建设投资项目财务评价ppt课件

1、第6章 建立工程财务评价财 务 报 表目的计算方法行业及国家参数根底数据 指 标参数比较评价结果 图6.1 财务评价作用原理图 体系6.1财务评价的内容与步骤6.2财务评价根底数据与参数的选取6.3销售收入和本钱费用的估算6.4新设工程法人工程财务评价6.5既有工程法人工程财务评价略6.6非盈利性工程的财务评价调查工程在财务上的可行性。为投资决策提供科学根据6.1.1财务评价概念根据国家现行财税制度价钱体系分析计算工程的效益费用编制财务报表以工程的盈利才干分析清偿才干分析从工程的财务角度 6.1财务评价的内容与步骤1.概念2.财务评价的根本目的财务评价根本目的财务净现值财务内部收益率动态投资回

2、收期财务外汇净现值换汇本钱或节汇本钱投资收益率静态投资回收期投资利润率投资利税率资本金利税率借款归还期资产负债率流动比率速冻比率动态目的静态目的财务情况目的 6.1.2财务评价的主要内容：1.盈利才干分析研讨断定该工程值不值得投资，是评价工程在财务上可行性程度的根本标志。从两个方面评价：工程到达设计消费才干的正年年份能够获得的盈利程度，主要经过投资利润率、资本金净利润率这些静态目的评价。工程整个寿命周期内的盈利程度，主要经过财务净现值 (FNPV)、财务内部收益FIRR、投资回收期Pt这些评价目的评价。2.财务清偿才干分析主要调查工程的财务情况和按期归还债务的才干，应从两个方面评价：调查工程归

3、还建立投资国内借款所需求的时间，经过计算借款归还期来调查。调查工程资金的流动性程度，经过计算利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等各种财务比率目的来评价。3.不确定性分析 本书在第8章讲述不确定性分析的方法。 6.1.3财务评价的根本步骤 1. 搜集整理有关根底数据资料，并进展根底数据与参数确实定、估算与分析，编制财务评价的辅助报表。 2. 编制财务评价的根本财务报表 3.计算财务评价目的，进展财务评价，判别工程的财务可行性。 4.进展不确定性分析6.2财务评价根底数据与参数的选取 6.2.1根底数据的范围和作用1.计算用数据和参数分为初级数据和派生数据：初级数据：产出物的数

4、量、销售价钱、原资料及燃料动力耗费量及其价钱、人员数量和工资、折旧及摊销年限、本钱计算的各种费率、税率等派生数据：本钱费用、销售收入、销售税金及其附加、增值税等。2.判别参数用于判别工程效益能否满足要求的基准参数，基准收益率、基准投资回收期、基准投资利润率等6.2.2财务评价基准参数的选取1.内部收益率的判别基准1财务内部收益率的判别基准 加权平均资本WACC2资本金内部收益率的判别基准 取决于资本收益程度以及工程一切资本金投资者对权益资金收益率的综合要求3投资各方内部收益率的判别基准 取决于投资者的决策理念、资本实力和对风险的接受才干。2.工程投资回收期的判别基准 基准投资回收期 6.2.3

5、财务报表根本财务报表1.财务现金流量表2.资本金财务现金流量表3.投资各方财务现金流量表4.利润与利润分配表5.资金来源与运用表6.资产负债表 辅助报表1.建立投资估算表2.工程投入总估算表3.流动资金估算表4.投资方案与资金筹措表5.借款还本付息表6.外购原资料费用估算表7.外购燃料动力费估算表8.固定资产折旧费估算表9.无形及递延资产摊销费估算表10.总本钱费用估算表11销售收入及销售税金估算表1.财务评价的辅助报表1辅表1建立期投资不含建立期利息估算表见P355附表1 反映了工程的建立期投资不含建立期利息组成和各类固定资产的内容以及建立投资不含建立期利息的估算值。2辅表2工程投入总资金估

6、算汇总表见P356附表2 反映工程投入的总资金构成及估算值，为计算投资利润率提供了数据。3辅表3流动资金估算表见P357附表3 反映了流动资产和流动负债各项构成金额，为消费期的资金筹措提供根据。4辅表4投资运用与资金筹措方案表见P358附表4 用以对各年投资进展规划以及进一步制定资金筹措方案，确定资金的来源。5辅表5借款还本付息方案表见P359附表5 反映工程计算期内各年借款的运用、还本付息以及偿债资金的来源，用于计算建立期利息、按最大才干方式的借款归还期、偿债备付率、利息备付率等目的。6辅表6外购原资料费用估算表见P360附表6 反映外购原资料、辅助资料及其他资料年耗量、费用及进项税额估算情

