汇率和对外贸易课件

1、第19章 开放经济下的短期经济模型本章重点和难点汇率净出口函数具体形式与汇率的关系 蒙代尔-弗莱明模型关键假设IS曲线和LM曲线的变化蒙代尔-弗莱明模型的应用浮动汇率和固定汇率下，财政政策和货币政策有效性结论总需求曲线第1页，共34页。7/29/20221第一节 汇率和对外贸易重点和难点汇率及其标价方法实际汇率概念定义式净出口函数影响净出口的因素函数表达式第2页，共34页。7/29/20222一 汇率及其标价方法（名义）汇率一个国家（或地区）的货币折算成另一个国家货币的比率表示两个国家货币之间的互换关系第3页，共34页。7/29/20223一 汇率及其标价方法两种标价方法直接标价法间接标价法第

2、4页，共34页。7/29/20224一 汇率及其标价方法直接标价法用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率如1美元兑换6.8元人民币汇率下降：一单位外币折算得到的本币数量减小本币升值或外币贬值汇率上升：一单位外币折算得到的本币数量增加本币贬值或外币升值第5页，共34页。7/29/20225一 汇率及其标价方法间接标价法用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率如1元人民币兑换0.147美元欧元、英镑、澳元第6页，共34页。7/29/20226中国银行外汇牌价：2011/11/19 一 汇率及其标价方法第7页，共34页。7/29/20227二 汇率制

3、度主要有两种固定汇率制浮动汇率制第8页，共34页。7/29/20228二 汇率制度固定汇率制一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动仅限于一定的幅度之内优点 有利于经济稳定发展 ：有利于国际贸易、国际信贷和国际投资的经济主体进行成本利润的核算，避免了汇率波动风险缺点 汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用 为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡第9页，共34页。7/29/20229二 汇率制度浮动汇率制不规定本国货币与他国货币的官方汇率，完全由外汇市场上本国货币供求关系决定的汇率自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优点有利于促进资

4、本流动缺点不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动不利于长期国际贸易和国际投资的进行第10页，共34页。7/29/202210三 自由浮动制度下汇率的决定汇率决定的供求分析货币也是一种商品，汇率是两种商品之间的兑换，取决于外汇市场的供求关系一个国家的商品和服务出口产生外国货币的供给和对本国货币的需求一个国家的商品和服务进口产生本国货币的供给和对外国货币的需求第11页，共34页。7/29/202211三 自由浮动制度下汇率的决定供给曲线向右上方倾斜，原因：美元价格高意味提供1美元能够得到较多的人民币，则美元供给较多美元价格低意味着提供1美元能够得到较少的人民币，则美元供给较少汇率决定的供

5、求分析RMB/USD美元价格美元的数量美元的供给曲线第12页，共34页。7/29/202212三 自由浮动制度下汇率的决定需求曲线向右下方倾斜，原因：美元价格高，意味着提供较多的人民币才能得到1美元，于是美元的需求较少美元价格低，意味着提供较少的人民币就能得到1美元，于是美元的需求较大汇率决定的供求分析RMB/USD美元价格美元的数量美元的需求曲线第13页，共34页。7/29/202213三 自由浮动制度下汇率的决定汇率决定的供求分析RMB/USD美元价格美元的数量SD均衡价格均衡数量e第14页，共34页。7/29/202214三 自由浮动制度下汇率的决定均衡汇率的波动：供给曲线的移动美元的数

6、量美元的价格在汇率不变时：美国的进口需求增加即美国人想买更多的中国商品，则美元兑换人民币的行为增加，则美元供给增加美国的投资需求增加即美国人想更多地在中国投资，则美元兑换人民币的行为增加，则美元供给增加美国的投机需求增加美国人认为人民币要升值，则想把美元兑换成人民币以便日后赚取差值，美元供给增加总结：美元供给曲线向右移动第15页，共34页。7/29/202215三 自由浮动制度下汇率的决定均衡汇率的波动：供给曲线的移动由于三个原因：（美国对中国的）进口需求增加，（美国在中国的）投资需求增加，（美国在中国的）投机需求增加，则：汇率不变的情况下，美元的供给增加，即美元的供给曲线右移相反：（美国对中

7、国的）进口需求减少，（美国在中国的）投资需求减少（美国在中国的）投机需求减少，则：汇率不变的情况下，美元的供给减少，即美元的供给曲线左移第16页，共34页。7/29/202216三 自由浮动制度下汇率的决定均衡汇率的波动：需求曲线的移动美元的数量美元的数量在汇率不变时：中国的进口需求下降中国人对美国产品的进口需求下降，则人民币兑换美元的行为减少，美元的需求下降中国人的投资需求下降中国人在美国进行投资的需求下降，则人民币兑换成美元的行为减少，美元的需求下降中国人的投机需求下降中国人认为美元将要贬值，则人民币兑换美元的行为减少，则美元的需求下降总结：美元需求曲线左移第17页，共34页。7/29/2

