《科技公司融资案例分析》

1、科技公司融资案例分析目录 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark42 o Current Document 第1章绪论1 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document 研究背景1 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document 研究目的和意义1 HYPERLINK l bookmark48 o Current Document 研究目的1 HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 研究意义1 HYPERLINK l bookmark52 o Curr

2、ent Document 国内外研究综述2 HYPERLINK l bookmark54 o Current Document 国外研究综述2 HYPERLINK l bookmark56 o Current Document 国内研究综述3 HYPERLINK l bookmark58 o Current Document 研究内容及方法3 HYPERLINK l bookmark60 o Current Document 研究内容3 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document 研究方法4 HYPERLINK l bookmark64 o Curren

3、t Document 第2章中小型企业融资相关理论5 HYPERLINK l bookmark66 o Current Document 中小型企业的相关概念5 HYPERLINK l bookmark68 o Current Document 融资相关概念和分类5 HYPERLINK l bookmark70 o Current Document 鬲虫资5 HYPERLINK l bookmark72 o Current Document 融资分类5 HYPERLINK l bookmark74 o Current Document 理论基础7 HYPERLINK l bookmark76

4、o Current Document 231信贷配给理论7 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 金融成长周期理论8 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 第3章 众辉科技融资现状及分析9 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 众辉科技公司简介9 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 公司在融资过程中出现的问题12 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 融资规模小 频率高、

5、期限短12 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 融资本钱高，贷款效率低下12 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 商业银行不良率攀升，外部融资环境恶化13 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 第4章 缓解中小企业融资问题的对策及建议15 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 推动业务和融资模式创新，加强公司内在基础15 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 积极

6、推动业务模式创新，实现资源整合效应15 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 合理运用供应链融资，实现多方共赢15 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 调整股东架构，为后续上市融资打下基础16 应对信贷风险，金融机构将减少信贷额度，导致信贷供需失衡。一些企业申请贷 款后，将资金用于风险较大的工程，这将使金融机构承当更多的道德风险。为防 范此类风险，银行将严格控制信贷额度。.2金融成长周期理论中小企业在开展过程中经历了萌芽阶段、开展阶段、成熟阶段和衰退阶段。 伯杰等人。以生命周期理论为指导，探讨了经济组

7、织的融资行为，提出了金融增 长周期理论。该理论指出，企业处于不同的开展阶段，面临着不同的环境，其融 资需求受资本结构的影响较大。该理论以各阶段为起点，探讨了不同阶段企业资 本结构的特点。在企业成立阶段，企业资金少、规模小、管理体制不完善，企业 信息不公开。外部融资缺乏，融资能力薄弱。此时，企业将利用内部融资筹集资 金。企业处于开展阶段，规模逐步扩大，管理体制日趋完善，资本大幅增加。企 业逐步满足上市要求。他们可以通过外部融资获得资本，随着企业融资渠道的增 加，企业债务融资将逐步减少，股权融资将继续增加。与其他理论相比，该理论 得到了更广泛的应用。第3章众辉科技融资现状及分析众辉科技公司简介众辉

8、科技成立于2014年4月1日。其经营范围十分的广阔，涉及 到了各种计算机领域的范围，其融资模式也是和广大科技的融资模式差 异不大，对我们的演技局有着十分重要的意义。众辉科技公司情况分析众辉科技自2015年6月6日成立以来至2018年5月为止，在这期 间共经历了四次融资，分别是在2015年6月6日的初始筹资5亿元、2016年6 月为用于网络建设原始股东同比例增资了 5亿元、2017年1月众辉宣布完成25亿的A轮融资、2018年1月23日众辉获得了 20.73亿人民币的战略性投资。第一次融资（20巧年6月）:初始投资5亿元，是由天翔联手高通、高通、普 斯、天博5家公司共同出资的，并在2016年6月

