多层次资本市场与中小企业改制上市建议课件

1、主要内容前言：如何实现科学发展；1年内企业规模从1.9亿到22亿8年间企业纳税从几百万到15亿；9年内从贫困县到百强县。一、企业上市与深交所多层次资本市场二、企业为什么要上市三、政府为什么要扶持企业上市四、地方政府如何扶持企业上市结束语：共同的梦想第1页，共59页。 一、企业上市与深交所多层次资本市场（一）基本概念（二）上市的流程与工作内容（三）上市主要财务条件与通过率（四）深交所多层次资本市场第2页，共59页。（一）基本概念1.上市 上市是股份有限公司通过首次公开发行股票、买壳上市等方式，将其股权在证券交易所向投资者公开交易的直接融资行为。2.发行市盈率发行市盈率股票发行价/每股盈余假设某公

2、司，2011年每股盈余为0.4元，2012年发行价为12元，则发行市盈率12元/0.4元30倍。发行市盈率越高，发行价越高，同样股份融资越多。3.二级市场市盈率（市盈率）二级市场市盈率 股票流通价/每股盈余假设某公司，2011年每股盈余为0.4元，2012年二级市场流通价为16元，则发行市盈率16元/0.4元40倍。二级市场市盈率越高，则流通股价格越高，企业价值越高，增发价越高。第3页，共59页。（二）上市基本流程与工作内容一、改制设立二、上市辅导与材料制作三、发行审核四、发行上市前期尽职调查确定中介机构制定改制发行方案实施改制方案设立股份公司签订辅导协议上市辅导辅导验收全面尽职调查申报材料制

3、作保荐机构内核报送申报材料发行部初审根据初审意见修改材料发审会审核核准发行公告招股意向文件推介询价定价发行募资到位挂牌上市6个月以上34月69个月12个月注：以上为参考时间，具体企业差异较大第4页，共59页。 项目创业板发行标准主板、中小企业板发行标准标准一标准二标准一标准二净利润最近两年连续盈利且净利润累计不低于一千万元,且持续增长最近一年盈利，且净利润不少于五百万元净利润最近三年为正且累计超过3000万元；营业收入或现金流最近一年营业收入不低于五千万元，且最近两年营业收入增长率均不低于30%最近三年营业收入累计超过3亿元，最近三年经营现金流量净额累计超过5000万元；净资产最近一期末不少于

4、2000万，且不存在未弥补亏损发行后股本发行后总股本不低于3000万股发行后总股本不低于5000万股（三）境内上市的主要财务条件实际上报企业指标高于标准的原因第5页，共59页。近三年IPO审核过会率平均值高于80%，接近境外资本市场的过会率；如果发行申请未获得核准，企业6个月后可再次提出发行申请,二次通过率95%以上。境内上市审核通过率年份再融资审核过会率IPO审核过会率2008年91.67%82.76%2009年94.85%84.90%2010年96.55%82.54%2011年97.19% 76.81% 第6页，共59页。总体概况深交所主板中小企业板创业板代办转让系统深沪分工与深交所优势（

5、四）深交所多层次资本市场第7页，共59页。2006年1月试点2009年10月30日 创业板首批28家企业上市2004年5月17日设立打造深市蓝筹股市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创业创新的“助推器”上市资源“孵化器”与“蓄水池”1990年12月1日设立成立于1990年12月1日，直属中国证监会管理资本市场的组织者、监管者、服务者建设多层次资本市场，截至5月18日共1472家上市公司，占61% 484家672316166主板市场 股份报价转让系统创业板市场中小板市场1.总体概况第8页，共59页。2011 年IPO 家数排名排名交易所名称IPO 家数1深圳证券交易所 2352多伦多交易所120 3纽

