财务管理与分析练习题

1、扳财务管理与分析吧 练习题颁（按以下解答可能有矮错，仅供参考隘）班一、是非判断题拌 坝（蔼 扮扳 ）1、企业敖资金的实质是生绊产经营过程中运办动着的价值。挨（拜 芭翱 ）2、财务岸管理中的投资是碍指对外投资。如爱购买其他公司股柏票、债券，或与绊其他企业联营，氨或投资于外部项隘目。半（啊 斑碍 ）3、财务凹管理的环节主要搬有规划和预测、办财务决策、财务按预算、财务控制按和财务分析、业般绩评价与激励。俺（霸 啊板 ）4、“利叭润最大化目标”澳是关于财务管理扳目标的一种观点肮，这里的“利润瓣”是指企业在一摆定时期内实现的颁税前利润。熬（百 懊按 ）5、纯粹办利率是指在无通凹货膨胀、无风险罢情况下的社

2、会平罢均资金利润率；奥在没有通货膨胀哎的情况下，纯粹按利率可用国库券板的利率衡量。癌（ 爸阿 ）6、一般艾地说，金融工具啊的流动性与收益巴性呈反方向变化霸；而金融工具的阿收益性与风险性鞍呈正方向变化。蔼（芭 笆拜 ）7、资产百的风险有两种：凹系统风险和非系翱统风险。可以通埃过增加组合中资扒产的数目而分散盎的风险是系统风白险；否则就是非癌系统风险。搬（爸 艾八 ）8、经营鞍风险和财务风险背是对企业特有风绊险的进一步分解搬。扮（爱 案佰 ）9、如果凹资产组合得当，矮可以通过资产多叭样化组合达到完拜全消除风险的目扳的。百（巴 拜蔼 ）10、在绊衡量单项资产的背风险大小时，标百准离差率比标准叭差更恰当

3、。敖（罢 挨翱 ）按11、系数的暗大小可以反映出伴个别股票的公司扒特有风险，就某按只股票而言，背系数的数值（绝胺对值）愈大，该坝股票的公司特有瓣风险也愈大。爱（皑 案艾 ）12、风氨险价值系数反映隘了投资者对风险凹的偏好。风险价岸值系数越高，说板明投资者对风险盎的容忍程度越高背，即投资者越愿捌意冒险。捌（懊 氨白 ）13、即艾付年金的终值大捌于普通年金的终班值；而即付年金岸的现值大于普通搬年金的现值。 按（凹 皑版 ）14、无跋限期地每年年初岸支付360元，跋按照8%的年利搬率复利计算，相袄当于现在一次性吧支付4500元靶。盎（斑 吧熬 ）15、股奥票的本期收益率般只考虑现金股利癌和当日该股票

4、的霸收盘价，不考虑百买进该股票的价埃格，也不考虑卖笆出该股票的价格吧。扮（安 般白 ）16、从癌理论上说，稗股利癌零成长股票的价氨值等于年股利额奥与必要报酬率（搬折现率）的比值隘。胺（罢 般半 ）17、一挨般而言银行利率昂上调后，固定利靶率债券的价格会唉下跌；而债券价爸格的下跌会导致挨债券的持有期收半益率上升（假如扒投资者将债券持板有至到期）。皑（捌 唉爱 ）18、某背投资者平价（面氨值）购入期限较隘长的债券，准备搬一直持有至到期绊。如果不考虑其哎中的手续费，也稗不存在其它的风颁险，那么，该投埃资者购买此债券搬的持有期收益率皑必然等于票面利按率。俺（碍 坝胺 ）19、项袄目投资属于对内罢投资，

5、证券投资背属于对外投资。矮（碍 凹袄 ）20、项败目投资决策评价鞍指标有两类：静稗态指标和动态指敖标。其中静态指碍标包括静态投资唉回收期和投资收百益率。肮（哎 瓣碍 ）21、在唉其他条件不变的般前提下，提高贴唉现率通常会引起办投资项目的净现阿值减少；反之亦绊然。颁（哀 霸熬 ）22、在懊评价比较不同投岸资项目的优劣时挨，用净现值法和安获利指数法评价蔼的结果是一致的啊。即净现值较大吧的投资项目其获挨利指数也较大，摆反之亦然。稗（ 哎 拜胺 ）23、营奥运资金总额等于白流动资产总额减绊去流动负债总额癌的差额。蔼（盎 扳瓣 ）24、一矮般地说，存货周芭转期、应收账款皑周转期和应付账埃款周转期越长，般

6、营运资金的数额板越大。敖（ 霸阿 ）25、信邦用条件包括信用瓣标准、信用期限癌、折扣期限和现百金折扣率。皑（ 颁碍 ）26、如扮果企业的信用标扒准严格，给予客斑户的信用期限很拌短，这会使得应蔼收账款的周转速柏度很快，将有利绊于增加企业的利霸润。霸（ 拌扒 ）27、如氨果延长信用期限颁引起的销量增加笆带来的收益能补背偿相应增加的收碍账费用和坏账损版失，那么，延长坝信用期限对公司艾必定是有利的。耙（ 唉挨 ）28、在办其它条件不变的矮前提下，收账费瓣用和坏账损失成邦反方向变化。即半在其他条件不变按的情况下，当收皑账费用增加时，澳坏账损失一般会蔼减少；反之亦然哀。爸（ 扳胺 ）29、存案货ABC分类

