中国投资者在中东地区投资信心观察报告

1、 HYPERLINK / 中国投资者在中东地区投资信心观察报告 HYPERLINK / 2022年夏目录致辞 02普华永道致辞 02上海国际问题研究院致辞 02 HYPERLINK l _TOC_250019 执行概要 03 HYPERLINK l _TOC_250018 前言 05中国投资者在中东的发展现状 07超半数已在中东设立总部，其中8成位于阿联酋 08中国投资者经营遍布中东，阿联酋和沙特是最主要市场 09近半数企业在中东市场深耕超过10年 10约7成企业在中东市场开展实体经营 10 HYPERLINK l _TOC_250017 中东市场收入还有提升空间 11 HYPERLINK l

2、 _TOC_250016 投资方式以自主投资和合资合作为主 11 HYPERLINK l _TOC_250015 企业和政府是主要客户 12 HYPERLINK l _TOC_250014 中东市场充满机遇 13 HYPERLINK l _TOC_250013 市场因素最吸引投资者 14 HYPERLINK l _TOC_250012 营商环 和政策透明度较好 17 HYPERLINK l _TOC_250011 良好的盈利能力 20中国投资者面临的挑战及对 的期望 21政治风险、石油价格及税法等影响企业发展 22法律法规、商业惯例和文化冲突是投资中的主要困难及挑战 23 HYPERLINK

3、l _TOC_250010 企业对政府政策支持和改革的期望 24 HYPERLINK l _TOC_250009 咨询公司使用情况 26中国投资者 商业计划 27绝大多数投资者正计划进入或继续深耕中东市场 28 HYPERLINK l _TOC_250008 沙特和阿联酋仍是主要投资目的地 28 HYPERLINK l _TOC_250007 总部设立和迁移的考虑 29并购的目的主要是扩大市场和进入新市场 30 HYPERLINK l _TOC_250006 调研方法 31 HYPERLINK l _TOC_250005 所属行业 32 HYPERLINK l _TOC_250004 员工数量

4、 34 HYPERLINK l _TOC_250003 营收规模 35 HYPERLINK l _TOC_250002 受访者职务 35 HYPERLINK l _TOC_250001 案例研究 36中国投资创业者 iMile 37中国投资企业 俊富非织造材料有限公司 38专注助力中国科技企业出海中东北非地区的股权投资机构 易达资本 40 HYPERLINK l _TOC_250000 结语 42中国投资者在中东地区投资信心观察报告 1致辞普华永道致辞历经三个月的调研，上海国际问题研究院与普华永道联合撰写的2022年中国投资者在中东地区投资信心观察报告终于付梓。“本次调研是继中国一东盟经贸合作

5、企业信心与展望调研报告、上海美商会：2021年中国商业环 调查、2021在华日本企业发展调研报告中欧 面投资协定实施展望研究报告和 国企业在中国：把握市场和经济增长的机遇报告之后，普华永道中国“ 投资者商业信心调研”系列研究的新作。本调研重点关注中国投资者在中东地区的发展现状、中东市场的吸引力、中国投资者面临的挑战及 期望、 商业计划等。我们还采访了中国投资者及机构的高层管理者，请他们分享了在中东市场发展的经验。中东地区是中国主要的原油供应地和贸易伙伴，是“一带一路”建设的重要战略支点与合作区域。“一带一路”倡议提出8年多 ，中国与中东主要国家在共建“一带一路”领域方面的合作也不断走深走实。秉

6、承“解决重要问题，营造社会诚信”的企业使命，普华永道积极支持和服务“一带一路”倡议，长期追踪和研究“一带一路”相关发展动态，2020至2021年，我们陆续发布了新形势 化转型与“一带一路”倡议的驱动力系列报告。我们还组建了“一带一路”项目团队并推出“一带一路” 景平台，助力中国企业“走出去”，以及将世界级企业和技术“引进 ”。我们希望本报告能为中国投资者“走出去”进入中东投资提供一些启示，亦非常期待与各界携手，把握时代机遇，做“一带一路”倡议的建设者、贡献者和受益者。中国投资者在中东地区投资信心观察报告上海国际问题研究院致辞当前世界正处于百年 有之大变局，新冠肺炎疫情深刻地重塑了 化既有规则和

7、秩序，世界政治经济版图正处于前所 有的重组过程中。中东地区位于欧亚非交接“五海三洲”之地，战略位置十分重要。在人类历史的长河中，中东地区是人类文明一个重要发源地，诞生过诸多伟大的文明。并且中东也是世界能源产出的重要枢纽，可以被称为是世界经济的“加油站”。尽管中东具有悠久的历史文明和重要资源禀赋，中东地区目前依然面临着严重的发展赤字问题。中东是一块富饶的土地，但迄今仍 摆脱战争和冲突。中东向何处去？针对这一“中东之问”，习近平主席 2016年在阿拉伯国家联盟总部发表重要演讲中指出，破解难题，关键要加快发展。在高质量共建“一带一路“以及即将召开首届中阿首脑峰会的背景 ，中国与中东的经贸关系面临新的

8、转折点。对中国在中东投资与经贸合作进行系统研判可谓是正当其时。因此，普华永道与上海国际问题研究院合作策划了并撰写了2022年中国投资者在中东地区投资信心观察报告。本报告以在中东投资的中国企业为调研对象，力图用扎实的访谈数据， 描绘在中东中国企业投资运作的微观画像。本报告力图以客观和科学的分析，直接呈现在中东的中国企业对中东经贸合作前景的评估与看法，并为企业与政府决策提供咨询。我们相信，通过分析中东地区对于中国企业经营的机遇与挑战，本报告对中国与中东更好地开展经贸合作，促进中国与中东关系实现互利共 ，实现双方的文明复兴都具有重要启发作用。正如阿拉伯世界的著名谚语所说的，“学问虽远在中国，亦当求之

