中小企业私募债发行项目推介材料0704(上海分公司)

1、中小企业私募债券发行项目推介材料二0一二年1目 录第一章国家支持中小企业融资政策1.1 中华人民共和国中小企业促进法 中华人民共和国第九届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议于2002年6月29日通过中华人民共和国中小企业促进法。第一章 总 则第二章 资金支持第三章 创业扶持第四章 技术创新第五章 市场开拓第六章 社会服务第七章 附 则第十五条 各金融机构应当对中小企业提供金融支持，努力改进金融 服务，转变服务作风，增强服务意识，提高服务质量 各商业银行和信用社应当改善信贷管理，扩展服务领域， 开发适应中小企业发展的金融产品，调整信贷结构，为 中小企业提供信贷、结算、财务咨询、投资管理等方

2、面的 服务 国家政策性金融机构应当在其业务经营范围内，采取多种 形式，为中小企业提供金融服务第十六条 国家采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道，积极引导 中小企业创造条件，通过法律、行政法规允许的各种方式 直接融资1.2 国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见 在全球金融危机的大背景下，2009年国务院出台国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见（国发200936号）二、切实缓解中小企业融资困难 (六)加强和改善对中小企业的金融服务。国有商业银行和股份制银行都要建立小企业金融服务 专营机构，完善中小企业授信业务制度，逐步提高中小企业中长期贷款的规模和比重。 提高贷款审批效率，创新金融产品和

3、服务方式。完善财产抵押制度和贷款抵押物认定办法， 采取动产、应收账款、仓单、股权和知识产权质押等方式，缓解中小企业贷款抵质押不足的 矛盾。对商业银行开展中小企业信贷业务实行差异化的监管政策。建立和完善中小企业金融 服务体系。加快研究鼓励民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构的办 法；积极支持民间资本以投资入股的方式，参与农村信用社改制为农村商业（合作）银行、 城市信用社改制为城市商业银行以及城市商业银行的增资扩股。支持、规范发展小额贷款公司， 鼓励有条件的小额贷款公司转为村镇银行 (七)进一步拓宽中小企业融资渠道。加快创业板市场建设，完善中小企业上市育成机制，扩大 中小企业上市

4、规模，增加直接融资。完善创业投资和融资租赁政策，大力发展创业投资和融资 租赁企业。鼓励有关部门和地方政府设立创业投资引导基金，引导社会资金设立主要支持中小 企业的创业投资企业，积极发展股权投资基金。发挥融资租赁、典当、信托等融资方式在中小 企业融资中的作用。稳步扩大中小企业集合债券和短期融资券的发行规模，积极培育和规范发 展产权交易市场，为中小企业产权和股权交易提供服务1.3 国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见 今年4月29日，国务院发布国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见。意见指出： 三、努力缓解小型微型企业融资困难 （九）拓宽融资渠道。搭建方便快捷的融资平台，支持符合

5、条件的小企业上市融资、发行债券。推进多层次债券市场建设，发挥债券市场对微观主体的资金支持作用。加快统一监管的场外交易市场建设步伐，为尚不符合上市条件的小型微型企业提供资本市场配置资源的服务。逐步扩大小型微型企业集合票据、集合债券、集合信托和短期融资券等发行规模。积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具，完善创业投资扶持机制，支持初创型和创新型小型微型企业发展。支持小型微型企业采取知识产权质押、仓单质押、商铺经营权质押、商业信用保险保单质押、商业保理、典当等多种方式融资。鼓励为小型微型企业提供设备融资租赁服务。积极发展小型微型企业贷款保证保险和信用保险。加快小型微型企业融资服务体系建设。深入

6、开展科技和金融结合试点，为创新型小型微型企业创造良好的投融资环境 “多层次债券市场建设”即包括在公开发行债券发展的基础上，大力推进私募债券产品和市场的发展第二章中小企业私募债券推出背景2.1 中小企业私募债券推出背景 在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债

