从最初不知道保险为何物，到现在主动运用保险管理生产和生活中的各种风险。从政府层面看，各级政府越来越重视发挥保险业的作用。很多地方政府专门下发了支持保险业改革发展的文件，并将保险业纳入地方经济

35、社会发展的整体规划。旧常态下保险业的发展 与国民经济发展的整体实力不相适应2013年，我国GDP世界排名第2位，但保费收入排名第4位。保险深度（保费收入占GDP的比重）世界平均为8%，我国为3%左右，排名45位；保险密度排名61位。旧常态下保险业的问题 与和谐社会建设不相适应我国人均长期寿险保单持有量、医疗费用由商业健康保险承担的比例、财产和责任保险投保率、保险赔偿占灾害损失的比例，都远远低于世界平均水平，保险作用发挥得还比较有限。旧常态下保险业的问题 与人民生活水平不相适应保险产品仍不够丰富，有许多人民群众迫切需要的险种还不能提供，不能有效满足社会多层次、个性化的需求。保险服务跟不上，存在重

36、销售、轻服务的现象，理赔难问题还没有得到根本解决，也影响了保险业的整体声誉。旧常态下保险业的问题 与金融体系改革发展的要求不相适应我国保险资产占金融业总资产的比例仅为4%左右，甚至低于很多新兴市场国家。2012年保险业资产总额万亿，同期银行业资产总额万亿。旧常态下保险业的问题 从保险周期与其他经济周期的关系来看，国内保险周期呈现顺周期性。我国保险周期波动受国内宏观经济影响较大。从国际保险市场发展规律与近年来我国保险市场发展趋势看，保险业与国民经济发展具有高度相关性。三、保险与宏观经济的关系 保险密度：保险密度是指按某国或地区人口计算的人均保险费额。保险密度反映了该国或地区居民参加保险的程度。2

37、011年保险密度世界排名61位。瑞士、荷兰、卢森堡、丹麦、日本、芬兰、英国、瑞典、爱尔兰、挪威分列前十位，美国为第14位，德国为第19位。两个保险经济核算指标 保险深度：保险深度是指某地保费收入占该地国内生产总值（GDP）之比，反映了该地保险业在整个国民经济中的地位。保险深度取决于一国经济总体发展水平和保险业的发展速度。数值越大，说明这个国家或地区保险业发展程度越高、越深。2011年排名45位。台湾、荷兰、南非、英国、韩国、香港、日本、瑞士、芬兰、法国分列前十位，美国为第13位，德国为第19位。两个保险经济核算指标 两个保险经济核算指标 1.更高的经济增长速度会刺激保险产品消费的增加对于寿险而

38、言，寿险需求是长期的消费决策，往往与预期收入或永久性收入成正比，事实也证明，收入与寿险消费之间是存在正相关的关系。非寿险属于正常消费品，其保险需求会随收入的提高而增加。（保险需求与国民经济发展密切相关，呈现出正相关关系）保险与宏观经济的关系 2.经济周期的不同阶段对保险公司的影响也不尽相同市场经济的发展不可避免地存在着周期性的波动，保险业的发展也随着经济周期的波动而起伏。现代保险公司的利润主要来自承保利润和投资利润两个方面。二者对于保险公司来说，却是鱼与熊掌不可兼得。保险与宏观经济的关系 在经济周期中的繁荣阶段，繁荣的市场和良好的投资环境，使得保险公司的投资收益激增、投资利润高涨。行业内的保险

39、企业有着相当的积极性扩展业务，抢占市场份额，行业外的资金为追逐高额收益率，也开始涌入保险行业。保险市场的价格和市场份额竞争程度随之不断增大，保险费率不断下降，保险公司的承保利润也随之下降，保险市场趋向疲软。在经济周期中的萧条阶段，经济增长放缓甚至停滞，市场萎缩，投资环境恶化，保险公司的投资收益不断下滑，投资利润减少。市场内实力较弱的保险公司或倒闭或缩小业务量，保险市场价格和市场份额竞争放缓，保费费率水平有更多的上升空间，承保利润增加，保险市场趋向繁荣。保险与宏观经济的关系 3.通胀和通缩对保险的负面影响（1）通货膨胀对保险公司的负面影响： 保险公司的实际投资收益率下降； 保险公司尤其是寿险公司