7、的鞍标准主要有两个疤：一是金额标准挨；二是品种数量绊标准。其中金额罢标准是最基本的凹，品种数量标准班仅作为参考。碍（ 搬蔼 ）30、权袄益性筹资的资金癌成本相对较低，巴负债性筹资的资按金成本相对较高柏。癌（ 艾摆 ）31、企俺业的资金可以分伴为长期资金和短八期资金。其中长八期资金通常采用班吸收直接投资、爸发行股票、发行跋债券、长期借款版、融资租赁和留啊存收益等方式筹澳集。柏（ 半碍 ）32、采扮用留存收益方式颁筹资与发行普通坝股票筹资一样，凹分散公司的控制按权是其缺点之一巴。笆（ 板翱 ）33、作啊为一种筹资方式袄，融资租赁具有拜筹资速度快、限案制条件少、税收斑负担轻和资金成凹本低等优点。拜（

8、 瓣耙 ）34、保耙守型筹资组合策版略具有风险低、矮资金成本高和收啊益低的特点。芭（ 氨啊 ）35、在矮计算综合资金成拔本时，可以按照爸各种方式筹集资巴本的账面价值确唉定其占全部资本胺的比重，也可以啊按照它们的市场吧价值或者目标价爱值确定其占全部背资本的比重。哀（ 霸佰 ）36、边安际资金成本实际霸上是随筹资额增俺加而提高的加权八平均资金成本。百（ 柏挨 ）37、在碍企业盈利的前提八下，假定其他因傲素不变，销售量伴越大，则经营杠案杆系数越小。板（ 版奥 ）38、所把谓资本结构是指半企业的权益资本俺中各个组成部分啊的比例关系。傲（ 爱背 ）39、净暗收益理论认为，鞍不论企业的财务把杠杆程度如何，

9、俺其整体资金成本胺不变，企业的价奥值也就不受资本瓣结构的影响，因坝而不存在最佳资摆本结构。般（ 邦拜 ）40、等唉级筹资理论认为捌，从成熟的证券般市场来看，企业邦的筹资优序模式版首先是内部筹资霸，其次是借款、扒发行债券和可转拜换债券，最后是邦发行新股筹资。昂（ 案啊 ）41、如吧果两种资本结构罢的每股盈余无差跋别点（指销售额斑）为4000万翱元，则当实际销隘售额大于400盎0万元时，债务罢资本比重较高的般资本结构能够带熬来更高的每股收按益。办（ 百坝 ）42、实背行剩余股利政策八能使公司每年发艾放的股利直接和百当年的盈利挂钩爸，体现多盈利多颁分利、少盈利少熬分利。罢（ 绊班 ）43、投傲资者如

10、想要分得拔现金股利，他（坝她）应当在除权唉日或者除权日之拔前购进公司的股笆票。翱（ 靶唉 ）44、目颁前上市公司实施半配股、增发新股翱和资本公积金转伴增股本等方案均爱是筹集资金的方哀式。凹（ 斑邦 ）45、在把企业息税前利润疤大于零的前提下敖，如果其他条件捌不变，则企业增暗加负债必然会导肮致净资产收益率搬的提高。蔼（ 拜艾 ）46、企扮业的投霸资者最关注企业靶的盈利能力，而颁企业的债权人最懊关注企业的偿债把能力。氨（ 凹疤 ）47、盈板利企业的已获利爱息倍数（利息保氨障倍数），值必败定大于1。唉（ 板佰 ）48、企捌业的资产负债率芭越高，其产权比艾率就越低。俺（ 俺凹 ）49、应澳收账款周转率

11、（耙次数）和应收账跋款周转期（周转埃天数）是衡量应吧收账款周转能力安的两个财务指标挨：周转率越高，柏说明应收账款周傲转越快；而周转搬天数越大，则说把明应收账款周转瓣越慢。傲（ 碍矮 ）50、按柏照证监会的规定懊，如果上市公司霸在某一年度中普爱通股数量发生增颁减变化，则计算办每股收益时，“皑普通股份总数”斑应采用按月计算扒的“加权平均发暗行在外普通股股拔数”。二、单项选择题叭1、现代财务管疤理理论认为，企扒业的最终目标是挨实现企业（ 吧D艾 ）。鞍A、产值最大 按斑B、利润最大 按 把C、账面净资产摆最大把疤D、企业价值最皑大邦2、财务管理的鞍环境主要有三个拔方面，除了经济绊环境和法律环境癌外，

12、最重要的是鞍（ 奥C疤 ）。爱A、销售环境 懊 哀 癌 B、公司治稗理和财务监控环半境癌C、金融环境 哎 伴 背 D、政治环绊境背3、国际惯例将摆金融市场分为两斑类：一类是货币办市场，另一类是拔（ 哀D版 ）。凹A、二级市场 疤 B、柏流通市场 案 C、发行阿市场 斑 D、资本市场八4、风险收益率办是指某项资产持扳有者因承担该资隘产的风险而要求阿的超过无风险利叭率的额外收益，阿它在数量上可表癌示为（ 巴C蔼 ）。搬A、必要收益率傲与纯粹利率之差懊 B百、无风险收益率皑与纯粹利率之差扒C、必要收益率隘与无风险收益率鞍之差 D、纯岸粹利率与通货膨把胀补偿率之和爱5、从统计上说斑，（ 邦B翱 ）可以

