上市公司运作的法律框架(doc 28)

1、.：.；上市公司运作的法律框架一、公司行为与公司章程(一)公司行为根据 HYPERLINK 3722/ 公司法和民商法中的法人资历原那么，公司具有独立的人格，仅其行为由其法定代表人和公司机构代为实现;公司的权益才干是指公司作为特别法上的主体依法享有一定权益并承当一定义务的资历和才干；公司的行为才干是指公司作为独立的主体能以本人的行为获得权益和设定义务的资历和才干。从实际来看，公司的权益才干和行为才干的范围是一致的，其详细内容由公司登记机关核准的公司运营范围确定；这就是说，公司的法定代表人和公司机构仅应在公司登记机关核准的公司运营范围内代表公司从事公司行为。 公司的权益才干和行为才干具有特殊性，

2、不同公司所创设的权益才干和行为才干不尽一样。根据中国公司法的规定:公司只需在依法设立，获得企业法人资历后，才在法律规定的范围内和公司登记机关核准的运营范围内具有权益才干和行为才干。实际上以为，公司的权益才干和行为才干遭到以下三方面的限制:l、公司为商法上的主体，其权益才干与行为才干遭到营利性营业性质的限制；因此，公司不只需某些仅与自然人有关的权益才干和行为才干(如亲权、婚姻权、安康权、赠与等)。2、公司的权益才干和行为才干遭到法律的限制，其中第12条对公司才干做了以下限制:1公司只能向有限责任主体投资，而不能成为其他主体的无限责任股东。2公司向其他企业法人投资的，除国务院规定的投资公司利控股公

3、司外，所累计投资额不得超越本公司净资产的50%。在公司法实际中，许多学者对后一规定持批判态度。3、公司的权益才干和行为才干又遭到核准的运营范围的限制。第11条规定，公司只能在公司章程规定的运营范围内从事运营活动，该运营范围及其变卦事项必需依法登记；对于运营范围中属于法规限制的工程， 必需经过行政答应或同意后方准予注册登记，从实际来看，此种需求经过行政答应的项日是比较多的，如金融、房地产、商业零售零售、旅游、通讯、酒店、汽年等等，其中法律制止公司对外放贷的规定对公司运营的影响较大。 公司的行为才干由何人行使?公司行为由何人代为实现?这是各国公司法实际中的重要问题，其中英、美、德、日等因采取董事代

4、表制，法国采取法定代表制。中国规定:董事长为公司的法定代表人，有权代表公司对外从事运营行为和法律行为；但根据公司法和各类公司章程的规定，董事会本质上仅为一决策机构，实际中并不代表公司对外从事合同行为，而实践代表公司从事公司行为的往往是公司经理及其所指点的运营管理机构；正鉴于此，第43条规定:企业法人对它的法定代表人和其他任务人员的运营活动，承当民事责任。总的来说，中国此部分内容的完善还有很长的路。中国公司法目前仍强调公司的法人资历原那么，确认公司具有不同于股东的独立位置；但是立法中短少对法人资历原那么的限制(如揭穿公司面纱规那么)，对运营管理人员的控制也较弱，在一些情况下易于呵斥运营管理人员对

5、公司不正当的实践控制。(二)公司章程公司章程是由公司股东依法制定的，明确公司的主体资历、公司才干、公司机构和权限、公司与股东权益义务关系等事项的根本法律文件。中国公司法中，不存在章程与细那么的区别。根据民商法原理，制定公司章程的行为是一法律行为，它是股东设立公司法律关系的意思表示，并且该表示依法可发生法律效能。中国法律对于公司章程的制定和修正设有以下控制规那么：l、公司章程的制定和修正该当符合关于法律行为有效成立的根本规那么(行为人有行为才干原那么、意思表示自愿真实、行为内容不违反法律上制止、不违反社会公益和公共品德原那么，同时应符合关于股东会议决程序和特别决议比例的要求，此外还须符合章程注册

