我国信托业发展SWOC分析

1、-. z我国信托业开展的SWOC分析来源：信托产品 .*intuocp.一、我国现代信托业开展简要回忆改革开放以来，信托业历经风雨30余年，对国家经济建立产生了积极作用。从1982年到2002年底，国务院先后对信托业进展了五次整顿，从而为我国信托业开展奠定了坚实的根底。随着我国经济的不断开展和法律制度的进一步完善，2001年6月5日信托投资公司管理方法公布、2001年10月1日信托法实施和2002年7月18日信托投资公司资金信托管理暂行方法标示着我国的信托业终于走上了一条真正属于信托的道路。然而，我国的信托业在尚未稳定下来找到真正的定位时，又因个别不守规矩的信托机构的违规行为，导致信托业地第六

2、次清理整顿，为了进一步规信托市场，银监会又于2007年3月除了对原来的信托投资公司管理方法和信托投资公司资金信托管理暂行方法进展修订外，还就信托投资公司的重新登记做出了规定 。在信托法公布的十年间，信托业面对剧烈的金融震荡，受到来自银行、证券、基金和保险业等多方面的竞争和挤压，信托公司面临众多危机，同时又充满开展的机遇，本文以SWOT分析法对信托业开展状况进展分析，从对优势和经历教训等分析中对信托业开展的前景作出展望。二、信托业开展的SWOC分析1. 法律法规不断健全，监管力度不断加强首先，由一法两规升级为 一法三规，即由信托法、信托公司管理方法、信托公司集合资金信托方案管理方法以及信托公司净

3、资本管理方法构造了信托制度的根本法律框架。有关企业年金基金、信托投资基金、集合资金信托业务、房地产信托业务、银信合作等方面管理的监管和业务指导通知接连不断，及时有效的规和约束了信托市场出现的新情况。另外，近年信托投资公司信息披露管理暂行方法、信托业务会计核算方法、信托投资公司监管评级体系(草案)等一些细则的公布，不仅进一步完善了信托法律制度，而且与国际监管准则接轨，对信托行业乃至整个金融业都具有里程碑式的意义。其次，在监管上，提出了六位一体的信托监管模式，即：央行监管+信托投公司自我约束+行业自律+信托当事人监视+中介机构监视+社会各界监视 。随着法制的不断健全，监管的不断加强，为规信托业开展

4、提供了强有力的武器。2. 信托产品不断创新为了更好地满足投资者的需求，也为了躲避监管部门愈来愈强的调控约束机制，信托业的创新模式不断出现，既有对原先投资方式的改良，也不乏全新的创举。随着国信托市场的扩容，投资者可选择的信托产品种类也将愈加丰富。一是在财产管理信托方面，包括资金信托业务、动产不动产信托业务、证券投资信托业务和财产及财产权信托业务。房地产信托产品比拟突出，主要有两种形式：其一是贷款类信托，资金运用方式与商业银行贷款根本一样，信托资金以贷款方式专项用于房地产工程的开发建立；其二是权益类信托，信托公司参股或控股房地产公司，靠房地产开发或产生收益，另一种是信托公司从房地产开发公司购置房地

5、产的全部和局部产权，靠经营房地产来获得收入，这类产品就是一种准 REITs产品。二是在投资基金业务方面，包括证券投资基金、产业投资基金和风险投资基金的组建及管理业务。信托公司私募股权投资业务的创新开展，有限合伙制设计、TOT、TOFT(信托投资基金和信托)、CPPI(固定比例投资组合保险策略)等产品，可以丰富中国的融资渠道，推动多层次资本市场的开展。三是公益信托业务通过金融创新向参与公益事业的捐赠者提供了一种新的途径和公益活动模式。安信信托做为一种创新尝试，也发行过关爱系列一号集合资金信托方案，真正表达了类公益信托的效能，作为创新信托金融方式，开辟一条资产保值、滚动增值、公益捐赠的新渠道，也是

6、公益信托与金融产业有效对接、互惠互利的创新举措。3. 信托公司资产规模不断壮大信托业管理资产规模快速扩，根据中国人民政府数据显示，从2007年的9400亿元开展到2021年1.2万亿元；2021年底的2万亿元；2021年的3万亿元，四年实现9倍的增长。目前信托公司平均管理的资产规模约为400亿元，个别信托公司管理的信托资产规模已经到达净资产的50倍以上。随着信托资产规模的加速增长，其占GDP的比重也逐渐加大。由下表1可知：2004年信托资产规模占同期GDP的比重仅为1.1%，到2021年时这一比重已上升到5.7%。由此可见，近年来，我国信托行业的开展速度要快于同期GDP的开展速度，信托行业在国