7、况。7辅表7外购燃料动力费估算表见P361附表7 反映了外购燃料动力年耗量、费用及进项税额估算情况。8辅表8固定资产折旧费估算表见P362附表8 反映各类固定资产的原值以及在不同折旧年限下各年的折旧费和净值。9辅表9无形资产及其他资产摊销费估算表见P363附表9 反映无形资产和其他资产的原值以及按摊销年限计算的摊销费。10辅表10总本钱费用估算表见P364附表10 反映不同消费负荷下总本钱费用的估算值和构成以及由此划出的运营本钱、可变本钱和固定本钱。11辅表11销售收入、销售税金及附加和增值税估算表见P365附表11 反映工程投产后产品效力销售收入、销售税金及附加和增值税估算情况，衡量工程财务

8、效益和经济效益的决议要素。 2.财务评价的根本报表1工程财务现金流量表见P366附表12 财务现金流量表：不分投资资金来源，以工程全部投资 作为计算根底，反映工程计算期内各年的现金收支，用 以计算 所得税前工程财务内部收益率FIRR 、FNPV、Pt 等评价目的，调查工程全部投资的盈利才干。 不计算利息支出和所得税，为各投资方案比较建立根底。 为金融机构信贷决策提供参考根据。2资本金财务现金流量表见P367附表13 该表从投资者角度出发，以资本金作为计算根底，把所得税、国内外借款利息支付和本金归还作为现金流出，用以计算资本金投资财务内部收益率、财务净现值等评价目的，调查工程所得税后资本盈利才干

9、。3投资各方财务现金流量表见P368附表14 该表从投资各方的角度出发，反映其详细的现金流入与现金流出情况，计算投资各方内部收益率，为其投资决策和进展协作谈判提供根据。4利润与利润分配表损益表见P369附表15 利润与利润分配表损益表反映工程计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。用于计算投资利润率、资本金净利润率等目的。 所得税=纳税所得额所得税税率产品销售收入销售税金及附加总本钱费用分别取自相应的辅助报表利润总额 = 产品销售收入销售税金及附加总本钱费用 在建立工程财务评价中，主要是按减免所得税及用税前利润弥补上年度亏损的有关规定进展的调整。 税后利润按法定盈余公积金、公益金、

10、应付利润及末分配利润等项进展分配。 法定盈余公积金按照税后利润扣除用于弥补以前年度亏损额后的10%提取，盈余公积金已达注册资金50%时可以不再提取。公益金主要用于企业的职工集体福利设备支出。 应付利润为向投资者分配的利润。 未分配利润主要指用于归还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损的可供分配利润。税后利润=利润总额所得税5资金来源与运用表 资金来源与运用表反映工程计算期内各年的投资活动、融资活动和消费运营活动所产生的资金流入与流出情况，调查资金平衡和余缺情况，是表示财务情况的重要报表，为资产负债表的编制提供根据。 工程的资金筹措方案和借款及归还方案应能使表中各年度的累计盈余资金额一直大于或等于

11、零。6资产负债表 资产负债表综合反映工程计算期内各年末资产、负债和一切者权益的增减变化及对应关系，用以调查工程资产、负债、一切者权益的构造能否合理，用于计算资产负债率、流动比率及速动比率。 1资产由流动资产、在建工程包括建立期利息、固定资产净值、无形及其他资产净值4项组成。 (2)负债流动负债长期负债 长期借款及其他短期借款余额的计算按下式进展: 其中，(借款本金归还)为资金来源与运用表中第t年借款与同一工程本金归还之差。 流动资金借款余额的计算按下式进展: 其中，(借款)t为资金来源与运用表中第t年流动资金借款。假设为其他情况，可参照长期借款的计算方法计算。(3)一切者权益资本金资本公积金累

