技术分析形态分析课件

1、第二章 技术分析-形态分析证券投资技术分析方法很多，主要有如下几类：技术分析主要方法形态分析法趋势分析法指标分析法突破形态整理形态支撑与阻挡趋势与通道移动平均线其他指标MA, MACD, BIAS等OBV, KDJ, RSI, W&R, BOLL, VR等头肩型头肩型的变形三角形、矩形、旗形、契形等第1页，共40页。形态分析介绍形态分析是通过将几天的K线组合，扩大到几十天甚至一段时期，这些众多的K线就组成了若干不同的轨迹形态，通过研究股价走过的这些轨迹，来分析多空双方力量的对比变化，并做出相应的判断指导实际的操作。股价运行轨迹所形成的形态，分为两种即反转形态和持续形态。顾名思义，反转形态则是改

2、变打破原有的股价运行的趋势，形成一种与原趋势方向相反的趋势，而持续形态则表示市场暂时作一段时间的休整，有时我们也称之为巩固形态或中继形态，它的实质是一个趋势发展过程中的一个暂时的休整。具体的图形可分为下列图形：头肩形：以形似人的头和肩的形态命名，可细分为头肩顶、复合头肩顶、头肩底、复合头肩底；多重顶或多重底型：有类似W形的双重底、有类似M形的双重顶、还有三重顶与三重底等；三角型：可再分为对称三角形、上升直角三角形、下跌直角三角形；矩型：又称为箱型；旗型：有上升旗与下降旗型两种。圆形：分为圆顶与圆底形；其他类型：有菱型，楔型、发散型等等。 加之以上各种图形的不同组合，产生了变化多端的股市景观，也

3、使得形态技术分析本身，外表看起来显得高深莫测。第2页，共40页。第二章主要内容第一节 突破形态第二节 整理形态第三节 缺口分析第3页，共40页。第一节突破形态一 如何选股二形态分析方法三 头肩型四 头肩形态的变形五 V型反转第4页，共40页。一、如何选股个股图表的技术分析明确地回答了如何选择个股的问题。它通常从道氏理论入手，给了我们一个起点；同时，它的很大部分内容又是如何利用中等趋势。几乎在任何情况下，细心的技术分析都应该能让我们在指数发出信号之前卖掉那些已经“见顶”的股票，从而经常能及时将资金转而投向那些还没有完成其上涨过程的股票。如同平均指数消化了所有已知的和可预见的、影响证券未来总体价格

4、的因素一样，个股的市场行为以同样的方式反映了所有影响其发展前景的因素。这些因素表现在个股图表上就是或多或少影响所有股票的市场总体环境，以及那些只影响股票的特殊情况，包括“内幕人士”的操作。利用股票市场K线图形形态及其变化可以为投资者选股提供有益的参考。即图形显示出买入信号时进场，图形显示卖出信号时出局。第5页，共40页。二、形态分析方法股价形态是记录股票价格的图形表现为某种形状，这种形状的出现和突破对未来股价移动的方向和变动幅度有技术上的意义。股票走势形态主要有两种：反转形态和整理形态。本章介绍的主要内容包括：（一）反转形态即股价运行出现方向性变化的情形。主要包括： 头肩顶和头肩底、复合头肩顶

5、和复合头肩底、双重顶和双重底、三重顶和三重底、圆形顶和圆形底、三角形、矩形、扩散形、钻石形（菱形）、旗形、楔形和单日反转等。（二）整理形态整理形态是不改变股价运动走向的形态。基本形态有：三角形、矩形、旗形等。（三）应用形态理论应注意的问题。第6页，共40页。三 头肩型1、头肩顶形态（head and shoulders tops pattern）（1）形态分析。头肩顶形态主要包括四个部分：左肩、头部、右肩和突破。（2）市场含义。头肩顶形态是由上升趋势变为下跌趋势的形态。形态分析：一是表示一个长期上涨趋势的转向形态；二是当最近的一个高点成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能；三是当头

