证券从业资格考试《证券投资顾问业务》考试题库及答案（可下载）

1、证券从业资格考试证券投资顾问业务考试题库及答案（可下载）1.某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：（1）股票A的收益率期望值等于0.05，贝塔系数等于0.6；（2）股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；（3）股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8。据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（ ）。在期望收益率系数平面上，该投资者的组合优于股票C该投资者的组合系数等于0.96该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率A

2、.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:该投资者的组合的预期收益率0.050.20.120.50.080.30.094；该投资者的组合系数0.60.21.20.50.80.30.96。2.下列属于制定保险规划的原则的是（ ）。分析客户保险需要量力而行注重收益转移风险A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:保险规划具有风险转移和合理避税的功能。在为客户设计保险规划时主要应掌握的原则有：转移风险的原则；量力而行的原则；分析客户保险需要的原则。3.下列关于生命周期理论的表述，正确的是（ ）。A.家庭生命周期分为家庭成长期、家庭成熟期、家庭衰退期三个阶段B.个人生命周期与家庭生命周期联系不大

3、C.个人是在相当长的时间内计划自己的消费和储蓄行为，在整个生命周期内实现收支的最佳配置D.金融理财师在为客户设计产品组合时，无须考虑个人生命周期因素【答案】:C【解析】:生命周期理论是指自然人在相当长的期间内计划个人的储蓄消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。A项，家庭的生命周期一般可分为形成期、成长期、成熟期以及衰老期四个阶段；B项，严格意义上，生命周期分家庭和个人生命周期两种，两者紧密相关，但又有区别；D项，个人理财规划是根据个人不同生命周期的特点（通常以15岁为起点），综合使用银行产品、证券、保险等金融工具，来进行财务安排和理财活动。4.下列关于预算与实际差异的分析，说法不正确的是（

4、 ）。A.总额差异的重要性大于细目差异B.要定出追踪的差异金额或比率门槛C.依据预算的分类个别分析D.若差异很大，则需要各个项目同时进行改善【答案】:D【解析】:D项，刚开始做预算若差异很大，应每月选择一个重点项目改善，而不是各个项目同时进行改善。5.根据证券投资顾问业务暂行规定，以下对证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务时收费环节的说法不正确的是（ ）。A.证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取B.可以按照服务期限，客户资产规模收取投资顾问服务费用C.不可以采用差别佣金方式收取证券投资顾问服务费用D.证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则与客户协商并书面约定收费方

5、式【答案】:C【解析】:证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。6.利率期限结构理论主要包括（ ）。市场预期理论流动性偏好理论市场分割理论久期理论A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:利率期限结构的理论认为，在任一时点上，都有以下三种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍。基于这三种因素建立的利率期限结构理论

6、可分为：市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论。7.公司调研是上市公司基本分析的重要环节，分析师通过公司调研需要达到以下（ ）等几个目的。核实公司公开信息中披露的信息，如重要项目的进展、融资所投项目等是否与信息披露一致对公司公开信息中披露的对其利润有重大影响的会计科目或对主营业务发生重大改变的事项进行实地考察和咨询通过与公司管理层的对话与交谈，深入了解公司管理层对公司未来战略的设想（包括新的融资计划等），并对其基本素质有一个基本的判断通过对车间或工地的实地考察，对公司的开工率和员工精神面貌有比较清醒的认识A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除、四项外，分析师通过公司调研需要达到的

7、目的还包括：深入了解公司可能面临的风险；提高公司盈利预测模型中相关参数确定的准确性。8.（ ）是行业形成的基本保证。人们的物质文化需求高管人员的素质资本的支持资源的稳定供给A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是人们的物质文化需求。社会的物质文化需要是行业经济活动的最基本动力。资本的支持与资源的稳定供给是行业形成的基本保证。9.美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内存在着（ ）种基本竞争力量。A.3B.4C.5D.6【答案】:C【解析】:美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一个行业内存在着五种基本

8、竞争力量，即潜在进入者、替代品、供给方、需求方以及行业内现有竞争者。10.反映任何一种证券组合期望收益水平与风险水平之间均衡关系的方程式是（ ）。A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.马柯威茨方程【答案】:A【解析】:证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。11.通常将一定数量的货币在两个时点之间的价值差异称为（ ）。A.货币时间差异B.货币时间价值C.货币投资价值D.货币投资差异【答案】:B【解析】:货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值，或者是货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值，也被称