12、计盈余公积金累计未分配利润 6.2.4辅助报表和根本报表的关系报表的分类：第一类：反映工程投入的总资金及投资运用与资金筹措方案情况，如辅表14.第二类：反映工程投产后的产品本钱和费用、销售收入、销售税金及其增值税、利润总额及税后利润分配情况，如辅表611及基表4.第三类：反映工程全过程的资金活动和各年资金平衡情况以及投资归还才干，如基表1、2、3、5、6和辅表5.辅表是基表的根底，基表是财务评价的根据。辅表与基表根本关系：1建立投资不含建立期利息估算表辅表1是源头表格。2外购原资料费用估算表辅表6和外购燃料动力费用估算表辅表7是另一源头表格。3总本钱费用估算表辅表10与利润分配表基表4以及借款

13、还本付息方案表辅表5是构成数据回路的三张表。建立投资(除I)估算表，总投资估算表(辅1、2)投资运用与资金筹措方案表(辅6)折旧费估算表、摊销费用估算表辅8、9外购原资料费用估算表,外购燃料动力费用估算表(辅6,7)建立投资建立期利息销售收入,销售税金及附加和增值税估算表(辅8,9)总本钱费用估算表辅10利润与利润分配表基4现金流量表(基1,2,3)流动资金估算表辅3长期借款利息流动资金利息流动资金借款还本付息表(辅5)运营本钱长期借款利息未分配利润资金来源与运用表(基5)资产负债表(基6)图6.2 辅表与根本报表关系图6.3.1销售收入销售收入=销售量单价含税6.3.2销售税金及其附加和增值

14、税1.增值税 应纳税额=当期销项税额当期进项税额 =当期销售额税率当期进项税额当期销售额为不含税销售额。 6.3销售收入和本钱费用的估算2.消费税 从价定率法：应纳税额=销售额税率 =(含消费税价钱销售量)税率从量定额法：应纳税额=销售量单位税额3.营业税 应纳税额=营业额税率4.城乡维护建立税应纳税额=增值税+消费税+营业税 税率5.教育费附加应纳税额= 增值税+消费税+营业税 税率1.总本钱费用 在一定时期内普通为一年为消费和销售或提供效力而发生的全部费用，由制造本钱和期间费用组成。制造本钱：直接资料费、直接燃料和动力费、直接工资、其他直接支出和制造费用。期间费用：管理费用、财务费用和销售

15、费用。详细分项本钱估算如下：1外购资料费外购资料费=耗费数量单价含税 6.3.3本钱费用的估算2外购燃料及动力费外购资料费=耗费数量单价含税3工资及福利费工资额=人数人均年工资福利费按工资总额的一定比例14%计算4修缮费为保证固定资产的正常运转和运用，进展必要的修缮。修缮费=固定资产原值扣除建立期利息 百分比率5折旧费 1)折旧固定资产在运用过程中，由于不断损耗而逐渐丧失其运用价值，将这部分减损的价值逐渐转移到产品中去，并从产品的销售收入中回收的过程叫折旧。 2折旧费经过折旧回收的固定资产转移价值的货币表现。它不构成现金流出，但在估算利润总额和所得税时是总本钱的组成部分。3固定资产折旧额的三要

16、素：原值P固定资产的购置费+运费+安装调试费残值F固定资产报废后所能换取的剩余价值 扣除清理费，r净残值率，按3%5%确定。折旧年限n经济运用年限。注：机关事业单位的固定资产不计折旧。F=Pr4折旧方法：如今常用的有四种1年限平均法直线折旧法 按固定资产的估计运用年限平均分摊折旧额的 方法。静态：年折旧额动态：D=P(A/P,i,n) F(A/F,i,n)=(PF)(A/P,i,n)+Fi特点：每年的折旧率和折旧额都一样。012F 年PD=?n分为 例6.1：通用机械设备的资产原值为2500万元，折旧年限为10年，净残值率为5%。求按平均年限法的年折旧额。解：年折旧率=15%10=9.5%年折

17、旧额=25009.5%=237.5万元2双倍余额递减法(加速折旧) 按固定资产账面净值和固定折旧率计算的方法， 是快速折旧法的一种，其年折旧率是直线折旧 法的2倍，并在计算折旧率时不思索估计净残 值率r。年折旧率 =n2100%D=固定资产净值年折旧率最后两年折旧额 =固定资产账面净值估计净残值2特点：年折旧率除最后两年外其他均一样，而折旧额均不同。例6.2：同前，照实行双倍余额递减法，求年折旧额。解：年折旧率=210100%=20%年折旧额每年不同，列表算出： 折旧年序项目12345678910残 值合 计资 产 净 值年 折 旧 额25005002000400160032012802561