6、顶颈线被击破时，就是一个真正的沽出信号；四是当颈线跌破后，我们可以根据这种形态的最少跌幅量度方法预测股价会跌到哪一个水平。最小跌幅=头部价-颈线位价。成交量决定了头肩顶形态是否成立。CF: 600080，000034，200992，900921等。第7页，共40页。1、头肩顶形态特征头肩顶形态由以下几部分组成：A：一轮强劲的反弹，为一轮幅度较大的上涨封顶，其间成交量变得十分巨大；紧接着是一小的回调到B点，相应的成交量比上涨时有大幅减少。这是“左肩”。C：又一轮伴随成交量的上涨，达到高于左肩一定幅度的水平；然后是另一轮回落，其间成交量有所减少，价格下跌至前次下跌的底部附近或高一点或低一点D点，但

7、一定低于左肩顶点；这是“头部”。E：第三轮上涨，但这次的成交量明显低于形成左肩和头部的成交量，同时还未达到“头部”的高度就开始下跌。这是“右肩”。F：最后，第三轮下跌中价格跌破颈线BD至少3%左右再反弹，其高点到达BD上的G点或以下就继续放量下跌。第8页，共40页。2、头肩底形态（head and shoulders bottoms pattern）（1）形态分析。和头肩顶形态一样，只是整个形态倒转过来，又称倒转头肩顶。主要包括四个部分：左肩、头部、右肩和突破。（2）市场含义。头肩顶形态是由下跌趋势变为上升趋势的形态。形态分析：股价一次再一次的下跌，第二次的低点（头部）比前一次（左肩）的为低，

8、但很快地掉头反弹，接下来的一次下跌股价（右肩）未跌到上次的低点水平己获得支持而回升，反映看好的力量正逐步改变市场过去向谈的形势。当两次反弹高点阻力线（颈线）打破后，我们认为买方已经控制了整个市场。最小涨幅=颈线位价-头部价。CF：601899(08-9-12到09-2-2）等。第9页，共40页。头肩底形态特征头肩底形态由以下几部分组成：A：一轮下跌，为一轮幅度较大的下跌封底，其间成交量变得十分巨大；紧接着是一小的反弹，相应的成交量比最近的下跌和顶部的成交量有大幅减少。这是“左肩”。B：又一轮伴随成交量的下跌（但通常没有左肩下跌时的水平高），达到低于左肩一定幅度的水平；然后是另一轮反弹，其间成交

9、量可能超过任何左肩反弹时的成交量，价格反弹到左肩底部以上。这是“头部”。C：第三轮下跌，但这次的成交量明显低于形成左肩和头部的成交量，同时还未达到“头部”的高度就开始了一轮新的反弹。这是“右肩”。D：最后，一轮伴随成交量明显放大的反弹向上突破颈线至少3%左右，突破颈线时成交量有明显爆发，并可能回抽确认。这是“确认”或者“突破”。同样，成交量决定了头肩底形态是否成立。第10页，共40页。 四、头肩形态的变形头肩形态经常出现各种变种，如复合头肩顶和复合头肩底、双重顶和双重底、三重顶和三重底、圆形顶和圆形底、休眠底形式。1、双重顶部（double tops pattern）M头（1）形态分析。一只股

10、票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少。接着股价又升至与前一价格几乎相等的顶点，成交量再随之增加但却达不到上一高峰时的成交量，再第二次下跌，形成M字形态，就是双顶。（2）市场含义。双顶形态是由上升趋势变为下跌趋势的形态。形态分析：股价持续上升为投资者带来了相当的利润，从而产生沽售动力，沽售导致股价下跌，股价下跌到一定价位吸引了短期投资者的注意力，前期沽售投资者也可能此时补仓，于是推动行情再次回升。但是，前次未及时出手的投资者和补仓的投资获利者的出货最终导致股价在前期高点附近再次下跌，当从高点回落跌破阻力线（颈线）后，M头市场形成。最小跌幅=头部价-颈线位价。第11页，共

