省考从业资格9期货从业资格考试期货基础知识模拟考题

1、期货从业资格考试期货基础知识模拟题一、B单项选择题/B(总题数：60，分数：30.00)1.一般而言，预期后市下跌，又不想承担较大的风险，应该首选_策略。 A.买进看跌期权 B.卖出看涨期权 C.卖出看跌期权 D.买进看涨期权（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 预期后市下跌，可以选择买进看跌期权或者卖出看涨期权，买入看跌期权的最大损失是权利金，最大盈利为执行价格与权利金的差额；而卖出看涨期权最大盈利是权利金，最大损失随着市场价格的上涨而增加。因此如果不想承担较大的风险，应该首选买进看跌期权。2.在我国，最后交易日期的规定与其他3个期货品种不同的是_。 A.天然橡胶期货 B.铝期货 C

2、.PTA期货 D.钢期货（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 PTA期货的最后交易日为交割月的第10个交易日，ABD三项均为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)。3.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由_承担。 A.期货公司和客户共同 B.客户 C.期货交易所 D.期货公司（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 根据中国金融期货交易所风险控制管理办法第二十八条规定，由会员执行的强行平仓产生的盈利归直接责任人；由交易所执行的强行平仓产生的盈亏相抵后的盈利按照国家有关规定执行；因强行平仓产生的亏损由直接责任人承担。直接责任人是客户

3、的，强行平仓后产生的亏损，由该客户所在会员先行承担后，自行向该客户追索。4.我国期货交易所对_头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。 A.套利 B.套期保值 C.投机 D.期转现（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 在持仓限额制度的具体实施中，我国有如下规定：采用限制会员持仓和限制客户持相结合的办法，控制市场风险；各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。5.某交易者预

4、测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨，当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨时，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为_。 A.倒金字塔式建仓 B.平均卖高法 C.平均买低法 D.金字塔式建仓（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 金字塔式买入卖出是指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减。6.如果期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足，交易者可能面临强行平仓的风险，这种风险属于_。

5、A.代理风险 B.交易风险 C.交割风险 D.信用风险（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 交易风险是指交易者在交易过程中产生的风险。它包括由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时方便地成交所产生的风险，以及当期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足，交易者可能面临强行平仓的风险。7.以下关于期货交易所的描述，不正确的是_。 A.参与期货价格的形成 B.制定并实施风险管理制度，控制市场风险 C.设计合约、安排合约上市 D.提供交易的场所、设施和服务（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易，因

6、此不参与期货价格的形成。期货交易所通常具有以下5个重要职能：提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施期货市场制度与交易规则；组织并监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息。8.1975年10月，芝加哥期货交易所上市_期货，是世界上第一个利率期货品种。 A.欧洲美元 B.美国政府10年期国债 C.美国政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证 D.美国政府短期国债（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 1975年10月20日，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了历史上第一张利率期货合约政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。政府国民抵押协会抵押凭证是美国住房和城市发展部批准的银行或

7、金融机构以房屋抵押方式发行的一种房屋抵押债券，平均期限12年，最长期限可达30年，当时是一种流动性较好的信用工具。9.股指期货的反向套利操作是指_。 A.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约 B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约 C.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约 D.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。10.对商品期货而言，持仓费不包含_。 A.仓储费 B.保险费 C.利息 D.保

8、证金（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。11.9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550和3600点，若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的交易策略是_。(不考虑交易费用) A.买入9月份合约 B.卖出10月份合约 C.卖出9月份合约同时买入10月份合约 D.买入9月份合约同时卖出10月份合约（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析

9、 9月份和10月份沪深300股指期货合约的实际价差为50点，高出合理价差25点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖出高价合约的做法进行套利，可以获取25点的稳定利润。12.下列选项中，_不是影响基差大小的因素。 A.地区差价 B.品质差价 C.合约价差 D.时间差价（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 基差的大小主要受到以下因素的影响：时间差价，距期货合约到期时间长短，会影响持仓费的高低，进而影响基差值的大小；品质差价，由于期货价格反映的是标准品级的商品的价格，如果现货实际交易的品质与交易所规定的期货合约的品级不一致，则该基差的大小就会反映这种品质差价；地区差价，如果现货所

