企业领导学财务与投资-PPT课件

1、企业领导学财务与投资2009年10月目 录财务报表财务经营投资理财领导如何看财务报表 一个公司的未来发展不光是领导带领销售团队如何提升销售业绩，同时也要求领导必须懂财务，尤其懂财务经营，透过财务报表发现公司内部存在的问题并改善之，从而提升公司的内涵价值。 在企业管理中，企业领导由于决策的需要，要及时了解和掌握本单位的财务情况，除了听取财务人员的汇报之外，亲自把会计报表拿来看看，有时能得到更多自己想要的信息。看会计报表的过程，实际上是财务分析的过程。看报表，首先要知道自己要了解什么情况，才能有的放矢的去抓取相关信息，从会计报表中，我们可以获得本单位如下几方面的信息：企业短期偿债能力企业长期偿债能

2、力企业经营管理能力企业获利能力资产负债表现金流量表收益表支付股东分红能力留存收益表财务报表有六看财务报表主要是反映企业一定期间的经营成果和财务状况变动，对财务报表可以从六个方面来看，以发现问题或作出判断。 一看利润表，对比今年收入与去年收入的增长是否在合理的范围内。像银广夏事件，利润表上今年的收入比去年增加几百个百分点，这就是不可信的，问题非常明显。那些增长点在50100之间的企业，都要特别关注。 二看企业的坏账准备。有些企业的产品销售出去，但款项收不回来，但它在账面上却不计提或提取不足，这样的收入和利润就是不实的。 三看长期投资是否正常。有些企业在主营业务之外会有一些其他投资，看这种投资是否

3、与其主营业务相关联，如果不相关联，那么，这种投资的风险就很大。 四看其他应收款是否清晰。有些企业的资产负债表上，其他应收款很乱，许多陈年老账都放在里面，有很多是收不回来的。 五看是否有关联交易，尤其注意年中大股东向上市公司借钱，到年底再利用银行借款还钱，从而在年底报表上无法体现大股东借款的做法。 六看现金流量表是否能正常地反映资金的流向，注意今后现金注入和流出的原因和事项。 资产负债表单位：千美元）2019年1月30日2019年1月31日 资产流动资产：1现金及现金等价物$565253$913169 2存货1056444733174 3应收帐款（预付款）250127184604 4流动资产总额

4、18718241830947 地产和设备5租赁资产改良工程1040959846791 6家具和设备16015721236450 7土地和建筑物405796220718 8地产和设备总额30483272303959 9累计折旧(1171957)(938713) 10地产和设备净额18763701365246 11无形资产和其它资产215725141309 12资产总额$3963919$3337502 负债流动负债:13短期应付票据$ 90690$ 84794 14应付账款684130416976 15应计费用655770406181 16应付所得税12251383597 17流动负债总额1553

5、103991548 长期负债18长期借款496455496044 19其它长期负债340682265924 20长期负债总额837137761968 股东权益21普通股398912254884 22留存收益31213602392750 23库藏股(1902400)(1010251) 24其它权益(44193)(53397) 25股东权益总额15736791583986 26负债和股东权益总额$3963919$3337502 GAP公司报表损益表GAP公司合并损益表（调整后） (单位：千美元)年度止于2019.1.30销售百分比年度止于2019.1.31销售百分比 1净销售收入$90544621

6、00.0%$6507825100.0% 2费用3销售成本531821858.7402154161.8 4广告费用4190004.61750002.7 5折旧费用3260363.62697064.1 6其它经营费用165832918.3119031118.3 7利息费用（利息收入）136170.2(2975)0.0 8税前收益131926214.685424213.1 9所得税4947235.53203414.9 10净利润$8245399.1%$5339018.2% 从资产负债表、收益表获得以下信息指标类别公式说明资产负债表短期偿债能力流动比率流动资产/流动负债（1+2+3）/（13+14+1

7、5+16）此指标表示每一元流动负债有多少元流动资产作为偿付担保，反映了企业偿付短期负债的能力。 对企业来说，流动比率为2，对于大部分企业来说是比较合适的 。过高的流动比率表明企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时也表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力；而流动比率过低，则表明企业短期负债偿付能力较弱，财务风险较大 。速动比率（流动资产存货）流动负债 （1+3）/（13+14+15+16）速动比率在流动比率的基础上，将存货从流动资产中剔除，使此财务比率反映短期偿债能力更准确 。因为存货有很多不确定性：1、在流动资产中存货的变现速度最慢；2、存货受毁损报废等因素影响3、存货有抵押而导致