6、约泛欧交易所1044香港交易所795纳斯达克OMX集团796伦敦证券交易所587上海证券交易所388巴西证券交易所119新加坡证券交易所810马德里证券交易所52011 年IPO 融资金额排名（亿美元）排名交易所名称IPO 融资金额1纽约泛欧交易所3352 香港交易所3063深圳证券交易所2634伦敦证券交易所1965上海证券交易所1626纳斯达克OMX集团1057新加坡证券交易所728马德里证券交易所539巴西证券交易所4010多伦多证券交易所392011年中国资本市场在全球继续绽放光彩数据来源：2011年全球资本市场IPO研究报告纽约交易所北京代表处第9页，共59页。截至2012年5月18

7、日，深市主板上市公司484家。近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，市场质量稳步提高。整体上市优质资产注入换股吸收合并公司债2.深交所主板利用资本市场做优做强第10页，共59页。 中小企业板基本情况（2012. 5.18）指标数值上市数（家）672(本年26)总市值（万亿元）3.07日均换手率1.94 %平均筹资额（亿元）6.88(本年 6.97)平均股价（元）14.54平均市盈率27.56首发平均市盈率39.1（本年29.02）最大发行股本（万股）金融类:45,000非金融类:10000 最小发行股本（万股）1250（东方锆业） 3.中小企业板“隐形冠军

8、” 的摇篮第11页，共59页。涌现出一批行业细分龙头有细分行业龙头企业占比40%；主导产品全球市场占有率排名第一的近60家，进入前三名的近70家；主导产品国内市场占有率排名第一的近150家，进入前三名的近190家。宁波银行：中小企业业务定位的一家商业银行苏宁电器：中国3C家电连锁零售企业的领跑者洋河股份：白酒业龙头企业（市值列深市第3位，市值1106亿元）全聚德：中华老字号，我国第一例服务业驰名商标汉王科技：立足于模式识别领域，专注手写、语音、OCR、生物特征等识别技术的研究和推广，拥有多项国际领先的核心技术和自主知识产权海普瑞：肝钠素原料药全球第一大供应商第12页，共59页。2003年200

9、9年增长倍数总资产（亿元）7.5358.347倍主营业务收入（亿元）605838.7倍净利润（亿元）0.9828.828倍连锁门店数量（家）4394121倍营业面积（万平方米）1937719倍企业价值：2004年IPO发行价16.33元，经过了7次分红送转，目前股价复权后相当于1164元；市值1012亿元，列深市第4位（仅次于五粮液、广发证券、洋河股份）；品牌价值455亿元。福布斯2009年公布的全球2000强中，苏宁电器位列1055位，全球零售业35位，中国零售业第1。苏宁电器利用资本市场做大做强典型案例年份价格（元）融资金额（亿元）融资方式200416.334IPO20064812定向增发

10、20084524定向增发200917.231定向增发合计71第13页，共59页。4.创业板战略性新兴产业的推手指标本年累计上市数（家）35 316 总市值（亿元）8,222.71- 平均市盈率32.81 - 平均股价（元）17.02 - 平均筹资额（亿元）5.19 6.77 首发平均市盈率34.45 58.49 最大发行股本（万股）6,100 9,000 最小发行股本（万股）867 867 筹资总额（亿元）182.54 2,143.36 截至：2012年5月18日 第14页，共59页。创业板上市公司的主要特征创新特色鲜明的企业居多，突显对战略性新兴产业与“新高企”的支持成长性较高研发投入比重较

11、高，自主创新能力较强盈利能力较强轻资产特征相对较明显主业突出，非经常性项目占比小民营企业占绝大多数（95%）创投介入的公司占比较高第15页，共59页。发展目标：稳步扩大试点规模，建立统一监管下的全国性场外市场一是要成为非上市公司股份顺畅转让和市场化定价的平台二是要成为拟发行上市公司信息预披露和市场检验的平台三是要成为股权私募基金与创投的聚集中心四是要成为上市资源的孵化器和蓄水池 5.股份报价转让系统：上市公司股份转让平台（OTC市场）项目指标原代办系统中关村报价系统 合计上市数公司（家）52 116 168A股50 116166B股6 - 6 本年交易成交数量（亿股）1.860.34 2.19

