长城汽车财务报表分析

1、20192020学年第二学期财务分析学期末报告作业题目：长城汽车2015-2019年财务报表分析课程名称：财务报表分析专业：XXX年级：XXX班级：XXX姓名：XXX目录 TOC o 1-5 h z 公司简介 3公司 2015-2019 年财务分析4杜邦分析 4营运能力分析 7盈利能力分析 10偿债能力分析 13发展能力分析 16三、长城汽车2015-2019 年存在问题 19行业发展困境 19技术发展落后 19产品结构单一 19四、长城汽车2015-2019 年存在问题解决建议 20一、公司简介长城汽车股份有限公司成立于 2001 年 06 月 12 日，注册地位于保定市朝阳 南大街 226

2、6 号，法定代表人为魏建军。长城汽车股份有限公司是全球知名的SUV制造企业，于2003年、2011年分别在香港H股和国内A股上市，截止2017年底资产总计达1105.47亿元。目前， 旗下拥有哈弗、长城、WEY和欧拉四个品牌，产品涵盖SUV轿车、皮卡三大品 类 ,拥有四个整车生产基地,具备发动机、变速器等核心零部件的自主配套能力,下属控股子公司 40 余家 ,员工7 万余人。销售范围包括汽车整车及汽车零部件、配件的生产制造、开发、设计、委托加工、 销售及相关的售后服务、 咨询服务 ; 电子设备及机械设备的制造（国家限制、禁止外商投资及有特殊规定的产品除外）;模具加工制造;汽车修理 ;普通货物运

3、输,专用运输（厢式 ）;仓储物流（涉及行政许可的,凭许可证经营）;出口公司自产及采购的汽车零部件、配件;货物、技术进出口（不含分销、国家专营专控商品;国家限制的除外）;自有房屋及设备的租赁。2016年杜邦分析、公司2015-2019年财务分析.杜邦分析律证产收益率22.4*单位沅个,一海国12. ：归底管公司税书加利西占时再皿毛河HL* F M也明江企工出皆4门场堀产费*糠.最*帚W阿KR工上寺人7HE管业已点人TWfc遗产苴用；迎q齿匕?蜩己蜜卢丫牛；蛇阳化湖吠*;而 il-3:亚叱三值人7W/S二文,海生则匕:-21 i?i宜i炉哝K4.航仁躬:月首L,皮女5E甘工位土层用E蜡的而霖用&.

4、苜让讣支出 学历23.41L吨中笠H3L4C工亡也总？应广可眄吃就6.-ECJW爆S-iliZh也出1r抵,好,轨2亿耳他:书苒声1.7t二!供.上西上建疗产男J至总制技3卜 tlUTt；1SD1 方投显性雷地产2U?75无舟遗产il.iL开工处有售21昉士中”世亭里司区徒RLTR在肆工程及4CW配其1U丽!强产2015年杜邦分析WrrU产；上营U母剧11睁颉产,好连,英二.：？：不L，尢：j,匕口至率甘汴931-.56里匕产唐若生1费产已借HLM次1照值I悌林可 :班二aste;如莒it人S3也常产江尊位呢-V.导不M呢邪一工息荀fZ两元产5亚看离审手+50fc小麻管产：54Cszsfc.车

5、二.共用-尼“=讦用依历徜转行省3：一毗营是性中史-亚三旺也心弁怜碗更加以葭制小比入工43亿科更收音岑-琳.工.44盲止性H&删加3411而小号M甩坨宽声够乜僦4-1JE知外支出将万JSTiJri：.耽突野性K吧依产回内旧低5-IEfc司旧账款仇毗要圆融防I2, E化存曲醍呢其崛D也产14.5t司R土工上融式“:二防持归生争哦ff亦可杭虐替出雁店却J二眦店比更严打陀在津工明4W呢翔舒k HZ丑叟亮出荷吉一布3升格双踹得粮要产&,谢C甘也非;带帝产2018年杜邦分析a，.广芦 1ft领乱出E隰库4.孙净打祸. fflrSlVA强就101 iE一上闻厦.此工话第皿蛇9冗亿ifliift公踊.费动附

6、豳1,否亿百计外收入3.省仁表密收益LM忸左审产.知国|口耳日公司股:频争训亍后比口弟不用t,，*39. B7.2C青d成本J I.苫七村一段网R除但国将KM币门一位悦声度it当拄3.也宫业外支出 B为毡且干出晶工嚼=口怙上向屹号.沔口fll.ieH工拧工1.脸抻U羯用44. ifZ.管理朴司出眈醇产M项11网匕卜-而由置产吧配齿币金金虹-用二芙豆出驰症产但我他我I ；比预时庭配530亿B忙成”就3,女wrt麻：包三世奉江日二2.6712017年杜邦分析货苣总版方士芹筠之近1105iLHMi与产2位可玲匕士在均口土:访打口瓯科玲贡二?BH杓脂行帮性成地生1毗安逸产不仁在承*蜴例乙无海已产12氾