9、为资金时间价值。12.下列关于增长型行业的说法，正确的有（ ）。投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响这些行业收入增长的速率总会随着经济周期的变动而出现同步变动这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。13.下列不属于客户风险特征的是（ ）。A.风险

10、认知度B.实际风险承受能力C.风险预期D.风险偏好【答案】:C【解析】:客户的风险特征是进行理财顾问服务要考虑的重要因素之一。客户风险特征由风险偏好、风险认知度、实际风险承受能力这三个方面构成。组合型14.为防止金融泡沫，必须通过有效的（ ）来控制金融机构的经营风险。外部监管内部自律行业互律个人反省A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。为防止金融泡沫，必须通过有效的外部监管、内部自律、行业互律以及社会公德来控制金融机构的经营风险。15.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预

11、期标的物价格下跌时，其操作方式应为（ ）。买进较低执行价格的看跌期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看跌期权买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:当投资者预期标的物价格下跌时，可考虑采用熊市价差策略。熊市价差策略可通过购买一个确定执行价格的看涨期权和出售另一个相同标的、到期日相同的较低执行价格的看涨期权得到，也可以通过购买较高执行价格的看跌期权并出售较低执行价格的看跌期权得到。16.在现金流分析中，如果金融机构的资金来源小

12、于资金使用，则表明（ ）。A.可能造成支付困难以及由此产生流动性风险B.该机构流动性相对充足C.该机构的流动性供给大于流动性需求D.该机构可以把差额通过其他途径投资【答案】:A【解析】:当资金来源小于资金使用，出现流动性“赤字”时，必须考虑这种资金匮乏可能造成的支付困难以及由此产生的流动性风险。根据历史经验分析可知，当资金剩余额与总资产之比小于3%5%，甚至为负数时，商业银行应当对其流动性状况引起高度重视。17.某公司2011年税后利润201万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，则该企业2011年已获利息倍数为（ ）。A.7.70B.8.25C.6.75D.6.45【答案】:A【解析】

13、:已获利息倍数税息前利润总额/利息费用201/（125%）40/407.70。18.关于套利，下列说法中正确的有（ ）。套利只存在于单一资产上套利机会的存在意味着市场处于不均衡状态套利机会可以长久地存在下去套利是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:套利是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为。从经济学的角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态。19.

14、一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（ ）。资产负债率产权比率有形资产净值债务率已获利息倍数A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。20.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（ ）。A.已获利息倍数B.流动比率C.速动比率D.应收账款周转率【答案】:A【解析】:流动比率和速动比率反映短期偿债能力；应收账款周转率反映应收账款的流动速度。21.对于自下而上的分析方法，下列说法正确的有（ ）。自下而上的分析法注重对市场大趋势的把握根据投资目标，通过一系列的公司财务指标等选出投资个股自下而上的分析法更注重个股的选择，忽

15、略市场的短期波动巴菲特是采用“自下而上”的分析方法的成功典范A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项，自下而上分析法通过某些数量指标（如营业收入增长率、净资产收益率等）筛选出符合标准的公司，再进行公司、行业、宏观经济和证券市场分析，因此，自下而上的分析法更注重个股的选择。22.引入无风险借贷后，（ ）。所有投资者对风险资产的选择是相同的所有投资者选择的最优证券组合是相同的线性有效边界对所有投资者来说是相同的所有投资者对证券的协方差的估计变得不同了A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:引入无风险借贷后，市场上只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制，因此线性有效边界对所有投

16、资者来说是相同的，从而导致所有投资者对风险资产的选择也是相同的。23.净资产收益率高，反映了（ ）。A.公司资产质量高B.公司每股净资产高C.每股收益高D.股东权益高【答案】:A【解析】:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。24.制定保险规划的首要任务，是（ ）。A.确定保险标的B.接受保险方案C.明确保险期限D.选定保险产品【答案】:A【解析】:制定保险规划的主要步骤依次为：确定保险标的；选定保险产品；明确保险期限；确定保险金额。因此，制定保险规划的首要任务是确定保险标的。25.下列一般不属于市场风险限额