7、民经济中的地位也进一步提高 。表1-信托资产规模与GDP比拟单位：亿元，%指标 单位 2004年 2005年 2006年 2007年 2021年 2021年信托资产规模 亿元 1522 2064 3600 9600 14519 18974GDP总量 亿元 135357 182321 209407 246619 300670 333244占GDP的比重 % 1.1 1.1 1.7 3.9 4.4 5.71. 风险易发性一方面，信托公司不仅无法抵御和吸收单个信托财产运作失败的经营风险，反而可能将单个工程的经营风险放大成整个公司的支付风险。信托公司通过集合信托方案吸收的资金往往直接对应于单个产业投资

8、或贷款工程，一旦工程失败，信托公司就面临无法按信托合同约定归还信托财产的难题。另一方面，存在信托投资公司股东的出资不实的道德风险。信托投资公司的最低注册资本金高达3亿元，但出于监管容忍，加上对信托公司资本金的功能认识不清，因此在信托投资公司重新登记时，出资形态不限于货币出资，只要历史上货币注资合计到达3亿元即可，也不要求保持一定比例的高流动性资产。由于关联交易渠道的畅通，相当多信托投资公司存在注资不实或资本金抽逃、侵蚀问题 。2. 监管体制的历史局限性从监管主体来看，目前我国信托业的监管职能是由银监会非银行机构管理部来履行的，除了对信托公司监管以外，该部门还负责管理辖的财务公司、金融租赁公司等

9、非银行金融机构。这种监管体制的设置就把信托公司放在银行业的附属地位，在监管过程中必然影响到监管的独立性。从信托业监管历史和监管方式来看，存在着一放就乱，一管就死，一死就放的不断循环的局面。从信托业六次整顿的情况来看，前五次整顿都带有解决过渡性问题的色彩，监管机构一直采取的是政策主导型的监管体制，信托市场的规则往往是通过一些讲话、决定的形式出现，具有较大的不确定性，根本都是针对信托经营中亟待解决的问题。然后对已经产生的问题经事后修补，使得我国信托业长期处于违规开展整顿再违规开展再整顿的低效率循环开展道路，对不断产生违规问题深层症结行为信托功能及业主定位，鲜有触及或者界定模糊 。经过第六次整顿，目

10、前我国信托业监管体系仍然存在信托公司与银行、证券、基金等其他金融机构共同抢夺高端客户市场，信托登记制度不健全、信托财产公示、信托税制、信托财务会计核算方法等配套制度缺乏等问题。3. 信托公司自主管理能力缺乏信托公司有些业务领域的开展存在体制和人为的障碍，各信托公司的业务特色不够鲜明，产品雷同，主业不突出。目前信托公司业务中银信合作业务随有调整，但占比仍较高，且平台通道类业务比重较大。在目前的银信合作业务中，商业银行就可凭借自身庞大的销售网络、良好的信誉以及可承诺收益率等诸多优势，对信托公司造成巨大的冲击，信托公司自主管理的比例较低。虽然银信合作业务规模占全部信托资产的70%左右，但利润奉献度大

11、约只有20%，规模、收益和风险很不匹配 。为此，银监会出台了多项规银信合作理财业务的规定，2021年末，银监会下发的中国银监会关于进一步规银信合作有关事项的通知，要求信托公司发挥主动管理的功能，承当尽职调查、产品设计、方案设计、事后管理等职责，逐步形成自己的竞争优势，从而获得较高的受托报酬，防止行业性的价格竞争。另外，以当前的信托财产规模和报酬率还不能支撑信托公司生存和开展，迫使信托公司拓展其他自营业务。况且信托公司在与其他金融机构竞争中，无论是规模大小、业务能力、人才资源、信用程度，还是制度环境等方面，都还处于劣势地位。因此，信托公司的主动管理能力不强，不利于信托公司创新能力和核心竞争力的培

12、养，信托公司需要加强自身主动性管理，促进信托公司形成自己的核心盈利模式，最终实现信托业务的突破性开展。改革开放以来, 我国的国民经济处于快速开展时期,较快的经济增长速度为金融市场的开展提供了有力的支持。随着我国国民经济的持续快速开展，居民财富的不断积累，理财需求将会进一步扩大，信托业将会迎来更好的开展机遇。一法两规的公布确定了中国信托业的根本制度体系,各种监管政策的出台规了信托业的经营活动,也促进了信托产品的不断创新, 使得信托业的安康开展有了保障。随着经济全球化,金融行业将逐步开放,信托业的国际竞争与合作使信托业的运作空间得到很大程度的拓宽,我国的信托业面临新的机遇和挑战。银监会明康主席在全

13、国非银行金融机构监管工作会议上强调，非银行金融机构正面临着一个很好的形势，我国对直接融资的需求越来越大，对外开放使得国外很多产品和技术已逐步引入我国资本市场，直接融资的产品和效劳也提升到一个新的水平。从国际市场上看，直接融资创新活动和参与直接融资的金融机构和非银行金融机构，实际上已成为金融市场上的一支主力军。较之其它金融机构，信托公司有着更具前瞻性的比拟优势 。1. 信托业受到银行业、证券业、保险业开展的竞争中国金融业经过30多年的改革与开展，资产总额达 50多万亿元，是当年 GDP30余万亿元的1倍多，实力与规模已今非昔比，但银行一业独大明显，传统方案经济时代大一统单极化格局的路径依赖效应至