9、” 。 在 化遭遇深刻调整的当 ，加强发展将成为中东地区化解中东之问的一把钥匙。我们希望本报告可以为中国与中东地区加强经贸合作，促进中国企业更好地在中东这片热土上发展做出贡献。2执行概要为了解中国企业在中东地区投资的现状、计划以及面临的挑战，总结中东地区的市场变化、业务机遇以及营商环 ，深入了解中国投资者在中东地区面临的共性和特性问题，并为企业在中东地区更好的发展提供建议，普华永道于2022年3月至5月向在中东地区开展业务的中资企业和投资者发放网络问卷，共有118家企业参与调研。我们还采访了中国投资者及机构的高层管理者，形成了本报告中的案例研究。调研涵盖10个国家，包括巴林、约旦、卡塔尔、沙特

10、阿拉伯、阿曼、科威特、埃及、伊拉克、阿联酋和以色列。主要发现如 ：中国投资者在中东的发展现状中国投资者经营遍布中东，阿联酋和沙特是最主要的市场，分别有83%和73%的受访者表示其在这两个国家有业务和市场拓展活动；52%的受访企业已在中东设立总部，其中82%的中企将总部设在阿联酋；45%的受访者已在中东市场开展经营和业务拓展活动超过10年时间，其中主要 自能源和基建两大行业；66%的受访者在中东经营实体业务并录得收入，21%仅设立办事处用作商业拓展业务；51%的受访者采用绿地投资的方式进军中东市场， 24% 选择当地的商业伙伴组成合资企业；62%的受访者表示其在中东的重要客户是当地国有企业， 4

11、2% 选择政府类客户和私营企业。中国投资者在中东地区投资信心观察报告 3中东市场充满机遇市场因素最吸引中国投资者。市场潜力大是75%的受访者选择在中东地区投资的主要原因，客户购买力强和满足本地化需求均为市场相关因素，分别有36%和21%的受访者选择；中国投资者在中东市场盈利能力良好，66%的受访者在中东盈利。中国投资者面临的挑战及对 的期望政治风险、石油价格及税法等因素影响企业发展。76%的企业认为地缘政治风险是影响中东市场发展的重要因素；71%的中企指出，部分国家新税法的实施和税务环 的稳定性影响甚大。中国投资者在投资过程中及投后管理面临的主要挑战集中在法律法规领域。58%的受访者对当地法规

12、了解不足，53%认为挑战是较高的市场准入限制，50%认为本地化规则趋于严格，45%认为合规要求高。受访者也表达了对获得政策支持的期望。71%的受访者期望放宽工签，70%希望非自由区投资的税收能够获得减免。中国投资者在中东地区投资信心观察报告中国投资者 商业计划82%的受访者表示他们正计划进入或继续深耕中东市场，其中45%正在制定商业计划， 37%已有详细的商业计划；对上述有计划进入或深耕中东市场的投资者的进一步调研显示，沙特和阿联酋是其 3- 5年投资中东的目的地，选择比例均为74%。并购的目的主要是扩大市场和进入新市场。被问及 拟通过收并购方式加大在中东投资将考虑的因素时，58%的受访者希望

13、快速增加中东市场份额，45%选择为了进入新的国别市场。案例研究中国创业者在中东地区创立的国际电商物流服务公司iMile，中国无纺布制造企业俊富非织造材料有限公司以及专注助力中国科技企业出海中东北非地区的股权投资机构易达资本的高级管理层分享了他们在中东市场拓展业务面临的机遇和挑战，并对中国企业 进入中东市场提出了宝贵建议。4前言中东地区地处欧洲、亚洲和非洲的交汇处，在 有着重要的战略位置、区位优势和经济地位。中东地区资源丰富，石油、 然气储量分别占 探明总量的55%和42%，是中国主要的原油供应国和贸易伙伴，是“一带一路”建设的重要战略支点与合作区域。自1956年埃及与中国建交，成为第一个同新中

14、国建交的阿拉伯国家和非洲国家以 ，中国与中东主要国家在经贸和投资领域的合作不断深化。“一带一路”倡议提出8年多以 ，中国与中东主要国家在共建“一带一路”领域方面的合作不断走深走实。2016年，中国与沙特建立 面战略伙伴关系，与埃及签署共建“一带一路”合作文件。2018年，中国与阿联酋、巴林和阿曼签署共建“一带一路”谅解备忘录。截至2022年3月，中国已同149个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件。海关总署数据显示，2021年，中国与阿联酋、以色列、沙特阿拉伯、伊拉克、埃及、科威特、卡塔尔、阿曼、约旦和巴林等10个中东国家的贸易额达到2,948.78亿美元，占中国当年贸易

15、总额的 4.9%。2021 年中国货物贸易进出口总值达到6.05万亿美元。其中，贸易额排名前三的国家分别为沙特、阿联酋和阿曼。目前，中国是阿联酋最大的贸易伙伴，阿联酋是中国在阿拉伯地区第一大出口目的国和第二大贸易伙伴。沙特长期是我国 第一大原油供应国和西亚非洲地区第一大贸易伙伴，也是中国在阿拉伯地区重要的承包工程市场之一，长期居阿拉伯地区首位。中国从阿联酋、沙特、埃及、卡塔尔、阿曼、科威特等主要产油国主要进口原油与石化产品，主要出口机电、纺织、金属制品等产品。中国从约旦主要进口钾肥，从以色列主要进口药品、机器及电器设备等。图表1：中国与中东主要国家贸易情况（2021年，亿美元）国家进出口总额中

