《农业技术经济学》课件第八章投资项目可研（10、11）

1、 2.可行性研究的涵义 可行性研究是一种运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究办法。它的任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效益为最终目标，对拟建项目在投资前期全面、系统地论证其必要性、可能性、有效性和合理性，做出对项目可行或不可行的评价。 3.可行性研究的内容 （1）总论； （2）市场分析； （3）技术方案； （4）投资条件与项目选址； （5）环境保护与劳动安全； （6）项目实施进度安排； （7）企业组织、劳动定员和人员培训； （8）投资估算、产品成本与资金筹措； （9）财务评价和国民经济评价； （10）结论和建议。市场分析市场环境调查 产品用途 现有生产能力产量及

2、销售量替代产品产品价格国外市场市场需求预测消费对象、消费条件产品更新周期特点市场成长速度及趋势可能出现的替代产品产品可能的新用途出口或进口替代分析市场进入壁垒技术壁垒规模壁垒政策壁垒产品方案和项目规模产品方案（规格标准）项目拟建规模市场营销策略市场定位（领先或追随目标市场）促销价格、推销方式与措施产品销售费用预测产品销售收入预测价格预测销售收入预测 市场分析市场调查方法普遍调查：对调查对象进行全样本调查。抽样调查：抽取调查对象样本进行调查。具体调查方式如下：专家调查：专家访谈、专家会议、Delphi法等询问法：面谈、邮寄、电话、网上调查等观察法：调查现场从旁观察 （用户观察、柜台观察）实验法：

3、在实际市场上先试用或试销一部分商品资料搜集法：通过收集和查阅有关资料获取信息。 市场分析市场预测方法定性预测分析历史资料和研究未来条件，凭借预测人员的经验和判断推理能力来预测。如：Delphi法、组织专家小组分析判断等。定量预测根据统计数据，运用数学分析技术，建立模型预测常用的方法趋势外推法：移动平均法、指数平滑法、季节指数法、包络线趋势预测法等。因果分析法：回归分析法、相关分析法等。 市场分析市场壁垒分析技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？规模壁垒：能否达到一定的经济规模？投资能力市场有效需求及可能取得的市场份额政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？投资许可生产许可能否打破既成的市场格局，取得

4、一定的市场份额？先入企业的技术与品牌优势先入企业的排他性联盟用户对后进入者的认可 市场分析需求价格弹性在市场分析中的意义对于富于弹性的商品，价格与总收入成反方向变化P 上升 则 TR 下降 ，P 下降 则 TR上升对于缺乏弹性的商品，价格与总收入成同方向变化P 下降则 TR 下降 ， P 上升 则 TR上升 技术方案产品及工艺方案 产品功能产品规格、标准生产方法技术参数和工艺流程主要工艺设备选择主要原材料、燃料动力消耗指标生产车间布置方案厂内外运输方案存贮方案 技术方案之工艺方案评价技术的先进性工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度技术生命周期及所采用技术在生命周期中所处的阶

5、段技术的成熟程度实验室技术经过中试的技术已经工业化应用的技术技术发展趋势及其发展前景与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷 投资条件与项目选址自然条件 人力资源条件政策环境基础设施、交通运输条件原辅材料、燃料动力供应与原材料产地、市场的距离水、电、气实际负荷及其发展规划各备选方案比较 环境保护与劳动安全环境现状 项目主要污染源项目主要污染物拟采用的环境保护标准环境保护方案环境监测制度环境保护投资估算环境影响评价结论生产过程中职业危害因素分析职业安全卫生主要设施劳动安全与职业卫生监督保障机构消防措施和设施方案 企业组织与劳动定员企业组织企业组织形式企业工作制度企业薪酬制度劳动定员和人员培训劳动定

6、员项目年人工费用估算人员培训计划及费用估算 项目实施进度安排项目实施的各阶段 资金筹措安排技术获得勘察设计与设备订货工程招标与施工准备工程施工生产准备试运转竣工验收项目实施进度安排项目实施管理机构项目实施费用建设单位管理费生产筹备费生产职工培训费办公家具购置费勘察设计费其他应支出的费用项目实施进度计划方法甘特图GANT法 投资估算与资金筹措固定资产投资估算 固定资产构建费用无形资产获取费用递延资产预备费流动资金估算流动资产流动负债资金筹措资金来源项目筹资方案建设期贷款利息投资使用计划投资使用计划借款偿还计划 财务分析财务预测 投资估算与资金筹措销售收入预测成本费用预测财务报表编制损益表资产负债

