证券市场概述(ppt-75页)课件

1、 2.1 证券市场概述 2.2 证券市场参与者 2.3 股票价格指数 2.4 证券交易程序 2.5 证券交易方式 第2章 证券市场证券市场的特征证券市场分类与结构证券市场的功能2.1 证券市场概述证券市场的特征 是价值、财产权利和风险直接交换的场所证券市场分类与结构纵向结构关系： 发行市场和交易市场横向结构关系： 股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场证券市场的基本功能融资 定价 资本配置 信息传递为投资者提供投资对象 为资金需求者筹集资金 证券价格是证券供求双方共同作用的结果证券价格引导资本的流动，实现资本合理配置 资本市场价格、资金流动、市场供求等信息 政治、经济和社会的信息 证券发行者

2、证券投资者证券市场中介机构自律性组织证券监管机构2.2 证券市场参与者证 券 发 行 者企业政府机构金融机构证券发行的主体对长期资本的需求 发行公债 以发行金融债券的方式募集资金以发行股票方式募集资本证券投资者 机构投资者政府机构企业事业金融机构QFII证券投资者 个人投资者政策手段：公开市场操作调剂资金余缺和进行宏观调控 投资参股、控股某上市公司证券经营机构和证券中介机构银行、保险公司 基金机构合格境外机构投资者 证券市场中介机构 证券公司证券服务机构证券承销、经纪、自营、投资咨询以及购并、受托资产管理和基金管理等 登记结算公司、投资咨询公司、师事务所、资产评估机构和证券信用评级机构等 自

3、律 性 组 织 证券交易所证券交易所的概念证券交易所的组织形式证券交易所的功能证券交易所的运行系统协会 是依据规定条件设立的，不以营利为目的的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、政策规定的职责，实行自律性管理的法人 证券交易所的概念证券交易所的组织形式公司制 以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体会员制 上海证券交易所和深圳证券交易所 由会员大会、理事会、监事会、总经理及其他部门组成 由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体 证券交易所的功能对整个证券市场进行一线监控为交易双方提供了一个完备、公开的交易场所形成较为合理的价格引导社会资金的合理流动和

4、资源的合理配置及时传递上市公司状况、随时公布市场行情信息证券交易所的运行系统交易系统结算系统信息系统检查系统有形席位属于一种场内报盘 无形席位是属于一种场外报盘 指对证券交易进行结算、交收和过户的系统 负责证券交易所对市场进行实时监控的职责行情监控、交易监控、证券监控、资金监控对每日证券交易的行情信息和市场信息进行实时发布 自 律 性 组 织 证券业协会协助证券监管机构组织会员执行有关法律维护会员的合法权益，为会员提供信息服务制定规则 培训 证 券 监 管 机 构负责行业性法规的起草负责监督有关法律法规的执行负责保护投资者的合法权益对相关机构的行为实施全面监管 股票价格指数国际主要的股票价格指

5、数我国主要的股票价格指数2.3 股票价格指数股票价格平均数股票价格指数的编制步骤股票价格平均数简单算术股价指数加权股价平均数简单算术股价平均数：平均股价：各样本股收盘价n ：样本股票种数缺陷：股本变化时失去真实性、连续性和可比性加权股价平均数:表示样本股的发行量或成交量 将各样本股票的发行量或成交量作为权数选择样本股 选定某基期 计算计算期平均股价 指数化 股票价格指数的编制步骤市价总值的代表性 股票价格变动趋势 选择有代表性的日期为基期选定一种方法计算这一天的样本股平均价格并做必要的修正 将基期平均股价定为某一常数并据此计算计算期股价的指数值道琼斯股票价格指数伦敦金融时报股票价格指数日经22

6、5股价指数国外主要的证券价格指数基期：1928年10月1日 基期指数：200 包括五组指标：工业股价平均数运输业股价平均数公用事业股价平均数股价综合平均数公正市价指数1884年6月3日 查尔斯亨利道爱德华琼斯 编制道琼斯股票价格指数伦敦金融时报股票价格指数金融时报工业股指数 基期：1935年7月 基数：100100种股票交易指数 基期：1984年1月3日 基数：1000综合精算股票指数 基期：1962年4月10日 基数：100日经225股价指数东证修正平均股价：1950年9月开始编制日经225种股价指数 基数：176.21日元（1950年）日经500种股价指数 1982年1月4日起开始编制NA