10、在地与交易所指定交割地点不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。13.在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为_元/吨。 A.4526 B.4527 C.4530 D.4528（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。14.反向市场产生的原因是_。 A

11、.近期需求迫切或远期供给充足 B.持仓费的存在 C.交割月的临近 D.套利交易增加（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 反向市场的出现主要有两个原因：近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。15.农产品在短期内的供给弹性一般_长期内的供给弹性。 A.大于 B.小于 C.等于 D.无关于（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1%时供给量变动的百分比。供给弹性实际上是供给量对价格变动作出反应的敏感程

12、度，由于农产品生产需要较长的周期，短期内难以改变供给量，所以农产品在短期内的供给弹性一般小于长期内的供给弹性。16.1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)推出_交易。 A.股票期货 B.股指期货 C.利率期货 D.外汇期货（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972年5月16日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部(IMM)推出外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。17.期权交易中，_有权在规定的时间内要求行权。 A.只有期权的卖方 B.只有期权的买方 C.期权的买卖双方 D.根据不同类型的期权，买方或卖方（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析

13、 期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入后，便取得了选择权。在约定的期限内既可行权买入或卖出标的资产，也可放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。18.下列情形中，属于跨品种套利的是_。 A.卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约 B.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约 C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约 D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约（分数：0.50）A.B.C.D.

14、解析：解析 跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。19.在美国，为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易途径的期货中介机构属于_。 A.介绍经纪商(IB) B.商品基金经理(CPO) C.期货佣金商(FCM) D.交易经理(TM)（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。许多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供进入各交易所进行期货交易的途径。20.对买入套期保

15、值而言，基差走强，套期保值效果是_。(不计手续费等费用) A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值 B.不完全套期保值，且有净损失 C.不完全套期保值，且有净盈利 D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 对买入套期保值而言，基差走强，不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损；基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有净盈利。21.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于_。 A.独立的全国性的机构 B.交易所的内部机构 C.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

16、 D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。22.下列属于基本分析方法特点的是_。 A.研究的是价格变动的根本原因 B.主要分析价格变动的短期趋势 C.依靠图形或图表进行分析 D.认为历史会重演（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析

17、具有以下特点：以供求决定价格为基本理念；分析价格变动的中长期趋势。23.当套期保值期限超过一年以上，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌时，通常应考虑_操作。 A.交割 B.期转现 C.跨期套利 D.展期（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 套期保值期限超过一年以上时，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌。此时通常会涉及展期操作。所谓展期，是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。24._是全球金属期货的发源地。 A.上海期货交易所 B.东京工业品交易所 C.纽约商业交易所 D.伦敦金属交易所（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解

18、析 19世纪下半叶，伦敦金属交易所(LME)开金属期货交易的先河，先后推出铜、锡、铅、锌等期货品种。伦敦金属交易所和纽约商品交易所(COMEX，隶属于芝加哥商业交易所集团旗下)已成为目前世界主要的金属期货交易所。25.投资者以3310.2点开仓买入沪深300股指期货合约5手，当天以3320.2点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为_。 A.亏损3000元 B.盈利3000元 C.盈利15000元 D.亏损15000元（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 沪深300股指期货的合约乘数为每点人民币300元。该投资者盈利=(3320.2-3310.2)3005=15000(元)。26.当标

19、的物的价格在损益平衡点以下时，随着标的物价格的下跌，买进看跌期权者的收益_。 A.不变 B.增加 C.减少 D.不能确定（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务。当标的物的市场价格小于执行价格时，看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物；随着标的物市场价格的下跌，看跌期权的市场价格上涨，买方也可在期权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益。标的物市场价格越低，对看跌期权的买方越有利。27.以下构成跨期套利的是_。 A.买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约 B.买入A

20、交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约 C.买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约 D.买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入或卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。28.我国锌期货合约的最小变动价位是_元/吨。 A.1 B.5 C.2 D.10（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，交易单位是5吨/手。29.在其他因素不变的条件下，期权标的物价格波动