9、获得5大股东5亿元的等比例 增资。其中天翔出资1.75亿元占筹资总额的35 %,高通、高通、普斯各出资1亿兀分别占筹资总额的20 %,天博出资0. 25亿元占筹资总额的5%。本次投资, 天翔、高通、普斯、高通、天博五家公司在众辉的持股比例分别为38.25%,14%,19%,19%,4.75%,众辉初始融资各股东具体出资比例如图1所示。图3.1众辉科技出生融资各股东的出资比例（资料来源于网络）第二次融资（2016年6月）:在2016年6月6日为了让众辉智能快递柜布 局更多城市，拓展“微创”等业务，众辉科技原始股东再次增资5亿元。原始股东天翔、高通、高通、普斯、天博共同增资5亿元为同比例增力（图2

10、）。天翔高通明德普斯天博图3.2众辉第二次融资各股东出资比例（资料来源于网络）第三次融资（2017年1月）:2017年1月5日官方宣布众辉快递柜完成25亿元 的A轮融资。根据资料显示，在众辉公布的25亿元融资中，原始股东合计占16. 3亿元，其中天翔系合计9. 8亿元（即土市主体5. 5亿元，土市公司的控股股东明 德控股4.3亿元），天博3. 5亿元，高通1亿元，普斯2亿元（认股权，可以不行 使），高通那么没有参与本轮融资。另外，财务投资者合计出资8. 7亿，如果普斯 不行使认股权，那么资金募集为23亿。在A轮融资过程中，深圳市众辉科技完成了 25亿元的A轮融资。 从图3可以看出，股东高通并没

11、有参与本轮的融资，高通选择了跟投，但持股比 例降了 9%。由此可以看出各股东对“众辉”快递柜未来前景的担忧。第四次融资（2018年1月）:2018年1月23日，普斯和高通发布公告宣布增资 丰巢科技，丰巢在这一轮的融资中融资总额资达20. 7,亿元，是2017年1月融 资金额5亿的四倍。其中普斯的增资总额为2. 7亿元，新增持股比例2. 99 % , 目前为止共计持有丰巢科技13. 46%的股权。另外高通有限增资1.8亿元，共计 持股占比为9.09%。除了普斯和高通，此次增资与前三轮增资不同的是此次参与 融资的股东还有由玮荣开展（天翔系）、天翔投资、天博投资、鼎晖孚涵、启盛创 业、长星成长、汇丰

12、投资、钟鼎五号和钟鼎五号青蓝。其中丰巢的5大股东天翔、 高通、普斯、高通、天博中，只有快递股东高通快递未增资。具体增资明细见表 lo10财务投资者普斯明德天博天翔认购价款图3.3众辉第三次融资各股东出资比例投资方认缴新增注册资本计入资本公积金（人民币万元）（人民币万元）众辉科技股权投资合伙企业（含限合伙）7251.90840玮荣企业开展14837.852839660.0551天翔投资7857.142931001. 3351福杉投资7333.333319601.2462天博投资5610.474114996. 2205明德投资4952.380913237. 2052钟鼎五号股权投资基金合秋企业（有

13、限合伙）4428. 331711836. 4755梅山保税港区鼎晖孚涵股权投资合伙企业（有限合伙）3809.391110182. 1109仲长金启盛创也投资何求企业（有限合伙）1936.61045176.3604清河汇丰股权投资基金（有限合伙）1139.18263044.9178钟鼎五号青蓝股权投资基金合伙企业（有限合伙）661.70471768.6688合计59818. 3129150504.5955表3.1投资方投资金额（数据来孕育网站）II3.2公司在融资过程中出现的问题融资规模小、频率高、期限短一般来说，众辉科技经营规模小，公司效益和业绩相对不稳定，公 司治理和财务制度落后，经营风险大

14、，信用水平低，导致众辉科技对银 行和其他金融机构的吸引力较弱。在中小型公司融资过程中，银行和其他金融机 构将对公司的融资规模和融资约束施加更严格的条件和限制。这使得众辉科技有 限公司获得了较低的贷款规模和较小的融资规模，导致公司融资的频率和频率较 高。到2016年底，贷款账户占贷款总额的54.1%,缺乏500000,而不到500万 的贷款占贷款总额的89.2%。表3.2国内中小型公司贷款规模和构成贷款规模（万）比例（%）累计比例（）10005.0100此外，从公司贷款的规模和结构来看，可以得出结论，众辉科技贷 款期限相对较短，大局部短期贷款，主要是贷款缺乏一年。数据显示，众辉科技 的1年贷款占

