基金经理：平安基金张晓泉

1、基金经理介绍，信达证券研发中心张晓泉，基金经理年限4.45年，在管基金2只，在管基金总规模4.41亿元。清华大学材料科学与工程系本硕，现任平安基金研究总监。 2017年10月加入平安基金管理有限公司。曾任广发证券研究员、招商基金 研究员、国投瑞银基金研究员。2016年1月30日开始担任基金经理。图表1、基金经理在管基金代码名称基金类型任职日期任职以来回报(%)规模(亿）000739.OF平安新鑫先锋A灵活配置型基金2019-06-14207.682.91011807.OF平安研究精选A偏股混合型基金2021-05-2517.031.513请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW

2、.CINDASC.COM代表产品：平安新鑫先锋A平安新鑫先锋A(000739.OF)成立于2015年01月 19日，是平安基金旗下的一只灵活配置型基金， 张晓泉自2019年06月14日起担任基金经理。截 至2021年12月31日，基金规模为2.91亿元，截 至2021 年6 月30 日， 机构投资者持有比例为 16.96%。图表2、代表产品基本资料207.68%申购费率0.30%-1.20%赎回费率0.00%-1.50%管理费率1.50%托管费率0.25%4请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金简称平安新鑫先锋A产品代码 基金经理 产品类型 规模（

3、亿） 成立时间 任职时间 业绩基准投资目标000739.OF张晓泉灵活配置型基金2.912015-01-292019-06-14沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%通过积极进行资产配置和灵活运用多种投资策略，在有效控制风险的前提下，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，谋求基金资产的持续、稳健增值。投资范围基金的投资组合比例为：股票等权益类资产占基金资产的比例为0-90%，每个交易日 日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以 内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证、股指期货及其他金融工具的投资比 例依照法律法规或监管机构的规定执行。任期回

4、报费率结构，信达证券研发中心截至2021年12月31日，基金规模为2.91亿元。代表产品：平安新鑫先锋A图表3、基金历史规模（亿）0.45请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM0.51.03.03.50.02019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q4，信达证券研发中心截至2021年06月30日，基金机构投资者持有比例为16.96%。代表产品：平安新鑫先锋A，信达证券研发中心100.00100.0078.19

5、79.6383.04图表4、基金持有人结构0.000.0021.8120.3716.9630%20%10%0%40%50%70%60%80%90%100%2019H12019H22020H12020H22021H1个人投资者比例机构投资者比例6请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM截至2021年06月30日，管理人员工持有比例为0.63%。代表产品：平安新鑫先锋A图表5、管理人员工持有份额及比例，信达证券研发中心00.811.21.4051015202530352019H12019H22020H1管理人员工持有份额(万份)2020H2

6、2021H1管理人员工持有比例%(右轴)7请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：年化收益为51.47%、年化超额收益46.97%截至2022年02月25日，基金经理任职以来，基金实现累计收益207.68%，年化收益为51.47%，超越沪深300指数收益为183.58%，年 化超额收益46.97%。图表6、基金历史收益曲线-20.00%30.00%80.00%130.00%180.00%230.00%280.00%超额收益平安新鑫先锋A沪深300，信达证券研发中心 数据日期：2019年06月14日至2022年02月25日8请务必阅读最后一页

7、免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM，信达证券研发中心数据日期：2019年06月14日至2022年02月25日9请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：各年度收益优于业绩基准指数基金经理任职以来，各年度收益稳定优于基准指数。图表7、基金各阶段收益回撤任职以来3个月6个月1年2022202120202019产品收益(%)207.68-9.67-0.6531.66-6.4251.7068.1628.89产品年化收益(%)超指数收益(%)51.47183.58-33.21-3.07-1.295.9831.6648.04-

8、35.111.0151.7056.9067.9240.9458.5517.73指数收益(%)24.10-6.60-6.63-16.38-7.43-5.2027.2111.16产品回撤(%)-18.93-15.51-17.80-17.80-9.29-18.67-18.93-6.99指数回撤(%)-22.01-10.91-10.91-16.93-7.90-18.19-16.08-8.02夏普比率1.82-3.33-0.091.38-3.241.631.983.14产品收益回撤比2.72-2.14-0.071.78-3.782.773.598.38指数收益回撤比0.38-2.17-1.17-0.97

9、-5.00-0.291.692.64基金业绩表现：季度胜率75%，信达证券研发中心分季度看，基金经理任职以来的12个季度中，有10个季度基金取得正收益；9个季度获得了超过基准的收益，胜率75%。图表8、基金季度收益(10.00)(15.00)(5.00)0.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.002019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q4 2022/2/25000739.OF000300.SH超额收益10请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.C