7、表资金来源与运用表现金流量表其他辅助报表资金规划资金来源与运用资金平衡财务效果评价盈利能力评价清偿能力评价不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析 设全部投资为K，自有资金为KE，借贷资金为KL，全部投资利润率为R，自有资金利润率为RE，借贷资金利润率为RL，则有： K= KE + KL KR- KLRL （KE+ KL） R- KL RL KL KE KE KE 由上式可知，当RRL时，RER；当RRL时，RER。 自有资金利润率与全部投资利润率的差别被资金构成比KL / KE 所放大。这种放大效应称为财务杠杆效应. 贷款与自有资金之比KL / KE 称为债务股权比。选择不同的资金来源结构

8、对自有资金的收益水平有不同的风险。（R- RL ）RE = = =R + 资金来源举例1：某项工程有三种方案，全部投资都是由自有资金和贷款构成。全部投资利润率R分别为6%、10%、15%，贷款利率RL为10%，试比较债务比为0.5和0.8时的自有资金利润率。解答：债务比分别为0.5和0.8，则债股比KL/KE分别为1和4。结果见下表。 债务比KL/K=0.5（KL/KE =1 ） KL/K=0.8 （KL/KE =4 ）方案1 (R=6%)2%-10%方案2 (R=10%)10%10%方案3 (R=15%)20%35% 对于方案1：RRL，债务比越高，RE越低(甚至为负值)，企业不宜贷款。 因

9、企业对债务的负担10%固定，而全部投资利润率为6%10%。 对于方案2： R = RL， RE不随债务比的变化而改变，贷款多少对企业自有资金的盈利能力没有影响。 对于方案3： RRL，债务比越高，RE越高，企业贷款越多越有利。因企业的债务负担10%固定，而全部投资利润率15% 10%。资金来源 4.可行性研究的阶段划分 根据研究深度不同，分为：机会研究（项目建议书）、初步可行性研究（预可行性研究）和详细可行性研究三个阶段。 （1）机会研究（项目建议书）：对可能的投资机会或工程设想进行鉴定，以迅速确定投资方向较粗略。有以下三种类型： 地域研究。在全国范围内或一个特定地区内寻找或识别投资机会。该地

10、域可以是一个行政区划，一省、一地区，也以是一条江河的流域等。 部门研究。在某一限定的部门里寻找或识别投资机会，例如煤炭工业、机械工业、冶金工业等，研究近期需要与可能建设的项目。 资源研究。找出利用自然界、工业、农业开发的机会，例如以森林、石油、煤炭开发为基础的加工工业、化工、煤炭加工利用、资源综合利用等后续工业的投资机会研究。 (2)预可行性研究：主要判断机会研究提出的投资方向是否正确，是机会研究和可行性研究的中间环节。要研究的主要问题: 机会研究是否有前景 是否许要进行详细的可行性研究 哪些关键性问题需要作辅助研究(如市场需求调查、关键新技术的试验等) (3)详细可行性研究：项目投资决策的关

11、键阶段，对项目进行技术经济综合分析，并对多方案进行比较，为项目建设提供各方面的依据。 详细可行性研究要得出明确的结论：可推荐一个最佳方案，也可得出几个可供选择的方案，指出其利弊，由决策者决定。也可得出不可行的结论。 综上，机会研究和初步可行性研究，为解决是否下决心进行项目建设提供依据，而详细可行性研究则是为如何进行项目建设提供依据。阶段目的主要任务估算的准确性机会研究阶段(项目建议书）机会识别、 项目设想1.调研投资机会2.确认项目研究的必要性3.确认研究范围和关键问题 30%初步可行性研究阶段（预可研）可行性的初步分析论证1.机会研究是否有前景2.鉴别是否进行下一步研究3.初步确定选择可取方