15、贷款总额的63.3%,而1年以上的长期贷款的32.9%是短 期贷款。这是因为它需要一年多的时间来获得贷款，而小而低的信贷公司很难从 银行和其他金融机构获得长期贷款。对于中小型公司来说，通常需要提前归还本 金和利息，这进一步增加了公司归还的压力，并降低了基金的使用和效率。融资本钱高，贷款效率低下高融资本钱是困扰众辉科技开展的另一个关键问题。高财务本钱挤 压了中小型公司有限的利润空间。一般来说，公司规模与融资本钱成反比，融资 本钱越小，公司规模越小，融资本钱越低，零售价格高于批发价格。众辉科技有 限公司的本钱远远高于大型国有公司的本钱。这种情况主要是由于中小型公司和 大公司贷款、程序和贷款的应用，

16、但融资规模相对较低，增加了金融机构单一贷 款的管理本钱。所以它不值得信任。金融机构将降低中小型公司贷款的积极性， 最大限度地提高中小型公司的贷款利率，为大公司提供更多的贷款，降低本钱，12实现更高的利润。在融资过程中，很少有中小型公司可以获得银行基准利率。众辉科技有限公 司可将银行基准利率提高到10%,局部中小型公司占公司贷款本钱的30%至 50%o 一些商业银行还收取众辉科技咨询费、中介费、或增加存款、购 买金融产品等附加条件。这也在一定程度上增加了中小型公司的融资本钱。众辉 科技的利率远远高于大型商业银行的利率。据统计，贷款缺乏10%的中 小型公司占贷款总额的59.4%,贷款的40.6%仍

17、超过10%。特别是贷款金额到达 7500亿元，平均利率为36.2%。由此可见，中国中小型公司贷款本钱相对较高。规模匹配理论指出，众辉科技对中小银行和其他金融机构融资时， 银行规模与中小型公司融资难之间存在负相关关系，即银行规模越大，融资规模 越大。贷款困难，银行规模越小，贷款难度越低。这主要是因为银行规模越大， 其内部标准和审计要求就越高。由于缺乏内部治理和对中小型公司的谨慎态度， 大型银行更愿意在相同条件下向大型公司提供内部治理标准贷款。一般来说，中 国大型商业银行对众辉科技有严格的信贷审批程序，手续复杂，持续时 间长。众辉科技难以从大型商业银行获得贷款，而地方和区域性商业银 行数量有限，开

18、展缓慢，面临着严格的贷款协议和问责机制，无法有效实施。满 足中小型公司融资需求。相关数据说明，众辉科技贷款的失败率约为 68%o即使众辉科技能够从银行获得贷款，也将需要20-40天。在众辉 科技的生产经营过程中，很难满足资金的需求。显然，众辉科技有限公 司在获取银行贷款和贷款效率方面存在困难。商业银行不良率攀升，外部融资环境恶化近几年来，我国实体经济整体有着很大的下降趋势，商业银行不良贷款率增 加的比拟多。图3. 4商业银行不良贷款率统计表0%1314第4章缓解中小企业融资问题的对策及建议推动业务和融资模式创新，加强公司内在基础积极推动业务模式创新，实现资源整合效应众辉科技应及时把握市场变化趋

19、势，不断完善公司的经营模式和业 务模式创新，使公司获得比行业竞争对手更多的核心竞争优势，从而具有更好的 盈利能力和偿债能力，为公司奠定基础。众辉科技最近推出的“强科技” 工程，可以说是众辉科技凭借自身优势创新业务模式的有益尝试。一个 好的餐具工程的核心功能是建立一个有影响和可操作的分级质量管理体系，用户 可以通过消除可追溯性来检查餐具的质量信息。该工程为消费者了解餐具的质量 提供平台，为餐饮公司提供防伪链等增值服务,为客户提供优质的价格供应服务, 带来降低本钱、增加效益的好处。“强科技”工程提供的多元化服务为公司带来了多种盈利模式，主要包括供 应链资源整合、测试实验室、第三方检验、广告收入、大