10、INDASC.COM基金业绩表现：月度胜率69.70%，信达证券研发中心分月度看，基金经理任职以来的33个月度中，有23个月度基金取得正收益；23个月度获得了超过基准的收益，胜率69.70%。图表9、基金月度收益15.0010.005.000.00(5.00)(10.00)(15.00)000739.OF000300.SH超额收益11请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金资产配置：产品基本保持高仓位运作，2021Q4股票仓位为89.62% ，信达证券研发中心73.4982.8789.3783.7688.9188.4483.4487.7289.467

11、5.6389.620.0020.0040.0060.0080.00100.00从大类资产来看，产品基本保持高仓位运作，2021Q4股票仓位为89.62%。图表10、基金大类资产配置（%）120.002019Q22019Q32019Q42020Q12021Q12021Q22021Q32021Q42020Q2股票债券2020Q3现金2020Q4其他资产12请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM，信达证券研发中心。备注：2021Q4采用信达金工模拟持仓组合估计得到。基金持仓风格偏好：近期偏好小盘成长，对估值也有一定的要求短期来看，相对于全市场主动股混基金，该

12、产品近期较为偏好小市值、高成长的股票，对个股估值也有一定的要求。图表11、基金风格标签报告期排名百分位_ 当期短期风格 标签总市值 ( 亿元)排名百分位_ 当期短期风格 标签净利润同 比主营业务 收入同比排名百分位_ 当期短期风格 标签PCF_OCFTTMPB_LFPE_TTM滚动股息 率排名百分位_ 当期短期风格 标签ROE_TTM(%)2019/9/3040.76%均衡市值1615.5865.69%均衡成长39.56%23.37%19.85%低价值21.044.2235.71110.58%38.53%均衡盈利15.112019/12/3124.33%小市值1089.9362.53%均衡成长

13、106.73%22.44%19.94%低价值21.533.4138.4580.16%25.56%低盈利13.902020/3/3137.46%均衡市值1081.8983.21%高成长631.19%23.33%43.64%均衡价值9.382.9423.3196.98%50.74%均衡盈利15.422020/6/3030.62%小市值1453.8580.93%高成长1091.30%26.94%23.60%低价值39.715.2947.8454.66%19.38%低盈利12.772019/9/3040.76%均衡市值1615.5865.69%均衡成长39.56%23.37%19.85%低价值21.0

14、44.2235.71110.58%38.53%均衡盈利15.112019/12/3124.33%小市值1089.9362.53%均衡成长106.73%22.44%19.94%低价值21.533.4138.4580.16%25.56%低盈利13.902020/3/3137.46%均衡市值1081.8983.21%高成长631.19%23.33%43.64%均衡价值9.382.9423.3196.98%50.74%均衡盈利15.422020/6/3030.62%小市值1453.8580.93%高成长1091.30%26.94%23.60%低价值39.715.2947.8454.66%19.38%低

15、盈利12.772020/9/3039.42%均衡市值2007.6177.60%高成长59.93%25.08%28.08%低价值36.254.7244.4474.73%30.78%低盈利13.912020/12/3131.23%小市值2360.1882.14%高成长72.12%28.65%40.72%均衡价值25.595.1640.0856.67%39.05%均衡盈利15.822021/3/3125.86%小市值2421.5569.47%高成长152.00%36.44%55.84%均衡价值15.233.1230.5979.43%26.38%低盈利14.522021/6/3012.82%小市值16

16、15.0568.98%高成长164.21%52.12%64.30%均衡价值15.253.4827.9076.86%30.90%低盈利15.652021/9/3011.72%小市值1025.0149.65%均衡成长129.73%43.70%67.32%高价值13.072.9826.05109.60%13.18%低盈利12.892021/12/3111.23%小市值1530.9074.94%高成长212.91%32.17%58.40%均衡价值17.693.8527.3198.86%46.96%均衡盈利15.9513请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM板块

17、配置：长期来看，基金均衡配置于各大行业板块长期来看，该基金均衡配置于各大行业板块。从信达金工产业板块来看，2021Q4基金高配周期（31%）、制造（27%）板块。，信达证券研发中心。备注：2021Q4采用信达金工模拟持仓组合估计得到。图表14、信达金工产业板块绝对配置比例图表15、中信风格板块绝对配置比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%TMT其他制造医药周期消费金融地产100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%周期风格成长风格消费风格稳定风格金融风格14请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM行业

18、配置：重仓电力设备及新能源、有色金属、电子行业；显著增配电力设备及新能源，显著减配电子行业从中信一级行业来看，2021Q4基金重仓电力设备及新能源、有色金属、电子行业，合计占比为40.49%；相比2021H1，2021Q4显著增 配电力设备及新能源，显著减配电子行业。，信达证券研发中心。备注：仅保留最新一期配置比例超过1%的细分行业。2021Q4采用信达金工模拟持仓组合估计得到。图表16、一级行业绝对配置比例20190630 20191231 20200630 20201231 2021063020211231配置变化_ 最新一期3.05%15.17%18.65%29.08%8.39%15.9