7、SDAQ指数 以在NASDAQ市场上市的、所有本国和外国的上市公司的普通股为基础计算的 1971年2月5日启用，基准点为100点 NASDAQ市场设立了13种指数 上证综合指数深证综合指数上证成分股指数上证50指数 深圳成分股指数深证100指数 沪深300指数我国主要的证券价格指数上证综合指数 基期：1990年12月19日 基期值：100 以股票发行量为权数，按加权平均法计算股权结构变化时需修正：深圳综合指数 深证综合指数、深证A股指数和B股指数 综合和A股基期：1991年4月3日 基期指数：100B股基期：1992年2月28日样本：全部A股、全部B股上证成分股指数 上证180指数 选股标准：

8、规模、流动性、行业代表性 对原上证30指数进行调整和更名产生 发布：2002年7月1日起正式发布 基点：3299.05 上证50指数 基期：2003年12月31日 基期指数：1000点深圳成分股指数基期：1994年7月20日 基期指数：1000点 选出40家有代表性的上市公司作为成分股，以成分股的可流通股数为权数，采取加权平均法编制而成 深证100指数 基期：2002年12月31日 基期指数：1000点 主要考察A股上市公司流通市值和成交金额两项指标 沪 深 300深：121 沪：179深证100 92%=92上证180 78.3%=141 沪深300 上证180 深证100 沪深300指数成

9、份股总市值约占沪深两市总市值的82%成份股总交易量占A股总成交量的46.5%成份股创造了上市公司全部净利润近90%基期：2004年12月31日 基期指数：1000点 开 户委 托 竞 价 成 交结 算登记过户2.4 证券交易程序开立证券账户 开立资金账户开 立 账 户1.证券账户的种类2.开立账户的基本原则3.开立账户的要求开立证券账户证券账户的种类股票账户债券账户基金账户通用型 买卖股票，债券和基金及其他上市证券 专用型 只能用于买卖上市债券 专用型 只能用于买卖上市基金 开立账户的基本原则合法性 证券管理机关工作人员 证券交易所管理人员 证券业从业人员 因违反证券法规，被认定为市场禁入者且

10、期限未满者真实性投资者所提供的资料必须真实有效 下列人员不得开户： 开立账户的要求自然人法 人境外投资者本人有效的身份证件 基本信息 B股：先开立资金账户，再开立证券账户 证券公司和基金管理公司开户：“证券经营机构营业许可证”证券账户自律管理承诺书 有效的法人注册登记证明 个人投资者 机构投资者 提供资料开立资金账户提交本人身份证和证券账户卡 B股： 外币现钞存款不允许使用外币现钞 开立资金账户的要求资 金 与 账 户证券营业部自办资金存取 委托银行代理资金存取银证联网转账存取 证券公司管交易商业银行管资金登记公司管证券 资 金 存 取 的 三 种 方 式 资 金 的 第 三 方 存 管 委托

11、形式委托指令委托方式委托的执行委托双方的责任委 托委 托 形 式柜台委托非柜台委托电话委托 传真和函电委托自助终端委托 网上委托委托人亲自到证券营业部交易柜台表达委托意向委 托 指 令（1）证券帐号 （6）时间（2）日期 （7）有效期（3）证券品种 （8）签名（4）数量 （9）委托买卖的方向（5）价格 （10）其他内容委 托 方 式市价委托指令限价委托指令停止损失委托指令停止损失限价委托指令要求按当时的市场价格买卖按限定的价格买卖证券停止损失买入 卖出证券市场价格达到或突破停止损失价格限价指令便开始生效 委 托 的 执 行证券经纪商收到投资者的委托后经审查符合要求后才能接受委托柜台电脑终端录入

12、委托电话自动委托自助终端委托和网上委托委 托 双 方 的 责 任证券经纪商在委托有效期内按指令要求买卖有价证券，不得以任何方式损害委托人的利益委托人委托指令一旦发出执行，在有效期内不管证券行情如何变化，委托人必须履行交割清算的责任竞 价 成 交价格优先 时间优先市价优先数量优先 竞 价 机 制 竞 价 方 式开盘：集合竞价 交易：连续竞价客户优先 集合竞价确定成交价的原则 在有效价格范围内选取使所有有效委托产生最大成交量的价位 进行集中撮合处理 连续竞价时成交价格的确定原则 最高买入价与最低卖出价价位相同，以该价格为成交价 买入价格高于即时的最低卖出价格时，以即时的最低卖出价格为成交价 卖出价