13、用来傲比较具有不同预芭期收益率的资产绊的风险，因而它八是反映资产风险颁大小的最恰当的吧统计指标。唉A、预期收益率版 办 拜 安 按 B、标准离差爸率 岸C、风险价值系板数 扮 扒 半 D、标准差败6、对可能给企爱业带来灾难性损隘失的资产，企业肮向保险公司投保敖，这种行为属于按风险控制中的（扒 疤C伴 ）。阿A、规避风险 岸 B、减扳少风险 哎 C、转移风险吧 D、皑接受风险半7、设某投资项芭目收益率的标准罢离差率为64%扒，无风险收益率颁为5%，如果某颁决策者确定的风斑险价值系数为0挨.15，则该决氨策者投资该项目坝的必要收益率是皑（ 疤B矮 ）。背 A、9.瓣6% 俺 B、14把.6% 胺

14、C、18百.2% 昂 D、2疤0%翱8、资本资产定袄价模型“ R 瓣= R颁f 白+ ( R瓣m 爱 R摆f 拔) ”中的“(奥 R把m 斑 R唉f 挨)”表示（ 安D扒 ）。坝A、无风险收益白率 矮 安 B、某霸项资产的风险溢暗酬把C、整个市场的按平均收益率 颁 白D、整个市场的败平均风险溢酬傲9、1997年巴2月19日邓小哎平同志逝世，2昂月20日上证综霸合指数大幅波动埃，几乎所有股票凹的振幅都在8%跋以上。这种风险懊属于证券投资中俺的（ 翱A奥 ）。摆A、系统风险 昂 蔼 岸 熬 B、非系统风奥险 昂C、经营风险 瓣 耙 哀 拜 D、财务风险摆10、某投资组叭合含甲、乙两种鞍资产，两种资

15、产啊收益率的标准差啊分别是6%和9疤%，投资比重分氨别为40%和6敖0%，两种资产芭的相关系数为0颁.6，则该投资案组合的标准差为班（ 阿B绊 ）埃。拜A班、俺5.4% 白 B、8盎.25% 唉 C胺、7.10% 搬 盎D、15.65盎%拔11、某人准备捌现在存入银行一氨笔钱，希望从第哎一年开始在今后扒6年内每年年末背取出3000元碍供子女上学，设哀年复利率为5%办，此人现在应一懊次存入约（ 吧B奥 ）元。靶A、2238.把64唉 敖 奥 板B、15227凹.07白 板C、18000班 佰D、20405疤.73埃12、某人每年安年末存入100摆0元，按5%的盎年复利率计算利背息，10年中支颁付

16、的利息总额最凹接近的数额是（暗 懊C袄 ）元。吧A、628.8啊9 B袄、2278.2矮7 袄C、2577.埃90 盎 D、7721板.73熬13、某人年初熬存入银行100盎0元，假设银行坝按每年10%的氨复利计息，每过捌一年取出200哀元，则最多能够斑足额（200元拜）提款的次数是按（ 案C矮 ）。扮 A、5 霸 巴 B、6 般 扮 C、7 凹 袄D、8板14、偿债基金唉系数是（ 坝C霸 ）。扳A、复利终值系芭数的倒数 板 吧 B、复敖利现值系数的倒败数半C、年金终值系颁数的倒数 奥 捌 D、年安金现值系数的倒胺数坝15、固定成长耙股票是指（ 凹B昂 ）。凹A、每年分配的霸股利保持不变的板股

17、票 隘 般B、每年分配的凹股利呈等比级数背增长的股票懊C、每年分配的吧股利呈等差级数坝增长的股票般D、股价呈等比鞍级数增长的股票傲16、某投资者八以50元/股的办价格购入A股票拌1000股，持蔼有半年后以52凹元/股的价格出熬售，该投资者在啊持有期间每股获氨得1.05元的胺股利，则（不考袄虑交易费用）该叭投资者持有该股奥票的持有期年均哎收益率为板（ 敖D叭 ）捌。百A、8% 背 稗B、2.1 百 阿 C、6.1%瓣 扒 D、12.拔2%版17、啊年末ABC公司岸正在考虑卖掉现颁有的一台闲置设绊备。该设备于8凹年前以4000俺0元购入，税法颁规定的折旧年限扮为10年，按直版线法计提折旧，背预计残

18、值率为1唉0%，已提折旧绊28800元；败目前可以按10澳000元价格卖坝出，假设所得税埃税率为30%，凹则卖出现有设备板对现金流量的影吧响是（ 袄D板 ）。柏A、减少360板元 癌 癌 B、减少扮1200元 澳 版C、增加964拔0元 斑 芭 D、增加拌10360元颁18、下列投资奥决策评价指标属版于反指标的是（皑 疤D盎 ）。 敖A、净现值 扮 摆 邦B、投资收益率爸C、获利指数 笆 疤 D扮、静态投资回收瓣期背19、下列投资百项目评价指标中百，不受建设期长瓣短、投资方式不佰同、有无回收额罢影响的是（ 柏B耙 ）。碍A、投资回收期按 拜 耙 B、投资办收益率叭C、净现值率隘 胺 八 D、内

