资产转移定价模型(FTP)培训(IBM)-招商银行ppt课件

1、资金移转定价新制度 Funds Transfer Pricing报告人：林荣恩 David Lin lindavidtw.ibmIBM大中华区风险管理暨买卖咨询高级顾问- 市场风险, 信誉风险, 操作风险, 资产负债管理, 金融工程咨询 -今日议程 招商银行未来努力之方向合理衡量绩效 & 最正确化资本配置, 最后极大化股东价值 .绩效衡量的指针 资本配置的原那么 FTP 于绩效衡量&最正确化资本配置中所扮演的角色 FTP的目的 FTP的演进 FTP的推导 FTP的构造与责任归属 主要的FTP方法 如何决议FTP Bid & Offer Rate FTP的更新频率 绩效目的制定及分配 建议实行F

2、TP的方式与阶段 其它银行实行FTP的阅历 招商银行未来努力之方向 合理衡量绩效 & 最正确化资本配置极大化股东价值 银行的长期方向 = 以风险调整后之绩效指针配置资本,并极大化股东附加价值事业单位的风险调整后之绩效指针 = (利息收入 利息支出 作业本钱-预期损失) / Capital At Risk 事业单位所奉献的股东附加价值 = 利息收入 利息支出 作业本钱-预期损失-股东要求的最低报酬率*Capital At Risk Capital At Risk (CAR)非预期损失 预期损失 LossesProbability极端损失 CaRLoss absorbed by Provision

3、s and CaRLoss not hedged by capital在此区域银行有倒闭之能够 以股东附加价值(EVA)或风险调整后绩效指针作为资本金或资源分配的准那么利息收入 利息支出 作业本钱 预期损失 CAR风险调整后之绩效指针(以放款部门为例) = Fund Transfer PricingActivity Based CostingDefault Prob. & Expected LossAllocate Capital by Market VaR, Credit VaR, Oper. VaR股东要求的最低报酬率 V.S.CAPMWe are here now !银行采用单一资金转移

4、定价来计算存款和放款业务之获利，就好象百货公司采用单一本钱来计算电器和衣袜之获利般缺乏合理性。当整个银行的资产负债表是平衡时，并不表示银行内部一切的资金提供者和运用者的资产负债表都是平衡的！ 不同的部门 不同的产品 不同的客户和客户关系经理 因此净利息收入的分配很自然的导致意见分歧 为何需求FTP内部的管理机制 需配合良好的管理信息系统(MIS) 利润奉献度分析中最重要的部分 建立责任制度 衡量部门绩效 评价产品定价 衡量产品与客户之利润奉献度 划分不同风险的担任单位 为何需求FTP根底的 高级的 中级的 单一资金池 双资金池 多资金池 期限匹配法 资金转移定价的演化根底的 高级的 中级的 单

5、一资金池 双资金池 多资金池 期限匹配法 一切的资金都集中在单一的资金池中，并给予一样的利率针对每一笔买卖的资金流给予定价或针对净资金流给予定价利率风险并未集中管理，仍由各部门、产品或客户承当通常都用最近这一个月的平均资金本钱作为FTP Rate资金转移定价的演化一个是资金供应池(Use of Funds)，一个是资金汇总池(Source of Funds)。并针对两个资金池指定两个不同的资金转移定价。资金供应池的资金本钱率是好几个月资金本钱的加权平均，而资金汇总池的资金收益率是好几个月生息资产收益率的加权平均 业务单位最后的净资金流量才会与司库发生关系，而司库对于利率风险有一个简单的衡量方式

6、 此方法也称为Split Rate Method 根底的 高级的 中级的 单一资金池 双资金池 多资金池 期限匹配法 资金转移定价的演化将生息资产及资金来源根据到期日及重定价特性建构多个资金池 。每一个资金池都将根据它的到期日及如今的利率构造决议出FTP Bid Rate及FTP Offer Rate FTP Rate可以是如今的市场利率或当买卖发生当时的历史市场利率 根底的 高级的 中级的 单一资金池 双资金池 多资金池 期限匹配法 资金转移定价的演化当资金运用或供应发生时给定该买卖独立的FTP Offer rate或FTP Bid Rate 。FTP Rate是从延续的收益率曲线所推导出来