21、率越大，期权的价格_。 A.不能确定 B.不受影响 C.应该越高 D.应该越低（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 在其他因素不变的条件下，标的物市场价格波动率越高，标的物上涨很高或下跌很深的机会随之增加，标的物市场价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之大幅增加。所以，标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。30.通常情况下，卖出看涨期权者的收益_。(不计交易费用) A.最大为权利金 B.随着标的物价格的大幅波动而增加 C.随着标的物价格的下跌而增加 D.随着标的物

22、价格的上涨而增加（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 卖出看涨期权的损益如下：当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；随着标的物市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；当标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方。31.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数_时，该投资者行权可以盈利。(不计其他交易费用) A.大于1500点 B.小于1600点 C.小于1500点 D.大于1600点（分数：0

23、.50）A.B.C.D.解析：解析 买入看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=1500+100=1600(点)，只有当价格高于该点时，才可获利。32.所谓_是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。 A.纵向投资分散化 B.横向投资分散化 C.纵向投资集中化 D.横向投资集中化（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 与证券投资主张横向投资多元化不同，期货投机主张纵向投资分散化，即选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。33.某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳的，该期权为_期权。 A.实值 B.虚值 C.

24、美式 D.欧式（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 实值期权是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权；虚值期权是指执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行价格低于标的物市场价格的看跌期权。34.道琼斯工业平均指数由_只股票组成。 A.50 B.43 C.33 D.30（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 在“平均”系列指数中，道琼斯工业平均指数最为著名，应用也最为广泛。它属于价格加权型指数，其成分股由美国最大和最具流动性的30只蓝筹股构成。35.需求价格弹性是指需求量变动对该商品_变动的反应程度。 A.供给量 B.产量 C.成本 D.价格

25、（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 需求的价格弹性表示需求量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1%时需求量变动的百分比。需求弹性实际上是需求量对价格变动作出反应的敏感程度，不同的产品具有不同的弹性。当价格稍有升降，需求量就大幅减少或增加，称之为需求富有弹性；反之，当价格大幅升降，需求量却少有变化，则称之为需求缺乏弹性。36.5月8日，某套期保值者以2270元/吨在9月份玉米期货合约上建仓，此时玉米现货市场价格为2100元/吨，则此时玉米基差为_元/吨。 A.-170 B.1700 C.170 D.-1700（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 基差=现货价格-期货价格=21

26、00-2270=-170(元/吨)。37.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为_元/吨时，价差是缩小的。 A.16970 B.16950 C.16980 D.16900（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，平仓时若要价差缩小，则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格160元/吨，则5月份铝期货合约的价格16940元/吨。38.一般而言，套利交易_。 A.比普通投机交易风险大 B.比普通投机交

27、易风险小 C.与普通投机交易风险相同 D.无风险（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货套利交易赚取的是价差变动的收益。通常情况下，因为相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担的风险也较小。而普通期货投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，与价差的变化相比，单一价格变化幅度较大，因而承担的风险也较大。39.艾略特波浪理论认为，一个完整的波浪包括_个小浪，前_浪为主升(跌)浪，后_浪为调整浪。 A.8；3；5 B.8；5；3 C.5；3；2 D.5；2；3（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 波浪理论认为，期货市场的上升行情和下跌行情都是在波

28、浪中上行和下行的，波浪分为上升浪和下降浪。一个完整的波浪包括8个小浪，前5浪为主浪，后3浪为调整浪。40.对我国期货公司职能的描述，不正确的是_。 A.为客户提供期货市场信息 B.充当客户的交易顾问 C.为客户提供资金担保 D.对客户账户进行管理（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。其主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。C项，期货公司不得为客户提供资金担保。41.对我国期货交易与

