投资学之技术分析(PPT-74页)课件

1、 第十章 技术分析 本章内容 1、技术分析概述 2、K线理论3、切线分析 4、形态理论 5、指标分析 6、波浪理论课外分享有人说财务自由有5个等级：一级财务自由，菜市场买菜不看贵贱；二级财务自由，商场购物不看贵贱；三级财务自由，珠宝奢侈店血拼不看贵贱；四级财务自由，楼盘买房不看贵贱；五级财务自由，也就是最高级别的财务自由，是买公司不看贵贱。感谢股市，A股投资者目前好像都超越了前四个级别而直接进入了第五级财务自由。在狂热气氛中直接进入第五级别即买公司股票不看贵贱的那些人，可能很快失去其最基本的财务自由：第一级别的财务自由。 第一节 技术分析方法概述 技术分析和基本面分析相结合： 基本面选好公司与

2、技术分析选好股票；好公司并不一定就是好股票，因为在当前某时点上，好公司已经获得了较高的溢价，失去了股价上升的动能；如何让好公司成为好股票？关键在于买入的时机和价格。 因此，应该将技术分析和基本面分析相结合，即首先用基本面分析选择好公司，然后再利用技术分析选择好买入的时点。 第一节 技术分析方法概述 技术分析的定义 通过对市场过去和现在的行为，运用一系列方法进行归纳和总结，概括出一些典型的行为，并据此预测证券市场行情的未来变化。 其特征表现为： (1)运用历史资料进行分析。 (2)大量采用统计指标和图形方法。 (3)许多技术分析方法包含着对人们 心理活动的定量分析。 第一节 技术分析方法概述 技

3、术分析和基本面分析的区别： 技术分析是对股票价格变动趋势的分析，其目的是预测股价变动的方向和幅度，提供买卖时点； 基本面分析是对股票价值的分析，其目的是判断股票价格相对于价值的高低，帮助精选个股。 技术分析是根据历史资料分析股票价格的未来变化；基本面分析是根据预期股息和贴现率确定股票内在价值。 技术分析侧重于短期分析和个股分析； 基本面分析着重于长期分析和大势分析。 第一节 技术分析方法概述 技术分析的理论基础 （三大假设）1、市场反映一切-基石 股价的市场表现包含一切信息；有效市场理论中的强 势市场。2、股价的变动有规律可循-根本 股价变动具有趋势并保持趋势3、历史会重演-生命 当过去某个时

4、候影响股价的相同或类似因素再次发生时，股价将会出现类似的变动。 2010年4月13日发改委上调油价，早上7时49分，青海玉树县7.1级地震。2010年10月25日发改委上调油价。同一天，印尼苏门答腊岛7.2级地震，并引发海啸。2011年2月20日发改委再次上调油价，新西兰发生6.5级地震。2011年3月11日发改委再次上调油价，日本发生大地震。2011年4月7日发改委再次上调油价，日本本州岛东北部再次发生7.4级地震。2013年2月7日发改委再次上调油价，菲律宾中部发生地震。2015年2月28日发改委2015年首次上调油价，云南发生5.5级地震。.前天,发改委宣布自2015年4月25日零时起上

5、调油价,因此,昨天一天,我都在胆战心惊中小心翼翼地度过.一直到下午,没有听到有地震的消息,不禁对发改委的神力有所怀疑了.看来，发改委也没啥稀奇的，也有预测不准确的时候，因此，对发改委的崇拜顿时减少了几分。谁知道下午5点尼泊尔发生8.1级地震。震惊！太震惊了！发改委又一次神一样的预测成功！在此，我要向神圣的发改委致以真诚的歉意，我不该对你用上调油价来预测地震的能力有所怀疑。从今以后，我绝不听地震局的，我只听发改委的！ 第一节 技术分析方法概述 技术分析的基本要素 1、两个基本要素：价、量 股票市场行情最基本的表现就是成交价和成交量。 买卖双方对价格的认同程度通过成交量来确认。当认同程度小、分歧大

6、时，成交量大；反之亦然。关系组合：逆时针曲线的8个阶段（见163页） 第一节 技术分析方法概述 技术分析的基本要素 2、从两个基本方面：时、空 一是时间：分析完成某个过程需要的时间长短； 二是空间：分析某一时点上价、量变动的空间范围。 时空的配比关系：“横起来有多长，竖起来就有多高” 空间幅度大，时间将短暂；时间持续越长，空间幅度将大。（利于挖掘有着巨大上升潜力的股票） 技术分析实质上就是通过分析价格与成交量的时空关系，对价格未来的变动趋势和幅度进行预测。 第一节 技术分析方法概述 技术分析方法的局限：各种技术分析方法都有它的适应范围很多技术指标都具有滞后性被人为利用制造技术陷阱 第二节 K线