8、所有权暂时转移的影响、4、存货估计与市价差异的影响。 保守速动比率（现金短期投资应收帐款净额）流动负债 9-1/（13+14+15+16）流动资产中除存货外，还有一些变现较差的资产如待摊费用、预付费用等，因此，将这些项目扣除后的现金比率反映短期偿债能力更准确。 长期偿债能力资产负债率负债总额资产总额 （17+20）/12负债比率是企业负债总额与资产总额的比率，它主要反映企业的负债占总资产的比重从企业投资人的角度看，此比率在可承受风险范围内应尽可能高。因为，投资人投入的资金最终要以投资收益相回报，而当全部资金投资报酬率高于企业长期负债所承担的利息率时，企业投资人的自有资金收益率的高低与负债比率是

9、同方向变化的 。所以在财务分析中，常把负债比率称为财务杠杆，它与财务风险成正比 ，企业究竟应该确定什么样的负债比率，取决于对本企业资产报酬率的预测状况，以及未来财务风险的承受能力，将二者作权衡后，才能作出正确的决策。 损益表长期偿债能力已获利息倍数息税前利润利息总额（1-4-5-6）/（7）这一指标表明企业在交纳所得税及付利息之前的利润和利息支出的关系，实际上企业在交纳所得税和支付利息前的利润才是真正能支付利息的利润。一是可以将每年的营运利润视为偿债基金的基本来源；二是一旦这一比率降低，便可预警企业发生了资金困难。 指标类别公式说明资产负债表&损益表经营管理能力应收帐款周转率销售收入净额应收帐

10、款平均余额 平均余额（期末+期初） /2反映了年度内应收帐款转为现金的平均次数，说明了应收帐款流动的速度。应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的收回越快。否则，企业的运营资金会过多的呆滞在应收帐款上，影响正常的资金周转 。第一、季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况。 第二、大量使用现金结算的销售。 第三、大量使用分期付款方式销售。 第四、年末大量销售或年末销售大幅度下降。 存货周转率销售成本存货平均余额平均余额（期末+期初） /2这一比率表明了企业的销售状况及存货资金占用状况，在正常情况下，存货周转率越高，相应的周转天数越少，说明存货资金周转快，相应的利润率也就越高。存货

11、周转慢，不仅和生产有关，而且与采购、销售都有一定联系。所以它综合反映了企业供、产、销的管理水平 总资产周转率销售收入总资产平均余额 平均余额（期末+期初） /2这项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 获利能力销售净利率（净利/销售收入）100 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利

12、率的升降变动，可以在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平 销售毛利率（销售收入销售成本）/销售收入100 销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 资产净利率净利润平均资产总额平均余额（期末+期初） /2 把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。资产净利率是一个综合指标，企业的资产是由投资人投入或举债形成的。净利的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价企业经济效益的高低、挖掘提高利润水平的潜力，

13、可以用该指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 杜邦财务分析对一个企业来说，最重要的就是要获得最大的投资报酬率，对整个企业来说，投资报酬率就表现为所有投资的报酬率，即权益报酬率。我们可以把权益报酬率进行分解如下： 权益报酬率资产净利率*权益乘数销售净利率*资产周转率*权益乘数（权益乘数资产/权益） 因此权益报酬率分别取决于企业的以上三项指标，即企业盈利能力、资产管理能力和财务杠杆。 为了得到企业权益报酬率变动的原因，对以上三项指标再进行分解

14、； 销售净利率净利销售收入（销售收入全部成本其他利润所得税）销售收入 资产周转率销售收入平均资产总额 权益乘数1（1资产负债率） （1）本企业权益报酬率与前期对比，可以先比较权益报酬率，发现差异后，将各期权益报酬率进行分解，直至分解到各项明细成本、费用、流动资产、短期投资、应收状况、存货的相关变动，从而分析得出企业权益报酬率上升或下降的原因，是产品成本高低、产品价格高低、产量是否适量、存货周转速度、应收帐款变现速度，还是企业财务杠杆运用状况，一般来说，企业权益报酬率升降是由多种因素综合作用的结果，但肯定有最主要的原因。用这种办法，可以找到企业总体盈利能力变动的根源，从而制定正确的决策，使企业健