29、股票交易的描述，正确的是_。 A.股票交易实行当日无负债结算制度 B.期货交易只能以卖出建仓，股票交易只能以买入建仓 C.股票交易均以获取公司所有权为目的 D.期货交易实行保证金制度（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货投机和股票投机本质上都属于投机交易，以获取价差为主要交易目的，但由于期货合约和交易制度本身所具有的特殊性，使得期货投机与股票投机也存在着明显的区别，如表所示。 期货投机股票投机保证金规定5%15%左右保证金交易足额交易交易方向双向单向结算制度当日无负债结算不实行每日结算特定到期日有特定到期日无特定到期日42.在我国商品期货市场上，客户的结算通过_进行。 A.交易所

30、B.结算公司 C.期货公司 D.中国期货保证金监控中心（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。43.期货合约标准化指的是除_外，其所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。 A.交割日期 B.货物品质 C.交易单位 D.交易价格（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货合约是由交易所统一制定的标准化远期合约。在合约中，

31、标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。这种标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本、提高了交易效率和市场流动性。44.芝加哥商业交易所(CME)的3个月欧洲美元期货合约的交割方式为_。 A.实物和现金混合交割 B.期转现交割 C.现金交割 D.实物交割（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 3个月欧洲美元期货合约标的是本金为1000000美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。但由于3个月欧洲美元定期存款存单实际是很难转让的，进行实物交割实际是不现实的，因而3个月欧洲美元期货合约采用现金交割。45.以下属于基差走强的情形是

32、_。 A.基差从-80元/吨变为-100元/吨 B.基差从50元/吨变为30元/吨 C.基差从-50元/吨变为30元/吨 D.基差从20元/吨变为-30元/吨（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较强。46.根据我国股指期货投资者适当性制度，自然人申请开户时保证金账户可用资金金额不低于人民币_万元。 A.80 B.50 C.100 D.30（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 股指期货投资者适当性制度主要包含以下要点：自

33、然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分；具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。47.20世纪70年代初，_的解体使得外汇风险增加。 A.固定汇率制 B.浮动汇率制 C.黄金本位制 D.联系汇率制（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 1973年2月，布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取代固定汇率制，各国的货币汇率大幅度、频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对外汇风险的防范要求也日益强烈。48.芝加哥商业交易所(CME)面值为100万美元的3个

34、月期国债期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是_。 A.1.44% B.8.56% C.0.36% D.5.76%（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 美国13周国债期货合约报价采用“100减去不带百分号的标的国债年贴现率”的形式。该国债的年贴现率为：(100-98.56)100100%=1.44%。49.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方_一定数量的标的物。 A.卖出 B.先买入后卖出 C.买入 D.先卖出后买入（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为看涨期权和看跌期权。看跌期权是指期权的买方向卖

35、方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。50.利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量_。 A.与期货指数点成正比 B.与期货合约价值成正比 C.与股票组合的系数成正比 D.与股票组合市值成反比（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点每点乘数)系数，其中，公式中的“期货指数点每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与系数的大小有关，系数越大，所需的期货合约数就越多；

36、反之，则越少。51.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能_。 A.进行玉米期现套利 B.进行玉米期转现交易 C.买入玉米期货合约 D.卖出玉米期货合约（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。52.在期货期权合约中，除_之外，其他要素均已标准化了。 A.执行价格 B.合约月份 C.权利金 D.合约到期日（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。53

37、.1982年，美国_上市交易价值线指数期货，标志着股指期货的诞生。 A.堪萨斯期货交易所(KCBT) B.芝加哥商业交易所(CME) C.芝加哥期货交易所(CBOT) D.纽约期货交易所(NYBOT)（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 继外汇和利率期货推出之后，1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易品种。54.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/1吨

38、和29475元/吨，交易结果为_元。 A.盈利7500 B.盈利3750 C.亏损3750 D.亏损7500（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375(元/吨)，平仓时价差=294175-29250=225(元/吨)，价差缩小，套利者有盈利=(375-225)510=7500(元)。55.下列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是_。 A.预计豆油价格将上涨 B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨 C.大豆现货价格远高于期货价格 D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌（分数：0.50）A.B.C.D

39、.解析：解析 卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。56.某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是_元/吨。 A.17757 B.17750 C.1

