国际融资与投资课件

1、第十二章 国际融资与投资 第三世界对国际秩序必须要求的是实际资源的真正流动，而不是援助的文字游戏 第三世界社会科学家圣地亚哥决议，1973第1页，共41页。第2页，共41页。金融资本的国际流动一国的国际金融地位，是从它的国际收支帐户和货币储备上反映出来的。金融资本国际流动的2种主要形式：外国私人直接投资和证券组合投资公共和私人发展援助第3页，共41页。第一节 外国私人投资第4页，共41页。一、外国私人直接投资FDI流向第三世界：1962年24亿1980年170亿1990年310亿1999年1920亿1999年全球FDI存量为8270亿2000年全球金融资本市场存量80万亿第5页，共41页。10

2、个主要FDI接受国（地区）中国 新加坡墨西哥 马来西亚阿根廷 泰国印度 印度尼西亚巴西 中国台湾目前全球最大的500家跨国公司中有90%在中国拥有投资。 第6页，共41页。FDI在全球的流向比前十个国家占94%非洲接受了不到5%最不发达国家接受了不足2%。结论：私人资本流向有最高收益率和最大的安全保证的地方发展经济不是跨国公司的目标，它们基本上不关心贫困、不平等和减少失业问题。它们带来了生产技术、管理、观念和生活方式第7页，共41页。二、跨国公司类型与趋势它们是世界贸易迅速全球化的主力军它们控制了70%以上的贸易量它们主宰了发展中国家的许多商品生产与销售它们变成了世界工厂许多跨国公司的销售额超

3、过它们进入的许多发展中国家GDP。第8页，共41页。跨国公司国家分布100家大型跨国公司在：美国44家日本18家德国7家英国6家其它10国各1个。第9页，共41页。第10页，共41页。资料跨国公司在全球化中的地位据联合国2000年世界投资报告，1980年全球已有15000家跨国公司，35000家分支机构，2000年全球达63000家跨国公司，设立分支机构70万家。跨国公司的生产总值已超过工业世界总产值的30。从跨国公司平均跨国指数看，即跨国公司的国外资产总资产、国外销售额总销售额、国外雇员雇员总数三个比率的平均数目前已达 37，其中最大的100家跨国公司的跨国指数已达54。充当了推行经济全球化

4、战略的重要角色。 第11页，共41页。资料跨国公司在全球化中的地位据联合国2000年世界投资报告，截至1999年底，跨国公司对外直接投资存量达50000亿美元。1999年全球的外国直接投资流出量达到8000亿美元。1999年发展中国家和地区吸收了2080亿美元的外国直接投资。2000年全球外国直接投资流入总量创下历史最高记录，达到127万亿美元。目前全球跨国公司对外直接投资，约占全球直接投资的90。 第12页，共41页。资料跨国公司在全球化中的地位目前，跨国公司的贸易量已占全球贸易总额的40。跨国公司内部及互相贸易占世界贸易量的60以上。2000年跨国公司的销售额从1980年的30000亿美元

5、增加到140000亿美元，是国与国之间贸易总额的2倍多。跨国公司海外附属企业货物和服务出口为31670亿美元，占世界货物和非要素服务出口的46。 第13页，共41页。三、对FDI的支持与反对意见支持意见 弥补储蓄、外汇、财政收入和管理差距支持意见的理论依据是新古典经济学和新增长理论的要素分析方法。第14页，共41页。对FDI的支持与反对意见2、反对意见：经济上的扩大差距和意识形态方面的担心反对理由来自于发展的理论（包括加剧不平等、产生政治影响等）。第15页，共41页。对FDI的支持与反对意见3、调和的观点：只要跨国公司和东道国政府的利益一致，就可以成为促进经济和社会发展的重要因素。（长期利益和