7、尹让出可矣;工昉在希冷唯廿日二.聿佬隹也历沿设T正位可向1而：席江净笠产也益至单佗：元：D. 产%挪叫哺母公司股尊帆吊利i通占比贾振静4.7299.凶上军. 一 i 1WWWV置产删理4 J-H-费产负值率3.2H八6 3瞅17 1 降3门=m不三足疗KLffl口山“人95能55成平呢州匕伯及朝加如泥所需用占用iz-ifc三一配工工土期日雯由S1F ；卜诉射一彳王-4.* E41也舌？盘用亚币1?同我宽产总茯中戊 1：13先需助学产一化WFQ堡史上长用的微登投置性房地产134EEtra*2lZ主MT拜礼】忙五?城产K.MZJF*?dilisthT4M茹上里吗摊费闰1-:宏庠“断出侬产6. ：7

8、HJ作涛卬修七单位玩帚利混_j_营L3归k63亿T 速配q二总双SS此归(5仃登司股禾田净利国占rt曹冠芳塌卷军0.三好太.( 1- 贷a员任出51.9ft员科*密 二 登产洋淅5s 近1141m：诂#亨任言文区*，时二3L. 7C乐炉停用工畸无卷士慎为圭士犯孙士上01万期司季申M- 3!二芭中-：HZ前一手中的-施君谡累比值眦能动出用655fc费韦赍勒9： X口 W怛色融布产町引资31.亚祖FH徽4. C用他正残前寿田K- ；c三他XMJ置产llZ】F产叨2 rsz4碗1 三不上工.河工上热百至百M电+用不机希讨ML由抖.码店也广d 二E3MT弟应市花T理叱呢衽济生r. he并发刊出订皿漏舌

9、l. L21E岳尊甫帕伍口以闻己耳也一忘云*2019年杜邦分析从以上五年长城汽车的财务杜邦分析中可以看出长城汽车财务较健康，企业在处于稳步上升期。尤其是在 2019年，公司进入了发展关键期，对企业全球资 产的质量管理和利用效率处在一个非常高的水平，遥遥领先于国内大部分车企。 长城汽车的发展前景不可估量。.营运能力分析（1）总资产周转率（次）总资产周转率（次尸营业收入净额/平均资产总额20152016201720182000.890.862015-201城汽车20152016201720182019资产周转率总资产周转率综合反映了企业

10、整体资产的营运能力,般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。（2）应收账款周转天数（天）应收账款周转天数=360/应收账款周转率201520162017201820193.332.182.497.7612.372015-201城汽车应收账款周转天数周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快，资金被外单位占用的时间越 短，管理工作的效率越高。(3)存货周转天数(天)存货周转天数=360/存货周转次数2015201620172018201924.0324.6425.5522.1324.132015-2019城汽车存货周转天数存货周转分析指标是反映企业营运能力的

11、指标， 可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货的变现能力。如果存货适销对路，变现能力强，则周转次数多，周转天数少;反之，如果存货积压，变现能力差，则周转次数少，周转天数长。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。（ 4）营运能力小结通过以上几种的指标计算， 我们发现长城汽车的营运能力基本稳定， 其中的总资产周转率由 2015年的 1.14次降到 2019年的 0.86次，应收账款周转天数由2015年的 3.33 天增加到 2019年的 12.37天，存货周转天数由 2015年的 24.03天增加到 2019 年的 24.13天。由此可见，长城汽车营运能力较好，承受风险

12、能力较强的情况。3.盈利能力分析(1)毛利率毛利率二毛利/营业收入X 100%2015201620172018201925.13%24.46%18.43%16.69%16.22%2015-201城汽车毛利率毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。 也就 是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计， 对比竞争 对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。毛利 是企业经营获利的基础，企业要经营盈利，首先要获得足够的毛利，在其他条件 不变的情况下，毛利额大，毛利率高，则意味着利润总额也会增加。(2)净资产收益率净资产收益率=净利润/净资产

13、2015201620172018201922.4724.7310.4810.278.452015-201城汽车302520151050 20152016201720182019净资产收益率净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，体现了企业所有者的获 利能力，但是有些人在选择投资产品时略有扩大净资产收益率的作用。(3)净利润率净利润率=争利J润/营业收入X 100%2015201620172018201910.61%10.72%5.02%5.37%4.76%2015-2019城汽车12 1084 2 0 20152016201720182019净禾IJ润率从利润水平的高低情况，可以预测经济