11、40页。2、双重底部（double bottoms pattern）W底（1）形态分析。一只股票下跌或一定价位后出现技术性反弹，但回升幅度不大，持续时间也不长，股价再次下跌，当跌到上次低点时遇到支撑，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹的成交量。从而形成W形走势。（2）市场含义。双重顶形态是由下跌趋势变为上升趋势的形态。股价持续的下跌使投资者惜售，同时另一些投资者则因价低而被吸引入市，于是股价回升，当升至某一价位后，短线投资客获利回吐，导致股价下跌。当股价回调到前次低点附近时，对该股充满信心的投资者入市或补仓，推动股价上升，当股价突破颈线后，W形态成立。最小涨幅=颈线位价-头部价。CF：

12、000024，002005（08-1-9到08-3-6），002008（07-8-22到08-3-18），000511（08-9-18到09-2-3）等。第12页，共40页。3、三重顶形态（triple tops pattern）（1）形态分析。三重顶和双重顶十分相似，只是多一个顶，且各顶分得很开、很深。成交量在上升其间一次比一次少。（2）市场含义。三重顶形态是由上升转为下跌的形态。股价持续上升一段时间后投资者开始获利回吐，股价在他们的沽售下从第一个峰顶回落，当股价回落到一定价位即吸引了一些看好后市的投资者，前期高位沽售的投资者也可能此时补仓，于是推动行情再次回升，但市场买气不是十分旺盛，在股

13、价恢复至前期高点附近时即在一些减仓盘的抛售下股价再度走软，但在前期回档的低点处会被前期错过买盘的投资者及短线客拉起，但由于两个高点都受阻而回，令投资者在此价位附近纷纷减仓，当股价再次回落到前期低点时一些短线客开始止损，一旦颈线被跌破，则三重顶市场形成。最小跌幅=头部价-颈线位价。第13页，共40页。4、三重底形态（trible bottoms pattern）（1）形态分析。三重底形态是倒转的三重顶形态。在此不一一赘述。（2）市场含义。三重顶形态是由下跌趋势变为上升趋势的形态。股价持续的下跌一段时间后使部分胆大的投资者开始缝低吸呐，而另一些高抛低吸的投资者亦部分回补，于是股价出现第一次回升，当

14、升至某一价位后，前期短线投资客及解套盘开始沽售，股价出现一次回调。当股价回调到前次低点附近时，一些高抛低吸的投资者开始回补，由于市场抛压不重，市场又一次开始回升，当反弹至前期高点附近时，前期未及时出局的获得者纷纷沽出，股价重新回落，但这次在前两次低点处买盘涌跃，当越来越多的投资者跟进买入，股价突破前两次转折回调的高点（即颈线）时，三重底形态成立。最小涨幅=颈线位价-头部价。CF ：600020，600160， 600266, 000656，600887，200613等。第14页，共40页。*双重及三重顶或底部说明大多数真正的双顶（底）之间的时间间隔为两三个月或更长，一般来说，时间因素比回调深度

15、更重要。需要强调的是，两个峰谷没有必要形成在完全相等的价位上。只要两峰谷在3%规则内。当趋势从上到下反转的关头，会形成许多包含三个顶点的形态，但它们大多数归于矩形中更为妥当。任何一个头肩形态只要头部没超过两肩特别多，就可归为三重顶。真正的三重顶与双顶有同族类似性，它的顶部相当宽，其间通常有深而圆的回落。成交量在第二次上涨中明显比第一次少，第三次则更少。两个谷底没必要在同一价位，三个峰也不必出现在同一价位，我们的容忍规则仍然为3%。决定性的验证是从第三个峰开始的。第15页，共40页。5、圆形顶（rounding tops pattern）（1）形态分析。股价呈弧线上升，虽然不断上升，但每个高点亦

16、升高不多就回落，先是新高点比前期高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成了圆弧顶型。（2）市场含义。圆弧顶形态是由上升趋势变为下跌趋势的形态。经过一段买方力量的升势之后，买方老弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而卖方力量不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持静止状态，当卖方力量超过买方，股价就会回落，开始时跌势不明显，但卖方逐步会完全控制局势，下跌加速，先知先觉者会在圆弧完全形成前及时出手，圆形顶完全形成后，股价跌破颈线位加速下跌，圆弧顶形成。当然，圆弧顶型形成后仍可出货。最小跌幅=头部价-颈线位价。第16页，共40页。6、圆弧底形态（ rounding bottom