12、案 20%详细可行性研究阶段技术经济可行性研究1.详细标准再调查研究2.决定方案特性的最后选择3.确定最佳方案的选择4.确定方案的可行性 10% 5.可行性研究的作用（了解） （1）作为投资项目决策的依据；（2）作为投资项目设计的依据，项目设计要严格按照批准的可行性研究报告的内容进行，不得任意修改；（3）是筹措资金(风险投资、上市)、向银行申请贷款的依据； （4）是向当地土地、环保、消防等主管部门申请开工建设手续的依据； （5）是项目实施的依据，项目被列为投资计划之后，其实施计划、施工材料、设备采购计划等都要参照可行性研究报告提出的方案进行； （6）是项目评估的依据； （7）作为科学实验和设备

13、制造的依据； （8）是项目建成后，企业组织管理、机构设置及职工培训等工作安排的依据。 6.可行性研究的承担单位 承担可行性研究的单位必须是具备法人资格的咨询单位或设计单位，且应具备下列三个条件： （1）经过国家有关部门的资质审定，取得承担可行性研究的资格。 （2）有对可行性研究报告质量问题负责的能力。 （3）如果有多个单位共同完成一项可行性研究，必须有一个总负责单位。 8.2.1 财务评价概述 1.财务评价的概念:投资项目的财务评价是从投资主体或企业的角度，按国家现行的财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡

14、能力，以判别项目在财务上的可行性。(评价角度、依据、目标、结论） 8.2项目的财务评价 2.财务评价的特点（与国民经济评价角度的区别） 评价目标：项目企业或投资主体带来的财务收益（利润）最大化。 评价角度：从项目企业或投资主体自身角度进行经济评价。 费用与效益的识别：财务评价中的费用指由于项目实施给投资主体带来的直接费用支出；而效益指由于项目实施给投资主体带来的直接收益。 价格：费用与效益的计算均采用市场价格。 主要参数：利率、汇率、税收及折旧等均按国家现行财税制度规定执行。 3.财务评价的费用与效益识别 为了与国民经济评价中的费用-效益相区别，习惯将财务评价中的称为支出-收益。 （1）项目的

15、财务收益（现金流入） 销售收入。包括提供服务的收入。 资产回收。项目寿命期末回收的固定资产余值和流动资金。 补贴。国家或有关部门为鼓励扶持某些项目的开发实施而给予的补贴。 （2）项目的财务支出（现金流出） 投资。包括固定资产投资和流动资金投资。 经营成本。即总成本费用中需要以现金支付的部分。 税金。包括销售税金及附加、所得税两部分。 4.财务评价的程序（与概念类似） （1）财务收益和支出的识别 （2）财务收益和支出的测算 （3）财务评价报表的编制 （4）财务评价指标体系的计算与分析评价 8.2.2 财务评价基础数据测算 财务评价的基础数据。 投资估算额、分年投资计划。 资金来源 成本费用分项估

16、算值。 产品售价、销售收入、销售税金及附加的预测。 利润分配方案及偿还借款资金来源。 基准收益率、基准投资回收期等财务评价参数，及其他财务评价基础资料。 1.投资估算 投资估算由固定资产投资和流动资金投资两部分组成。固定资产由下列项目费用构成：工程费用、工程建设其他费用、预备费和建设期贷款利息。 其中其它费用:土地征用费、设计费、生产准备（开办费等）、职工培训等。： （1）静态固定资产投资估算 生产能力指数法：根据已建的类似项目的投资额和生产能力及拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额。 比例估算法：一般将固定资产投资分为三个部分：设备费、建筑安装工程费、其他费用。先估算出设备费，再根据建筑安

17、装工程费和其他费用占设备费的比例计算该两项费用。三者求和即得。 最终，基本预备费的估算=（建筑安装工程费+设备费+其他费用）*基本预备费率（通常取4%）。 分项详细估算法：逐项估算加总所得。 （2）动态固定资产投资估算 涨价预备费的估算。根据国家规定的投资指数，按估算年份价格水平的投资额为基数，采用复利方法计算。计算式： 涨价预备费 = It(1+f）t-1 其中It建设期中第t年的投资计划额； f为建设期内年平均价格上涨率。 建设期贷款利息的计算。 建设期利息的计算原则是当年贷款按半年计算利息，上一年的贷款按全年计算利息。 每年应计利息=（年初借款本息合计+本年借款额/2）*年实际利率 整个