7、理论 K线的画法和各部分名称 单根K线的意义 K线组合形态及应用上影线实体下影线阳线最高价收盘价开盘价最低价 股票价格变动主要表现在四个价格上，即开盘价、最高价、最低价和收盘价。K线就根据这四个价格而绘成，由实体和影线两部分构成。阳线（红）表示多方获胜，阴线（绿）表示空方获胜。上影线实体下影线阴线最高价开盘价收盘价最低价 一条K线记录的是某种股票某一时间段（如一天）的价格变动情况，把K线按时间顺序排列在一起，就组成了K线图。 在短线分析中常用5分、15分、30分和60分钟K线图，日常分析中常用日线、周线、月线和年线分析。根据短线还是长线投资进行选择即可。 1、光头光脚的K线大阳线，表示股价涨势

8、很强。阳线的长短，代表买盘的强劲程度，实体越长，买盘越强。股市行情看涨。大阴线，表示股价跌势很猛。阴线的长短，代表卖盘的强劲程度，实体越长，卖盘越强。股市行情看跌。2、有下影线的K线带下影的阳线，表示开盘后股价先下跌，然后又上升到开盘价以上，并以最高价收盘。买盘力量较强，后市仍有可能保持上涨行情。带下影的阴线，表示开盘后股价就下跌，在最低价得到支撑，有所上涨，但是直到收盘也没有上升到开盘价以上。卖盘力量较强，但后市可能有反弹行情。3、有上影线的K线 带上影的阳线，表示开盘后股价先上涨，在最高价遇到阻力，开始下跌，但一直到收盘，股价仍保持在收盘价之上。买盘力量较强，但后市可能会有回调行情。带上影

9、的阴线，表示开盘后股价先上涨，在最高价遇到阻力，开始下跌，且跌破开盘价，最后以最低价收盘。买盘力量较强，后市可能会延续下跌行情。4、带上下影线的K线 对于这类K线，如果实体小于影线，以至于像十字线，则归入十字线分析；如果实体大于影线，则根据上影线与下影线之间的比较来区分，但下影线较长时，归入带下影线的K线分析，如果上影线较长，则归入带上影线的K线分析。在分析中必须结合股价运动趋势。5、十字线 买卖双方力量暂时取得平衡的一种态势，后市行应可能发生变化，应静观其变。十字线在股价较上日上涨时为红线，反之为黑线。6、T字线与倒T字线T字线，表明低位的的买盘较强。倒T字线，表明高位的卖盘力量较强。7、一

10、字线在全天的交易中只有一个价格。在涨跌幅限制的情况下，经常会见到这种K线，其意义与大阳线或大阴线的意义相同。一根K线对市场行为反映的简化记忆：1、阳线实体越长，有利于上涨，阴线实体越长，有利于下跌；2、指向一个方向的影线越长，越不利于价格今后向这个方向变动；3、相对于实体部分，太短的上下影线与光头光脚没有区别，不造成多大影响。1999年7月1日是证券法正式实施的第一天，市场主力抓住这一有“利”的时机，放量打压，盘面上令人惊讶地出现了几百只个股的跌停板，两市双双收出一根大黑棒，开始了长达半年之久的中期调整。高位大阴线高位大阴线绿肥红瘦，愁云惨雾2002年1月23日出现的大红棒，给阴跌半年之久的深

11、沪两市带来了一线曙光，两市当天有数百支个股封上涨停板。低位大阳线红肥绿瘦，牛气袭人二、K线组合的含义观察连续的K线图，可以看出买卖双方的力量对比及股价将来的变动趋势。无论是两根K线还是多根K线，都是以两根K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。前天的K线是判断行情的基础,第二天的K线是判断行情的关键。线组合形态案例通过以下几种代表性形态，可以得知K线组合的含义阴包阳空方发威后市看跌东软股份，原称东大阿尔派，1999底增发1500万股A股，基本上向新基金配售，发行价高达每股30.5元，因发行后不设锁定期，12月29日即上市流通，新基金就势拉升，仅两个月股价就翻了一倍。但“市”上没有只涨不跌的股票