16、国出口中国进口沙特873.10303.24569.85阿联酋723.62438.22285.39伊朗147.7882.8164.97阿曼321.3335.66285.67以色列228.35153.0075.35埃及199.73182.6717.07科威特221.2443.86177.39卡塔尔171.6739.61132.05约旦44.1639.924.25巴林17.8013.804.00合计2,948.781,332.781,616.00 源：Wind中国投资者在中东地区投资信心观察报告 5在对外投资方面，中国企业也积极“走出去”，在中东市场取得了瞩目的发展业绩。商务部数据显示，2020年，

17、中国对上述10个中东国家的投资流量达到28.35亿美元，其中阿联酋占比超过 50%。截至2020年底，中国对这10个国家的投资存量达到209.93亿美元，其中阿联酋接近一半，以色列和沙特排在第二和第三。自上世纪七十年代进入中东地区及其他国际市场以 ，中国建筑工程企业已经成为中东市场的主要力量之一。根据2021年度美国工程新闻纪录（ENR）排名，前10强中有5家中国企业上榜，分别为中国电建、中国建筑、中国铁建、中国能建和上海电气。在金融领域，2008年，中国工商银行中东有限公司成立并正式对外运营，成为中资银行中率先在中东地区开展业务的先锋。中国银行、建设银行和农业银行随后陆续在中东地区开设经营机

18、构。“一带一路”倡议与中东各国提出的发展规划和设想高度契合。埃及新行政首都建设、中埃苏伊士经贸合作区、中阿产能合作示范园、卡塔尔供水项目在埃及“2030愿景”、阿联酋“面向 50年发展战略”和卡塔尔“2030国家愿景”均有所体现，成为双方成功对接的范例。展望 ，中国和中东各国将继续扩展和深化能源、基础设施、制造业领域的合作。此外，医疗卫生、新能源、信息技术、人工智能和网络安 等领域的合作亦不断涌现，将成为 双方经济与社会发展新的增长极。图表2：中国在中东主要国家对外投资情况（2020年，亿美元）国家投资流量投资存量阿联酋15.5292.83以色列2.6738.69沙特阿拉伯3.929.31伊拉

19、克4.1517.38埃及0.2711.92科威特1.228.49卡塔尔0.956.19阿曼0.872.37约旦-1.22.04巴林00.71合计28.35209.93 源：Wind中国投资者在中东地区投资信心观察报告 6中国投资者在中东的发展现状中国投资者在中东地区投资信心观察报告 7超半数已在中东设立总部，其中8成位于阿联酋参与本次调研的共有118家中国投资者，52%已在中东设立总部，其中82%将总部设在阿联酋；在沙特和科威特设立总部的分别为5%， 在埃及、巴林和卡塔尔设立总部的分别占2%。阿联酋目前是中东和北非地区营商环 整体较好的国家，其在2020年世界银行对 190个经济体营商环 的评

20、估中排名16，该国在办理施工许可证、获得电力、登记财产和执行合同等指标的 排名中均跻身前10。迪拜是阿联酋人口最多的城市，占人口总数超过40%，其物流、贸易、金融、旅游行业发达，有“中东门户”的美誉，是当前中国投资者进入中东地区的桥头堡。数据显示，阿联酋成为中国在阿拉伯世界最大的投资目的地，超过6,000家中国企业在该国开展业务，涉及能源、港口、基础设施、通信、金融等多个领域。中国的四大国有银行（工商银行、建设银行、中国银行、农业银行） 于2008至 2017年陆续在迪拜设立分行，大型央企等也将其管理机构设在迪拜。沙特政府自2021年推出了区域总部政策，并提供相关优 条件以鼓励国际企业落户，中

21、国企业也正对该政策进行考察。图表3：受访者在中东总部设立情况48%52%3%2%2%2%5%5%82%已设立 设立阿联酋沙特科威特埃及卡塔尔巴林其他国家注：因四舍五入，部分图表中的比例之和大于100%， 同。中国投资者在中东地区投资信心观察报告 8中国投资者经营遍布中东，阿联酋和沙特是最主要市场中国投资者的经营和市场拓展活动已经遍布中东地区。调研显示，分别有83%和73%的受访者表示其在阿联酋和沙特有业务和市场拓展活动。伊拉克、阿曼、科威特和埃及位于第二梯队，有超过4成的企业选择。其中，仅选择在1个国家有经营和市场拓展活动的企业占22%，2个国家的占 8.5%，3-5个国家的占38.1%，6个

22、及以上国家的占31.4%，该结果充分显示了中国投资者市场进入策略和经营活动的多元化。图表4：受访者在中东经营或市场活动分布受访企业在中东地区有经营或市场拓展活动的国家分布83%73%47%43%42%40%30%26%20%10%3%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%阿联酋沙特伊拉克阿曼科威特埃及卡塔尔巴林约旦以色列 其他国家中国投资者在中东地区投资信心观察报告 9近半数企业在中东市场深耕超过10年调研显示，45%的受访者在中东市场开展经营和业务拓展活动超过10年，主要集中在能源和基建两大行业。17%的受访者进入中东时间介于5-10年，约3成在近1至5年进入中东市场。近