6、备案的程序要求。2、公司章程的内容该当符合和有关法规关于各类公同章程必要条款的要求同时不得与公司法规中的强行法条款相抵触，否那么章程无效。 3、为了保证公司章程内容的完好，对于各类公司章程还规定有恣意性规范或推定性规范，但其数量较少。在多数因家中，公司法为实现对公司章程内容的控制，通常采取不同种类的示范章程供股东选用，目前中国仅对上市股份公司规定了公司章程指引，而对种类有限责任公司那么未作一致性规定。从实际来看，目前公司法规对公司章程的控制主要存在两万面的问题，一是有关公司章程的内容推定规范和必要条款规那么过于简单，示范章程或指引不完善，有关的内容也不尽合理(如董事会与经理权益)；另一是有关公

7、司章程的强行法范围不明确(章程合法性规范不明)，在实际中往往将示范章程整体看作强行法规那么，不允许当事人变卦，或者要求对章程条款的变卦交行政机关同意；此外，诉讼制度也不完善。二、公司内部机构根据中国的公司法规，不同类型公司的内部机构设置不尽一样，但通常的公司至少具有以下两类内部机构:1公司艰苦事项决策机构。根据现行法规，不同类型公司的决策机构不尽一样，例如在的有限责任公司中，其艰苦事项决策机构为股东会；股份的决策机构为股东会和董事会；中外合营公司的决策机构为董事会。公司决策机构的根本职能是以会议决议方式构成公司意志和公司决策，确定公司的根本规章制度和运营投资万案，按照多数公司章程的规定，此类机

8、构并不直接代表公司对外从事公司行为。2公司执行机构。此类机构的根本职能在于执行公司决策机构确定的公司意志利公司决策；在中国公司法实际中，公司执行机构通常为公司法定代表人、公司执行董事、公司经理及由其指点的公司运营管理机构。公司执行机构与公司处于代理关系中，执行机构本身井无独立的利益与意志;公司执行机构可以表现为一公司部门，也可以表现为假设干运营管理人员，其职权行使或者须有法定代表人的授权，或者须有公司章程或决议文件之授权。除上述内部机构外，公司的下属企业或运营机构在公司法实际中也是普遍引起争议的问题。根据和有关法规的规定，除公司直接纳理的车间分厂外，公司下属的企业或运营机构可以分为两类：1公司

9、下属的分公司或非法人运营机构。根据现行法规的规定，此类分公司或非法人运营机构不具有企业法人资历、不独立核算与纳税，但同样应履行工商登记程序，获得非法人性质的营业执照。2公司下属的子公司或者企业法人组织。根据第13条的规定，公司可以再投资下设子公司或者企业法人组织，此类组织具有独立的企业法人资历和公司才干，独立核算与纳税，该当履行工商登记程序，获得企业法人营业执照。但是，由于除国有独资公司外，原那么上制止其他公司再投资设立全资下属公司甚至其他的企业法人。因此，现行公司法和企业法实践上并未为集团性公司提供必要的法律条件。一股东人会股东大会是由股份全体股东组成的，对公司运营管理、股东利益事项和其他艰

10、苦事项进展决策的公司权益机关。但股东大会并非常设机关，也不能代表公司对外从事公司行为，其权益行使主要是经过股东大会决议的方式进展。 根据的规定，股东年会每年至少须召开一次，根据需求还可召开暂时股东会，股东会由董事长主持，采取一股一票的表决万式。其中公司普通决议须由出席会议股东所持表决权的半数以上经过，对于章程规定的特别决议事项须由出席会议股东所持表决权的2/3以上多数经过。根据和的规定，股份股东会具有以下根本职权:1、审批董事会和监事会的任务报告；2、审批董事会拟定的利润分配方案和弥补亏损方案；3、决议董事会和监事会成员的任免及其报酬和支付方法；4、审批公司年度预算方案、决算方案；5、审批公司