13、格低于即时的最高买入价格时，以即时的最高买入价格为成交价 1、结算的原则2、结算模式3、交收清算办法4、交收的种类结 算净额清算 钱货两讫 结算的原则 在一个清算期内，对每个证券公司价款的清算只计其各笔应收应付款项相抵后的净额；对证券的清算只计每一种证券应收应付相抵后的净额 在办理资金交收的同时完成证券的交割 结 算 模 式 中国证券登记结算 有限责任公司 证券公司证券公司证券公司以证券登记结算公司为对手办理结算业务 法人结算模式：由证券公司以法人名义在登记结算公司开立资金清算交收账户交收清算办法实物交收 动款不动账 自动交收清算 证券经纪商卖方交出全部证券买方交出全部价款证券交易通过库存分户

14、账的划转解决买卖双方凭股票账户和资金账户进行交易会计日交收 交 收 种 类 滚动交收 指一个时期发生的所有交易在交易所规定日期交收 指所有交易的交收安排于交易日后固定天数内完成 T0日 T40日A股：T+1 B股：T+3 登 记 过 户证 券 登 记股权与债权过户证 券 登 记托管登记发行登记过户登记原有的少量实物证券经过托管后进行登记结算机构对投资者认购的新发行证券进行登记当证券所有权从一个证券账户名下转移到另一个证券账户名下时进行的登记股权与债权过户交易性过户非交易性过户使股权从出让人转移到受让人 指符合法律规定的因继承、赠与等原因而发生的证券的股权的变更 现 货 交 易信 用 交 易 期

15、 货 交 易期 权 交 易2.5 证券交易方式 现 货 交 易 特 征局限性实现证券的实物转移 卖方向买方转移证券，买方支付现款交易者只能等待行情上涨才能获得资本升值 买方必须有足够的资金才能参与交易 成交和交割基本上同时进行 信 用 交 易 投资者通过支付一定的保证金从证券经纪人那里取得信用，借入资金或证券入市操作，并在规定时间里偿还所借资金或证券并支付利息的交易方式 证券管理机构规定投资者在信用交易时必须按一定的比率向证券经纪商缴存的资金 保证金 形式：现金、不动产、有价证券等 保证金比率：保证金与买卖证券市值之比 法定保证金比率保证金维持率保证金最低维持率 信用交易的两种方式 买空卖空多

16、头空头 预期上涨 因保证金获得贷款委托经纪商代理买入证券 上涨后卖出 还款和利息预期下跌 因保证金借入证券委托其卖出 下跌时再买回同种证券归还 期 货 交 易 期货交易的特征期货交易的参加者期货交易机制期 货 交 易 的 特 征商品交易证券交易期货交易交 易对 象有形商品股票 债券期货合约交 易目 的价 值使用价值内在价值投资机会筹集资金合约的价格波动为生产经营者提供保值机会为投机者提供投机获利机会结 束交 易钱货两讫钱货两讫平仓：对 冲期货交易的参加者套期保值者投机者抢帽子者：短线炒手 最活跃的投机者生产经营者从事与其经营相关的期货交易期货头寸交易者：为大户或专业投机者 日交易者：当天交易当

17、天平仓 进行方向相反、数量相等操作 目的：保值，不可存获利的预期 期货交易所期货合约期货交易保证金清 算 所期货交易机制 期货交易所会员大会 选举董事会或理事会 最高权力机构会 员一般会员 全权会员 仓 位对冲：内容、数量、期限相同但方向相反的交易持仓：多头 空头平仓：结束交易建仓：买入或卖出期货合约结束交易：实物交割 平仓特征： 具有统一的交易品种 标准交易单位 标准的交割月份期货合约 是期货交易双方向对方承诺在一确定远期按约定的价格交收标准数量的某一特定商品或金融资产而达成的书面协议 期货交易保证金 保证金率不足维持最低水平时，将被强制平仓而交易客户不得有异议 作用：实行每日无负债清算制度

18、 形成简便高效的对冲机制清 算 所 专门结算机构以独立的公司形式组建，以会员公司名义加入交易所 对每日成交的期货合约进行清算负责收取和管理保证金监督管理到期合约的实物交割及报告交易数据等 期货合约期 权交易对象期货合约选择的权利双方的权利和义务双方对等只有期权的买方有选择权双方承担的风险和可能的盈亏不同双方对等地承担盈亏的无限责任买方亏损以期权费为限，盈利可能是无限的卖方盈利以期权费为限，亏损可能是无限的交付的保证金双方都要交付保证金亏损方追加盈利方提取超额部分只有卖方交付作为履约财力保证的保证金买方须支付买入选择权的期权费价格决定方式市场供需双方决定的选择权的价格，由市场供需双方决定期权合约