18、建设期的利息=建设期各年利息 （3）流动资金投资的估算 流动资金是指项目投产前预先垫付，在投产后的经营过程中用于购买原材料、燃料、支付工资和其它费用以及被在产品、半成品和其存货占用的周转资金。它等于全部流动资产扣除流动负债后的余额。其估算法： 扩大指标估算法：按流动资金占某种基数的比率来估算流动资金。采用的基数视具体情况而定。比如采用经营成本资金率估算： 流动资金额=年经营成本*经营成本资金率。 分项详细估算法：按照“流动资金=流动资产-流动负债”，分别估算流动资产和流动负债中的各项目，进而估算出流动资金。A 流动资产=现金+应收(及预付)账款+存货B 流动负债=应付(及预收)账款 C 流动资

19、金=流动资产-流动负债 （详细见EXCELL表） 2.资金来源筹资渠道企业保留的盈余资金借款吸收直接投资（合资经营或合作经营）发行股票发行债券租赁筹资商业信用优先股和普通股 优先股是相对于普通股而言的。主要在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。 优先股的两种优先权利： a. 在公司分配盈利时，优先股分配在先，且享受固定数额的股息，而普通股的红利不固定，视公司盈利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分。 b. 在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。 另外，优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权。但普通股股东有发言权和表决权，以及优先认股权（配股权证）。/

20、 3.销售收入、总成本费用和销售税金及附加 销售收入是指项目在生产期取得的销售收入，为产品销售量与产品出厂销售单价的乘积。销售价格按是否含增值税可分为含税价格和不含税价格。 总成本费用测算包括生产成本、经营成本、可变成本与固定成本等的测算。 销售税金及附加包括增值税、营业税、消费税、资源税城市维护建设税、教育费附加等。 （详细见EXCELL表） 增值税（商品生产、加工、修理等工业）+ 消费税（奢侈品）销售税金及附加资源税（从事自然资源开发和生产业）营业税（提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产等服务业）城市维护建设税教育费附加 4.利润分配与借款还本付息测算 利润总额 = 销售收入-总成本费用

21、-销售税金及附加 净利润（税后利润）= 利润总额-所得税 税后利润：盈余公积金(10%)：法定盈余公积、任意盈余公 积和法定公益金 应付利润：向出资者（股东）分配的利润 未分配利润：可用于偿还借款本金 借款本金偿还可用：折旧费、摊销费、未分配利润等资金偿还。 序号 年 份 项 目利率（%）改建期投产期达到设计能力生产期123451借款还本付息0000001.1年初借款本息累计0000001.1.1本金 1.1.2利息 1.2本年借款1.3本年应计利息1.4还本1.5利息2偿还借款本金的资金来源0000002.1利润2.2折旧2.3摊销2.4其他资金综上是所有原始资料有： 固定资产投资资金来源销

22、售收入表销售税金及附加总成本费用借款利率 8.2.3 财务评价报表的编制及评价指标 财务评价报表包括辅助报表预测和基本报表编制。 基本报表用来计算财务评价指标，分析项目盈利能力、清偿能力和外汇平衡能力，并作出财务评价结论的报表。 财务评价基本报表： 现金流量表 损益表 资产负债表 辅助报表是用来对财务评价的基础数据进行预测，为基本报表提供数据，并作为辅助分析所用的报表。包括： 固定资产投资估算表、流动资金估算表 资金筹措表 总成本费用估算表 产品销售收入和销售税金及附加估算表 借款还本付息估算表财务评价的内容及评价指标体系财务评价内容与指标体系外汇平衡能力分析外汇余缺情况内部收益率IRR、财务

23、净现值NPV、投资回收期T、投资利润率、投资利税率等 盈利能力分析全部投资盈利能力分析自有资金盈利能力分析总投资盈利能力分析清偿能力分析借款偿还期资产负债率速动比率、流动比率不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析 1.现金流量表的编制（盈利能力） 现金流量表能够直接、清楚地反映项目在整个计算期内各年的现金流量情况。利用它所示的现金流量情况，可计算各项评价指标对项目进行财务评价。 (1)项目现金流量表 站在全部投资（包括自由资金和借入资金）的角度，对项目各年的现金流量所进行的系统的表格反映。计算指标：税前及税后各自的财务内部收益率（IRR）、财务净现值（FNPV）(i0)、投资回收期T序号项