11、年度报告；6、议决公司添加或者减少注册资本；7、议决发行公司债券:8、议决公司的分立、合开、解散和清算:9、议决公司章程的修正:10、议决回购本公司股票:11、议决公司章程规定和股东大会以普通决议认定的会对公司产生艰苦影响的、需求 以特别决议经过的其他事项。在上述决策权中，前5项可以普通决议经过;后6项因与股东自益权有关，须以特别决议经过。值得阐明的是，中国证券监管部门目前要求上市公司遵照适用的对于控股股东的股份表决权规定有假设干限制。这主要包括:1控股股东在行使表决权时，不得做出有损于公司和其他股东合法权益的决议;2股东会在议决与控股股东的关联买卖事项时，该关联股东没有表决权。二董事会股份必

12、需设董事会，其成员为5至19人。董事会是由股东大会选举组成的，决议公司艰苦方案、方案、管理制度和其大重要事项的公司决策机构。根据的规定，董事会也是非常设机构，其职权行使主要是经过不定期召开的董事会议方式实现的，而普通董事在法律上通常并不具有执行公司行为的权益，这与许多国家的公司法制度有所不同。依中国，代表公司对外从事公司行为的通常是公司经理及其他高运营理人员:但由于董事长为公司的法定代表人，在董事会闭会期间可代行使董事会部分职权，实际中还可以直接签署或者授权经理人员签署合同文件和法律文件，故董事长和公司运营管理机构均具有公司执行机关的性质。董事会会议应由1/2以上的董事参与方可举行，其会议决议

13、必需经全体董事过半数经过，每一董事有一票表决权。根据的要求，上市股份公司须在章程中对于代表关联股东董事的会议表决权加以限制。按照和的规定，股份公司董事会具有以下职权:l、担任召集股东大会，并向大会报告任务:2、执行股东人会的决议:3、决议公司的运营方案和投资方案:4、制定公司的年度财务预算方案、决算方案;5、制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案:6、制定公司添加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案:7、拟订公司艰苦收买、回购本公司股票或者合并、分立和解散方案:8、在股东大会授权范围内，决议公司的风险投资、资产抵押及其他担保事项:9、决议公司内部管理机构的设置:10聘任或者解聘公司经理

14、、董事会秘书；根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务担任人等高级管理人员，并决议其报酬事项和奖励事项:11、制定公司的根本管理制度:12制定公司章程的修正方案:13管理公司的信息披露事项:14向股东大会提请聘请或改换为公司审计的会计师事务所:15听取公司经理的任务汇报并检查经理的任务:16法律、法规或公司章程规定，以及股东大会授予的其他职权。三经理机构在中国公司法实际中，经理多称为总经理，经理与由其指点的副经理、财务担任人和其他高级管理人员组成公司的运营管理机构，它是公司的执行机构，对董事会担任。经理及运营管理机构的职权主要为:1、主持公司的日常消费运营管理，组织实施董事会决议:2、组织

15、实施公司年度运营方案和投资方案:3、拟定公司内部管理机构设置方案和公司根本管理制度:4、制定公司的详细规章:5、提请聘解公司副经理和财务担任人的人选;6、聘任或解聘董事会聘任权之外的管理人员:7、拟订公司职工的工资、福利、奖惩、决议公司职工的聘用和解聘:8、提议召开董事会暂时会议;9、公司章程和董事会授予的其他职权。由于公司法赋予经理以很大的权限，为了防止经理(或经理与董事共同)从事有损于股东的行为，对于经理和董事的职权行为做了以下限制:1不得利用职权为本人谋取私利，并负有忠实履行职务，维护公司利益的义务；2不得利用职权收受贿赂或其他非法收入；3不得挪用公司资金或将其借贷给他人，不得以公司资金

16、开立个人名义存款，不得以公司资产为股东或其他个人债务担保:(4)不得自营或与他人合营与本公司同类的营业，从事同业竞争活动和其他利益冲突活动，非经股东会赞同，其个人不得与公司订立合同或从事买卖；5非依法律规定，不得泄露公司的。此类规那么具重要意义，但并未限制大股东和法人股东。 四)监事会根据的规定，股份须设监事会，它是由由公司股东代表和公司职工代表(共3名以上)组成的，对公司董事会和运营管理机构的行为实行监视检查的监视机构。监事不参与公司的详细业务活动，也不干涉董事会正常行使职权，但可列席董事会。监事会向股东大会报告任务，并依法行使以下职权：1检查公司财务；2对董事经理执行公司职务时违反法律和章