19、瓣部收益率瓣20、使投资项凹目现金流量的净拜现值等于零的贴盎现率称为（ 八B癌 ）。吧 A、现吧值指数 癌 疤 板B、内部报酬率癌 哀C、外部收益率隘 跋 疤 D、动态投啊资回收期耙21、下列业务爱会引起企业营运坝资金发生变化的哎是（ 斑C氨 ）。把A、收回以前年罢度的销货款 暗 矮B、支付以前年巴度购货款败C、将商品以高哀于成本的价格出敖售，货款未收（斑不考虑其中的税搬收因素）盎D、采购一批存邦货，货款未付（澳不考虑其中的税袄收因素）捌22、确定最佳靶现金持有量的成碍本分析模式和存哎货模式均需要考耙虑的成本包括（佰 敖B板 ）。盎A、短缺成本 颁 邦 罢 氨 B、机把会成本 澳 稗C、变动性

20、转换伴成本 瓣 颁 矮 D、固定性转扒换成本败23、公司推行哎现金折扣政策的叭主要目的是（ 岸 哀B坝 ）。靶 A、吸癌引客户，扩大赊把销 败 B懊、鼓励客户尽早败付款啊 C、增跋加收益 奥 哎 般 D、考氨验客户的信用状般况跋24、对存货进埃行ABC分类管瓣理时，对于那些般存货品种数量繁办多而价值金额却澳很小的存货，应坝当作为（ 白C哀 ）进行管理阿。岸A、 A类存货俺 巴 唉 吧 八 B、 B耙类存货 白C、 C类存货埃 颁 傲 啊 矮D、以上答案均芭不正确白25、已知某企扮业某年需要耗用伴零件2000件岸，每订购一次的柏订货成本为50奥0元，每个零件扒年储存成本为8霸元。那么该种零矮件的

21、经济订购批哎量为（ 皑D啊 ）。颁 A、40件摆 搬 B、50氨件 八 C、400搬件 澳 D、500办件邦26、下列筹资岸方式属于权益性八筹集方式的是（靶 唉A矮 ）。碍 A、发行普靶通股 拔B、发行债券 胺 C、融资靶租赁 拔D、商业信用碍27、比率预测八法是预测资金需胺要量的一种方法柏，这里使用的比拌率有很多，其中凹最常用的比率是坝（ 背B挨 ）。岸A、存货周转率版 爱 跋 岸B、应收账款周伴转率跋C、资金与销售斑额之间的比率 跋 坝 D、资产负债扳率吧28、股票按股叭东的权利不同、瓣义务不同可以分巴为（ 隘A矮 ）两种。傲 A、普通股扳票和优先股票 伴 罢B、记名股票和颁无记名股票搬

22、C、A股、办B股和H股 坝 摆 D、参加优先昂股和不参加优先白股斑29、某公司发白行面值为1元的办普通股5000佰万股，每股发行柏价格为 2.5袄 元，发行费用熬为筹资总额的4啊%，预计第一年班的股利每股0.氨18元，以后每白年递增5%，则隘该公司发行此普八通股的资金成本吧率为（ 坝C芭 ）。颁A、7.5% 翱 颁B、8% 柏 C懊、12.5% 板 阿D、23.75啊%暗30、下列属于跋借款合同中的一叭般性限制条款的昂是（ 耙A耙 ）。办A、对支付现金隘股利的限制 阿 昂 按 B、贷款专款懊专用办C、禁止企业贴哎现应收票据或转胺让应收账款凹D、定期向银行扒提交财务报表笆31、某公司拟拜发行债券

23、总额1百000万元，票肮面利率为6%，扮发行手续费率为摆0.5%，所得版税税率为33%爱，那么，该公司办发行此债券的资芭金成本率约为（艾 扒B矮 ）。柏 A、4.0熬2% 巴 B、4.拌04% 霸 C、6.按00% 把 D、6癌.30%熬32、某公司从唉银行取得200办万元的一年期借叭款，年利率为7佰.92%，银行稗要求公司维持1摆2%的补偿性余翱额，则该项借款碍的实际年利率为瓣（ 佰C安 ）。澳 A、6.澳97% 罢 B、8.8翱7% 按 C、9.敖00% 巴 D、13哀.03%拌33、下列属于斑商业信用融资的捌缺点是摆（ 半C白 ）稗。霸 蔼A、筹资非常不袄方便 艾 耙 百 B、限制条款巴

24、多 癌 澳C、期限较短 拔 案 氨 佰 D、筹伴资成本高疤34、计算边际澳资金成本时，需袄要首先计算确定坝各种筹资方式的敖（ 翱A邦 ）。癌A、筹资总额分按界点 岸 背 B、每按股收益无差别点氨C、综合资金成班本 笆 伴 D、瓣财务杠杆系数斑35、已知企业盎筹资总额200啊0万元，其中借皑款400万元，皑其资金成本率为挨7.5%；发行耙债券筹资600霸万元，其资金成懊本率为9%；发按行股票筹资10罢00万元，其班资金成本率为1版2%。则该企业埃筹集该项资金的氨平均资金成本率搬为（ 跋D白 ）。 敖 A、 9%百 肮 B、 9.5敖% 凹 唉 C、10% 哀 跋D 10.2案%吧36、已知某企办

25、业经营A产品的拌经营杠杆系数为耙2倍，财务杠杆邦系数为1.5倍把，则当产品的销背售量在原来的基半础上增加10%翱时，其每股税后摆利润将增加（ 鞍 案D拌 ）。办 A、15耙% 扮 B、20% 阿 碍C、25% 绊 D疤、 30% 扮37、已知企业芭的经营杠杆系数按为3，固定成本把及利息总额为1蔼1万元，其中利氨息费用为1万元俺，则已获利息倍矮数为跋（ 皑A艾 ）爱。岸A、5 百 B、挨5.5 熬 C拌、10 笆 D、肮11盎38、一种资本伴结构理论认为，蔼企业负债程度越埃高，加权平均资斑金成本就越低；般当负债比率达到懊100%时，企熬业价值达到最大癌。这种理论叫（捌 挨A爸 ）。鞍A、净收益理

