国际直接投资理论(56张)课件

1、章国际直接投资理论节早期的国际资本流动理论节发达国家国际直接投资理论节发展中国家国际直接投资理论节国际直接投资理论的新发展7/27/20222第一节 早期的国际投资理论之一：纳克斯的研究R.纳克斯：资本流动的效应和原因(1933)2各国资本的不同供求关系国家间利息率/利润率差异国际资本流动资本的国际流动使利息/润率高的国家利息/润率下降,利息/润率低的国家利息/润率上升, 最后使国际资本的供求达到平衡。第一节 早期的国际投资理论之二：麦肯图式麦克杜格尔(G.D.A. Mac-Dougall)和肯普 (M.C.Kemp) 的分析。根据资本收益率差异引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生

2、及其福利效果 。1 假定前提： （1）两个国家:一国资本丰富而另一国资本短缺；世界资本总量不变。 （2）资本可以无障碍地在两国间自由流动;由国际投资产生的收益能两国间得到公平分配； （3）资本的边际产值呈递减状态。资本国际移动的某些经济效应P17EFHCOILDJSTMABNB国拥有资本量A国拥有资本量资本边际产出资本边际产出总收益的增加并不是因为资本总量的增加，而是因为资本在世界范围内 得到了合理的流动。第二节 发达国家国际直接投资理论1、微观:厂商垄断优势理论：海默(S. Hymer，1960)内部化理论：巴克利(P. Buckey)和卡森(M.Casson)(1976)产品生命周期理论：

3、维农（Raymond Vernon）(1966)国际生产折衷理论:邓宁(John Dunning,1977 )2、宏观理论：比较优势理论又称边际产业扩张理论，小岛清(Kiyosm Kojima) ，1970s国际投资发展水平理论:邓宁(John Dunning) ，1980s一、垄断优势理论海默的理论精髓、基本观点：国内、国际市场的不完全竞争性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。 对外投资的必要性市场的不完全性 A. 什么叫市场完全？ 市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、公平竞争 B.市场不完全的表现： 政府政策的不完全性 关税、进口限额等 政府其他管制，如价

4、格管制、利润管制等 自然的不完全性：产品与要素市场、规模经济对外投资的可行性企业的垄断优势（1）技术优势:拥有先进的技术并且内部化使用（2）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土”（3）先进的管理经验。（4）雄厚的资金实力：金融和货币方面；内部融资（5）信息优势。 （6）国际声望。信誉和商标优势（7）有独立的销售网络Q:企业拥有了知识资产优势，为什么会有垄断优势？（一）、知识资产优势（二）规模经济优势对垄断优势理论的评价积极的方面(1)垄断和市场不完全竞争代替完全竞争来解释国际资本流动；(2)把证券投资与直接投资区别开来；消极的方面：(1)特定历史阶段的产物，具有一定的局限性，他无法解释

5、没有垄断优势的中小企业对外投资行为；(2)没有涉及区位选择的问题。7/27/202210有关垄断优势的进一步研究金德尔伯格 （ Charles P. Kindleberger ）跨国公司处于不太熟悉，不太和谐的政治，经济，文化和社会环境中，因此，跨国公司只有凭借胜过当地企业的强有力的优势，才能成功地进行国际经营活动。约翰逊（H.G. Johnson）跨国公司的垄断优势，主要是对知识资本的占有和使用 。知识资本的生产过程也就是研究与开发过程，成本相当高。但通过对外直接投资使用这些知识资本的成本却很低，有时接近于零。而这种优势是别的企业所没有的。凯夫斯（R.E. Caves）跨国公司使产品异质化的

6、能力很高，如使用不同包装，商标等。10美国经济学家、哈佛大学跨国公司研究中心教授维农（1966）提出该理论的基本观点：根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、下降（标准化生产）的一个必然结果。二、产品生命周期理论产品生命周期三阶段假定将世界上所有的国家划分为三类： 新产品创新国 、较发达国家 、发展中国家 （1）新产品引入阶段。新产品创新国家在满足本国需求基础上，将产品出口到较发达国家 。 （2）成长和成熟阶段。较发达国家逐渐掌握生产技术，制造略有差别的产品，产品创新国逐渐丧失竞争优势，出口下降。 （3）标准化阶段。随着技术发展和成熟，产品实现标准化，

7、发展中国家以成本优势制造类似产品返销到产品创新国和较发达国家 。7/27/202213产品生命周期理论示意图:不同类型国家生产和出口产品的更替销售量美国创新国)(让位期1TV新生期I成长期II成熟期III降期销售下IV02T3T4T5T)(at净出口MX0MX40002500-4000400-250038投资发展周期理论评价国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸。首次将对外直接投资于一国的国民生产总值联系起来。论证了一国的对外投资地位是随着其竞争优势的消涨而变化。从动态的角度描述了跨国投资与经济发展的辨证关系。7/27/202239第三节 发展中国家国际直接投资理论一、小规模技术理论二、技术