8、02217三 自由浮动制度下汇率的决定均衡汇率的波动：需求曲线的移动由于三个原因：（中国对美国的）进口需求减少，（中国对美国的）投资需求减少，（中国对美国的）投机需求减少，则：汇率不变的情况下，美元的需求减少，即美元的需求曲线左移相反：（中国对美国的）进口需求增加，（中国对美国的）投资需求增加，（中国对美国的）投机需求增加，则：汇率不变的情况下，美元的需求增加，即美元的供给曲线右移第18页，共34页。7/29/202218三 自由浮动制度下汇率的决定均衡汇率的波动S0D0D1S1美元的价格e0美元的数量e1汇率（美元的价格）下降e0e1/美元贬值/人民币升值的原因：美元需求曲线左移每一汇率水平

9、下，对美元的需求量下降美元供给曲线右移每一汇率水平下，对美元的供给量上升第19页，共34页。7/29/202219总结：自由浮动制度下汇率变动的原因外汇供求曲线的移动，造成其移动的因素 ：商品进出口需求的变化国际间的投资变化国际投机需求变化三 自由浮动制度下汇率的决定第20页，共34页。7/29/202220四 固定汇率制度的运行固定汇率制度的运行若一国官方规定的汇率与外汇市场均衡汇率存在差异，套利者将利用外汇买卖赚取差价，直到外汇市场均衡汇率与官方规定汇率相等为止例中国规定7RMB兑换1美元，若外汇市场6RMB兑换1美元，套利者如何进行外汇买卖，使得均衡汇率与政府规定汇率达到一致？第21页，

10、共34页。7/29/202221五 实际汇率名义汇率：是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率随外汇市场上外汇供求变动而变动的外汇买卖价格没有考虑两个国家价格水平的情况第22页，共34页。7/29/202222五 实际汇率实际汇率通俗地说，实际汇率是用是一国商品或劳务与另一国的商品或劳务交易的比率用同一种货币来度量国外与国内价格水平的比率若要比较两种商品的价格，需要将其转换成一种共同的通货例子：一辆美国汽车1万美元，一辆中国汽车12万人民币，1美元可兑换6元人民币。则实际汇率是多少？第23页，共34页。7/29/202223五 实际汇率实际汇率定义式式中为实际汇率；

11、e为（间接标价法的）名义汇率，如1人民币兑换多少美元；Pf为国外价格总水平，P为国内价格总水平观察：此种计算方法相当于间接标价法下的汇率分子：用外币衡量的国内产品价格水平分母：用外币衡量的国外产品价格水平第24页，共34页。7/29/202224五 实际汇率实际汇率例子：一辆美国汽车1万美元，一辆中国汽车12万人民币，1美元可兑换6元人民币。则实际汇率是多少？观察：实际汇率上升，则本国产品和外国产品的相对价格如何变化？第25页，共34页。7/29/202225五 实际汇率实际汇率变动的影响实际汇率上升意味着国外产品变得便宜，本国产品变贵，本国产品竞争力下降实际汇率下降意味着国外产品变得贵，本国

12、产品变便宜，本国产品竞争力上升第26页，共34页。7/29/202226五、实际汇率实际汇率变动的影响思考：在强权政治下，为什么发达国家要求人民币升值，即（间接标价法下的）名义汇率上升？因为在两国产品的国内价格不变的情况下，名义汇率上升则带来实际汇率上升实际汇率上升，意味着国外的商品相对变便宜，中国的商品相对变贵。这时，中国产品在国际市场上的竞争力下降反之亦然第27页，共34页。7/29/202227六 净出口函数净出口出口与进口的差额出口：向其他国家销售产品和劳务，收入外汇进口：从其他国家购买产品或劳务，支出外汇贸易顺差净出口为正，即出口大于进口，外汇收入大于外汇支出贸易逆差净出口为负，即出

13、口小于进口，外汇收入小于外汇支出第28页，共34页。7/29/202228六 净出口函数影响净出口的因素出口实际汇率下降，出口增加实际汇率下降，本国产品与外国产品相比变得更便宜，本国商品出口变得相对容易，出口增加第29页，共34页。7/29/202229六 净出口函数影响净出口的因素进口实际汇率下降，进口减少实际汇率下降，外国产品与本国产品相比变得更贵，进口变得相对难，进口减少第30页，共34页。7/29/202230六 净出口函数影响净出口的因素结论：在本教材所约定的汇率标价法（间接标价法）下，净出口与实际汇率反向变动（负相关）净出口与收入反向变动（负相关）本国收入增加，进口增加，净出口下降第31页，共34页。7/29/202231六 净出口函数净出口函数在宏观经济学中，常将净出口函数简化地表示为：表示净出口取决于收入y（负相关）和实际汇率（负相关）a, 和n均为正参数，其中为边际进口倾向第32页，共34页。7/29/202