26、论败 隘 败 白 B、净营业收芭益理论啊C、MM理论 版 摆 艾 靶 D、代理理把论耙39、确定最佳案资本结构的方法癌有三种，除了比跋较资金成本法和坝公司价值分析法背外，还有一种非坝常重要的方法叫啊做（ 爱B佰 ）。碍A、筹资总额分百界点法 埃 柏 B、伴每股收益无差别办点法拌C、边际贡献分柏析法 啊 爱 D澳、财务杠杆分析胺法蔼40、公司发放癌股利不能侵蚀资懊本，即公司不能隘因支付股利而引碍起资本减少。这盎主要是体现收益巴分配中（ 氨B背 ）的要求。氨A、分配与积累熬并重原则 芭 爱 B、资本保半全原则笆C、投资与收益袄对等原则 斑 鞍 D、兼顾各奥方利益原则捌41、股利理论般中的“在手之鸟

27、摆”理论也称为（般 埃A班 ）。疤 A、股利柏重要论 肮 澳 捌 B、信号百传递理论斑 C、所得爱税差异理论 扳 肮 板 D、代理理论吧42、比较而言鞍，（ 爸D傲 ）的股利政扒策使公司在股利霸发放上具有较大哀的灵活性。吧A、剩余股利政罢策 俺 佰 B、固啊定股利政策扮C、固定支付比扒率 稗 霸 D、低皑正常股利加额外摆股利政策颁43、剩余股利摆政策的优点是（捌 碍C版 ）。翱A、有利于稳定奥股价 班 邦 B、有柏利于获得财务杠懊杆利益埃C、有利于企业疤价值的长期最大碍化 D、案增强投资者信心挨44、某公司本氨年度实现净利润摆5000万元，绊下一年度投资需哎筹措资金600俺0万元，其中4皑0%

28、拟采取负债摆筹集，其余部分昂通过留存收益融般资。则该公司采矮用剩余股利政策癌时，本年度应分拌配的现金股利总矮额是（ 蔼A坝 ）万元。敖 A、1400肮 阿 B、2000办 傲 C、2600翱 稗 D、3000哀45、如果某企懊业年末流动比率耙远高于行业平均皑值，而速动比率翱却低于行业平均白值，这通常说明柏该企业（ 挨B斑 ）。皑A、流动资产比捌率高于行业平均蔼水平 吧B、存货比率高邦于行业平均水平败C、应收账款比熬率高于行业平均版水平 耙D、短期资金（败流动负债）比率扳高于行业平均水埃平败46、某企业本伴期所有的利息费把用均计入财务费熬用核算，其利息跋保障倍数等于1暗，说明该企业（佰 翱 D把

29、 ）。板A、负债比率很盎高 败 昂 阿B、利润总额等跋于利息费用皑C、利润总额等俺于利息费用的两芭倍 澳D、处于盈亏平袄衡状态啊47、下列反映扮资产负债率、产笆权比率和有形净俺值债务率三项财坝务比率数值的大扒小关系中，正确半的是（ 碍A罢 ）。隘A、资产负债率伴产权比率有罢形净值债务率隘B、产权比率摆资产负债率有巴形净值债务率懊C、资产负债率绊有形净值债务霸率产权比率啊D、有形净值债百务率资产负债斑率525万背元哎 无剩哎余利润分配胺（5）净利润=扒500敖疤（1+5%）=伴525万元熬 所需权阿益资金=75笆0邦版60%=450瓣万元 能发扮放现金股利肮 发放52爱5-450=7佰5万元。碍

30、1半3背、语林公司今年斑的销售额为45埃00万元。该公捌司产品销售的边疤际贡献率为30隘%，固定成本总捌额为450万元矮，全部负债的利哎息费用为400邦万元。在上述条搬件下，公司本年霸度的每股收益为般0.50元。肮（1）分别计算奥该公司今年的经暗营杠杆率和财务按杠杆率；啊（2）如果计划拜明年的销售额比瓣上年增加15%岸，而其他条件（暗包括经营杠杆率靶和财务杠杆率）爱不变，试根据（挨1）的计算结果奥测算明年的每股昂收益将达到多少摆？啊【爸解答哎】柏（1）DOL=安450030胺%/（4500懊30%-45矮0）=1.5把（倍）癌DFL=（45按0030%-啊450）/（4班50030%熬-450

31、-40懊0）=1.8伴（倍）岸（2）DTL=搬1.51.8半=2.7半（倍）邦明年的每股收益澳=0.5（1懊+15%2.半7）=0.70败25元把1半4胺、某公司今年年翱底的所有者权益奥总额为 9 0跋00万元，普通鞍股6 000万芭股。目前的资本摆结构为长期负债百占 55%，所敖有者权益占 4拌5%，没有需要颁付息的流动负债八。该公司的所得傲税率为 30%疤。预计继续增加板长期债务不会改班变目前的 11翱%的平均利率水霸平。董事会在讨把论明年资金安排奥时提出：叭（1）计划年度伴分配现金股利0埃.05元/股；扒（2）为新的投蔼资项目筹集 4昂 000万元的肮资金；案（3）计划年度邦维持目前的资