17、程的行为进展监视；3对董事和经理损害公司利益的行为要求予以纠正；4提议召开暂时股东大会；5公司章程规定的其他职权。监事会普通以会议决议方式行使职权，必要时可以委托律师、注册会计师或其他专业人员协助其任务，对于董事和经理进犯股东利益的行为和违法行为还可以独立起诉。(五)董事与其他高管人员57条和58条对于公司执行机构或公司运营管理人员设有假设干资历限制；该条规定，以下人员不得担任公司的董事、监事和经理；1无行为才干人或限制行为才干人；2有财富犯罪或被剥夺政治权益犯罪，执行期未逾5年的；3因运营不善而被宣告破产清算企业的董事、经理或厂长，自破产清算终了未满3年的；4有违法运营记录被吊销营业执照企业

18、的法定代表人，其期限未满3年的；5个人所负数额较大的债务到期未清偿的人；6现任的国家公务员。根据的规定，未经公司章程规定或者董事会合法授权，任何董事不得以个人名义代表公司或者董事会行事；董事以个人名义行事时，在第三方合理地以为该董事在代表公司或者董事会行事的惜况下，该董事应事先声明其立场和身份。虽然在我国公司法规框架下，上市公司董事并无执行权，但现行法规赋予其较多的义务与责任：l、忠实义务。董事该当遵守法律、法规和公司章程的规定，忠实屡行职责，为维护公司利益。当其本身的利益与公司和股东的利益相冲突时，该当以公司和股东的最大利益为行为准那么，并保证：1在其职责范围内行使权益，不得越权；2除经公司

19、章程或者股东大会在知情的情况下同意，不得同本公司订立台同或者进展买卖；3不得利用内幕信息为本人或他人谋取利益；4不得自营或者为他人运营与公司同类的营业或者从事损害本公司利益的活动;5不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财富；6不得挪用资金或将公司资金借贷给他人；(7)不得利用职务便利为本人或他人侵占或者接受本应属于公司的商业时机；8未经股东大会在知情的情况下同意，不得接受与公司买卖有关的佣金；9不得将公司资产以其个人名义或者以其他个人名义开立帐户储存；10不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保； (11)未经股东大会在知情的情况下赞同，不得走漏在任职期间所获得的涉

20、及本公司的信息；但法律规定的情形除外。2、勤勉义务。董事应谨慎、仔细、勤勉地形使公司所赋予的权益，以保证：1公司的商业行为符合国家的法律、行政法规以及国家各项经济政策的要求，商业活动不超越营业执照规定的业务范围；2公平对待一切股东；3仔细阅读公司的各项商务、财务报告，及时了解公司业务运营管理情况:(4)亲身行使被合法赋予的公司管理决策权，不得受他人的支配；非法律、行政法规允许或者得到股东大会在知情的情况下同意，不得将其权益转授他人行使；5接受监事会对其履行职责的合法监视和合理建议。董事延续两次未能出席会议，也不委托其他董事出席董事会会议，视为不能履行职责，董事会该当建议股东大会予以撤换。3、民

21、事责任。董事该当在董事会决议上签字并对董事会的决议承当责任，董事会决议违反法律、法规或者章程致使公司蒙受损失，参与决议的董事对公司负赔偿责任，但经证明在表决时曾阐明异议并记录于会议记录的，该董事可以免除责任；董事提出辞职或者任期届满时，其对公司和股东负有的义务在其辞职或离任尚未生效或者生效后的合理期间内并不当然解除；任职尚未终了的董事，对因其擅自离任使公司呵斥的损失，该当承当赔偿责任。 值得阐明的是，上述关于董事义务和责任的规定也适用于监事和经理。根据现行法规的规定，上市公司该当设独立董事。独立董事不得由以下人员担任：1公司控股股东或控股)股东单位的任职人员;2公司的内部人员(如公司的经理或公