7、的 收益率曲线是从市场上所买卖的利率相关产品所建构出来的 并思索重定价期限、本金摊还计画、提早还款/取款、流动性风险及银行本身的信誉评级决议出最后的FTP Rate 根底的 高级的 中级的 单一资金池 双资金池 多资金池 期限匹配法 资金转移定价的演化个案研讨-FTP与绩效衡量的关系 无FTP 有FTP 资产方有资金需求，需支付FTP Offer Rate；负债方有资金供应，可获得FTP Bid Rate 个案研讨-FTP与绩效衡量的关系 资金中心/司库 有FTP不同产品的奉献度也将被合理衡量 个案研讨-FTP与绩效衡量的关系 资金中心/司库有FTP一切的资金需求及资金供应将在资金中心/司库进

8、展轧差，并由司库集中进展利率风险管理 个案研讨-FTP与绩效衡量的关系资金中心/司库有FTP全行的NII依然坚持一样，只是以更公平的方式重新分配资金中心/司库个案研讨-FTP与绩效衡量的关系例子: 从历史的Re-pricing Gap Report可以看出资金中心/司库在过去这段时间管理利率风险的绩效 1 Mth Ago2 Mth Ago3 Mth Ago4 Mth Ago5 Mth AgoEXAMPLE資金中心 / 司庫 績效.NII / Total Funded AssetsJan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec司库绩效指针的趋势分析

9、 上升的趋势代表获利的添加 .Standard Deviation In FC IndexJan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec司库绩效指针变异程度的趋势分析 下降的趋势代表获利动摇性的下降，即风险的下降 資金中心 / 司庫 績效EXAMPLE未来资金供应与需求的往来架构 资金调度中心/司库放款量 存款量 放款量 存款量 分行 A分行 BFTP Bid RateFTP Bid RateFTP Offer RateFTP Offer Rate市价导向的资金转移利率,绩效不再随利率动摇而变化 RateTenor9%7%资金转移利率(以因期间而

10、异的市场利率为资金转移利率)5%1M1Y12%放款利差 存款利差 缺口利差 资金中心拿走用来控管以短支长之利率风险 逐笔计价锁定利差 逐笔计价锁定利差新的资金移转计价制度与系统实施的目的 合理产品定价利率风险应由有管理工具且具有才干管理的人担任(司库),因此应建立利率风险集中机制可明确切分利润,绩效客观资源有效配置历史绩效的比较与未来绩效的预测与计画第一线人员会站在客户立场选产品与市价连动反映迅速,不会被套利依市场利率报价决议资金本钱,因此有赚钱才会做,纯利润导向 不会盲目的追求业务的生长强化各业务单位的专业性,使权责清楚添加各业务单位执行资产负债管理战略的诱因决议FTP Rate的过程 资金

11、转移定价的决议过程 研讨产品属性(本金归还计画,利率型态,币别.) 建置各币别的收益率曲线 决议适用的资金转移定价方法决议根底的资金转移定价计算资金转移定价加码(流动性加码,隐含期权加码,利率风险加码.) 决议最终的资金转移定价 确定到期日 无确定到期日 RMB外币 固定 定期调整 浮动 无 分期摊还 一次还清 无决议商品FTP的主要特性摊还本金的方式 利率型态 到期日 币别 研讨产品属性决议适用的资金转移定价方法 决议资金转移定价的原那么产品特性 资金转移定价特性固定利率 采用固定利率定期调整利率 采用与产品同样调整周期的定期调整利率浮动利率 采用浮动利率本金会分期摊还 思索本金分期摊还的效

12、果允许提早还款 思索提早还款的影响選擇Benchmark Instrument建構Par Structure針對Benchmark Points進行Boot StrappingBoot Strap with assumption on Forward RatesBoot Strap with assumption on YieldsBoot Strap with Maximum Smoothness of Forward Curve針對非Benchmark Points進行Interpolation/ExtrapolationLogarithmicCubicQuadraticLinear on

13、 Zero Coupon RateLog-Linear on Zero Coupon RateConstant Daily Forward RateLinear on 1/Discount FactorCubic Spline産生Zero Coupon Curve産生Discount Factor Curve産生Forward Rate Curve建置各币别的收益率曲线建立 Base FTP Curve RateTenorTBase FTP CurveInterBank Lending CurveCredit Rating Spread of CMB决议根底的资金转移定价资金转移定价方法论 A