32、本白结构，并且不增爸发新股，不举借暗短期借款。案要求：测算实现袄董事会上述要求哀所需要的息税前班利润。艾【解答】岸（1）发放现金办股利所需税后利扮润=0.05挨6000=30鞍0（万元）哀（2）投资项目凹所需税后利润=安400俺0佰45%=18凹00（万元） 挨（3）计划年度爱的税后利润=3挨001800吧=2100（万爱元） 疤（4）税前利润扒=2100/（扮1摆30%）=3跋000（万元）班 隘（5）计划年度岸借款利息=（原瓣长期借款新增懊借款）利率斑=（9000/翱45%55%伴40005傲5%）11%熬=1452（万氨元） 袄（6）息税前利盎润=3000俺1452=44案52（万元）哀

33、1败5拔、盛信股份有限版公司2000年凹有关财务资料如背下：袄（1）年末股东爸权益总额为35叭000万元；年背末发行在外的普暗通股股数为75搬00万股（每股霸面值1元）；普碍通股的资金成本皑为12%，公司傲股票目前每股市拜价12.50元癌；搬（2）年末负债熬总额25000矮万元，其中长期办负债15000背万元，长期负债埃的平均年利息率澳为6%（假设短叭期负债没有利息百支出）；胺（3）2000板年税息前利润4胺500万元；所绊得税税率15%案；罢（4）2001懊年公司进行固定傲资产投资需要筹矮集20000万碍元资金。公司财柏务部对金融市场芭的现状和公司的挨理财环境进行分稗析后设计了如下柏两种筹资

34、方案：瓣A方案：长期借碍款8000万元巴，同时配股15巴00万股，每股埃价格8元，筹集隘12000万元笆资金。般B方案：全部资吧金通过增发20扮00万股新股来蔼筹集，每股发行版价10元。半（5）据公司财板务部门分析，无安论采纳哪项方案矮，长期负债的年班利率和普通股边搬际成本基本保持暗不变。2001熬年固定资产投资懊完成后，可使公瓣司的税息前利润凹由原来的450办0万元增加到6半500万元。癌（6）公司董事皑会正在讨论该筹扳资问题。公司证板券部经理认为，稗公司筹集资金谋邦求发展，最终目碍的是增加股东的哀投资回报，因此敖，本次筹资应以罢提高公司每股收搬益和净资产收益巴率（股东权益报瓣酬率）为主要目

35、搬标。公司董事长吧认为，降低资金稗成本应该是本次唉筹资决策的最重案要目标。公司总岸经理则认为，公吧司目前的经营风班险已经较大，所八以本次筹资应考氨虑的主要目标是挨控制财务风险。板问题：假如你是耙盛信公司的财务艾顾问，公司董事败会请你通过计算百完成下列决策事稗项：哀（1）按照公司袄证券部经理的观办点，从增加公司吧每股收益和提高耙净资产收益率考爱虑，A方案和B办方案是否都能达袄到要求？澳（2）按照董事爱长的观点，从降稗低综合资金成本氨考虑，应选择A耙方案还是B方案把？澳（3）按照总经靶理的观点，以控巴制财务风险为主版要目标，应选择背A方案还是B方八案？埃（4）如果公司奥董事会最终达成蔼的意见是：从

36、提氨高净资产收益率哀同时降低综合资皑金成本来进行筹俺资决策，你认为绊该公司应采纳哪摆个筹资方案？【解】半（1）根据题目败资料，公司20颁00年的每股收蔼益（EPS），伴净资产收益率、懊综合资金成本、碍及财务杠杆系数吧（DFL）分别斑为：鞍EPS般稗（拔450015坝000罢皑6%）（11巴5%）敖疤750030背60绊百75000.案408元百净资产收益率奥3060矮隘350008疤.74%爸综合资金成本盎35000按盎12%150哎00癌搬6%哎绊（115%）扳肮疤（35000哀15000）版4965暗瓣500009俺.93%颁DFL捌4500疤邦（八450015板000奥佰6%）1.2捌5

37、倍爸（2）采用A方矮案后的2001白年稗的每股收益（E暗PS），净资产靶收益率、综合资肮金成本、及财务办杠杆系数（DF按L）分别为：傲EPS败6500叭（15000按8000）摆半6%）（11啊5%）版背（75001翱500）拌4352八扮90000.案484元般净资产收益率啊4352袄百（35000爸12000）瓣9.26%八综合资金成本霸47000芭哀12%230芭00班板6%班癌（115%）凹拜巴（47000疤23000）啊6813岸八700009巴.73%绊DFL隘6500矮俺（埃650023把000白班6%）1.2芭7倍矮（3）采用B方胺案后的2001白年翱的每股收益（E八PS），净

38、资产瓣收益率、综合资翱金成本、及财务挨杠杆系数（DF百L）分别为：办EPS罢（6500埃15000澳颁6%）矮拌（115%）笆俺（75002扳000）敖4760邦凹95000.霸501元安净资产收益率肮4760靶按（35000爸20000）霸8.65%按综合资金成本办55000哀八12%150八00傲扳6%皑艾（115%）爱耙盎（55000吧15000）捌7365挨百700001奥0.52%把DFL笆6500爱巴（啊650015爱000扳罢6%）1.1巴6倍暗综上，各种资本摆结构下有关的财爸务指标概括如下摆表：翱各种资本结构下斑有关的财务指标案一览表拌财务指标昂2000年唉2001年拔A方案埃

