公司理财概论财务管理第二章ppt课件

1、第二章 财务管理根本实际财务管理根底：财务管理根本实际财务管理的价值观念*财务分析不讲了！复习：企业财务和企业财务管理的概念企业财务，是指企业在消费运营过程中客观存在的资金运动及其所表达的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。 企业财务活动，是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 企业财务关系，是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。复习：企业财务和企业财务管理的概念 企业财务管理是组织企业财务活动指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，处置财务关系指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系的一项经济管理任务。 更通俗的定义：财务管理是企业管理的一部

2、分，是有关资金的获得和有效运用的管理任务。第二章 财务管理根本实际主要内容： 一、财务管理的对象 二、财务管理的职能 三、财务管理的内容 四、财务管理的目的 五、财务管理的环境 六、财务管理的原那么一、财务管理的对象 企业财务管理的对象是：资金及其运动，或现金及其流转。注：财务管理的对象是财富的价值形状，而非实物形状。有时企业的资金运动不表现为现金运动如赊销、实物借贷等，但财务管理的职能不包括实物管理，只是对实物流动的价值形状进展管理。一现金流转的概念 在消费运营过程中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种流转过程称为现金流转。这种流转无始无终，不断循环，称为现金循环或资金循环。 现

3、金循环有多种途径，各种流转途径完成一次循环即从现金开场又回到现金所需的时间不同。他能举个例子吗？ 二现金短期循环与长期循环 现金循环分为现金的短期循环与现金的长期循环现金资料在产品产废品现金销售 赊 销应收账款1-1 现金短期循环的简化方式1现金的短期循环问题：现金短期循环这一简化图示有何缺陷？现 金股东银行投资股利借入利息收款归还 商业信誉应收账款赊 销现 销管理和销售费用产废品在产品原资料赊 购现 购人工本钱营业费用现金短期循环根本方式2现金的长期循环现 金收款固定资产在产品产废品投 资出 售现 销应收账款现金长期循环图赊 销 折 旧留意：现金长期循环的特点 例：某公司的损益情况如下单位：

4、元 销售收入 100 000 制造本钱不含折旧 50 000 销售和管理费用 10 000 折旧 20 000 税前利润 20 000 所得税30% 6 000 税后利润 14 000 问题：该公司现金添加多少？现金长期循环的两个特点 2长短期循环的相互联络：现金是长短期循环的共同起点，长短期资产在运用时分别进入“在产品、“产废品，出卖后同步转化为现金，视需求重新分配。 1折旧是现金的一种来源：折旧不是本期的现金支出，但却是本期的费用。每期的现金添加是利润与折旧之和。三现金流转的不平衡企业常态！影响企业现金流转的内部缘由：影响企业现金流转的外部缘由：盈利企业：比较顺畅，能够发生暂时流转困难。亏

5、损企业：按亏损额与折旧额的关系分两种情况。扩展企业：迅速扩展运营规模的企业会遇到严重的现金 短缺。市场的季节性变化。 经济的动摇。通货膨胀。 竞争。小 结请牢记！：1.现金至尊财务中心！就像血液是人体生存的根本，现金是企业生存的根本。财务人员必需树立“现金至尊的理念！2.现金短期循环，快比慢好！现金短期循环的营运是企业短期内生存和开展的关键!3.企业现金循环必需长短协调。现金长期循环的营运企业长期内生存开展并获得竞争优势的关键！4.现金流转不平衡是一种企业常态。设法消除由企业内部缘由引起的现金流转不平衡是理财者的中心义务之一。5.内忧还未解，外患又添忧！理财者还应留意企业外部缘由引起的现金流转

6、不平衡！ 狭义的财务方案是指针对特定期间的财务规划和财务预算。财务规划是个过程，其主要工具是财务预测和本量利分析。而预算是以货币表示的的预期结果，它是方案任务的终点，也是控制任务的起点。二、财务管理的职能一财务决策二财务方案三财务控制财务决策是指有关资金筹集和运用的决策。 财务控制和财务方案亲密联络，方案是控制的重要根据，控制是执行方案的手段，它们组成了企业财务管理循环。制定财务决策制定预算及规范预 测经济活动记录实践数据计算应达规范对比规范与实践提出控制报告差别分析与调查评价与考核采取行动激 励财务管理循环的程序三、财务管理的内容 财务管理的内容是企业理财活动的详细表现，对资金流转进展管理需

