建设项目经济评价参数（38页)ppt课件

1、建立工程经济评价参数(第三版)制定参数的目的建立工程决策需求经过技术、经济、环境、社会等多方面的论证，需求大量数据支持，科学合理、可用的参数是建立工程经济评价中不可短少的工具。满足政府和其他各类投资主体投资决策的需求促进资源合理配置提高投资效益保证评价参数取值的合理性添加经济评价结论的科学性参数的发布国家有关行政主管部门组织测定并发布建立工程经济评价参数。 这样做有利于促进社会资源的合理配置； 有利于实现政府利用信息引导经济； 有利于社会信息资源的共享； 有利于充分利用各行业专家资源； 有利于防止参数测定的盲目、客观、片面、部分、狭隘、短视、静止等弊端参数的定义与分类参数根本定义建立工程经济评

2、价参数是用于计算、衡量建立工程费用与效益的主要根底数据以及判别工程财务可行性和经济合理性的一系列评价目的的基准值和参考值。参数的分类一1、按运用功能分：计算参数：用于费用与效益的计算。如各类价钱指数、各种费率利率等。判据参数：用于比较工程优劣和断定工程取舍。如财务基准收益率、总投资收益率等基准值和参考值。2、按运用范围分：财务评价参数国民经济评价参数参数的运用范围适用于各类建立工程的以下阶段：规划时机研讨工程建议书可行性研讨工程中间评价后评价参数测定的主要根据国家与行业的开展战略与开展规划国家的经济情况资源供应情况市场需求情况各行业投资经济效益投资风险资金本钱工程投资者的实践需求参数测定与选用

3、原那么同期性：即不同类参数均适用同一时段的数据，保证计算结论的合理性和可比性。有效性：即要求运用在有效期内的参数。按照本次规定，参数的发布周期为一年，所以运用参数时有必要进展参数的顺应性检查。谨慎性和准确性：建立工程经济评价是在大量预测的根底上进展，存在各种不确定性。在不能准确估计工程效益时宁可低估效益，在不能准确估计工程本钱时宁可高估本钱。参数评价的时效性各类参数都有时效性问题普通情况下，有效期为一年计算参数：时效不同，变化多，周期无规定财务评价参数计算、衡量工程的财务费用效益的各类计算参数和断定工程财务合理性的判据参数。政府投资工程必需运用的参数国家行政主管部门一致测定并发布的行业财务基准

4、收益率，在政府投资工程以及按政府要求进展经济评价的建立工程中必需运用；在企业投资等其他各类建立工程的经济评价中可参考运用 参考运用的参数国家有关部门行业发布的供工程财务分析运用的总投资收益率、工程资本金净利润率即权益资金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、工程计算期、折旧年限、有关费率等目的的基准值和参考值，在各类建立工程中可参考运用。财务评价计算参数用于计算工程财务费用和效益。详细包括建立期价钱上涨指数、各类取费系数或比率、利率、税率等。 具有鲜明的行业特点。各行业实施细那么中查阅。财务评价判据参数1、判别工程盈利才干的参数财务内部收益率、 总投资收益率、 工程资本金净利润率等目的

5、的基准值或参考值2、判别工程偿债才干的参数主要包括：利息备付率、 偿债备付率、资产负债率、 流动比率、速等比率等目的的基准值或参考值财务基准收益率建立工程财务评价中对可货币化的工程费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准折现率，是衡量工程财务内部收益率的基准值，是工程财务科可行性和方案比选的主要判据。财务基准收益率反映投资者对相应工程占用资金的时间价值的判别，应该是投资者在相应工程上最低可接受的财务收益率。政府投资工程财务基准收益率的测定在政府投资工程以及按政府要求进展经济评价的建立工程中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进展确定。工程产出物或效力价钱由政府进展控制和干涉的工程，

6、其行业财务基准收益率需求结合国家在一定时期的开展战略、开展规划、产业政策、投资管理规定、社会经济开展程度和公众接受才干等要素，权衡效率与公平、部分与整体、当前与未来、收益群体和受损群体等得失利弊，区分不同行业投资工程的实践情况，结合政府资源、宏观调控意图、履行政府职能等要素综合测定企业投资工程财务基准收益率的测定应在分析一定时期内国家和行业开展战略、开展规划、产业政策、资源供应、市场需求、资金时间价值、工程目的等情况的根底上，结合行业特点、行业资金构成情况等要素综合测定 可适当提高最低可接受财务收益率取值的假设干情况：工程投入物属紧缺资源的工程工程投入物大部分需求进口的工程工程产出物大部分用于

7、出口的工程国家限制或能够限制的工程国家优惠政策能够终止的工程建立周期长的工程市场需求变化较快的工程竞争猛烈领域的工程技术寿命较短的工程债务资金比例高的工程资金来源单一且存在资金供应不稳定要素的工程在国外投资的工程自然灾祸频发地域的工程研发新技术的工程 财务基准收益率的主要测定方法 资本资产定价模型法加权平均资金本钱法典型工程模拟法德尔菲专家调查法1、资本资产定价模型法应在确定行业分类的根底上，在行业内抽取有代表性企业样本，以假设干年企业财务报表数据为根底数据，进展行业风险系数、权益资金本钱的测算，得出用资本资产定价模型法测算的行业最低可用折现率权益资金，作为确定权益资金行业基准收益率的下限，再