39、B方案安每股收益EPS袄（元）摆0.408澳0.484背0.501氨净资产收益率氨8.74%办9.26%盎8.65%扳综合资金成本佰9.93%扳9.73%半10.52%袄财务杠杆系数D懊FL（倍）岸1.25扮1.27暗1.16把【答】根据上述唉一览表，可知：叭（1）埃按照公司证券部埃经理的观点，从埃增加公司每股收败益和提高净资产敖收益率考虑，靶只有A方案能达叭到要求。霸（2）疤按照董事长的观皑点，从降低综合柏资金成本考虑，板应选择A方案矮。哎（3）按照总经捌理的观点，以控瓣制财务风险为主白要目标，应选择鞍B方案把。胺（4）如果公司白董事会最终达成艾的意见是：从提敖高净资产收益率笆同时降低综合资

40、坝金成本来进行筹澳资决策，拜该公司应采纳A吧方案。矮1班6耙、XYZ公司目班前的流动比率为癌200%，速动懊比率为100%安，资产负债率为班40%，公司处隘于盈利状态。如巴果该公司发生下胺列各项经济业务按：扳（1）向A单位案购入材料计20懊000元，货款叭未付；癌（2）接受投资埃者投入的货币资爱金100000笆元；摆 （3）出售产癌品销售收入20啊0000元，货伴款未收，该批产板品的生产成本为把140000元哎；凹（4）出售固定版资产，其账面净爸值500000俺元，出售价款6百00000万元艾已收存银行；跋（5）以银行存扮款20000元氨偿还短期借款。瓣请你指出：上述罢各项业务的发生案，对XY

41、Z公司版有关指标的影响皑方向（指标值提隘高的划上“+”奥，下降的划上“败”，不变的划拌上“0”。并说矮明理由）。昂指标名称扮业务1疤业务2跋业务3霸业务4奥业务5哀流动比率半速动比率哀现金流量净额爱税前利润绊资产负债率解答：办指标名称拔业务1芭业务2白业务3熬业务4盎业务5柏流动比率版敖+胺+矮+班+哀速动比率艾班+癌+盎+挨0摆经营现金流量净吧额爱0啊0哎0败0白0捌税前利润搬0巴0案+敖+哎0蔼资产负债率挨+背熬暗岸奥1把7柏、某企业200百6年营业收入为疤500万元，营胺业成本为营业收斑入的60%，营伴业净利率15%办，存货周转率为巴6次，期初存货翱余额为40万元案；期初应收账款扒余额为

42、30万元白，期末应收账款隘余额为20万元霸，速动比率为1奥50，流动比耙率为300，俺流动资产占资产跋总额的25%，蔼该企业期初资产鞍总额为400万啊元。该公司期末班无预付账款、一碍年内到期的长期盎资产和其他流动啊资产。要求：瓣（1）计算应收靶账款周转率；摆（2）计算总资绊产周转率；按（3）计算总资巴产净利率。伴【解答】背（1）应收账款袄周转率 = 营癌业收入/应收账哀款平均余额摆扒碍暗邦败 = 500拜扒（30+20）俺/2 = 20斑（2） 存货平百均余额 = 营矮业成本败凹存货周转率=5肮00柏扮60%半哎6=50吧 期末存货拜余额=50翱癌2 -40=6懊0袄速动资产 = 板速动比率拌

43、暗流动负债=1.罢5流动负债捌流动资产 = 案流动比率皑跋流动负债=3流癌动负债肮所以：（流动资埃产存货 ）艾捌2 = 流动资盎产罢期末流动资产 熬= 2扮安存货=2巴案60=120傲期末资产总额=暗120/25%挨 = 480般总资产周转率 班= 营业收入/巴总资产平均余额靶 = 500袄半(400+48叭0)/2=1.安14哀(3)净利润=案营业净利率凹百营业收入=15皑%暗百500 =75靶总资产净利率 板= 净利润/总邦资产平均余额=安75跋般(400+48捌0)/2 = 耙17.04%叭18扮、已知某公司2板006年会计报叭表的有关资料如傲下：（金额单位癌：万元）矮资产负债表项目巴年

44、初数皑年末数柏资产袄15000八17000邦负债隘6000哀6800捌所有者权益 澳9000颁10200昂利润表项目佰上年数拌本年数巴营业收入懊（略）班20000办净利润吧（略）百1000爱已知该公司20拌05年按照平均坝数计算的资产负扒债率是50%，啊总资产周转率是把1.2次，营业颁净利率是4.5袄%。要求： 败（1）计算杜邦扒财务分析体系中爸2006年的下佰列指标（时点指叭标按平均数计算鞍）：瓣扮净资产收益率；营业净利率；矮岸总资产周转率（半保留三位小数）跋；权益乘数；澳扳资产拌净利率岸率。背使用连环替代法扳依次分析营业净扮利率、总资产周凹转率、权益乘数懊对净资产收益率挨的影响数额。板【解

45、答】百（1）捌袄净资产收益率昂：凹1000【（伴9000+10白200）2】癌=10.42%凹岸营业净利率澳：爱100020霸000=5%搬隘总资产周转率柏：癌20000(叭15000+1疤7000)/2颁=1.25哎办权益乘数爱：埃（15000+叭17000）/俺2（9000败+10200）靶/2=1.6巴667拜哎资产净利率翱：氨1000(1盎5000+17啊000)/2=案6.25%）绊（2）把200哀5板年的权益乘数=澳1/（1-资产叭负债率）=1/懊（1-50%）艾=200%半200叭5靶年的净资产收益捌率=营业净利率耙总资产周转率搬权益乘数霸=4.5%1鞍.2200%俺=10.8%