19、2%0.00%3.15%4.02%7.63%15.16%7.53%-2.33%7.98%23.14%17.89%16.84%22.54%12.83%11.74%-10.80%23.13%4.37%4.73%6.67%6.11%1.31%6.33%5.37%7.31%5.76%5.70%6.39%14.97%4.22%2.47%15.42%5.60%6.56%1.81%2.85%1.14%3.43%9.77%0.00%0.00%3.74%-0.56%-0.07%4.48%2.09%4.42%0.85%4.56%13.51%6.87%0.28%1.24%2.96%11.76%-7.75%5.62%

20、5.52%4.70%4.19%4.01%3.78%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%4.50%2.95%0.00%0.00%0.00%3.57%0.00%1.12%0.00%0.00%0.00%2.60%-0.72%0.41%3.25%0.47%0.88%0.00%2.15%0.00%0.00%2.88%5.02%4.51%10.98%1.54%3.36%3.25%3.06%2.88%1.71%-2.61%6.92%0.00%0.00%0.03%4.32%2.48%电力设备及新能源 有色金属电子 食品饮料 基

21、础化工汽车 医药农林牧渔 机械 钢铁电力及公用事业 煤炭消费者服务 商贸零售 建材通信 家电国防军工0.00%0.00%0.00%2.44%2.17%1.12%1.09%-1.35%-1.08%15请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM ，信达证券研发中心。备注：2021Q4采用信达金工模拟持仓组合估计得到。行业配置：超配有色金属、电力设备及新能源、钢铁，低配银行、非银行金融、食品饮料从中信一级行业来看，基金相对沪深300指数，2021Q4大幅超配有色金属、电力设备及新能源、钢铁行业；低配银行、非银行金融、食品 饮料。图表17、一级行业相对配置比例20

22、1906302019123120200630202012312021063020211231银行 有色金属非银行金融 食品饮料电力设备及新能源 医药钢铁 计算机 农林牧渔基础化工 商贸零售 煤炭电子 交通运输汽车 家电消费者服务 房地产电力及公用事业 机械建材 建筑-17.00%-16.31%-13.45%-12.10%-12.33%-10.75%-2.27%0.79%1.90%5.41%12.73%9.39%-18.14%-16.51%-13.98%-13.20%-9.85%-8.75%13.29%-3.38%-6.94%-9.10%-7.25%-6.39%1.28%13.07%15.53%

23、25.07%2.80%5.30%9.19%-1.53%-0.96%-2.97%-6.65%-7.76%-4.18%-1.01%-0.64%-0.52%11.18%3.34%2.63%3.57%10.88%-2.88%-3.98%-3.15%7.80%-1.97%-2.31%1.96%-1.33%3.06%3.04%2.86%2.76%2.74%-0.02%0.33%-0.99%4.11%3.21%5.75%3.36%2.33%2.43%-0.60%-0.59%-0.36%-0.92%-0.67%-0.56%3.94%17.42%10.17%8.49%13.13%-0.51%-3.05%-2.8

24、1%-2.64%-2.93%-2.63%3.73%12.39%0.30%-1.21%-2.10%2.35%2.01%-5.24%-4.72%-4.98%-1.23%-2.11%-0.83%-0.96%-1.50%1.71%-1.87%1.99%2.15%-4.58%-3.74%-2.91%-2.06%-1.81%-2.39%-2.27%-1.86%-1.51%2.86%1.63%-1.14%-0.40%2.55%11.74%4.76%-1.14%1.58%-1.29%0.74%-1.38%-1.28%1.56%-3.03%-2.55%-1.98%-1.54%-0.16%-1.50%16请务必阅

25、读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM行业配置：重仓消费电子组件、铝、太阳能、板材，且本期显著增配铝、板材从中信三级行业来看，2021H1基金持股分布的前几大行业为消费电子组件（8.81%）、铝（8.58%）、太阳能（8.39%）、板材（8.35%）；相比2020H2，2021H1显著增配铝、板材、消费电子组件等。图表18、三级行业绝对配置比例其他发电0.00%0.00%0.00%白酒18.52%6.33%4.37特钢0.00%0.00%非乳饮料0.00%0.00%炼焦煤0.00%0.00%其他连锁0.00%0黑色家电0.00%半导体设备0.00%化学制剂0造