12、成交金额（亿元）2.572.53 5.11 投资者开户数（户）- - - 第16页，共59页。首次公开发行股数（万股）所对应的发行前总股本（亿股）上市地IPO 8000总股本 7.2上交所8000 IPO50007.2总股本3.2上交所或中小板IPO 80003.2 总股本 2.4上交所8000 IPO50002.4总股本 1.5上交所或中小板IPO5000总股本 1.5中小板创业板不受规模限制（总资产、发行股本）创业板6.深沪交易所分工与深交所的优势企业在深交所上市的优势更高的发行价：中小板IPO市盈率累计39倍，2012年29倍；创业板IPO市盈率累计59倍，2012年34.6倍；上海主板

13、IPO市盈率22.7倍（2011年数据）。更高的流通价：流通市盈率中小板28.07倍，创业板33.4倍，上海13.08倍。更好的流动性：日均换手率中小板1.95%,创业板3.47%，上海主板0.51%。更好的服务：深交所服务传统，受到更多的重视，有利于服务与沟通。更优的财务规划：IPO尽量少发股票，行情好再融资，股权稀释慢且融更多钱第17页，共59页。二、企业为什么要上市（一）上市的收益（二）上市的成本（三）结论与建议第18页，共59页。（ 一）上市的收益1.融资效应2.财富效应3.治理效应4.品牌效应5.激励效应6.发展效应第19页，共59页。1.融资效应：打造百年老店的资本运营平台（1）I

14、PO募集大量资金，提高企业自有资金的比例，改善资本结构：2011年中小板平均筹资8.86亿元；创业板平均筹资6.18亿元；（2）上市后可通过配股、增发、可转债、权证等多样化金融工具源源不断地从资本市场以低成本筹措资金;（3）上市将增加金融机构对公司的信心，贷款和其他融资更加容易、成本更低；（4）改变企业做大做强模式，通过股权支付或现金进行并购、产业链整合，迅速成为全国乃至全球领先者。第20页，共59页。2.财富效应（1）财富倍增效应：通过资本市场定价机制，股东财富倍增上市前后两种定价机制的比较上市之前：每股价格每股净资产价值（1元） 发行时：每股价格摊薄后每股盈余（0.4元）发行市盈率(40)

15、16元上市时：每股价格摊薄后每股盈余（0.4元）二级市场市盈率（50）20元（2）阳光财富效应： 有利于在法律上保障股东产权，对股东过往投资和上市后市场身价予以确认，造就企业家阳光财富；提升股东政治地位和社会影响。（3）财富流通效应 上市为公司股份提供一个流通变现的平台，股东在一定条件下较为便利地兑现投资资本。第21页，共59页。案例：湖北三丰智能（代码300276，2011年11月15日创业板上市）比较项目2010.12.312011.11.3发行2011.11.15上市发起人股本4500万股4500万股4500万股新发行股本1500万股1500万股总股本4500万股6000万股6000万股

16、股东权益9989.53万元净利润3663.98万元3663.98万元3663.98万元发起人控股比例100%75%75%每股盈余摊薄发行市盈率45.54倍每股价格2.2125.5元35.68元发起人财富9989.53万元11.47亿元（11.48倍）16.05亿（16.06倍）企业总价值9989.53万元15.3亿元（15.31倍）21.4亿（21.42倍）第22页，共59页。3.治理效应：（1）明晰产权关系：红帽子、洋帽子的潜在风险（2）建立现代企业制度，规范法人治理结构，降低经营风险（3）提高经营管理水平，引进职业经理人,解决接班人问题：【案例】“怎样才是一个真正的老板”，怎样提高生活质量