17、s pattern）（1）形态分析。圆弧底形态与圆弧顶形态相反，圆弧顶为凸形，而圆弧底为凹形。（2）市场含义。圆弧底形态与圆弧顶形态相反，是由下跌趋势变为上升趋势的形态。最小涨幅=颈线位价-头部价。CF：600016，600068，200625，900939，000562等。注意：休眠底部当成交量突然放量爆发时，极易出现暴涨或暴跌现象，此时必须密切关注。CF：601857（周线），000024（周线）等。第17页，共40页。7、复合头肩顶和复合头肩底一个复合头肩顶或底形态，常见的形式大致有三种：一是由两个大致相等的左肩、一个头部和两个大致相等的右肩构成（高度与左边大致平衡）；二是包含两个头部、

18、头部两侧各有两个或两个以上的肩部（当然只有当肩变得明显时，我们才能确认）；三是头部本身又是一个可辨认的头肩形态（这一情况通常出现在市场主要趋势的反转形态中）。头肩形态中的对称倾向在多重头肩形态中表现得更为明晰，在绝大多数情况下，除了成交量，这一形态的右侧几乎就是左侧的镜像。但复合头肩形态的颈线通常不易画出，因为肩与肩之间、肩与头之间的回调不一定在同一条直线上，不过这类形态的颈线几乎总是水平的，而且更常见的是存在两条颈线，只有有效突破外线时，才能认为突破有效。多重头肩形态的威力更容易被高估而不是被低估，这一点颇令人吃惊。相比较而言，它带来的运动往往要小些。两者突破后高度的测量方法是一样的。CF：

19、000715（07-6-20到08-3-18；08-6-20到）,600643等。第18页，共40页。 五、 V型反转形态与倒V型反转形态（1）V型反转是由下跌趋势变为上升趋势的形态，牛市行情突然启动，反转的发生出人意外，空头极易踏空。倒V型反转是由上升趋势变为下跌趋势的形态，熊市行情突然出现，形式急转直下，很多投资者来不及出货。（2）V型反转是所有反转形态中最强的一种，一般地，倒V型出现在一轮强劲的上涨之后的调整，而正V型则十分罕见。V型反转通常是一轮十分巨大的趋势形成后，以几乎同样的对称形态发生的反转。倒V型的庄家有巨大获利后或遇重大基本面恶化急速出货而形成，中间的反弹十分微弱；正V型的庄

20、家必定有超常的实力并被深套其中，其反转高度通常与下跌高度一致，甚至于更高。V型反转与倒V型反转形态是很难预测的反转形态，无明显的形成过程，不便于普通投资者掌握。CF：002013（08-5-16到09-6-5），000010，600419，000415。第19页，共40页。图2-1 趋势与形态图图2-2(a) 支撑线和压力线图2-2 (b) M头、 W底、头肩顶、头肩底图第20页，共40页。第二节 整理形态 除了上述介绍的突破形态头肩型、头肩型的变形、V型反转之外,更常见的形态是整理形态。所谓整理是指股价经过一段时期的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅波动，等时机成熟后再继续以往的走

21、势。这种显示以往走势的形态称之为整理形态。当然，整理形态中也盈育着突破，因此，也可把整理形态看成是突破形态的另一种形式。常见的整理形态包括：三角形整理、矩形整理、旗形整理、楔形整理、菱形整理以及扩散形态等。第21页，共40页。第二节 主要内容一 三角形态二矩形三旗形和楔形四 扩散形态第22页，共40页。一、三角形态1、对称三角形（symmetrical triangles pattern）（1）形态分析。对称三角形由一系列的价格变动组成，其中每一个波动都比前一个小，每个反弹的高度都没有前一个高，而低点又在前一个低点之上，结果成为一种收缩的“螺旋”，这种形态称为对称三角形。对称三角形的成交量随股