22、司雇员)；3与公司关联人或公司管理层有利益关系的人员。独立董事制度本质上对于抑制控股股东及其关联企业不合理的关联买卖具有重要作用。独立董事除负有其他董事应负的义务与责任外，还根据不同国家的法律要求负有独立的义务与责任，我国未来也将难免设置此类规那么:1、在独立董事依法对上市公司与关联企业间的关联买卖负有独立判别和独立审批权的法制条件下，独立董事将对各项关联买卖的公允性合法性继续稳定)负有独立判别和独立审议决议的义务，并独立承当责任；此实践免除了其他董事的义务与责任。2、在独立董事依法对上市公司与高管人员间的雇佣性关联买卖负有独立判别和独立审批权的法制条件下，独立董事将对各项雇佣合同的公允性合法

23、性(继续稳定)负有独立判别和独立审议决议的义务，并独立承但责任；此实践免除了其他董事的义务与责任。三、控股股东与参与制(一)参与制股份制和现代公司制的精华在于参与制，它可以便得有效率的企业主利用其他股东添加的投资更快地开展原有企业，可以使得有效率的企业主以其对原有企业的部分出资控制更多小股东的出资:在有严密法制控制的条件下，参与制可以实现促进企业规模效益和保证投资者投资利益的双重目的，但从参与制产生的第一天起，它就伴随着控股股东损害小股东利益和公司控制权争夺两方面的问题。各国法中的积累投票制、否认法人资历原那么、限制关联买卖规那么、控股股东继续性责任规那么等实践上均为此而设。 二)控股股东与关

24、联企业根据的规定，任何股东凡单独或与他人一致行动时(1)可选出半数以上的董事；2)可行使或控制公司30%以上的表决权;(3)持有公司30%以上的股份:(4)可以其他方式在现实上控制公司的，均属于控股股东。但该定义中短少对于关联人的规定。上述比例实践上依详细公司章程而变动。股份公司控股股东可实践控制的其他下属企业均为该股份公司的关联企业;在多数国家中，股份公司及其控股股东的董事、经理、其亲友关联人士)及其实践控制的下属企业均为该股份公司的关联企业。上述控股股东和关联企业均负有抑制关联买卖行为和同业竞争行为的继续性义务，并遭到相应规那么控制；我国法律目前未对此作出规定，实际中采取股份公司上市根据要

25、求签署不竞争承诺文件和限制利益冲突文件的方式处理。关联买卖具有能够损害小股东和债务人利益的作用，同业竞争被以为对股份公司利益有本质性损害，被以为不具有上市适宜性。但是从企业运营角度来说，关联买卖在某些情况下是不可防止的，而且未必一定损害小股东利益;我国目前仅在部门规章中规定了上市公司应防止和减少关联买卖，上市公司的关联买卖应履行信息披露义务等规那么。根据各国的普遍规定和我国证券监管部门的实践作法，我国对于关联买卖的控制实际中采取以下方式：1对于小额的细微关联买卖，实践采取不加控制和豁免信息披露的作法；2对于非消费运营性的关联买卖(如厂房士地租赁与综合效力性买卖)，采取签署继续性协议加信息披露的

26、方式，协议中要求当事人商定稳定买卖价钱、不得恣意变卦协议、协议变卦须作艰苦事项信息披露等措施；3对于消费运营性关联买卖(如原资料供应、上下游产品买卖或协作等)，采取签署继续性协议加信息披露的力式，协议中要求当事人商定稳定买卖价钱、对买卖条件的公平性作出承诺、不得恣意变卦协议、协议变卦须作艰苦事项信息披露、对协议变卦须排除控股股东的表决权等揩施；4对于严重的消费运营性关联买卖，采取制止公司募股上市的作法。值得阐明的是，我国未来能够对上市公司的关联买卖将采取各国普遍采用的独立董事控制制度，根据该制度，仟何关联买卖的认定、关联买卖条件公允性的认定、关联买卖协议的签署、关联买卖协议的变卦等事项都须由独

