国盛证券资产管理详解

1、证券资产管理(gunl)业务简介信托资产管理(gunl)总部 2014年2月 彭小荣15270005690 共二十六页目 录 金融(jnrng)的泛资产管理化影子银行和异化的资产(zchn)管理机会资产管理业务介绍共二十六页金融的泛资产(zchn)管理化推出背景(bijng)金融未来的发展肯定是走向融合实际上历史上金融也是合合分分，一行三会的格局每届政府都要讨论未雨绸缪，提前掌握各种金融工具是未来发展的需要共二十六页金融(jnrng)的泛资产管理化银行做什么；存款放贷保险做什么；接受投保然后投资基金做什么；发基金产品吸收资金(zjn)投资证券市场信托做什么；发信托

2、产品吸收资金，然后投资证券做什么；共二十六页证券(zhngqun)业务范围介绍 一、大投行业务(yw) IPO、增发、配股、新三板 二、企业债、公司债、城投债、中小企业私募债 标准化产品，可在交易所交易，中小企业私募债门槛低（限金融和地产）共二十六页证券(zhngqun)业务范围介绍三、股票质押式回购目的也是解决标准化的问题，许多银行可能因理财等对非标产品限制。四、资产管理产品 定向：万能工具(gngj)，（货款要经过委贷） 集合：同集合信托（小额人数可多到200） 专项：资产证券化共二十六页银行业务银行业务传统盈利模式1、扩张规模(gum) 发放更多货款，吸收更多存款2、扩大利差 调整结构：

3、货款长期化，存款短期化，实现资产与负债的久期错配共二十六页银行业务和监管(jingun) 巴塞尔协议I 拉美债务危机 1988年，界定了资本、风险资产、资本充足率； 巴塞尔协议II 巴林银行倒闭和东南亚金融危机 2004年，增加了市场风险和操作风险、修改了信用风险和资本充足率的计算；强调监督(jind)检查和市场约束； 巴塞尔协议III 次贷危机 2010年，重新定义一级资本和最低资本要求框架； 三次金融经济危机催生了三版巴塞尔协议，新版的巴塞尔协议或又为下一轮金融危机埋下新的系统性风险特征。共二十六页中国银行监管(jingun)体系银行的利润最大化和监管天然矛盾中国巴塞尔2：04年3月商业银

4、行资本充足率管理办法中国巴塞尔3：13年1月商业银行资本管理办法（试行）主要(zhyo)监管指标:存款准备金率=存款准备金/存款总额存货比：不高于75%，资本充足率：不低于8%拨贷比=拨备总额/贷款总额，不低于2.5%拨备覆盖率=拨备总额/不良贷款总额,不低于150%共二十六页银行(ynhng)表内表外业务表内业务： 体现在商业银行资产负债表中的业务，收入来源为利差。 信贷业务：存贷款、票据融资、贸易融资、垫款等；银行需要“消规模” 同业业务：信托受益权、同业代付等；帮助银行“绕规模”。 表外业务： 不列入资产负债表内但影响银行当期损益，特定条件发生将进入资产负 债表的业务，收入来源为手续费；

5、帮助银行“绕规模”。包括： 承诺类：承诺贷款、回购协议等； 担保类：担保、保函、承兑、信用证等； 委托代理类：代理资金清算、代收付、代销、委托贷款、代客理财等； 衍生(yn shn)金融工具类：金融期货、期权、远期、互换等； 咨询服务类：财务顾问、代保管等；共二十六页表内表外的动因(dn yn)规避监管 管制规避从来都是金融业创新发展的主要驱动因素之一； 降低经营成本 资本占用少：不计提拨备，风险权重低； 拓宽收入来源 利率市场化和竞争导致表内业务利差收窄；提供多元化的产品和服务来适应客户需求变化； 优化资源配置，转移分散风险 获取新的资金来源，增强资产的流动性；衍生(yn shn)工具分散、