23、年 ，投资中东市场的行业渐趋多元，从此前的能源和基建逐步扩展到金融、物流、互联网、零售消费和生物制药等多个领域。以互联网行业为例，2021年，腾讯在巴林设立其在中东北非区域的首个云端运算数据中心。2022年，阿里巴巴与沙特电信集团（ STC ）、eWTP Arabia for Technical Innovation Ltd等公司合作，成立专门从事云计算服务和解决方案的公司。早期进入中东市场的受访中资公司大多把总部设在阿联酋和沙特。近年 ，部分中国投资者开始在卡塔尔和巴林设立总部，地域覆盖范围不断扩大。约7成企业在中东市场开展实体经营调研显示，66%的受访者在中东经营实体业务并录得收入，21%

24、仅设立办事处用作商业拓展业务，4%从事转口贸易，1%从事投资。 随着业务壮大， 设立办事处的企业或将转向实体运作。图表5：受访者进入中东地区开展经营或业务拓展的时长图表6：受访者在中东地区业务的主要定位14%7%15%3%17%45%1%21%4%8%66%超过10年5-10年1-3年3-5年少于1年暂 进入，但对该地区高度关注业务单元，在当地开展实体经营，产生收入和利润代表处/市场及商业拓展功能从事转口贸易投资平台其他中国投资者在中东地区投资信心观察报告 10中东市场收入还有提升空间对大部分受访者而言，中东的业务收入在其整体收入中占比不高。36%的公司表示该部分收入占比不足5%，约3成公司为

25、5-15%，只有23%的公司录得超过两成收入。这与中东经济体量、人口和市场有很大关系，2020年，调研覆盖的10个国家合计GDP和总人口占 的比例均约为 3%。随着中东地区各国政府积极开拓非油经济、打破行业垄断以及鼓励私营部门投资，中东地区市场仍大有拓展潜力。投资方式以自主投资和合资合作为主超过半数的受访者采用绿地投资的方式进军中东市场，24%选择当地的商业伙伴组成合资企业，分别有约一成企业通过财务投资和并购交易进驻中东市场。图表7：中东地区业务收入在受访者整体业务收入中的占比12%36%23%13%17%少于5%5-10%10-15%20%以上不适用图表8：受访者在中东地区业务投资的主要方式

26、自主投资（含绿地建设）合资合作财务投资交易并购其他0%10%20%30%40%50%60%24%11%10%32%51%中国投资者在中东地区投资信心观察报告 11企业和政府是主要客户调研显示，62%的受访者表示其在中东的重要客户是当地国有企业，分别有42%的受访者选择政府类客户和私营企业，仅有19%选择终端个人用户。调研企业所处行业占比较高的基建、能源、工业制造企业均以地方企业和政府为主要客户，直接服务消费者的企业较少。图表9：受访者主要服务的客户群体70%60%62%50%40%42%42%30%20%10%19%12%0%当地国有企业政府类客户当地私营企业（含家族企业）终端个人用户其他中国

27、投资者在中东地区投资信心观察报告 12中东市场充满机遇1中3国投中资资企者业在中中东东投地资区信投心调资查信报心告观察报告 13市场因素最吸引投资者在答复其选择在中东地区投资的主要原因时， 75%的受访者选择市场潜力大。此外，客户购买力强（36%）、满足本地化需求（21%）也均为市场相关因素，营商环 （34%）则为政策相关因素。此外，中东的区位优势如更容易进入其他市场（17%）、便捷的物流网络（8%）和劳动力成本优势（7%）也均为考量因素。在被问及哪三个国家是中东市场最有潜力的国家时，我们看到，沙特（78%）和阿联酋（74%）的选择比例均超过7成，位于第一梯队。第二梯队包括伊拉克、埃及、科威特

28、和卡塔尔，均有 20%以上的受访者选择。选择其他国家的企业较少。图表10：受访者选择在中东地区投资的主要原因80% 75%70%60%50%40%30%20%10%强 力 区洲网络优势其他力大买力地化 要求利能 他地进入 如非物流成本不适用市场潜客户购营商环满足本市场盈 高于其更容易 场，便利的劳动力市其他0%36%34%21%19%17%8%7%11%3%市场客户营商满足本地市场盈利 更容易进入便利的劳动力不适用其他潜力大购买力强环 化要求能力高于 其他市场，物流网络成本优势其他地区如非洲图表11：市场潜力排名前三的国家90% 78%80%70%60%50%40%30%20%10%0%74%

29、42%31%23%21%12%5%3%1%1%沙特阿联酋伊拉克埃及科威特卡塔尔阿曼以色列巴林约旦其他国家中国投资者在中东地区投资信心观察报告 14市场潜力与经济总量、人均GDP和人口等指标相关。沙特是中东地区经济体量最大的国家，受益于油价回升，国际货币基金组织（IMF）预测其在2022年的经济增速将达到7.6%。此外沙特人口基数较大，人均GDP超过2万美元，属于高收入国家。阿联酋人均GDP更是高达3.6万美元，消费能力较强。伊拉克和埃及的市场潜力主要 自于其巨大的人口体量，譬如埃及人口总数超过1亿，为本次调研中人口最多的国家，虽然目前人均GDP较低，但 发展可期。科威特和卡塔尔的人均GDP均达

30、到高收入国家行列，其中卡塔尔人均GDP在中东国家中名列第一，更是在 名列前15。图表12：中东地区GDP、人口和劳动力情况GDP（亿美元）人均GDP（美元）人口总数（万人）劳动力（万人）劳动力占比沙特7,001.1820,110.323,481.391,599.1945.94%以色列4,071.0144,177.57921.51410.9544.59%埃及3,652.533,569.2110,233.442,787.0227.23%阿联酋3,588.6936,284.56989.04637.6764.47%伊拉克1,667.574,145.864,022.251,036.8725.78%卡塔尔