20、数据附加值等。供应链 资源的综合收益，是指将资源、餐具生产商和上游公司和下游公司整合为一个完 整、完整的资源的经济效益。在商业模式创新的帮助下，众辉科技有效 地实现了资源整合和盈利能力的提高。未来众辉科技应继续推动和拓展 这一商业模式的创新，进一步整合资源，以到达降低本钱、提高效率、提高融资 能力的目的。合理运用供应链融资，实现多方共赢供应链资源整合不仅可以带来中间价格的差异，而且是一种重要的融资方 式。供应链融资作为一种新的融资方式，是基于供应链中的交易关系和行业特征 的一种融资模式，基于对商品和现金流的控制权。常见的供应链融资方式有订单 融资、应收账款融资、仓单融资、确认仓库融资等。就餐具

21、工程而言，供应链融 资主要表达在以下几个方面：一是以众辉科技为核心公司，拉动上下游 物料需求，实施购销合同和采购订单。第二，利用集中采购优势，减少原材料采 购，增加公司现金流；第三、集中化使用。利用购买优势，扩群众辉科技有限公 司在银行的信贷额度，并在获得高信用额度后将公司分配给下游集中买方；第四， 使用大规模采购，从上游原材料供应商获得更长的帐户。对下游供应商进行长期 的长期采购，并获得会计期间。这种差异可以为众辉科技提供更多的资15金来源。众辉科技可以建立一个以平台为基础的融资渠道，实现“供应链金 融+互联网金融”的深度整合，立足于一个开展良好的高质量平台。其中，供应 链金融是基于产业链的

22、实际交易，如缓冲资本、账户周期、贷款等，以满足参与 者的融资需求。互联网金融是互联网技术对工程的数据、功能和服务的支持，如 提供高质量的在线验证、在线娱乐消费平台的建设、商业销售的收集等。根据消 费者消费信息的积累，通过这种新的商业模式，生产和销售链扁平化，完成了商 品流、资金流和信息流的整合与统一。层次越低，本钱越低，效率越高，信息越 透明，参与者就可以实现互补优势，共享资源，共同创造价值，从而实现规模经 济上的赢利。调整股东架构，为后续上市融资打下基础除了创新的商业和融资模式，众辉科技还应该改变其当前不利的融 资因素。例如，为减少对公司通过国内资本市场融资产生了非常不利的影响。调 整公司框

23、架，完善公司治理制度、财务制度和信息披露制度，加快上市流程，使 其在国内资本市场中占有一席之地，展览会提供了更多的资金支持。特别是在结构调整的方式上，公司可以通过大股东回购股份和转让股份。然 而，大股东的回购要求股东有足够的资金，对大股东施加一定的财务压力。如果 有一个正确的第三方机构作为战略投资者，可以解决外资在公司股权结构中的问 题，而且可以弥补彼此的相互作用，并有助于彼此的价值。这将对公司的开展和 未来上市产生有益的影响，并实现双赢的结果。积极与政府沟通合作，获得更多政策支持在融资过程中，众辉科技得到政府大力支持，获得了 500万元的政 府财政补贴，缓解了公司的融资压力。然而，政策对公司

24、的影响远不止于此。政 府的产业政策、财政政策和信贷政策将影响中小型公司的成长和开展。因此，公 司应尽可能多地与政府沟通，以获得更多的政策支持。在产业政策领域，政府支持最常见的模式是建立产业引导基金，具体表现为 与其他机构合作，投资于政府资助产业。众辉科技属于国家产业政策扶 持的高新技术和战略性新兴产业。众辉科技应充分利用这一优势，尽可 能地应用于政府行业，引导基金的投资。一方面，它可以直接缓解公司的资金短 缺。另一方面，我们可以利用政府产业来引导基金的投资带。一个良好的示范效 果是引导其他机构的信贷政策和规模，提高众辉科技的融资地位。16在财政政策方面，众辉科技提供的财政支持主要是来自政府的财

