白酒行业宏观经济分析

1、白酒行业宏观经济分析7月4日，由中国酿酒工业协会主办的2009中国国际酒业博览会的重要活动“中国酿酒工业协会市场专业委员会成立大会暨首届CIADE酒业市场论坛”在北京举行，和君咨询公司副总经理王丰做了宏观经济形势下的白酒产业走势分析的报告，以下内容是酒世界根据录音整理。中国白酒行业进入了稳定的发展期从1997到2004年间，中国白酒产业逐渐从中低端产品到高端产品过渡，很大一部分过剩产能被剥离出来，当前正处于黄金增长期。产品结构的变化，中低端产品的产能被剥离出去，实现了从中低档酒向高端酒过渡，相应的提价带来的效应使白酒产业规模在增长。在烈性酒的消费上，全球消费最高的国家是英国，烈性酒在整个酒水消

2、费中的比重占到了1825，在大部分国家，比如日本，烈性酒在整体酒水消费中的比重占到了10以上，与目前我们国家的白酒消费水平比较吻合，可以预计，中国白酒的消费量进入了一个平稳的阶段。现在是最好的时候用两组数据进行分析：人口结构的变迁是引领白酒消费最重要的因素。白酒消费最主要的人群年龄在3544岁之间，这个人口结构的比例在2005年到2015年之间会保持增长。以日本为例，在3544岁之间的人群，人口比例在增长或保持较高水平的时候，对烈性酒的消费呈现出高增长的态势，当3544岁这一人群，人口比例呈下降趋势的时候，烈性酒的消费量也在下滑。目前，我国3544岁这一人群的人口结构最有利于白酒消费。从201

3、5年之后，随着中国人口结构调整进入下一个阶段的时候，很可能会面临白酒消费的下滑，白酒的销售也会出现下降。目前的形势是消费量在平缓的增长，消费价格也在增长，带动着整个产业规模的增长。我们预期在未来的58年内，中国的白酒行业会继续增长，到2015年的时候会出现变化。未来中国白酒产业是波动式增长白酒产业最典型的一个特征是政务消费引领商务消费，商务消费再引领个人消费。政府GDP增长带动固定资产投入的增长，随之也会带动白酒消费的增长。白酒消费量和白酒消费的规模跟全社会的固定资产成正比关系。我们看到，随着GDP增长以及中国固定资产投入的增长会带动白酒消费的继续增长。从未来看，中国经济会进入一个持续波动的状

4、态。过去的34年中国经济都在持续高速增长，未来34年中国经济可能要经历迂回曲折的过程，处于波动状态。在波动的时候，就意味着白酒企业在经济的高峰期可以高额盈利，在整个经济的低谷期，也会面临着严峻的考验。所以，随着中国市场经济的日趋波动，白酒产业在未来将呈现波动式的增长。中国白酒产业是一个中等竞争强度的产业中国白酒企业的数量在逐年递减。数据统计，1998年时，中国的白酒企业有1400多家，到现在只剩将近900多家，这个说明整个白酒产业在不断进行调整。调整的背后，是茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊等知名白酒品牌在中高端市场销售额的快速增长。2006年的数据显示，这四家企业当年的销量只占当年白酒总销量的

5、8.8，收入和利润所占的比重分别达到了15.4和13.4。这在一定程度上说明了白酒产业在不断增值，产业结构在增值的过程中，整个产业内的销售收入和利润都在上升，这进一步肯定了产业增长的大趋势。所以说，中国白酒产业是一个中等竞争强度的产业。在一个中等竞争强度的产业里，白酒企业应该关注两个方面：一是追求产品的优化。茅台、五粮液和国外像轩尼诗这样的知名烈性酒品牌相比，差距还很大，产品的发展空间也很大。中国经济的增长会带动白酒产业需求和消费量的增长，高端白酒市场规模不容小视，高端酒的提升空间很大。另外一个就是白酒板块在股市的表现。自年初以来沪深两市指数反弹高达50，食品饮料行业反弹幅度4铴，高端白酒板块

6、只有30。白酒板块在股市中的表现应该引起白酒企业的关注。白酒企业三个方向多元化白酒企业最典型的特征是现金流充裕，负债率很低，这为多元化提供了坚实的基础。随着产权利益的改革，要么多元化，要么成为多元化的一部分，会是未来发展的一种趋势。平台化据我预测，白酒行业以后会诞生一两个像LV这样的大企业，实现对各个品牌的管理，以整体的协同效应产生巨大价值，带动整个产业的升级。有人会说，白酒具有明显的地域性和很强的传统意识观念，不容易被整台，可美国有一个产业和白酒业很相似，但它就实现了平台化这就是美国的乡村音乐。美国的乡村音乐也非常具有地域和文化的特征，可现在所有的乡村音乐运作都属于时代华纳。中国白酒产业也会诞生这样的大公司，整