31、1,444.1150,124.39288.11217.4875.49%科威特1,059.6024,811.77427.06231.0754.11%阿曼739.7114,485.39510.66265.1651.93%约旦436.984,282.771,020.31258.8725.37%巴林347.2920,409.95170.1697.2457.15%合计24,008.6710,881.4122,063.937,541.5234.18% 源：Wind，世界银行2020年数据中国投资者在中东地区投资信心观察报告 15在最新的经济展望报告中，IMF整体 调 经济增长预测，但在中东地区，因为油价因

32、素， IMF上调了对该地区增长的预测。对于整个中东和北非地区在2022和2023 年的GDP增长率， IMF今年4月的预测值分别为5%和3.6%，较1月份分别调高0.6和0.2个百分点。具体而言，2022年沙特、科威特和伊拉克等主要产油国的增速将非常可观。普华永道2022年 消费者洞察力调研报告发现，中东地区的消费者中，有53%对经济持乐观态度，这一比例明显高于 37%的平均水平。图表13：中东主要国家经济增长预测（%）国家2021202220232024202520262027巴林2.233.292.983.003.023.033.05埃及3.335.895.055.485.765.835.

33、90伊拉克5.949.535.722.702.602.602.63以色列8.194.963.513.493.493.513.52约旦2.032.403.103.303.303.303.30科威特1.318.232.622.652.632.652.66阿曼2.005.592.682.553.362.542.52卡塔尔1.523.432.491.742.812.703.81沙特3.247.603.642.732.672.712.76阿联酋2.274.243.803.843.904.034.24 源：IMF中国投资者在中东地区投资信心观察报告 16营商环 和政策透明度较好图表14：相较于其他区域，受

34、访者对所在中东国家综合营商环 的评价图表15：受访者眼中营商环 排名前三的国家120%100%97%80%60%60%40%31%22%20%19%16%13%11%3%1%1%0%阿联酋沙特卡塔尔阿曼科威特巴林埃及以色列伊拉克约旦其他国家中国投资者在中东地区投资信心观察报告17调研显示，超过60%的受访者认为，其所在中东 8%3%17%45%27%国家综合营商环 评价较中东其他地区更好或者无差别，其中45%认为更好，17%认为没有差别。这与大部分受访者在阿联酋和沙特这样营商环 和经济相对较好的国家运营和开展业务，且将区域总部设置于此有较大关系。部分进入了伊拉克、埃及和卡塔尔等营商环 排名较低

35、地区的受访者认为，其营商环 比阿联酋和沙特这些地方相对较差。受访者选择了营商环 排名前三的中东国家，其中97%选择阿联酋，60%选择沙特。根据世界银行2020年营商环 报告，阿联酋是中东地区营商环 得分最高的国家，在 排第16位，沙特为63。本调研结果与中国投资者主要集中在阿联酋和沙特有较大关系。更好稍差无差别非常差不适用图表16：中东主要国家营商环 排名国家收入群组总体排名开办企业办理施工 许可证获得电力登记财产获得信贷保护少数 投资者纳税 贸易执行合同办理破产阿联酋高收入1617311048134392980以色列高收入3527358375481813678529巴林高收入43671773

36、1792511785960沙特高收入6337281819923628651168阿曼高收入68314735521448811646997约旦中等偏上收入75120138707841056176110112卡塔尔高收入77108135011191573101115123科威特高收入838268674511951616274115埃及中低收入1149074781306757156171166104伊拉克中等偏上收入172154103131121186111131181147168 源：世界银行在对所在国政策稳定性和透明度的看法上，超过一半的受访者认为无差别或者更好，其中认为更好的为41%。这与对营

37、商环 的认可度较为一致，主要也是由沙特和阿联酋相对稳定的政策和较好的透明度决定。图表17：相较于其他区域，受访者对其所在中东国家政策的稳定性和透明度的看法16%14%29%41%更好稍差无差别无法比较中国投资者在中东地区投资信心观察报告 18阿联酋近年 不断推出提升营商环 的举措。 2020年，阿联酋修订商业公司法，取消外国投资者在当地注册公司的持股比例限制。2022年，阿联酋还修订了“黄金居留签证计划”，简化资格标准，扩大受益人类别，旨在吸引和留住 人才，并提高当地就业市场竞争力。此外，阿联酋各自由区为了降低企业的经营成本，进一步鼓励企业落户，均提供了不同程度的优 政策。沙特也采取措施优化营

38、商环 。2018年，为简化企业注册流程，沙特政府免除了对企业注册须事先获得行业监管机构许可的规定，允许企业所有者以商人身份在银行开立账户和租用办公地点。 2020年11月，沙特人力资源与社会发展部发布私营领域外籍雇员改革计划，正式废除外籍劳工 “保人”制度。同时，沙特将原先的投资管理局升级为投资部，为外国投资者提供投资落地服务。近年 ，卡塔尔取消了企业开设银行账户的最低资本限制，使开办企业更加简单快捷。政府还修订关于外国人出入 及在卡居留的规定，放宽劳动关系变动限制条件，以期更好地保护劳资双方权益。在税法方面，卡塔尔对在自由区、金融区以及科技区注册的企业采取免税政策，通过提供更多灵活性促进经济