15、康发展。 （2）同以上思维，企业权益报酬率可以与同业比较。 财务管理是公司管理的核心之一，而如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。任何一个公司的生存与发展都依赖于该公司能否创造价值。公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。出于向投资者（股东）解释经营成果和提高经营管理水平的需要，他们需要一套实用、有效的财务指标体系，以便据此评价和判断企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。杜邦财务分析体系（The Du Pont System）就是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从

16、评价企业绩效最具综合性和代表性的指标权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。 现金流量表（单位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于2019.1.31 经营活动产生的现金流量1从顾客处收取得现金$9054462$6507825 2利息收入收到的现金2975 3付给供应商和雇员的现金(7190877)(5337599) 4支付的利息费用(13617) 5支付的所得税费用(455807)(328550) 6经营活动产生的现金净额1394161844651 投资活动

17、产生的现金流量7出售短期投资174709 8购入长期投资(2939) 9购入地产和设备(797592)(465843) 10购置其它资产(28815)(19779) 11投资活动使用的现金净额(826407)(313852) 筹资活动产生的现金流量12出具应付票据收到的现金135744462 13借入长期债务收到的现金495890 14发行普通股4942130653 15购入库藏股(892149)(593142) 16支付现金股利(76888)(79503) 17筹资活动使用的现金净额(918259)(101640) 18其它2589(1634) 19现金的净增（减）额(347916)4275

18、25 20年初的现金913169485644 21年末的现金$565253$913169 GAP公司现金流量表（调整后） 现金流量表的编制从它的结果当年的现金净增加（或减少）开始。你可以简单的取资产负债表中年初和年末的现金差额，这是你最后检查现金流量表的数字。因此，你是在一开始就知道现金流量表结果的情况先编制它的。现金流量表的目的就是说明当年现金变动的原因。 经营活动产生的现金流量越多，越说明公司经营状况良好，主业经营韦公司带来充足资金，反之经营状况不佳；投资活动产生的现金流量反映公司投资活动资金效益；筹资活动的现金流量越大，说明公司融资能力强，企业信誉好，反之较差。留存收益表Gap公司合并留

19、存收益表（已调整） （单位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于2019.1.31 留存收益：1年初余额$2392750$1938352 2本年净利润824539533901 3减：已宣布并支付的现金股利(95929)(79503) 4年末余额$3121360$2392750 留存收益正如它的名称所指：是净收益中公司积累的供经营使用的部分。 如损益益表所示，公司2019年赚取得净利润示8.245亿美元。净利润把这两张财务报表联系了起来。每年的净利润都增加留存收益额。 公司赚得利润后，董事会必须决定是否使用现金向股东发放股利。在2019年和2019年，Gap公司都发放了股利（第3行）这项支

20、出减少留存收益（括号表示是减项）。Gap股份公司2019年底的留存收益额为$2392750000。该期末余额结转后就成为2019年的期初余额。2019年度，Gap公司增加的净利润更多，发放股利后，留存收益的期末余额（第4行）也更大。 结合现金流量表和资产负债表，若公司资金流充裕，董事会就应该九鼎向全体股东发放现金股利。四大报表之间联系图表总结了财务报表之间的联系。认真学习这张表，因为这些联系在你整个职业生涯中一直会用到。特别注意以下内容： 1、年度止于2000年12月31日的收益表。 a)报告当期的全部收入和费用。收入和费用只在收益表中报告。 b)报告当期的净利润，如果总收入大于总费用的话。如

21、果总费用大于总收入，则报告净损失。 2、年度止于2000年12月31日的留存收益表。 a)以期初留存收益余额开始。 b)加净利润（或减净损失，如果情形如此的话）。净利润（或净损失）直接来自收益表（见图表1-11的箭头）。 c)减股利。 d)以期末留存收益余额结束。 图表财务报表间的联系（所有数字都是为说明而假 3、财政年度结束日，2000年12月31日的资产负债表。 a)报告企业期末的全部资产和全部负债和股东权益。其它财务报表都不再报告资产和负债。 b)报告资产总额等于负债总额和股东权益总额之和。这一特征是资产负债表名称的由来；它的基础是会计恒等式。 c)报告期末留存收益，数值直接来自留存收益