12、，2月17日的“一阴包二阳”宣告拉升暂告一段落。当日放出576.2万股巨量。东大阿尔派阴包阳阳包阴强劲上行见底信号2000年5月12日，受中国与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激，纺织、港口等板块整体上扬，沉寂多时的二纺机拔地而起，在短短的7个交易日中股价竟狂飚50%。一阳包二阴、一阳包三阴、一阳吞四阴形态也较常见。三只乌鸦后市看跌3月8日，传媒报道青岛海尔空调在国际市场旺销，其专业服务网获国际认证。3月9日，公司又公布董事会公告称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集体资产内部持股会合资成立电子商务有限公司。“利好”一经兑现，庄家正好把筹码派发给电子商务的追捧者。青岛海尔的三只乌鸦三阳开泰买进信号后市看

13、涨“澄星”在这里升起！三年不开张，开张吃三年！澄星是一只流通盘仅为6300万的小盘纺织股，上市三年，尽管收益均在0.30元左右，但其股价则徘徊在10元上下。自2000年3月17日出现“红三兵”后，股价开始“竖”起来。黄昏之星夕阳无限好，只是近黄昏见顶信号后市看跌2000年3月27日、28日、29日，民丰农化形成典型的黄昏之星民丰农化于3月18日公布了几项利空消息，但庄家却在5个交易日内强行将股价拉高，随后开始派发。希望之星晨星，在太阳升起之前，预示着前途一片光明。见底信号后市看涨1999年12月28日，深圳成分指数形成希望之星，大盘持续走强千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底K线组合形成的

14、重要反转突破形态1、双重顶和双重底 反转突破形态包括双重顶(底)、头肩顶(底)和圆弧顶(底)3种 双重顶形态有以下要点： 两个顶点高度应大致相同，以不超过3%为限； 形态形成时间可长可短，少则一个交易日，多则数年，时间越长，对后市的影响越大； 突破颈线是形态成立的标志，突破颈线就是突破轨道线； 突破颈线后，从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。 对于双重底，情形完全相反,原理完全相同。三重顶底可以视为双重顶底的扩展，其原理与双重顶底完全相同。2、头肩顶和头肩底 头肩顶(底)是实际股价形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。 头肩形态形成的时间较长，少则3、5个月，

15、长则数年之久，显然，形态越大，对市场的影响就越大。 颈线突破后，股价运动的方向是下跌，下跌的深度从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度的测算是这样的，量出从头到颈线的距离，这个长度就是头肩顶形态的高度。形态的高度是股价下落最起码的深度，实际下落的位置要根据很多其他因素来确定。 对头肩底而言，原理与头肩顶一样，只是方向正好相反。 3、圆弧顶底 圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可侧的，这一点同前面几种形态有一定区别。 成交量在此形态中非常重要。而圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强。 应用K线组合应注意的问题1、K线分

16、析的错误率是比较高的2、K线分析只能作为战术手段而不能作为战略手段3、根据实际情况，适当“修改”K线组合 第三节 指标分析一、移动平均数(MA)和平滑异同移动平均数(MACD) （一）移动平均数(MA) 1、移动平均数的计算及绘制 移动平均数是统计学用以研究事物发展变化趋势的方法。 假设有一反映事物发展变化某一方面特征的数字，数列存在某种趋势，上升、下降或上下变动，数列的这个趋势是受到某种主要因素影响的结果。但一些次要的、偶然 的因素也在影响这个数列，使其呈现出不规则变动,我们可用逐项移动平均的办法消除这些次要的、偶然的变动，使其主要趋势呈现出来。移动平均线的绘制以日线为例：5日平均价=(C1

17、+C2+C3+C4+C5)5第六天5日平均价=(C2+C3+C4+C5+C6)5把计算出的平均价标在每天的股价图上再进行平滑连接，就得到5日、10日等移动平均线。2、移动平均线的分类5日均线，又称周线。10日均线，又称半月线。20日均线，又称月线。60日均线，又称季线。120日均线，又称半年线。250日均线，又称年线。3、移动平均线的实质 移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。 移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。 移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已

18、经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。4、移动平均线的用途揭示股价平均成本。显示股价变动的基本趋势。股价支撑线和阻力线。自动发出买卖讯号。预测一项交易的利润与风险。组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机。4、移动平均线的用途将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格的平均成本，再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低。若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；相反，若移动平均线保持下滑状态，则使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的作用。将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。1）揭示