22、价波动减小而减少，当股价突然跳出三角形时，成交量随之变大。（2）市场含义。对称三角形是因为买卖双方的力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成。一般情况下，对称三角形属于整理形态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后，才可以相应地采取买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入信号，反之若是向下跌破支撑（在低成交量下跌破），便是一个短期沽出信号。第23页，共40页。1、对称三角形对称三角形的最少升幅量度方法是当股价往上突破时，从形态的第一个上升高点开始画一条和底部平行的直线，股价至少会上升到这条线才会遇到阻力。股价上升的速度应与形态

23、开始之前上升的角度相同。因此，我们可以估计到该股最少升幅的价格水平和所需要完成的时间。对称三角形交叉于图形右方某点，即三角形的顶点。需要特别强调的是：只有价格在从底边（左端）到顶点的水平距离的1/2到3/4之间决定性的突破后，随之而来的上升或下降运动才最为强烈。若到达顶点时突破，大多表现为有气无力的方式，这样的三角形不值得我们去冒险。在突破向上形态中，很多情况下股票价格并没有迅速真正形成一波大的上升行情。也有很多情形下三角形态突破后会转入一种新的盘整形态。因此，判断三角形态的走势会存在相当的风险。CF: 000792，600018，000526。第24页，共40页。2、上升三角形（ascend

24、ing triangles pattern）（1）形态分析。股价从低点回升到水平线便告回落，但市场的购买力很强，股价未及回至上次低点即告反弹，这种情况继续下去，使股价随着一条阻力水平线波动，而且波动日渐收窄。我们若把每个短期波动的低点相连就形成一条向上倾斜的直线，与上方的阻力水平线相交，形成上升三角形。也称上升直角三角形。成交量在完成整个过程中不断减少。（2）市场含义。上升三角形以最简单、最规范的形式描绘了某只股票不断增长的需求遇到大量在一个固定价格沽售的卖盘时所发生的情况。如果需求继续增长，在那个固定价格派发的股票供给最终会被寻求更高价格的股东全部消化掉，价格随后将迅速上涨。这就象一场战役，

25、一轮又一轮的进攻被击退，最终一个堡垒被攻克，胜方必将乘胜追击，负方则溃不成军，一泻千里。当然，负方在后方会重整军威，胜方攻势被抑制，一轮新的战役又将来临，胜负未知啊。第25页，共40页。3、下降三角形（ deascending triangles pattern ）（1）形态分析。下降三角形与上升三角形恰好相反，股价在某一特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平股价便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量不断加强，股价每一次波动的高点都比前次为低，于是形成一条向下倾斜的直线，与下方的支撑水平线相交，形成下降三角形。也称下降直角三角形。成交量在完成整个过程中，一直十分低迷。（2）

26、市场含义。下降三角形同样是多空双方在某价格区域内的较量表现，然而多空力量逐步向空方倾斜，使每次反弹高点越来越低，但看好后市一方仍会坚守某价格的防线。需要注意的是：上升形态中向上突破应伴随成交量的明显增加，否则应对它保持怀疑；向下突破可能不会伴随成交量的极大增长，但成交量通常会在跌出形态后的第二天或第三天增长。突破后对形态边界线的回试反扑相当普遍。突破越早可能越真。CF: 601001，600036，600005，038002，000858，600489等。第26页，共40页。二、矩形形态（rectangular formation）矩形指股价由一连串在两条水平的上下界线之间变动而成的形态。（1

27、）形态分析。股价在其范围之内出现回落。价格上升到某水平时遇阻回落，但很快地便获得支持而回升，可是回升到上次同一高点时再一次受阻回落，股价在前次低点再次获得支持而回升。连接两个高点和两个低点形成两条水平线，这就是矩形形态。（2）市场含义。矩形是描述实力相当的战争双方的竞争形态，多空双方的力量在范围之间完全达到均衡状态，在这段期间谁也占不了谁的便宜。看多方认为其价位是很好的买入点，因此股价每回落到该水平即买入，形成一条水平的需求线。与此同时，另一批看谈的投资者对股市没信心，认为股价难以升越其水平，于是股价回升到这一价位就立即卖出，形成一条平行的供给线。一般来说，矩形是整理形态，在上升市和下跌市中都