25、政 补贴。未来，众辉科技可以继续申请财政补贴，如专项财政资金、研发 补贴、创新激励等。另一方面，应高度重视和运用高新技术公司税收优惠等税收 优惠政策。内部扩张、研发本钱加扣、固定资产加速折旧和扩大税收激励试点范 围，以更好地降低公司本钱本钱，提高公司资金利用效率，并储藏充足资金。在信贷政策方面，公司应充分利用和有效利用政府提供的低利率或无息贷 款，加快公司周转资金周转，加快业务创新和扩张，从而获得更多的信贷。未来 的优惠政策。此外，政府还提供支援服务，例如管理咨询和工业辅导服务。公司 还可以积极与政策沟通，根据自己的需要选择，加快公司开展的步伐。与金融机构展开更多合作，建立多元化融资渠道应收账

26、款融资(1)应收账款抵押融资，也就是说，公司将以应收账款的形式从销售商品 作为融资机构的抵押品。同时，融资机构拥有应收账款追索权。如果购买者未足 额支付相应金额，融资机构有权向公司索偿。(2)应收账款出售，即公司向应收账款出售应收账款，融资机构一次性购 买，风险由公司转移到融资机构，不具有追索权。(3)应收账款证券化、应收账款具有相对稳定的现金流量，且金额和时间 相对较高。在资产证券化的形式下，公司将缺乏流动性和稳定的应收账款市场流 动性，从而加快资本周转，降低融资难度。目前，我国应收账款融资主体逐年增加，融资便利性逐步提高。特别是在大 资金管理时代的应收账款证券化，也是证监会和政府鼓励的方向

27、，有很多优惠政 策。我们可以将抵押和出售证券转化为下游公司应收账款的一局部，加快应收账 款周转率，促进A公公司回收更多的现金用于经营或投资。短期财务凭证和中期票据公司可以通过发行短期融资券，缓解短期融资需求。中期票据可以缓解公司 中期融资需求。灵活使用短期融资券、中期票据等融资工具，将在短期和中期内 缓解金融约束带来良好效果。17 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 积极与政府沟通合作，获得更多政策支持16 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document 与金融机构展开更多合作，建立

28、多元化融资渠道17 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 应收账款融资17 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 短期财务凭证和中期票据17 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 债权转让18 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 第5章总结19 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 参考文献20致谢错误!未定义书签。债权转让众辉科技可将其债券以一定金额出售给第三方金

29、融机构，或由金融 机构和公司等公司转让债权，提前收回现金，加快债务再活化和资本流通速度。 众辉科技以更快的速度进行投资已经成为快速增长的公司的祛码。18第5章总结随着社会的转型和时代的开展，中小型公司融资方式也在不断发生变化。我 国中小型公司融资方式从银行贷款开展到私人贷款和商业银行贷款。各种直接或 相关因素，如货币、风险投资、私募股权投资、债券、担保融资和股权质押。近 年来，互联网金融以其大数据技术为基础获取和识别信息，方便、快捷、高效， 为解决中小型公司融资难问题提供了一条新途径。大数据技术和强大的云计算能 力，互联网金融可以有效地降低金融机构和中小型公司的本钱，传统的融资方式 与行业间的

30、信息不对称不相匹配，此外，互联网金融可以显著改善。提高融资审 批效率，减少中间环节，融资方式还包括人群融资、P2P、电子商务等类别。它 可以满足越来越多的中小型公司的需要。众辉科技为餐具工程搭建了良 好的融资平台。从连锁金融和互联网金融衍生出的新的商业模式可以被看作是互 联网金融的一个好实践。互联网金融等新的融资方式将依赖于大数据技术，通过 改变和多样化产品。技术和云计算依赖于低本钱和快速的互联网平台，并辅以传 统的融资方式。促进和解决中小型公司融资难和融资难的问题。19参考文献1白盛.中小型科技企业融资现状分析与对策研究J.商场现代化, 2009(12):151-151.王宇灵，庞楷.甘肃省