19、股价平均成本4、移动平均线的用途 移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。短期移动平均线代表短期趋势，中长期移动平均线则代表中长期趋势。在欧美市场，投资机构较看重200日的长期移动平均线，并以此作为长期投资的依据。一般而言：行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。2）显示股价变动的基本趋势4、移动平均线的用途 行情价格走在平均线之上，移动平均线具有对股价的支撑作用，则其视为股价的支撑线。价格即使下跌，只要多头市场尚未结束，跌到特定的移动平均线时，一定会获得相当的支撑。这是因为此时的移动平均线代表的是买入

20、股票的平均成本。3）股价支撑线和阻力线 行情价格走在平均线之下，移动平均线则可视为股价的阻力线。价格即使回升，只要空头市场尚未结束，遇到特定的移动平均线时，一定会遇到压力。这是因为此时的移动平均线代表的是卖出股票的平均成本。3）股价支撑线和阻力线 5、MA的经典运用葛兰碧法则 葛兰碧法则的内容是： 买入信号：平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价在平均线之下，并连续暴跌，远离平均线。卖出信号:平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价在平均线之上，并连续暴涨，远离平均

21、线。 指标分析PPPMAP买进的三种情形TPTPTMAMA 指标分析卖出的三种情形PTMAPPTMAPPTMAP如果只有两个不同参数的MA，则我们可以将相对短期的MA当成股价，将较长期的MA当成MA。在盘整阶段、趋势形成后的中途休整阶段、局部的反弹和回档，MA极易发出错误的信号，这是使用MA应该注意的。 5、MA的经典运用葛兰碧法则 几种重要的移动平均线的意义股价跌破30日均线，强势市场结束。股价跌破60日均线，多头市场动摇。股价跌破120日均线，漫长雨季来临。股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。31323334 第三节 指标分析（二）平滑异同移动平均数(MACD) 1、实质：MACD可以去除掉移动

22、平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。2、功能：利用长、短期二条平滑平均线之间的关系（计算两者之间的差离值），来判断买卖的时机。3、但是，由于MACD对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。 （二）平滑异同移动平均数(MACD) 4、MACD的计算公式。 MACD由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成 。 DIF是短期移动平均数减去长期移动平均数的数值。 DEA是DIF的移动平均，即连续数日的DIF的算术平均。 （二）平滑异同移动平均数(MACD) 5、应用MACD的原则。 DIF和DEA均为正值时，属多头市场。 DIF向上突破DEA是买入信号，

23、DIF向下突破DEA应获利了结。DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号，DIF向上突破DEA只能认为是股价将有所反弹，即股价长期下跌后暂时上涨，随后还会继续下跌。 二、KDJ指标 KDJ指标又称随机指数，由George Lane首先提出，最早是用于期货市场。 1、计算公式 计算RSV(Raw Stochastic Value)未成熟随机值 n日RSV = 100 CtLnHnLn式中：Ct ：当天收盘价 Hn和Ln：最近日内（包括当天） 出现的最高价和最低价 第三节 指标分析 计算K值，对RSV进行指数平滑 今日K值=2/3昨日K值1/3今日RSV 计算D值，对K

24、值进行指数平滑 今日D值=2/3昨日D值1/3今日K值 计算J值，J是D的一个修正值 J=3D2K=D+2（DK） KD是在WMS的基础上发展起来的，KD具有WMS的一些特征。反映市场变化时，WMS最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，但易出错；D反应稍慢，但较稳、可靠。 第三节 指标分析2、 KDJ指标的应用 目的是反映出近期当前收盘价在价格区间中的相对位置，即偏向于最高、最低价格带的哪一边。 K、D值越大，表示多方力量越强。 K、D取值在0100，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。 K、D的形态，在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶（底）时，是采取行动的时候。 K、D交叉，

25、K上（下）穿D，形成金（死）叉，观察形成交叉的位置和次数来决定采取行动。 K、D指标背离，指KD的位置及变化与股价走势背离，应采取行动。 J大于100或小于0，属于价格非正常区。 第三节 指标分析 三、相对强弱指标(RSI) 表示向上波动的幅度占总波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则是弱市。1、计算公式 RSI的参数是天数，一般取5、9、14等，以14为例 第一步；找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，得到14个数，其中有正有负。 第二步； A=14个数字中正数之和 B= 14个数字中负数之和（1） 第三步： RSI（14）= 100 A A+B 式中