17、指标的是（ ）。A.风险价值限额B.头寸限额C.资本限额D.止损限额【答案】:C【解析】:限额管理是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。市场风险限额指标主要包括：头寸限额、风险价值（VaR）限额、止损限额、敏感度限额、期限限额、币种限额和发行人限额等。26.当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利？（ ）A.公司债券B.国库券C.普通股D.优先股【答案】:C【解析】:如果宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平提高，证券市场的市值自然上涨，由于普通股票的股利完全随公司盈利的高低变化而变化，因此投资于普通股对投资者更有利。27.投资者于年初将10万元本金按年利率8

18、%进行投资，那么，该项投资（ ）。按单利计算，在投资第二年年末的终值为11.4万元按单利计算，在投资第三年年末的终值为12.4万元按复利计算，在投资第二年年末的终值为11.664万元按复利计算，在投资第三年年末的终值为15.3895万元A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:、两项，按单利计算，在投资第二年年末的终值为：10108%211.6（万元），第三年年末的终值为：10108%312.4（万元）；、两项，按复利计算，在投资第二年年末的终值为：10（18%）211.664（万元），第三年年末的终值为：10（18%）312.5971（万元）。28.关于不确定性节税的风险程度，下列说法正

19、确的有（ ）。标准差用于税收期望值相同的不确定性节税方案标准差系数用于税收期望值不同的不确定性节税方案节税方案的标准差越大，风险程度越大节税方案的标准差系数越大，风险程度越小A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:一般用标准差来反映不确定性节税的风险程度，标准差越大，风险程度也越大。标准差是一个绝对值，只能用于税收期望值相同的不确定性节税方案，对于税收期望值不同的不确定性节税方案，则要用标准差系数来反映风险程度。同样，节税方案的标准差系数越大，风险程度也越大。29.证券分析师在上市公司分析过程中需要关注（ ）。上市公司本身其他上市公司与上市公司之间存在关联关系的非上市公司与上市公司之间存

20、在收购行为的非上市公司A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司，但证券分析师对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关联关系或收购行为的非上市公司。30.证券公司、证券投资咨询机构及证券投资顾问的主要职责有（ ）。提供品种选择投资建议服务提供投资组合投资建议服务提供理财规划投资建议服务保证投资者收益A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:证券公司、证券投资咨询机构及证券投资顾问的主要职责是在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。证券投资顾问向客户提供的投资建议内容包括投资的品种选择、投资组

21、合以及理财规划建议等。31.以下关于行业衰退的说法，正确的有（ ）。自然衰退是一种自然状态下到来的衰退偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化相对衰退是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:行业的生命周期，一般地可分为幼稚阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。行业衰退可以分为自然衰退和偶然衰退：前者是一种自然状态下到来的衰退；后者是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退。行业衰退

22、还可以分为绝对衰退和相对衰退：前者是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化；后者是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。32.关于证券组合中的概念，下列说法错误的是（ ）。A.证券组合的可行域表示所有可能的证券组合，为投资者提供一切可行的组合投资机会B.按照投资者的个人偏好规则，可以排除那些投资者个人认为差的组合，排除后余下的这些组合称为有效证券组合C.最优证券组合是有效边界和投资者个人特殊的偏好共同决定的结果D.偏好不同的投资者，他们的无差异曲线的形状也不同【答案】:B【解析】:B项，按照投资者的共同

23、偏好规则，可以排除那些投资者个人认为差的组合，排除后余下的这些组合称为有效证券组合。33.宏观经济运行对证券市场的主要影响途径有（ ）。企业经济效益居民收入水平投资者对股价的预测资金成本A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在以下方面：企业经济效益；居民收入水平；投资者对股价的预期；资金成本。34.根据技术分析理论，轨道线的意义主要有（ ）。对轨道线的突破并不是趋势反转的开始对轨道线的突破是趋势反转的开始如果在一次波动中，股价在远离轨道线的地方就开始掉头，这可能是趋势改变的信号在趋势没有发生改变时，未触及