17、虽然是老板，很多事都得自己做！第23页，共59页。4.品牌效应（1）股票上市需满足较严格的标准，并通过监管机构的审核，上市是对公司管理水平、发展前景、盈利能力的有力证明。（2）上市增加公司知名度，有利于提升品牌，提高企业形象，便于开拓业务和市场。路演和招股说明书公开展示企业形象，公司股价涨跌成为投资者必看的广告，媒体对上市公司的报道吸引投资者注意。 【案例】某上市企业：两个没想到（3）上市可以使企业及其控股股东迅速进入社会经济的主流群体，成为被公众人物，在广泛的范围内产生影响力。【案例】一批上市公司董事长成为商会会长、政协副主席【案例】某企业家的三大梦想第24页，共59页。5.激励效应（1）上

18、市带来的荣誉感、责任感:（2）上市之后可采取股权激励手段【案例】深万科、永新股份、中捷股份、双鹭药业、七匹狼民营企业如何吸引人才、留住人才？股权激励（3）股价激励机制【案例】大禹节水第25页，共59页。6.发展效应（1）上市有利于再融资/并购重组等资本运作，实现翻倍增长。（2）上市公司较高的社会声誉以及对当地经济的巨大推动作用，更容易获得地方政府的补贴和各种支持。年度2004200520062007200820092010公司家数3850133225273395576平均营业收入（亿元）6.58.31011.113.112.516.12净利润（万元）3,965 4,533 6,151 8,33

19、3 9,052 10,798 14,426 净利润增长率13%14%23%38%5%27%33%净资产收益率10%11%13%13%12%15%15%业绩增长公司比例76%70%77%82%52%77%81%业绩增长超30%公司比例16%18%33%46%25%38%44% 中小企业板公司体现出持续的成长性，经受住了2008年金融危机的考验，七年来净利润年复合增长率达20.3%第26页，共59页。 万科利用资本市场做强做大再融资与并购年份价格（元）融资金额（亿元）融资方式198810.28IPO19974.53.9配股19997.56.4配股200215可转债200419.9可转债200610

20、.542定向增发200731.53100公开增发合计187.48年份并购家数并购金额20051325亿20062223.8亿20072718.7亿20081830亿20092717亿20102020亿合计127134.5亿从1991年上市前至2009年末，净资产从1325万增长到454亿，增长了3425倍。从05年09年，每年都进行分红送转，目前复权价格572元。2005年至今完成了110多起并购。2010年上半年，万科共收购了17家公司，平均每10天就消灭一家地产公司。2010年前11月，销售已突破1000亿，是中国规模最大的房地产企业。第27页，共59页。点评：对上市好处常见的几个误区1.

21、企业不缺钱，不用上市： 小富即安不能长久，竞争对手先上怎么办？ 【案例】富贵鸟、贵人鸟、报喜鸟2.肥水不流外人田：用别人的水肥自家的田，再分别人(1)上市前：总股本1亿股，每股收益0.46元，净资产2亿元，净资产收益率23（中小板平均水平），税后利润4600万元，原股东可分利润4600万元。(2)上市后：发行2500万股，发行市盈率40倍，发行价18.4元，融资额4.6亿元，净资产为（24.66.6亿元），总股本1.25亿股，原股东持股比例降到80%。假定盈利能力不变：可创造税后利润6.6亿23%1.518亿元，原股东可分得其中80%，为1.2144亿元。3.上市挂牌了就是上市成功：规范上市才

22、持久 第28页，共59页。（三）结论与建议 1.长期看，上市好处远远大于成本，可将上市做为长期战略目标；短期看，上市成本可能超过收益，并非所有企业适合立刻上市。2.早作准备，早规范。规范公司治理结构、财务制度和纳税行为，不要留下隐患与后遗症。资本市场发展具有周期性，从正式启动工作到上市有一个时间差。要上市必先规范，借助政府的扶持政策，以较低的成本实现规范运作。3.树立正确的上市观，上市必须符合企业的发展战略，科学规划上市地和上市进度，切忌为上市失去理性经营。4.企业要审视自身发展阶段、自主创新能力与成长性，梳理出核心竞争力与特色。5. 选择合适保荐机构。应关注保荐机构的水准、保荐代表的敬业精神