40、7726 D.17720（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格=17240(1+3%)=17757.2(元/吨)，但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。57.中国金融期货交易所采取_结算制度。 A.全员 B.会员分类 C.综合 D.会员分级（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 中国金融期货交易所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格

41、。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。58.企业的现货头寸属于空头的情形是_。 A.计划在未来卖出某商品或资产 B.持有实物商品或资产 C.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产 D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 现货头寸可以分为多头和空头两种情况：当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。59.我国线型低密度聚乙烯期货

42、合约的交易月份是_。 A.1、3、5、7、9、11月 B.2、4、6、8、10、12月 C.112月 D.1、3、5、7、8、9、11、12月（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是112月，最后交易日为合约月份的第10个交易日，最后交割日是最后交易日后第2个交易日。60.在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元/吨。则该交易指令可以_元/吨的价差成交。 A.99 B.97 C.101 D.95（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 套利限价指令是指当价格达到指定价位时

43、，指令将以指定的或更优的价差来成交。该交易者进行的是正向市场牛市套利，价差缩小才可盈利，所以建仓时价差越大越有利，本题限价指令价差为100元/吨，应以大于等于100元/吨的价差成交。二、B多项选择题/B(总题数：60，分数：30.00)61.关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是_。 A.看跌期权的损益平衡点是：标的物的价格=执行价格-权利金 B.看跌期权的损益平衡点是：标的物的价格=执行价格+权利金 C.看跌期权卖方的最大损失是：执行价格-权利金 D.看跌期权卖方的最大损失是：执行价格+权利金（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 看跌期权卖方损益与买方正好相反，买方

44、的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利，看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。当标的物的价格=执行价格-权利金时，买方行权获得的价差刚好等于权利金，买卖双方盈亏平衡。当价格执行价格-权利金时，亏损随着标的物的价格下跌而增加，最大亏损=执行价格-权利金。62.当_时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。 A.临近交割期 B.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平 C.持仓量达到一定水平 D.遇国家法定长假（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 上海期货交易所风险控制管理办法规定，在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险

45、调整其交易保证金水平：持仓量达到一定的水平时；临近交割期时；连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；连续出现涨跌停板时；遇国家法定长假时；交易所认为市场风险明显增大时；交易所认为必要的其他情况。63._可以作为金融期货的标的。 A.利率工具 B.外汇 C.股票 D.股票指数（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货合约的标的物通常是实物商品和金融产品。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。ABCD四项均属于金融产品。64.在我国，客户在期货公司开户时，须签字的文件包括_等。 A.期货交易风险说明书 B.期货经纪合同 C.缴纳保证金说明书 D.

46、收益承诺书（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供期货交易风险说明书，自然人客户应在仔细阅读并理解后，在该期货交易风险说叫书上签字；法人客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该期货交易风险说明书上签字并加盖单位公章。期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署期货经纪合同。自然人客户应在该合同上签字，法人客户应由法人代表或授权他人在该合同上签字并加盖公章。65.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的_，适合进行熊市套利。 A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度 B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度 C.上涨幅度大于远期合约

47、价格的上涨幅度 D.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无沦是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。66.国内期货公司的风险监控措施包括_。 A.设立首席风险官制度 B.严格执行保证金制度 C.控制客户信用风险 D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解

48、析 期货公司作为代理期货业务的法人主体，其风险管理的目标是：为客户提供安全可靠的投资市场，维护其市场参与的权益。通常采用的风险监管措施主要有：设立首席风险官制度；控制客户信用风险；严格执行保证金和追加保证金制度；加强对从业人员管理，提高业务运作能力；严格经营管理。67.目前世界上期货交易所的组织形式一般可分为_。 A.会员制期货交易所 B.公司制期货交易所 C.合作制期货交易所 D.合伙制期货交易所（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非

49、营利性法人。公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建、股份可以按照有关规定转让、以营利为目的企业法人。68.以下适合进行利率期货多头套期保值的是_。 A.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率下降而导致债务成本相对上升 B.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率上升而导致债务成本相对上升 C.计划买入债券，为了防止未来买入债券的成本上升 D.计划发行债券，为了防止未来发行成本上升（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 利率期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：计划买入固