8、地方化理论三、技术创新产业升级理论一、小规模技术理论产生背景：最早专门研究发展中国家跨国公司问题的是刘易斯威尔斯（Louis T.Wells） 发展中国家企业的国际化 1977提出。小规模技术理论被西方理论界认为是研究发展中国家对外直接投资最代表性的理论。7/27/202241小规模技术理论基本观点 发展中国家企业对外投资的优势表现为 P43小规模制造（小规模市场、小规模技术、低廉的企业管理费用）当地采购和特殊产品（使用当地资源、种族产品、其它革新）拥有物美价廉优势。7/27/2022427/27/202243发展中国家企业对外投资的动因主要是保护出口市场、以及谋求低成本，利用、分散资产等。

9、从本质上来看，刘易斯的理论仍然遵循着垄断优势的原则，解释的是发展中国家的企业对更不发达的国家的投资现象。案例：专栏2-243评价小规模技术理论将发展中国家跨国企业的自身的优势与发展中国家的自身的市场特征结合起来。将发展中国家跨国企业优势解释相对优势。摒弃了只能以技术垄断优势进行对外投资的观点。 将发展中国家在技术的创新活动局限于对现有技术的继承和使用。7/27/202244二、技术地方化理论产生的背景英国经济学家拉奥（Sanjaya Lall）在对印度跨国公司的竞争优势和投资动机进行了深入研究之后提出的。7/27/202245技术地方化理论四方面条件 （1）技术的地方化是因为发展中国家投资环境

10、不同于发达国家，而且与发展中国家的要素价格和要素质量有关。 （2）经过改造的产品更适合发展中国家自身的需求，只要它们把引进的技术进行一定程度的改造，产出的产品就可以更好地满足当地或邻国消费者的需要,这本身就是一种竞争优势。 （3）经过发展中国家企业改造后的适合小规模生产的技术，与未经改造的西方国家的技术相比，在当地的生产中能产生更高的经济效益。 （4）虽然发展中国家的产品无法与发达国家的名牌产品相比，但由于发展中国家消费者的购买能力的限制，使发展中国家的廉价产品拥有更多的市场。7/27/202246评价技术地方化理论不再认为发展中国家跨国公司是被动地接受发达国家的降级技术，或被动地模仿和复制发

11、展中国家的技术，对技术的改进也是一种技术创新。在一定程度上论证了发展中国家企业参与跨国生产活动的可能性。对发展中国经优势和技术创新的解释是粗线条的 。7/27/202247三、技术创新产业升级理论产生背景20世纪80年代以后，发展中国家的对外投资现象日益普遍。英国学者坎特威尔（John Cantwell）与其学生托兰惕诺（PazETolentino）提出。7/27/202248技术创新产业升级理论基本观点技术创新产业升级理论强调技术创新对一国的经济发展至关重要。发展中国家跨国公司的技术创新活动具有明显的“学习”特征。不断的技术积累可以促进一国经济的发展和产业结构的升级，技术能力的不断提高和积累

12、与企业的对外直接投资直接相关。发展中国家的对外直接投资的产业分布和地理分布随着时间的推移而逐渐变化 。详见P467/27/202249评价技术创新产业升级理论强调发展中国家的技术创新来自经验积累。对发展中国家的投资活动在产业上和地理上进行了布局。对发展中国家的对外资直接投资活动有普遍的指导意义 。7/27/202250第四节 国际直接投资理论的新发展投资诱发要素组合理论波特竞争优势理论投资诱发要素组合理论核心观点任何形式的对外直接投资都是在投资的直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生。直接诱发组合要素主要包括劳动力、资本、技术、信息、管理和技能。间接诱发要素是指生产要素之外的政策和环境要素

13、。主要包括投资国、东道国和世界性诱发和影响对外直接投资的因素，如鼓励投资政策法规，东道国的投资环境和优惠政策，世界经济一体化的影响等。发达国家从事对外投资主要是直接诱发要素作用发展中国从事对外直接投资在很大程度上主要是因为东道国的间接诱发要素所引发的。跨国公司从事直接投资是直接诱发要素和间接诱发要素双重作用的结果。7/27/202252竞争优势理论 迈克尔波特（MichaelEPorter）国家竞争优势 (1990) 中提出一个国家竞争力的发展分为四个阶段： 资源要素导向阶段 投资导向阶段 创新导向阶段 财富导向阶段企业应采用低成本战略和差异化两种战略。从宏观上分析跨国公司的对外投资行为。7/

14、27/202253波特认为，对外直接投资的竞争优势是由四个部分组成的，即： 资源状况 需求状况 相关的支持性产业 公司战略、结构与竞争 波特认为，一个企业仅仅拥有一个或两个方面的优势是不足的，必须全面拥有四个方面的综合优势才能长久。这样，波特提出了对外直接投资的新发展模式。根据他的观点，竞争越激烈越有可能带来成功。 他强调，一国要想在全球竞争中战胜对手，国内需要有激烈的竞争。 这样的竞争，一方面促使企业向海外发展直接投资，另一方面又为企业在国际竞争中获胜创造了条件。评价竞争优势理论 波特的竞争优势理论是对外直接投资理论的新发展。他关于竞争优势的动态模式，指出了国际投资应“先内后外”的顺序，具有

15、理论创新意义。他认为激烈的国内竞争导致对外直接投资的发生，在激烈的竞争中获得的竞争优势确保了对外直接投资的成功的观点具有一定的现实意义。1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己

16、笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，

17、矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但