7、券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展 4月17日，证监会主席郭树清在参加湖北资本市场建设会议时曾表示，今年上半年将推出中小企业私募债，发行对象是机构投资者和具备专业知识的个人投资者 4月25日，证监会有关部门负责人表示，上证所、深交所已经起草了中小企业私募债试点办法，正在履行报批手续，预计6月底前发布试点办法 5月21日本周,深交所和上交所将正式发布中小企业私募债券业务试点办法，中小企业私募债券备案工作即将正式启动基本概念： 中小企业私募债是指：在中国境内注册为有限责任公司和股份有限公司的中小微企业，依照法定程序，以非公开方式发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价

8、证券 中小微：基本依据中小企业划型标准规定（工信部联企业2011300号） 私募：非公开发行，发行、转让和持有总账户数不超过200第三章中小企业私募债券发行条件3.1 中小企业私募债券试点发行条件中小企业界定 主要依据中小企业划型标准规定（工信部联企业2011300号），但该规定对中小企业的限定较为严格，不利于将更多企业纳入发行人序列 交易商协会银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引“第二条 本指引所称中小非金融企业（简称企业），是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业”，但在实际操作中集合票据的中小企业均有突破工信部上述规定标准的情况 中小企业私募债试点发行方案目前暂时采用

9、工信部划分标准。企业可根据自身情况积极申请发行中小企业私募债首批试点地区首批试点在北京、天津、上海、深圳、浙江、江苏、重庆和湖北八个地区进行，以后将陆续放开鼓励企业类型鼓励高科技、三农、有自主创新能力的中小企业发行中小企业私募债；鼓励拟上市、处于高速增长期、运营相对规范、财务相对优质的中小企业发行中小企业私募债；鼓励具有偿债能力的企业发行中小企业私募债：采用第三方担保或设定财产抵/质押担保等3.2 印发中小企业划型标准规定的通知（工信部联企业2011300号） 中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定 适用的行业包括：农、林、

10、牧、渔业，工业（包括采矿业，制造业，电力、热力、燃气及水生产和供应业），建筑业，批发业，零售业，交通运输业（不含铁路运输业），仓储业，邮政业，住宿业，餐饮业，信息传输业（包括电信、互联网和相关服务），软件和信息技术服务业，房地产开发经营，物业管理，租赁和商务服务业，其他未列明行业（包括科学研究和技术服务业，水利、环境和公共设施管理业，居民服务、修理和其他服务业，社会工作，文化、体育和娱乐业等）行业中小微企业划型标准农、林、牧、渔业营业收入20000万元以下工业从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下建筑业营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下批发业从业人员200人以下

11、或营业收入40000万元以下零售业从业人员300人以下或营业收入20000万元以下交通运输业从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下各行业中小微企业认定标准（1/2）行业中小微企业划型标准仓储业从业人员200人以下或营业收入30000万元以下邮政业从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下住宿业从业人员300人以下或营业收入10000万元以下餐饮业从业人员300人以下或营业收入10000万元以下信息传输业从业人员2000人以下或营业收入100000万元以下软件和信息技术服务业从业人员300人以下或营业收入10000万元以下房地产开发经营营业收入200000万元以下或资产总额1

12、0000万元以下物业管理从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下租赁和商务服务业从业人员300人以下或资产总额120000万元以下其他未列明行业从业人员300人以下各行业中小微企业认定标准（2/2）第四章私募债政策解读与实务操作2022/7/254.1 中小企业私募债要求宽松要素名称要素解释审核体制中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，10个工作日完成备案。发行期限发行期限一年以上，暂无上限发行人类型中小微企业，推出初期确定发行人需为非上市公司（暂不包括房地产业和金融业企业）投资者类型面向机构投资者发行，上交所发行则个人投资者也可参与发行方式和流通场所非公开发行，可一次发行

13、或分期发行；在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让；发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个发行条件中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制；需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制担保和评级要求为降低中小企业私募债风险，鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保; 对是否进行信用评级没有硬性规定发行利率鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低；且为非公开发行方式，投资者群体有限，预计中小企业私募债发行利率将明显高于市场已存在的企业债、公司债等；中小企业私募债发行利率不超过同