22、表（见箭头）。 4、年度止于2000年12月31日的现金流量表。 a)报告当年经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。每一项的结果是当期现金的净流入或净流出。 b)报告当年现金的净增加（或净减少），以2000年12月31日的现金余额结束，这也是资产负债表中报告的数字（见箭头）。 目 录财务报表财务经营投资理财目前企业财务管理中，存在问题比较多的就是会计造假，和做虚假的财务报告，欺骗投资者和债权人，偷漏国家税收等现象。 纳税管理主要问题 说明企业主要领导者财务管理意识淡薄，没有意识到财务管理对企业发展的重要性 企业的目标是生存、发展和获利，而财务管理要完成的目标是使企业的价值最大化，而按照企

23、业的目标，财务管理要做的事情就是筹集企业发展所需要的资金，保证企业的资金运转正常，保证收支平衡，到期偿债，并应用好企业的资金和提供利润分配的最好方案。 财务人员职业道德和专业水平不足，没有严格遵守国家的法律法规和规章制度 财务人员要有独立的思维能力和对事物的判断标准，做出的判断要符合国家的相关规定。但在现实中，有些财务人员就没有按照规范的要求去约束和要求自己，而是按照领导的要求进行处理，发生不利情况无非就是换单位或报着有人负责的态度，由于有这样的情况存在，所以，会计造假也就成为不稀奇的事情了。 监督机制不完善，造假机会成本不高，惩处不严，也是财务管理水平不能得到发展的一方面 领导公司财务管理的

24、深度和力度不够，若发现造假的情况如何处理，对相关责任人追究什么样的责任等，国家的相关规定有一些，但谁来鉴定，相关的监督机制没有，每年的审计也是走过场，没有按照规范管理的要求进行 国家的规范文件稳定性不足，变化太快，也是企业财务人员管理水平参差不齐的原因 国家的会计准则，会计制度以及相关的法律法规，变化太快，使相关的从业人员不能及时跟上步伐，不能及时掌握和了解相关的会计制度和国家的税收制度，造成工作失误和没有按照规范的要求进行财务核算和管理工作，使财务产生的成果财务会计报告信息不能满足使用人的要求，甚至使企业多交税或少交税，造成企业声誉下降和经济损失的发生。 企业内部相关财务内控制度缺失，不完善

25、，也是造成财务管理不能达到目的和要求的原因 任何事情，没有制度进行规范，就会产生主观意识，只要主观的东西一多，实际操作的人员就会难以执行，其后果也就没有预见性。无论处理什么问题，只要有制度规定，事情就好办多了，按照制度规定的流程和操作要求进行处理，工作的人员也能顺利的完成工作，上级领导也不需要那么辛苦 纳税管理靠关系只解决一时而不解决长远偷税行为是毒瘤是企业永远的痛企业不偷税能活着，但偷税离死就不远了会计搞掉老总，方法就是把柄在手同行搞掉同行，常从举报偷税切入亿万富翁垮台，常因偷税锒铛入狱偷税是企业最大的风险遇到纳税麻烦第一反应是“找人”，不从规范纳税管理着手战术上可行战略上错误寄希望于通过作

26、弊少纳税，缺乏控制纳税风险意识账上作弊帐外经营骗税逃税纳税管理合规与发展的关系 税务、工商等是我们的监管部门，我们在经营中不要范低级错误，违规驾驶、闯红灯要被“交警”处罚的。 发现问题，应该检视问题并及时纠正，争取尽快驶入发展的快车道。 财务内部控制预算控制项目说明或方法预算的作用财务预算是一种涵盖了单位经营活动的全过程控制机制，它可以将一些可能发生的资金浪费控制在业务发生之前，可以使企业高层管理者摆脱一些繁琐的日常复核工作，便于单位的事前资金调度，以发挥单位的资金效益、降低单位财务拮据风险。因此，财务预算制度应成为现代企业的一项最为重要的财务制度之一。企业通过预算的编制和检查预算的执行情况，