6、短期利益的一致性问题）第16页，共41页。四、私人证券投资证券投资包括外国投资者购买的股票、债券、存单和商业票据。证券投资占发展中国家所有净资源流入的1/3。第17页，共41页。证券投资和利弊对投资者来说，从中获利又能分散风险。对资本接受国来说，可以筹集资本，并提高金融部门的效率。问题数量巨大且极不稳定的私人证券投资流入国内，是否会成为破坏金融体系和整个国民经济稳定的力量？墨西哥金融危机东南亚金融危机第18页，共41页。第二节 外国援助第19页，共41页。一、定义与形式理论定义： 一国转移到另一国的实际资源。形式： 政府间双边或多边发展援助 非政府提供的私人援助第20页，共41页。外国援助定义

7、符合以下标准的流入欠发达国家的资本：捐助者目的不具有商业盈利性该援助具有优惠条款特征军事援助除外第21页，共41页。二、政府援助官方发展援助包括赠与、贷款和技术援助。1960年以来，官方发展援助占发达国家GNP的比重一直在下降。其中美国只有约0.18%。瑞典和丹麦在1.02%以上。外国政府贷款一般都受来源或项目限制。第22页，共41页。援助的分配1990年官方发展援助的地区分布地区 人均援助（）阿拉伯国家 43非洲沙哈拉以南地区 32拉美和加勒比地区 10东亚和东南亚 5南亚 5第23页，共41页。援助国为什么援助？1、政治动机：战略盟友：以色列人均接受美国176贫困国家；孟加拉国人均接受美国

8、1.72、经济动机：经济理论：两缺口理论（储蓄和外汇）自身利益：看两们官员的话： 对外国援助计划的最大的一个错误就是我们送钱给外国人。我们不是这样的。国际发展署90%的资金都是直接在美国购买援助品。（美国官员） 我们的援助中有2/3是用来购买英国的产品和服务，贸易跟着援助，对我们的长远利益有益。（英国官员）第24页，共41页。接受援助的理由：经济上：接受援助有利于经济结构转型和经济起飞，促进发展。政治上：现在统治的维护和压制反对派。道义上：应该支持穷国发展和发达国家在过去的发展中欠下发展中国家了。第25页，共41页。三、私人援助私人非政府组织是自愿组织，与发展中国家当地基层组织合作，提供援助。

9、主要形式：保护儿童健康、提高妇女权益、减轻贫困、保护环境、提供农村贷款发展教育等。重大价值：动机大部是人道主义理想直接与当地组织一起工作，他们是真诚的。第26页，共41页。四、援助效果政府援助：认为它促进了经济增长与结构转变左派认为它阻碍了经济发展，原因是它替代而不是补充国内储蓄和投资。右派认为援助的失败在于援助大部分被官僚侵占，引发了享受思想。第27页，共41页。多边援助受欢迎多边援助机构：世界银行（WB）亚洲开发银行（ADB）非洲开发银行（ADB）西非开发银行（BOAD）美洲开发银行（IDB）第28页，共41页。第三节 中国利用外资一、中国利用外资的国际国内环境1、国际环境全球跨国投资仍将

10、持续增长。并购投资成为跨国投资的主要方式。高技术产业领域是跨国投资的重点领域之一。 许多发展中国家进一步对外资开放，使中国吸引外资面临更加竞争性的局面。第29页，共41页。2. 国内环境中国经济将保持较快的增长速度，为外国投资者提供更多的投资机会。加入世贸组织将使中国更加开放深化国有企业改革将更多地吸引外资: 竞争性领域的国有企业，将要实现产权结构多元化，其中一个重要的投资来源，是吸收外资推进国有企业改革。加快高新技术产业发展将给外资提供更多的投资机会第30页，共41页。中国利用外商直接投资第31页，共41页。第32页，共41页。第33页，共41页。我国利用外资连续9年居发展中国家第一 从19