28、可能出现，长而窄且成交量小的矩形在低部比较常出现。第27页，共40页。矩形形态我们常常把对称三角形称为“疑虑之图”，而矩形更有权叫做“冲突之图”。在突破之前谁都无法预测谁会胜出。但这并不代表幕后操纵。的确会有联手操作的事件发生。矩形中同样的高点和低点都被连续地试探。随着时间的推移，双方的战斗热情会逐歩减弱，市场会泊于平谈。但突破时，伴随成交量仍会有大幅的增加。矩形类似于对称三角形，两者之间有许多相似点。同相似三角形一样，矩形更多表现为形态变化过程中的盘整形态，突破后仍然沿着原有运动方向。矩形在演变过程中极易发展成三重顶（底）形态。但两种形态今后的走势却完全相反，因此我们必须保持警惕，只有当真正

29、突破时，我们才能确认其运动方向。提示：矩形形态突破上下界限后有买入和卖出的信号，涨跌幅度通常等于矩形本身宽度。CF:600177，000410，600765，600279等。第28页，共40页。三、旗形和楔形1、旗形形态（ flag formation ）旗形形态指股价的走势就象一面挂在旗杆顶上的旗帜。这种形态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。（1）形态分析。旗形走势又分为：上升旗形和下降旗形。上升旗形的形成过程是：股价经过陡峭的飙升后，接着形成一个紧密、狭窄和稍微向下倾斜的价位密集区域，把该区域的

30、高点和低点分别连接起来，就形成上升旗形。下降旗形的形成过程是：当股价出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个窄幅波动而稍微上倾的价格密集区域，像是一条上升通道，这就是下降旗形式。成交量在旗形形成过程中，是显著地渐次递减的。第29页，共40页。1、旗形形态（2）市场含义。旗形 经常出现于急速上升或下降的行情中途，在急速的直线上升中，成交量逐渐增加，最后达到一个短期最高记录，早先持有股票者因获利而卖出，上升趋势受到大的阻力，股价开始小幅下跌形成旗形。如果经过一段时间整理，到了旗形 末端股价突然上升，成交量宜大增，而且几乎形成一条直线。股价又像形成旗形时的速度一样急速上升，这是上升旗形。在下跌中形成的旗

31、形，其图形为上升旗形的倒置，在急速的下跌中，成交量增加达到一个高点，然后有支撑反弹，但反弹力度不大，从而形成下降旗形，在旗形末端，股价突然大跌，成交量大增，股价续跌。下降旗形通常在熊市的第一期出现，这和趋势显示大市可能出现垂直式的下跌。因此而形成的旗形非常细小，可能在三四个交易日内已经完成，如果在熊市第三期出现，旗形形成的时间需要较长的而且跌破后只小幅下跌。第30页，共40页。旗形通常就是平行四边形，发生在股价直线上升或下降的情况下。由于上升或下降过快，市场必然会有所休整，旗形就是完成这一过程的主要方式之一。旗形的上下两条线起着压力和支撑的作用，这一点就像轨道线。对这两条线的突破是旗形完成的标

32、志。通常旗形突破后仍沿原有方向运动，研究表明，这些形态是最可靠的持续整理形态之一。旗形形态的升跌幅：旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形突破后至少要走到形态高度的距离，大多走到旗杆高度的距离。应用旗形需要注意的几个问题：一是形成旗形应有一杆旗杆；二是旗形持续时间不能太长（一般三周内）；三是旗形形成之前和突破之后成交量都很大，在旗形形成过程中成交量逐步减少。CF:600052，600365，000739，000869。第31页，共40页。2、楔形形态（wedge formation）（1）形态分析。将旗形中的平行四边形变成三角形就是楔形。楔形又分为下跌途中的楔形和上升途中的楔形。下跌