27、可以比较、分析内部各单位未完成预算的原因并及时地采取改进措施。预算编制实际上是一个决策控制过程，它可以降低系统性财务风险。 预算的编制与审批 预算编制的决策权掌握在内部管理的最高层，由最高层的管理者进行决策、指挥和协调。编制预算时，可参照前一期的实际发生数为基础，并综合考虑各种因素变动的影响，如物价变动、新出台的国家政策法规等，同时考虑单位下一年度的战略计划。预算编制一般先易后难，采取分阶段建立、逐步规范化的方式，留有一定空隙，并对参与编制人员进行培训。综合预算的最后审批权应该为公司董事会 预算的调整 预算是在合理预计的基础上编制的，目标一经确定，一般不予调整，但根据实事求是的原则，在出现以下

28、情况时，可以做出必要调整：市场环境发生重大变化、企业内部结构发生重大变化、国家政策发生重大变化、或遭遇不可抗力等。如需调整，企业应根据要求重新编制预算方案并经批准后实行，作为经营考核的依据。 财务内部控制战略管理、全预算管理、绩效管理形成三位一体的管理闭环战略落地在分配资源的基础上，全面预算管理主要用于衡量与监控企业及各部门的经营绩效，以确保战略目标的实现；因此，预算本身不是最终目的，更多是充当战略与经营绩效之间的联系工具依据战略规划制定的部门行动计划是非财务类KPI的主要来源依据行动计划编制的全面预算是财务类KPI的主要来源战略规划、预算与绩效管理的结合使部门和员工的绩效考核拥有明确、可行的

29、目标，促进各项经营活动符合公司发展战略的要求通过建立以战略目标为导向的绩效管理流程，将部门、各级员工的行动紧密地与战略目标联系起来，对公司战略和总体经营管理目标的落实将起到积极的支撑作用在战略的统领下，在以全面预算为主要控制手段的战略实施过程中，绩效评估体系的纳入使战略目标得以与每个员工的工作目标和收益紧密结合，使得战略真正落到实处，其目的是使战略管理有一个落实的有效机制和制度保证战略预算绩效战略目标财务内部控制“三位一体”的基本思路三位一体是指通过资源配置和绩效衔接两个关键因素来确保战略的有效执行，同时也实现战略对资源配置和绩效考核的导向作用。预算与战略的衔接的基本思路是“先事后钱” 基本思

30、路：“先明确做哪些事，再计划做这些事要消耗多少资源” 措施规划是基础：通过措施规划明确“要做哪些事”（年度工作计划进一步明确“事”） 业务活动的成本驱动因素是关键：“这件事应该花多少钱”战略、预算与绩效衔接的基本思路是“发挥绩效考核指标的指挥棒作用”“你考核什么?我就关注什么?” 绩效指标具有强烈的导向作用，绩效指标应该导向战略说要求的方向，预算也是绩效考核的重要内容。 公司目标只是制定部门目标的基础，部门绩效应该支撑公司目标的完成。 绩效管理也是战略管理形成闭环的关键环节。预算管理体系的总体框架和内容年度预算规划绩效考核和奖励详细投资计划模版（项目预评估和可研）详细业务运营计划模版目标管理预

31、算科目业务驱动因素分类投资项目汇总标准成本战略规划各项业务规划绩效考核和奖励制度规划目标计划目标费用预算绩效考核指标实际指标执行结果预算执行与控制预算执行控制预算内事项预算外事项预算差异报告绩效报告预算审核与调整滚动预算年度业务计划中长期预测模型年度市场预测模型市场预测/滚动预算预算准备预算假设调整战略预算绩效工作计划财务内部控制财务内部控制会计控制公司领导需要参与公司内部会计控制制度的设计与管理银行帐户分账制银行收入转户银行基本户转帐、提现的领导审核签批123费用预算申请/报销申请审批报销审批财务主管、领导会签财务经营报告/报表分析判断销售策略、内部管理、成本费用的调整财务内部控制财务控制在