26、纸系统设备2019063020191231202006302020123120210630配置变化 最新其他军 其他化 网，信达证券研发中心。备注：仅保留最新一期配置比例超过2%的细分行业。消费电子组件 铝太阳能 板材消费电子设备 锂集成电路0.00%3.92%10.34%4.27%8.81%8.58%8.30.00%0.00%0.00%0.00%0.00%9.26%5.46%15.38%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%6.50%7.630.00%0.00%3.15%4.02%8.02%3.67%17请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW

27、.CINDASC.COM，信达证券研发中心。备注：仅保留最新一期相对配置比例（绝对值）超过3%的细分行业。行业配置：超配铝、板材、消费电子组件从中信三级行业来看，相对沪深300指数，显著超配铝、板材、消费电子组件；显著低配白酒、全国性股份制银行。 图表19、三级行业相对配置比例20190630 20191231 20200630 20201231 20210630铝板材 白酒全国性股份制银行 消费电子组件证券 太阳能消费电子设备 其他发电锂保 险 医疗服务 特钢白色家电 非乳饮料-0.34%-0.28%-0.22%-0.12%8.42%7.87%-1.01%-0.73%-0.50%-0.41%

28、11.36%-1.08%-4.46%-6.06%-7.67%-7.25%-9.50%-9.24%-6.98%-7.09%0.00%2.45%7.86%2.05%6.82%-8.15%-7.75%-7.39%-6.92%-5.52%-0.85%8.60%4.13%13.37%4.93%4.45%4.35%4.28%0.00%-0.25%-0.21%-0.21%0.00%-0.12%6.19%-0.17%0.00%2.76%3.60%7.24%-9.61%-8.46%-6.45%-6.17%-4.23%-0.57%-1.38%-1.90%-2.55%-3.55%0.00%0.00%-0.04%-0

29、.11%3.31%2.11%-4.86%-4.27%-4.55%-3.28%-0.13%-0.09%-0.07%-0.07%3.07%18请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金行为特征：2021H1换手率水平高于行业平均，较前期换手率有所下降 ，信达证券研发中心长期来看，基金经理换手率水平有较大浮动变化，平均水平略高于全市场主动偏股型基金平均值。2021H1的基金年化换手率测算为3.81，高于行业中位数2.64；较前期换手率有所下降。图表20、基金换手率7.465.106.464.003.813.733.343.383.232.642.001.00

30、-3.004.005.006.007.008.002019/6/302021/6/302019/12/31平安新鑫先锋A2020/6/302020/12/31主动偏股型基金中位数19请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金行为特征：2021Q4前十大重仓股集中度为31.44%2021Q4前十大重仓股集中度为31.44%。图表21、基金持股数量与集中度5335274054-40.4041.2042.6952.8751.9858.5655.4446.2044.2644.700.0010.0020.0031.4340.0040.0050.0060.0070

31、.00-1020304050602019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4持股数量前十大重仓股集中度（%，右轴） ，信达证券研发中心20请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM个股选择：长期来看，重仓股获取正收益能力突出从历史持仓来看，自基金经理任职以来出现在前十大重仓股频率最高的股票为贵州茅台（8次)。从平均持有收益测算，持有超过2期的基 金重仓股共12只，其中10只取得正收益，7只取得了超越行业指数的涨幅。图22、基金股票持仓分析（仅展示重仓

32、期数大于2的股票），信达证券研发中心名称行业持有期数最早持有时间最晚持有时间平均持有市 值（万）持有收益平均持有收(万）益率24.88%超越行业收 超越大盘收 益率益率-2.28%14.71%91.02%24.07%97.93%104.36%44.73%80.24%-23.78%16.61%15.37%27.04%-29.67%6.06%26.54%9.51%38.64%-26.15%12.68%74.30%-9.42%43.53%62.41%42.15%25.25%98.60%16.69%40.41%79.31%贵州茅台食品饮料赣锋锂业有色金属亿纬锂能电力设备及新能源 闻泰科技通信传音控股电

33、子建设机械机械泸州老窖食品饮料完美世界传媒龙佰集团基础化工通威股份电力设备及新能源 五粮液食品饮料立讯精密电子87544333333320190630202006302019123120191231202009302020033120190630201909302020063020191231201906302020123120210630202112312020123120200930202106302020093020200331202003312020123120200930202112312021063024548328819740223816917525826534741361440

34、301121072365130109261-87-24.90%-76-18.40%-3.62%-27.98%-11.39%-10.58%21请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:/WWW.CINDASC.COM基金个股选择：季度以来，2021Q4前10大重仓股中，7只获得了相对基准的超额收益2021Q4披露的基金前10大重仓股中，5只获得了相对行业指数的超额收益，7只获得了相对基准的超额收益；3只在季报以来取得了正收 益。图表23、基金2021Q4重仓股分析，信达证券研发中心所属中信一级行业占基金资产净 值比(%)季报以来涨 跌幅(%)相对行业超 额收益(%)相对基准超 额收益(%)-9.