31、科技型中小企业融资问题探究J.甘肃金融，2019, 491(02):10+40-42.卢文俊.科技型中小企业借助新三板融资的实证研究J.中国商论,2019(1).4杨磊.港口企业全面风险管理现状分析一一以河北港口集团为例J. 交通企业管理,2019, 34(02):104-106.5陆长江.金融监管趋严下房地产企业现状及融资模式分析J.现代商贸工业, 2019, 40(03):92-93.刘洪秀.兰州市科技型中小企业融资能力评价及影响因素分析D.7宋新军.科技型中小企业知识产权融资问题分析J.中国商贸：销售与市场营 销培训,2018.网李小鹤，陈晨，李小旭，et al.河南中小型科技企业融资现

32、状与对策J.创新科 技,2018(07):63-66.9畅飞.基于Cite Space的我国科技型中小企业融资研究知识图谱分析J.生产 力研究(09).10卢璐.HY科技公司融资风险评价研究D.11吴益君.互联网金融下科技型小微企业的融资创新J.商业经济,2018.劳文淑，李郁明，吴珂莹 ，et aL小微企业融资现状调查J.合作经济与科技,2018.13唐子惠.中小企业融资渠道及潜在风险问题研究J.农村经济与科技,2018.口4李丹.科技型小微企业融资问题及对策的实证研究一一以广东佛山市科技型 小微企业为例J.价值工程,2018, v.37； No.500(24):50-52.15张惠忠.“示

33、范区”建设背景下嘉兴市科技企业的融资创新J.嘉兴学院学 报,2018.16赵弘，赵燕霞.中关村科技型企业融资情况调查J.中国经贸导干I, 2006(12):44-46.17徐进，梁鸿，徐鲁媛.上海浦东新区科技型企业融资扶持的政策性基金运作 模式分析J.科技进步与对策,2007, 24(5):13-15.18Junzhen S . Research on analysis and countermeasure of the financing problems of medium-small-sized science and technology enterprises of Langfang

34、C/ 京20津冀协同开展论坛.2016.19JLinjiang J ,Xin L.On the strategic thinking of the development of medium-small-sized science and technology enterprises of LangfangfC/ 京津 冀协同开展论坛.2016.20Ahmed U , Beck T , Mcdaniel C , et al. Filling the Gap: How Technology Enables Access to Finance for Small- and Medium-Sized

35、 Enterprises J. Social Science Electronic Publishing, 2016, 10(3-4):35-48.21Mann K , Michael Mocker, Grosser J , et al. Adherence to long-term prophylactic treatment: microeconomic analysis of patients behavior and the impact of financial incentivesJ. Health Economics Review.22Docrat S ,Lund C ,Chis

36、holm D . Sustainable financing options for mental health care in South Africa: findings from a situation analysis and key informant interviews J. International Journal of Mental Health Systems, 2019, 13(1).21第1章绪论研究背景近年来，我国加快转变产业开展模式，全面改造传统科技，科技整体生产水 平获得较大程度的提升，科技结构逐步优化，我国正从一个科技大省步入现代科 技强省的开展阶段。作为我国

37、科技的重要组成局部，中小型科技的快速 开展对产业结构的调整，对促进经济的开展有着很重要的作用。研究目的和意义研究目的中小型科技的融资问题一直是困扰国内外学术界的一个重大问题。 作为我国重要的组成局部,科技的深入开展,极大地促进了我国区域经济的开展, 而且也促进了地方就业的开展。然而，鉴于中小型科技开展规模小、发 展的特殊性，在经营管理过程中存在着诸多障碍，特别是融资缺乏问题是最有害 的，也是亟待解决的重大问题。在此基础上，本文对我国中小型科技的 融资状况进行了深入分析，总结了我国中小型科技的融资问题，并围绕 “我国融资问题的因素”进行了深入分析，并进行了论证。从实证方法影响中小 企业融资的角度