18、0242058191646551315241054191472721471252375双倍余额递减法折旧单位:万元 这种折旧方法，总的计提折旧额还是2375万元，但每年的折旧额是不同的，先多后少。最后两年的折旧：41925005%2=147万元3年数总和法 ：以固定资产原值减去估计净残值 后的余额为基数，按逐年递减的折旧率进展折旧的方法，也是快速折旧法的一种。年折旧率 =n tn ( )2n+1100%t 已运用的年数年数总和2n(n+1)D=(PF) 年折旧率特点：年折旧率和年折旧额每年均不同。例6.3：同前照实行年数总和法，求年折旧率和年折旧额。解： 固定资产原值估计净残值=250015%

19、=2375万元 折旧年序项目12345678910合 计年 折 旧 率年 折 旧 额（万元）18.1843216.3640014.5434512.7330210.912599.092167.271735.451303.64861.82432375年数总和折旧法第一年年折旧额 =237518.18%=432万元第一年年折旧率 =n tn ( )2n+1100%=18.18%10 010 ( )210+1100%=4任务量法：按实践任务时间或完成的任务量的比例折旧的方法。单位任务量折旧额D=P(1r)n(n 规定的总任务量年折旧额=年实践完成任务量单位任务量折旧额月折旧额=年折旧额/12 例6.4

20、：某项资产原值为50000元，估计运用5年，估计净残值为2000元，分别用年限平均法、双倍余额递减法、年数总和法求其折旧额。解：年限直线折旧法双倍余额递减法年数总和法折旧率年折旧额折旧率净残值年折旧额折旧率年折旧额119.2%960040%50000200005/1516000219.2%960040%30000120004/1512800319.2%960040%1800072003/159600419.2%9600_1080044002/156400519.2%9600_640044001/1532006矿山维简费维护简单再消费费用，详细按行业规定计取.7摊销费1无形资产摊销2其他资产摊销

21、8财务费用 因筹资而发生的各项费用，利息支出长期借款利息、流动资金借款利息及短期借款利息、汇兑损失以及相关的手续费。1长期借款利息2流动资金借款利息3短期借款利息9)其他费用(1)其他制造费(2)其他管理费(3)其他销售费2.运营本钱技术经济评价中特有的概念。运营本钱=总本钱费用折旧费 维简费摊销费 利息支出3.固定本钱与产量变化无关的那部分费用。如工资及福利费管理人员、修缮费、折旧费、维简费、摊销费和其他费用、利息支出4.可变本钱外购原资料费、外购燃料费及动力费。6.4新设工程法人工程财务评价 6.4.1盈利才干分析盈利才干分析目的投资回收期投资利润率资本金利润率静态评价目的动态评价目的财务

22、净现值财务内部收益率财务净现值率1.投资回收期2.投资利润率3.资本金净利润率4.财务净现值5.财务内部收益率6.财务净现值率投资利润率=年利润总额或年平均利润总额工程资金总额100%资本金净利润率=年净利润或年平均净利润工程资本金100% 例6.5：某新建工程总投资65597万元，两年建立，投产后运转10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加56681万元，自有资本金总额为00万元，国家投资00万元，其他为国内外借款。试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解： 投资利润率 1553401065597 100 23.7 投资利税率 155340566811065597 10032

23、.3 资本金利润率 1553401000100 =114.2 6.4.2偿债才干分析 按照 的要求，目前实际中有两种方法可供选择。备 付 率 指 标借款归还期目的两者择其一 备付率目的适用于预先设定借款归还期，按等额还本付息或等额还本利息照付方式计算借款还本付息的工程； 按最大归还才干计算借款归还期的工程，再计算备付率目的就失去了意义。1. 借款归还期Pd 指在国家财政规定及工程的详细财务条件下，工程投产后用可以还款的资金归还建立投资借款本金和建立期利息所需求的时间。Id建立投资借款本金和建立期利息之和Rt第t年可用于还款的资金，包括:利润、折旧、 摊销及其他还款资金。 例6.6某工程在第14