7、求进展投资决策、筹资决策和股利决策。在实际中财务管理的内容在不断扩展。财务管理的主要内容包括：一投资管理二筹资管理三营运资金管理四利润分配管理(一) 投资管理 投资是指以收回现金并获得收益为目的而发生的现金流出。投资决策按不同规范可以分为以下类型：把资金直接投放于消费运营性资产，以获取利润。把资金投放于金融性资产，以获取股利或利息收入。直接投资:direct investment间接投资(证券投资)：portfolio investment长期投资:permanent investment短期投资：temporary investment又称资本性投资，可以是直接或间接的。又称流动资产投资或营

8、运资产投资。(二) 筹资管理 筹资决策要处理的问题是如何获得企业所需求的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。筹资决策的关键是决议企业的资本构造，以使筹资风险和筹资本钱相配合。是企业股东提供的资金，它不需求归还，筹资的风险小；可加强筹资才干。但其期望的报酬率高；会分散控制权。是债务人提供的资金，它要按期还本付息，有一定的风险。但其要求的报酬率比权益资金低；不会分散控制权。权益资金:借入资金：长期资金:短期资金：企业可以长期运用的资金，包括权益资金和长期负债。一年内要归还的流动负债，短期资金的筹集主要处理暂时资金需求。三营运资金管理 主要问题是：合理确定营运资金的需求数量，保证消费运营需求；

9、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债才干；节约运用资金，加速营运资金周转，提高资金利用效果。 (四) 股利分配管理 股利分配是指公司的利润，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。过高的股利支付率，影响企业再投资的才干，呵斥股价下跌；过低的股利支付率，能够引起股东不满，股价也会下跌。一财务管理目的的概念 财务管理目的是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动能否合理的根本规范。二财务管理目的的作用1有助于科学地进展财务决策；2、有助于日常理财行为的高效与规范化；3、有助于理财人员科学理财观念的建立。企业在树立“财务为本的运营管理理念的同时，必须明确

10、财务管理的目的！牢记：只需目的明，财务才干行！四、财务管理的目的三财务管理目的的特点 1.内在效力性整体性 2.相对稳定性长期性与战略性 3.多元性非单一性：有主导目的、辅助目的 4.层次性：整体目的、分部目的、详细目的；或基 本标普通目的与详细目的 5.定量性 问题讨论企业目的对财务管理有何要求？四财务管理的整体根本目的产值量最大化利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化企业价值最大化 1利润最大化观念：利润最大化是进展微观经济分析时所采用的最重要的目的假设。假设企业没有任何利润，其结果只能是趋向破产。缺陷：Profit Maximization1忽视了与投资的关系，不利于企业之间的对比。2利

11、润最大化没有思索货币时间价值的要素。3利润额概念没有包容风险要素。4利润额受会计政策选择的影响较大，易受人为要素影响。如折旧方法、存货计价方法等。5利润最大化只适宜用作单期目的，不宜作长期目的。它会引发企业的短期行为。2股东财富最大化Maximization of shareholders wealth观念：西方财务实际中普通均以此作为财务管理目的。股东财富=当期每股股利持有的股份数当时股票价钱持有的股份数缺陷：股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围，理财人员的行为不能有效地影响股东财富。股东财富最大化作为理财目的的运转本钱较高。该目的不适宜于独资企业与合伙企业。3企业价值最大化Ma

12、ximization of stakeholders wealth观念： 所谓企业价值，是企业未来现金流量按加权平均资本成本进展折现的现值。因此企业价值的大小取决于：1企业未来现金流量主要是消费运营活动带来的现金流量；2加权平均资本本钱各种收益索偿权要求报酬率的加权平均值；3企业存续期。公式表示： 式中：v企业价值；t获得报酬的详细时间；FCFt 第t 年的企业报酬，通常用现金流量来表示；i与企业 风险相顺应的贴现率；n获得报酬的继续时间，在 继续运营假设的条件下，n为无穷大。 假设各年的现金流量相等，那么上式可简化为： 优点：1企业价值最大化的实现可以保证企业各类利益相关者stakehold

13、ers对企业资产的要求权。2思索了风险risk和货币时间价值time value of money的要素。并抑制了企业的短期行为。3从一定意义上讲，企业价值最大化就是现金流量最大化。表达了“现金至上的观念。五财务管理的分部目的详细目的1企业筹资管理的目的在保证消费运营需求的情况下，不断降低资金本钱和财务风险。2企业投资管理的目的仔细进展投资工程可行性研讨，力求提高投资报酬，降低投资风险。3企业营运资金管理的目的合理运用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。4企业利润管理的目的采取各种措施，努力提高企业利润程度，合理分配企业利润。六影响财务管理目的实现的要素投资报酬率风险投资工程资本构造股