23、与业务能力，及对企业经营模式的理解能力与疑难问题的处理。6.企业一把手要亲自抓，董秘和财务总监需专业人选。第29页，共59页。三、地方政府为什么要扶持企业上市（一）促进企业发展（二）推动经济增长（三）增加财政收入（四）提升产业竞争力（五）扩大招商引资（六）规范企业行为（七）增加劳动就业（八）提升地方形象第30页，共59页。（ 一）促进企业发展1.融资效应（1）IPO募集大量资金，改善资本结构： 2011年中小板平均筹资8.86亿元；创业板平均筹资6.18亿元（2）上市后可通过配股、增发、可转债、权证等低成本筹措资金;（3）上市将增加金融机构对公司的信心，贷款和其他融资更容易。2.治理效应（1）

24、明晰产权关系；（2）建立现代企业制度，引进职业经理人,降低经营风险。3.品牌效应增加公司知名度，提升产品品牌，便于开拓业务和市场。4.激励效应上市提升了员工的荣誉感、责任感；上市之后可采取股权激励手段5.发展效应改变企业做大做强模式，通过并购重组等资本运作，实现翻倍增长。第31页，共59页。年度2004200520062007200820092010公司家数3850133225273395576平均营业收入（亿元）6.58.31011.113.112.516.12净利润（万元）3,965 4,533 6,151 8,333 9,052 10,798 14,426 净利润增长率13%14%23%

25、38%5%27%33%净资产收益率10%11%13%13%12%15%15%业绩增长公司比例76%70%77%82%52%77%81%业绩增长超30%公司比例16%18%33%46%25%38%44% 中小企业板公司体现出持续的成长性，经受住了2008年金融危机的考验，七年来净利润年复合增长率达20.3%第32页，共59页。 （二）推动经济增长 上市公司募集到大量资金，低成本扩张，营业收入和净利润大幅度增加，带动投资和消费增加，推动经济增长。2011年首发上市的中小板公司平均融资额8.86亿元，假设配套银行贷款8.86亿元，平均每家公司带动投资17.72亿元，假定投资乘数为2（国际惯例为3），

26、可带动国民收入增加为17.722=35.44亿元。原始股东财富增值，增加在当地消费，带动经济增长。指标上市前或当年上市后上市前年均增长率上市后年均增长率2004年2005年2006年2007年2008年前三季度营业总收入（亿元）6.018.2711.8916.2415.21-营业总收入同比增长31.22%37.6%43.77%36.59%36.17%34.41%38.84%净利润（亿元）0.420.480.601.010.60-净利润同比增长13.5%12.5%25%68%48.7%13%47.23%第33页，共59页。（三）增加财政收入：财务规范企业发展联动效应资本市场机制：1千万利润250

27、万税4亿市值1亿融资额(1)上市公司财务规范化之后，上缴税收大量增加：(2)公司上市之后发展，营业收入和净利润增加，纳税增加【案例】安踏体育：改制第1年（2004年）3210万；上市第1年（2007年）1.75亿，2011年6.7亿。另在厦门市、龙岩市还有纳税，据说总共纳税达15亿。(3)上市公司财务规范带动相关企业、行业的规范，纳税增加【案例】柒牌男装【案例】深圳市地税局：95家拟创业板上市企业纳税合计：2006年：8058万元 2007年：19971万元2008年：35634万元 2009年：40654万元2006-2009年均增长率高达71.5%，远高于深圳市地税收入增速。【案例】多交税