39、多元化， 吸引更多外资投入。中国投资者在中东地区投资信心观察报告 19良好的盈利能力有接近7成的受访者在中东盈利（包括35%赚取微利的企业），企业分散在能源、工业制造、互联网、金融和生物制药多个行业。约两成中企处亏损状态，多从事基础设施建设。图表18：受访者目前在中东地区的盈利能力2%19%13%31%35%微利盈利亏损亏损较大，拟退出该市场不适用中国投资者在中东地区投资信心观察报告 20中国投资者面临的挑战及对未来的期望2中1国投中资资企者业在中中东东投地资区信投心调资查信报心告观察报告 21政治风险、石油价格及税法等影响企业发展76%的企业认为地缘政治风险是影响中东市场发展的重要因素。根据

40、美国PRS集团2021年9月对 100个主要经济体的政治风险排名，阿联酋的政治风险水平最低，在 排名第8位。以色列排在第15位，阿曼位于32位，沙特排在第42位，埃及和伊拉克分别排在第82和第97名，显示其政治风险水平极高。71%的受访中企指出，新税法的实施和税务环 的稳定性影响甚大。新冠疫情、中东对外商 资投资的开放程度和当地高端人才缺失等因素也对企业 在中东地区的发展产生影响。在政治风险方面 ， 誉解决方案（ Fitch Solutions）研究指出，以色列 12个月内将举行新一轮立法选举，这或对中东局势带 新的风险。目前，该国联盟党之间存在巨大的意识形态分歧。 誉预计以色列的紧张局势将在

41、第三季度急剧上升，届时，该国前总理内塔尼亚胡领导的联合右翼反对派联盟可能会有足够的人数在新的选举中挑战现任政府，最终或将产生一个拥有 “微弱多数”的政府，进而限制通过新政策的能力，譬如2023年的预算可能会难产，从而限制改进决策。在伊拉克， 誉预计政治风险在 几个月将继续升高，联邦政府和库尔德地区政府之间的紧张局势不断升级。双方因石油生产和收入分配问题重启多年争端，影响了总统选举。此外，地缘政治紧张局势的加剧也将促使伊拉克政治风险在短期内持续升高。以色列和伊朗以及美国和伊朗之间的军事对抗将继续在伊拉克上演。新税法方面，阿联酋2022年1月31日宣布，从 2023年6月1日开始，将对企业利润征收

42、联邦企业税。尽管该税率确定在9%左右的低水平，且自由区的免税制度仍然存在，但新税的征收依然会对部分 国公司的整体收入产生影响，尤其是目前赚取微利的外商。同时，经合组织关于应对经济数字化税收挑战的 反税基侵蚀（GloBE）示范规则（支柱二）将如何在阿联酋落地也是大型企业应该持续关注的问题。油价方面，部分中东国家的财政收入依然高度依赖原油。以沙特为例，沙特财政部数据显示，今年第一季度沙特收入增长36%，达到2,780亿里亚尔（740亿美元），石油收入同比增长58%，达到1,830亿里亚尔。自今年年初以 ，布伦特原油和西德克萨斯中质原油价格均已飙升逾 60%，布伦特原油3月份攀升至每桶近140美元。

43、疫情方面，新冠疫情 流行继续阻碍旅游业活动恢复到之前水平，而旅游业是中东地区增长和多样化计划的重要推动力。图表19：影响受访者 在中东市场发展的因素80%70%60%50%40%30%20%10%0%76%71%68%61%43%23%1%险性财市场 变化资的才 技 失其他治风施和 稳定政府 响情后 发生资投 度人 是科 的缺的实 的格对 的影疫高端）区域政新税法 税务环石油价 政收入新冠 或需求外商 开放程（特别 人才区域 政治风险新税法的实施和税务环 的稳定性石油价格对政府财政收入的影响新冠疫情后市场或需求发生变化外商 资投资的开放程度高端人才其他（特别是科技人才）的缺失中国投资者在中东地

44、区投资信心观察报告 22法律法规、商业惯例和文化冲突是投资中的主要困难及挑战调研显示，受访者在投资中东过程中及投后管理面临的主要挑战集中在法律法规领域，包括较高的市场准入限制（53%）、本地化规则趋于严格（50%）、合规要求高（45%）、ESG合规规则（8%）以及技术保护规则缺失或落后（8%）。企业自身因素主要包括对当地法规了解不足（58%）以及商业惯例及文化冲突（38%）。运营层面， 企业也面临技术和管理人才匮乏（37%）、融资难（32%）、供应链配套不完善（26%）等市场配套环 方面的困难。图表20：受访者在投资中东过程中及投后管理面临的主要困难及挑战0%10%20%30%40%50%60

45、%70%对当地法规了解不足对外资企业 设置较高的本地化规则趋于严格当地合规要求高（如税务）商业惯例及文化冲突技术和管理人才匮乏中国企业 当地融资难供应链配套不完善技术保护规则缺失或落后ESG合规规则其他对当地法规了解不足对外资企业设置较高的市场准入限制（如保人制度，注册条件等）53%本地化规则趋于严格50%当地合规要求高（如税务）45%商业惯例及文化冲突38%技术和管理人才匮乏37%中国企业当地融资难32%供应链配套不完善26%技术保护规则缺失或落后8%ESG合规规则8%其他2%58%中国投资者在中东地区投资信心观察报告 23企业对政府政策支持和改革的期望综合上述影响企业发展的因素及在中东面临