14、利政策 财务管理环境是企业财务决策难以改动的外部约束条件。企业财务决策更多的是应它们的要求和变化。牢记：企业理财，内制于外！ 包括： 法律环境 金融市场环境 宏观经济环境五、财务管理的环境一法律环境依法治财！1. 企业组织法律规范 主要是和。 非公司企业：Sole Proprietorships，Partnerships； 公司企业：Corporations， Limited Liability Companies. 2. 税务法律规范：所得税、流转税、税收谋划等。3. 财务及其他经济法规、等。二金融市场环境 理财大舞台，宽广天地任驰骋！1. 金融市场与企业理财2. 金融性资产及其特点金融市场

15、是企业投资和筹资的场所；企业经过金融市场使长短期资金相互转化；金融市场为企业理财提供有意义的信息。金融性资产指现金或有价证券等可以进入金融市场买卖的资产。特点：流动性；收益性；风险性。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。3. 金融市场的分类和组成P561金融市场的分类短期资金市场货币市场: money market长期资金市场资本市场: capital market现货市场 : spot market期货市场 : futures market发行市场初级或一级市场: primary market流通市场次级或二级市场: secondary market2金融市场的组成主体：银行或非银行

16、等金融中介。客体：金融市场上的各种信誉工具。参与人：客体的供应者和需求者。4. 我国主要金融机构P571中国人民银行2政策性银行国家开发银行中国进出口银行中国农业开展银行 3商业银行国有独资商业银行股份制商业银行4非银行金融机构保险公司信托投资公司证券机构财务公司金融租赁公司中国工商银行中国农业银行中国银行中国建立银行5. 金融市场上利率的决议要素 利率是利息占本金的百分比，从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的买卖价钱。牢记：利率是经济的调理器和温度计，可谓经济兴衰一数明，必需予以关注！ 利率 = 纯粹利率 + 通货膨胀附加率 + 风险附加率1纯粹利率( the real risk

17、-free rate of interest )：是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调理的影响。2通货膨胀附加率( inflation premium )：在纯利率的根底上加上通膨补偿，以弥补购买力损失。3风险附加率( risk premium )：指投资者要求的除纯利率和通货膨胀之外的风险补偿。风险包括：违约风险( default risk ) ，流动性风险( marketability risk )，期限风险( maturity risk )。附加率包括：违约风险附加率、变现力附加率和到期风险附加率。 三宏观经济环境经济开展情况通货膨胀

18、牢记：货币有价，通货无情！利息的动摇利率经济兴衰一数明！经济政策理财指南针！市场竞争压力与要挟同在，机遇与挑战共存！ 牢记：竞争是理财的动力，而搞好财务是获得竞争优势的有效途径！ 财务管理原那么是企业组织财务活动，处置财务关系的准那么，它是从企业财务管理的实际阅历中笼统出来的，表达理财活动规律性的行为规范，是对财务管理的根本要求。 人们对财务管理原那么的认识不完全一样。六、财务管理的原那么财务管理的普通原那么：系统原那么财务管理任务要从财务管理系统的内部和外部联络出发，从各组成部分的协调和一致出发。 系统的根本特性：目的性、整体性、层次性、环境顺应性 环境顺应性原那么财务管理的原那么本钱效益原

19、那么就是要对经济活动中的所费与所得进展比较，对经济行为的得失进展衡量，使本钱与收益得到最优组合，已获得最优的盈利。盈利与风险对应原那么财务管理中不能只顾追求收益，不思索发生损失的能够性，而应对每一项详细财务活动，全面分析其收益性和平安性，按照风险和收益适当平衡的要求来决议采取何种行动方案，同时在实际中趋利避害，争取获得较多的收益。财务管理的原那么平衡与弹性原那么财务管理中应力求使资金的收支在数量和时间上到达动态的协调平衡，而且必需在追求准确和节约的同时，留有合理的伸缩余地。比例原那么财务管理除了对绝对量进展规划和控制外，还必需经过各要素之间的比例关系来发现存在的问题，采取相应的措施，使比例关系

20、趋于合理。优化原那么财务管理应不断经过分析、比较和选择，实现最优过程。问题思索：根据教材相关内容，谈谈他对财务管理开展的认识或给他的启示。请从企业目的角度谈谈其对财务管理的要求。结合已掌握的知识，讨论财务管理的主要特点。请谈谈他对企业管理以财务管理为中心的了解。企业目的对财务管理的要求生存目的力求坚持以收抵支和归还到期债务的才干，减少破产的风险，使企业可以长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求；开展目的筹集企业开展所需资金，是对财务管理的第二个要求；获利目的经过合理、有效地运用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。财务管理的主要特点：根本属性是价值管理是一项综合性管理任务当然也是企业管理的一个独立方面与企业管理各方面具有广泛联络能迅速反映企业消费运营情况兼有价值管理和行为管理二重属性管理对象兼有财与权二重性兼有决策、方案、控制等