32、公司发展不同阶段的策略生存发展获利投入产出对比产出投入阶段在该时期，投产平衡是赖以生存的根本在该时期，产出大于投入是继续发展的源泉在该时期，高产出、低投入成就企业价值和个人价值IIIIII财务内部控制财务效益：产出大于投入，带来财务效益是经营追求的结果；规范运作：守法守则，不碰监管红线、不违背公司经营主题，是经营发展的前提条件。领导必须明白公司经营的两个关键问题财务内部控制从财务的角度看经营投入产出的关系价值链思考：搭建鸡窝，供给饲料，可以引来鸡，但怎么培育下蛋的鸡，以带来高产出是关键因此：“职场不是问题、钱也不是问题，引进、培养高绩效的人、队伍是关键问题对应该投入的人应该舍得投入”果因财务内

33、部控制公司规模较大的或有分支机构一般要在总部设置设立独立性、权威性较高的内部审计部门，内部审计既是企业内部控制的一个组成部分，也是监督内部控制其它环节的主要力量，因此完善和加强企业内部控制必须加强内部审计监。企业应当建立由董事会或审计委员会直接领导的内部审计部门，使内部审计不受管理层的制约，以确保内部审计的独立性、权威性，从而更好地发挥内部审计为企业正常经营保驾护航的作用。企业内部审计必须从为保证企业资产安全完整和既定方针的实施而进行的传统的财务审计向以提高企业效益、增加企业价值为宗旨的管理审计发展，通过对企业内部控制系统的评估和检查，评审各部门的经营业绩及工作效率，评价各部门之间的协调程度及

34、人际关系，发现内部控制方面存在的缺陷和漏洞，揭示企业内部存在的潜在风险，并针对经营现状，提出增进效率、提高效益的建议，以确保企业高效运作和发展和企业战略目标的实现。 内审人员应有权随时接触各单位或部门的会计资料、各项计划、预算、报表等文件、资料，有权参加有关财务会议，有权对严重事态采取应急措施，有权随时向公司最高领导直接报告重大事项等，有权针对单位经营管理各方面存在的问题提出改进建议。但内部审计人员没有直接的经营权，不能直接指挥日常经营管理活动，他们对经营活动的干预应通过其他管理人员间接的进行。 内审部门的审计调查结果、形成的审计结论及管理建议必须以书面的形式向单位最高管理层报告。常规性的审计

35、项目，应当每月进行一次报告。专题审计应当在审计终结后一周内提交专项审计报告。年度审计报告必须在年终报表编制结束后一个月内提交。内审报告应该形成规范的格式。 内部独立审计与监督目 录财务报表财务经营投资理财投资理财标准 投资理财标准是基于谋求市场竞争优势，实现企业价值最大化与资本保值增值目标，而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。理财标准的核心点是如何确定必要投资报酬率或资本收益率。投资：是为了获取短期收益，一般时间是五年以内；理财：是保住本金得前提下，合理分配财产，比如，将财产分别用于购买国债、储蓄、买人寿保险、投资股票、投资实业等。 投资理财分类 ：类别投

36、资目的风险评价风险点债券投资获取稳定投资低利率波动、通货膨胀高于预期等因素项目投资获取较高投资回报中受市场波动，行业景气度、通胀等因素股权投资获取短期或长期高额回报高市场风险、行业风险、个股风险等期货投资获取短期超额回报很高经济景气度，供求关系因素等债券投资介绍 债券投资最主要目的是为了获取高于银行存款利率的稳定收益或为抵御通货膨胀，保证闲置货币资金保值为主要目的的一种稳健投资手段。投资评判标准：1、债券票面利率同期银行存款利率 或2、债券票面利率预期未来债券到期日平均物价指数（CPI）债券分类(发行主体)发行主体担保利率流通性风险国债由中央政府发行的债券 以信用做担保高与银行存款利率好,通常

37、的可在二级市场流通最安全,称为”金边债”地方政府债由地主政府发行，又叫市政债券 以信用做担保略低于国债高于银行利率略低于国债安全金融债券由银行或非银行金融机构发行的债券信用高高于国债好,通常可在二级市场流通较安全企业债由企业发行的债券，又称公司债券 以股权抵押高于金融债好,通常可在二级市场流通高(上市公司发行可转债,一般值得投资,手续费等必股票买卖低,具有投机性)国际债券国外各种机构发行的债券 没有熟悉国外金融的专门人士不要轻易购买国际债券,风险、陷阱等较多，2019年的金融危机就是因为国际金融债引起项目投资分析1、项目初始成本:在项目正式运作之前，要投入多少钱。2、每一阶段发生的费用 :一般