46、的困难和挑战，受访者也表达了他们对获得政策支持的期望。选择比例排名前两位的选项分别为放宽工签（71%）和非自由区投资的税收能够获得减免（70%），放宽工签可为企业带 更多的国内员工，而税收优 可直接改善企业的业绩表现。此外，融资便利及支持（42%）和更低的水电成本（27%）也属于此类。阿联酋于2021 年3 月宣布设立“ 远程工作签证”，对象是以在线方式为外国企业工作的人士。该计划允许获海外企业雇用、月薪达到 3,500美元以上的人士在阿联酋居住一年。而从更加宏观的层面 看，受访者也希望政府健 外商投资保护法规（58%）、进一步开放市场（54%）以及加大扶持科研创新（19%）。图表21：受访者

47、希望得到政府的政策支持0%10%20%30%40%50%60%70%80%更加宽松的工签政策非自由区投资的税收减免或优 健 对外商投资保护的法规市场进一步开放融资便利及支持更加低廉的水电成本科研创新扶持19%27%42%58%54%71%70%中国投资者在中东地区投资信心观察报告 24调研显示，28%的受访者认为提高政府机构的办事效率最能吸引外商投资，其次是增强营商政策的稳定性和透明度（25%），进一步开放市场并给予外资企业同等待遇（21%）以及税务优 （15%）。1%7% 3%28%15%21%25%图表22：受访者认为最有利于吸引外商投资的改革举措提高政府机构的办事效率增强营商政策的稳定性

48、和透明度进一步放开市场，给予外资企业同等待遇对达到一定投资门槛的企业给予税务优 政策政府政策咨询的便利性不适用其他中国投资者在中东地区投资信心观察报告 25咨询公司使用情况借助专业咨询公司的力量是外国投资者开拓中东市场的惯常做法。调研显示，受访者在投资中东过程中使用过不同类型的咨询支持，包括财税日常合规咨询（80%）、本地化审计（64%）、当地政策更新（61%）、营商环 介绍（53%）以及市场调研（52%）等。图表23：受访者获得的咨询服务类型0%50%100%财税日常合规咨询本地化审计及咨询当地政策更新当地营商环 介绍市场调研投标项目咨询支持区域战略规划交易并购咨询ESG合规咨询35%28%

49、23%19%64%61%53%52%80%中国投资者在中东地区投资信心观察报告 26中国投资者 未来商业计划中国投资者在中东地区投资信心观察报告 27绝大多数投资者正计划进入或继续深耕中东市场调研显示，中国投资者正在积极研究投资中东市场，特别是最近5年进驻的这一批。超过80%的受访者表示他们正计划进入或继续深耕中东市场，其中45%正在制定商业计划，37%已有详细的商业计划，另有14%计划维持现有经营规模，考虑退出的仅占2%。沙特和阿联酋仍是主要投资目的地对上述82%有计划进入或深耕中东市场的投资者进行进一步调研显示，超过七成的企业表示沙特（74%）和阿联酋（74%）是其 3-5年投资中东的目的

50、地。这与沙特和阿联酋在整个中东地区的经济体量和营商环 契合。选择伊拉克（37%）、科威特（37%）、阿曼（36%）和卡塔尔（34%）均超过3成。图表25：受访者 3-5年主要的投资目标国图表24：受访者在中东市场 3-5年发展意向3%1%1%14%45%37%计划进入或继续深耕市场，商业计划还在制定中 计划进入或继续深耕市场，已经有详细的商业计划维持现有经营，不再追加投资考虑退出，已经制定时间表 考虑退出，暂 制定退出计划不适用80%70%74%74%37%37%36%34%30%24%10%8%3%60%50%40%30%20%10%0%阿联酋沙特科威特伊拉克阿曼卡塔尔埃及巴林以色列约旦其他

51、国家中国投资者在中东地区投资信心观察报告 28总部设立和迁移的考虑调研显示，17%的受访者有设立区域总部或迁移总部的计划，其中60%在中东拥有实体经营的企业，35%设立了代表处或承担着市场推广角色。有设立或迁移总部计划的企业选择阿联酋为地区总部的占80%，这与阿联酋优越的营商环 有关。此外，35%的受访者表示会考虑沙特，10%考虑巴林。图表26：受访者设立/迁移区域总部计划有计划, 17%无计划, 83%无计划有计划图表27：有计划设立/迁移总部时选择的国家90%80%80%70%60%50%40%35%30%20%10%10%5%5%5%5%0%阿联酋沙特巴林埃及卡塔尔阿曼约旦中国投资者在中

52、东地区投资信心观察报告 29并购的目的主要是扩大市场和进入新市场在被问及 拟通过收并购方式加大在中东投资将考虑的因素时，58%的受访者希望快速增加中东市场份额，45%为了进入新的国别市场。取得新的分销渠道（25%）、获取当地品牌和产品（17%）以及所需技术人才（16%）占比较小。对作出上述选择的公司进一步询问某个考虑因素在其并购活动中的重要程度后发现，对于上述选择了“获取当地品牌或产品”和“获取技术及管理人才”的企业，均有超过60%的受访者认为这种考虑因素“非常”重要。而在其他三个考虑因素中，受访者选择“非常重要”和“重要”的比例相对均衡。这说明，当地的品牌和产品以及技术及管理人才虽然是少部分

53、投资者并购时的考虑因素，但它们的重要性更高，因为这两项对于并购后的整合和落地有着非常重要的意义。120%图表28：受访者通过收并购加大投资时考虑的因素0%10%20%30%40%50%60%70%45%25%17%16%快速增加市场份额58%快速进入新国别市场快速获取新的分销渠道获取当地品牌或产品 获取技术及管理人才图表29：不同考量因素对于受访者从事收并购活动的重要程度非常重要重要一般不适用0%20%40%60%80%100%12%36%41%7%3%41%48%5%26%63%5%5%25%65%11%13%42%34%12%5%快速增加市场份额快速进入新国别市场 快速获取新的分销渠道获取