8、综合思索采用其他方法测算得出的行业财务基准收益率并进展协调后，确定权益资金行业财务基准收益率的取值。k=Kf+Km-Kfk-权益资金本钱Kf-市场无风险收益率-风险系数Km-市场平均风险投资收益率风险系数是反映行业特点与风险的重要数值。2、加权平均资金本钱法经过测定行业加权平均资金本钱，得出全部投资的行业最低可接受财务折现率，作为全部投资行业财务基准收益率的下限，再综合思索采用其他方法测算得出的行业财务基准收益率并进展协调后，确定权益资金行业财务基准收益率的取值 经过测定行业加权平均资金本钱，得出全部投资的行业最低可接受财务折现率，作为全部投资行业财务基准收益率的下限，再综合思索采用其他方法测

9、算得出的行业财务基准收益率并进展协调后，确定权益资金行业财务基准收益率的取值 财务基准收益率的选用原那么政府投资工程的财务评价必需采用国家行政主管部门发布的行业财务基准收益率在普通情况下，工程产出物或效力属于非市场定价的工程，其基准收益率确实定与工程产出物和效力的定价亲密相关，是政府投用资所要求的收益程度上限，但不是对参与市场定价工程的其他投资者的收益率要求参与非市场定价工程的其他投资者的财务收益率，经过参与政府招标或与政府部门协商确定。企业投资等其他各类建立工程的财务评价所采用的行业基准收益率，即可运用由投资者自行测定的工程最低可接受财务收益率，也可选用国家或行业主管部门发布的行业财务基准收

10、益率根据投资人意图和工程的详细情况，工程最低可接受财务收益率的取值可高于、等于或低于行业财务基准收益率非折现方法判别工程盈利才干的目的1、 总投资收益率表示总投资的盈利程度，系指工程到达设计才干后正年年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与工程总投资的比率计算公式ROI=EBIT/TI100%EBIT-工程正年年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润TI-工程总投资2、工程资本金净利润率表示工程资本金的盈利程度，系指工程到达设计才干后正年年份的年净利润或运营期内年平均净利润与工程资本金的比率计算公式：ROE=NP/EC100%NP-工程正年年份的年净利润或运营期内年平均净利润EC-工

11、程资本金非折现方法判别工程偿债才干的目的运用债务性资金的工程 1、 利息备付率指在借款归还期内的税息前利润与应付利息的比值。它从利息资金来源的富余性角度反映工程偿付债务利息的保证程度和支付才干。计算公式： ICR=EBIT/PIEBIT-税息前利润PI-计入总本钱费用的应付利息利息备付率要分年度计算。2、 偿债备付率是还本付息的资金与应还本付息金额的比值。它从还本付息资金来源的富余性角度反映工程偿付债务本息的保证程度和支付才干。计算公式：DSCR=(EBITDA-TAX)/PD EBITDA-息税前利润加折旧和摊销TAX-企业所得税PD-应还本付息金额，包括还本金额，计入总本钱费用的全部利息。

12、运营期内的短期借款本息也应纳入计算。按年计算普通情况下，利息备付率不低于2，偿债备付率不低于1.3。3、资产负债率法人在某一时点普通指会计年度末的负债总额与资产总额之比，反映法人总体负债情况，是筹措工程资金时金融机构和投资决策的重要参考根据。计算公式：LOAR=TL/TATL-期末负债总额TA-期末资产总额4、流动比率、速动比率流动比率：流动资产与流动负债之比。反映法人归还流动负债的才干速动比率：速动资产与流动负债之比。反映法人在短时间内归还流动负债的才干国民经济评价参数分类：包括计算、衡量工程的经济费用效益的各类计算参数和断定工程经济合理性的判据参数。 效能国家行政部门一致测定并发布的社会折

13、现率和影子汇率等，在各类建立工程的国民经济评价中必需采用。影子工资换算系数和土地影子价钱等在各类建立工程的国民经济评价中参考运用。社会折现率的取值本次参数给值8%，但提出对收益期长的工程，假设远期效益较大，效益实现的风险较小，社会折现率可适当降低，但不应低于6%。影子汇率影子汇率：正确反映国家外汇经济价值的汇率。在国民经济评价中，工程的井口投入物和出口产出物，要采用影子汇率换算系数调整计算进出口外汇收支的价值。影子汇率=外汇牌价影子汇率换算系数根据我国外汇收支、外汇供求、进出口构造、进出口关税、进出口增值税及出口退税补贴等情况，影子汇率换算系数为1.08 影子工资影子工资: 建立工程运用劳动力资源而使社会付出的代价含义包括 影子工资=时机劳动力本钱+新增资源耗费计算：影子工资= 财务工资影子工资转换系数确定根据：根据工程所在地劳动力就业情况、劳动力就业和转移本钱测定取值：技术劳动力普通可以财务虚绩支付工资计算； 非技术劳动力，按我国现状普通取值0.25-0.8，详细 根据当地供求情况确定，非技术劳动力富有地域取较低值，不富有地域取较高值。土地影子价钱我国土地价钱扭曲：政府垄断土地价钱，土地价钱非完全市场价钱，土地供应滞后于土地需求。计算：土地影子价钱=土地时机本钱+新增资源耗费其中：土地时机本钱按拟建工程占用土地而使国民经济为此放弃的该土地的“最正确替代用途的净效益计算；