24、目合计建设期投产期达到设计生产能力期12n生产负荷(%)1现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1固定资产投资2.2流动资金投资2.3经营成本2.4销售税金及附加2.5所得税3净现金流量4累计净现金流量5所得税前净现金流量6所得税前累计净现金流量计算指标：所得税前：财务内部收益率（IRR）、财务净现值（FNPV）(i0)、投资回收期T 所得税后：财务内部收益率（IRR）、财务净现值（FNPV）(i0)、投资回收期T （2）现金流量表实际编制方法 产品销售收入：取自于产品销售收入和销售税金及附加估算表。 回收的固定资产余值：取自于固定资产折旧估算表的期末

25、残值。 回收的流动资金：取自于流动资金估算表的全部流动资金。 固定资产投资和流动资金投资：取自投资计划与资金筹措表。 经营成本：取自总成本费用估算表（扣除折旧、摊销和利息）。 销售税金及附加：取自产品销售收入和销售税金及附加估算表 所得税：取自损益表。 计算指标：税前及税后各自的：财务内部收益率（IRR）、财务净现值（FNPV）(i0)、投资回收期T现金流入现金流出 2.财务损益表的编制及评价指标计算（盈利能力） 财务损益表主要反映项目在计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，基本格式如下表所示。序号项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12n生产负荷(%)1产品销售收入2销售税金

26、及附加3产品总成本费用其中折旧费、摊销费4利润总额5 弥补前年度亏损6应纳税所得额7所得税8税后利润9盈余公积金10公益金11应付利润12未分配利润13累计未分配利润计算指标：投资利润率、投资利税率、投资净利率等指标。 3.借款偿还表、资金来源与运用表（清偿能力） 资金来源与运用表是反映项目计算期内各年资金盈余或短缺情况的报表。用于分析项目的平衡能力和清偿能力. 借款偿还表更主要分析项目清偿能力。 计算指标：借款偿还期=借款偿还后开始出现赢余的年份-开始借款年份+(当年偿还借款额/当年可用于还款的金额) 4.资产负债表的编制及评价指标计算（清偿能力） 资产负债表是反映项目在计算期内各年末资产、

27、负债和所有者权益增减变化的情况。考察项目资产、负债和所有者权益的的结构合理性和清偿能力。 资产=负债+所有者权益 资产年初数期末数 负债及所有者权益 年初数期末数 流动资产： 流动负债： 应收帐款 应付帐款 存货 流动资金借款及 其他短期借款 现金长期借款：固定资产净值： 所有者权益：无形及递延资产： 资本金(注册资金) 资本公积金 累计盈余公积金 累计未分配利润资产负债及所有者权益计算指标：资产负债率：财务风险及偿债能力=负债/资产 流动比率：各年偿付流动负债的能力，=流动资产/流动负债 速动比率：保守预测偿付流动负债的能力， =（流动资产总额-存货）/与流动负债总额 5.外汇平衡表的编制与

28、分析 外汇平衡表是反映项目各年外汇余缺程度的报表，主要由外汇来源、外汇运用和外汇余缺三部分组成。 外汇来源包括项目产品销售收入、外汇借款和其他外汇收入；外汇运用主要是进行投资、进口原料零部件、支付技术转让费和偿还外汇本息等； 外汇不平衡的项目应根据外汇紧缺程度提出具体解决方案。投资估算总成本费用估算销售收入与销售税金估算利润估算其他财务预测数据预计现金流量表预计损益表预计借款偿还表预计资产负债表项目盈利能力分析项目偿债能力分析财务内部收益率财务净现值投资回收期投资利润率投资利税率资本金利润率借款偿还期流动比率速动比率资产负债率(原始资料)预测报表基本报表评价指标体系做一个总练习幻灯片 61 8

29、.3.1国民经济评价的概述 1.国民经济评价的概念 按照资源合理配置原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析项目对国民经济的净贡献，从而评价项目的经济合理性。 2.国民经济评价的对象 国民经济评价比财务评价复杂，我国目前一般只要求对某些在国民经济中有重大作用和影响的项目进行国民经济评价。8.3 项目的国民经济评价3.国民经济评价参数社会折现率：表示从国家角度对对资金边际投资内部收益率的估值，代表社会资金被占用的最低收益率。目前社会折现率取值为10%。影子汇率：它体现从国家角度对外汇价值的估量。用国家外汇牌价乘以影子汇率换算系数得到影子