50、定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加；资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。69.以下关于股指期现套利的描述，正确的是_。 A.当期货价格高估时，可进行正向套利 B.当期货价格等于期货理论价格时，套利者可以获取套利利润 C.其他条件相同的情况下，交易成本越大，无套利区间越大 D.套利交易可以促进期货指数与现货指数的差额保持在合理水平（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 在期现套利中：不考虑交易成本，当存在期价高估时，即实际价格高于理论价格，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行正向套利，当存在

51、期价低估时，即实际价格低于理论价格，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行反向套利；考虑交易成本，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。70.以下属于套期保值者特点的是_。 A.生产、经营或投资规模通常较大 B.持有期货头寸方向比较稳定且持有时间较长 C.偏好高风险 D.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 套期保值者的特点包括：生产、经营或投资活动面

52、临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性；避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益；生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验，一般来说规模较大的机构和个人比较适合做套期保值；套期保值操作上，所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。71.计算股票的持有成本主要考虑_。 A.持有期内得到的股票分红红利 B.保证金占用费用 C.仓储费用 D.资金占用成本（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场

53、资金利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。72.下列对期现套利描述正确的是_。 A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利 B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业 C.期现套利只能通过交割来完成 D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。在商品市场进行

54、期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。73.期货买卖双方进行期转现交易的情形包括_。 A.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现 B.在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 C.在期货市场上，持有同一品种不同月份合约的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现 D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向并希望远期交货价格稳定（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 买卖双方进行期转现有两种情况：在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单

55、以外的货物进行期转现；买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。74.下列关于基差的表述，正确的有_。 A.不同交易者关注的基差可以不同 B.基差=现货价格-期货价格 C.基差所涉及的期货价格必须选取最近交割月的期货价格 D.如果期现货价格变动幅度完全一致，基差应等于零（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 AC两项，不同的交易者，由于关注的商品品质不同，参考的期货合约月份不同，以及现货地点不

56、同，所关注的基差也会不同，因而所涉及的期货价格可以根据套期保值的实际情况选择；B项，基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差，用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格；D项，如果期现货价格变动幅度完全一致，基差不变。75.以下关于国内期货市场价格描述正确的有_。 A.当日结算价的计算无需考虑成交量 B.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格 C.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价 D.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 A项，结算价是某一期货合约当日所有成

57、交价格的加权平均，与成交价格相对应的成交量作为权重。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。76.美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定，决定投资于日元、加元期货市场，适合选择_合约。 A.卖出日元期货 B.买入加元期货 C.买入日元期货 D.卖出加元期货（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 如果一国的利率水平高于其他国家，本国货币升值，引起汇率上升；反之，如果一国的利率水平低于其他国家引起汇率下跌。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：持有外汇资产者，担心未来货币贬值；出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避

58、免外汇汇率下跌造成损失。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：外汇短期负债者担心未来货币升值：国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。77.目前我国商品期货交易所包括_。 A.大连商品交易所 B.郑州商品交易所 C.深圳期货交易所 D.上海期货交易所（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 目前，国内期货交易所共有4家，分别是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所，其中前三家为商品期货交易所。78.下列属于蝶式套利的有_。 A.在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份白糖合约、买入10手9月份白糖合约 B.在同一交易所，同时买入

59、40手5月份大豆合约、卖出80手5月份豆油合约、买入40手5月份豆粕合约 C.在同一交易所，同时卖出40手5月份豆粕合约、买入80手7月份豆粕合约、卖出40手9月份豆粕合约 D.在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜合约、买入40手9月份铜合约（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与远期月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。79.期货

60、结算机构的职能包括_。 A.控制期货市场风险 B.担保期货交易履约 C.组织和监督期货交易 D.结算期货交易盈亏（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。C项属于期货交易所的职能。80.套期保值可以分为_两种最基本的操作方式。 A.卖出套期保值 B.买入套期保值 C.经销商套期保值 D.生产者套期保值（分数：0.50）A.B.C.D.解析：解析 套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形。与之对应，套期保值分为两种：一种是用来回避