27、立董事以类别决议同意，独立董事必需对该关联买卖能否损害股份公司利益或者能否损害小股东利益作出专业判别，并且须独立承当责任。 三)股权构造的合理性问题在我国公司法实际中，股权构造的不合理往往对上市公司的运作带来极大的问题，这就是说，不合理的股权构造往往表现出两种倾向:其一是，控股股东一股独大，持有上市公司远超越绝对控股比例的股权。此种股权构造的客观后果在于，公司的绝大多数董事席位均由控股股东把持，在股东会和董事会中控股股东有绝对的发言权，因股东会和董事会表决中没有异议而使小股东及其董事代表对会议失去了任何积极性。此种情况实践上增大了独立董事的负担；此种惜况往往使得上市公司旧有的体制习惯得以保管；

28、此种情况使得控股股东易于侵占上市公司利益而不受非议；在上市公司一股独大并且丧失了融资功能的条件下，该上市公司往往堕入难以解脱的姿态。 其二是，上市公司的股权过度分散且两个(或数个)大股东持股接近。此种股权构造的客观后果在于，公司的董事席位主要由两家股东均等控制，在股东会和董事会上几乎就各议决事项发生争议，股东会和董事会表决难于作出决议甚至难于召集会议，上市公司被冠以收买概念股频繁招致收买战。此种情况也同样增大了独立董事的负担；此种情况往往使街上市公司的运作和运营遭到极大的影响。 四、股东大会与董事会的议决程序(一)股东大会的议决程序根据、和有关法规的规定，上市公司的全体董事对于股东大会的正常召

29、开负有诚信责任，不得妨碍股东大会依法履行职权。其程序为:会议通知。公司董事会应在股东大会召开30日前以公告方式向全体股东发出通知；董事会在收到监事会或持股在10%以上股东的书面提议后的15日内应根据法律和诚信责任决议股东会召开事项并以公告方式向股东发出通知；持股在10%以上的提议股东在收到董事会不赞同召开股东大会反响意见的，可以在收到之日起的15日内自行发出召开股东大会的通知；因特殊缘由延期召开股东大会的，董事会应在原定股东大会召开日前至少5个任务日发布延期通知。会议提案。公司董事会该当根据法律和公司章程的规定对股东大会拟议决的事项提出提案；监事会或持股在10%以上股东在提议召开暂时股东大会时

30、，应以书面方式向董事会提出内容完好的提案；对年度股东大会而言，持股在5%以上股东或监事会可以在年度股东大会召开10日前提出暂时提案，并应由董事会审核后公告；董事会在作出赞同召开股东大会决议并发出通知后，不得再提出新提案，对原有提案的修正该当在股东大会召开的15日前公告通知，否那么会议的召开日期该当顺延;股东大会提案的内容该当详细，且应将其内容充分披露，仅列明其他事项但未明确详细内容者，不能视为提案，不得提交股东大会表决。法定出席人数。出席股东大会的股东仅限于登记日有效持股的股东或者经其合法授权的代理人；出席股东大会的股东该当履行出席登记手续；现行法律尚未对股东大会的法定出席人数作出规定。会议主

31、持。股东大会由董事长主持；董事长因特殊缘由不能履行职务时，由董事长指定的副董事长或者其他董事主持；在提议股东召集股东大会的情况下，如董事长未能指定主持会议董事的，在报所在地中国证监会派出机构备案后，由提议股东主持该股东大会；董事会秘书该当履行职责，担任会议记录。 会议表决。股东出席股东大会，所持每一股份有一票表决权；股东大会对一切列入议事日程的提案该当进展逐项表决，对选举董监事的提案该当逐人表决；股东大会该当对所议决事项的决议作成会议记录，由出席会议的董事签名。会议见证。公司董事会或提议股东该当聘请有证券从业资历的律师出席股东大会，对股东大会召集程序的合法性、出席会议人员资历的合法性、会议提案