54、当地品牌或产品 获取技术及管理人才中国投资者在中东地区投资信心观察报告 30调研方法3中1国投中资资企者业在中中东东投地资区信投心调资查信报心告观察报告 31普华永道于2022年3-5月向在中东地区开展业务的中资企业发放网络问卷，共有118家企业参与调研。所属行业调研显示，34%的受访者从事基建行业，23%是能源公司，他们大部分在10年前就已进入中东市场，占整体比例接近6成。此外，受访者还涵盖工业（ 11% ） 、 物流（ 8% ） 、 互联网服务（6%）、金融（5%）、生物制药（3%）和新技术（2%）领域。图表30：受访者所属行业3% 2% 6%基础设施能源（施工承包）3%5%34%6%工业

55、制造物流行业互联网（如电子8%商务，在线教育，在线医疗服务）金融服务11%23%零售消费品（如连锁店，手机，家电等）新技术（如金融科技，AI，云）生物制药其他中国投资者在中东地区投资信心观察报告 32对处于能源行业的企业进行进一步调研显示，传统能源仍然是绝对主流，但已有19%的公司致力于新能源和电池行业，显示中东地区的能源行业也在不断向多元化发展。图表31：受访能源企业类别19%81%传统能源新能源，电池中国投资者在中东地区投资信心观察报告 33员工数量在中东投资的中企以中小企业为主，超过半数的企业员工数量小于100人，其中38%的公司员工规模少于50人，19%有50-100人，14%的企业在

56、 101-500人之间，11%在501-1,000人之间，超过1,000名员工的企业占比为18%。图表32：受访者在中东地区的员工规模11%14%38%18%19%1000人101-500人501-1000人中国投资者在中东地区投资信心观察报告 34中国投资者在中东地区投资信心观察报告35营收规模30%的受访者表示在中东地区录得1-5亿美元的年营收，18%的营收在5,000万-1亿美元之间，将近四成的公司年营收在5,000万美元以 。14%的中企收入超过5亿美元。图表33：受访者在中东地区的年营收规模（单位：美元）14%30%15%18%23%1-5亿1千万以 5千万- 1亿1-5千万5亿以上

57、受访者职务42%的受访者为公司财务或税务相关人员，33%为高级管理人员，19%从事市场拓展业务，3%负责企业战略。 图表34：受访者职务3% 3%19%42%33%财务/税务高级管理人员（如CEO, CFO, CSO, COO等）市场拓展企业战略其他36中国投资中资企业中东投资者在中东地区信心调查报告投资信心观察报告 36案例研究背景介绍iMile是一家由中国创业者打造的 电商物流服务公司，总部设于迪拜，物流网络覆盖墨西哥、阿联酋、沙特阿拉伯、摩洛哥、约旦、阿曼、科威特等新兴电商市场。同时在深圳和杭州分别设有研发和技术中心。iMile的主营业务涵盖 直邮小包、目的国快递清关、头程干线物流、末端

58、派送、空海运服务等。iMile创始人黄珍女士拥有10余年的海外工作经历，专注于互联网技术的应用与发展。因多年深入中东及非洲市场，黄珍女士敏锐地注意到，自 2017年开始，中东电商市场迎 爆发性增长。创业邦旗 睿兽分析数据显示，中东电商销售额在 2017年已达到83亿美元。到2022年，中东和北非的电子商务市场规模预计将增长两倍，达到 285亿美元。问：作为中国背景的创业者，您为什么选择中东地区作为创业的始发站？鉴于本土和 外电商平台纷纷加大对中东地区的投入，随之而 的就是对物流基础设施的巨大需求。2017年，黄珍女士正式在阿联酋创立iMile品牌并打造了一只本土团队。经过4年发展， iMile

59、不仅成功将业务落地于中东及北非多国，也在2021年正式入驻墨西哥，成长为一家 化发展的物流服务企业。黄珍女士本人也在福布斯中东发布的“2022年中东品牌背后的女性”年度排名中，分别在“科技”和“物流”两个榜单上位居榜首。（Jollychic）和希音（Shein）就已经进入中东而且发展良好。与此同时本地电商Noon、美国电商Amazon等在中东地区的大力度推广进一步催生了对电商物流的需求。当时我刚好在中东，亲眼目睹了这个巨大的机会，所以在中东开始创业就顺理成章了。问：您在创业过程中，遇到的最大挑战是什么？黄：对于我们企业 说，人才的获得是最大的挑战。中东高科技人才和对物流有丰富经验的人才相对匮乏

60、。我们希望在传统物流上叠加技术，实现效率和效益的双 。因此我们需要搭建自己的技术研发中心，以及在每个物流服务落地的国家组建当地运营网络。这就需要快速集结一批优秀的职业化人才，通过制定标准化的运营模式快速铺开业务。第二个挑战就是创业者控制能力范围之内的当地营商环 、地缘政治和地方贸易保护等。我们的业务涉及10余个国家，每个国家当地的政策法规以及商业惯例均不同，这就要求我们的团队既要有本地化能力又要具有国际视野。黄：中东市场的购买力强，且政府和民众对中国相对友好。这个地区目前与居民生活相关的制造业是相对空白的，作为物流企业，我们肯定是要跟着商流走。自2015 年开始， 中国电商执御问：您对还 进入