14、期贷款基准利率三倍募集资金用途中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途灵活4.2 中小企业私募债与企业债、公司债、中票、短融比较4.3 中小企业私募债发行流程发行人中介机构尽职调查上交所或深交所申请备案联系投资者私募发行发行人向证券公司确定发债意向并通过内部审核议程；提供两年审计报告，与各中介机构签订协议证券公司进行尽职调查，撰写募集说明书、尽职调查报告等申报材料；会计出具近两年审计报告；律师出具法律意见书；评级机构出具评级报告（如有）；评估公司对抵押物出具评估报告（如有）交易所对备案材料进行形式完备性核对；备案材料完备的，交易所自接受材料之日起10个工作日内出具接受备案通知书面向合

15、格的机构投资者和个人投资者私募发行，合格机构投资者包括金融机构、理财产品、企业法人和合伙企业等，合格个人投资者要求流动资产持有量大于500万元4.4 发行中小企业私募债申请材料1、利息成本： 美国BBB-级高收益债过去20年平均收益率7.9%， CCC级高收益债过去20年平均收益率11.43%； 目前国内已发私募债票面利率绝大多数在8%-13%之间 2、承销佣金和发行费用： 承销佣金和发行费用与发行人资质、销售方式、发行规模有关； 主承销商发行成功之后再收费，不成功不收取任何费用； 3、其他中介费用： 审计费、律师费等数额较少； 评级非强制4.5 发行中小企业私募债成本费用说明4.6 近期已发

16、行中小企业私募债券情况统计第五章东北证券投资银行与债券发行业务简介5.1 东北证券北京分公司概况北京分公司内核小组办公室合规专员资本市场部质量控制部业务管理部行政管理部并购业务部场外交易业务部债券部北京市场部上海市场部深圳市场部东北市场部西南市场部东南市场部5.1 东北证券北京分公司概况（续）东北证券投资银行业务以北京分公司为主进行运作，是东北证券四大创利业务部门之一，2004年成为首批保荐机构，2005年成为首批询价对象，2005年、2006年连续两年获深交所优秀保荐机构称号北京分公司实行严格的前后台分离制度。前台负责市场开发和业务操作，后台负责质量控制、业务管理和综合服务目前拥有金融、证券

17、、法律、财务、企业管理等方面的专业人员近100人，其中保荐代表人16名，准保荐代表人16名，占总人数的32%；具有注册会计师资格15名，具有律师资格者18名，占总人数的33%自1998年以来，东北证券累计完成20单股票首次发行、14单配股发行、2单公开增发、5单定向发行、20单股权分置改革、11单并购财务顾问及其他多项业务。参与180余家新股、配股、可转债、债券项目5.2 东北证券的优势全面的投资银行服务及产品股本融资首次公开发行新股（IPO）的保荐与主承销上市公司再融资（配股、公开增发、非公开发行和可转换债券发行）的保荐和主承销债券融资：企业债、公司债的主承销收购兼并：上市公司收购兼并的财务

18、顾问企业重组：资产重组、债务重组、战略管理咨询以实现客户长远发展目标为中心设计筹资方案，最小成本筹集最大资金，提供完善的全程服务明晰的业务策略以市场化运作为主导，实施在中小项目上“精耕细作”的差异化竞争战略多渠道争取行政性资源支持，重点抓好少数大中型项目，打造具有东北证券特色的市场定位积极开拓兼并收购、项目融资、融资证券化、资产证券化、财务顾问等创新性业务明晰的业务策略保证了投资银行业务正确的发展方向高素质的人才队伍目前拥有金融、证券、法律、财务、企业管理等方面的专业人员近100人，其中保荐代表人16名，准保荐代表人16名，占总人数的32%；具有注册会计师资格15名，具有律师资格者18名，占总