28、还要走后门第34页，共59页。 （四）提升产业竞争力 上市公司可带动一大批与之相配套的中小企业共同发展，从而促进产业结构调整和产业升级，提升了区域经济竞争力。 上市公司：终端产品销售、品牌管理、技术研发、融资支持 上下游企业：代工、提供原辅材料、相关服务 相关行业：餐饮、运输、酒店、娱乐 【案例】浙江省纺织服装产业链的每个环节都有上市公司身影，如化纤行业的华峰氨纶、海利得，纺织印染辅料的传化股份，生产纽扣的伟星股份，服装辅料的宜科科技，丝印染产品的美欣达，服装面料的宏达经编，休闲服饰的美邦服饰等。 第35页，共59页。 （五）扩大招商引资： 公司上市是招商引资最直接、最有效的途径 1.改制上市

29、过程中的引入PE、VC 2.上市的IPO募集资金 3.上市之后的再融资募集资金 4.IPO与再融资募投项目建设带动社会配套资金进入 5.企业上市比传统的引进外资有更大的优势 以往引进外资：有就业、有产值，但少利税，少财富。 企业上市：就业、产值、利税、财富都留在本地，既能发展经济、又能富裕百姓。 第36页，共59页。 （六）规范企业行为从政府的单方面意愿到企业主动行为财务规范：从被动纳税到主动纳税环保规范：从猫捉老鼠游戏到自愿提高环保标准劳动规范：“五险一金”足额缴纳【案例】兴业皮革 第37页，共59页。 （七）增加劳动就业 1.上市公司经营规模扩大、竞争力提升,用工规模增加。 【案例】福建圣

30、农（南平市光泽县） 带动上千户农户的就业和致富。 2.上市公司带动相关行业的发展，创造了更多就业机会。 【案例】伊利股份 创造几十万人就业机会，推动了周边地区农业产业化的进程。第38页，共59页。 （八）提升地方形象 上市公司作为重要的龙头企业，是地方经济实力的体现，也是对外交流的经济名片，企业上市成功将大大提高所在地的知名度，绵阳长虹就是个典型例子。 第39页，共59页。典型案例1.晋江突破：发达县域经济充分利用资本市场福建省晋江市从上世纪90年代就开始利用境内外资本市场。 共有境内外上市公司38家，另有2家企业通过中国证监会首发审核，上市公司数量居全国县级市首位。通过资本市场募集资金212

31、亿元，上市公司总市值超过1800亿元。649平方公里面积，103万常住人口，2011年地区生产总值1070亿元，增长13.5%；财政总收入133亿元以上，增长33%以上；其中37家上市公司纳税36亿元，占财政总收入27%，增长35%；90家上市后备企业预计纳税21亿元，占财政总收入16%，增长42%，上市公司、后备企业新增纳税16亿元，占财政总收入增量的48.5%。上市公司带动了五大产业集群的发展，提升了产业竞争力。2012年全国百强县第5名，福建省县域竞争力第1名。第40页，共59页。山东沂源：长期以来，经济基础较差，曾是国家和省重点扶持贫困县，积极将优势企业推向资本市场，充分发挥示范带动作

32、用；现有5家上市公司：成为山东省、乃至整个北方区域上市公司数最多的县2011年1-8月份，5家上市公司共实现工业总产值、销售收入、利税和利润，分别占全县规模以上工业企业的45.3%、39.7%、46.2%和45.7%。定位清晰： 沂源县委书记韩国祥：在推进工业发展过程中，沂源既无区位优势，又无人才、技术等资源优势，如果不跳出产品经营的旧框框，不摒弃传统的自我积累发展模式，与先进地区的差距只会越拉越大，只有将优势企业推向资本市场，大胆实施资本运作，才能在短期内实现跨越发展措施到位：把培育上市资源作为“工业立县”战略、推动跨越发展的突出重点政府引导、企业主导、市场运作、政策扶持指派一名副县长专职负