11、93年以来，中国利用外资已连续9年居发展中国家第一，世界第二。目前已有180多个国家在中国投资。外商投资企业超过万家，世界强有多家在中国投资。截至年月底，我国内地实际利用外资总额已达到亿美元，仅次于美国和英国，居世界第位，第34页，共41页。二、利用外国政府贷款9年来，中国进出口银行外国政府贷款转贷余额以年均3.15 的速度增长。截至2003年底，共有25个国家和金融组织对我国提供了政府贷款，外国政府贷款余额已达187.10亿美元。转贷项目中，涉及交通、能源、环保、农业、通讯、冶金、化工、医药、食品等关系国计民生的基础性行业项目占到全部转贷项目的近90，仅交通、城建、电力项目等3大类项目就占了

12、全部转贷余额的70以上。第35页，共41页。三、我国利用外资的主要问题第一，利用外资的目的没有完全达到。相当多的外资企业都形成了产业“壁垒”，外资产业成为独立的循环系统，内资企业无法进入外资的产业链。第二，内外资政策脱节、为外资而外资的问题仍然比较突出。进一步加剧了对内资特别是民营内资的政策歧视。第三，外资的新动向值得关注。外商“独资化”倾向明显。第四，对外投资与利用外资不协调，“走出去”相对滞后，削弱了中国对外资的平衡能力，不利于中国比较优势的发挥和可持续发展能力的培育。第36页，共41页。利用外国政府贷款的问题项目实施单位，为了筹到资金，对一些条款不认真对待，盲目应承。项目单位管理差、效益

13、低。偿债能力低，防范风险意识差，造成政府财政负担重。第37页，共41页。本章讨论题一、流入发展中国家的私人证券投资有什么益处和风险？二、利用援助的形式中，哪种形式在中国更应该受到欢迎。第38页，共41页。第39页，共41页。第40页，共41页。其实，世上最温暖的语言，“ 不是我爱你，而是在一起。” 所以懂得才是最美的相遇！只有彼此以诚相待，彼此尊重，相互包容，相互懂得，才能走的更远。相遇是缘，相守是爱。缘是多么的妙不可言，而懂得又是多么的难能可贵。否则就会错过一时，错过一世！择一人深爱，陪一人到老。一路相扶相持，一路心手相牵，一路笑对风雨。在平凡的世界，不求爱的轰轰烈烈；不求誓言多么美丽；唯愿

14、简单的相处，真心地付出，平淡地相守，才不负最美的人生；不负善良的自己。人海茫茫，不求人人都能刻骨铭心，但求对人对己问心无愧，无怨无悔足矣。大千世界，与万千人中遇见，只是相识的开始，只有彼此真心付出，以心交心，以情换情，相知相惜，才能相伴美好的一生，一路同行。然而，生活不仅是诗和远方，更要面对现实。如果曾经的拥有，不能天长地久，那么就要学会华丽地转身，学会忘记。忘记该忘记的人，忘记该忘记的事儿，忘记苦乐年华的悲喜交集。人有悲欢离合，月有阴晴圆缺。对于离开的人，不必折磨自己脆弱的生命，虚度了美好的朝夕；不必让心灵痛苦不堪，弄丢了快乐的自己。擦汗眼泪，告诉自己，日子还得继续，谁都不是谁的唯一，相信最美的风景一直在路上。人生，就是一场修行。你路过我，我忘记你；你有情，他无意。谁都希望在正确的时间遇见对的人，然而事与愿违时，你越渴望的东西，也许越是无情无义地弃你而去。所以美好的愿望，就会像肥皂泡一样破灭，只能在错误的时间遇到错的人。岁月匆匆像一阵风，有多少故事留下感动。愿曾经的相遇，无论是锦上添花，还是追悔莫及；无论是青涩年华的懵懂赏识，还是成长岁月无法躲避的经历愿曾经的过往，依然如花芬芳四溢，永远无悔岁月赐予的美好相遇。其实，人生之路的每一段相遇，都是一笔财富，尤其亲情、友情和爱情。在漫长的旅途上，他们都会