33、途中的楔形向右上倾斜，股价经过一次下跌后有强烈技术性反弹，价格升至一定水平又掉头回落，但回落点较前次高，又上升至新高点且比上次反弹点高，又回落形成一浪高过一浪之势，把短期高点相连和短期低点相连形成两条向上倾斜的直线，下面一条较陡峭。上升途中的楔形则相反，向右下倾斜，高点一个比一个低，低点一个比一个低，形成两条向下倾斜的直线，上面一条较陡峭。两和楔形都是越接近端部，成交量越少。第32页，共40页。楔形形态（2）市场含义。在下跌途中的楔形中，股价上升，但投资者的兴趣却逐渐减少，虽然股价在上升，但每次回升都比前一次弱，最后当需求完全消失时，股价便继续下跌趋势。这是持续下跌形态，当下限被跌破后是沽出信

34、号。该楔形下跌幅度至少是将新上升的价格跌破，而且会跌得更多。上升途中的楔形与下跌途中的楔形正好相反。股价经过一段时间的上升后，出现了获利回吐，虽然楔形的底线向下倾斜，似乎市场的承接力量不强，但新的回跌浪幅要小，说明沽售力量正减弱，加之成交量的减少表明卖压正在减轻。该楔形通常在中长期升势的回落调整阶段中出现。这是持续上升形态，当上限被突破后是买入信号。该楔形上升幅度至少是将新下跌的价格收回，而且常常会涨得更多。楔形偶尔也可能在顶部或底部成为反转形态。第33页，共40页。四 扩散形态扩散形态亦称为“倒转三角形”。其本性和趋势含义与三角形完全相同。参见图2-9。如果说三角形是一幅有待澄清的“疑虑”图

35、像，矩形是一幅受控制的“冲突”图像，那么扩散形态可以说暗示了一个缺乏理智的、失去控制的市场“公众”亢奋地进行交易，整个市场被疯狂的谣言弄得晕头转向。不管这些图像为什么会形成，这些图像通常只出现在长期牛市的末尾或最后阶段，这一事实使我们对该形态的归纳和描述成为可信的。大量研究表明：扩散形态具有明确的熊市意义，尽管价格的进一歩上涨没有被完全排出，但形态已经到了危险的阶段。及时调仓是明智之举。成交量也值得警惕，几乎它的每轮上涨和回调都拌随大的成交量。当突破前的最后一轮走势达不到前一轮的高度时，它就预示了反转的方向。CF：600138等。第34页，共40页。第三节 缺口分析在日线图上，缺口表示某种股票

36、某天最低成交价比前一天最高价还高或最高成交价比前一天最低价还低的情形。从图形上看，相邻两根K线之间出现了空白价格范围，即“跳空”。缺口有强烈趋势的信号，向上跳空表示强烈的上涨趋势；向下跳空表示强烈的下跌趋势。通过缺口分析，投资者可以掌握有利的投资机会。向上跳空向下跳空第35页，共40页。一、缺口的类型缺口是没有交易的范围。进行缺口分析首先要了解缺口的类型，并会判断缺口类型，从而为投资决策提供有用的信息。股票走势图上常见的缺口有以下几类：1、普通缺口（comman or area gap），也称区域缺口。普通缺口常常出现在整理与反转区域。其特征是出现跳空现象，但没有脱离上升或下降形态，短期内走势

37、依然是盘局整理，缺口很快会被填补。一般认为，普通缺口代表一个密集整理形态正在形成，多空双方正要决定胜负。CF：600786（17/5/07）。2、突破缺口(break away gap)。当一种形态确立后，股价以一个大小不一的缺口跳空向上或跳空向下远离形态，突破盘局，该缺口就表示真正的突破已经形成，行情将顺着股价的变动方向行进下去。CF：600786Z（16/1/04），000629（1/6/07；25/6/07），600029（4/1/07）。第36页，共40页。缺口的类型3、继续缺口，也称逃逸缺口。通常出现在股价突破形态上升或下降后远离形态而至下一个整理或反转形态的中途。该缺口又被称为测量缺口，因为将来股价可能回补这个缺口，可以据此预