33、责上市2.山东沂源县:欠发达县域善于利用资本市场第41页，共59页。3.浙江省新昌县：用好资本市场从贫困县到百强县新昌县位于浙江省绍兴市，总面积1213平方公里，人口40余万，山林面积占土地总面积的70以上。1990年，新昌县还是浙江省的17个贫困县之一，从上世纪末开始，新昌县利用资本市场迅速发展经济，1997年成为浙江省中等发达县，2001年跨入全国百强县的行列。 1999年以新昌制药厂为主体的浙医股份成功上市，开了新昌县企业上市的先河，此后，新和成、京新药业、三花股份、万丰奥威先后上市，5家上市公司累计募集资金15.54亿元。2006年，5家上市公司占全县工业企业数量0.07%，就业人数却

34、占全县工业就业人数的7.97%，上缴税收占县财政收入的14.99%。现有浙江医药、新和成、京新药业、三花股份、万丰奥威、日发精机等6家上市公司。第42页，共59页。几点建议1.不同发达程度的县域经济都能利用资本市场 晋江市、沂源县、新昌县的成功经验表明，不同发达程度的县域经济都能利用资本市场促进可持续发展，只要找准县域经济的特色资源与地方优势，将它们与资本市场相结合，找准突破点，将能够实现跨越式发展。2.立足特色和优势产业，实现上市企业零的突破 利用资本市场应立足于其它地方难以复制的区域特色资源性企业（如农业企业），由政府扶持它们成功改制上市，起到标杆示范和带动作用。【案例】涪陵榨菜、梅花伞、

35、克明面业、加加食品；3.上市工作出成效有个周期，最近1-2年开始抓这项工作是本届政府在任期出政绩好时机【案例】福建晋江市、南安市、漳州市、湖北襄阳市、广西自治区第43页，共59页。四、地方政府如何扶持企业上市（一）地方政府在推动企业上市过程中的原则与定位（二）地方政府推动企业上市的工作步骤与要点（三）地方政府扶持企业上市工作的常见措施第44页，共59页。 （一）政府在推动企业上市过程中的原则 1依法合规原则依法开展工作，法定程序要走，材料真实完整，防范造假上市【案例】某企业的外汇管理问题与土地手续问题点评：扶持企业上市应把握质量与速度的平衡 2适度干预原则 科学界定政府和市场的边界，间接引导为

36、宜，企业决策为主 【案例】1：企业选择上市地：结合企业实力、境内优先、量力而行；不管境内外，首先要规范，不能造假 【案例】2：企业选择中介和创投：可做媒婆，但不包办 3分类服务原则：对拟上市企业进行分类，提供针对服务按上市地分：拟境内上市企业、拟境外上市企业按上市进度分：改制前、改制辅导中、审核中、上市后按企业条件分：上市后备企业、拟上市企业 4突出重点原则将行政资源集中在条件较为成熟、上市意愿较高的企业身上【案例】建立重点后备企业制度及对“一企一议”对象把握第45页，共59页。（二）地方政府推动企业上市的工作步骤与要点1、统一思想、提高认识2、区县培训、资源摸底3、中介对接、实质启动4、走访

37、企业、排忧解难5、政策培训、咨询沟通6、后续服务、早现效益7、配套措施、系统支持第46页，共59页。 1、统一思想、提高认识（1）目的：争取上市工作获得各级政府主要领导和有关部门领导的支持（2）内容：改制上市工作会议或党委中心组（扩大）学习会，参会者包括四套班子领导、上市有关部门领导、企业董事长、总经理等（3）要点:企业老板要参加【案例】福建省漳州市第47页，共59页。2、区县培训、资源摸底（1）目的:普及知识、营造氛围、资源摸底（2）内容：各区县培训：（3）要点：哪里办培训：基层区县，便于老板参加哪里找企业：发改、税务、工商、银行、其它如何提高摸底效率：科学设计表格、会上发放、跟踪回收如何让