38、，探讨了这些因素之间是否存在一定的关系。互联互通，并在此 基础上积极探索，可以有效解决我国中小型科技融资难的问题，力求为 我国中小型科技的开展提供一些理论参考和价值参考。研究意义理论意义：本文和查阅了大量相关文献，并进行整理，在此基础上进行了理论探索, 创造了国内外中小型科技公司融资的研究趋势、概念界定和理论支撑，从而为中 小型科技公司融资提供了理论支持。现实意义：近年来，我国中小型科技大多面临融资困难。本文对融资过程中的 难点和影响因素进行了深入分析，提出了解决我国中小企业融资困难的一系列优化策略，为中小企业融资提供了有效的理论参考和指导。科技，为促进 我国中小型科技的开展，公司的稳定与可持

39、续生存。国内外研究综述国外研究综述Stiglitz&Weise (2018)利用该模型证明了信息不对称的存在，认为逆向 选择和道德风险是中小企业信贷配给体系的主要考虑因素。Wetted (2017)完善 了信息不对称理论，提出信贷配给制度不能解决中小企业的资本需求，增加了中 小企业贷款难度。大多数中小企业具有“短、常、急、快”的融资特点。Maskin (2018)认为， 为了防止大型企业使用超出使用范围的资金，银行将对整个企业进行贷前尽职调 查，防止企业破产。里昂(1991)指出，中小企业综合实力薄弱，融资方式单一, 使得中小企业在向银行机构融资时的议价能力非常有限，很难从银行获得优惠政 策。

40、Peterson和Rajan (2017)中小企业与金融机构的合作期限将影响贷款规模 和成功率；中小企业贷款在金融机构中的集中度越高，其相应的贷款利率越低， 贷款规模的增长空间越大。但是，多家金融机构的中小企业融资不能享受上述优 惠。Nakamura(2013)在研究中指出，中小型科技与银行合作关系是中小 型科技融资难题的重要原因之一。中小农型业企业很少引起银行的关 注，大局部银行都将大中型企业作为首要客户，因此中小农型业企业很难从银行 获得贷款支持。Daniel(2013)在研究中提到，信用风险将会给严重阻碍金融业的良性开展， 即使津巴布韦制定并实施了中小型科技的风险管理制度，但这并没有消

41、除信用风险。Besley (2013)和Levenson (2013)指出，正规金融机构在为提供金融 服务时门槛普遍偏高。实力较弱、资质较差的中小型科技，无法到达金 融机构设置的贷款要求。较正规金融机构，金融服务便捷、灵活的非正规金融机 构，能够有效满足中小型科技的贷款需求，帮助它们实现融资需求。国内研究综述徐跃(2018)指出，处于企业开展壮大阶段的中小型科技公司资金需求量大, 具有季节性特点，但融资问题严重制约了我国科技规模化、产业化和现代化进程。 同时，她还围绕五个维度提出了一系列优化建议，并强调了科技保险的作用。罗攀(2017)阐述了我国中小型科技的融资现状，强调中小型科技 融资困难的

42、主要原因是“高风险、小规模”。融资规模小、本钱高，制约 着企业的开展。国内学者周作梅(2018)指出，中小型科技融资困难的原因很多。 从“企业和金融机构”的角度出发，协调供求关系，解决中小型科技融 资难的问题。方行明等人(2011)指出，当前中小企业在开展中面临着严峻的融资问题，而 中小型科技承受的融资压力更大，为解决该类问题，中小型科技有限公 司必须利用多种方式获得融资，开辟更多的融资途径，获取足够的开展资金，不 断扩大自身规模，增强企业的竞争实力。刘折等(2011)在研究中提到，随着内外部环境的变化，中小型科技 的资金需求不断增多，如果它们一味采用过去的融资方式，就无法有效解决自身 遇到的

43、融资难题。国内学者林义夫(2018)指出，为了解决中小型科技融资难的问题, 有必要改变商业银行传统的经营模式，增加中小型科技的服务，衍生业 务链。为银行创造新的利润增长点，加大对中小型科技开展的支持。刘政等(2017)研究中提到，随着内外部环境的变化，中小型科技企业的资 本需求不断增加。如果忽视以往的融资方式，就无法有效解决自身的融资问题。研究内容及方法研究内容第一章绪论：介绍了研究北京、研究意义及目的第二章中小型企业融资相关理论：介绍了中小型企业的相关概念，将融资的 相关概念进行了分类概述，简要概述了不同的融资类型以及相关的理论基础。第三章众辉科技融资现状及分析：简要介绍了众辉科技， 并对其