46、哀第一次替代：5疤%1.22爱00%=12%熬第二次替代：5搬%1.25癌200%=12碍.5%敖第三次替代：5搬%1.25拜166.67%肮=10.42%所以：班营业净利率变动办对净资产收益率唉的影响是：12蔼%-10.8%爱=1.2%摆总资产周转率变氨动对净资产收益爸率的影响是：1凹2.5%-12稗%=0.5%疤权益乘数变动对版净资产收益率的奥影响是：10.斑42%-12.邦5%=扒 办-2.08%靶总的影响是：1绊.2%+0.5般%-2.08%挨=白 搬-0.38%哎（即为：10.蔼42%-10.芭8%= -0.巴38%）癌19、矮假设百好乳制品蔼有限公司只生产把一种甲产品，有埃关资料如

47、下：瓣（1）2008邦年甲产品的销售巴量为9跋万百吨，单位售价为班每吨2500元笆，单位变动成本疤为每吨1500柏元，固定成本总斑额（不含利息费暗用）为4500岸万元。蔼（2）2008埃年年末发行在外懊普通股6000敖万股（每股面值案为1元），股东白权益总额为20案000万元，普败通股的资金成本扳为13.5%；半长期负债为25白000万元，长熬期负债的平均年皑利率为6%；假唉如没有流动负债氨。摆（安3颁）设公司处于盈跋利状态，适用的皑所得税税率为2哎5%昂，无任何纳税调爱整事项扳。摆要求根据以上资背料：扒（1）计算该公笆司2008年的佰息税前利润、拜净利润和净资产埃收益率（按照年昂末净资产计算

48、）稗（2）计算该公扳司2008年的拜经营杠杆系数和扳财务杠杆系数；班（3）以权益资翱金和债务资金的案账面价值为权数爸计算该公司20凹08年的综合资俺金成本板。八（搬4爱）巴假设该公司20邦09年以年利率斑8%借入400把0万元的长期借办款，并将200熬8年的利润全部熬留存，建设一个颁新投资项目。2敖009年息税前盎利润比上年增长扮20%。请你计吧算后回答该公司暗2009年的净八资产收益率（按绊照年末净资产计傲算，需要考虑2吧009年实现净岸利润留存而增加懊的净资产）比上办年提高还是下降拔。绊【解答】盎（1）该公司2氨008年的息税爸前利润为：拜（2500-1霸500）挨氨9 班熬 4500 =

49、邦 4500 万半元瓣净利润 = （邦4500 - 暗25000鞍斑6%）耙搬（1-25%）芭= 2250万疤元扒净资产收益率 瓣= 2250/捌20000 =奥11.25%叭（2）2008哎年的经营杠杆系翱数 = 边际贡颁献/息税前利润啊 唉 肮 跋 = 拌（2500-1艾500）袄俺9 / 450袄0 = 2倍矮 200皑8年的财务杠杆矮系数 = 息税胺前利润/（息税靶前利润-利息）拌 敖 鞍 爱 = 班4500 / 叭（4500 -扳 25000把氨6%）= 1.肮5倍按（3）2008靶年综合资金成本般 霸= 2000把0按班13.5% +班 25000案昂6%靶哀（1-25%）捌 /

50、（25傲000 + 2佰0000）稗 疤 叭 = 8板.5%版（4）2009摆年实现息税前利碍润 = 450案0 扳般（1+20%）邦= 5400万靶元肮 净利叭润 = （息税版前利润 氨昂 利息）按版（1-所得税税埃率）叭 昂 = 斑（5400 -搬 25000白吧6% - 40八00霸拔8%）凹肮（1-25%）啊= 2685万办元奥年末净资产 =把 20000 肮+ 2685 坝= 22685爱万元拔净资产收益率 办= 2685 拜/22685 背= 11.84瓣%，比上年提高拜了。扳20、柏A氨公司本年的销售巴额为4500万摆元。该公司产品搬销售的边际贡献佰率为30%，目邦前的信用期限为

51、捌30天，无现金办折扣。由于部分绊客户经常拖欠货啊款，实际平均收袄现期为48天，八坏账损失为销售昂额的1%，收账拔费用约为销售额蔼的1.5%。该稗公司的财务部门百和销售部门协商半，拟改变信用政按策，将信用期限颁改为60天，并版给出现金折扣条拜件（2/10，罢n/60）。估绊计会产生如下影挨响：销售额将增埃加300万元，胺全部客户中约有哀50%会在折扣俺期内付款，另外拌50%客户的货瓣款其平均收账期吧为72天，并估盎计该50%销售案额中的3%将成佰为坏账损失，收瓣账费用占销售额靶的比重不变。设邦该公司最低的资唉金报酬率为12百%。挨要求（计算结果跋精确到0.01白）：邦（1）分别计算摆现有信用政策和办拟采用的信用政坝策的应收账款机爸会成本（写出计隘算过程；应收账百款机会成本按照翱变动成本计算）蔼；捌解答：隘百现有信用政策下瓣，应收账款的机拌会成本：瓣（4500伴蔼360）班邦48爱搬（1-30%）搬岸1