19、标的物的交割价格由交易所制定期权交易与期货交易的区别（第14讲）考场作文开拓文路能力分解层次(网友来稿)江苏省镇江中学 陈乃香说明：本系列稿共24讲，20XX年1月6日开始在资源上连载【要义解说】文章主旨确立以后，就应该恰当地分解层次，使几个层次构成一个有机的整体，形成一篇完整的文章。如何分解层次主要取决于表现主旨的需要。【策略解读】一般说来，记人叙事的文章常按时间顺序分解层次，写景状物的文章常按时间顺序、空间顺序分解层次；说明文根据说明对象的特点，可按时间顺序、空间顺序或逻辑顺序分解层次；议论文主要根据“提出问题分析问题解决问题”顺序来分解层次。当然，分解层次不是一层不变的固定模式，而应该富

20、于变化。文章的层次，也常常有些外在的形式：1小标题式。即围绕话题把一篇文章划分为几个相对独立的部分，再给它们加上一个简洁、恰当的小标题。如世界改变了模样四个小标题：寿命变“长”了、世界变“小”了、劳动变“轻”了、文明变“绿”了。 2序号式。序号式作文与小标题作文有相同的特点。序号可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”从全文看，序号式干净、明快；但从题目上看，却看不出文章内容，只是标明了层次与部分。有时序号式作文，也适用于叙述性文章，为故事情节的展开，提供了明晰的层次。 3总分式。如高考佳作人生也是一张答卷。开头：“人生就是一张答卷。它上面有选择题、填空题、判断题和问

21、答题，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手来书写，人生的答卷却要用行动来书写。”主体部分每段首句分别为：选择题是对人生进行正确的取舍，填空题是充实自己的人生，判断题是表明自己的人生态度，问答题是考验自己解决问题的能力。这份“试卷”设计得合理而且实在，每个人的人生都是不同的，这就意味着这份人生试卷的“答案是丰富多彩的”。分解层次，应追求作文美学的三个价值取向：一要匀称美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料详写，什么材料略写，要通盘考虑。自然段是构成文章的基本单位，恰当划分自然段，自然就成为分解层次的基本要求。该分段处就分段，不要老是开头、正文、结尾“三段式”，这种老套的层次显得呆

22、板。二要波澜美。文章内容应该有张有弛，有起有伏，如波如澜。只有这样才能使文章起伏错落，一波三折，吸引读者。三要圆合美。文章的开头与结尾要遥相照应，把开头描写的事物或提出的问题，在结尾处用各种方式加以深化或回答，给人首尾圆合的感觉。【例文解剖】 话题：忙忙，不亦乐乎 忙，是人生中一个个步骤，每个人所忙的事务不同，但是不能是碌碌无为地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦乐乎。 忙是问号。忙看似简单，但其中却大有学问。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦乐乎，却并不简单。人生如同一张地图，我们一直在自己的地图上行走，时不时我们眼前就出现一个十字路口，我们该向哪儿，面对那纵轴横轴相交的

23、十字路口，我们该怎样选择?不急，静下心来分析一下，选择适合自己的坐标轴才是最重要的。忙就是如此，选择自己该忙的才能忙得有意义。忙是问号，这个问号一直提醒我们要忙得有意义，忙得不亦乐乎。 忙是省略号。四季在有规律地进行着冷暖交替，大自然就一直按照这样的规律不停地忙，人们亦如此。为自己找一个目标，为目标而不停地忙，让这种忙一直忙下去。当目标已达成，那么再找一个目标，继续这样忙，就像省略号一样，毫无休止地忙下去，翻开历史的长卷，我们看到牛顿在忙着他的实验；爱迪生在忙着思考；徐霞客在忙着记载游玩；李时珍在忙着编写本草纲目。再看那位以笔为刀枪的充满着朝气与力量的文学泰斗鲁迅，他正忙着用他独有的刀和枪在不

24、停地奋斗。忙是省略号，确定了一个目标那么就一直忙下去吧!这样的忙一定会忙出生命灵动的色彩。 忙是惊叹号。世界上的人都在忙着自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜为回报。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的发现而得到了圆满的休止符；爱因斯坦在忙，以相对论的问世而画上了惊叹号；李白的忙，以那豪放的诗歌而有了很大的成功；张衡的忙，因为那地动仪的问世而让世人仰慕。每个人都应该有效率的忙，而不是整天碌碌无为地白忙。人生是有限的、短暂的，因此，每个人都应该在有限的生命里忙出属于他的惊叹号；都应在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。 忙是万物、世界、人生中都不可缺少的一部分。作为这世上最高级动物的我们，我们在忙什么呢?我们要忙得有意义，有价值，我们要忙出属于我们的精彩。我们的忙不能永远是问号，而应是省略号和感叹号。忙就要忙得精彩，忙