38、按年算，第一年要花多少，第二年要花多少当然，最好是清楚每个月的大致情况。而且最好能分出哪些是固定不变的，比如房租；哪些是随着其他因素，比如产量，的变化而变化；还有哪些是自己能控制的，比如自己的工资可以少拿一些；哪些是无法控制的，比如国家规定的税费。 3、投资的生命期 :多少年之后，这个项目就差不多等于玩完了，再运作下去也不会有赚钱的可能 。4、现金产生的时间和数量 ：什么时候开始能有现金流进来 。5、对原企业的影响 ：这个项目有没有可能为其他项目增加利润，比如购入其他项目的产品做原料；或者制造麻烦，比如自己跟自己竞争或导致原企业资金短缺影响正常运营。 6、需要的营运资金 ：需要测算项目正式运作

39、后的正常运营成本及现金流。项目投资六要素项目投资分析项目投资评价方法计算评估公式方法优劣及原因投资回报率年利润总额或年平均利润总额）/投资总额*100% 不用现金流量而是用帐面利润来评估的，而且也不考虑现金的时间价值 。只能作为吹嘘项目前景的谈资，不能作为投资的实际参考。动态投资回收期=（累计折现值开始出现正值的年数-1）+上年累计折现值的绝对值/当年净现金流量的折现值 回收期的长短，不一定能说明项目问题，有的人在说服投资人的时候，就有可能用很短的投资回收期来打动人，但说不准那是这个行业的回光返照期 ，回收期长也不代表未来不好，比如后未来现金流入越来越大。内部报酬率财务内部收益率是指项目在整个

40、计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率 内部收益率愈大，说明项目的获利能力越大；将所求出的内部收益率与行业的基准收益率或目标收益率相比 ，若高于行业的，就可取。净现值财务净现值是按行业基准收益率或设定的目标折现利率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和 可根据现金流量表计算得到。 在多方案比选中，取财务净现值勤大者为优，如果净现值率大于0，说明项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上可以接受。 以上分析方法都是基于预测未来的资金收支数据或利润数据来计算的，“越往后的事情越不好说 ”，其实，所有的这些方法，说白了都很简单，复杂的是把投资期间每年的盈利，尤其

41、是现金流动情况预计准确才是最主要的。长期股权投资长期股权投资的定义长期股权投资是指通过投资取得被投资单位的股份。企业对其他单位的股权投资，通常是为长期持有，以及通过股权投资达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险。特点说明长期持有长期股权投资目的是为长期持有被投资单位的股份，成为被投资单位的股东，并通过所持有的股份，对被投资单位实施控制或施加重大影响，或为了改善和巩固贸易关系，或持有不易变现的长期股权投资等 获取经济利益，并承担相应的风险 长期股权投资的最终目标是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他

42、方式取得，如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失 除股票投资外，长期股权投资通常不能随时出售 投资企业一旦成为被投资单位的股东，依所持股份份额享有股东的权利并承担相应的义务，一般情况下不能随意抽回投资。 （持有上市公司比例达到或者超过总股本的5%（不到20%），每次减少5%的股份

43、就需要编制简式权益变动报告书，20以上持股的减持股份还要报送其它要求的文件。 长期股权投资相对于长期债权投资而言，投资风险较大 长期股权投资的取得方式主要有： 在证券市场上以货币资金购买其他企业的股票，以成为被投资单位的股东； 以资产（包括货币资金、无形资产和其他实物资产）投资于其他单位，从而成为被投资单位的股东。我国公司法规定：“公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的百分之五十，在投资后，接受被投资公司以利润转增的资本，其增加额不包括在内”。公司制企业应当严格按照公司法的规定，一般情况下，累计投资额不得超过本公司净资产的50。 长期股权投资的类型 长期股权投资依据对被投资单位产生的影响，分为以下四种类型： （1）控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益， 被投资单位为本企业的子公司。（2）共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。 被投资单位为本企业的合营企业。（3）重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。 被投资单位为本企业的联营企业（4）无控制、无共同控制且无重大影响。控制50股权以上共同控制20-50重大影响5-20无控制无共同