38、企业报数据：培训精彩、讲上报好处、保密财务数据对摸底资源进行整理、分类，按“培育一批，改制一批，辅导一批，在审一批，上市一批”原则，建立上市后备资源数据库。开展后续工作的基础。按企业实际情况（自身资质、改制成本）指导企业科学规划上市地和上市进度，不盲目求快。【案例】福建省厦门市第48页，共59页。3、中介对接、实质启动（1）目的：解决两个信息不对称，降低证券中介和后备企业的成本与风险，推动重点企业尽快启动上市工作（2）内容：举办对接会，推动后备企业与证券中介、创投对接，实质启动上市工作（3）要点：企业要选好，好中介才有兴趣：前期摸底和资源整理中介要选好且有一定数量，可比较竞争，好企业才有兴趣会

39、议议程设计，会场布置，增加交流互动。【案例】福建省漳州市第49页，共59页。4、走访企业、排忧解难（1）目的：帮企业解决困难，降低成本，加快进度，提高效益。（2）内容：确定重点后备企业走访重点企业建立改制上市问题的一企一议协调机制和标准通过绿色通道帮企业协调解决改制中涉及行政审批问题。（3）要点建立有上有下的后备企业动态管理制度，分省、市、县三级联合深交所、证监局等专业人士走访企业，提高走访效率建立分类分级的协调机制，建立案例库，统一协调标准定期开展上市相关部门行政审批培训，提高协调效率如何协调：简化手续、并联开展、跟踪督办、与企业一起跑【案例】福建省晋江市第50页，共59页。企业上市涉及地方

40、部门及办事内容（一）发改部门地方发改委出具募集资金投资项目的审批、核准或备案文件，国家发改委对募投项目是否符合国家产业政策和投资管理规定的意见；上市办服务证监局上市辅导及验收，出具辅导验收文件 国土部门办理土地证，出具土地合法证明规划建设部门办理“一书三证”和房屋权属登记财政部门契税减免、扶持鼓励政策兑现国、地税部门开具纳税情况证明（完税证明、税务登记证等）环保部门开具环保合法证明，对募投项目环保评估报告的批复劳动部门出具劳动合法证明（劳动制度、社会保险）工商部门变更营业执照、公司登记，开具合法证明车管所车辆登记证当地情报所产品条码登记开户银行基本库变更第51页，共59页。企业上市涉及地方部门

41、及办事内容（二）商务部门出具外资股确认文件，申请设立外资股份有限公司外管部门酌情出具合法证明；如存在外汇的使用情况，则必备;特殊目的公司的外汇登记，利润再投资登记，股权转让登记人事局酌情出具合法证明海关部门酌情出具合法证明；如存在进出口，则必备 科技部门申报科技项目、高新技术企业认定、申报行业技术中心质检部门酌情出具合法证明；如存在涉及安全性问题，则必备；办产品代码证国资部门地方国有股权设置和管理的批复；国有资产评估备案或确认（存在国有股的情况则必备，应在设立股份公司时取得）；央企的国有股权设置和管理的批复（央企必备）特定行业主管部门（如银监会）同意企业上市文件（特定行业的企业上市必备）第52

42、页，共59页。5、政策培训、咨询沟通（1）目的：帮助改制、辅导、在审企业答疑解惑，与监管部门沟通，提高过会率（2）内容：发行审核政策培训、陪同专家走访企业、帮助企业与监管部门沟通，提高过会率（3）要点培训要有针对性，尽量邀请监管部门专家来授课走访要有目的性，做好功课，争取能让企业有收获沟通的渠道、方式要科学，要了解监管部门工作规则与惯例第53页，共59页。6、后续服务、早现效益（1）目的：让募集资金及早发挥效益，让资本市场更好服务于区域经济发展。（2）内容：出台政策鼓励募集资金在本地投资；帮助募投项目尽快开工建设；尽快让境外上市募集资金汇回；防止企业上市后总部外迁（3）要点：帮助上市企业协调征地、开工等困难加快外汇管理培训晓之以理，动之以情，诱之以利