32、的合法性、表决程序的合法有效性等出具法律意见;公司董事会也可以同时聘请公证人员出席股东大会。在利益争议情况下，程序规那么具有重要作用。二)董事会的议决程序根据、和有关法规的规定，上市公司的董事会依法应循以下程序:会议通知。上市公司的董事会由董事长召集，由董秘于会议召开10日前以书面或方式通知全体董事，并履行信息披露程序；在三分之一以上董事联名提议时、监事会提议时、经理提议时，董事长必需在章程规定日期内召集暂时董事会会议。会议主持。上市公司的董事会由董事长主持；如有特殊缘由董事长不能履行职责时，该当指定一名副董事长或者一名董事代其召集和主持暂时董事会会议；董事长无故不履行职责，亦未指定详细人员代

33、其行使职权的，可由副董事长或者二分之一以上的董事共同推举一名董事召集和主持会议。会议出席。董事会会议该当由二分之一以上的董事出席方可举行;董事本人因故不能出席的，可以书面委托其他董事代为出席；暂时董事会议在保证董事充分表达意见的前提下，可以用方式进展并作出决议，并由参会董事签字生效。会议议决。董事会会议上，每一董事享有一票表决权；董事会决议须经全体董事的过半数经过。董事该当在董事会决议上签字并对董事会的决议承当责任，董事会决议违反法律、法规或者章程，致使公司蒙受损失的，参与决议的董事对公司负赔偿责任；但经证明在表决时曾阐明异议并记录于会议记录的，该董审可以免除责任。 董事会议往往是股东大会或公

34、司艰苦决策的先导，具重要性；在公司股权构造分散或公司控制权冲突的情况下，董事会会议争议较多，程序问题重要。(三)章程和议事规那么赋予经理机构的投资与资产处置权根据现行法规的规定，上市公司往往经过公司章程和议事规那么赋予经理机构以一定的投资权、决策权与资产处置权，此点值得注重；通常包括:1、 临机处置权。根据公司章程的授权，在董事会闭会期间，如有需求立刻做出决议而无法等待董事会议决的情况下，由总经理或由其与董事长商定后，可以先行处置，但需提交下次董事会会议确认。此为法律认可，但须公司章程明确授权。2、 贷款决策权。根据公司议事规那么的规定或者股东大会授权，经理机构通常具有在一定数额之下的贷款决策

35、权，在有的公司中还有相关的担保决策权，其数额限制通常较资产处置与投资限额为高。3、 资产处置权。根据公司议事规那么的规定或者股东大会授权，经理机构通常只需在一定数额之下的固定资产处置权或决策权，其数额限制通常较投资限额为高。4、 投资决策权。根据公司议事规那么的规定或者股东大会授权，经理机构通常具有在一定数额之下的投资决策权，其数额限制通常较资产处置与投资限额为低。值得阐明的是，经理机构享有的上述决策权与处置权中原那么上不含有对关联买卖的决策处置权但实际中有不同主张):此类决策处置权对董事责任的影响在实际中也有不同认识。实际上，股份公司规那么中对执行机构的权益限制具有两重性；过严的权益限制不利

36、于提高公司的运营效率，而过松的权益限制那么不利于对不公平买卖或舞弊行为的控制；就董事而言，多追求规那么的明确性和股东大会授权程序。五、上市公司的继续性信息披露义务在现代各国的证券法中，继续性信息披露规那么正在成为一项独立的系统的制度，它不仅令股票发行人和承销人负担募股信息披露责任，而且令发行人公司及其控股股东负担上市后的继续性信息披露责任，某些学者和专业人员甚至主张将其进一步扩展为内容更为广泛的继续性责任制度。根据这一制度，发行人公司及与之相关的当事人有责任真实、准确、完好且无误导地披露与拟发行股票有关的一切信息，有责任及时、准确、继续地披露与已上市股票价钱和利益有关的一切信息，有责任抑制和防止一切影响