6、转移风险；共二十六页影子银行(ynhng)体系起源 2007年美联储年会上首次提出，与金融危机经常联系在一起； 国际金融稳定(wndng)理事会FSB 狭义：游离于银行的监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系； 广义：常规银行体系之外的实体及其活动所组成的信用中介系统； 国内： 专家的看法：分歧和争议大； 大众的认知：银行贷款之外的全部融资渠道； 存在即合理，利率双轨制和信贷资源稀缺下的必然产物；共二十六页通道(tngdo)资产管理业务 消规模(存量信贷出表)1:票据资产转让(转贴)2:信贷资产转让 绕规模(做大”类信贷”增量)3:资产收益权转让:票据(直贴),应收帐款,股权

7、,土地(td),.4:SOT(银证信模式)5:委托贷款共二十六页资产(zchn)管理业务优点介绍 一:票据类资管优势：政策暂时限信托(2012.1)；资管计划可委托托管行将票据质押再融资，再收购票据，放大杠杆； 二：银行要求走资管（信托也可以(ky)） 原因：上级行限制投信托；风险计提原因（信托单一0.5%-1.5%,集合2%-3%);资本占用原因（2011起未转表内银信贷款，公司要按10.5%计提风险资本); 理财资金投非标35%规定;费用原因(资管现在0.05%); 共二十六页资产(zchn)管理业务优点介绍 四:用股票质押融资如通过(tnggu)场内(用质押回购方式)属投标准化产品,满足

8、银行需要;如果是银行资金(银行不能开证券帐户)可用信托加资管模式 三:银行利用资管通道投房地产可避432规定共二十六页资产(zchn)管理业务优点介绍五:如果融入资金方是投资证券市场 用资管优势就可融资融券，放大(fngd)杠杆；上海重阳投资借道国泰君安资管,鸿道投资借道国信证券都做过 这样的资管计划投可转债,由于可转债的股性,再加上用可转债质押回购放大杠杆.将债券私募基金做到 100%回报.伞形信托也可加一个资管可投资标的增加,达到上述目的. (资管双10%限 现没有) 六：集合资管+集合信托可放大小额客户数量到250个共二十六页资产管理业务(yw)优点介绍七:利用私募债作平台,满足银行标准

9、化产品要求 八:利用资管帮银行调节投资收入和货款收入比 用自有资金买资管计划，资管买信贷收益权（未出表，只是贷款收入 变成了投资收入） 九:为银行增加一般存款业务十:母公司通过资管给子公司放贷(可计入成本,解决(jiju)税的问题)共二十六页资产(zchn)证券化业务共二十六页交易结构(jigu) 票据转贴注：信贷(xndi)资产转让完全类似共二十六页交易结构(jigu) 票据直贴1、买断(mi dun) or 收益权转让2、回购 or 托收；共二十六页资产(zchn)收益权转让共二十六页交易(jioy)结构 SOT共二十六页交易(jioy)结构 委托贷款共二十六页委托行的变化(binhu)为

10、规避各种监管，委托行可以通过同业业务组合各种模式1：A，B 行抽屉协议，承诺或担保，远期受让受益权或资产2：A，B，C三行协议，A（甲）过桥(u qio)，B（乙）出资，C（丙） 是项目客户授信行，兜底。3：如C行不能签三方（大行省分行），就再引入假丙方，D 行向C（假丙）出保函兜底。4：C 也可向B 存一同业存单，出函说明如出问题则同业存款可不兑付。5：C 行出承兑票据给客户，客户用票质押向B 融资，C 远期受让本行票据。共二十六页风控原则(yunz)风控核心：免责几种方法：现状交付，充分揭示，担保，保证如是委贷，则有贷前尽调和贷后管理(gunl)责任。 如是信贷资产买断，抵押品转移还有可能要原抵押人同意（房产抵押的信贷包）共二十六页内容摘要证券资产管理业务简介。集合：同集合信托（小额(xio )人数可多到200）。存款准备金率=存款准备金/存款总额。同业业务：信托受益权、同业代付