24、到轨道线，轨道线具有支撑作用A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:、两项，与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始；项，如果在一次波动中未触及轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号，说明市场已经没有力量继续维持原有的上升或下降趋势；项，在趋势没有发生改变时，趋势线具有支撑作用。35.个人生命周期中维持期的主要特征有（ ）。对应年龄为4554岁家庭形态表现为子女上小学、中学主要理财活动为收入增加、筹退休金保险计划为养老险、投资型保险A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:项，维持期家庭形态表现为子女进入高等教育阶段。36.技术分析的基

25、本假设包括（ ）。市场行为涵盖一切信息证券价格沿趋势移动历史会重演证券价格的变动无规律，不可预测A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:项，证券价格的变动有一定的规律性，具有保持原来运动方向的惯性，而供求关系决定证券价格的运动方向。37.证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。以美国为例，证券组合可分为（ ）。收入型增长型货币市场型指数化型A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。3

26、8.电视业的崛起，导致了电影业的衰退，这种衰退属于（ ）。A.绝对衰退B.相对衰退C.偶然衰退D.自然衰退【答案】:B【解析】:行业衰退可分为绝对衰退和相对衰退。其中，相对衰退是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。电影业的衰退并不是因为其自身的绝对萎缩，而是相对于电视业而言发生了衰减。39.判断一个行业的成长能力，可以考察的方面有（ ）。需求弹性生产技术市场容量与潜力产业组织变化活动A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:判断一个行业的成长能力，可以从以下几方面考察：需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空

27、间的转移活动和产业组织变化活动。40.艾略特发现每一个周期（无论上升还是下降）可以分成（ ）个小过程。A.3B.5C.6D.8【答案】:D【解析】:艾略特的波浪理论以周期为基础。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。这8个过程完结以后进入另一个周期，新的周期同样遵循上述的模式。41.当（ ）时，投资者将选择高值的证券组合。A.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率B.市场组合的实际预期收益率等于无

28、风险利率C.预期市场行情上升D.预期市场行情下跌【答案】:C【解析】:证券市场线表明，系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合。这些高系数的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。42.下列属于跨期套利的有（ ）。买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时卖出A期货交易所9月棕榈油期货合约卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕榈油期货合约买入A期货交易所5月豆粕期货

29、合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。43.某人患有先天性心脏病，于2009年3月1日投保了重大疾病险，保单当日成立，下列说法正确的是（ ）。投保时，该人故意隐瞒先天性心脏病的事实，2011年5月1日保险公司发现了该事实，有权依法解除合同投保时，该人因重大过失未告知保险公司患有先天性心脏病，2009年5月，保险公司得知其患有先天性心脏病，2009年8月份，保险公司可以依法解除合同投保时，该人未如实告知公司患有先天性心

30、脏病，但在合同订立时，公司已知道该情况，依然与其订立了保险合同，则保险公司此后不得再以此为由解除保险合同投保时，该人故意隐瞒先天性心脏病的事实，2010年3月1日保险公司发现了该事实，正准备与其解除合同，2010年3月2号，通过体检其检查出患有某重大疾病，该重大疾病在保险合同约定的保险责任范围，保险公司不承担给付保险金A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:根据保险法第十六条，保险合同解除权，自保险人知道有解除事由之日起，超过三十日不行使而消灭。自合同成立之日起超过二年的，保险人不得解除合同；发生保险事故的，保险人应当承担赔偿或者给付保险金的责任。投保人故意不履行如实告知义务的，保险人对

31、于合同解除前发生的保险事故，不承担赔偿或者给付保险金的责任，并不退还保险费。投保人因重大过失未履行如实告知义务，对保险事故的发生有严重影响的，保险人对于合同解除前发生的保险事故，不承担赔偿或者给付保险金的责任，但应当退还保险费。保险人在合同订立时已经知道投保人未如实告知的情况的，保险人不得解除合同；发生保险事故的，保险人应当承担赔偿或者给付保险金的责任。44.虽然随机样本和总体之间存在一定的误差，但当样本容量逐渐增加时，统计量越来越接近总体参数。满足这种情况，就说该统计量对总体参数是一个（ ）的统计量。A.有效B.一致C.无偏D.精确【答案】:B【解析】:统计量是用来描述样本特征的概括性数字度