24、年有了盈余资金。在第14年中，未分配利润为7262.76万元，可作为归还借款的折旧和摊销费为1942.29万元，还款期间的企业留利为98.91万元。当年归还国内借款本金为1473.86万元，归还国内借款利息33.90万元。工程开场借款年份为第1年，求借款归还期。解：2.利息备付率和偿债备付率1利息备付率 指工程在借款归还期内可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值。 息税前利润=利润总额+当期应付利息利息备付率=息税前利润当期应付利息计入总本钱费用的全部利息22偿债备付率 指工程在借款归还期内，可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。 可用于还本付息的资金包括:折旧、摊销、总本钱

25、费用中列支的全部利息和利润总额; 当期应还本付息金额包括:还本金额及计入总本钱费用的全部利息。 国外金融机构往往要求大于1.2或1.3偿债备付率=可用于还本付息资金当期应还本付息金额13. 建立期借款、利息不同还款方式的还本付息计算1等额归还本金和利息A=Id(A/P，I，Pd)A：每年还本付息额每年支付利息=年初本金累计年利率每年支付本金=每年还本付息额每年支付利息2)等额还本、利息照付每年支付利息=年初本金累计年利率每年支付本金=建立期借款本息和/借款归还期3等额利息法：每期只付息，期末还本。4一次性偿付法：期末一次归还本利。5量入偿付法“气球法：恣意归还本利，到期末全部还清。 在以上建立

26、投资借款的还本付息方式中，常用的是量入偿付法。年份年初借款余额本年应计利息本年偿还本金本年支付利息年末借款余额12000.00200.00430.94200.001569.0621569.06156.91474.03156.911095.0331095.03109.50521.44109.50573.594573.5957.36573.5957.360合计2000.00523.77单位：万元例6.7：假设建立期投资借款本息之和为2000万元，借款归还期为4年，年利率为10%，用等额还本和利息的方法，列表计算各年归还的本金和利息各是多少？解：每年还款本息额A=2000A/P，10%，4 =630

27、.94万元列表如下：例6.8：假设条件同例6.8，用等额还本、利息照付的方式，列表计算各年归还本金和利息各是多少？解：每年支付本金=2000/4=500(万元)列表计算如下：年份年初借款余额本年应计利息本年偿还本金本年支付利息年末借款余额12000.00200.00500200.001500.0021500.00150.00500150.001000.0031000.00100.00500100.00500.004500.0050.0050050.000合计2000.00523.77单位：万元4.资产负债率5.流动比率6.速动比率其中速动资产=流动资产存货资产负债率=负债总额全部资产总额100

28、%流动比率=流动资产流动负债100%速动比率=速动资产流动负债100%评价内容基本报表静态指标动态指标盈利能力分析全部投资现金流量表全部投资回收期财务内部收益率财务净现值自有资金现金流量表财务内部收益率财务净现值损益表投资利润率投资利税率 资本金利润率 清偿能力分析损益表利息备付率偿债备付率资金来源与运用表借款偿还期资产负债表资产负债率流动比率速动比率 财务评价目的与根本报表关系例6.9：见课本P164.例5.71.工程建立期为2年，该工程的实施方案为：第一年完成全部投资的40%，第二年60%，第三年投产并且工程到达100%的消费才干；2.该工程固定资产投资中2000万来自国内银行贷款，其他为

29、自有资金，贷款和自在资金两年中都按40%，60%的比例投入。借款年利率为10%，按季度计息，消费期开场采用等额还本，利息照付法6年内还清本息。根本预备费费用为10%，建立期涨价预备费平均费率为6%。固定资产投资方向调理税为0，投资构成的递延资产和无形资产按10年期摊销。工程费用为6000万元，其他费用为500万元其中土地补偿费为200。3.建立工程进入消费期后，第一年即全负荷消费。全场职工为200人，工资及福利按照每人每年1万元估算，每年其他费用为180万含管理费。年赊购原资料、燃料和动力费用估算为1600万元，其中400万为燃料和动力费用。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款40天，现金25天，应付账款45天。4.经过分析，预测产品出厂价为2万元/吨，正年年份年销售产量为3万吨，假设年产全部售完，消费期为10年，设备折旧年限为10年，净产值率为4%，采用年