经营业绩评价和现金流的测算

1、第三章 经营业绩评价及现金流的测算7/25/20221一、财务评价概述（一）财务评价的目的与内容 以企业提供的财务报告（资产负债表、 损益表、现金流量表）为基础，通过一定的技术方法，对财务报告中的相关资料进行加工分析，以评价企业财务状况和经营成果的过程。2（二）财务评价主要包括：偿债能力评价营运能力评价盈利能力评价现金流量评价财务状况评价3（三）财务评价的基本方法1.比较评价法内容：（1）本期与上期比较（2）本期与计划比较（3）同其他企业比较形式：（1）绝对数比较（2）相对数比较（百分比差异）42.百分比评价法（1）结构百分比法：某一项目各构成部分在项目中 比重。（2）变动百分比法：不同时期同

2、一财务指标的相互 对比，分为定比法和环比法。3.比率评价法 是指报表中不同项目，但具有一定关系的项目数据对比。4.趋势评价法 根据若干期资料，来分析可能的变化趋势。5（四）财务评价的基本依据1.资产负债表资产（占用）：流动资产、固定资产、其它资产负债及所有者权益（来源）：资本、未分配利润2.损益表收入：销售收入、投资收益、营业外收入成本（费用）：销售及附加成本、管理及财务费用、 营业外支出3.现金流量表经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量融资活动产生的现金流量6损益表（中国） 项目 上年实际 本年实际一、产品销售收入 减：销售成本 销售费用二、产品销售利润 减：管理费用 财务费用三、营

3、业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出四、利润总额 减：应交所得税五、净利润 7现金流量表一、经营活动产生的现金流量 销售净额 减：应收帐款增加 现金流入小计 销货成本 加：存货的增加 减：应付帐款的增加 其他经营性现金流出 现金流出小计经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量净额 购买固定资产 增加投资 购买其他资产 现金流出小计 处置固定资产、收回投资等 现金流入小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量净额 借款收到的现金 权益融资收到的现金 现金流入小计 偿还债务及利息支付的现金 支付红利 现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、现金净增加额 8二、偿

4、债能力评价（一）偿债能力对财务状况的影响1、短期偿债能力：一年以内需要偿付的债务 （流动负债）2、长期偿债能力：流动负债和长期负债（一年 以上需要偿付的债务）9（二）短期偿债能力的评价 流动比率、速动比率、现金比率1、例如对于P84页麦 当劳负债表（1）要注意不同行业的流动比率的差异。（2）企业债务结构不同，不同时期流动比率也有差异。（3）通过年末长期负债及权益资本增加流动资产，造成虚假 现象。行业均值（0.9） (0.9)102、速动资产=流动资产存货行业均值（0.62）11（三）长期偿债能力评价长期偿债能力评价指标1、（1）反映一种安全边界（2）资产负债率反映财务杠杆利用程度2、行业均值（

5、66%） (194%)123、P82损益表4、长期负债和营运资金比率=长期负债/营运资金营运资金=流动资产流动负债行业均值 ( 4 倍)13三、营运能力评价（一）流动资产营运能力评价指标1、流动资产周转率：企业流动资产在一定时期内（一般指一年）所完成的周转额与流动资产占用额之间的比例关系。行业均值（5.54次） (65天)142、存货周转率3、应收帐款周转率=销售收入/应收帐款余额 =10648/495 =21.5应收帐款周转天数=计算期日数/应收帐款周转率 （二）总资产营运能力评价行业均值（6.39）60.81(1.65)15四、盈利能力评价盈利能力评价指标1、 2、 3、行业均值（13.2

6、%） (20%)16 4、销售获利率17五、 现金流量评价 现金流量财务比率评价（P87现金流量表）1、流动性评价 2、偿债能力评价（1）（2）现金流量比率18六、财务状况综合评价（一）财务状况趋势评价1、资产、负债与所有者权益变动趋势评价2、损益增减变动趋势评价3、财务比率趋势评价（二）财务比率的四问题法1、公司的流动性如何：流动比率、速动比率、应收帐款周转率、 存货周转率2、公司资产是否获得了足够收益：总资产经营收益率、营业利润率3、公司如何融资获得现有资产的：资产负债率4、股东是否获得了足够回报：权益报酬率19【例题】已知信息长期负债与股东权益比 0.51 总资产周转率 2.5次应收帐款

7、周转天数（均为赊销）18天 存货周转率 9次销售毛利率 10% 速动比率 11现金应付票据和应付帐款100000应收帐款长期负债存货实收资本100000厂房和设备留存收益100000资产合计负债和股东权益合计20杜邦财务评价体系权益报酬率18%9.04%1.99414.77%0.61215731064861631891343173867054678110314352330459702081064821【财富之路】 王传富 短短12年间，王传福由不名一文的农家子弟摇身变成“电池大王”，再绚丽转身成为“汽车巨子”，先后获得了“亚太最具创造力之华商领袖”、“2004深圳市市长奖”等荣誉。“没有比人更

8、高的山，没有比脚更远的路，只要灵魂不屈，就一定会走出一条康庄大道。”这是王传福常挂在口边的名言，在这句话的激励下，他抓紧一切机遇，为我们演绎着成功创业的传奇 1966年，王传福出生在安徽省无为县的一户普通农民家庭。1983年，王传福以优异成绩考入位于长沙的中南工业大学。四年后，21岁的他成为北京有色金属研究院的硕士研究生。1995年，王传福辞掉公职，拿着从其表哥处借来的250万元，在深圳莲塘的一个旧车间里，注册成立了比亚迪实业公司。一个创业传奇，便从这个破旧荒凉的地方开始了。 研究电池出身的王传福，敏锐地意识到提高利润的关键在于自主创新，掌握电池的核心技术-电芯。于是，他将有限的资金，主要投到

9、了电芯的研发上。研发电芯，生产镍镉电池，这两个决定被实践证明的正确的。可做出这两个决定后，王传福又开始面临天大的困难，因为他根本买不起一条价值几千万的镍镉电池生产线，怎么办？经过认真考虑后，王传福向员工宣布：“我们利用自己的人力资源，不买全自动生产线，自己研发半自动半人工的流水线，充分利用我们的人力优势！” 说干就干，王传福和员工们研发出了具有比亚迪特色的生产线，并且获得22 巨大成功。那一年，王传福卖了3000万块镍镉电池。2003年，经过八年的发展，比亚迪的镍镉电池生产量列世界第一，镍氢电池生产量列世界第二，锂电池生产量列世界第三。比亚迪成为了世界上第二大手机电池制造商，王传福则成为中国名

10、副其实的“电池大王”。 2003年1月，王传福收购西安秦川汽车77%的股份，正式进军汽车制造业。他决心生产更环保、更节能的电动汽车。当别人问王传福为什么要发展电动汽车时，他说：“第一，功利地说，我是商人，我看好电动汽车的发展空间，想利用这个机遇上赚上一笔；第二，现实地说，我是电池专家，开发电动汽车我的优势最大，别人竞争不过我；第三，高尚地说，是社会责任感，如果我能用领先的电池技术打造污染小、能耗小的电动汽车，我就为中国乃至全世界的环境和能源问题做出了贡献” 在经过了不懈地努力，克服了种种困难，王传福与制作团队研制出一款型号为F3的轿车。这款车初步看来是成功的。但有前车可鉴，王传福并没有冲动将车上市，他要保证汽车的可靠性。他始终坚持以品质和成本为核