19、人数的33%我们将派出经验丰富具有证券从业资格的注册会计师、律师及精通相关行业的研究人员组成项目组，优势互补、互相配合，保证为每一客户提供量体裁衣式服务高素质的人才队伍，各学科专业人才优势互补、协调配合，能够用敏锐的眼光和快速反应能力为客户提供全方位服务准确的服务定位东北证券投资银行主要以服务中小企业为主多年来精耕细作，积累了丰富的服务于民营中小企业的可靠经验得到江苏、浙江民营中小型企业及当地监管机构的高度认可准确的服务定位能够保证客户可以得到更贴的优质服务5.2 东北证券的优势（续）强有力的协调能力无论新老客户，只要是东北证券承担的业务，我们都将作为重点客户来服务，并由公司副总裁亲自把关，这

20、在其他券商鲜有所见经过多年的努力，我们已经与有关部门建立了顺畅的沟通渠道。近年来推荐的民营企业全部一次通过证监会的发审委审核强有力的协调能力保证了客户融资项目的成功概率良好的客户关系我们与每一位客户均建立了良好的战略合作关系我们在市场上每一新增客户，一方面来源于新客户对我们的选择，更来源于老客户的推荐良好的客户关系增强了我们提供更贴心服务的基础优质的全程服务对于每一单业务，我们都将为客户提供完整的前期财务法律规范、股票和债券发行策划与材料制作、行业研究报告、购并顾问等全程服务项目组会经常访问客户或根据客户要求长期跟踪服务，为客户提供快速优质的服务，能够有效地避免部分券商快进快出的短期行为优质的

21、全程服务保证了客户始终得到强有力的专业支持良好的投资者关系及出色的定价能力经过十年的客户积累，东北证券的投资者网络覆盖了接近90%的基金公司、信托投资公司、保险公司、实力雄厚的财务公司，并与这些主力投资机构保持着良好的合作关系东北证券自成立以来，在IPO、配股、增发及债券等任主承销商的企业融资业务中均实现即保证发行人的融资需求，又符合市场预期的销售目标，从未出现过大规模包销良好的投资者关系与出色的定价能力为融资业务顺利完成起到了关键作用5.3 先进的理念以客户为中心、以质量为核心大投行运作理念，恪守诚信、稳健、创新、求精的原则专业化业务运作体系质检与定价销售为核心的风险防范体系垂直运作的综合服

22、务体系2315.4 东北证券具有丰富的资本市场运作经验中国A股市场融资经验首次公开发行兔宝宝万丰奥威物华股份菲达环保湘电股份吉恩镍业江苏申龙凤竹纺织腾达建设三花股份伟星新材梅花伞三力士万力达富临运业科新机电中超电缆科华恒盛联化科技5.4 东北证券具有丰富的资本市场运作经验（续）中国A股市场融资经验再融资渤海物流百科药业吉林森工全柴动力吉林炭素湖南海利通化金马双鹤药业吉林敖东吉林化纤特变电工*ST兰宝通程控股紫鑫药业5.4 东北证券具有丰富的资本市场运作经验（续）东北证券债券业务团队近年来成功发行的案例债券主承销项目2011中船工业集团15亿中期票据 2010宁波银行25亿次级债券2011 新奥

23、燃气5亿企业债2010中远航运集团3亿中期票据 2011三门峡15亿城投债2011台州市路桥10亿企业债2011南通产控8亿企业债2009无锡新区8亿城投债2009国联发展10亿企业债5.4 东北证券具有丰富的资本市场运作经验（续）以往债券承销业绩序号项目名称担任角色序号项目名称担任角色103浦东发展债副主承销商903中国网通债分销商203铁路债副主承销商1003三峡债分销商303江苏悦达债副主承销商1103国家电网债分销商403江苏交通债副主承销商1203华能债分销商506国家电网债副主承销商1303中电投债分销商606鲁能债副主承销商1404中石化债分销商72007年河南建投公司债券副主承销商1504首都旅游债分销商82007中国国电集团债副主承销商165.5 东北证券近年保荐承销项目项目名称上市时间/发行时间融资金额（亿元）融资方式东北证券角色上市地点紫鑫药业2010年12月28日9.86定向增发独家保荐人，独家主承销商深交所（中小板）中超电缆2010年9月10日5.62IPO独家保荐人，独家主承销商深交所（中小板）科新机电2010年7月8日3.68IPO独家保荐人，独家主承销商深交所（创业板）伟星新材2010年3月18