40、巨额的保险基金贬值； 对产险公司而言，通货膨胀拉升了产险标的资产的价格，对于已经出险而尚未赔付的赔案来说，赔付成本增加，承保利润相应下降； 对寿险公司而言，通货膨胀使得投保人在保险期满后领取的保险金的实际购买力低于消费者预期的实际购买力，消费者退保变现的动机加强，因此退保率升高，增加了寿险公司的成本，也导致了保源的萎缩。保险与宏观经济的关系 （2）通货紧缩时期对保险公司的负面影响： 资本市场疲软，市场利率极低，保险公司投资收益大幅下降； 对产险公司而言，不得不通过提高费率、收紧承保条件来增加承保利润，导致了承保范围的缩小。 寿险公司的储蓄型险种和投资型险种也由于收益率过低而失去对消费者的吸引力

41、，导致业务量的萎缩。同时，消费者对利率将要上升的预期也进一步降低了购买保险的需求，导致了保源的萎缩。保险与宏观经济的关系 “中国保险业像一个已过青春期的小伙子，成长速度慢下来，智力发育却在加速”在总体经济环境趋稳的情况下，保险业的高速发展可能也会受到影响。但在政策利好的推动下，保险业的前景依然向好。根据十八届三中全会的决定及最新出台的“新国十条”的要求，强力推进保险业市场化改革的各项任务。新常态下保险业的发展四、新常态下保险业的发展 政策托底下保险业的增长可期十八届三中全会对未来一个时期我国全面深化改革进行了总体部署，中央经济工作会议和城镇化工作会议，明确了明年经济工作的总基调，其中对巨灾保险

42、、农业保险、养老保险、大病保险等保险业的重点问题提出了明确要求，为保险发挥功能作用释放了巨大红利，必将深刻影响保险业。新常态下保险业的发展 2014年8月，国务院正式发布关于加快发展现代保险服务业的若干意见，这是国务院以“顶层设计”的形式，明确保险行业在经济社会中的地位，将极大推动我国保险业的发展。 “新国十条”明确提出了保险业今后一段时间发展的目标到2020年，基本建成我国经济社会发展需求相适应的现代保险服务业，努力由保险大国向保险强国转变。其中，对于发展目标的两个关键数据是：保险深度达到5，保险密度（保费收入/总人口）达到3500元/人。新常态下保险业的发展 新常态下保险业的发展 新常态下

43、保险业的发展2020年建成的民生保障体系把商业保险建成社会保障的重要支柱建立巨灾保险制度发挥责任保险化解矛盾纠纷的功能作用创新养老保险产品发挥多样化健康保险服务 1.非寿险发展的政策因素（1）建立巨灾保险制度近年来，我国自然灾害频发，而我国自然巨灾保障缺口巨大。根据保监会数据，近20年来，国际上自然灾害的保险赔付金额一般都占灾害直接经济损失的30%-40%，而我国的这一比例仅为3%左右。新常态下保险业的发展 十八届三中全会通过的中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定提出“完善保险补偿机制，建立巨灾保险制度”之后，保监会正在积极推动巨灾保险在地方层面破题开局。2013年12月30日，深圳市巨

44、灾保险制度正式实施。云南省的巨灾保险试点工作也在进行。“新国十条”进一步明确要求,围绕更好保障和改善民生,以制度建设为基础,以商业保险为平台,以多层次风险分担为保障,建立巨灾保险制度。鼓励各地根据风险特点,探索对台风、地震、滑坡、泥石流、洪水、森林火灾等灾害的有效保障模式。建立核保险巨灾责任准备金制度。建立巨灾风险管理数据库。新常态下保险业的发展 （2）将保险纳入灾害事故防范救助体系提升企业和居民利用商业保险等市场化手段应对灾害事故风险的意识和水平。积极发展企业财产保险、工程保险、机动车辆保险、家庭财产保险、意外伤害保险等，增强全社会抵御风险的能力。新常态下保险业的发展 （3）新型城镇化的基础建设刺激从中长期看来，城镇化发展政策对保险业的影响也将是巨大的。城市不断扩张，庞大的基础设施投资必不可少。瑞士再保险预测，2013年至2030年期间，全球在运输、公用事业（能源和水）和商用建筑方面的投资将达到70万亿美元。其中，中国将占到万亿美元，由此带来的商业险需求，仅建筑险保费预计就将达250亿美元。新常态下保险业的发展 2.寿险增长的政策因素（1）税延政策自2014年1月1日起，企业及职业年金及其投资所得享受个人所得税递延纳税政策。作为多层次社会保障体系的一部分，保险公司期盼商业养老