32、量。虽然随机样本和总体之间存在一定的误差，但当样本容量逐渐增加时，统计量越来越接近总体参数。满足这种情况，就说该统计量对总体参数是一个一致的统计量。45.反映资产总额周转速度的指标是（ ）。A.股东权益周转率B.总资产周转率C.存货周转率D.固定资产周转率【答案】:B【解析】:总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值。该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。公司可以通过薄利多销的方法，加快资产的周转，带来利润绝对额的增加。46.证券投资顾问禁止对服务能力和过往业绩进行（ ）的营销宣传。虚假不实误导性审慎性A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:根据证券投资顾问业务暂

33、行规定第二十四条，证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。47.在我国现行的税制结构中，唯一的完全以自然人为纳税人的税种是（ ）。A.利息税B.版税C.增值税D.个人所得税【答案】:D【解析】:在我国现行的税制结构中，以自然人即单独的个人为纳税人的税种较少，其中，个人所得税是唯一的完全以自然人为纳税人的税种。48.下列关于市盈率的论述，正确的有（ ）。不能用于不同行业之间的比较市盈率低的公司没有投资价值一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大市盈率的高低受市价的影响

34、A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。49.若流动比率大于1，则下列成立的是（ ）。A.速动比率大于1B.营运资金大于零C.资产负债率大于1D.短期偿债能力绝对有保障【答案】:B【解析】:流动比率流动资产/流动负债，它大于1说明流动资产流动负债，而营运资金流动资产流动负债，因此营运资金大于零。50.关于投资组合X、Y的相关系数，下列说法正确的是（ ）。A.一个只有两种资产的投资组合，当XY1时两种资产属于完全负相关B.一个只有两种资产的投资组合，当XY1时两种资产属于正相关C.一个只有两

35、种资产的投资组合，当XY1时两种资产属于不相关D.一个只有两种资产的投资组合，当XY1时两种资产属于完全正相关【答案】:A【解析】:当XY1时，X和Y完全正相关；当XY1时，X和Y完全负相关；当XY0时，X和Y不相关。51.资本资产定价模型中的一个重要假设是投资者根据（ ）选择证券。A.是否配股B.证券的流通性C.证券的风险与收益D.是否分红派息【答案】:C【解析】:资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为以下三项：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合；投资者对证券的收益、风

36、险及证券间的关联性具有完全相同的预期；资本市场没有摩擦。52.下列关于消极债券组合管理策略的描述，正确的是（ ）。通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略；另一种是免疫策略消极的债券组合管理策略将市场价格假定为公平的均衡交易价格如果投资者认为市场效率较高，可以采取消极的指数策略试图寻找被低估的品种A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格，因此，他们并不试图寻找低估的品种，而只关注于债券组合的风险控制。53.下列公式中，属于期初年金现值公式的是（ ）。A.PVC/rB.PVC/r11/（1r）r（1r）C.PVC/（rg）D.PVC/（

37、rg）1（1g）/（1r）r【答案】:B【解析】:（期末）年金现值的公式为：PVC/r11/（1r）r，期初年金现值等于期末年金现值的（1r）倍，即：PVBEGC/r11/（1r）r（1r）。54.应用衍生金融工具对冲市场风险时，可能面临的问题有（ ）。衍生产品种类有限，可能无法选到合适的衍生产品可能存在操作风险当衍生工具与风险资产不完全匹配时，仍然存在市场风险交易对手的信用风险A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:风险管理实践中，商业银行可以同时利用多种金融衍生产品构造复杂的对冲机制，以更有效地降低其银行账户和交易账户中的市场风险。利用衍生产品对冲市场风险具有明显的优势，如构造方式多

38、种多样、交易灵活便捷等，但通常无法消除全部市场风险，而且可能会产生新的风险，如交易对手的信用风险。除此之外还有一些其他的问题，例如衍生产品种类有限，可能无法选到合适的衍生产品，可能存在操作风险，以及当衍生工具与风险资产不完全匹配时，仍然存在市场风险等。55.证券投资顾问的主要职责是包括（ ）。证券投资顾问应当在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务证券投资顾问向客户提供的投资建议应依据包括证券硏究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期证券投资顾问应当向客户提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:证券投资顾问向客户提供的投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等，其主要职责如下：证券投资顾问应当在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。证券投资顾问向客户提供的投资建议应依据证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期。证券投资顾问应当向客户提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或