44、进行分析，得出公司在融资过程中出现的问题。第四章缓解中小型企业融资问题的对策及建议：将前文出现的中小型企业出现的问题，详细的提出了中小型企业在开展过程中的相关对策及建议。第五章总结：将对众辉科技融资现状分析做了简洁的总结，并提出 相应的展望。研究方法（1）文献研究法通过收集和查阅国内外相关文献和理论研究成果，收集了大量中小型科技有 限公司的研究资料和原材料，及时了解国内外与此相关的最新开展和政策变化。（2）定性分析法本文通过对我国中小型科技融资困境的一般情况的分析，界定了我 国中小型科技融资困境的内涵和构成，并分析了影响我国中小型科技有 限公司融资困境的因素，分析了我国中小型科技融资困境的相关

45、因素。 根据解释性结构模型，分析了各种因素与影响路径之间的关系。第2章中小型企业融资相关理论中小型企业的相关概念中小企业是一个相对的概念，而不是一个绝对的概念。与大型企业相比，中 小企业是相对较小或成长中的企业。2011年，中国公布了中小企业分类标准 条例，对中国各行业中小企业进行了界定。一般来说，科技中小企业的资产不 足4亿元，或者年营业额缺乏3亿元，或者从业人数缺乏2000人的中小企业。 切不同的中小企业对不同行业有不同的定义。融资相关概念和分类融资融资是指基金持有人与基金需求方之间通过直接或间接方式进行的融资活 动。在市场经济运行中，资本供求双方通过各种金融工具调整市场剩余资金和资 本需

46、求，实现各自的利益。这是金融交易的一般术语。融资是通过金融工具实现 资金供需的互补优势，不仅涉及相关的法律责任，而且涉及巨大的经营风险。融资分类企业采用不同的融资方式和不同的融资渠道整合融资。由于各自的特点，企 业对融资方式的选择有着不同的重视。不同类型的公司对融资方式有不同的偏 好。融资方式的偏好是指在许多融资方式中，企业选择自营融资方式作为主要融 资方式，而其他融资方式是互补的。企业通常是一种融资模式，其他融资模式那么 以融资结构为补充。我国主要有两种融资模式：内部融资模式和外部融资模式。 内外部融资模式可进一步细化为股权融资模式、银行贷款融资模式、债券融资模 式、内部融资模式和上市模式。

47、(1)银行贷款融资模式银行贷款融资是中小企业最常见的融资方式，即银行以一定的利率向中小企 业融资，并要求按时还本付息。步骤如下：首先，贷款人向银行提交书面贷款申 请，包括对贷款金额和还款期限的信心，并提供担保品等证明材料。经银行审核 同意后，签订合同，向银行发放贷款，开始计息，并检查贷款用途是否与签订的合同一致，直至还清贷款。这种融资方式程序简单。通过企业与银行之间的直接 沟通，不需要其他复杂的程序。此外，获得贷款的时间相对较短。本合同内容在 双方协商一致后签订，更加灵活。但是，银行在向企业发放贷款时更加谨慎，要 求企业信用良好，中小企业财务状况透明准确。因此，企业必须加强自身信用， 提高管理水平，才能获得银行贷款融资，银行贷款融资模式将在我国中小企业融 资模式中占有重要地位。（2）债券融资模式债券融资是指企业通过法定渠道发行债权，并在一定期限内将本息归还债券 持有人的融资方式。实质上，它向债券持有人发行有价值的凭证。债券种类繁多, 按归还期长短分为长期债券和短期债券，按债券募集方式分为国债和私募债券， 按证券性质分为有担保债券和无担保债券。一是公司、企业决定发行债券后，选 择主承销商，建立信用增级机制，选择律师、会计师事务所和信用评级机构对公 司财务报表和信用评级进行审计。然后计划提交材料。经批准后，发行债券。承 销商出