14、今依然强大。从下表2可见，金融业中，占比最小的是信托业，无论是从规模总量、盈利能力，还是从机构数、从业人数等方面来看，话语权明显缺乏。而且在金融混业趋势下，银行业、证券业和保险业在围绕主业做强做大的根底上，不断将触角伸向原属于信托业专属的资产管理等领域，使其面临被金融同业不断蚕食的边缘化为难局面 。表2 -2021年金融同业比拟行业 资产总额 (万亿元) 融资规模 (亿元) 净利润(亿元) 法人机构数 (个) 从业人数 (万人)银行 44.7 76900 5834.2 133 271.9证券 3.1 3534.9 482.3 106 1011保险 3.3 9784.1 120.7 130 32

15、218信托 1.2 1554.5 106.5 54 0.5就业务围来看，由于信托公司业务围的固定性与市场的非专属性，信托公司面临着来自商业银行、证券公司和基金管理公司、保险公司等多方面的竞争。银行、保险、证券业相继推出了 委托贷款、分红保险、银证受托理财等一系列业务，借助其网点分布广泛、客户资源丰富的优势，这些业务一度开展得异常红火。就业务能力来看，信托公司缺乏经纪人队伍来拓展信托业务，加上历史上信托公司的六次整顿造成投资者对信托公司的信誉存有质疑，因而，没有稳定的投资人客户群体。就经营围看，当前重新登记后信托公司面临最敏感的问题是跨区域经营的问题，这一问题的深层次原因就是分支机构问题。监管层

16、规定信托公司不得设立任何形式的分支机构，并且尚未明确的信托投资公司跨区域经营的问题，阻碍了全国金融信托业的规模化开展，限制了市场效应，使得信托公司与其他金融同业相比，开展受到严重的制度束缚。因而可以说，信托业要成为金融业的四大支柱之一，仍有很长的路要走。2. 信托公司产品设计和运作能力亟须提升虽然新出台的一系列政策鼓励和规制信托公司从事企业年金、PE、资产证券化、REITs、银行间债券市场等新业务，信托公司不断开发新型信托产品，比方矿产能源信托、艺术品信托、专利信托等，但多数信托公司目前还不具备迅速开展上述新业务和产品的能力和条件。首先，长期以来多数信托公司以贷款、证券市场投资业务为主，对企业

17、年金、PE、资产证券化等新业务缺乏足够的认识和研究，短期信托公司能否在这些业务领域迅速扩展还有待观察；其次，这些业务同时也被证券公司、基金管理公司、保险公司等金融机构列为开展重点。和这些机构相比，信托公司在组织机构、人员能力、市场熟悉程度等方面均没有优势 ，需要信托公司找出提升产品设计能力和创新能力的重要途径。3. 监管法规的约束随着信托监管法规日渐详密，信托业界感到信托的灵活性和综合优势似乎正在流失，信托公司开展规模受到限制，其表现主要为：净资本管理制度推出后，信托公司的营运规模将受到数量限制，信托公司正在努力寻找盈利、风险和资本占用量之间的三元平衡；而此前则主要在盈利与风险之间进展二元平衡

18、即可 。4. 信托业部环境有待改善信托公司治理构造不够完善首先，信托公司组织机构不完善。国外完善的信托投资制度中，信托公司部均设有直承受董事会领导的信托管理委员会和信托审计委员会，负责对信托投资公司的日常经营进展监视和约束。我国信托公司则多采取董事会、总经理、职能部门的三级组织构造，没有类似的监视和约束机构。个别信托公司与监管部门要求的关于固有财产和信托财产要做到部门分开、人员分开、高管分开的要求明显不相符。其次，股权构造有待多元化*些信托公司虽然外表上机构设置齐全，制度体系也相对健全，但股权构造不合理等因素，导致相关管理制度有名无实，使公司的经营风险均处在易发的状态，极易产生不可控事件。再次，从企业管理运行上看，信托公司缺乏有效的风险控制制度。信用风险、利率和汇率风险以及道德风险的产生都会导致企业效率低，偿付能力缺乏等问题，缺乏严格的防火墙体系。信托人才普遍缺失由于信托业开展时间尚短，我国缺乏大量专业对口的信托人才，这是信托业普遍存在的问题。大局部信托公司都严重缺乏专业的技术人才，致使信托公司在产品销售、基金管理、投资运作、风险控制等方面容易出现问题，从而投资者对信托公司的理财能力以及人力资源的专业性产生质疑。相比国外的人才队伍而言，国的信托业人力资源尤其显得缺乏。人才的匮