26、：A 14天中股价向上波动的大小 B 14天中股价向下波动的大小 A+B 股价总的波动大小 第三节 指标分析 1、计算原理 n为参数，一般为6、12、24日等。2、应用法则 不同参数的两条或多条RSI的联合应用： a 短期长期，属多头； b 短期长期，属空头。 根据取值判断： RSI 值 市场特征 投资操作 80 -100 极强 卖出 50-80 强 买入 20-50 弱 卖出 0 -20 极弱 买入 第三节 指标分析 从曲线形状判断：在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶（底）时，是采取行动的信号，离50越远越可靠。 RSI与股价背离：顶背离为卖出信号，底背离为买入信号。 第三节 指标分析（第

27、14讲）考场作文开拓文路能力分解层次(网友来稿)江苏省镇江中学 陈乃香说明：本系列稿共24讲，20XX年1月6日开始在资源上连载【要义解说】文章主旨确立以后，就应该恰当地分解层次，使几个层次构成一个有机的整体，形成一篇完整的文章。如何分解层次主要取决于表现主旨的需要。【策略解读】一般说来，记人叙事的文章常按时间顺序分解层次，写景状物的文章常按时间顺序、空间顺序分解层次；说明文根据说明对象的特点，可按时间顺序、空间顺序或逻辑顺序分解层次；议论文主要根据“提出问题分析问题解决问题”顺序来分解层次。当然，分解层次不是一层不变的固定模式，而应该富于变化。文章的层次，也常常有些外在的形式：1小标题式。即

28、围绕话题把一篇文章划分为几个相对独立的部分，再给它们加上一个简洁、恰当的小标题。如世界改变了模样四个小标题：寿命变“长”了、世界变“小”了、劳动变“轻”了、文明变“绿”了。 2序号式。序号式作文与小标题作文有相同的特点。序号可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”从全文看，序号式干净、明快；但从题目上看，却看不出文章内容，只是标明了层次与部分。有时序号式作文，也适用于叙述性文章，为故事情节的展开，提供了明晰的层次。 3总分式。如高考佳作人生也是一张答卷。开头：“人生就是一张答卷。它上面有选择题、填空题、判断题和问答题，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手来书写，人生

29、的答卷却要用行动来书写。”主体部分每段首句分别为：选择题是对人生进行正确的取舍，填空题是充实自己的人生，判断题是表明自己的人生态度，问答题是考验自己解决问题的能力。这份“试卷”设计得合理而且实在，每个人的人生都是不同的，这就意味着这份人生试卷的“答案是丰富多彩的”。分解层次，应追求作文美学的三个价值取向：一要匀称美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料详写，什么材料略写，要通盘考虑。自然段是构成文章的基本单位，恰当划分自然段，自然就成为分解层次的基本要求。该分段处就分段，不要老是开头、正文、结尾“三段式”，这种老套的层次显得呆板。二要波澜美。文章内容应该有张有弛，有起有伏，如波如澜

30、。只有这样才能使文章起伏错落，一波三折，吸引读者。三要圆合美。文章的开头与结尾要遥相照应，把开头描写的事物或提出的问题，在结尾处用各种方式加以深化或回答，给人首尾圆合的感觉。【例文解剖】 话题：忙忙，不亦乐乎 忙，是人生中一个个步骤，每个人所忙的事务不同，但是不能是碌碌无为地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦乐乎。 忙是问号。忙看似简单，但其中却大有学问。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦乐乎，却并不简单。人生如同一张地图，我们一直在自己的地图上行走，时不时我们眼前就出现一个十字路口，我们该向哪儿，面对那纵轴横轴相交的十字路口，我们该怎样选择?不急，静下心来分析一下，选择适

31、合自己的坐标轴才是最重要的。忙就是如此，选择自己该忙的才能忙得有意义。忙是问号，这个问号一直提醒我们要忙得有意义，忙得不亦乐乎。 忙是省略号。四季在有规律地进行着冷暖交替，大自然就一直按照这样的规律不停地忙，人们亦如此。为自己找一个目标，为目标而不停地忙，让这种忙一直忙下去。当目标已达成，那么再找一个目标，继续这样忙，就像省略号一样，毫无休止地忙下去，翻开历史的长卷，我们看到牛顿在忙着他的实验；爱迪生在忙着思考；徐霞客在忙着记载游玩；李时珍在忙着编写本草纲目。再看那位以笔为刀枪的充满着朝气与力量的文学泰斗鲁迅，他正忙着用他独有的刀和枪在不停地奋斗。忙是省略号，确定了一个目标那么就一直忙下去吧!这样的忙一定会忙出生命灵动的色彩。 忙是惊叹号。世界上的人都在忙着自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜为回报。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的发现而得到了圆满的休止符；爱因斯坦在忙，以相对论