14、ssign Rate Methodology(Average)Margin PricingTerm PricingWeighted Average Life PricingDuration PricingCash Flow PricingInternal Rate of ReturnLock-in Spread or Not计算资金转移定价加码CommissionCustomer Credit SpreadOperation Expense (Marketing)Capital ChargeCollateral CostsPrepayment / Early Withdraw SpreadLi

15、quidity SpreadBasis Risk SpreadCMB Credit SpreadReservesDeposit Insurance PremiumOperation Expense (Marketing)CommissionDeposit RateLoan RateFunding Center SpreadDeposit SpreadLoan SpreadFTP Offer RateFTP Bid RateRateTenorBase FTP RateTFTP Bid SpreadEarly Withdraw SpreadFTP Offer RateFTP Bid RateFTP

16、 Offer SpreadPrepayment Spread+Liquidity Spread+Basis Risk SpreadCX Deposit RateDeposit Unit MarginCommission + Operation Exp.Loan Unit MarginCredit Spread+Commission+Operation Exp.CX Loan RateTaken By Funding CenterBase FTP Curve决议最终的资金转移定价 Base FTP RateFTP Bid SpreadEarly Withdraw SpreadFTP Offer

17、RateFTP Bid RatePhase ApproachFTP Offer SpreadPrepayment Spread+Liquidity Spread+Basis Risk SpreadDeposit RateDeposit Unit MarginCommission + Operation Exp.Loan Unit MarginCredit Spread+Commission+Operation Exp.Loan RateTaken By Funding CenterPhase 1: Derive Base FTP RatePhase 2: Quantify SpreadHow

18、to Quantify SpreadStatistical Analysis + Financial Engineering ModelA lot of things to do in phase 2 and it is more advanced !通常更新 FTP Curve的频率 WholesaleBankingRetailBankingBase FTP CurveReal Time UpdateWeekly or Monthly UpdatePrepayment/Early Withdraw SpreadMonthly UpdateMonthly Update or Semi-annu

19、ally UpdateLiquidity SpreadMonthly or Semi-annually Update Monthly or Semi-annually UpdateBasis Risk SpreadSemi-annually UpdateSemi-annually UpdateCredit SpreadsUpdate by CaseUpdate by Credit Group通常采用平均值 特殊产品的FTP How to estimate FTP rate for Demand DepositWeighted Average Life Method Estimated WAL

20、= 1/31 * 15% + 3 * 25% + 12 * 60% = 8MFTP Rate = Yield Curve Point with 8M tenor Assign Rate Methodology (Average)FTP Rate = 5.3% * 15% + 5.9% * 25% + 6.2% * 60%Repricing Period & Maturity of Demand Deposit are all not clearFund in Demand Deposit = Steady Amount + Variable AmountDateAmountSteady Amo

21、untVariable AmountTenor of FundOvernight3M12MAmount Ratio15%25%60%FTP Rate5.3%5.9%6.2%绩效目的制定 分行：以销售佣金Commission,由产品行销单位拨出)作为绩效目的,分行转型为纯销售单位,但初期仍需为信誉风险担任资金中心/司库：以Funding Center Spread 作为绩效目的, 必需做好利率风险管理以维护本身绩效后勤单位(信息,会计等)本钱：初期以平均作业本钱, 未来以ABC分摊至每笔买卖此作法各单位绩效目的明确现行组织架构下的绩效分配:以放款为例 客户适用利率= 5%FTP Base Rat

22、e= 2%FTP Offer Rate= 2.5%作业本钱= 30bp2.04.56分行佣金 = (5.0-2.8)*20% = 44bp分行信誉风险Spread = (5.0-2.8)*80% = 176bp作业本钱= 30bp资金中心绩效 = 2.5-2.0 = 50bp (包括 Liquidity, Basis, Prepayment Charge)假设成为问题放款,在现行组织架构下,分行每天依然需负担作业本钱30bp, 及资金中心50bp p.a, 但客户利率变为0, 绩效将成为负数!FTP 建议执行方式 FTP的执行将分为两阶段。第一阶段将为过渡时期，新旧制度并行。以期使各单位在第一阶段中能渐渐顺应新制度的实行。在第一阶段中，一切新、旧买卖都将适用新制度，如此的做法将可使各单位比对新旧制度