30、汇率。我国现阶段影子汇率换算系数取为1.08。 影子工资：影子工资体现国家和社会为建设项目使用劳动力而付出的代价。影子工资是财务评价中的职工个人实得货币工资加提取的福利基金乘以影子工资换算系数而得。技术性工种是1，非技术性工种0.8。影子价格：资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。影子价格能够更好地反映社会市场供求状况、反映资源的稀缺程度。 4.国民经济评价与财务评价的关系 经济评价包括财务评价和国民经济评价。 财务评价是从投资主体或企业的角度，按国家现行的财税制度和价格体系，分析项目的财务效益和费用，考查项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡能力，判断项目在财务上的可行性。 而国民经济评价是站

31、在国家整体角度，按照资源合理配置原则，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数考察项目效益和费用，计算项目对国民经济的净贡献来检查项目的经济合理性。 （1）财务评价与国民经济评价的共同点 评价的基础相同。都是在完成投资项目的产品市场分析、方案构造、投资估算、资金筹措、营业收入、经营成本及项目使用期内现金流量分析基础上进行的。 基本分析方法和主要评价指标类同。都是涉及效益和费用，以现金流量分析为主要分析方法，通过编制基本报表计算内部收益率、净现值等主要评价指标。财务评价是第一层次的评价，国民经济评价是更高一层次的评价。 （2）财务评价与国民经济评价的区别（重点）评价角度不同：财务评价

32、是从投资者的角度，考察项目的微观财务盈利能力；国民经济评价站从国家的角度，考察项目的宏观效益。 效益与费用的含义及划分范围不同：财务评价考虑直接效益和直接费用。国民经济评价既要考虑直接效益和直接费用，也要考虑间接效益和间接费用。 费用效益计算采用的价格不同。财务评价采用实际的市场价格计算；国民经济评价则采用能够反映资源真实经济价值的影子价格来计算。 评价的主要参数不同。财务评价的参数是行业基准收益率或设定的折现率、官方汇率；国民经济评价的参数是社会折现率、影子汇率。 （3）两者对项目决策的影响。 由于财务评价和国民经济评价的区别，可能出现同一项目的财务评价结论与国民经济评价不一致的情况。 财务

33、评价和国民经济评价结论均可行，项目通过。 财务评价和国民经济评价结论均不可行，项目否定。 财务评价结论可行，国民经济评价结论不可行，项目一般应予以否定。 财务评价结论不可行，国民经济评价结论可行，项目一般予以推荐。此时，可建议采取某些财务优惠措施，使项目具有财务上的生存能力。 5.国民经济评价的内容与程序 （1）国民经济效益与费用的识别。 （2）影子价格的确定。 （3）基础数据的调整。根据确定了的影子价格，计算调整各项国民经济效益和费用。 （4）编制报表。根据各项国民经济效益和费用数值，编制国民经济评价报表，包括基本报表和辅助报表。 （5）国民经济效益分析。根据国民经济评价报表和社会折现率等经

34、济参数，计算项目的国民经济评价指标，分析项目经济合理性。同时对难以量化的外部效果进行定性分析，并进行社会效益分析。 （6）进行不确定性分析。一般是经济敏感性分析，必要时进行概率分析。 （7）作出评价结论与建议。由以上确定性分析和不确定性分析结果，对项目的经济合理性作出判断；结合财务评价结论，作出项目经济评价的最终结论。 8.3.2国民经济评价效益与费用的识别 1.识别效益和费用的基本原则 国民经济评价以使国民收入最大化为目标，凡是增加国民收入的就是国民经济效益；凡是减少国民收入的就是国民经济费用。 （1）系统的边界 财务评价的系统分析的边界是项目自身。财务收益和费用统称项目的直接经济效果（内部经济效果）。 国民经济评价系统分析的边界是整个国家。该评价不仅需要识别自身的直接经济效果，而且需要识别项目对国民经济其他部门和单位产生的间接效果（外部效果）。 （2）追踪的对象。财务评价追踪的对象是货币。而国民经济评价追踪的对象是项目投入和产出所产生的国内社会资源的变动。（如银行利息) 2.外部效果（间接效益和间接费用） 外部效果包括外部效益和外部费用。（1）外部(间接)效益是由于项目的兴建，使社会获得了收益，而项目本身并未获得这部分收益,如配套