14、的发展趋势，利润增长，就业人数和收入一般也会增加， 而利润下降， 就业人数和收入也会随之减少。 公司的净利润率会出现下降， 说明公司盈利能力在下降， 相反， 如果净利润增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。（ 4）盈利能力小结通过以上几个指标的计算， 我们发现长城汽车盈利能力在逐年下降， 其中毛利率由 2015年的25.13%降低到2019年的16.22%，净资产收益率由2015年的22.47%降低至2019年的5.45%，净利润率由2015年 10.61%的降低至2019年的4.76%。由此可见，长城汽车的盈利能力有所下降，需加强公司产品研发，增强盈利能力。4.偿债能力分析(

15、1)流动比率流动比率=动资产/流动负债201520162017201820191.211.252015-201城汽车1.281.241.1220152016201720182019流动比率流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前， 可以变为现金用于偿 还负债的能力。虽然流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是比率太大表明 流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。 一般认为合理的最低 流动比率为2。(2)速动比率速动比率=1动资产/流动负债20152016201720182081.1

16、31.142015-201城汽车1.091.081.071.061.05速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率， 速动资产是企业的流动资产 减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款 等项目。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。(3)资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额X 100%2015201620172018201946.62%48.70%55.44%52.87%51.90%资产负债率201520162017201820192015-2019城汽车从投资者的立场看， 投资者所关心的

17、是全部资本利润率是否超过借入资本的利率， 即借入资金的利息率。 假使全部资本利润率超过利息率， 投资人所得到的利润就会加大， 如果相反， 运用全部资本利润率低于借入资金利息率， 投资人所得到的利润就会减少， 则对投资人不利。 从经营者的立场看， 如果举债数额很大，超出债权人的心理承受程度，企业就融不到资金。借入资金越大（当然不是盲目的借款），越是显得企业活力充沛。（ 3）偿债能力小结通过以上几种的指标计算， 我们发现长城汽车的偿债能力在不断回升， 其中的流动比率由 2015年的1.27%降到2019年的1.25%，速动比率由2015年的 1.14%增加到 2019年的1.13%，资产负债率由2

18、015年的46.62%降低到2019年的51.90%。 由此可见，长城汽车能较好地利用财务杠杆， 偿债能力较为稳定和良好。5.发展能力分析(1)营业总收入营业收入=主营业务收入+其他业务收入20152016201720182019760亿986亿1012 亿992亿962亿2015-2016长城汽车营业收入(亿)营业收入的实现关系到企业再生产活动的正常进行， 加强营业收入管理，可 以使企业的各种耗费得到合理补偿，有利于再生产活动的顺利进行。营业收入是 企业的主要经营成果，是企业取得利润的重要保障。 加强营业收入管理，可以促 使企业深入研究和了解市场需求的变化， 以便作出正确的经营决策，避免盲目

19、生 产，这样可以提高企业的素质，增强企业的竞争力。(2)毛利润毛利润=(不含税销售收入-不含税成本)/不含税销售收入20152016201720182019162亿203亿146亿127亿123亿2015-201城汽车250 200150100 50 0 20152016201720182019毛利润（亿）它能够让企业家了解企业的盈利趋势， 而盈利趋势是非常关键的，因为很多 陷入财务危机的企业往往都呈现出利润上涨但是毛利润率下降的趋势。算毛利润的意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就 会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。（3）净利润增长率净利润增长率

20、=（本年净利润增长额+上年净利润）*100%201520162017201820190.22%30.92%-52.35%3.58%-13.64%403020100-10-20-30净利润增长率2015-2019城汽车-40-50-60它是一个企业经营的最终成果， 净利润多， 企业的经营效益就好； 净利润少， 企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营成长效益的重要指标。（ 4）发展能力小结通过以上几种的指标计算， 我们发现长城汽车的发展能力十分稳固， 其中的营业总收入由 2015 年的 760 亿元升到 2019 年的 962 亿元，毛利润由 2015 年的162亿元降低到 2019年的 123亿元， 净资产增长率由 2015年的0.22%降低到2019年的 -13.64%。由此可见，长城汽车发展能力较强，发展潜力较大。三、长城汽车2015-2019 年存在问题.行业发展困境汽车行业在经历28 年来首次负增长后，车企自身调节产能、终端促销去库存， 销量下滑有收窄趋势； 伴随鼓励汽车消费政策落地、 购置税透支影响计消退、个税改革带来购车需求增加，在2019 年汽车销量前低后高，全年增微增1.2%；汽车行业进入了竞争的新时代。在2019 年，需求仍然不明显，且国六标准逐步临近，使得厂家开始对车型进行调整，继续减少生产、批发环节活动，而经销商库存压力仍然保持高位。.技术发展落